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【明星基金经理系列】均衡风格基金经理大盘点！袁芳、谢治宇、乔迁、王崇、周蔚文、傅鹏博、朱少醒... - 知乎

（PS：基金类别选的是普通股票型基金+混合型基金）

赵诣、冯明远，重仓新能源，今年表现依旧亮眼，能排到前150名。

医*两极分化，赵蓓赚了11.74%，葛兰亏了6.55%，郑磊亏了11.57%。

重仓大白马的基金经理就比较惨了，坤坤、春春亏了将近10%。

因为除了行业主题基金经理，几乎所有基金经理都买了很多行业。

“价值成长”的张坤买了白酒、医*、互联网、科技、金融...

A股有多个行业，消费、医*、科技、军工、周期、金融地产...

同时，市场风格一般会持续一段时间，均衡风格基金换手率会稍微高些，但绝不像轮动风格那样夸张。

我们总结出均衡配置风格基金经理的几个特征：

其他没有超配市场趋势的基金经理收益就差一些。

他说：“我所有的投资都聚焦于两件事，一是对行业高配和低配的考量；二是对行业里具体选择哪些股票的考量”。

将自上而下的宏观策略、市场风格和自下而上的行业景气度、估值水平结合起来，确定配置哪些行业。

2015年6月9日，周雪军开始管理海富通收益增长。管理以来，基金涨了117.33%，平均每年涨12.52%。

持仓上，周雪军买了不少高景气的新能源、科技股，也买了低估值的银行、地产。

概括起来就是：追求稳健回报，注重持有人投资体验。

2015年7月9日，何帅开始管理交银优势行业。管理以来，基金涨了286.71%，平均每年涨23.14%。（交银优势行业股票仓位长期维持在75%左右）

实际投资中，何帅看重两点：

一是选好股票。选那些基本面还可以、公司业绩长期向上的好公司。

二是看重安全边际。好公司也要有好价格，当公司估值太高时，可能会面临短期风险，不符合他追求稳健回报、照顾投资者持有体验的目标。

三季度，何帅主要买了科技、家电、房地产、化工、有色等行业个股。前十大重仓股集中度37.8%。

2015年10月，范妍开始管理圆信永丰优加生活。管理以来，基金涨了260.2%，平均每年涨22.98%。

持仓上，范妍主要买了科技、军工、周期、化工、医*等股票。

十大重仓股集中度21.25%。

张啸伟在业内有“低波哥”之称，在收获高收益的同时，回撤也比较小。

2016年5月管理富国美丽中国以来，每年都能跑赢沪深300指数，且2018年市场大跌时，他就跌了12.48%，相当于沪深300指数的一半。

他的投资方法就是，行业均衡配置、行业内精选个股，然后择时决定股票总仓位。

投资上，袁芳追求三点：

（1）在追求绝对收益的基础上尽量争取更好的相对收益；

（3）各个阶段平稳运作，配合投资者的投资久期需要。

再从持仓上来看，袁芳十大重仓股集中度只有39.45%，拿的也主要是海康威视、*明康德、古井贡酒、伊利股份、青岛啤酒、宁德时代等行业龙头。

重仓多行业龙头、轮动没那么频繁，所以懒猫把袁芳归到“均衡风格”基金经理中。

他说，“如果配置的行业集中、个股集中，就很容易构建成一个进攻性很强的组合，当市场与判断一致时组合表现会非常好，但是一旦判断出现偏差，调整的成本就会放大。”

不过，在实际选股中，谢治宇还掩盖不住对成长股的偏爱。他认为买股票就要买那些成长空间大、行业格*稳定、处于产业链核心地位的公司。

当然估值也很重要，估值对基金组合起到一个保护作用。如果股票估值过高，即使短期能赚到钱，但也要承担很大的下跌风险和波动。

兴全和润只能买A股，兴全合宜除了买A股，还可以买港股。

2013年1月，谢治宇开始管理兴全合润，管理以来基金涨了733.84%，同类排名前2%。

2018年1月，谢治宇开始管理兴全合宜，管理以来基金涨了95.65%，同类排名前30%。

持仓上，三季度兴全合润只要买了家电、科技、医*、化工行业个股。前十大重仓股集中度44.85%。

兴全合宜的持仓差不多。港股买了舜宇光学科技，二季度时还重仓了腾讯，不过三季度跌出了十大重仓股。

乔迁毕业后就加入了以“均衡配置”著称的兴全基金，又师从董承非、谢治宇两位均衡大佬，配置上也是均衡风格。

“任何的主题和趋势的起来，它是一个阶段性的现象，如果说我很有能力圈，能赚到更多的超额当然更好。最大的前提是先守住底线，通过长期选股，在我们深度认知的公司里面，把底线的长期收益给守住。底线收益守住之上，我们再去搏取取超额收益。”

