关于农业现代化的基金有哪些
投资机会则包括上游的农资服务一体化发展，中游的农林牧渔和下游的食品饮料，中游的土地流转促进农业规模化经营，下游的消费升级带来食品消费增长正在发行的前海开源中证大农业指数基金、农机，在传统农业板块中、兽*以及土地流转板块机会较大，包括上游的化肥与农业*剂、饲料行业。畜牧养殖业，同时还加入了上游的农资和下游的食品板块大农业主题涉及领域较多，加入了土地流转概念
前海开源基金是什么类型的基金？
前海开源基金公司有各种类型的基金：股票型、混合型、债券型、货币型等，细分基可投资各种类型的资本市场，可满足不同风险类别的需要。
四年600亿元，前海开源的暴富之路
只花了四年的时间，这家成立于2013年1月23日的基金公司，目前资管规模已经超过了600亿元，获得了其他基金公司需要花十年的时间才得到的成果。
2016年基金规模排行版中，前海开源基金公司的总规模为607.24亿元，在113家基金公司排名中位列第41位。与其排名邻近的是548.3亿元的光大保德信基金和623.14亿元的中邮创业基金。而这两家基金公司均有十年以上的历史，光大保德信2004年成立，中邮创业则成立于2006年。
基金公司大多低调，前海开源却显得与众不同。前有公募大佬王宏远掌舵，后有公募界的第一网红杨德龙加入。在一众低调的基金公司中，前海开源颇为抢眼。
前海开源的掌门人王宏远曾任南方基金副总经理、投资总监，曾以市场宏观大*判断而闻名。2009年4月，王宏远离开南方基金，加盟中信证券并执掌自营部。2013年底，王宏远重回公募，加盟新设立的前海开源基金公司并任联席董事长。
基金江湖上曾有“北有王亚伟、南有王宏远”的二王格*称谓，王宏远还是中国公募基金业历史上从业时间最早的五位基金经理和五位投资总监之一，至今保持着26岁担任中国公募基金公司基金经理和27岁担任投资总监的行业纪录。
前海开源是最早实行事业部激励机制的公募基金公司，南方基金的著名网红分析师杨德龙就是因为看中了其股权激励机制加入了前海开源基金。
2016年3月，杨德龙在微信圈发布了一篇名为《作别南方，追梦前行》的文章，结束了其在南方基金的职业生涯，转而加入前海开源基金。
作为公募界的第一网红，杨德龙的市场估值仅次于李大霄，频繁出现在股民和基民的视野中。据不完全统计，他近年来共计在银行和券商渠道发表演讲100余场次，在三大证券报等专业报刊杂志发表策略报告60余篇，在新浪财经、和讯网等专业财经网站发表策略观点数百次，每周定期在CCTV-2财经频道交易时间和市场分析室栏目做央视特约评论员。
杨德龙网红分析师的身份自带流量，吸引了大量投资者。
2014年，前海开源的基金规模为25.33亿元，排名第70名;2015年规模一跃到了229.51亿元，位列第61名，比上一年增加198.87亿元，变化率为785.21%;截至2016年底，前海开源基金公募资产规模为607.24亿元，与2015年底相比增加383.04亿元，变化率为170.85%。
连续四年，前海开源的基金规模一直都在翻倍增长，可谓是一朝暴富。然而，一朝暴富的背后，2016年猛烈布*沪港深基金功不可没。
自2014年11月17日沪港通开通后，2016年12月5日A股又迎来了深港通启动，为内陆基金投资香港股市打开了大门，有利于基金优化资产配置，避免国内单一市场的系统风险，同时可享受香港股市上涨带来的收益，还可以节省部分外汇额度。
前海开源的急速扩张，较为激进。追风口，炒热点的炒作手法比比皆是。
前海开源基金旗下共有45只基金，沪港深基金就有12只，除了沪港深蓝筹成立于2015年12月之外，其余11只沪港深基金均成立于2016年，其中的8只沪港深基金更是在2016年的下半年密集成立。2016年成立的沪港深基金的最新规模总和就达到62.24亿元，占公司最新资管规模总和的10.2%。
wind数据统计显示，在45只基金中，近一年以来，20只基金出现亏损，25只基金保持正收益。于12只沪港深基金而言，自成立以来，其中6只取得正收益，另外6只目前收益为负。
如此及时、丰富的布*沪港深产品，也为其带来了一个“行业第一”。Wind数据统计显示，前海开源基金持有的港股通股票市值在所有的基金公司中，居于首位，为32.93亿元。然而，如此之多的沪港深基金，在产品名称、投资策略、投资标的上存在同质性，这为投资者如何选择带来了一定的困扰。
2016年四季报显示，前海开源沪港深蓝筹、前海开源沪港深龙头精选、前海开源沪港深优势精选的重仓股颇为相似。其中，腾讯控股、广汽集团、金山软件、中航科工这四只股票均位列这三只基金的前十大重仓股。
与高调的营销相比，前海开源旗下基金的业绩表现总体平淡，居于行业中下游地位。前海开源事件驱动、新经济分别成立于2013年12月19日、2014年8月20日，成立以来的收益率分别为6.4%、8.2%，不及同期成立的大多数同类基金。
来自：天道酬勤YXJ1>《文件夹1》
前海开源基金定投怎么样，赚钱吗
国内首只金银珠宝主题基金——前海开源金银珠宝混合基金近期发行，募集期自6月1日至19日，该基金区别于投资实体黄金的基金产品，将投资于金银珠宝主题相关证券，拟任基金经理为前海开源基金联席投资总监谢屹。前海开源金银珠宝混合基金拟任基金经理谢屹认为：由于企业盈利拥有杠杆性，个股受益金价上升的涨幅一般会大于金价本身涨幅；黄金类股票属于周期性蓝筹，将充分受益于货币政策宽松带来的估值提升；该基金投资组合同时布*上游采掘类股票与下游金银珠宝消费类股票，分散投资风险；此外，该基金投资组合在债券与股票两个大类资产之间灵活切换，兼顾牛市收益与熊市风险。
直播全文！前海开源基金崔宸龙：2022年新能源还能买吗？
今年以来，受国内外各种不利因素的影响，A股、港股持续调整，2021年受关注度很高的新能源行业也出现了较大幅度的回调。那么，在经历了一轮下跌调整后，新能源行业还能投吗？手里已经有的新能源行业基金要何去何从？
4月18日下午，2021年度双料冠军崔宸龙进行了一场主题为“2022年新能源行业怎么投”的直播，对下一阶段新能源行业的投资前景进行了展望，并详解了重点产品未来的投资运作的思路。
作为专注新能源等科技成长领域的新生代基金经理，崔宸龙身上却有着价值投资者的强大信念和坚定目标。他始终遵循基于基本面研究的价值投资，侧重寻找那些在产业发展中具有高价值和成长性的投资机会。
以下为崔宸龙的直播实录，供大家参考。
新能源行业板块并未出现利空
Q：请您分析一下今年一季度新能源板块的走势？
崔宸龙：今年一季度整个新能源板块的表现和整个资本市场的表现是比较相近的，整体来说确实有点不尽人意，特别是新能源的一些主要行业细分的子行业，从高点回调的幅度相对来说也是有点大。这种回调我个人认为主要是和整个宏观经济的基本面，或者说跟整个资本市场的运行是有直接关联的。
从新能源本身的行业基本面的角度来看，其实它一直在一个高速发展的过程当中，没有出现过特别利空的情况。
现在的现状是，整个新能源板块可能更多的是跟随着整个资本市场的这种回调一起回调下来。我们看到一季度其实有一些预料之外的事情发生，包括俄乌冲突迅速推升全球大宗商品价格，使得整个市场对于通货膨胀预期的大幅提升。美联储加息步伐也随着这种恶性通胀被加快。
因此我们看到包括A股、港股在内的很多资本市场受到加息影响，受到大宗商品暴涨的影响，整体的市场表现相对来说都不太好，但我相信这种回调也是暂时的，那么长期只要我们能够选到这种基本面比较稳健，能快速增长的这种行业，相信估值是跟着企业价值来中枢波动的，现在可能估值回调比较多，但是估值大概率都是围着企业内在价值是会回归的。
从长期的角度看，我们能够赚取的投资回报还是以企业内在价值的增长来获得的，那么这种估值的波动在短期的影响确实是比较难预测，这个幅度是更难预料的。
在这里也希望各位投资者能够放平投资心态，把投资要做成一件长期来坚持的事情，而不是放了很多时间精力来做关注这种短期的波动，这样过分的关注短期的波动，反而会对大家的心理造成更大的压力。希望大家能够坚持这种长期投资的理念吧。
Q：请问目前来看新能源行业整体的估值水平跟整体基本面的匹配是否还比较合理？
崔宸龙：关于估值我之前也有和各位投资者分享过，估值在我个人的投资体系当中，相对来说占比不是特别大，主要原因是估值的标准，其实是没有一个客观指标的，估值更多的是一个主观的判断标准，那么因此我们经常看到估值可以作为一种辅助的手段，帮助大家来选择，比如说买点和卖点，但我认为辅助的手段它不是一个最核心的因素，所以相对来说它在我整个投资体系当中占比是比较低的。
Q：您在投资的时候是否会去看市盈率，市净率这样的一个指标呢？
