中特估之建筑板块投资机会及个股盘点
建筑板块经历了前段时间的调整后，又到了布*的好机会。
这里我们梳理一下投资逻辑，并对板块内的个股进行盘点，以便于更好地筛选。
1.国资委“一利五率”新考核体系下，中国特色社会主义价值体系概念的提出；
2.“一带一路”战略加码下，央国企海外业务占比有望提升；
3.央国企当前积极推动职业经理人改革，加大员工激励力度，有望推动央国企商业模式优化；
4.“国改”背景下央国企有望加大分红比例、加大回购力度，提升投资者回馈。
1.国内：中国铁建、中国中铁为代表的建筑央企，在今年有效突破压力位，都走出了不错的涨幅；
2.国外：日本股市创出33年新高，核心的原因就是日特估的演绎叠加巴菲特为首的外资流入。
日特估本质：东证交易所力促上市企业质量提升
日本东京证券交易所于2022年4月将股票市场进行重组，将原有的东证一部、东证二部、JASDAQ、Mothers四大市场新划分为Prime/Standard/Growth三大市场，明确功能、提升投资便利性。
2023年3月底，东证交易所发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》，提出系列措施帮助Prime/Standard市场提高中长期盈利与成长能力，从而驱动企业价值和股价提升。其中包括：
1）建议企业积极设定ROE、EPS增长率等指标的提升举措和具体目标；
2）PB小于1倍被认为ROE低于资本成本，或企业未来发展不被投资者看好，建议企业积极制定改进措施；
3）建议企业在实施期要积极展示改革进展，包括商业模式、市场环境、竞争力、增长战略等。
在此背景下日本上市企业纷纷响应，如：JVC建伍推出了“早日实现PB超过1倍”的中期经营计划和股票回购；清水建设4月下旬宣布上限200亿日元的股票回购和积极压缩政策性持股方针。
低估值+盈利质量上升预期+宽松货币政策+国际资金持续流入，共同推高了日本股市。
1.市盈率：普遍在10以上；比国内三大建要高；
2.市净率：低于1，略高于国内三大建；
3.ROE，4~10之间，整体低于国内三大建；
4.营业现金比率，差别较大，其中鹿岛建设甚至为负；低于三大建
5.股息率：日本建筑企业所谓的高股息率其实也就3%+，与三大建相当。
从以上关键指标来看，日本的几大建筑企业估值普遍高于国内三大建。
申万一级行业——建筑装饰，共有169家公司，其中央国企70家，叠加一带一路的有34家。我们聚焦在这34家公司进行估值盘点。
1.从再融资角度分析，央国企要实现再融资，则PB需要达到1.25以上。筛选后，其中PB低于1的如下：
包括：中国铁建、中国建筑、隧道股份、中国交建、中国中铁、上海建工、中国电建、浙江交科、中国中冶、中国化学；
2.另外要注意到，中特估并不仅仅是简单的拔估值，国资委央企的考核体系从2022年的两利四率变为2023年的一利五率。
核心的变化在于新增的净资产收益率和营业现金比率，也意味着央国企赚钱必须更有效率。这里我们以这两个指标进行筛选。
ROE从高到低排序如下（剔除2023一季度利润为负的企业）：
ROE大于10%的有：四川路桥、地铁设计、陕西建工、中材国际、设计总院、中国建筑、龙建股份、中国海诚、浙江建投、**交建、上海建科、中国中铁、隧道股份、中国化学；
经营现金比率从高到低排序如下（剔除负值企业）：
排名靠前的有：北方国际、中国海诚、设计总院、地铁设计、中钢国际、华建集团、北新路桥、上海建科、四川路桥、中国铁建、龙建股份、浙江建投。
1.破净低估值方向：PB＜1，市盈率（TTM）＜10，一季度增长率为正
2.高增速方向：ROE＞8%，一季度利润增长率＞10%，经营现金比率＞5%
以上为纯粹从财务指标的筛选，并不能完全反应当前企业的情况，比如涨幅是否过大、海外业务占比、一带一路具体布*和订单等。后面有时间再做更细致的专项分析。
[原创]今年最强的沪指突然四连阴，而有一些板块在孕育反弹，必看！_同花顺圈子
上周公布了4月份经济数据，印证着当前国内经济处于弱复苏阶段，A股市场过去一个月的表现整体是较为低迷的，除去中特估与人工智能两条主线外，市场的赚钱效应并不明显，甚至可以说的比较难的，比如深成指、创业板指与科创50周线连续5连阴，像科创50指数最大跌幅逼近13%，创业板指也有近8%，而上证的同期跌幅仅1.66%，显示出过去一个月，市场分化是较为显著的。但是从上周开始，盘面出现了一些变化，比如上证综指上周四连阴，最大跌幅在4.3%，表征大金融的上证180指数过去四天最大跌幅近5%，从事后来看，经济确定是弱复苏，顺周期之前预期强复苏的品种，大跌是合情合理的，况且这些大块头还借着中特估走了一段飙升行情，这种急涨急跌，最容易让短期活跃筹码冷却下来，这一点在交易量上最为明显，两市交易量从上周二最高的12500亿直接骤降到8500亿附近，交易量的这种陡降在过去是比较少的，一般是在极端行情的时候发生，既然市场已经冷却下来了，那么本周市场将怎么看呢？这次量能的收缩过程中，大金融的剧烈波动带来的吃高股息的资金出*，是最大的问题，按照他们的风偏，离场之后，短期内是很难再度进场的，也就是说中特估会有修复，如果没有额外消息刺激，很难回到上周二的位置。