自下而上精选个股，均衡配置，守住投资的底线，然后才在自己的能力圈范围内做一些超额收益。

2018年7月，乔迁开始管理兴全商业模式。管理以来，基金涨了162.15%，平均每年涨31.77%。

乔迁的持仓和谢治宇比较相似，海尔之家、万华化学、海康威视、锦江酒店、芒果超媒等是重合的。

王崇这样形容自己的投资风格：“个股集中、行业分散、逆向投资、注重回撤”。

他的原则是，单一行业配置不超过10%，特别看好的可以配置到15%，但不会超过20%。

另外，在指数没有出现大幅下挫的情况下，原则上不允许单只个股亏损超过20%。

2014年10月，王崇开始管理交银新成长。管理以来，基金涨了412.61%，平均每年涨25.44%。

三季度，王崇重仓化工、科技、食品饮料、建材行业个股。

股票、债券、现金都会拿一些，股票仓位平均在75%左右。

碰到市场不好的时候也会减仓，比如2018年股票仓位就从72.67%降到了62.12%。

具体持仓上，三季度周蔚文买了白酒、银行、化工、航空、旅游等行业个股，

十大重仓股集中度也只有31.08%。

周蔚文的投资理念，可以概括为“好行业、好公司、好价格”。

傅鹏博，不少人给的标签是“成长价值”，他也偏爱高成长、高ROE的股票。

但从持仓上看，他又不像张坤、刘彦春那样重仓消费、医*领域的大白马，

简单点说，他强调用做实业的眼光来做投资，把自己想象成公司的管理层，不断思考如何经营这家公司。

选股时，他比较关心好行业、好的商业模式、优秀的管理层。

朱少醒、曹名长、董承非、周蔚文，是中国公募基金界的“四大天王”，经历过2轮牛熊，年化收益20%左右。

不过，这几年朱少醒又变成了重仓大盘成长股，跟上了市场风格。

也比较符合均衡风格，懒猫也把他归到均衡风格中了。

朱少醒的投资理念是“精选个股、长期持有”，认定了好公司就重仓买入，不轻易调仓。

而且他还倾向于均衡配置，从不在某个行业、某个主题上做极端的仓位，采用分散化来控制风险，提高防御力。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

广发轮动配置股票新基金好吗?可不可买进？

这只基金由明星基金经理朱纪刚担纲，基金公司广发实力也属于中上，在新基金中属于比较好的。基金经理目前管理的是广发核心精选，基金业绩极其优异，而且连续几年都是不错的，属于业内佼佼者，值得信任。这只基金属于行业轮动策略基金，符合基金经理一贯操作风格，把握轮动机会，获取超额收益。朱纪刚目前只有核心精选一只基金，这次新接轮动配置，应该会本人管理，不太可能挂羊头卖狗肉，由他人捉刀。这是近期少有的，中欧，上投的新基金都是一拖三，难免会无法顾及，存在请人捉刀的风险。我个人还是很看好这只新基金的，这是今年最好的新基金之一。

哪位朋友介绍几个07年5月后的新基金

630001华商领先已可以申购590002中邮核心成长目前还不可以购买,才进入封闭期020010金牛创新成长已可以申购我也投资了不少了,目前至少已经赚了几万了

该不该买新基金？10张图告诉你明星基金经理的新老基金业绩对比

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红姐说

近期新基金，特别是明星基金经理挂帅的新基金销售真是让红姐我再次见识到了中国“钱真多”的真相。

仅仅2018年1月份，就有3只新基金募集500多亿元，分别是华夏稳盛混合三天募集78.17亿元、兴全合宜一天募集327亿元、嘉实基金一天募集90亿元，并且均是由明星基金经理担纲管理。