崔宸龙：如果大家非要看所谓的这种PE、PB的估值，我觉得去参考整个新能源发展，比如说从过去5年的发展来看，现在整体估值确实已经处于18年年底的位置，从历史的角度上来看处在一个非常低的水平上。
用电清洁化发展将是时代主题
Q：您认为新能源未来有多大的空间？我们现在的新能源技术与理想的新能源还有多少距离，也请您来帮我们展望一下？
崔宸龙：我看好这个赛道的原因确实是因为整个新能源行业未来的空间特别大，如果我们以目前用电量的绝对水平来计算，我国现在光伏风电的一个占比不到10%，那么未来这一比例至少将会提升到80%。
我们还会考虑到伴随着国家每年经济的自然增长，其实用电量也是处在一个中速增长的过程中。
几十年之后，光伏、风电的新增的装机量大概率还有10倍，特别是光伏有10倍以上的空间。其实这也为整个产业的发展，提供了很好空间和非常长的赛道。那么这也使得很多公司可以专注于做自己的事情，因为这个属于非常长的赛道，所以具有领先优势的企业可以长时间的不断积累自己的优势，并且不断扩大自己的竞争优势，从而从行业的竞争中脱颖而出。
Q：我们现在的新能源技术与理想的新能源还有多少距离？
崔宸龙：我认为理想的技术比较难去定义，但是从技术储备的角度来说，无论是光伏风电，还是锂电等，这种新能源的细分行业中，还有很多在实验室中已经开发出来，但是依然没有商业化的技术，而且这种储备的技术是非常多的。这些技术如果一旦商业化，可以使得现在的效率得到大幅提升。其实我觉得无论是从技术提升的角度，还是从未来行业增量的角度来看的话，光伏风电的发展潜力都是十分巨大的。
目前我们还处在一个能源转型的一个关键的节点上，可以看到海内外的传统能源已经出现紧缩、紧缺的状况，这种紧缺的情况我认为是短期的，主要原因就是在过去的几年当中，上游化石能源的资本开支的量级比较小，导致了整个供给上没有太大的增量。
叠加新能源的发展，它现在的渗透率还是相当的低的，所以从绝对的量级上来讲的话，还不足以完全替代传统能源，还需要很多年的发展。
在这种转型的过程中，难免会出现短期能源供给不足的情况，比如说有一些旧的能源它已经退出了，但是新能源的增速还没有来得及填补掉旧能源空缺，因此可能会造成，比如说现在大家看到的缺电的一些状况，但我认为这都是短期的。展望未来的几年，可能新能源的一个发力的情况会大幅改善，所以未来我觉得这种新能源对传统能源的一个替代可能是比较确定的。
看好生产端、应用端以及新能源运营商
Q：新能源相关的领域有哪些？投资是否按照中上中下游来进行一个细分赛道的划分？
崔宸龙：其实我个人把新能源产业的主要划分成锂电、新能源汽车、光伏、风电、传统电源电网这几个细分的赛道。其中光伏是清洁能源的生产端，我一直认为它是生产端的代表技术，锂电池则是储能端，就是应用端的代表技术。
所以这两者也是我从做研究以来特别重视和特别关注的两个细分方向，未来我也是特别看好以这两者为代表的长期投资机会。
Q：在上述细分赛道，您更看好哪个赛道的投资机会？
崔宸龙：对于细分赛道来说，现在我们处在能源革命的转折点上，从生产端来说，我看好光伏，从应用端来讲，我看好锂电。因为传统能源和新能源不同，以煤炭石油为代表的传统能源，它的能源和能源的载体是一种东西或者一种物质，比如说煤炭，我们可以用一辆卡车去装煤运煤炭，那么它是可以被运走的，但是新能源比如说光伏发电，一辆卡车不能去运电，它需要一个载体，那么你卡车上装上锂电池，那么把电充进去你就可以运电。所以当然这个只是说一个举例了，真实的酝酿可能是通过电网的传说，这种举例说明我们新能源本质它的生产加储存才等于传统的这种能源本身。
去年下半年开始，我又加了一个特别看好的方向，就是新能源的运营商，那么看好运营商的主要逻辑就在于，如果我们认为光伏风电会成为未来电力来源的一种主流形式，那么现在无论是新企业或者是传统火电水电企业进行转型，都会大量把自己的发电的机组变成光伏电站或者风力电场，而光伏电站风力电厂相对于传统能源最大的优势就在于它的原材料或能量的来源是不需要成本的。
比如一个烧煤的火电厂，需要去买煤炭，那么它生产的电力成本里面有相当一部分成本来自于煤炭原材料，但是大家知道太阳光和风是不收钱的，一旦建设了一个光伏的电站，那么未来发电成本至少在能源的来源上是完全免费的，并且非常可持续和稳定，这也就使得这些运营商的一个经营的稳定性和成长性都会迎来一个巨大的转变。
新能源汽车行业距离天花板还比较远
Q：您如何把握和选择新能源汽车领域的投资机会？
崔宸龙：我觉得整个新能源汽车目前还在主要是一个电动化的过程当中，那么当电动化发展到比较高的水平以后，可能智能化的发展就会加速。目前我还是坚持说投资上以电动化为主，智能化为辅的这么一个策略。
我认为发展到一个理想状态，新能源汽车大部分应该都是纯电动的模式，那么单车的带电量会继续大幅增长，因为基本上一辆纯电车型大概可以装5辆甚至更多的混动的车型，那么真实的纯电动车的一个渗透率，或者说到了成熟期的一个渗透率，其实是折算回来的话是没有20%多的。
我们的产品也在不断的升级，我们看到现在有很多车型它是续航比较短的，那么这些车可能未来在销量中的占比会下行，更多的电动车会像目前燃油车的销售的这种结构类型，所以未来的空间其实渗透率目前的渗透率没有纸面上算下来的这么高，它未来空间还是很大的，尤其是如果我们不仅仅看我们国内的情况，因为我们国家在整个新能源车的这种发展当中是比较快速的，是比较领先的。但是海外的很多国家相对来说它比较落后，所以它整个电动车的全球的渗透率还在个位数水平。
因此大家可能也不太需要担心说我们这个行业很快就碰到了天花板，会不会产能过剩，我觉得这都是最近几年不需要担心的一些问题，所以我们现在能够积极的把握住长期持有，选好有竞争力的企业，陪伴他们一起成长，我觉得会是一个很好的投资的方式。
Q：您认为新能源汽车产业链上哪个板块更有投资价值？
崔宸龙：从板块来说我更看好锂电池板块，首先一点就是刚才讲的现在很多车型是混动车型，装的锂电池量比较少，那么未来这些车型也逐步换成纯电车型，锂电池的单车的带电量提升会比较快。
另外一点是锂电池车上其实是需要更多的锂电池的，现在很多车的续航会打折扣，消费者普遍有里程焦虑，因此纯电车型的续航要求需要进一步提升。同时，锂电池本身潜在的技术的储备非常充足。锂电池的能量密度都在不断提升，所以我对于整个车的这种续航和带电量的续航里程的增加以及带电量的增长上是非常有信心，那么整个锂电池的量的一个增速可能会比我们测算的这种渗透率的增长要更加快。
Q：您如何看近期新能源车的成本压力？
崔宸龙：我觉得大家应理性看待新能源车的成本上涨问题。刚才讲到俄乌冲突以后，其实不仅是新能源车的原材料在涨，油价包括基本金属的价格全部都在大幅上涨。燃油车在全生命使用周期的情况下，成本的提升的量会比电车还要高。这也就是为什么我们看到即使现在新能源车出现提价行为，但是很多有竞争力的车型的订单数量反而持续增加，我认为这是消费者的较为理性的选择。
拿我自己来说，我自己是开电车的，因为我觉得电车无论是从产品的性能操控，包括这种加速、智能化、使用保养的成本等各方面来说，我觉得竞争力都非常强，所以我自己也是选择电车。
在管产品注重长期和超长期的投资
Q：对于您管理的产品，公用事业和新经济这两个重点产品，您如何进行定位和选择？
崔宸龙：我在管的两只最大规模的产品，一个是公用事业，一个是新经济，大家可能对这两只产品的关注度也是最高的。从基金合同或投资范围的角度看，新经济只能投资于A股的上市公司，公用事业是可以投资不超过50%的一些港股的上市公司。
因此公用事业的投资范围会更加多一点，比如说在港股上我们有很多看好的，像新能源运营商这种，有一些是只有在港股上市，有一些是它相对于A股大幅折价的标的，那么我们可能布局的量会更大一些。新经济相对来说比较均衡，它只投资于A股。两只基金目前都是聚焦在新能源领域的，这些我认为优质的标的上做这种投资，然后重点关注的方面包括是锂电、光伏，然后新能源运营商，主要是这三点。
其实我整个投资上来讲，还是会更加关注一些长期的一些影响因素。比如说短期有一些像刚才讲到有一些产业，它在中游它的原材料价格涨幅比较快，可能在短期会影响到它的一个业绩或盈利水平，那么这种短期的一些情况可能不是我考虑的一个重点的一些因素。我还是会更多的去判断就是未来10年20年甚至更长时间，这家企业它能不能在这个行业中存活下来，如果存活下来，它能不能跟上行业的增长，甚至超越行业的增长，甚至它带领这个行业的增长，我觉得这些因素反而比我们去关注一两个季度的这种业绩的压力或波动更有意义，那么我个人也是在配置上呢，也是做这种长期和超长期的投资。