下面谈一下本周我们投资者需要留意的几件事：
第一，各地商业银行从15日（本周一）起降低通知存款利率，对20万亿存款带来冲击，会刺激部分资金离开存款，要么去消费（汽车、地产）、要么去投资（近期国有大行的理财出现净增长，结束了过去3个季度的净赎回状态）；
第二，本周一（15日）是需要特别留意的一个时间节点，央行将公布最新的MLF（中期借贷便利）利率，如果出现降息，则意味着22日的LPR（货款市场报价利率）会降息，从上周统计*最新公布的CPI看，4月同比涨幅已跌到0.1%，创下26个月以来的新低，即将转为“负增长”，PPI（工业生产者出厂价格）跌到“-3.6%”，创下2020年7月以来新低，这两个指标持续走低，会加剧市场的“通缩预期”担忧，不利于经济复苏，扭转的最好方式一个是降准，一个降息，今年3月已有过一次降准，LPR自2022年8月以来一直维持不变；从当前经济形势的压力看，政策面是有可能发力的，那么，接下来A股市场的主要逻辑就由过去的复苏预期向政策预期转变。
第三，我们继续跟踪一下新能源产业链的最新情况，从最新的数据披露来看，一季度我国汽车出口107万辆，增超58%，超越日本；电池级碳酸锂涨上周五再涨17500元/吨，均价报24.75万元/吨，这一波从底部起来，反弹了近40%，行业内2家龙头公司周末也释放出扩产预期，将对后市带来积极的信号，这些是短期需要格外重视的信号；
近期回顾：
3月6日至今【中芯国际688981】半导体板块大涨，跟踪龙头战法，短期涨幅近50%
3月22日至今【天舟文化】传媒板块大涨之后，跟踪龙头战法，最高涨幅50%
4月3日【信达证券】券商大涨，跟踪龙头战法，冲击涨停
4月13日【丽江旅游】旅游大涨，跟踪龙头战法，一度涨停且一周涨幅超20%
4月13日【佳讯飞鸿】通信板块大涨，跟踪龙头战法，一周最高涨幅近20%
上海隧道工程股份有限公司和上海隧道股份有限公司，这两家公司有啥区别？
上海隧道工程股份有限公司今天不招应届本科生，谢谢哦，不好意思，外地的还是招的，因为可以省掉很多社会保障费用。上海的应届本科么就不要想了
[国君建筑韩其成]隧道股份:2023Q1净利增51%加速,转型城市建设运营资源集成商_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫
导读
国君建筑韩其成/郭浩然:隧道股份向内外部资源全面协同融合的城市建设运营资源集成商目标加速迈进。2023Q1中标上海市外74亿增59%(占45%)，中标市政类79亿增104%(占48%)。
投资要点
1、维持增持。业绩超预期，上调预测2023-2024年EPS0.98/1.07元(原0.89/0.95元)增速10%/9%，预测2025年EPS1.15元增8%。考虑公司基建业务竞争优势较强，上调目标价至8元，对应2023年8.2倍PE。
2、隧道股份2022年净利增17%超预期因投资收益增加，2023Q1净利增51%加速。(1)2023Q1营收114亿增7%，2022年营收653亿增5%(Q1-Q4增11/-42/17/30%)，2023Q1归母净利润4.5亿增51%，2022年归母净利润28亿增17%(Q1-Q4增-10/-46/44/39%)。(2)2022年投资收益9.4亿元(2021年同期2.4亿元)，其中对联营和合营企业投资收益7.6亿元(2021年同期2.5亿)。
3、隧道股份2022年中标合同增8%，2023Q1中标合同增7%。(1)2022年中标合同836亿增8%。2023年1-3月中标合同211亿增7%，其中施工业务165亿增16.1%，设计业务19亿下降13.6%，运营业务27亿下降18.4%。(2)施工业务中，地上业务69亿下降11%(占41%)，地上业务97亿增49%(占59%)。上海市内91亿下降5%(占55%)，市外74亿增59%(占45%)。
4、隧道股份全产业链运作水平持续提升，2023年目标扣非净利增5-10%。(1)向内外部资源全面协同融合的城市建设运营资源集成商目标加速迈进，为客户提供基础设施规划-投资-设计咨询-建设-运营”全生命周期增值服务的能力不断提升。(2)自主建造的国产超级盾构“骐跃号”实现水中接收，助力机场联络线首条区间隧道贯通；妈湾跨海通道1标“鹏城号”盾构顺利穿越断裂带。(3)根据公司年报2023年目标营收增8-10%，扣非归母净利增5-10%。
5、风险提示：新签订单落地不及预期，宏观经济政策风险等。
近期相关报告：
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（17）华设集团:AIRoad提升方案设计效率7-8倍,PE9倍AI主题估值最低_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫
