建信转右迫能去扬粉苏形每夫债增强基金A与建信转债增强基金C有何不同
通过建信基金公司官方网站查询可知： 债券型基金的ABC主要是在收费模式上的区别，建信转债的情况是A和C。 从申购费上来看，C型是无申购费的；但是最后一行显示C是有销售服务费，这个费用就是对申购费的补充，区别在于申购费是一次缴纳，而销售服务费一直会收取。 赎回费上看，C型收费模式很容易降低到0，而A型较慢。 总结来说，A型适合较长时间持有，C型适合短期持有。这个界限粗略大概在两年左右。
可转债基金是什么意思？
可转债基金指基金主要投资于可转债的基金，可转债配置的比例一般在60%左右，可转债是上市公司融资的一种方式，它既有债券的属性，又有转换为股票的权利。可转债首先是一种债券，因为可以以一定的转换比率转换为股票，因此它又具备股票的性质。而可转债基金，投资于可转换债券的比例较高，一般在60%左右，除了可转债外还可投资股票等权益类资产，一般规定为不超过基金资产的20%。
允许投资可转债的纯债基金怎么看 - 东方君基金网
债券基金主要可分为：纯债基金，二级债基，可转债基金，波动性与风险按排序逐步提升，下面分享一下纯债基金与二级债基主要的共同点与区别：
一、相同点：
1、投资品种：主要资产均是投资债券等固收类品种；
2、波动性：通常高于货币基金，低于股票基金；
二、区别：
1、投资股票的比例：纯债基金通常90%-95%的资产全部投资与债券等固收类产品；而二级债基可以有0%-20%的资产投资与股票等权益类产品；
如下图，某纯债基金投资占比：
对比一下，某只二级债基投资占比：
2、波动性：由于二级债基有接近20%的股票资产，所以波动性远大于纯债基金；
3、与股市关联度：纯债基金几乎与股市无关，与债市关联度较大；而二级债基虽然只有最多20%的股票仓位，但这20%的股票波动甚至比80%的债券波动都大；
下图为今年年初1月29日—2月9日股市大跌时纯债基金的表现：
当时股市的表现：短短不到10个交易日上证下跌近500点！
期间排名靠前的纯债基金的表现：
由此可见在股市不好的时候纯债基金的避风港效应；
最后，两种基金均是偏保守的投资品种，并没有哪个更好的说法。而是哪个更适合。
通常来看，纯债基金适合于极度保守的投资者，每天波动在0%-0.2%之间，但也有亏损的风险；二级债基适合于比较保守的投资者，每天波动在0%-0.5%之间（极端行情中波动也会达到正负2%）。
因此个人建议通常各50%比较好，即保证整体资产的稳定性与低波动性，又可在股市好的时候获取一定的超额回报。
纯债基金与二级债券基金的区别是什么？哪一个更好？
其实要想说清楚这个问题，我们首先就需要了解债基的分类。债券型基金根据所投股票比例的不同，可以分为以下4类：
1.纯债基金：专门投资债券的基金，不会投资任何股票；
2.一级债基：可参与新股申购的债券基金；(因为现在一级债基不能参与新股申购了，所以目前这类基金与纯债基金基本没有区别)
3.二级债基：可少量投资股票的债券基金；
4.可转债基金：主要投资可转债的债券基金。
从这里可以看出，纯债基金与二级债券基金的主要区别是能不能投资股票，能投资股票的是二级债基，不能投资股票的是纯债基金。
从收益上看，二级债基的整体表现比不投股票的纯债基金会好些，当然二级债基的波动也会更大一些。
所以二级债基跟纯债基金哪个更好，对于不同的投资者有不同的答案。如果是保守型的投资者来说，可能纯债基金更好些；对于稍微有些激进型的投资者来说，可能二级债基更合适些。
纯债基金就和二级债券基金都属于是债券基金，债券基金根据投资方向大致可分为：
纯债基金：主要投资债券，不可投资可转债等，风险最低的债券基金。
一级债券基金：主要投资债券，可参与一级市场购买新股，风险高于纯债基金。
二级债券基金：主要投资债券，部分投资股市，容易受股市影响，风险高于一级债券基金和纯债基金。
可转换债券基金：主要投资可转债，兼具债券和股票的特性，相比前三者风险最高。
完整的可转债在特定条件下可以转换成为股票投资，从而加大了风险，所以纯债基金相比其他债券基金更“纯”，风险也就更低。
纯债基金投资的债券主要有国债、央行票据、企业债、**债、中小企业私募债券、债券回购以及银行存款等等，可以看出这些金融工具都是固定收益类且利息稳定波动不大的。结合纯债基金也不能直接在二级市场购买股票、权证；同时不能参与一级市场新股申购增发的特性，纯债基金的风险是非常低的。
纯债基金因为完全投资于债券市场，以市价计算持仓，所以纯债基金在债市牛市的时候暴涨，在市场回调时会出现亏损，但是根据近几年纯债基金数据来看，持有时间半年以上的，一般都很难亏损。
通常市场中大部分纯债基金发生1%下跌时，意味着纯债基金的短期调整开始，即可进行关注，购买技巧和股票类似：低点买入，高点卖出。
购买纯债基金和债券基金根据基金公司以及购买渠道的不同会收取申购/赎回手续费。(具体参照各直销银行纯债基金产品中的申购赎回费率详情)
比财，国内首家直销银行理财收益比价平台，目前在售的有353款纯债基金产品，欢迎大家关注了解。
纯债基金就是专门投资债券的基金，债券又区分两类，一般有国家发行的国债，有企业发行的企业债券，因为债券都需要一定期限，到期之后获得一定的利息，债券利息一般比银行的存款较高，一般而言纯债基金风险很低，在特殊的情况下依然会产生亏损.