Q：随着产品规模增加，您在投资上有哪些挑战？
崔宸龙：从去年7月开始，我们的两只基金都限制了大额申购，并且限购的额度逐步降低。因此整体规模进行了比较理性的控制。
我个人管理基金的一个准则，就是基金的规模不能影响到我的收益率，或者是超出了我的管理能力。
因此现在整个基金的规模是在我的管理能力范围半径之内的，那么大家可能也不太需要担心是否基金规模增大，就会影响我的整个投资，因为我自己做投资是比较长期的，换手率也很低，所以对我来说影响并不大，如果我觉得规模增长会影响到我的投资收益率，会影响到现有基民的回报率，我会主动进行限购。
我的投资整体上是自上而下的去选择赛道，然后自下而上再选好的方向上进行选股。我们内部也对我去年的组合的回报率的归因做了一个测算，其实大约我行业的配置的贡献和选股的一个贡献是1:1，即各贡献了50%的收益率。我觉得长期来看，如果大家对新能源有信心，然后对我个人的这种专业的在行业内的投资能力有一定的信心，其实在目前的位置上可以选择，比如说以这种定投的方式来参与这种新能源的一个行业的投资。
同时，我们也是通过产品的这样一个限购，包括打开限购这样的一个措施来向投资者传递我们对于市场的这样一个信心和我们希望调整的这样的一个决心。其实上个月我也是进行了自购，然后现在也是回撤了不少，但是我个人还是很有信心的，我相信如果大家是非常看好我们国家碳中和的大战略，以及整个世界向新能源转型，并且现在处在转型的初期和关键的节点，那么未来的这种行业的一个投资回报率我相信还是会不错的。
所以我进行自购也是希望给向各位基民朋友传递信心，让大家不要慌，不要因为短期回撤就是追涨杀跌造成不必要的投资损失。
长期投资能引领行业发展的优秀企业
Q：能否跟我们分享一下您的投资秘诀？
崔宸龙：我选择好企业，主要是看企业有没有持续创新能力，以及它的创新能力能否引领行业发展，这种企业往往能创造超额价值，超额价值中可能有相当的一部分会作为回报变成企业盈利，同时让企业能够持续领先。那么这些企业我觉得短期的盈利可能就没有那么重要，因为盈利它可能会受到诸多因素的影响，甚至在短期的这种盈利上，它可能是一些难以预测的或者难以规避的一些因素，影响到了它的一个盈利情况。
比如说一些新能源的零配件生产企业，包括我刚才说的锂电池生产企业，它的原材料的价格出现暴涨，这种情况我觉得也很难预料到，然后它确实是会影响到企业的盈利，但这种影响我相信从长期的视角上来看是非常短期的，可能就影响一两个季度，更差的就是一年，但是我们看到的可能是10年20年甚至更久之后的这家企业的一个价值，那么从短期的影响其实并不影响这些企业的核心竞争力，反而有一些更加优秀的企业，在经历了行业洗牌后，它的竞争力会进一步的加强，竞争格局会进一步变好。
那么这些事情或这些因素发生，反而是对企业长期发展和经营是有利的，那么这种情况下，我往往不会把单一的就把这种短期的影响解读为利空。所以我的投资还是以从产品本身或者是企业本身的竞争力出发，然后去思考就是长期企业的一个发展的潜力和前景。
因此，我需要花更多的精力放在研究企业长期价值成长上面，而不是在短期的博弈或者是短期的这种研究一下短期的这种盈利的影响或波动。
Q：您在回撤上是如何控制风险？展望二季度，应该怎么样去进行产品的布局？
崔宸龙：我个人还是坚持看好新能源的发展潜力和未来长期的投资机会。对于回撤的控制，由于也不对这些估值什么做一个短期的判断，但是我会不断动态调整整个投资组合的结构的构成。
如果我的投资组合以外，能找到更好的更高回报长期回报率的标的，那么我可能会把我现有组合中这种我认为最低长期回报率的企业逐步卖掉，然后买入我认为长期回报率更高的企业的股票，动态的去优化整个投资组合，通过这种结构性持仓结构调整来抵抗回撤，而不是简单进行择时，我觉得择时确实难度也非常大，大家也看到像我们这个板块的波动很大，有的时候暴涨有时候暴跌，但是由于如果择时的话，可能简单的就是错过，比如说一个周的行情可能就错过了，比如说年内百分之二三十的一个收益，我觉得这是非常可惜的。所以我自己还是说做一些结构性的调整，但不会调仓，也不会做仓位的调整。
展望未来的投资的机会，我还是希望各位基民朋友能够坚持理性投资长期投资的理念，而且要结合自身的这样一个实际情况，不要进行短期的盲目的投资，避免不必要的亏损。
我看到好多投资者就问已经亏损的比较多，然后要不要减仓，或者甚至有人直接说要不要割肉，那么我其实也自购也亏了不少钱，但是我个人是不会卖的，我是在这个位置上坚定的持有，然后如果大家对新能源赛道是很有信心的，对我个人的这种投资能力或选股能力也很有信心的话，其实是可以在这个位置上根据自己的风险承受能力开始逐步的进行定投的这个方式来布局，这个样子可能就会好一些。
因为长期来看，我觉得我们新能源的整个大行业还是在螺旋式上升的，发展速度非常快，所以我们短期的波动确实是给大家的心理上造成了很大的压力，但我觉得在这里还是希望各位投资者能够更加理性或者以一个更加平和的心态去看待新能源的投资或者说这种浮亏。
因为你没卖出去它是浮亏，不过这里也要提醒各位小伙伴就不要用这种短期的这种钱去买基金，因为它这种波动比较大，然后你用短期的钱，你后面要用钱你就必须要卖掉，这种造成不必要的一个损失，其实还是大家用闲钱，我一直强调让闲钱做投资，最好三五年甚至更久的时间，我这个钱都不需要用，这个钱放在里面它也不影响我的生活，然后我未来几年可能也没有很大的一个支出计划，这种情况下就比较适合说你去买基金，然后做定投，特别是在偏低的这种位置回撤比较大之后做定投，然后这样拿得久一点，我相信回报率应该还是可以的，如果不出太大的其他极端的一些情况的话。
风险提示：本文为媒体报道，内容不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来业绩，管理人不保证一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件，审慎做出投资决策。市场有风险，投资需谨慎。
前海开源基金管理有限公司
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前海开源基金管理有限公司成立于2013年。公司立足国家金融创新合作区一深圳前海，全力打造专业化、创新型的现代财富管理机构。
截止2021年二季度，公司有效管理资产净值910.5亿元，行业排名第27名（27/144）,国内主动股票业务单元资产净值794.59亿元，行业排名第20名（20/139）。（数据来源：银河证券，截至2021-06-30）
公司成立8年，收获6座金牛奖，具备优秀的投研能力，最近3年权益基金绝对收益分类评分排名第6名（6/116）。（数据来源：海通证券，截至2021-06-30）
公司拥有一批优秀的基金经理，您将获得与他们共事、学习交流的机会。
曲扬：当前管理规模超600亿（数据来源：基金二季度报，截止2021-06-30）、邱杰：金牛基金经理、杨德龙：前海开源首席经济学家、崔宸龙：新能源新生代、范洁：2020年医*冠军。
职业通道：从应届生到骨干员工，再到事业合伙人及股权合伙人。在前海开源，你将获得良好的职业发展。
激励体系：公司提供有竞争力的薪酬，以及多元化激励，包括：固薪、奖金、事业合伙人激励、股权合伙人激励等。
福利待遇：公司提供丰富多样的福利待遇，包括：年度旅游（国内外）、员工活动俱乐部、法定五险一金、补充商业保险、过节费、年度体检、证券休市假、补充年假等。
优秀人才是前海开源的核心竞争力，公司搭建了完善的人才发展体系，为各条线人员匹配针对性培养内容。
公司为应届生打造了“源动力”专项培养项目，助力应届生快速完成从校园人到职场人的转型，实现快速成长。
广东省深圳市福田区深南大道7006号万科富春东方大厦22层
前海开源人工智能混合怎么样？
前海开源人工智能混合是一只由前海开源基金管理有限公司管理的基金，旨在通过投资人工智能相关领域的优秀企业，获得长期稳定的投资回报。该基金的具体投资策略是采用混合型投资方式，既可以投资A股市场，也可投资中小板、创业板市场以及境内外主要交易所上市的人工智能相关企业。
从过往表现来看，该基金的业绩表现较为出色。截至2021年7月31日，该基金自成立以来的年化收益率为33.77%，表现优于同类基金及沪深300指数。此外，该基金的投资标的也较为稳健，主要投资于人工智能领域的龙头企业，如百度、腾讯、阿里巴巴等，具有较高的投资价值和发展潜力。
当然，需要注意的是，投资基金存在风险，投资者需根据自身风险承受能力进行选择。同时，投资者也需根据自身情况进行投资决策，不可盲目跟风或轻信市场传言。