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（14）[国君建筑韩其成]中国建筑:Q1净利增14%超预期,地产销售额增83%_2023年一季度点评_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫
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（12）[韩其成]周观点:中特估一带一路配置低:二季度业绩加速,催化密集进主升浪_第303期周报_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫
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（10）[国君建筑韩其成]中国铁建:参建一带一路中吉乌铁路,俄罗斯最大中企承包商_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫
（9）[国君建筑韩其成]中国交建:一带一路领头羊海外订单高增,中特估催化加速估值修复_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫
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（3）[国君建筑韩其成]中工国际:2023Q1净利增56%加速,一带一路倡议积极践行者_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫
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成员介绍
韩其成：
建筑行业首席分析师（获11次新财富最佳）
从业17年，上海财经大学国民经济（投资）学硕士，2005年加入国泰君安先任银行/石化/策略研究助理，曾兼任建材/建筑两个首席，作为首席同时多次获得新财富建材第一和建筑第二（累积11次新财富最佳），8次水晶球最佳分析师、5次金牛最佳分析师、两次II最佳分析师。2011年国泰君安证券全公司最佳员工。2016年至今国泰君安证券研究所建筑行业首席分析师。
郭浩然：
建筑行业资深分析师
清华大学建筑环境与能源应用工程专业学士、硕士，建筑工程和成本管理实业背景，具备建筑光伏等建筑领域低碳技术的研究经验。
郑重声明
法律声明：
隧道股份2017年分红吗
一般都会分红的，就看分红方式了
隧道股份(600820)股吧_隧道股份怎么样_分析讨论社区—东方财富网
更新于今天15:27127次浏览
$隧道股份(SH600820)$净利润133.9万元，总市值112.0亿元。以此类推，要多少年净利润才能达到总市值呢？100年还是1000年呢？价值投资？市盈率6276.08倍！市净率6.96倍！隧道股份市盈率8.68倍！市净率0.63倍！净利润14.94亿元，总市值172.9亿元！比较一下：
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$隧道股份(SH600820)$从2015年21元调整了8年多，现在向下空间有限，上升空间无限，从时间和间都已见底，下一轮牛市股价到21元是大概率的事情，看是否你能坚持持有1年时间
发表于今天12:0752次浏览
$隧道股份(SH600820)$隧道价值股利润年年增长，跌得完美，大双底构筑完毕
更新于今天11:14112次浏览
$隧道股份(SH600820)$为什么金太阳交易软件显示股息率是6.74%，而东财显示是4.71%？
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有人说看底牌，这个底牌最早是胡老先生提出来的。炒股不讲武德，散户有何办法。
股民在股市里博弈很辛苦，为啥不说散户，因为现在有些私募，游资，基金，券商自营，都输的很惨，所以统称股民了。博弈靠看底牌，现在隧道已经没有人和他来博弈了，股民买入隧道就等分红，这个股票的特点就是总把分红坑填的干干净净。而且每年总有几次去冲击6.3到7元。所以股市下跌当他是定存，因为股票越跌，分红就会越高。股市上涨当他是股票，这就够啦。
更新于今天11:041177次浏览
以前炒股坐在电脑前，一天4小时感到心很累，看分时K线上上下下，一年总结总是输。
自从五年前我5.53买入隧道，后来隧道冲到7.94我没走，因为看好所以不走，但是隧道经过五年的上上下下，股价又回到了原点，但是五年之中好多散户输的很惨。我不敢直视他们，因为他们就是追涨杀跌的先锋队，冲的时候要说多勇敢就有多勇敢，直至把口袋输的干净销户为止。但是我五年买入隧道股份，股价又回到了原点，但是口袋里却多了十二万贰仟，这就是分红给我的红利。现在好了股价5.5元，买入先送你一元，然后在等8个月...
