为什么要股权除息
网友，你好！上市公司的送转股或派息是从利润或资本公积金中划出，并没有再融资，市值并没有发生变化，所有要进行除权除息。
上市至今累计分红14次，4.35亿元，“云南旅游上市第一股”卖的不是门票，而是文化！
丽江，是一本读不完道不尽的书，是一段诉不完品不够的情。在这片神秘的旅游胜地，有一家上市公司被誉为“云南旅游第一股”、“滇西北旅游行业龙头”，它就是丽江玉龙旅游股份有限公司（股票简称：丽江旅游）。
拥有丽江独特而丰富的自然资源与人文历史，加上多元、多彩的民族文化加持，丽江旅游从一诞生就“风华正茂”，这就是不可复制的旅游资源。然而，在云南省史无前例的旅游行业整顿中，在激烈的市场竞争中，丽江旅游一路稳健发展的道路上，也有崎岖的山路、不平的坑洼。
在互联网似乎席卷一切的时代，丽江旅游如何应对“旅游+”时代的来临？这家滇西北旅游龙头企业将如何构建大香格里拉生态旅游圈？他们是如何践行“旅游搭台、文化唱戏”的？
就上述这些问题，证券时报“中国上市公司高质量发展在行动”采访团日前走进丽江旅游，证券时报社长兼总编辑何伟面对面对话丽江旅游董事长和献中。
来源:e公司官微(ID:lianhuacaijing)
右：证券时报社长兼总编辑何伟
左：丽江旅游董事长和献中
01
“旅游搭台、文化唱戏”
作者：付建利
部分问题列表：
1、丽江旅游近20年的发展，你觉得最核心的因素是什么？
2、去年丽江旅游的业绩有所下滑，主要原因有哪些？
3、你们着力要打造的大香格里拉生态旅游圈，具体是怎样的？
4、旅游搭台、文化唱戏，你对这句话是如何理解的？丽江旅游的“文化旅游”主要有哪些？
5、你们打造的茶马古道文化是什么样的？你眼中的旅游文化产品和传统文化之间的关系是怎样的？
6、公司目前在牦牛坪索道规划改扩建、泸沽湖和月光城等项目上进展如何？
7、如何摆脱过度依赖旅行社客源？
8、你对旅游市场未来的发展趋势有何判断？你们为此将会推出哪些新的旅游产品？
9、旅游行业越来越呈现出“旅游+”的特征，在旅游与生态、文化、大健康深度融合上，丽江旅游有何战略安排？
10、如何面对互联网旅游的冲击？丽江旅游在互联网时代的核心竞争力何在？
11、丽江旅游和同行相比的优势和劣势何在？在营销、服务、人才、技术等方面，公司会如何变革？
12、丽江临近东南亚和南亚，丽江旅游未来如何融入东南亚、南亚旅游圈？
何伟：丽江旅游近20年的发展，你觉得最核心的因素是什么？
和献中：丽江旅游是2001年完成股份制改制设立的，2004年在深交所上市，当时是云南旅游上市第一股。总结丽江旅游这么多年发展的经验，我觉得最关键的一点，就是积极稳健地以旅游主业为核心的发展路子。我们瞄准了旅游这个朝阳产业，18年来我们孜孜不倦地在旅游产业耕耘。
丽江旅游在稳步增长。如果把公司的发展分为几个阶段，我觉得2010年之前，是丽江旅游打基础的阶段，我们围绕旅游主业做了一些布*；2010年之后，丽江旅游实现了跨越式发展，具体表现在五个方面：一是丽江旅游的经济总量翻了几番，从股本到营业额、总资产、净利润、净资产规模等，都翻番了，有些指标甚至是1000%以上的增长；第二，通过上市，发挥了资本市场投融资功能的优势，促进了公司业绩增长；第三，实现经营业绩的跨越。营业收入从2010年的1.9亿元增长到2015年的7.86亿元，增长逾300%；净利润从2010年的0.20亿元增长到2015年的2.49亿元，增长约12倍；第四，实现了全产业链布*，从单一旅游产品到旅游产业链全覆盖的跨越，即从单一的旅游观光索道和酒店业务为主发展成为涵盖景区景点开发、旅游交通（观光索道、环保车）、文化演艺、国际品牌酒店、旅行社、旅游纪念品研发与销售、餐饮经营、旅游文化创意园区等完整旅游产业链；第五，实现了跨区域发展。从原来深耕丽江，发展到目前走出云南，把业务拓展至四川等其他省区，不断布*一些产品。
谈到总结经验，我觉得最核心的就是追求一种稳健的发展战略，以实业为主。上市至今，丽江旅游只有一年因为索道技改对投资者没有派发现金和红利，其他年份都给投资者派发过现金红利。公司上市至今累计分红14次，共计分红4.35亿元。
何伟：去年丽江旅游的业绩有所下滑，主要原因有哪些？