一.债券违约风险，一般债基都会小比例投资企业债券，该企业或机构，因为各种各样的原因，无法偿还本金和利息。投资该债券的基金因为债券价值贬值而亏损。当然这样情况毕竟极为少数，但依然会成为债基亏损的根本原因.
二，市场利率的上行，一般因为市场利率的上升，而我购买的债基利率依然不变，两者成反比关系，这属于被动亏损。也是最为常见的债基亏损.通俗而言，存款利息上涨了，而我的债基收益依然不变，就是我亏了因为债券的投资基本都是长期的.
总体而言，市场不好的时候，债基绝对是投资工具中的明星.也有古语云：第四季度买债基，第一季度卖“鸡”！
很简单，与债券基金做对比就可以知道啦。债券基金是指80%以上的资金投资于债券，剩下不到20%的资金用于其他投资产品。
而纯债基金是指百分之百的资金投资于债券。所以讲到这里头大家就明白了吧，所谓纯债基金，就是指那些百分之百的资金投资于债券的债券型基金。
他有什么优点呢？就是基金波动小，风险比较低，在投资组合里面，债券型基金属于防守的角色。
所谓防守的角色就是追求稳稳当当的收益，不会承受太大的风险。1~3年不用的钱应该怎么办呢？肯定是要买纯债基金了，因为有6%~7%的年化收益率。同时提醒大家，无论何事都不能把全部的钱去买高风险的股票型基金，怎么也得拿出一部分来购买债券基金，也就是攻守结合。根据历史的表现，股票市场和债券市场他们两个经常是一个跌，另外一个就涨。也很好理解，因为资本是趋利的，哪里有利可图，资本就会流向哪里，所以股票涨的时候，大家把资本都流向股市，当股票行情不好的时候，大家把资本都会流向债市，至少能保本，还有一定的收益。
所以可以总结一下适合投纯债基金的三种情况，1~3年用不到的钱。股市进入牛市，找不到低估值指数基金的时候，作为资产配置的一部分。
【基金经理问答】3分钟解读可转债基金
可转债是什么❓可转债基金主要投哪里❓现在为什么是投资可转债较好时机❓
今天我们请农银可转债拟任基金经理周宇，来给大家解答关于可转债市场的那些事儿。
可转债是可转换公司债券，在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊债券。可转债兼具债权和股权的特征。
债权属性：可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
股权属性：可转债的票面利率一般较低，隐含了投资者将来换股的期权价值。进入转股期后，投资者可将可转债按约定比例转换成相应股票。
可转债和普通债券具有相同的信用级别。但主要区别在于，可转债牺牲了一定的票息收入，换取了一个对应股票的看涨期权。
比如普通债的票面利率是5%，可转债的票面利率是2%，投资者购买可转债时牺牲了3%的票息收入，获得了一份股票的看涨期权。
与股票就通过这份看涨期权来联系。如果股票涨了，看涨期权的价值就上涨；如果股票跌了，看涨期权的价值就下跌，最低到0。所以看涨期权的价值区间为0-无穷大，随股票波动而波动。
购买了可转债，就等于购买了一只票面利率略低的普通债券加上一份股票看涨期权。
假设A以票面100元的价格购买了一张可转债，到期收益率为3%。同时约定可以在转股期内转换成10股股票，转股价是10元。市场同一公司发行的同期限并具有相同现金流的普通公司债券到期收益率为5%，市价为95元。
根据以上案例，我们可以总结：
①可转债的债权价值为95元，期权价值为5元。
②假设在可转债到期日之前，如果股票价格涨到了13元，可转债的理论价格接近130元。
③假设在可转债到期日之前，股票价格下跌，可转债存在下跌可能，但下跌最大幅度为5元，可转债的理论最低价格为债权价值95元，这时变为持有一只5%收益率的普通公司债。
④如果股票价格继续跌，在无信用风险的情况下，选择将可转债持有到期，无论股票价格下跌到什么程度，最终收回票面100本金并获得3%的年化收益。
2018年10月份以来，A股经历了两轮较大幅度的下跌探底，中证A股下跌幅度达到10%，而中证转债指数走势稳健，回撤不到2%。
随后A股企稳，可转债跟随A股一起上涨，两者涨幅基本保持一致。再以2014年为例，当年上证指数涨幅53%，同期可转债基金平均收益达到70%，其中最高收益90%。（来源：wind）
可转债本身是一类非常好、有价值的资产，被个人投资者长期忽视了。
近年以来，可转债市场规模越来越大，也越来越受到投资者关注。截止目前，可转债的存量规模达到3000多亿元，待发行4000多亿元。正是这样的一个环境，给投资者尤其是机构投资者提供了展现的空间。
目前是投资可转债比较好的时点。未来长期看好A股市场的投资价值，可转债能跟随A股一起上涨；A股权益市场目前积累的短期风险较大，由于可转债有债性保护回撤风险相对可控，投资可转债基金的风险比股票基金低，适合于风险偏好略低的投资者。
可转债投资的两个大的标准：（1）绝对价格较低的转债，短期内债性保护要足够；（2）发行企业要足够优秀，长期来看股价要有比较高的成长性。