《大国新*研发与制剂创新突破》-好运到财经网
怦然心动f0w：
凯莱英(SZ002821)请教各位小英子这种会给多少pe，还有今年的利润会有多少？现在这价位是低估的吗
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现代科学技术的迅速发展，多学科的相互交叉渗透，*物制剂合作创新、高质量发展势在必行。在国家鼓励发展高端制剂的大背景下，一致性评价、带量采购推行，国内制剂质量和疗效水平也逐渐与国际接轨，以集中改良型新*成为制剂创新的主力、新制剂为突破口的中国式创新*正在崛起。
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目前中国*物研发在制剂创新方面能力与欧美的差距有多大？
与传统制剂相比，制剂创新应该坚守什么样的准则？
就目前技术而言，在制剂创新层面，哪些技术值得关注？未来会呈现怎么样的趋势？
研发突破与制剂创新突破，从出海视角而言，如何看待两种模式的优劣势？
日本城西大学*学博士、教授、博士生导师，现任沈阳*科大学*学院院长。主要研究方向为经皮*物递送系统，先后主持了国家自然科学基金、国家“十三五”重大新*创制大平台子项目、国家“十一五”重大新*创制大平台子项目以及国家科技部973重大科学研究计划项目等国家级课题8项。在国内外核心刊物上发表了143篇学术论文，其中SCI收载93篇（其中JControlRelease上发表经皮*物递送系统相关论文8篇），专利授权14项。
香港大学博士，加利福尼亚大学欧文分校工商管理硕士学位。吴博士于2008年加入和黄医*，带领和黄医*的*物科学研发、生产，并负责全球供应链的战略、组织和运营。吴博士建立了*物科学部门，提升了公司的研发实力，为和黄医*建立了获现行良好生产规范（cGMP）认证的生产能力，为和黄医*所有*物以及候选*物在中国乃至全球的临床开发、监管审批和商业供*作出贡献。吴博士在*物发现及开发领域拥有逾28年经验。
俄亥俄州立大学*学博士，赵博士从事核酸递送技术研究20年，前FDA高级审评员、CMC专家，主管复杂*物审批、重点审查核酸、蛋白多肽、脂质体等*物的一致性评价及其cGMP质量系统。
胡博士在布朗大学获得博士学位，之后在麻省理工学院从事博士后研究工作。在凯莱英负责集团技术和商务拓展，协助CEO和Co-CEO开展技术开发和美国市场开拓与管理，以及建立和领导波士顿研发中心。胡博士曾担任云顶新耀首席技术官，曾任罗氏上海研发中心担任*学高级总监，曾在葛兰素史克、美国默克、美国强生等知名跨国*企，从事多年创新*研发工作。胡博士先后参与或领导过多个小分子和生物*从临床前到商业化的各阶段*学研究，拥有丰富的创新*全生命周期研发和制*新技术开发应用经验。
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《大国新*》第一期：mRNA技术与*物创新
《大国新*》第二期：ADC*物研发的挑战和机遇《大国新*》第三期：多视角下，免疫细胞治疗的技术创新与临床转化
《大国新*》第四期：连续反应技术在制*业的生态革命
《大国新*》第五期：中国创新*出海的“槛”与“路”
《大国新*》第六期：资本寒冬下的Biotech企业生存策略
《大国新*》第七期：CGT*物的开发与临床应用前景挑战
《大国新*》第八期：创新*国际多中心临床试验的策略制定与考量
用户9192862586：
凯莱英公司连续反应技术拥有安全环保、选择性高、成本低廉等优点，同时公司长期对客户需求高质量地迅速应答，这些优势共同促进公司订单数量快速增长。买点医*ETF(SH512010)，打个底仓试试水。
扫地僧司马懿：
对于基金经理的季报解读，司马并不算是一位老手，反而是司马夫人对于基金颇有了解，也是资深的基金投资者，投资基金已经有十几年的经历。司马在其耳濡目染之下，最近几年开始研究基金，就学习成绩来看，不能说品学兼优，为人师表，但可以说发奋学习、不断进步。
今天这篇文章，司马就和读者朋友们一起学习基金的四季报，从中挖掘比较好的投资机会，并分享司马夫人投资基金的一些小经验，以期曲径通幽、学有所兴。
2022年基金经理的四季报基本上披露完毕了。季报可以帮助基金投资者来了解基金的持仓变化以及调仓的变化，也是作为基民近距离了解基金经理对后市判断的一手资源。
司马特地从网络上整理了一下四季度基金季报的一些基础资料——
截至四季度末，基金总规模为23.07万亿份，当季整体净赎回9008.44亿份。公募基金规模25.75万亿元，较三季度小幅下滑2.56%。QDII基金规模增幅明显，环比增长19.63%；股票型基金规模环比增加8.61%至2.25万亿。债券型基金规模环比下滑7.69%至7.66万亿。从基金数量来看，FOF发行热度不减，季度末产品数量达379只，环比增长9.22%。
四季度，贵州茅台稳坐重仓股第一，重仓市值为1025亿元。第二名为宁德时代，重仓市值720亿元。贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、*明康德、亿纬锂能、山西汾酒、迈瑞医疗、阳光电源、中国中免成为公募基金2022年四季度末前十大重仓股。与2022年三季度末相比，贵州茅台和宁德时代仍然是公募基金第一大和第二大重仓股。隆基绿能、保利发展、紫光国微退出前十大重仓股，*明康德、阳光电源、中国中免新晋前十大重仓股。
截至2022年四季度，全市场主动偏股类产品基金经理共1582人，管理总规模超过100亿的共125人，相比三季度减少8人；且这部分百亿基金经理管理规模至四季度末已降至2.6万亿，相比上一季度再度下降约0.1万亿，目前约占全市场主动偏股型基金总规模的53.08%。
随着基金四季报的披露，各位基金经理除了晒出自己的成绩单，同时也发表了对于四季度的调仓总结乃至对2023年的最新市场看法，很多朋友都从各大媒体报道中知晓一二，司马这里就不再详述，接下来司马列举两位比较有代表性的“基金顶流”进行四季度的剖析分享。
首先是炙手可热的顶流丘栋荣，他在四季度做了哪一些调仓，未来又看好哪些方向？丘栋荣四季度的成绩单还是比较亮眼的，在管的四支基金在四季度都取得了正收益，目前管理规模：314.34亿元。丘栋荣管理风格可谓攻守兼备。四季度他也做出了不同程度的加仓，在管基金股票仓位均已经达到了92%以上。
四季度，丘栋荣前十大重仓股的调整，首先大幅加仓了港股地产，特别是越秀地产，越秀地产在中庚价值领航中被增持了40.16%，在中庚价值品质也增持了10%的越秀地产，可见四季度丘栋荣对于越秀地产情有独钟。丘栋荣在四季报中也表达了对地产的看好，他认为在供给侧地产的风险已经得到了充分的释放，再加上扩大内需，地产是非常重要的一环，后市会有比较好的表现。
在个股的选择上，丘栋荣更看好的是港股的龙头企业，认为价格更便宜，策略更稳健，还具有持续的内生增长力。丘栋荣还加仓了能源类的公司，比如兖矿能源，在中庚价值领航中成为了新进的前十大重仓股，位列第七，而在中庚价值品质中也成为了第四大重仓股。对于能源类的公司，丘栋荣给出了这类公司是高质量、低风险、低估值、高分红、高预期回报特征的高度评价。
丘栋荣四季度同时还减持了美团、常熟银行，美团的仓位已经跌出了前十大重仓股，司马估计和腾讯甩卖美团有一定关系。虽然丘栋荣减仓了银行股，但是丘栋荣还是非常看好银行股的，因为经济回暖，金融让利，政策压力的缓解，而且银行的估值处于历史的最低水平，他比较看好的是区域性或者是全国性的银行。丘栋荣主要看中的两大投资方向呢，一是估值处于历史低位的价值股，以及低估值具有成长性的成长股。丘栋荣港股仓位也已经快达到了上限，因其优秀的收益表现备受基金投资者的追捧。
据《深圳商报》披露，作为前海开源基金的“招牌”，2021年双料冠军崔宸龙与知名基金经理曲扬在2022年遭遇滑铁卢，在管产品净值均下跌，在管明星产品出现亏损。要知道，2021年，崔宸龙一人包揽当年公募基金的股混双料冠军，两只“冠军基”分别是股票型基金前海开源新经济混合A与混合型基金前海开源公用事业股票。