和献中：去年公司业绩下滑，既有客观原因，也有主观方面的原因。旅游行业的市场发生了一些变化，我们本身在营销模式上的创新和突破也不够。以索道业务为例，去年进山人数是376万人，公司接待的人数是358万人，索道这块业务占到进山人数的95%。从整体情况来看，这与前几年进山人数和乘坐索道的人数相比，应该是同比例的。《丽江印象》确实是业绩出现了一定程度的下滑，这其中有我们在市场应对方面的原因，也有行业竞争发生变化的因素。现在几家演艺公司同时在做相似的事情，市场的真实份额和我们能接受的份额，确实存在一个预期差。游客到丽江旅游，目前平均呆的时间不超过3天，我们的演艺业务主要面对旅行社这个市场，就会给产品的市场竞争带来一些问题。今年以来，我们采取了一些措施，改善了客源的结构。
何伟：你们着力要打造的大香格里拉生态旅游圈，具体是怎样的？
和献中：大香格里拉生态旅游圈是一个依托跨区域的自然山水和具有完整地域文化单元的旅游景道，景观资源和人文资源富集、独特、极具品质且旅游资源具有唯一性和不可复制性，近几年已成为旅游消费群体关注和向往的旅游目的地。***印发《“十三五”旅游业发展规划》中将该区域列入重点建设国家旅游风景道和跨区域特色旅游功能区，提出构建特色鲜明、品牌突出的区域旅游业发展增长极，实施大生态建设与大文化旅游综合开发协调推进，将该区域建设成为具有全球影响力的一流文化生态旅游目的地。
公司将以“点——线——面”的方式介入大香格里拉生态旅游圈的开发，即：以在大香格里拉区域重要节点的旅游接待设施为布点；以陆路、航空线路为链接各个布点的线；以点线结合的布*带动区域发展。
何伟：具体如何去实现这一战略规划？资源如何整合好？
和献中：我们计划分三个阶段实现大香格里拉文旅产品的完整呈现：第一阶段是整合川滇藏交汇区域的主要景区景点，完善精品小环线沿线节点的旅游配套；第二阶段向滇藏茶马古道南线延伸；第三阶段依托环线的开发，辐射整个大香格里拉区域，在环线以外的其他旅游目的地建立合作关系，开发优质旅游产品，满足游客的多种需求。
大香格里拉生态旅游圈项目是承接**大香格里拉战略的举措。丽江旅游在大香格里拉旅游开发中将起到投资主体、项目实施、经营管理的作用。
在资源的整合上公司将充分采取在地化策略，积极、主动适应地方需求，通过与大香格里拉生态旅游圈产业链的各种不同配套业态和资源共同联手，搭建资源、运营、市场平台，实现与地方的互利共赢。
何伟：旅游搭台、文化唱戏，你对这句话是如何理解的？丽江旅游的“文化旅游”主要有哪些？
和献中：首先，我们要稳固、完善、提升大众观光市场，这一块是丽江旅游业绩增长最快的，也是最稳定的。我们需要考虑的，是如何应对观光市场、包括自助游市场的变化，来植入一些新的业态，确保市场份额的稳定；第二，我们会把着力点放到休闲度假、大健康等市场。“旅游+”的业态会越来越丰富，市场有需求，这些领域都在异军突起；第三，除了索道和演艺业务，“酒店+”的新业态也是我们下一步要重点发展的方向。
我们要构建一个完整的大香格里拉生态旅游圈，这是新兴的特种旅游和个性化产品。我们对这个产品的定位就是小众、高端、个性化。如何打造这样一个产品？首先是解决游客“住”的需求，做好以后就是“车、行”的问题，再把一些文化的元素融合进去。我们要打造以茶马古道文化为主线的文化旅游产品。有人会问：你们为什么在这里布*酒店？我认为我们不是在卖酒店，我是在卖文化产品！这是一个蕴含多元文化的产品，茶马古道是主线，同时融入具有特色的宗教文化，如川藏滇文化、建筑文化，还有各种自然景观。这些都是丰富多彩、令人向往的，有人形容“这里是让人的灵魂能够洗澡的地方”，真的是极为恰当！
去年差不多有1000多万人从滇川线进入大香格里拉区域，我们有望明年上半年打通滇川线。如果游客从丽江出发到四川或者**，奔子栏就是必经之地，我们在那里已经修建了奔子栏酒店，首先解决了游客“住”的问题，然后再进一步向其他功能延伸。所谓旅游搭台、文化唱戏，我们所有的项目归根到底都是在做文化。游客在住酒店的时候，酒店富有特色的布*会让你感受到一种独特的文化气息扑面而来。未来我们申报的一些新的线路，布*的一些新的业态，都会突出文化的功能。
何伟：你们打造的茶马古道文化是什么样的？你眼中的旅游文化产品和传统文化之间的关系是怎样的？
和献中：茶马古道是云南、四川与**之间的古代贸易通道，通过茶叶的交流与大香格里拉地区构成了密切的商贸往来，大香格里拉和茶马古道以茶作为连接，两个区域的融合也将以茶作为文化主线，贯穿到旅游文化产品及旅游资源的开发整合当中。丽江和滇西独特的人文景观和文化资源开发既需要传承也需要创新，旅游消费品需要符合现代国内外消费群体对文化产品和现代生活方式的需求，通过产品创新推动旅游文化产品的孵化，将抽象的文化概念转化为具体的旅游文化产品，旅游文化产品的开发同时又要回归到弘扬传统文化的轨道上来，保护传统艺术和非物质文化遗产。