投资从价值出发，适当运用套利策略等增厚收益，采用绝对收益的观点去进行运作。风险收益偏好的定位在债券基金和股票基金之间。
农银可转债拟任基金经理为周宇，他个人的投资风格是属于平衡型的风格。注重价值，但也会适当地加入进攻性。
基金主要以高等级、价值型标的为主。基本仓位以持有为主，分配部分仓位积极参与二级市场的交易和套利机会、同时积极参与转债一级市场的打新。
本基金适合整体稳健但有一定风险偏好的投资者。可转债投资属于中长期投资，建议持有期限一年以上。
风险提示：
投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资者持有的本基金份额仅在部分日期接受赎回申请，当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告，不应当参与非法基金和非法集资、投资活动。本基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过《中国证券报》和基金管理人的网站（www.abc-ca.com）进行了公开披露。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
免责声明：本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，并不构成对任何机构和个人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人管理的历史基金业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，入市需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。风险承受能力最低类别的投资者不适合除货币型基金之外的其他类型基金。
公司官网：www.abc-ca.com
可转债基金与普通的股票基金买卖方式有区别吗
股基的风险比债基高很多，所以在股市下跌的时候，把股基转换成债基，就是从高风险的品种转为低风险的品种。从股基转换成债基，会发生转换的费用，但比先赎回股基、再申购债基，无论在时间和金钱上，都要节省很多。
万字文！让你真正读懂债券基金（纯债基金、可转债基金和混合债基） - 知乎
债券型基金中，对于含权益属性（股票、可转债）的债券基金和纯债基金的收益和波动是完全不一样的。
在我从事证券行业的九年时间里，遇到因不懂而导致严重亏损的投资者实在是太多，所以建议在考虑入手债券基金的时候，一定要搞清楚债券基金的分类，以及分类的差异性！
在介绍债券基金含义与分类之前，必须对债券做详细的介绍。
一般债券包含几个要素：发行主体、面值、利率、付息方式、发行期间。
发行主体对债券的利率和风险影响较大，根据发行主体的不同，可以将债券分为：国债、地方债和企业债等。即不同主体通过发行债券的方式向普通投资者借钱。
因为不同主体的信用不同，则债券的利率和风险是不一样的。一般国债的风险最低，接近无风险，那么对应的其利率也是最低的。其次是地方债，企业债一般风险相对最大，则其利率也是最高的。
我们一般对债券根据其特征做另一种划分，分别是利率债、信用债和可转债。
其中利率债包含：国债、地方债、央票和政策性的银行债
信用债：企业债、公司债、中期票据、短期融资券和资产支持债券。
可转债：可交换债，可分离转债。
我们对这三类转债进行不同的组合和不同的权重，就会组合成债券基金。
债券基金：专门投资债券的一种基金，按照规定，基金的资产80%以上要投向债券。
按照投资风格可以分为指数债券基金和主动债券基金。其中指数债券基金也可以延伸指数增强型债券基金。主动债券基金一般包含纯债基金和混合债基。
纯债基金不配置权益资产，可以配置极少量的可转债，包括短债基金和中长债基金。
短债基金基本持有短期的债券，一般持有不会出现亏损。回撤极低，收益一般在2%-5%，基本可以跑赢通货膨胀。
中长债基金主要持有中长期债券，一般持有一年以上不会出现亏损，回撤相对较低，收益一般年化4%-6%。
混合债基至多配置20%的权益资产，一般可以分为一级债基和二级债基，在实际的投资中，混合债基并没有分辨的那么清晰，需要投资者自己去考究，可以通过其持仓判断。
其中一级债基权益部分主要投资于股票的一级市场、定增和债转股投资。二级债基是可以直接投资于股票二级市场，对于一些基金还会投资于衍生品市场。
混合债基的主要投资标的有：利率债，信用债，可转债，股票。根据自由组合出不同的混合基。如（利率债，信用债＋可转债）；（利率债，信用债+股票）；（可转债+股票）；（可转债）
混合债基的投资品种较为多样化，不仅有债券仓位，还会持有可转债和股票。所以波动和收益也是比纯债基金大的多。
辨识混合债基的风险和收益可以通过基金持仓的品种、品种的风险收益特征和占比和历史收益和风险去观察。
持仓的品种：利率债，信用债，可转债，股票
