为什么指数基金的收益和指数会有不同？ - 知乎
我们都知道，指数基金的投资目标一般是：紧密跟踪指数，实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。
但是，“指数”并不是真实存在的组合，而是一个“账面模拟组合”。
指数基金需要按照指数的成分和权重自行构造组合，并争取模拟出指数的表现。
这个构造和跟踪并不是完美的，会和实际指数的走势之间存在上下偏离和波动，造成跟踪偏离度和跟踪误差。
跟踪误差至少会有以下7个来源：
指数一直是“满仓”运行的，现金仓位为0。但是指数基金是开放式运行的，需要保留一部分现金应对可能的赎回。
这部分现金的仓位一般在5%左右，所以指数基金一般会以95%左右的仓位运行。二者的仓位不一致，自然就会存在跟踪误差。
仓位造成的影响是：如果指数上涨，指数基金容易少涨一些，跑输指数；如果指数下跌，指数基金容易少跌一些，跑赢指数。
我们基民在申购/赎回A股指数基金的时候，“成交价格”是基金当日的净值，也就是A股15:00收盘时的价格。
但是指数基金不可能恰好在15:00收盘的那一瞬间把基民的申购款买进去，只能在第二天开盘后开始买。赎回也一样，指数基金不可能恰好在15:00收盘的那一瞬间把基民的赎回款卖出来，只能在第二天开盘后开始卖。指数基金成交的时点和底层资产成交的时点不匹配，会造成指数基金的跟踪误差。
申购/赎回款占基金净资产比例低的时候，这个误差还不明显。但如果是大额申购/赎回，就不一样了。
尤其是在快速上涨的疯牛行情中，一般来说基民热情会比较高涨，每天都按照当天的收盘净值大笔申购。指数基金收到了现金，却只能在第二天盘中买入指数成分股。大涨行情一般会高开高走，新申购进来的资金会“踏空”一段上涨，造成了指数基金跟不上指数的涨幅。
指数是一个“账面模拟组合”，可以做出一些在真实市场中无法实现的操作，就像可以“作弊”一样。但是指数基金没有超能力，一切只能老老实实在真实世界进行。
当指数出现成分股调整的时候，指数可以“一瞬间”卖掉旧成分、买入新成分，但指数基金只能在调整生效后陆续操作。如果许多指数基金扎堆同时操作还会造成交易拥挤，带来市场冲击成本。
当指数想临时“剔除”一只股票的时候，直接官宣一下就可以了。但如果这只股票恰好在停牌中，那么指数基金就无法卖掉这只股票，只能老老实实等它复牌。当然，指数基金可以下调这只股票的估值。无论如何处理，这种情况下指数基金的收益和指数的收益都不可能一样了。
指数基金跟踪的基本是价格指数，只反映价格变化。在成分股现金分红的时候，股票价格会因为除权而自然下跌，带动股票指数价格也自然下跌，显示指数突然“亏”了。
而指数基金会收到现金分红，并可以把这部分现金再次投资到指数成分股中，不用承担分红除权带来的账面亏损。以上证50指数为例，目前的点位是3659点，每年分红会让它“白白下跌”70点左右。如果每年把这70点再投资回来，连本带利累积几年，是不是收益率就变多很多了？指数基金就是这样做的。
这个因素对指数基金造成的影响是正向的，会帮助指数基金跑赢指数。而且跟踪的指数股息率越高，指数基金跑赢的幅度就越大。
用持有的股票市值作为门票来打新是A股的一大特色。另一个特色是新股几乎不会破发，只要上市卖或者打开涨停板卖，只有赚多赚少的区别。
指数基金为了增强收益，也会在条件允许的情况下，积极参与新股认购。尤其最近两年新股上市较多，打新获得的收益比较可观。
但是严格来说，指数基金的任务是跟踪指数，而不是赚钱……指数成分股里面是没有新股的，理论上能否参与打新是值得商榷的。如果一直靠打新来赚钱的话，会不会对做空指数基金的人不公平呢？
不过在我国，绝大多数人还是靠买入做多来赚钱的。空头人数少、也不敢说话，所以指数基金积极参与打新提高收益，没人有意见啦~
A股大多数股票和ETF的交易必须以1手（100股）的整数倍为单位，科创板股票则以200股为最小单位。有时候指数基金按照指数的权重算出来需要持有150股股票？不好意思，这个无法实现。