2017年成都、迪庆、拉萨方向进入大香格里拉地区人数约为1000万左右，我们估计未来人数还会大幅增加，市场空间广阔！
何伟：公司目前在牦牛坪索道规划改扩建、泸沽湖和月光城等项目上进展如何？
和献中：牦牛坪索道已基本完成前期报批工作，待相关批文齐备后即可正式动工，预计施工周期为24个月。目前已经邀请国内外顶级的索道设备厂家开展招投标工作。牦牛坪索道改扩建项目预计总投资2.95亿元。此次牦牛坪索道的改扩建工程将全面提升牦牛坪索道的品质，整合沿线旅游资源，完善整个景区景点游览体系，扩大玉龙雪山景区容量，提升服务设施和服务质量、丰富产品，为打造玉龙雪山全域旅游奠定坚实基石。
2016年，云南省**泸沽湖现场调研后要求全面提升和完善泸沽湖景区规划，目前，泸沽湖片区规划已经云南省城乡规划委员会组织专家评审通过，公司已启动并推进牛开地建设项目相关前期工作。月光城项目2014年初完成募集资金6.24亿，根据市场情况，2016年底月光城项目投资规模调整为5.06亿。截至2017年底，月光城项目累计完成投资约1.21亿元，藏文化体验区大部分基本构架已经完成，酒店部分已完成约50%客房主体施工，项目达到预定可使用状态日期为2019年12月31日。
何伟：如何摆脱过度依赖旅行社客源？
和献中：目前，公司经营的索道和演艺业务中，团队客人所占的比重较大。未来，我们要完善市场营销政策，一方面维护和稳定旅行社客源市场，另一方面要加强散客市场营销，充分利用电子商务和移动互联网平台，利用线上线下平台，让客户体验到我们的服务和产品。
与此同时，我们还将建立游客商务服务及智能化游客服务中心平台，实现旅游要素的设计和整合，实现产品与消费者的直接对接。
何伟：你对旅游市场未来的发展趋势有何判断？你们为此将会推出哪些新的旅游产品？
和献中：我们认为未来旅游市场的趋势主要是：旅游用户散客化，用户群体年轻化，自由行、自驾成为主流，移动互联网带来的移动化消费。面对旅游市场的这种新变化、新趋势，在大众观光旅游方面，我们将不断提升、完善大众观光产品、延伸新业态和稳定市场；在度假旅游市场方面，我们要稳步培育以休闲、大健康、文旅、农旅等产品，开展市场推广；在特种旅游方面，积极探索和推广特种旅游产品。
在大众观光市场，我们将推出牦牛坪景区融生态、科教于一体的新产品和市场；在高端度假休闲市场，我们将推出古城高端度假体验酒店群和孵化文旅新产品；大金沙江推出文、农旅高端新产品；泸沽湖推出大健康新业态；在特种旅游市场，我们将推出大香格里拉生态旅游圈自然风光、民族风情、宗教、摄影、服饰、歌舞等产品。
总之，丽江旅游将一如既往秉持产品设计多元化、个性化、特色化；项目开发建设的品质化、高端化；服务管理的国际化和市场化。
何伟：旅游行业越来越呈现出“旅游+”的特征，在旅游与生态、文化、大健康深度融合上，丽江旅游有何战略安排？
和献中：第一，在“旅游+生态、科教”上面，我们开发出冰川公园（冰川知识普及），云杉坪、蓝月谷的生态旅游产品；第二，在“旅游+大健康+乡村旅游”上面，我们将开发出金沙江旅游带；在“旅游+文化”上面，我们主要是打造大香格里拉生态旅游圈，挖掘自然风光、民族风情、宗教、饮食、服饰、歌舞等元素。
何伟：如何面对互联网旅游的冲击？丽江旅游在互联网时代的核心竞争力何在？
和献中：互联网时代对旅游企业，尤其是旅游产品供应商来说是一次换代升级的机遇，蕴含着无限商机（就像从手工业到自动化的升级）。丽江旅游多数产品在市场上都具有核心竞争力，互联网时代的到来，将极大促进公司的发展。首先，互联网带来了云端全覆盖，实现了平面媒体到全媒体的转变，市场宣传营销实现了全域化；其次，产品的质量、管理、价格和服务实现全透明化和消费者的全程监督；第三，互联网给丽江旅游未来全产业链的发展，带来了标准化，特色化、国际化的要求。
何伟：在你看来，丽江旅游和同行相比的优势和劣势何在？在营销、服务、人才、技术等方面，公司会如何变革？