风险从小到大依次：利率债，信用债，可转债，股票。
收益从小到大依次：利率债，信用债，可转债，股票。
品种的占比：纯债（利率债，信用债）权重占比越多，则风险越低；股票的持仓占比越多，则风险越高。（股票持仓最高不超过20%）
注意：
对于混合债券基金，股票仓位越多，则债券基金的波动越大，风险和收益也越大，（国债，金融债，企业债）仓位越高，则风险越小，收益也会小，波动越小。
债券基金的主要投资对象是债券，那么债券基金的赚钱之道就很好理解啦。下面讨论下债券基金是怎么赚钱的
债券基金投资债券的资产占到基金资产的80%以上，债券的基本收入是利息。
那么债券基金的基本收入来源也就是利息收入。通常情况下，只要资产组合里的债券能持有至到期，都能拿到固定的利息
市场上债券的价格是存在波动的。为此，债券基金的基金经理便可以通过低买高卖来赚取价差收入，以此来提高基金的收益。
债券价格会受到流动性、市场利率、信用情况变化等多方面的影响，这就对基金经理的专业研判能力和基金公司的交易水平提出了要求。
为了争取更多收益，债券基金的基金经理可以把持有的债券作为抵押去获取更多资金，再拿这些钱去投资更多债券，以期获取额外的杠杆收入，又称债券回购交易。
比如，当市场资金的利率（如1.5%）低于债券的票面利率时，（如3%），那么可以把基金持有的债券抵押出去，按照利率1.5%的成本再借入资金，用此资金去买票面利率为3%的债券，则可以获得额外的债券收益1.5%。
这里存在的风险主要是，如果资金的利率高于债券的票面利率，或者债券出现违约等不利影响，那么可能会导致基金亏损。
一般为了控制杠杆策略的交易风险，债券基金的杠杆比例不得超过140%。而封闭式债基的杠杆可以到200%，这里主要是考虑这类基金没有赎回压力。
我们通常会看到债券基金的持仓总比例超过100%，就是因为加了杠杆策略。如新华鑫日享中短债A
其债券在此阶段的占比为113%，加上现金份额是超过100%，则说明这个债券基金是加了杠杆的。
对于有股票仓位的混合债基，可以用不超过20%的资金资产投资股票，在二级市场上获取投资收入。
在股市行情好的时候，二级债基有机会增厚基金收益，不过相应的也需承担股市波动带来的净值波动风险。
一级债基可以通过定增、打新、债转股等方式参与股票市场，这也是会有风险的。比如最近由于行业比较萎靡，新股频繁出现破发的现象，可能对一级债基带来净值下跌风险。
至此我们可以全面的了解债券基金的收入来源，了解了债券基金的收益来源，就能更好地理解债券基金的净值波动啊。
债券基金并不是一定不会亏损，在一定的投资期是有回撤风险的，一般短期纯债基金的回撤会小于中长期纯债基金，相应的收益是会小于中长期纯债基金。但是持有周期越长，纯债基金的盈利确定性越大。
前面我们已经说明了债券基金的收入来源：票面利息收入，交易价差收入，杠杆策略收入，对于混合债基还有权益资产带来的收益。
那么债券基金面临的亏损主要有哪些呢？收入来源其实在一定错误操作下也是会带来亏损的。基本上可以分为：利率波动风险、信用违约风险、权益资产下跌风险和基金经理操作风险。
正常情况下，市场利率的波动会影响债券的价格，一般市场利率下跌，则债券价格上涨，而市场利率上涨，则债券价格下跌。
市场利率在4%的时候，小A买了一个票面利率为4%的债券M，面值100元，在持有期间，市场利率下降到3%。
那么如果有人想买小A手上的债券M，在正常情况下，小A手上的债券M在当前3%的利率下是更有吸引力了，那么有人想买债券M，就必须付出高于面值100的价格，小A才舍得卖出去。则此时债券M的价格会上升。即市场利率下降，债券的价格会上升。
同样的情况，当市场利率上升到5%，则小A手上的债券M就没太多吸引力了，价格也会下跌到100以下。即市场利率上升，债券价格下降。
债券价格的变动，同样会影响持有债券的基金。市场利率上涨，债券价格下跌，则债券基金的净值也会下跌。市场利率下跌，债券价格上涨，则债券基金的净值会跟着上涨。
信用违约主要指一些信用债券在持有期间，发行主体还不起钱了，发生了债券违约，有的是在债券到期前，还不起利息，或者在持有到期，本金都还不上的。
但是债券基金的持仓一般较为分散，债券基金因为违约导致的亏损可能会小点，但是也是会出现相对债券基金本身特点来说较大的回撤幅度。
对于一些混合债基，因为股市下跌导致的债券基金净值的下跌，一般情况下，权益资产的比较越大，则其中风险较大。
这里所指的操作风险，主要是基金经理在日常交易中，由于判断失误对基金净值产生的不利影响。
操作风险不可完全避免，但是我们可以通过研究基金经理的投资能力，相应的避免一定风险。因此我们在筛选债券基金时，基金经理是一个必须需要考虑的因素。
利率的波动和债券的信用风险，就会存在一定的交易机会，优秀的基金经理和基金公司能够更好地分析宏观经济走向。在利率发生趋势性变化之前，优化利率债、信用债以及长短期债券的持仓的结构，可以获得票面利息之上的超额收益。
好的基金经理和基金公司具备较高的选股和择时的能力，并且及时调整股票的仓位，使得债券型基金的收益有效增厚。