根据基金公布的2022年四季报，除了刚接手的前海开源沪港深新机遇混合外，崔宸龙旗下其余5只产品中有2只去年四季度出现亏损，其中前海开源新经济混合合计亏损了近3.02亿元，前海开源沪港深智慧生活混合亏损458万元。据同花顺数据，综合产品去年发布的季报，前海开源新经济混合去年四个季度的利润分别为-22.23亿元、14.32亿元、-21.3亿元与-3.02亿元，前海开源沪港深智慧生活的利润分别为-85.63万元、1032.29万元、-960.31万元与-458.37万元。前海开源基金另一位明星基金经理曲扬旗下共有9只基金也同样遭受滑铁卢。2022年四季报显示，前海开源中国稀缺资产混合单季度亏损了1.34亿元，前海开源国家比较优势混合单季度亏损了1.14亿元，前海开源人工智能主题混合与前海开源医疗健康分别亏损2116.5万元与1353.69万元。
“冠军魔咒”在2022年应验：数据显示，股票型基金2022年的平均收益率为-20.17%，混合型基金的平均收益率为-15.77%；而前海开源公用事业股票全年收益率为-26.02%，前海开源新经济混合A收益率为-22.36%，在同类基金中排名中等靠后。曲扬旗下9只基金去年收益均为负，其中前海开源医疗健康A、前海开源人工智能主题混合、前海开源优质企业6个月持有混合A、前海开源沪港深蓝筹精选混合A与前海开源沪港深优势精选混合A5只基金净值跌幅超过30%。
持仓方面，四季度崔宸龙一如既往偏爱新能源车、锂电池、光伏等，崔宸龙2022年表现不佳，主要是新能源板块整体出现了回调。2022年四季报显示，前海开源新经济混合A前十大重仓股中的比亚迪、TCL中环、上机数控、星源材质、宁德时代与东方日升被小幅增持，亿纬锂能被减持，中信博取代鹏辉能源成为第十大重仓股；前海开源公用事业股票前十大重仓股中的中国电力、华能国际电力股份、宁德时代、比亚迪、被小幅增持，同样减持了亿纬锂能，新天绿色能源取代了鹏辉能源。
司马点评：很多人都说盈亏同源，在市场怎么样赚钱又会怎么样还回去，每个人都不可能让你在这个市场中赚太多的钱，股市里面有一句行话：一年赚五倍很容易，五年赚一倍反倒很难。这句话应用于基金市场，也是同理。做基金投资，要取得稳健可观回报，同样需要时间的积累。
接下分享一下司马夫人配置的“医*女神”赵蓓的两只基金，大家别误会，这里的医*女神并不是葛兰，而是赵蓓。司马夫人目前定投了赵蓓的工银前沿医疗A和中*基金。在此前的文章，司马也做过简要的分享。每月定投的好处是：涨了赚净值，跌了赚份额，阿Q精神胜利法可以在定投中完美发挥。
赵蓓，2010年加入工银瑞信，现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人，已在工银瑞信工作了13年之久。在加入工银瑞信之前，赵蓓在中再资产管理，担任投资经理助理。赵蓓至今已有15年证券从业经历，9年基金经理工作经验。
赵蓓早年毕业于南开大学，本科医*学专业，研究生是金融工程专业，拥有*学和金融学双专业背景，也是妥妥的学霸级人物。司马在大学的时候也是个学霸，也拿过国家级奖学金，每一学期成绩单下来，司马老是占据招人恨的第一名，从第2到第9名一般都是女同学，因为没有几个男同学像我这么傻，不是班级就是图书馆。大家都忙着恋爱，忙着享受大学美好生活。
言归正传，据不完全统计，目前我国公募基金一共有2514位基金经理，其中从业超过6年，所管基金的年化复合增长率超过20%的，仅有42人。在这42位基金经理中，一共只有3位女性，赵蓓位列其中之一。不难看出赵蓓是我国知名基金经理中最拔尖的那一拨，赵蓓也被业界封为“五星基金女神”。
赵蓓不光职场履历光鲜，生活也是幸福满满。2019年生完孩子后，2022年3月又生了二胎，如今是两个孩子的妈妈。
说到赵蓓，就不得不提葛兰。作为医*类基金的“绝代双骄”，她们二人常常被放在一起比较，看到底谁才是真正的最强王者，谁才是最牛最美最飒的医*女神。看履历，二人都有医*背景，都在医*行业深耕多年；葛兰是博士，赵蓓是硕士，在学历上葛兰更胜一筹。但是基金管理是一个拿业绩说话的地方。
最近三年，葛兰收益率为161.64%，赵蓓收益率为174.71%，赵蓓胜；最近五年，葛兰收益率为371.13%，赵蓓收益率为316.98%，葛兰略胜。从业绩表现上二人算是各有胜负。
但是在回撤上，赵蓓的回撤控制一直要好于葛兰，主要得益于赵蓓较低的仓位控制。近5年，赵蓓旗下股票型基金平均年化收益高于83%同类经理，平均最大回撤小于48%同类经理，可谓是战果辉煌。
在看投资风格，葛兰偏自下而上，从公司基本面出发，寻找优质成长股，然后结合宏观政策筛选投资组合。赵蓓偏自上而下，先选出好的赛道，把握住大的产业机会，然后在好的赛道里面再去挑选绩优股。
在基金界，赵蓓是非常优秀的基金经理，能力强、业绩优、人品过关，司马一直以来都很好看赵蓓这位铿锵玫瑰，不然司马夫人也不会定投这位科班出身女神的两只医*基金。
工银前沿医疗A，是赵蓓的代表作。基金代码：001717，属于普通股票型基金，成立于2016年2月，业绩基准为：中证医*指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。
目前规模合计141.06亿。其中A类基金个人持有占比达90%，内部员工持有比率0.04%。
工银前沿医疗A近7年总回报252.10%，同期沪深300总回报：-38.01%。工银前沿医疗A取得219.51%的超额回报。
作为一只典型的股票型基金，四季报显示工银前沿医疗A股票占比89.26%，同时赵蓓还保留了10.65%的现金。深度价值投资者都知道，巴菲特之所以那么成功，关键是他永远都有现金，他的保险浮存金就是氧气，但市场先生乱发脾气的时候，他可以捡到便宜的筹码，所以赵蓓保留了10.65%的现金是悟道巴老爷子的精髓了。永远不满仓，才能有效控制回撤，这点赵蓓做得比葛兰要好。
截止2022年四季度末，基金经理赵蓓旗下共管理7只基金，表现最佳的也是工银前沿医疗股票A（001717），季度净值涨8.45%。
赵蓓有多个重仓股翻数倍的调仓案例，比如赵蓓管理的工银医疗保健股票基金在2020年1季度买入英科医疗，在持有1年又1个季度后在21年1季度卖出，持有期间的估算收益率为812.18%。又比如赵蓓管理的工银医疗保健股票基金在2015年4季度买入乐普医疗，在持有4年又3个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为99.44%，持有期间乐普医疗在2015年到2020年的年报归属净利润增幅达245.93%。
赵蓓在四季度的主要操作：
赵蓓在四季报中表示根据新冠病毒的特点，疫情的爆发将显著拉动跟新冠自我诊疗相关，比如发热、鼻塞、咳嗽、腹泻等症状的OTC*品以及*店的需求，所以她在四季度前期维持了三季度以来对OTC和*店的较高比例的配置并认为目前品牌OTC企业拥有较好的估值性价比。
赵蓓认为：2023年医*消费需求在正常就医场景恢复正常以及异地就医恢复的情况下，整体行业会呈现较好的复苏态势，她看好一是消费医疗和严肃医疗的需求，二是创新*及产业链的估值性价比突出，尤其考虑到当下的供给侧改革和明年的出海高潮。基于以上的逻辑，她主要布*在估值合理的中*、消费医疗、创新*、CXO、器械等方向。从实际持仓变动来看，她减仓了凯莱英、奕瑞科技、泰格医*、爱尔眼科、九洲医*、华润三九；加仓了同仁堂、迈瑞医疗、恒瑞医*、片仔癀、昆*集团。从变动来看赵蓓的持仓仍以结构调整为主，继续减持了CXO相关的个股，其他方向则并未出现明显的风格变化。
（图为四季度赵蓓在工银前沿医疗股票A的增减仓动作）
就像孩提读书的时候，语文老师都会让我们读完课文写出读后感，司马本文照样这样不例外。
在与好朋友们一起学习基金四季报之后，司马自己也有一些感悟和思考要分享：
为什么基金的“冠军魔咒”挥之不去？每一年都会诞生冠军基金经理，揭晓之后都会被各大媒体捧为“上神”，但是也都持续不了太久，最多各领风*一两年。无论是去年的双料冠军崔晨龙，还是今年的新科状元丘栋荣，都没有办法保证卫冕冠军，甚至打出“世界波”。
有统计报告显示，基金投资者在任意时点买入一只偏股型基金,持有半年获得正收益的概率为60.53%,持有一年能有68.87%的概率获得正收益，当持有时间达到2-3年,胜率显著提升到75.51%-77.79%，报告称，投资者持有偏股基金时间越长，获取正收益的概率越高，持有时间在1年以内的胜率较低。基金投资其实和股票投资是同样的道理，复合收益需要与时间为伴，基民和股民一样，需要长期主义、基权思维，才能取得超额回报。
作为基民，在投资股票型基金之前，一定要先做好自己的基金风格评测，对于比较有耐心的、行稳致远的基民来说，可以选择业绩长青的消费医*类基金；而对于风险承受力比较大的，风险偏好比较大的基民，则可以选择军工、信创、互联网、人工智能、新能源等爆发力强、波动和弹性比较大基金产品。