和献中：在我看来，丽江旅游的优势主要体现在：（1）资源优势。公司作为资源型企业，得到各级**的通力支持；（2）作为上市公司具有投融资平台的优势；（3）具有人才聚集的优势；（4）公司具有完善的制度管理结构和专业化的运营管理机制；（5）具有品牌认知度和市场化的运营体系。我们的劣势主要是：（1）市场营销存在短板；（2）产品研发力度不足；(3)投融资能力没有得到充分发挥。
何伟：丽江临近东南亚和南亚，丽江旅游未来如何融入东南亚、南亚旅游圈？
和献中：茶马古道源于古代西南边疆的茶马互市，分陕甘、陕康藏、滇藏，连接川滇藏，延伸至不丹、锡金、尼泊尔、印度境内，丽江作为茶马古道的重镇自古就与东南亚、南亚有着深远的历史渊源。丽江旅游也将继续坚持“立足丽江，辐射滇西北及云南、延伸拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈、放眼国内外优质旅游资源”的战略发展方向。伴随着大香格里拉——茶马古道生态旅游圈的构建，未来公司主动延伸布*、融入至越南、缅甸、老挝、印度等区域的旅游区域开发。
02
作者： 朱丽| 证券时报社社长助理
如果对丽江旅游董事长和献中的身份不作介绍的话，很难想像是他一手参与打造了丽江旅游产业的江山，他看起来更像是一位刚从书斋里走出来的学者。
现在的丽江早已名闻天下，而在上世纪九十年代初，即便是在云南当地，对丽江也是知之甚少。正是在那个时候，1993年，丽江市成立了玉龙雪山管委会，刚过而立之年的和献中加入了这个丽江旅游产业的创业团队。2004年，雪山管委会在当年的荒山上孵化出了一家上市公司丽江旅游(002033)，如今沿途已是雪松连绵、杜鹃盛开。迄今为止，丽江旅游也是滇西北唯一的一家上市公司。采访这一天，和献中告诉我们是他到丽江旅游担任董事长的“八年零十九天”。
和大多数经营风景旅游的上市公司一样，丽江旅游上市初期的主营业务就是依托玉龙雪山的索道业务，基本上处于垄断经营。可以说，只要做好丽江旅游的宣传工作，随着游客的增多，公司便可坐享收益。但是公司并没有单纯地靠山吃山，而是在上市之初就谋划如何做大雪山文化。2006年，丽江市印象丽江旅游文化产业公司联合张艺谋团队在雪山脚下打造了一个大型实景演艺项目《印象丽江》，剧场正对玉龙雪山，蓝天、白云、雪山、原野构成了一幅天然的剧场屏幕，巨大的红色山岩状舞台在观众面前铺开，向人们讲述遥远的古道马帮以及山脚下生生不息的纳西民俗文化。那天，我们冒雨观看了演出，和献中似乎对每个演员都了解，当一个小伙跳入观众席时，和献中轻声告诉我们，曾经有一位老外美女看上了这个长发小伙，想带他出国，但小伙还是留在了这个舞台上。虽然这是一个每天都要演出的节目，但看得出演员们依然十分投入。《印象丽江》推出伊始即大获成功，运作成熟后，2011年，丽江旅游收购印象丽江51%的股权，巅峰时印象丽江一年有超过一亿元的净利润。
但是随着演艺市场的发展，近年来先后有五个大型演艺项目进驻丽江，也带来演艺市场的激烈竞争，出现了一些恶性竞争行为。和献中说，作为一家国有背景的上市公司，丽江旅游没有也不能加入这样的恶性竞争，公司一直遵循市场推广的严谨和规范原则，要体现出对丽江旅游产业发展的担当。也正因为这样，当去年云南省出台旅游市场整治“22条”和丽江“28条”规定时，丽江旅游反而迎来了发展机遇，公司今年一季报显示已经扭转了去年的业绩下滑势头。其实在拓展演艺市场之后，丽江旅游已经未雨绸缪，另辟业务发展蹊径。
这一次和献中将目光瞄向了主题精品酒店。2013年9月，经过精心设计的丽江古城英迪格酒店建成营业，这是一家将茶马古道文化融于现代建筑的特色酒店。采访中，和献中带领我们参观了酒店，他对每一处的设计娓娓道来，半天舍不得挪步，从庭院中移植的古茶树，到客房中马蹄状衣架挂钩，每一处的细节都让人感受到茶马文化的渗透。2015年2月，公司又将原来的皇冠假日酒店经过改造升级为和府洲际酒店，改造后的酒店具有浓郁的纳西民族风情，和献中深谙的东巴文化也融会其中。这两家酒店隔街相对而立，占据着丽江古城的南入口，即使定出一线酒店的价格，仍然成为丽江入住率最高的国际品牌酒店。但是由于对品质的追求，同时严格遵守古城保护要求，两家酒店的投资成本较高，资产折旧会带来盈利压力。不过和献中说，他不想牺牲品质来换取短期利益，只有高品质才能带来长远发展。采访中，和献中几次强调：“我卖的不是酒店房间，我卖的是文化产品。”