我们在挑选跟踪上证指数（成分股数量1564只）、中证800指数、中证1000指数等成分股数量多、规模又不太大的指数基金时，可不要忽略这个误差。
另外，公募基金的每日净值也是四舍五入到小数点后4位的，那基金涨幅和指数涨幅可能会有圆整上的误差。
好在这类误差在大多数情况下，会保持在非常小的数量级。
指数基金有管理费、托管费、指数使用费、运作费等等，有的基金还有销售服务费。这些费用都是要从基金资产中扣除的，而指数没有这些费用。
总之：
看到这，你会不会有点害怕？指数基金有这么多误差，那它和指数还是一个东西吗？
首先，4和5都是100%确定的正向误差，会帮助指数基金跑赢指数，长期来看足以消除其它几项可能的负面影响。就我国A股而言，绝大多数指数基金长期来看，都是可以跑赢它自己跟踪的指数的哦~
然后，跟踪误差的数量级不大，一般会控制在年化2%以内。考虑到上一条，指数基金一般可以跑赢指数，那么允许有一定的跟踪误差，反而是好事啊~
指数基金的年化收益率是多少？ 之前一直在想买指数衍生品（估值期货、期权）拿不到指数基金的分红，不知道这部分有多少？ 昨儿雪球上有人问跟踪 国企指数 e...
之前一直在想买指数衍生品（估值期货、期权）拿不到指数基金的分红，不知道这部分有多少？
昨儿雪球上有人问跟踪国企指数etf的代码，突然想到可以用etf的行情对比指数计算股息部分收益
这个是国企指数和对应的2828香港国企etf，以及大陆的H股ETF，H股ETF上市最晚，从它上市后几个月开始，现在倒推7年，H股超额收益约32%，年化4%，跟指数的分红相当，灰常不错。
但是港股的2828似乎没有这样的牛气，超额收益只有2.6%。大陆跟香港差的部分，推测可能是打新收益，毕竟香港没有打新这个套利机会。
从加权股息率来说，国企指数过去几年总体高于恒生指数，不是太能明白为什么2828超额收益跑不过2800？
从等权股息率来看反倒是恒生指数的高，也许是因为我前图里的加权只是市值加权而不是指数成分权重加权的原因吧。
从2000年至今，刚好20年，恒生指数只涨了55%，而盈富基金涨了199%，盈富基金年化收益率5.6%，恒生指数年化收益率2.2%，股息带来的超额的年化收益率是3.4%（扣除管理费）。
行文至此，又发现另一个问题，指数基金包含股息的收益率并不高，刚才计算的结果国企指数6.9%，是因为刚好从03年比较低点的时候有数据开始的，而恒生指数才5.6%。离我预计与ROE相当收益率数据相差甚远，这是怎么回事？
我们选择与现在估值基本一致的2001年12月28日来比较
所以，理论上在不贵的时候买指数基金ETF，在以后同等估值（PB）条件下卖出，收益率就是ROE，其实这是符合严格的数学逻辑的，因为每年的盈利要么变成股息再投资，要么变成净资产。
所以买指数基金，投资收益率是可以预期的，只要买得不贵以后同等估值卖出，那么你买的指数roe是多少，你就至少可以拿到多少收益率，至于市场给予的估值变化的馈赠，当然也最好是在牛市比较疯狂的时候一并笑纳了。
如何查看各指数每日估值，低估或高估？我们可以通过当前指数PE在历史PE数据中所处的百分位（周期行业可采用PB）来判断指数... - 雪球
我们可以通过当前指数PE在历史PE数据中所处的百分位（周期行业可采用PB）来判断指数是低估还是高估。
一般来说（有例外），指数百分位数值越小，指数越是低估；指数百分位数值越大，指数越是高估。
我们可在天天基金、蚂蚁财富、且慢、蛋卷基金这四个平台查看各指数当前估值，以及各指数低估、高估情况。
由于这四个平台所参考的历史数据不同（有的可能采用过去10年PE、PB数据，有的可能采用过去5年PE、PB数据，大多未清晰标明），所以估值百分位不尽相同，可以互为参照。
先看天天基金，下载天天基金后打开，点击首页的指数宝，再点低估榜单，即可查看指数估值情况。
以上证50为例，点击上证50后下拉，即可看到过去7年此指数PE走势，目前PE为8.76，PE百分位是22.26%，处于低估区。
然后点跟踪基金，即可看到跟踪上证50指数的基金；点PK，即可对比这些基金的历史收益率。