这里主要是对比短债基金和中长期债基，来考虑买什么类型的债基。
通过对比短债基金和中长期债基的收益率情况，一般都是中长期债基的收益高于短债基金的，那么如果单纯追求收益，在两者之间，长期投资是应当买入中长债基金。
如果是短期持有，那么在考虑两者收益的时候，还是需要考虑风险，短债基金的回撤相对较小，这个时候选择短债基金更优。
我们知道利率在宏观货币政策中起到调节经济的作用，因此利率会跟随经济周期不断波动的，一般会出现利率的上升周期和下降周期。
在利率的下降周期，一般投资选择中长期债基，而在利率的上升周期选择短债基金。这个怎么理解呢？
首先，之前文章有提到，利率和债券价格的关系，即利率上涨，债券价格下跌，而利率下跌，则债券价格上涨。
在利率和债券价格的敏感度上，一般是利率变动对短期债券的价格不敏感，而对中长期债券价格较为敏感。
因为短期债券可能几天内就会到期，而中长期债券需要一年以上，则投资者会预期利率变动是个长期趋势，那么自然会在短期反应在债券价格上。
持有周期会影响我们持有债基的品种，利率的变动趋势也会对我们持有债券的品种有一定的影响，因此在我们投资债券基金的过程中不仅要考虑历史债券基金业绩问题，也要考虑我们自身的投资情况和利率的波动情形。
在对比混合债基和股票基金的时候，我发现很多混合债基的波动甚至比股票基金的波动大，在实际的投资过程中，我尽量把含有权益（股票和可转债）资产的混合债基归类为权益投资。
因此在我的股债配置中，一般有纯债基金和权益基金。其中权益基金包含：含权益（可转债）的混合债基，股票基金。以下将会详细介绍纯债基金和股票基金的差异性。
这里我们要比较的两个典型基金指数为股票型基金指数和中长期纯债型基金指数。这两个基金指数的历史较长，于2004年1月2日编制开始使用，能够较好地代表普通股票型基金和普通债券型基金这两个基金大类。
截止至2022年4月29日，两个指数已经有了将近20年的历史。在这近20年的历史中，我们对指数进行相应的指标计算，计算结果如表1
通过数据我们可以发现，股票型基金指数的年化收益达到了14.17%，指数也从1000点涨到了11358.63点，如果按照这一年化收益率持有基金，5.23年就能完成一次资产的翻倍；
股票型基金收益高，也有较大的波动和回撤，整体年化波动率为19.97%，最大回撤为56.41%，这一回撤的发生时间为2015年。
接着我们来看以稳健著称的债券型基金指数，其年化收益率为5.25%，成功跑赢了无风险利率，其风险相应较小，年化波动率仅为1.96%，最大回撤为5.96%。
那么从历史数据来看，投资者长期投资，不惧短线波动，则无疑应当投资股票型基金，而债券型基金则不持有或少量短期持有。
债券型基金的回撤也就是下跌的时间比较短，下跌的幅度非常小，长期来看是一条斜向上的直线。
这里，我们回测了历史，对指定时间持有基金指数的收益情况进行了统计。
通过历史数据，我们可以发现，随着持有周期的拉长，股票型基金指数投资赚钱的概率不断上升，期望收益的均值也在上升。随意持有一天基金指数，收益的概率仅为54.16%，但是持有一年，收益率概率就达到了70.66%，如果是长线投资，投资周期一般都是三年以上，此时投资收益概率可以达到82.34%以上。此外，这里收益概率的计算并没有做任何的择时，如果投资者有择时和择基能力，必定能使投资收益更上一层楼。
债券型基金指数表现十分稳健，持有两年以上，收益概率为100%。债券型基金对于长线投资且低风险偏好的投资者来说，是一个不二的选择。
细分下：
对于中长债券基金持有一天，本金亏损的概率在36%；持有一个月本金亏损的概率约28%，半年本金亏损的概率是13.8%，持有一年本金亏损的概率只有5%，持有两年以上则不会发生亏损。且最大回撤一般小于2.5%。
对于超短债基金，基本持有三个月不会发生亏损。且最大回撤一般小于0.5%。
所以从风险角度讲，债券型基金亏损本金的概率较股票型基金大大降低。
中国股市的特点是牛短熊长，中间会有一个漫长的等待过程，波动也较大，约有一半的时间段股票是下跌的。而债券基金波动相对较小，几乎是一条不断上升的曲线。
因此，如果在股票上涨的时候持有股票，股票下跌的时候持有债基，就能够很好的避免股市下跌带来的亏损，并且能够在股市下跌的时候，因持有债券反而获得收益。
多数投资机构也这么去做的，但很难做到完美。实现100%股票和债券之间的切换是基本不可能的，更多的是按照各自的投资策略，在不同的时点进行适当的仓位控制。
比如在股市高位时，不断卖出股票基金买入债券基金，而在股市低位的时候，不断卖出债券基金，买入股票基金。
总结一：五至十年以上的长期投资，期间不存在取钱需要，应该优先考虑股票型基金。
总结二：券型基金有一半时间比股票型基金表现好，做好股债之间的轮动操作。收益会非常丰厚。
总结三：从风险角度讲，债券型基金不容易亏损，且波动率较小
总结四：从绝对收益角度讲，债券型基金表现还不错，为低风险长期投资者首选。