采访结束后，和献中邀请采访组品尝一下什么才是真正的云南过桥米线。他带领我们来到公司开发的5596商业文化街，这个商业文化街是借鉴国内外著名旅游休闲目的地的业态组合模式，打造的一个以文化、餐饮、休闲、购物为一体的旅游综合体。和献中说的那家米线店就在这条街上，店名“粲”，店内设计与店名一样不同凡响，虽然面积不大，但室内的装饰和窗外的风景融为一体，富有民族特色的精致餐具，三层食盒内摆着玲琅满目的米线配料，浓郁的面汤味撩动着我们的味蕾，但这一切却还有着十分亲民的价格，这是丽江旅游自己研发的过桥米线。用一句酸腐一点的话来说，那吃的不是米线，吃的是云南的饮食文化。和献中端坐桌前，环抱双手，自豪地看着我们惊叹的表情。
也只有在席间，和献中，这位充满书卷气的纳西汉子才展示出其奔放的一面。当热情的藏族妹妹献歌一曲时，我们的一位同事为之伴舞以示友好，面对这惨不忍睹的舞姿，从小在藏区长大的和献中实在看不下去，起身演绎了一段经典的藏族舞蹈。
-END-
关于股票分红配股的问题!请各位来帮忙！
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股票为什么要分红和送股？
1、分红送股是代表股票市场的上市公司给每个股东的回报。上市公司的业绩越优良，分红送股的比例就越高，上市公司业绩差给投资者几乎是没有回报，没有分红送股。
2、分红送股的好处是体现了上市公司的优质或给投资者的回报，特别是在二级市场，如果能够走出一波的填权行情，投资者的回报收入更可观。
3、分红控股的坏处是不断的扩张股本摊薄了企业的效益。如果遇二级市场下跌的话，，投资者的损失是加倍缩水的。
一篇文章搞懂分红配股，为什么送股后你的股票会“暴跌” 很多人搞不明白，分红，配股，送股等的含义我们今天一一给大家讲解下。第一，讲下送股。什么叫做送股，为什么要送股？送股是用利... - 雪球
很多人搞不明白，分红，配股，送股等的含义我们今天一一给大家讲解下。
第一，讲下送股。什么叫做送股，为什么要送股？送股是用利润（红利）来增加股东的股数。红利可以是当年的利润，也可以是历年滚存的利润。送股从现象上与转增一样，某股10送10，你手中的股票也增加一倍，1股变2股了。但是相应的股票价格也会变成原来的1/2，同时可分配的利润减少了。为什么要送股呢？举个例子：10送10就相当于把原来100块一袋的面粉，拆分为两袋，每袋价格50元，面粉还是原来的面粉，质量口感都没有发生变化。既然什么都没有发生变化，为什么还有人要送股呢，不是多此一举吗？原因1，在100元的时候有部分人买不起，价格变成50的时候就有人买的起了。就像房地产，你突然放出来1000平方的别墅，估计没有几个人买的起，但是你划分成10个100平方的小户型，估计短时间就会销售一空。在股市中，降低股价，可以提高人气，增加流动性。原因2，看好面粉本身质量的提高，使得送股后50元一袋的面粉，可以因为它的质量好而不断升值。在股市中就是我们经常听到的填权行情。送股后股价的变化：某股票分红前股权登记日的收盘价为：20元,分红方案为：10送5股，则该送股后股价（即除权除息价）为：(20-)/(1+5/10)=20/1.5=13.33元。
第二，什么叫做分红。这个就很容易理解，就是我们经常听到的10派现金多少。某股票分红前的收盘价为：20元,分红方案为：10派2元，则该分红后股价（即除权除息价）为：20-2/10=19.8元。为什么要除息。就是为了避免套利的存在。一只股票分红，会提前公布分红方案。还会公布除息登记日。假如，不除息的话，在登记日当天以价格20买入股票，第二天取得分红。如果第二天不除息，股价还是20，就相当于，一天时间股价没动，白捡1%的收益。所以，为了避免套利的存在，是必须要除息的。一般送股和分红是一块存在的。假如有一只股票未除权前收盘价为：20元,分红方案为：10转赠5股，10派2元，则该股分红后股价（即除权除息价）为：(20-2/10)/(1+5/10)=19.8/1.5=13.20元。