再看蚂蚁财富，打开支付宝后，点击理财，点基金，点指数红绿灯，点更多，即可看到上证50指数估值情况，目前PE为8.7，PE百分位是14%（当前估值比86%时间低）。
再看且慢，打开且慢后点击右上角放大镜图标，然后搜索每日估值，进入后即可看到上证50的PE为9.02，PE百分位为35.34%，处于低估状态。也可以打开且慢官网查看。
最后是蛋卷基金，下载打开后点击指数估值，再点击上证50，就能看到当前PE为8.73，PE百分位是16.56%。
市净率（PB）计算公式为：
市盈率（PE）计算公式为：
例如中证传媒指数在2018年处于低估状态，但在2019年初，此指数中各公司公布了2018年年报，处在分母位置的每股盈利出现大幅下滑，导致PE大幅升高，中证传媒指数由低估变为了高估状态，此时股价又有一定的下跌，所以出现了这样一个奇特现象：中证传媒指数低估时的价格大于高估时的价格。
反之，如果指数中各公司的盈利不断大增，在股价没有达到同比例上涨的时候，市盈率PE就会下降，指数会变得更便宜。
可见，好的行业不怕高估，垃圾行业在低估时也不能投资。
我比较看好上证50、白酒、医*、纳斯达克，通过估值百分位数据，我们可在低估时坚持买入，因为我们知道此时好的资产相对便宜；在高估时不轻易卖出，因为我们知道好的资产会在未来几十年震荡向上发展。
最后再提醒一下，要用长期闲钱来投这些好基金，如果投多了，遇到大跌、连跌，很容易会不相信自己所投的好基金，最终在低位卖出，高买低卖，就亏了。
指数基确酸种将合歌仅业台负金的收益率几乎都是负值,这怎么选指数基金啊
大盘跌得那么惨，指数根本也不能好看啊。所以跟踪指数的指数基金自然也跟着倒霉。只有创业板这样的奇葩才是红火一片。其他的医*行业指数还是不错的，就不剩什么好的了。挑选指数基金就是挑选指数，你看好哪个指数，就买跟踪它的基金即可，不是先挑基金。选择一个未来你看好的指数，再把跟踪这一指数的基金，从业绩、费率经过比较，就可以判断买哪只好一些了。如有不懂之处，真诚欢迎追问；如果有幸帮助到你，请及时采纳！谢谢啦！
买了天弘指数基金怎么查看自己的收益啊？
可以用微信看，这样比较方便，你先从微信里搜索天弘基金然后点击一下关注，就可以看净值及收益。或者登陆直销网站看也可以。总体来说还是挺方便的。
买了股票基金,请问怎么看收益?
齐鲁通达信上面有个基金持仓，可以看到，但是详细的需要收费的
定投指数基金实盘最新持仓和收益率仓位54%
定投指数组合实盘目前仓位54%。
定投指数组合实盘5月22日开启定投，定投标的为长期向上的优秀宽基和行业指数基金；定投策略是把存量资金分成50份，定投频率和份数根据指数基金的估值和趋势灵活操作，定投期间会根据市场情况对已定投的指数基金做止盈。
实盘目前已经定投27份(54%仓位）具体持仓如下:
10%中证500策略指数(鹏扬中证500质量成长ETF007593)
10%创业板策略指数(华夏创业板成长ETF007474）
10%红利策略指数(华夏中证红利质量ETF016440）
8%中证医疗指数(华宝医疗ETF162412)
6%科创50指数(华夏科创50ETF011612）
4%恒生指数(华夏恒生ETF000071）
4%消费红利指数(宏利消费红利指数008928)
2%中证消费指数(汇添富中证主要消费ETF000248）
(收益率图中参考标的为中证800股债平衡策略)
个人实盘不作为投资推荐，仅供分享参考。
指数基金怎么算收益的？
对于投资者而言，基金的收益率等于当前的基金净值减去购买基金时的基金净值之差除以购买基金时的净值乘以百分之百。 即：基金收益率=(当前的基金净值-购买基金时的净值)/购买基金时的基金净值*100%。
指数型基金收益率如何
指数基金目前整体的收益率不如股票型基金。因为股市在3000点上下震荡较长的时间，指数基金是被动跟踪股指的，股市的点位上不去，指数基金很难有较好的表现的。基金是长期的投资，定投是最好的投资方式，无论上涨还是下跌。上涨买的份额少，下跌买的份额多。定投可在长期的投资中有效摊低投资成本。建议每月拿出200元以上的钱定投基金。长期定投，风险较小，收益率较高，关键是复利率较高，投资回报率就较高。华商盛世成长和华夏优势都是走势较好的基金品种，可选择定投。一次性买基金。建议买华夏回报基金，走势平稳。无大起大落，收益适中，风险相对较小。是基金中分红次数最多的基金。