以上都只是介绍纯债基金是什么，总结下来就是纯债基金还是基金的一种，只是投资品种不再是股票资产，而是债券资产。
纯债基金的风险较低，一般持有都是可以盈利的，追求收益率又能够拿长线的，最好是买中长纯债基金，年化收益率在3%-7%，灵活性比银行理财高不少，可以在一定程度上替代银行的理财产品。
案例①超短债：嘉实超短债（070009），基金经理李金灿，基金规模124亿，五星评级。
先看业绩：
投资品种主要是超短债，所以风险会相对较低（最大回撤0.31%），收益保证季度为正收益，近5年年化收益3.39%。
先看业绩指标：
先看收益：
以上三个纯债基金只是为了更形象的对比纯债基金的收益情况，可以看出，长期来说，中长债基的收益率对比其他几个是更高的。
本文并没有拿定开债做对比，从收益情况来看，定开债的收益一般也会高于中长债，主要还是要看定开债的投资品种了。
基金的筛选是基金投资的一门学问，很多人都喜欢去深挖，更多的去剖析基金经理和基金本身。
而作为一些小白，理财知识比较匮乏的，我觉得通过历史数据选择自己的就可以，找到合适自己的产品就好了。天天各种技术指标来回分析，自我感觉得不偿失。
什么是合适自己的，那么就先要定位下自己的需求在哪里，本文主要是介绍纯债基金，适合的人群主要是以理财为主的，希望有稳稳的收益的。
①一定要是纯债基金，不能是混合债基和可转债基金，这两类基金的风险比较大，不符合稳稳的收益需求。这点特别特别要注意。
②看看自己打算投资的资金周期，越长周期越要选择中长债基或者定开债基，收益会高一些。
如果这笔资金是短期要用的，那么就多放在中短债基或者超短债基中
如果这笔资金随时需要用，用的额度不确定，可以分批买一部分超短债和中长债基金。
③追求收益，在筛选的时候多考虑长期收益，选择收益比较高的几个债基。这里不需要太多的考虑风险。
④尽量选择大公司、基金经理从业年限长的、基金经理掌管基金超过3年的，基金规模不少于1亿的。
在最后，我希望把我对于纯债基金的理解分享下。
纯债基金适合什么样的人群：
①风险偏好低的，有一些钱希望能够跑赢通货膨胀的，一些银行的理财客户。
②资产配置角度去理解，我经常会买一些纯债基金，特别是在股票市场估值高的时候，把纯债基金作为股债配置的避险品种，甚至有些零用钱，我也会放在里面。
虽然说，像我这样专门给客户做资产配置的，总是把风险挂在嘴边，但是纯债基金的风险其实很小很小，特别是一个大的基金公司和长期优质的基金经理。
所以如果你是适合的人群，能够理解净值化时代的意义，纯债基金是一个不错的理财替代品。
至此，本文就大体介绍了纯债基金，但是个人的认知终有限，并不能通过这几千字把纯债基金说清楚，说全面。
前面我介绍了什么是纯债基金，至此我们继续讲目前越来越热门的固收+到底是个啥？
自从2018年资管新规以来，刚性兑付被打破，传统固定收益类产品开始萎缩，取而代之的则是以债券型基金为主的固定收益类产品投资者。
之前我们在介绍混合债券基金的组合时候说过，混合债基的主要投资标的有：国债，金融债，企业债，可转债，股票。
根据自由组合出不同的混合基。如（国债，金融债，企业债＋可转债），（国债，金融债，企业债+股票）；（可转债+股票）；（可转债）
那么固收＋产品可以分为：固定收益的债券（国债，金融债，企业债），“+”的一些风险更高、但收益也更高的股票、打新、可转债、股指期货、国债期货等等，目标是增加收益。
根据不同的“+”策略，则固收＋产品的收益和波动也不一样。同时，我们不要认为该类产品一定能增强收益，在一些情况下，也会减少收益，即“+”策略会变成“-”策略
所以我们在选择固收＋基金产品时候，一定要考虑清楚，了解其中的底仓资产，特别是“+”的资产是什么，以及基金公司和基金经理能力。
黄色线为产品的净值走势，该产品成立于2017年，至今的年化收益在6.26%，可以看出其产品的回撤还是比较低的，基本就是一条直线，可以说体验感很好。
再看策略：对比中债财富指数，其真正的做到了固收＋。我们看看其产品的底仓资产，从而更深入的明白“＋”的含义。
首先，完全抛弃了权益资产的投资，目的是担心出现“固收－”，然后考虑利用其他策略来增厚收益：打新策略、对冲策略和杠杆策略来增厚收益。
这样可以做到完完全全的固收＋的目的，而不会在长期出现固收－的尴尬。降低了产品的波动性。
案例二：某券商资管产品
先看业绩情况：
黄色线为产品净值，产品在2020年成立，成立以来年化收益率在8.96%，最大啊回撤是1.42%。
再看策略：对比其比较基准，其真正的做到了固收＋。我们看看其产品的底仓资产，从而更深入的明白“＋”的含义。
投资策略：信用债为底层资产，然后利用国债期货和股指期货做增强，少量参与权益资产投资（可转债和行业ETF）。
对比案例一，案例二的产品可能会比较激进点，但是还是主要的目的在于时时刻刻增加收益，让投资者常年体验到的是固收＋的效果。
案例三：一定比例配置权益资产