第三，什么叫做配股？配股的含义，是上市公司报请证监会，规定股东以某个价格（通常比现价低）优先买入该股票，如果你不买，则会受到损失。例如：某股现价20元，规定配股价14元，实施10配10。假定你有100股，现值2000元。你必须再掏14元/股*100股=1400元去买入100股该股票，除权后该股价格变为（2000+1400）元/200股=17元/股。如果你购买了配股，那么你的收益为零，但投资加大了，相当于公司变相再融资。如果你放弃配股或者其他原因没有配股，你就净损失100*20-100*17=300元，即15%的损失，所以一旦某股票公布配股，立即会引发下跌。所以说如果你是大股东，没有办法减持，那么每年的分红是对你有利的，但是对于小散户，分红没有任何影响。股市绝非赌博靠运气，大家要不断总结学习，只有深刻的了解市场，理解股市的规律，才可以长期生存。如果您手中持有个股被套或不会选股、把握不好买卖点的朋友，都可以来找我，我看到定当鼎力相助。识别主力资金流向，不再一买就跌一卖就涨，解决选股、买卖点和被套问题，并且清晰识别庄家操盘动向，希望大家可以形成自己的一套交易系统。$上证50(SH000016)$$上证指数(SH000001)$#股民的日常#
川天化股票代码？
000912是股票川天化的一个交易代码。这是一个四川的上市公司，其主业是化工，目前公司的宣传效益不是很好，正处于ST 管理期间。
初学股票问大家一个问题分红扩股与除权是一回事吗/谢谢
是的，分红送股，要除权的，股价要变低的，本质上一样的。一般大家还是喜欢分红的股票的，一来说明它经营好，另一方面说明该股对股东投资负责，有投资收益。象佛山照明就是坚持高分红的绩优股。
股票分红后买入为什么要交税？
股票分红是需要纳税的，股票所得红利扣税额度跟持有股票的时间长短有直接关系。经***批准，2013年1月1日起对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策。持股超过1年：税负5%;持股1个月至1年：税负10%;持股1个月以内：税负20%。新政实施后，上市公司会先按照5%的最低税率代缴红利税，此后按照投资者卖出的时间不同，再来补缴15%到5%的税费。也因为这样，很多投资者在股票卖出之后，才会发现原来账户里的钱变少了。
终于豁然开朗了：ROE、分红率、净利润增长率，该怎么客观来看？
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「纯指数定投，财*小实盘回顾」
从2017年9月5日实盘成立（沪深300指数3857点）到现在为止：XIRR年化收益率为15.18%。
累计收益率为33.22%，同期沪深300上涨29.53%，跑赢基准3.69%。
累计收益率走势图如下：
指数基金的优势，概括起来有四点：成分股优胜劣汰、规则简单、估值透明、风险分散避免个股黑天鹅，对于上班族来说，定投指数基金的性价比很高。
本实盘基本的投资目标，还是等大牛市来的时候下车。
投资目标之一，是XIRR年化收益达到20%，我们拭目以待。
「华佗医*基金组合回顾」
2019年10月21日建立组合，年化收益率36.81%，累计收益率62.31%，期间沪深300涨幅为28.74%，跑赢基准33.57%。
组合简述：3只优秀的国内主动型医*基金+2只国外被动型的医*指数基金，国内、国外各一半仓位，目标是为了跑赢沪深300，适合长投的资金。
策略详述：该策略为配置型策略，不择时，只择基。投资范围包括中国、美国、甚至全球范围的医*基金。
国内外权重，一年做一次平衡。投资期限最好是长期，最少也建议2年+。
华佗医*组合，在且慢或天天基金上，都能按名字搜到持仓详情。
长期来看，医*是值得投资的一个赛道，对非专业投资者来说，通过投资基金来布*，几乎是必然的选择。
PS：组合中的两只QDII基金，每日限购500元。组合跟投，单日最低100元，最高2000元左右，具体以平台数据为准。
「G2组合回顾」
2020年5月18日建立组合，暂无年化数据，累计收益率47.77%，期间沪深300涨幅为27.36%，跑赢基准20.41%。
组合简述：中国消费+美国科技，这两个主题是目前两国的各自优势所在，适合有相同投资理念的朋友跟投。
策略详述：指数配置型组合，两个主题各占一半权重。投资期限，建议至少2年。调仓频率，预期一年做一次平衡。
该组合在且慢、天天基金，能按名字搜到详情。
PS：因为纳指100的限购，该组合每个交易日的申购限额是1000元左右，具体以平台限额为准。
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这段时间股票：
286港币的位置，加仓了京东，130美元的位置首次买入了富途，资金来源于打新备用金。
富途5个多月前才40多美元，现在涨到130了，我仔细看了一下，还是愿意在100~130的范围内接一些，