更新于今天10:417002次浏览
养老金大笔增持新兴铸管、隧道股份、招商港口新兴铸管、隧道股份、招商港口，三支低位破净股，得到了养老保险的大笔增持。不仅养老金，社保和各大基金以及北向资金都是大举建仓，已经成为了各路产业资本重兵囤驻的大本营。新兴铸管当前价格3.96元，每股净资产高达6.32元，市盈率10.9倍；隧道股份当前价格5.6元，每股净资产高达8.78元，市盈率只有8.8倍；招商港口当前价格15.61元，每股净资产高达23....
更新于今天08:1794次浏览
更新于11-1812:24249次浏览
隧道股份五年一个轮回，我五年之前5.3和5.5买入，现在还是5.5元，却在盈利
隧道股份五年之中企业盈利每年都在增长，分红也是跟着企业盈利增长而递增，如果一个散户五年之前5.5元买入隧道股份现在盈利是十二万贰仟元。持有隧道的股民在这五年之中不但逃过了股市下跌，而且还能盈利实属不易哦。隧道老庄是个典型的炒股老手，他每年操作都是分红以后拉一把，先把分红坑填干净，然后把股价拉到6.3至7元之间。因为这个价位很保险，即使散户都给他庄家也会照单全收，因为即使是七元庄家被套，庄家根本就不...
更新于11-1811:00318次浏览
随便他怎么折腾。他们不是能看我们的底牌吗看看我拿了几年了。八年了就是不卖。就跟你比谁活的时间了。
资讯隧道股份：融资净偿还187.55万元，融资余额5.48亿元（11-17）
发表于11-1807:30106次浏览
资讯隧道股份：主要建设项目分布在江浙沪长三角地区粤港澳大湾区中原地区等
更新于11-1804:24568次浏览
更新于11-1720:35521次浏览
市场冲锋正当时丨隧道股份中标超23亿重大项目，服务沪浙鄂二省一市！
日前，隧道股份市政集团陆续收到上海、浙江、湖北二省一市中标通知书，成功中标上海G15公路嘉金段改扩建5标、湖北大冶智慧物流园、浙江台州临海大道下穿工程等4项重大项目，中标总金额23.38亿元。从高速公路升级提标，到宜居宜业的大型居住社区，再到服务地方产业升级的智慧园区，隧道人以卓越服务为城市、为市民带来新变化、新气象。01服务交通发展上海G15公路嘉金段改扩建5标项目G15公路嘉金段改扩建5标项目...