如何挑选合适的指数基金（一）：盈利收益率法
定投指数基金具有实现长生不老、长期上涨、费用低、规避一些风险等好处，那么什么样的基金适合定投呢？怎么样挑选出适合定投的指数基金呢？
今天我们要介绍的第一种方法就是：盈利收益率法。
一、什么是盈利收益率
盈利收益率策略是格雷厄姆在六七十年代提出的，它比港股和A股的历史都长。在随后的几十年里，盈利收益率这一方法仍然非常适用和有效。
盈利收益率就是用公司盈利除以公司市值。即盈利收益率＝E/P。它约等于市盈率的倒数。
盈利收益率指的是如果我们把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率。盈利收益率越高，就说明该公司的估值低，该公司有可能被低估。
二、盈利收益率的运用
那么盈利收益率如何运用到指数基金当中呢？银行螺丝钉在《指数基金投资指南》中就给出答案。
1、当盈利收益率大于10%时，开始定投。
格雷厄姆认为，满足下面两个条件，盈利收益率就算高。
第一是盈利收益率大于10%。
第二是盈利收益率要大幅高于同期无风险利率。
那么无风险利率怎么算呢？银行螺丝钉认为，截至2017年5月31日，无风险利率可以参考10年期国债收益率，在3.5%左右。那么无风险利率的两倍就是7%。
结合中国国情，银行螺丝钉将这两个原则合二为一：当指数基金的盈利收益率大于10%，开始定投。
2、当盈利收益率低于10%，但大于6.4%，停止定投，对已经定投的份额则选择持有。当盈利收益率低于6.4%时，分批卖出。
我国的债券基金长期平均收益率在6.4%左右。如果指数基金的盈利收益率在6.4%到10%之间，应该停止定投，对已经定投的份额则选择持有。
如果盈利收益率不足6.4%，应该分批卖出指数基金，换成其他比指数基金更加稳定，风险更小的品种。比如债券基金。
3、如何操作
一般情况，盈利收益率在短时间内变化不大，不会出现极端的情况。所以，我们只需要在每月定投的时候，查看一下盈利收益率，再根据盈利收益率当时所处的范围，选择相对应的操作就可以了。
三、盈利收益率法的适用范围
盈利收益率只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。如果盈利增长速度较快，或者盈利波动比较大的指数基金就不适合使用盈利收益率法。
目前适合盈利收益率的品种，国内主要有上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等。
其中我们需要注意的是，内地投资者在投资恒生指数和H股指数基金时，要将它们的盈利收益率打9折之后再做参考。
因为内地投资者如果想投资港股，需要走港股通等渠道，还需要缴纳比较高的分红税。另外，因为基金公司还需要先将人民币换成港币，再使用港币来投资这会也产生了额外的费用。
四、盈利收益率真的这么有效吗？
盈利收益率的威力到底有多大?在《指数基金投资指南》一书中，银行螺丝钉就以上证50和红利这两个指数做示范，使用2004~2015年这两个指数的历史数据进行回测，看一下投资者使用盈利收益率策略来投资，能获取多少收益率。
做法是在盈利收益率大于10%的时候，每个月1日买入等额资金。
这样定投下来的结果是，上证50指数基金的年复合收益率为29.27%。红利指数基金的年复合收益率为29.9%。
这个结果拿来跟无脑定投做对比，一下子就可以看出差异来。无脑定投指的是固定在每个月1日，定投等额资金，不管盈利收益率的高低。
无脑定投的结果是上证50指数基金的年复合收益率在12.3%。红利指数基金的年复合收益率在13.07%。
可以看出使用盈利收益率法，年复合收益率可以提升两倍以上。
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