个人目前持有15只股票，权重从高到低分别是茅台、五粮液、腾讯控股、迈瑞医疗、智飞生物、隆基股份、百度、恒瑞医*、长春高新、石*集团、京东、康龙化成、贝壳、富途、福莱特。
高端白酒、医疗医*、中概互联、光伏的仓位占比：44%、28%、23%、5%。
股票今年累计涨幅为-0.43%（不含打新收益），周涨幅-5.43%。今年沪深300涨幅为-4.13%，跑赢基准3.7%。
免责声明：本实盘风险极大，记录仅供本人投资进化参考，虽本着长投理念操作，但也可能会中途卖出，非荐股。
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本周其他操作。
港股打新：
最近港股都没打，慢慢等合适的机会，反正准备金也用的七七八八了。
可转债打新及轮动：没申购晶科、正川转债，部分申购了绿茵转债，其余都顶格申购了。
东财转3与杭州银行可转债，中签率高，肉也厚，回味无穷吧，恭喜大家吃肉哈~
旗滨转债134抛了，也吃上肉了。连靖远转债，这周五也摸到了100元。
下周三，苏行转债上市，转股价值89，能喝口汤吧。
2020年3月16日，在雪球建了“可转债双低实盘”的策略（较高的ROE10%+低纯债溢价率+低转股溢价率）。
本周净值上涨了0.4%，中证转债指数上涨了0.28%。
当前累计收益36.55%，同期中证转债指数上涨6.17%（350.83点起步）。
本周五没有轮动。当前持仓是：国贸、三星、东风、傲农、北方、精达、交科、海澜、九州、华通转债，各10%的权重。
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2021年3月15日，在雪球建了“可转债双优实盘”的策略（ROE≥15%+低的转债价格＜130）。
本周净值上涨了0.52%，中证转债指数上涨了0.28%。
当前累计收益2.73%，同期中证转债指数上涨1.12%（368.34点起步）。
周五没有轮动。当前持仓是：科华、侨银、兴森、道恩、瑞达、傲农、天能、家悦、嘉友、宝莱转债，各10%的权重。
提高可转债中签率的有效办法，还是多开户，在后台回复“开户”，即会出现开户优惠链接。
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估值表，还是简单一点比较好。
为了增强估值表的可读性，我把PEG1年的指标删掉了。一方面是1年的数据波动过大，另外一方面看的太近，对长投的指导意义不大。
另外，我把“G值”，也就是过去3年的指数年复合增速，重新加入估值表，方便大家比较不同指数的增速，哪个快哪个慢一目了然。
比如创业板指与上证50AH指数，当前的PEG都是1，但过去3年，创业板的年复合增速高达50.99%，远超同期上证50AH指数的年复合增速10.21%。
所以，虽然创业板的绝对估值比上证50AH指数高出了不少，我还是愿意投创业板指。再说了，前者的PE分位点比后者更低一些。
科创50指数、科技龙头指数的增速分别高达39%、27%，但从PEG来看，是不如创业板指的。
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不得不说，纳指100指数的盈利能力是逆天的优异，应该是这个星球上最优异的宽基指数，没有之一。
唯一能挑战的可能也就是中国的白酒指数，甚至于消费龙头指数。
这也是，为什么我要建“G2”组合的原因之一，美国的科技+中国的消费，确实是值得看好的王炸组合。
如果YY，好想拿中国的白酒去换美国的科技啊。
其次优质的科技指数，当属港股市场的“恒生科技”指数，看起来盈利能力远比港股新经济指数更好。
美国标普500的盈利能力，明显超过了沪深300指数，13.92%VS10.87%。国内盈利能力最接近标普500指数的是，深红利指数。
沪深300过去3年的年复合增速是7%，跟GDP的增速差不多。而中证全指的数据是4.6%，可见很多上市公司还是拉了后腿。
恒生国企指数，因为调仓的范围标准变了，看到的数据结果：是过去3年基本上是没有增速的。
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宽基/主题指数中，白酒、消费、家电、食品饮料、中概互联、医疗医*，是盈利能力排名靠前的指数。
这里面，除了家电我尚未投个股外，其余都投资了，比如白酒、医疗医*、中概互联。