这类产品比较多，基本上我们看到的公募产品，年化收益超过7%都会有一定的权益持仓，对于这类产品，虽然很多时候标榜的是固收＋，但是真实的体验感可能会随着权益资产的比例提高而不好。
所以从我们自身的体验感角度来说，我们选择产品的时候，一定要看清楚产品的底层资产。不然很容易出现“固收－”而带来的不好体验感。
涉及到权益资产的买卖点，买卖点的选择，会和股票型基金差不多，后面会专门写一篇关于含权益资产的买卖点如何把握的文章。
可转债基金属于债券型基金的一种，但是由于其主要的投资标的是可转债，而可转债具有权益属性，则我这里把可转债基金也归类为含权益的债券基金。
可转债属于债券的一种，自然其有债券的属性，按期支付利息并且到期归还本金。
但是可转债在持有期间会有另一条选择：转换成股票！
所以说，可转债是上市公司发行的一种可以转化成股票的债券。兼具债券性质和未来兑换成股票的期权性质。
总结下来，就是可转债具有双重属性：债权和期权
债权：在认购上市公司发行的可转债后，有权获得债券的利息和归还本金的权利。
期权：在持有期间，有权按照某一规定要求，将公司的债券换成股票的权利，而这一权利是认购时对未来行使权利的赋予，就是期权。
可转债的两个重要特性，债性和股性导致可转债投资的一个特点：上不封顶、下有保底。
下有保底：说的是可转债的债性，拿到约定的时间不卖出，就可以连本带息的拿回资金。不亏损本金，并且会有一定的利息，最差的可能就是亏损时间价值。
上不封顶：由于对应股票的价格上不封顶，所以可转债的价格会跟随股价上不封顶。
关于可转债投资的详细介绍，后面也会专门写一篇文章介绍。今天还是主要以可转债基金为主。
可转债基金，说的就是主要以可转债为投资标的的基金。基金的持仓中有可转债标的的其实很多，但是专门以可转债为投资标的的市场并没有多少。
这里筛选条件比较简单，通过成立年限、收益等做个前期简单筛选
筛选条件：基金名称中有可转债，从近五年最高收益开始排名，基金成立超过5年，基金规模大于5亿。
作为老司机，第一眼看下去，就是股票型基金的感觉。为什么这样说呢？五年时间，年化收益率超过10%，回撤也大的吓人，基本在20%以上。
首先从整体上解释下这两个数据，最近几年的可转债牛市，导致收益相对会比较好看，所以近五年的数据看着有些吸引人。
最大回撤基本都是今年（2022）产生，说白了，就是这些可转债涨多了，自然会回调的也比较多。
从这个角度看，可转债基金更多的是应该把其归类为权益类基金。
民间自有很多高手，但是基金的好处在于省心省力，不需要考虑太多，比如参考我经常用的指标（股债溢价指标），认为当前市场是可以投资的，那么我只需要花几个小时时间去选择好的基金，然后想好策略即可。
可能长期看，收益比不上那些整天研究的，但是考虑到时间成本其实是值得的。这也是基金投资的核心优势所在。
之前我们介绍了固收＋的基金含义和举例时，只详细的介绍了固收＋非权益的投资策略，而当我们考虑到固收＋权益的时候，就可以认定该基金为偏债型混合基金。
偏债型混合基金的含义主要是要求债券持仓要超过规模的80%，权益持仓区间在0%到20%之间。
这列基金，本身没什么好说的，先通过指标的筛选来看看：
筛选条件：偏债型混合基金、成立至少5年以上，近5年收益由高到低排列，回撤从1%到5%、基金规模在5亿以上。
筛选1：回撤低于2%
先看筛选出来的前五基金：
近五年收益都在30%以上，历史最大回撤也控制在2%以下。其中有两只富国产品，主经理人是黄纪亮。
仔细对比几个产品的历史数据，可以看出以下几个特点：
筛选条件2：回撤低于5%
筛选出前5的基金产品，近5年的收益均在36%以上，回撤也控制在5%以下。
我对于偏债型混合基金的筛选还是比较简单的，并没有去研究太多深入的东西，我的一贯宗旨是大差不差就可以，没有太多必要去研究基金公司、基金经理和基金的投资细节等。
当然，可能和我自己的投资阅历和从业经验有关系，很多时候会比较会把握核心的点。
以上就是把债券基金的整个框架详细的介绍了一遍。从什么是债券、什么是债券基金到债券基金的几大分类情况（纯债基金、可转债基金和偏债型混合基金）。
还有几个比较重要的实战问题：
债券基金，特别是回撤比例低于2%的这些债券型基金在资产配置中的作用；
对于一些含权益资产比较大的偏债型混合基金和可转债基金，我们应该如何把握其买卖点。
这三个问题解决了，差不多整个债券基金投资框架也就解决了。
我是小谜财经行，小本小硕，计算机＋金融复合教育背景。
多年专注客户资产配置，任职某金融公司总监及总部投顾，
下有保底，上不封顶——可转债和可转债基金
可转债之前在提及纯债时候提及了，特别要注意可转债风险。防止本想只买纯债基金拿债券收益，结果遇到纯债基金投资可转债出现大跌的情况。
今天我们来重点谈谈可转债和可转债基金。
可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