基金投资很讲究“门当户对“，基金和基民之间是互有引力的，萝卜青菜各有所爱，要王八看绿豆，要对的上眼才行，否则即便买入也拿不住，持有不长，结果只能亏损出*。
新的一年，疫后复苏，万象更新，祝愿读者朋友们能够在投资的道路上好事连连，收获满满。
风险提示：本文部分个股或基金讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本文为个人看法，不作为投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
特别感谢：（本文未注明来源的部分数据及图表来自Choice、Wind、同花顺平台）
耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。
@今日话题@雪球基金@雪球号直通车@雪球创作者中心
灵奇守正：
空仓捡钱：
各行业核心产业链分享如下，我加粗的是我当前确定知道的龙头，可能未来不一定是，交易其实没必要有太多选择，做前三是最好的选择。未来如果有大的下跌，就是我们的机会，本篇的核心就是备战备荒。
锂资源：蓝晓科技、天齐锂业、**矿业、盐湖股份、藏歌控股、赣锋锂业、雅化集团、盛新锂能等；
钴资源：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、格林美、洛阳钼业等；
镍资源：青岛中程、盛屯矿业、格林美、中伟股份、兴业矿业；
正极材料：当升科技、格林美、杉杉股份、容百科技；
负极材料：杉杉股份、璞泰来；
锂电设备：先导智能、杭可科技、赢合科技；
电解液：新宙邦、天赐材料、天际股份、多氟多、龙佰集团等；
六氟磷酸锂：多氟多、天赐材料；
隔膜：恩捷股份、星源材质；
锂电池：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技、亿纬锂能、鹏辉能源、欣旺达、德赛电池；
电机电控：汇川技术、麦格米特、英博尔、大洋电机、方正电机、卧龙电驱、凯中精密；
整车：比亚迪、江淮汽车、长城汽车、长安汽车、小康股份等。
华为手机产业链：无线通信芯片：卓胜微、韦尔股份；
电源管理芯片：圣邦股份；
代工组装：工业富联、领益智造、比亚迪、立讯精密、闻泰科技；
连接器、声学：立讯精密、安洁科技、歌尔股份、共达电声；
玻璃陶瓷后盖：蓝思科技；
摄像头模组：欧菲光、五方光电、舜宇光学、联创电子（车载）；
显示面板：深天马、京东方A、TCL；
电池模组：欣旺达、德赛电池、亿纬锂能；
封装测试：华天科技、通富微电、长电科技、环旭电子；
射频天线：信维通信、硕贝德；
IDC运营服务商：光环新网、奥飞数据、首都在线、美利云（宁夏）、数据港、真视通、浙大网新、龙宇燃油、证通电子、铜牛信息、宝信软件等。
绿色节能技术：科华数据、依米康、中恒电气、佳力图、黑牡丹、英维克等。
基础软硬件服务器：浪潮信息、紫光股份、中科曙光、宝兰德、神州数码、星网锐捷、中国长城、中国软件、东方通。
数据治理：数据港、海量数据、奥飞数据、易华录等。
冷数据储存：首都在线、易华录、紫晶存储。
IDC集成和运维：润建股份、深桑达A、城地香江、新炬网络、亚康股份等。
光模块：中际旭创、天孚通信、光库科技、博创科技、华工科技、光迅科技、新易盛、剑桥科技、铭普光磁等。
数字化产业应用：朗新科技、用友网络、广联达、金蝶国际、深信服、石基信息、金山办公、科大讯飞等。
数据安全保护：安恒信息、奇安信、亚信安全、信安世纪等。
高性能芯片：澜起科技、国芯科技、聚辰股份、兆易创新、景嘉微、寒武纪、芯原股份。
电信运营商：中国移动、中国联通、中国电信。其他相关公司：贵广网络（贵阳）、真真科技、延华智能、云赛智联、沙钢股份、深城交、亚联发展、零点有数、初灵信息、优刻得、立昂技术、南凌科技、东方国信、兆龙互连。
光伏主产业链包含硅料、硅片、电池、组件四大环节。
硅料：通威股份、大全新能源、保利协鑫、新特能源（特变电工子公司）均纳入统计，东方希望未上市。
硅片：隆基股份、中环股份、晶澳科技、晶科能源、保利协鑫、上机数控。
电池片：通威股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、东方日升、阿特斯。
组件：晶科能源、晶澳科技、隆基股份、阿特斯、东方日升、天合光能。
设备：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电、金辰股份、京运通。玻璃：信义光能、福莱特、旗滨集团、南玻A。
逆变器：阳光电源、锦浪科技、上能电气，固德威逆变器龙头华为未上市。硅片切割：帝尔激光、上机数控、大族激光。
叶片：中材科技、时代新材、光威复材、中简科技
主轴：金雷股份、新强联
风塔：天顺风能、泰胜风能、天能重工、大金重工
整机：金风科技、明阳智能
叶片结构胶：康达新材
铸锻零部件：日月股份、恒润股份
轮毂、底座：吉鑫科技
海缆环节：东方电缆、中天科技
风电制动器：华伍股份
铜：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、西部矿业、河钢资源、
铝：神火股份、云铝股份、天山铝业、南山铝业、中国铝业、
锡：锡业股份、
钨：厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业、中钨高新、
稀土矿：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、广晟有色、五矿稀土、
钛白粉：中核钛白（钛白粉+磷酸铁锂）、金浦钛业、龙蟒佰利、惠云钛业、安纳达、锌：驰宏锌储、锌业股份、罗平锌电、
铂：贵研铂业、
其他有色：洛阳钼业（铜+钴+镍+钼）、河钢资源（铁矿）、
煤炭：中国神华、兖矿能源、平煤股份、晋控煤业、陕西煤业、陕西黑猫、山西焦化、金能科技、开滦股份、云煤能源
分散染料：浙江龙盛、闰土股份、安诺其、玻纤：山东玻纤、中国巨石、中材科技、长海股份、
锂：赣锋锂业、天齐锂业、川能动力、盛新锂能、川能动力、雅化集团、中矿资源、镍：青岛中程、盛屯矿业、鹏欣资源、兴业矿业
钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业（钴+钼）、格林美（钴+镍）、
造纸：晨鸣纸业、太阳纸业、博汇纸业、恒丰纸业、有机硅：合盛硅业、新安股份、
工程机械：三一重工、柳工、中国一重、氨纶：华峰化学、泰和新材、新乡化纤（粘胶短纤+氨纶+涤纶）、
醋酸：江苏索普、华鲁恒升、华谊集团、
PTA：桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、
涤纶：海利得、新风鸣、苏州龙杰、华西股份、东方盛虹、
尼龙、绵纶（PA66）：神马股份、美达股份、
PVC（聚氯乙烯）：中泰化学（PVC+粘胶短纤）、沈阳化工（丙烯酸+PVC）、沧州大化、鸿达兴业、君正集团、新金路、**天业、粘胶短纤：三友化工（粘胶短纤+PVC）、南京化纤（粘胶短纤+氨纶）、新乡化纤（涤纶+粘胶短纤）、澳洋健康（粘胶短纤）、吉林化纤（粘胶短纤）、
丙烯酸：卫星石化、甲醇：金牛化工（甲醇）、兴化股份（甲醇+煤化工）、新奥股份、远兴能源（甲醇+尿素+纯碱）、圣济堂（甲醇+尿素）、
MDI：万华化学、
TDI：沧州大化、纯碱：山东海化、华昌化工、金晶科技、
烧碱：氯碱化工、环氧丙烷：滨化股份、
丁二烯：华锦股份（丁二烯+苯乙烯）、齐翔腾达、
电石：**天业、英力特、鸿达兴业、
炭黑：黑猫股份：龙星化工、尿素：鲁西化工、沧州大化、华鲁恒升、阳煤化工、农*化肥：云天化、新洋丰、云图控股。
主设备：中兴通讯、烽火通信；基站射频：大富科技、武汉凡谷；
PCB：深南电路、沪电股份、生益科技、景旺电子、鹏鼎控股；
基站天线：通宇通讯、京信通信；
光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技；
5G散热：中石科技、飞荣达、碳元科技；
天线射频：硕贝德、信维通信、麦捷科技、电连技术；
光纤光缆：烽火通信、亨通光电、中天科技、长飞光纤；
建设总包：国电南瑞；
高频器件：三安光电、卓胜微、韦尔股份；
设计：华为海思、紫光展锐、中兴微电子、华大半导体、智芯微电子、汇顶科技、士兰微电子、大唐半导体、敦泰科技、中星微电子、韦尔股份、汇顶科技、澜起科技、兆易创新、紫光国微、北京君正、全志科技、中颖电子、纳思达、富瀚微、晶晨股份、瑞芯微、卓胜微、景嘉微、捷捷微电、乐鑫科技、博通集成、上海贝岭、国科微、晶丰明源、润欣科技、富满电子、国民技术、苏州固锝、华胜天成。