更新于11-1719:45153次浏览
更新于11-1716:37346次浏览
$隧道股份(SH600820)$公司是全球唯一一家兼具盾构法隧道施工和盾构设备制造能力的企业,也是我国专业从事软土隧道工程施工规模最大的企业。吹牛逼！8倍市盈率，0.63倍市净率，股价5.51元。
发表于11-1715:25259次浏览
问董秘公司是否有三大工程项目，主要分布在哪些地区。
【问】公司是否有三大工程项目，主要分布在哪些地区。【答】隧道股份：投资者您好，公司主要建设项目分布在江浙沪长三角地区，粤港澳大湾区，中原地区等，感谢您的关注。
隧道股份：投资者您好，公司主要建设项目分布在江浙沪长三角地区，粤港澳大湾区，中原地区等，感谢您的关注。
发表于11-1714:52164次浏览
发表于11-1714:52117次浏览
更新于11-1714:39313次浏览
更新于11-1713:58147次浏览
哎呀呀，过来看看这个死猪不怕开水烫的隧道还能红盘，奇迹啊。
有谁知道上海隧道股份有限公司的待遇怎么样?好不好啊？
待遇还不错,就是工作不稳定,得跟着工程到处跑,工地的生活很单调很苦的
中铁隧道股份有限公司怎么样？
中铁隧道集团公司是中铁上面专业的隧道公司,在长大隧道领域有很大的权威和实力,如今在城市地铁\海底隧道,提出的口号是穿越江河湖海,引领隧道科技,有很大的发展空间,股份公司是中铁隧道里面搞盾构最多最有实力的分公司 施工单位要作好受苦的准备,常年在野外,没有什么假期,有点辛苦.发展的空间还是不小的,给员工的机会很多的,就看你能力和抓机会的能力了 待遇是这样的: 前三个月基本工资1200,在加上加班补助,一天30. 过了三个月开始是有奖金,奖金是基数*系数第一年的见习生系数是1.0基数是根据工程进度确定的,最低不低于600(公司规定,就是亏本也要开600),一般工程开始的时候比较低,进度好的时候可以达到1000多. 一年都定为助理工程师,系数升为1.75,基本工资的算法也有变化,所有的算上也有1500吧.
【建筑-苏多永】首届中亚峰会即将召开，持续看好中特估+一带一路表现
■建筑行业一周行情：一周行业涨跌幅。本周（05.08-05.12）建筑装饰行业（SW）下跌5.98%，弱于深证成指（-1.57%）、沪深300（-1.97%）、上证综指（1.86%）本周表现，周涨幅在SW31个一级行业中位居第31位，行业排名与上周（第6位）相比下降25位。分子板块看，装修装饰（-0.27%）、园林工程（-0.74%）、钢结构（-2.95%）板块跌幅较小，国际工程（-10.31%）板块表现最弱。
■一周个股表现。本周中信建筑行业中共有36家公司录得上涨，数量占比24.66%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（-5.98%）的公司数量116家，占比79.45%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所减少，本周表现超过行业涨幅的公司家数与上周相比有所增加。行业涨幅前5为上海港湾（34.29%）、奥雅设计（22.97%）、亚厦股份（14.50%）、东南网架（6.91%）、能辉科技（6.74%）；本周行业跌幅前5为华建集团（-21.91%）、中铝国际（-18.26%）、陕西建工（-17.50%）、北方国际（-15.98%）、龙建股份（-15.92%）。
■行业估值。从行业整体市盈率来看，截至05月12日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为10.33倍，行业市净率（MRQ）为0.95倍，行业市盈率较上周相比有所下降，市净率较上周相比有所下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE位居各一级行业倒数第3位，高于煤炭、银行；PB估值位居各一级行业倒数第3位，高于房地产、银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为山东路桥（4.65）、中国建筑（5.19）、中国铁建（5.54）、陕西建工（5.88）、中国中铁（6.27）；市净率（MRQ）最低前5为龙元建设（0.59）、中国铁建（0.63）、中国建筑（0.70）、中国交建（0.73）、隧道股份（0.73）。
■行业动态分析：本周继续推荐中特估板块，关注中亚峰会召开背景下一带一路板块驱动。上周建筑中特估以及一带一路板块整体回调，我们认为后续板块仍存在持续上行机会，政策及基本面共振行情未结束。在主题及政策端，中国特色估值体系建设和新一轮国企改革重塑央企成长性，中亚峰会和“一带一路”倡议十周年均有望带来沿线国家建设升温，为建筑行业创造海外市场空间。在基本面端，2022年和2023Q1，多家央企关键性经营指标以及扣非业绩增速表现亮眼，新签订单持续增长，基本面连续改善。经营质量提升、市占率提升以及海外业务成长性均为建筑央企估值重塑奠定基础，持续推荐中特估+一带一路板块龙头。在资金层面，中国央行11日公布的数据显示,2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。截至4月末，社会融资规模存量为359.95万亿元，同比增长10%。4月份人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元。