老基金价格贵，新基金便宜？

投资者素来有一个误区，就是觉得老基金位置比较高，害怕进去成为接盘侠，而对于新基金则认为是新生婴儿，价格低，风险少，可以茁壮成长。其实同一个基金经理的投资股票池和投资逻辑基本不会分裂，新基金基本跟老基金投资的股票差不多，如果老基金涨的好，对于新进入的投资者，不管是买入老基金还是新基金，意味着持股的成本风险基本差不多；如果老基金跌的多，那么投资者也不会对新发基金趋之若鹜，这是大多数人的心理诉求，基本都是看历史业绩的。

那么明星基金经理的产品，到底是该买新基金还是老基金呢？红姐一直是个非常理性的人，也不善于长篇大论的分析，但一直很喜欢数据，下面我们看看一众明星基金经理过往新老产品业绩走势对比图。

10大明星基金经理新老基金收益对比

1、兴全明星基金经理谢治宇管理的兴全合润和兴全轻资产

从图中看出，兴全合润成立于2010年，兴全轻资产2012年成立，相对来说，兴全轻资产是新基金，兴全合润是老基金，两只基金的走势基本相似，但是兴全轻资产波动性大一点，但从持有回报率来看，相差不大。

2、东证资管旗下明星基金经理林鹏管理的三只基金业绩表现

东方红睿丰混合成立于2014年9月，东方红沪港深成立于2016年7月，东方红睿华沪港深成立于2016年8月。从收益对比图来看，东方红睿华沪港深和东方红沪港深走势基本重叠，而与东方红睿丰混合的走势节奏也基本趋同，并且相对两只新基金，表现更好。

3、易方达基金明星基金经理宋坤旗下3只基金的表现

4.国泰基金杨飞旗下管理的基金业绩对比

综合来看，老基金国泰金龙行业混合相对表现优异。

5、长盛基金明星基金经理赵宏宇旗下的产品业绩对比图

相对来说，老基金长盛创新先锋混合跟新基金长盛电子信息主题走势基本一致，回报率相差不大。

6.景顺长城明星基金经理余广管理的基金业绩对比图

相对来说，老基金景顺长城精选蓝筹弹性更大，但走势新老基金基本吻合。

7、景顺长城明星基金经理杨鹏管理的产品业绩对比图

老基金弹性更大一些，但走势也基本一致。

8、富国基金明星基金经理魏伟旗下基金业绩对比图

老基金富国低碳环保混合相对于富国新兴产业股票波动率大一些，新基金富国新兴产业股票更平稳一点，但整体走势相差不大。

9、新华基金明星基金经理栾江伟旗下基金业绩对比图

两只老基金更好一点。

10.广发基金明星基金经理李巍旗下基金业绩对比图

三只基金走势也基本一致，老基金弹性相对大一点。

明星基金经理的基金，买老基金更安心一些

通过前面10张图对比，明星基金经理旗下的基金走势基本不会相差太大，如果同一时间买入，持有时间相同，收益率基本不会相差太大，并且老基金相对新基金来说，信息透明度更高一些，持股状况也可查询。所以红姐一般建议大家不要一窝蜂的抢新基金，一不小心抢了一只规模很大的新基金，不仅难为基金经理，对基金业绩表现也很担忧，但是如果看好明星基金经理及其过往业绩，可以买入其管理的老基金，历史数据来看，老基金弹性相对大一些，并且有新基金的资金入场，一定程度上对老基金也是“抬轿子”效应。

有用、有料、有心的基金投资干货，只做能力范围内的投资，让关注的人先富起来

新基金发行陷入冰点，明星基金经理出手自购新基金超500万元_中国经济网——国家经济门户

进入5月份以来，新基金发行依然处于低迷状态，前半个月成立规模仅为337亿元。而从成立规模超过10亿元的基金来看，没有一只是权益基金。

此外，记者注意到，在新基金发行陷入冰点的当下，即使是明星基金经理的产品，也发行不易，基金经理开始用大额自购来支持自己的产品。

今日，汇丰晋信基金公告称，公司拟以1000万元的自有资金认购正在发行的汇丰晋信时代先锋混合基金；同时，拟任基金经理陆彬拟出资516万元认购该基金。

今日，汇丰晋信基金公告称，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，公司自有资金拟出资1000万元认购汇丰晋信时代先锋混合基金；同时，该基金的拟任基金经理陆彬拟于募集期内出资516万元认购。