硅片材料：中环股份，上海新阳，晶盛机电，沪硅产业
气体材料：金宏气体，华特气体，雅克科技，南大光电，昊华科技，和远气体，巨化股份，凯美特气
抛光材料：安集科技，鼎龙股份，江丰电子
靶材材料：江丰电子，阿石创，隆华科技，有研新材
高纯试剂材料：上海新阳，江化微，晶瑞股份，巨化股份
上游材料：神功股份，菲利华，石英股份
光刻胶材料：晶瑞股份，江化微，南大光电，飞凯材料，宝通科技，智光电气、容大感光
封装测试：长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技、深科技、苏州固锝
光刻机：上海微电子，华卓精科，启尔机电，国科精密，万业企业，张江高科东方中科，奥普光电，赛微电子，晶方科技，蓝英装备，苏大维格，上海新阳
芯片制造设备：晶盛机电，北方华创，至纯科技，万业企业，长川科技，精测电子，华峰测控，大族激光，光力科技。
刻蚀机设备：中微公司，北方华创。
PVD设备：北方华创，中天科技，苏美达，北玻股份，碧水源
CVD设备：捷佳伟创，北方华创，中微公司，沈阳拓荆
离子注入机设备：中科信，万业企业
炉管设备：北方华创，晶盛机电
检测设备：精测电子，华峰测控
其他设备：芯源微，大族激光，锐科激光
芯片制造企业：三安光电，士兰微，扬杰科技，华微电子，上海贝岭，纳思达。
电容器：鸿远电子、火炬电子、宏达电子、振华科技、
连接器：中航光电、航天电器
碳纤维：光威复材、中简科技、中航高科、楚江新材；
钛合金：宝钛股份、西部超导、西部材料；
高温合金：钢研高纳、ST抚钢、图南股份；
石英材料：石英股份、菲利华
集成电路：紫光国微、景嘉微、振芯科技、高德红外、睿创微纳、大立科技、亚光科技、和而泰；
发动机配套：应流股份、航发控制、航发科技；
锻件零部件加工：利君股份、华伍股份、上海沪工、中航重机、西菱动力、派克新材、爱乐达、三角防务、航亚科技；
飞机：中航沈飞、中航西飞、中直股份、洪都航空、航天彩虹；
导弹：高德红外、宏大爆破、洪都航空；
发动机整机：航发动力；
卫星：中国卫星、中国卫通；
坦克：内蒙一机、中兵红箭
船舶：中国海防、中国船舶、中国重工；
通信设备：上海瀚讯、海格通信、七一二；
原料供应：华熙生物、昊海生科
代理经销：华熙生物、华东医*
少女针、童颜针：爱美客、华东医*、四环生物
医美机构：华韩整形、鹏爱医疗、丽都整形、朗姿股份、鲁商发展
医美APP：新氧
切削机床：海天精工（老大）、科德数控（五轴联动第一）创世纪（规模第一）国盛智科（老二）华东重机、旦发精机、宇环数控、秦川机床、沈阳机床、浙海德曼、华辰装备、华东数控、田中精机
成型机床：亚威股份（老大）、合锻智能、宁波精达
零部件：华中数控（老大）、维宏股份（老二）、昊志机电
刀具：欧亿科、华锐精密、恒而达、恒锋工具、沃尔德、厦门钨业、中钨高新（老大）
汽车芯片IGBT：扬杰科技、时代电气、台基股份、华润微、斯达半导、士兰微、新洁能
激光雷达：舜宇光学科技、腾景科技、永新光学、万集科技、均胜电子、福晶科技、水晶光电、千方科技
智能座舱：中科创达、德赛西威、继峰股份、虹软科技、上声电子、四维图新、雅创电子、华阳集团
HUD（玻显）：华阳集团、福耀玻璃、舜宇光学科技
车联网：德赛西威、移远通信、广和通、和而泰、鸿泉物联、海格通信、移为通信、美格智能
汽车电子车载显示面板龙头：深天马A、京东方A
3D盖板及触显模组龙头：长信科技、蓝思科技
背光模组领导者：伟时电子
座舱光学核心企业：舜宇光学科技、联创电子、水晶光电
座舱声学器件龙头：歌尔股份、瑞声科技
汽车PCB企业：世运电路、沪电股份、超声电子、深南电路、景旺电子
座舱SoC龙头：全志科技、瑞芯微
CIS传感芯片龙头：韦尔股份
CIS封装龙头：晶方科技
存储器企业：兆易创新
通信芯片设计商：博通集成
安全芯片龙头：紫光国微
华为HI联合打造子品牌的汽车企业：北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团
华为战略合作企业：长城汽车、吉利汽车、上汽集团
三电+Hicar+音响+华为智选综合合作：小康股份
华为智能座舱合作伙伴：中科创达、德赛西威
华为热管理TMS潜在合作伙伴：银轮股份、三花智控、海立股份、奥特佳
车用高压元件（法拉电子、中熔电气、宏发股份、铂科新材）
电机电控/电驱动系统（英博尔、精进电动、巨一科技）
汽车/电池热管理（松芝股份、银轮股份、中鼎股份、三花智控）
车载镜头（联创电子、腾景科技、永新光学、水晶光电、均胜电子、）
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储氢瓶：京城股份、中材科技、富瑞特装
加氢站：东华能源、中国石化、厚普股份、中国石油、雄韬股份、嘉化能源、金通灵、雪人股份、美锦能源。
制氢：鸿达兴业、美锦能源、亿利洁能、中国神华、华昌华工、卫星石化、深冷股份、东华能源、滨化股份、中国石化、中国石油、中泰股份、隆基股份！
储运：深冷股份、中泰股份、鸿达兴业、华昌化工
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膜电极：潍柴动力、全柴动力、美锦能源、雄韬股份
电堆：亿华通、东方电气、美锦能源、全柴动力、大洋电机、潍柴动力
电池系统：全柴动力、东方电气、美锦能源、潍柴动力、大洋电机、雄韬股份
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*时代：
最近迷上了看临床试验报告，有一个体会——每一个看似“意料之外”的临床失败，仔细分析都是能看出点原因的。可以说，成功的试验大多相似，失败的试验则各有各的缺陷。
2023年2月6日，瑞士biotech公司Idorsia宣布，其ETA（内皮素A受体）拮抗剂clazosentan（克拉生坦）一项3期临床试验（REACT研究）未达到主要终点，并表示，公司将全面分析疗效和安全性数据，找到这一“意想不到的结果”发生的原因。
REACT研究旨在分析克拉生坦在「预防动脉瘤性蛛网膜下腔出血（aSAH）患者因迟发性脑缺血（DCI）导致的临床恶化」方面的的安全性和有效性。
试验结果令人“意想不到”的原因有两个：
首先，该产品早先在2期临床中展示出了预防aSAH患者发生血管痉挛并发症的概率，并且做出了剂量相关性，REACT研究的试验组正是选择了最高剂量进行试验，理应展示出卓越的效果。
其次，该产品去年1月20日已在日本正式获批上市，在日本做的3期临床试验的研究数据也非常好，显著降低了aSAH患者的血管痉挛相关发病率和全因死亡率。知名投资银行Jefferies的分析师在报告中表示，产品在日本获批上市给了欧美投资者巨大信心，根据其建立的模型，REACT研究的成功率高达80%。
为了找到试验失败的可能原因，除了REACT的试验设计方案[1]，我还找到了4篇此前克拉生坦做过的临床试验报告，分别为：
看看REACT研究的失败，究竟是“意料之外”，还是“情理之中”。
是指颅内动脉瘤破裂引起弥漫性蛛网膜下腔出血，是一种极具破坏性的脑血管事件，病死率可达约40%至50%。动脉瘤不是肿瘤，而是动脉壁上的异常膨出部分，可以理解为，动脉上鼓了一个包出来，大部分可以通过造影查出。
鼓包是因为血管壁的弹性承受不了里面的血压，原因不是血压太高就是血管太薄，血管薄可能是先天性的，也可能是里面有斑块，然后斑块脱落了。
其典型症状是突发的剧烈头痛（雷击样、炸裂样疼痛），常被患者描述为“一生中最严重的头痛”。常见的并发症是脑血管痉挛（CVS），发生脑血管痉挛的患者死亡率会更高一些。
克拉生坦是一种ETA（内皮素A受体）拮抗剂，内皮素是调节心血管功能的重要因子。
除了克拉生坦，目前还有两款已上市的ETA拮抗剂，分别是吉利德/GSK的安立生坦和强生的马昔腾坦，另一个名字差不多的波生坦是ETB拮抗剂。
但无论是ETA还是ETB，目前上市的主流适应症都是在呼吸系统和心血管系统，如“肺动脉高压”，只有克拉生坦主攻神经系统的aSAH。因此，尽管克拉生坦不是fisrt-in-class，却是first-in-department。
目前主流的aSAH治疗方法在安全性、有效性、证据等级、改善预后等方面或多或多有些缺憾。克拉生坦作为ETA界的“异类”，冲击aSAH的行为有很大的意义。
根据Jefferies的分析报告，如果克拉生坦能在欧美上市，其巅峰销售额保守估计会超过10亿美元，日本地区的峰值销售额为2.5亿美元，妥妥的“重磅炸弹”。