之前来说我国市场都是上市公司直接发的可转债（含可分离债），但是这两年上市公司大股东（或是重要股东，下面以均以大股东统一代替）也直接发行可交换债，可交换债虽然背后也是股权，但是是上市公司大股东的股权。
可转债债券的优势：股债双性。本身是债券,能收取利息，还可以按照一定条件转换成股票，能分享一下上市公司的股价上涨的收益，通俗的说就是下有保底（债券属性），上不封顶（股票属性）。
一语道破
简单说可转债是上市公司的低息借钱工具+债券持有人对目标公司股票的看涨期权。可交换债是上市公司大股东的低息借钱工具+大股东对目标公司股票的看跌期权。
可转债和可交换债的区别就是：上市公司发可转债是上市公司想着融资但是不想还钱的，所以有很大动力想尽一切办法促进转股。上市公司大股东发的可交换债是上市公司大股东想低价借钱但是又不想把自己的股权轻易给你，那样很容易失掉自己对上市公司控股权。
啥？听不懂？不会玩？没事，我们开始说今天的主角——可转债基金。
可转债基金，顾名思义可转债基金就是以可转债投资为主的基金。
04年我国就发行了第一只专注于投资可转债的基金：下面是该基金的净值走势图，我们还是那句话能用图表达的就用图表达。大家可以看一下从04年5月到现在该基金累计净值已经到了3.51元左右，大幅度跑赢上证和沪深300指数。
可转债既然下游保底上不封顶，这样好的产品是不是一点风险？以下是可转债（或是可转债基金）的风险：
第一、股市波动。可转债（可交换债）由于可以以一定价格转换成股票，那么走势上可转债自然跟随股票价格，股票如果出现大幅度波动，可转债也会跟随大幅度波动。同时可转债由于可以转换成股票，转债基金也会持有股票一定时间，这时候股票价格波动风险也需要可转债承担。
第二、赎回风险。之前说了可交换债的大股东不想轻易给你股票了，可转债如果价格走高、溢价符合一定条件的话，上市公司也会发通知要求你限时转股，不转股的话就会被低价格回收（大致价格是面值+利息），这个国内股市真有被低价回收的可转债，那些股民直接损失百分之二三十甚至更高。
第三、强制配置风险。之前说了可转债基金表现不错，自然表现好的基金品种基金公司、渠道、持有人都有新的需求，自然也会新发可转债基金。很多可转债基金有可转债的仓位限制，比如最低持有30%（此处是举例子，不代表全部），牛市以后可转债被大量转股和强制赎回以后，可转债存量很少，但是强制仓位限制导致可转债必须配置，就会导致可转债价格可能高于正常合理的价格，这就相对增加了可转债基金的风险。同时由于品种少，部分企业就会计划新发行可转债，如果有新债，那么原有老可转债基金就会抽出一定仓位来配置新债券，也会导致转债一定程度的下跌。
个人总结：
购买可转债基金的时机要做到两点：熊市购买牛市卖，品种多时候购买品种少时候不购买。
如何判断转债熊市，这个比判断股票熊市容易一点：第一、股票熊市大概率是转债熊市，第二、你查看到可转债大面积破百元以后一定是转债熊市，这就往往可能是购买机会。
品种少时候不购买这主要是为了防范强制配置风险，这点的判断上来看就是查查最近有没有大量公司有发可转债的计划，如果数量较多，则需要谨慎。
可转债是什么意思可转债基金怎么收担践左保微若落县即据费
可转债是到期时可以选择转换为股票的债券。债券是到期还本付息，可转债给一个选择权，到期可以选择不要本息，而获得对应的公司股票，成为股东。可转债A需要申购，可转债B可以像股票一样直接交易。
可转债基金比较
当前市场上的可转债基金大概是70+个（包括纯可转债基金以及大部分配置是可转债的基金）。
选择成立年限在2年以上，基金规模要求大于5亿的基金。这样的基金共有27只。
看到比较多的基金最大回撤挺大的，暂时只考虑最大回撤小于-10%的转债基金，一共有10只。
看一下这些基金18年以来、19年以来的收益率情况
回报总体不错的基金是：汇添富可转债A、光大添益A、金鹰持久增利C、华夏双债增强A、兴全可转债、易方达安心回报A、泓德裕祥A、易方达双债增强A。
汇添富转债、兴全转债、金鹰持久增利的波动率稍大一些。
从 择股能力和择时能力看，不同基金基本上是一个负相关。没有同时比较突出的。
从信息比率和Calmar比率看
汇添富转债的信息比率比较高。
这8个基金卡玛比率都比较高，只有易方达双债增强稍微低一点。
信息比率（InformationRatio)：以马克维茨的均异模型为基础，用来衡量超额风险所带来的超额收益。它表示单位主动风险所带来的超额收益。 IR=α∕ω(α为组合的超额收益，ω为主动风险）
卡玛比率 = 超额收益/最大回撤(风险)
总体来看，最后这8个基金都还值得考虑。
什么是可转纯债基金
纯债基金就是仅投资于利率债和信用债和货币市场工具的基金。区别于以前的债券基金。以前的债券基金分为一级债基和二级债基。一级债基除了投资利率债、信用债，还可以投资可转债，在一级市场申购股票。二级债基的投资范围比一级债基还广泛，可以直接买股票。纯债基金的风险要小于一级债基和二级债基。
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