每经记者注意到，该基金为新发基金，正在募集中，募集期为2022年5月16日~2022年6月2日。这也是陆彬今年以来发行的第2只新基金，在今年1月份时，陆彬刚发行成立了一只新基金——汇丰晋信研究精选混合。不过截至5月13日，该基金的净值为0.8693元，自成立以来跌幅为13.07%。

对于目前的市场，陆彬5月16日在直播中分析表示，“我们看到整个市场的估值水平以及市场变化，非常快速地反映了短期的冲击，我不认为这些短期的影响，大家去非常悲观地线性外推对于长期的影响。”

“很多公司的股价或者是它的市值，往往是反映未来一两年经营的情况。让我们最踏实的一点，就是中观的一些行业，自下而上的很多公司。我个人的判断，可能4月底时已经见到了比较长期的低点。”陆彬进一步说道。

具体到配置上，陆彬表示，“年初时我们认为今年的主线是价值回归和优质成长，在二三月份的时候，已经部分往优质成长变化。因为我们看到不少公司的估值越来越有吸引力。站在当前看未来，我把市场分为4个方向，在核心资产里，我们可能会优选新能源、军工、医*、互联网来做投资。”

“同时，在高端装备新材料和TMT里去找具有张力的，或者是具有比较大的隐含回报率的投资机会。此外，我们也会关注周期和价值股，来做好风格的对冲和风险的应对，这是我们大体对于市场的观点。”陆彬进一步指出。

明星基金经理的自购，一方面是出于对未来市场的看好，对自己产品的支持；但从另一方面来看，其实也能发现，在市场赚钱效应不明显时，即使是明星基金经理的产品，投资者的认购热情也并不高，新基金的发行并不容易。

在基金行业，向来也有“好做不好发，好发不好做”的说法。从近期全市场的基金发行情况来看，也再次反映了这种说法不无道理。

记者注意到，进入5月份以来，新基金发行持续低迷。截至5月15日，Wind数据显示，前半个月成立的新基金规模仅约为337亿元。

值得注意的是，在337亿元中，股票型基金的成立规模仅为16.8亿元，占比不到5%。而如果从成立规模超10亿元的基金来看，没有一只是权益基金。其中，本月以来成立规模前三的基金，均为同业存单基金。

此外，从4月份以来的权益基金发行来看，多只产品也出现了延期募集的情况。比如工银瑞信优质发展混合，募集期原定5月13日截止，现延期到5月20日；申万菱信嘉乐两年持有期混合原定募集期至4月25日，现延期到了7月5日。

其实不仅是在公募，近期“公奔私”的董承非，其发行的首只产品同样也没有出爆款。虽然持续多天的认购也使得规模达到了几十亿元，但据记者从渠道获悉，部分渠道的营业部在认购的前几天连一单都没有卖出去。

（责任编辑：康博）

明星基金经理持有「自己的基金」代表什么？

风险提示：

本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。

明星基金经理新发的爆款基金值得抢吗？

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相较于冲动消费，更要警惕冲动理财，别被背书和稀缺恐吓给唬住了。

股市迎来回调，今日早盘比昨天幅度更大。不过交易量还在高位，昨天成交金额超过1.5万亿。外资外流有一定负面影响，场内资金意见分歧开始突显。

如果你通过基金做了均衡的配置，静观其变就好。如果有买股票，可以适当减一减年内涨幅最大的股票。

赚钱行情下，基金公司频频募集新基金，一个爆款接着一个爆款，比如鹏华匠心精选单日认购超过1300亿元，刷新基金新发的记录。很多人纠结了，要不要抢购？没买上是不是错过了？

小默一直对打破头争抢新基金很不理解，这些新基金最主要的卖点就是明星基金经理，管理的基金业绩出色。那放着同一个基金经理管理的同策略基金不买，为什么那么多人偏要去认购新发基金？