克拉生坦的开发之路颇为坎坷，原本是罗氏研发，后来跟它的“兄弟”波生坦一起被卖给了Actelion，Idorsia的创始人原来就是Actelion的。
2017年，Actelion被强生以300亿美元收购，波生坦随即易手，克拉生坦则被抛弃。Actelion将*物发现和早期产线拆分后成立了一家独立*企——Idorsia，把克拉生坦收了回去。
从最开始的罗氏，到后来的Idorsia，克拉生坦的开发之路延续20多年，因此早期的临床试验与近期的临床试验间隔巨大，无意间为REACT失败埋下伏笔。
该试验共入组了413例经造影确认为囊状动脉瘤破裂引起的动脉瘤性蛛网膜下腔出血的患者，按照1:1:1:1的比例分别纳入安慰剂组、超低剂量组（1mg/h）、低剂量组（5mg/h）和高剂量组（15mg/h）。
主要终点为蛛网膜下腔出血后7~11天的中重度血管痉挛发生率。试验结果：安慰剂组：66%，1mg组：43%，5mg组：39%，15mg:23%，克拉生坦降低痉挛发生率效果显著，且呈剂量相关性。
基于CONSCIOUS-1的结果，克拉生坦成功进入3期临床，并且一口气开了两个。
CONSCIOUS-2的样本量达到了1157例，按照2:1的比例随机分配至5mg/h剂量组和安慰剂组，主要终点调整了一下，变成了第6周时的全因死亡率、血管痉挛并发症发病率复合终点。
根据当时的理念，血管痉挛和不良预后之间关系密切，3期临床将全因死亡率并入终点，让证据更硬，无可厚非。
结果没想到，终点一换，试验做失败了。试验结果显示，5mg剂量组发生终点率为21%，安慰剂组为25%，没做出显著性差异来。
Actelion一看，赶紧把另一个CONSCIOUS-3给停了，打算从长计议，因为CONSCIOUS-3也是按照新复合终点做的试验。因此，原本计划入组1500名患者的CONSCIOUS-3被迫提前终止，仅入组577例。
不过就是这577例患者，让Actelion看到了新机，尽管5mg剂量组依旧没有与安慰剂做出统计学差异，但15mg剂量组的效果是非常显著的。
但Actelion并没有继续启动克拉生坦的研究，而是把精力放在了别的*物上，等到试验再次启动，已经是Idorsia时期的事了。
Idorsia时期，克拉生坦做了两个试验。一个是用于在日本上市的，仅在日本地区做的3期临床试验，另一个就是REACT试研究。
该研究分为两个队列，一个是动脉瘤通过血管内缠绕固定封堵的患者，另一个是动脉瘤通过外科夹闭固定，这两种是临床上最常用的的aSAH治疗办法。
选择的剂量组很有意思，是10mg剂量组，介于5mg和15mg之间。主要终点延续了此前的选择：第6周时的全因死亡率、血管痉挛并发症发病率复合终点。
结果显示，无论哪个队列，克拉生坦相较安慰剂组都有明显优势。
血管缠绕组（下图A）里事件发生率分别为：安慰剂组28.8%，10mg组：13.6%。外科封闭组（下图B）里的事件发生率分别为：安慰剂组39.6%，10mg组:16.2%。
凭借该结果，克拉生坦成功在日本获批。并让人无比期待其在欧美做的REACT研究，如果REACT研究成功，克拉生坦获批几乎是板上钉钉。
REACT不再延续此前的复合终点，而是调整为「预防动脉瘤性蛛网膜下腔出血（aSAH）患者因迟发性脑缺血（DCI）导致的临床恶化」。
终点的变化可能有主观因素，也可能是由客观因素导致。因为在十几年的时间里，神经领域对aSAH、CVS及DCI等预后指标之间的强关联性产生了怀疑。
最初，人们相信血管痉挛是DCI的单一原因，但这种观念在21世纪初开始转变，因为越来越多的证据表明缺血区域不一定与痉挛动脉的分布相关，DCI/低灌注可能在没有血管痉挛的供血区域发生。
讽刺的是，CONSCIOUS系列研究正是推动这一改变发生的基石研究，正是其在2期核3期之间临床结果的矛盾，引发了上述反思。
最终，为了让克拉生坦能够摒弃质疑，Idorsia毅然选择把DCI加进了终点里，把自己的路堵死了。
如果当年早点继续研究，并延续复合终点的选项，REACT研究的结果可能会有所不同。
不过，该试验至少证明了一点，克拉生坦降低CVS事件但不降低全因死亡率，有相当一部分原因是因为它没法搞定DCI。
毕竟降低CVS率，全剂量组优于安慰剂；合并全因死亡率的复合终点，仅高剂量组优于安慰剂；把全因死亡率里重要组成部分的DCI单独挑出来做复合终点，高剂量组败于安慰剂。
不断改变的临床终点，展示了Idorsia务实求真的态度，虽然他们运气不好，但值得敬佩。无论试验是否成功，客观上都推动了医学的发展。
另一方面，克拉生坦尚未走到绝路，日本地区获批的适应症也并不会受到REACT的影响，只是前路仍然漫漫，20多年的尚未走完研发历程，令人感慨。
至于投资者，应当明确一点，改变了终点，这个试验就不是原来的试验了，结果能否复制，一半看人，一半看天。
有根据的投手：
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前海助行股权投资基金管理实力怎么样
前海开源基金一季度发行产品7只，发行份额为133.79亿份，在公募基金销量排行中排名第三名，占56家公司新发产品总份额的5.61%。尽管季报尚未公布，但一季度末前海开源公募规模超过100亿元大关已可预见，或接近200亿元。 前海开源基金仅成立两年多，但因事业部制走在前列，成为基金业的“鲶鱼”，并取得了极速的发展速度。截至2014年末，前海开源基金只有25亿元的公募基金规模，但仅今年新发基金首发规模已是2014年规模的数倍。其中，由前新财富军工分析师薛小波拟任基金经理的前海开源工业革命4.0基金募集了46亿元，排在一季度新发权益类基金首发规模第六位；前海开源高端装备制造基金募集了32亿元，亦跻身新发基金规模前列。
定增基金会不会成为下一个“爆款室背”
从5000点跌下来后，不少基友想找一只既安全又有潜在增值机会的基金。除了打新基金、保本基金，定增基金因为“买折价股”也是不错的选择。上周(3月9日)就有一只定增基金成立，财通多策略升级首发募集资金高达45亿元，也是今年首募规模最高的权益类基金。除了财通多策略，今年1月发行的九泰锐富事件驱动、正在发行的博时睿远都是定增基金。而且，据媒体报道，还有博时睿利定增、博时睿益定增、国泰融丰定增、信诚鼎利定增、银华鑫锐定增、银华鑫享定增等6只定增主题基金即将发行。继保本基金之后，定增基金有可能成为下一个的“爆款”，基友们非常有必要围观了解下。去年成立的定增基金多数“破净”定向增发，指上市公司向少数(不超过10人)特定投资者非公开发行股份，发行价一般低于交易市价，相当于是“打折”买股票，并且12个月内不得转让(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内不得转让)。一家上市公司的定向增发，参与门槛一般都是千万级别，上亿的也很常见。而定增基金就使像基民甲这样的普通人也能参与进来。去年市场成立了5只定增基金，除了前海开源再融资主题，九泰锐智定增、财通多策略、国投瑞银瑞利、瑞盈都有锁定期，九泰锐智锁定5年，财通多策略等其它3只产品锁定1年半。从上表可以看出，这些定增基金并没有公司当初宣传的那么“诱人”，除了九泰锐智，其它4只均“破净”。这些定增基金“破净”倒也不意外，自去年股灾以后，A股经历三轮大跌，不少去年上半年发布定向增发方案的上市公司纷纷跌破定增价，这些定增基金就算是“打折”买股票，也难逃厄运。不过，定增基金不能完全看净值。基于审慎估值的原则，证监会对于定增项目的估值有特殊规定：若当前股票市价高于定增价，盈利部分必在定增锁定期内摊销。若当前股价低于定增价，则损失一次性计入。所以，这些定增基金净值变化特点是，当市价高于定增价时，定增基金的净值比较保守，上涨较慢，浮盈未在净值上有充分的表现；而当市价低于定增价时，定增基金的净值下降较快。现在适不适合买定增基金？对于定增项目来说，其参与定增的时点很重要。当前定增基金“破净”，很大原因是在去年市场高位时参与。而九泰锐智成立于2015年8月14日，正值股灾期间，参与定增时价格更“便宜”。站在当前的时点上，参与定增的安全边际也好多了。而且，由于定增都有锁定期，参与和到期时大盘的点位直接决定了定增项目的盈利情况。所以，买不买定增基金有点像“赌未来一年的市场走向”。如果你判断一年后市场行情比现在好，那买入定增基金就是很好的选择。当然，如果发生类似于去年下半年那样的极端行情，那就只能承担亏损的苦果了。
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