分部门看，住户贷款减少2411亿元，比上年同期少241亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元；企（事）业单位贷款增加6839亿元，比上年同期多1055亿元，其中，短期贷款减少1099亿元，中长期贷款增加6669亿元，票据融资增加1280亿元；非银行业金融机构贷款增加2134亿元。从4月社融增量结构来看，企业信贷融资持续改善，各主要银行中长期贷款持续发力；短期和中长期居民贷款均有所回落，或主要系历史存量房贷利率较高影响所致。在“一带一路”方面，外交部发言人华春莹5月8日宣布，中国—中亚峰会将于5月18日至19日在陕西省西安市举行，国家**习近平将主持峰会，哈萨克斯坦总统托卡耶夫、吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫、塔吉克斯坦总统拉赫蒙、土库曼斯坦总统别尔德穆哈梅多夫、乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫将应邀与会。2022年，双方贸易额达到创历史新高的702亿美元，今年1至3月，中国与中亚五国贸易额同比增长22%。此次峰会在中国同中亚国家关系发展史上具有里程碑意义，将开启中国中亚关系新篇章。今年为“一带一路”倡议十周年，将举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，沿线国家建设有望升温，在需求侧为建筑行业成长性打开空间，预计将对部分建筑央企的海外订单有所催化。在交通、水利建设方面，中共交通运输部d组召开会议，会议强调，要扎实落实《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，扎实做好新阶段加快建设交通强国各项工作，要聚焦发挥重大项目牵引作用，积极协调强化保障，着力扩大交通有效投资。国家发展改革委、水利部下达云南省国家水网骨干工程、水安全保障工程专项中央预算内资金26.17亿元，支持滇中引水工程等18件重点水利项目建设。该批资金的下达将对加快滇中引水及其他重点骨干水源工程的建设步伐，优化完善灌区水资源配置及供水体系，确保水库除险加固安全运行，不断补齐工程性缺水的短板，逐步减少区域性、大面积干旱频发起到积极作用。根据水利部数据，2022年全国完成水利建设投资达到10893亿元，比2021年增长44%，首次突破1万亿元关口，是新中国成立以来水利建设投资完成最多的一年。其中，广东、云南、浙江、湖北、安徽等12个省份完成投资额度超过500亿元。2023年Q1，全国完成水利建设投资1898亿元，同比增加76.2%，全年投资规模仍有望维持较高水平。
■本周投资建议：综上，长期以来市场所担忧的建筑央企商业模式带来的经营指标以及行业成长性较弱的情况均有望逐步改善，中特估、国企改革赋予建筑央企新的成长动力，建筑央企板块主题和基本面共振行情持续，建议关注：1）建筑基建央企龙头：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶；2）国际工程承包优质标的：中材国际、中钢国际、北方国际。
■中长期配置主线建议：2023年稳增长政策持续加码，积极的财政政策要提升效能，地方专项债有发力可期，均助力“两新一重”建设推进，基建投资有望维持双位数增长。目前建筑行业基本面整体向好，尤其基建央企和地方基建龙头订单快速增长，优先受益行业集中度提升，有望维持持续增长。多家企业积极布*新业务，提升综合实力，助力业绩端持续增长。此外，中特估、国企改革和额一带一路多重政策驱动，为建筑央企和地方国企估值提升创造机会。建筑行业有望迎来政策驱动、基本面持续改善和“建筑+”多重发展机遇，且行业处于低估值区间，投资价值凸显，建议关注低估值基建龙头、地方基建龙头国企及“建筑+”业务板块：1）低估值基建央企：基建领域央企龙头，低估值高股息，营收业绩增速稳健，在手订单充足，2022及2023Q1关键财务指标改善且具备持续改善空间的公司，布*海外受益一带一路沿线建设升温，同时新兴业务打造新的增长点，中特估和国企改革主题驱动估值提升，建议关注中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国中冶。2）国际工程：海外业务占比高，业绩高增，新签订单持续增长，海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商，受益一带一路建设提速，建议关注中钢国际、中材国际、北方国际。3）地方国企龙头：区域性地方国企整体基本面向好，并积极进行新业务布*，具备长期投资价值。建议关注：区域性建筑国企龙头安徽建工、山东路桥。4）新型电力系统建设板块优质标的：在以新能源为主体的新型电力系统建设背景下，涉足电力建设领域的建筑企业有望受益电网投资建设和运维需求提升、BIPV和储能需求释放。建议关注：用户侧电力建设运营龙头苏文电能和屋顶分布式光伏电站优质运营商芯能科技。5）勘察设计板块优质标的：勘察设计板块商业模式优势较为明显，位居产业链前端，依靠人才输出智力服务，有一定的行业壁垒，多家设计公司进行AI技术的研发应用，长期降本增效目标可期，主业经营稳健且具备建筑科技研发实力的公司投资价值显著，建议关注：华阳国际、华设集团、设计总院。
■风险提示：疫情控制不及预期、政策实施不及预期、经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。
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