使出浑身解数打新股很好理解，买到就是赚到，而且是几倍几倍的涨幅，近乎无风险套利。

现在新发的基金受到新股一样的追捧，可能有这些原因——

新基金净值低:这样对比起来，老基金当然是里外不是人。老基金业绩好，基民们恐高，盯着4,5,6,7,8,9元一份的基金净值恐高不敢下手，总想等跌一跌再入手。

反过来如果老基金业绩不好跌破了发行净值1元，那对不起，基民连正眼都不会瞧一下，怕脏了眼睛。这样比较下来，没有历史包袱反而眼不见心不烦，净值从1开始的新发基金反倒成了香饽饽。

真相是，基金跟股票不一样，不存在净值在高位就一定要调整的压力，净值越高说明基金经理历史业绩越好，能力越强，是加分项。

新基金曝光度高:新基金具有社交属性，这一点就跟茅台一样。谈股绕不过茅台，说基不知道哪个明星经理发的新基金似乎就不够懂行。

基金公司在启动认购之前，铺天盖地的使用各种手段造势，你随手打开一个理财APP都是同一只新基金的宣传——大篇幅的历史业绩背书加上“仅限一天”的稀缺恐吓。看起来不点认购就错过了几个亿，不点认购就是傻。

新基金佣金比例高:接上一条，为什么银行等机构愿意配合基金公司发新产品呢？

当然是因为利益，新发基金的认购费通常是不打折的，该1.5%就1.5%。但是申购老基金的手续费普遍都打折，销售机构能分到的钱很少。所以他们更愿意为新基金摇旗呐喊，和老基金相比，收入可以高出10倍。

相较于冲动消费，更要警惕冲动理财，认购新基金的时候要搞清楚：新基金会买什么股票？

打造爆款基金的流水线是，基金经理把老的产品做得业绩非常亮眼（规模小没关系），然后基金排名打榜——接受采访增加知名度——投资者慕名而来——老基金规模迅速增长或直接发行新基金。

而这些基金经理募集到钱之后，还是按自己的习惯和策略选股。最后的结果就是，通过新基金募集的资金还是买入了同策略老基金重仓持有的那些股票上，变成了新基金给持有老基金的基民抬轿子。

所以，要看清楚基金招募书，与同一基金经理在管产品在策略、行业等方面有没有差异，别进去给人抬桥子。

新基金买股票需要多长时间？

新基金募集之后有建仓过程，一只只买股票需要不少时间。按照最近新发基金募300亿规模算，重仓配置10%一只股票，资金买入量就是30亿元，这种资金量除了最大盘子的那几个蓝筹股，其他股票基本上随便挂挂单，成交不了几手股价就奔涨停去了，最后发现不仅买不到，成本倒是越来越高。

所以基金买入的模式都是在不大幅影响市场价格的前提下，在理想价位挂单慢慢买，除非出现非常确定的大行情的时候，才会不计成本抢筹。所以资金体量越大，建仓的周期就越长。有一定规模的基金的建仓时间最短也要将近1个月，一般来说在3个月左右。

从利益的角度，基金公司、销售机构都想要规模，募的钱越多越好；但对于基民来说，不要追求规模大的基金，因为超过200亿基金经理管理起来难度大，会影响业绩。

“我们公司有好几个金牛基金经理，但都没赶着出来发产品。基金经理管的资金量大了，产品业绩更容易平庸。”一位基金公司总经理曾炮轰“爆款”基金。

新基金不是想买多少就能买？

接上一条，基金公司也知道钱募多了烫手，所以通过配售的方式控制规模。

鹏华匠心精选估计配售比例为20%，也就是说认购1,0000元，最终能确认的只有约2,000元。同时新发的汇添富中牌价值配售比例也低于一半。最夸张的是今年2月赵枫管理的睿远均衡价值，最终配售率仅5%。这时对于没有完成交易的资金，比如要剩下的95%T+5才能再次回到账上，这段时间是不产生任何收益的，白白损失了时间的价值。

另外我最中意的交银杨浩、易方达张坤今年也发了新基金，都需要配售。就像前面所说的，这时直接去买交银定期支付和易方达蓝筹精选，然后就等着新进场的资金来一波抬轿子行情就好。

一句话总结，与其抢购新基金，不如申购同一基金经理的老基金。不限购、不用等待、费率更低，不香吗？

原创不易，请大家帮忙点在看、转发，让更多人看见我的努力和理性建议。

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