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家电里面，美的、格力、海尔，属于A股传统3强了，这里面该投哪个，结合最近的思考，竟然推到出了一个结论，也算是了了最近一直思考的一个问题。
很多时候，我们投资的时候都会参考一个重要指标ROE。并假设来年的ROE可以维持不变，在这种情况下，机构预测的明年净利润同比增速在行情软件也能查到，那理想的、合理的分红支付率应该是多少呢？
假设今年的净利润分红率是X，明年的净利润同比增速是Y，要维持ROE不变，则有下面这个公式：
ROE*（1-X）=Y
也就是说，合理的、理想的分红率X=1-Y/ROE
这个公式，与我在CFA里面学到的公式是不谋而合的，推导过程如下（可忽略）：
先看美的：2020年的摊薄ROE是23.17%，假如明年还能维持23%，那在9%的机构预期净利润增速下，根据公式计算，要把60%的2020年净利润分了才行，而事实上美的只打算分40%。
这的确在一定程度上影响了美的今年的股价走势，今年的股价跌幅24%。
或者，你分40%也行，那要维持23%ROE不变，净利润增速需要达到13.8%才行啊。
亦或者，9%的增速也行，分40%的净利润也行，但ROE就只有15%了，盈利能力明显下降，股价不跌等什么？
再看格力：2020年的摊薄ROE是19.25%，假如明年还能维持19%，那在12%的机构预期净利润增速下，只要2020年的净利润分37%就可以，但事实上格力打算分106%。今年的股价跌幅只有3.84%。
最后看一下海尔：2020年的摊薄ROE是13.29%，假如明年还能维持13%，那在37%的机构预期净利润增速下，净利润增速已经远大于ROE了，海尔不分红是完全可以接受的。
事实上，海尔依然打算拿出27%的2020年净利润进行分红。海尔股价今年涨幅6.13%。
所以，就我而言，如果配置家电，海尔>格力，美的暂时不在考虑范围内。
当然了这里面，最大的风险变量就是机构预测的业绩增速靠谱么，靠谱的话我觉得可以这样复盘。
其实，不止是家电行业，这个公式是普遍适用的。大家可以据此分析一下自己的持仓。
比如金域医学，如果今年的净利润同比增速为0，要维持40%的ROE不变，那净利润要全分了才行。
行文是挺枯燥的，估计很多人看不下去，所以投资也是反人性的，哪有什么捷径可走。
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最新的指数估值表如下，顺序按ROE从高到低排列（点击图片可放大）。
PEG都已经更新过了，尤其是港美股的PEG一年更新一次，A股指数的PEG季度更新。
投资本是长久时，又岂在朝朝暮暮。
股来自票分红了为什么要除权？不除权不行吗？
股票分红为什么要除权？不妨举个例子：假设甲股民持有每股5元的原始股，当前股价已上涨到每股10元。如果他此时将股票卖给乙股民，那么，他不但成功的将被融资的5元（每股）亏损转嫁给了乙股民，而且还赚了5元。乙股民目前的亏损是10元（按股票成本价计算）。也就是说，目前亏损总额是10元，盈利总额是5元，亏盈之差是5元。现在，上市公司要每股派1元红利，所以，我们可以认为股票的价值由本来的10元变成了11元，此为加权。分红后，这1元落入股民的口袋，股票的价值当然重新回归10元。所以，分红除权没什么毛病。现在我们来看看分红前后盈亏的变化：如果甲股民在除权后以每股10元的价格将股票卖给乙股民。那么他实际盈利6元（加1元现金红利），乙股民亏损10元，亏盈之差变成了4元。也就是说，虽然股价重回10元，但甲股民的收益还是增加了1元，更重要的是亏盈之差减少了1元。理论上，这种差额是一种绝对差额，无论股价如何涨跌，皆不可能令其增加或缩小。能缩小这种差额的，只有现金分红！这才是分红的意义所在？有股民问，分红后不除权可以吗？笔者认为，虽然除权和不除权有一些不同，但还是可以的。为什么？我们还举上面的例子。假设分红后不除权。甲股民以每股11元的价格将股票卖给乙股民。那么，甲股民获利7元，乙股民亏损11元，亏盈之差还是4元。也就是说甲股民多赚的这1元实际上是乙股民的，你多赚1元，别人就多亏1元，跟上市公司没半毛钱的关系，这1元本质上还是投机性获利。你就算将股价整到12元，13元，亏盈之差还是4元，问题是市场能认可吗？不管怎么说，分红不除权还是可以的。因为，他并没有改变最关键的亏盈差额，也没有造成股市的失真。多出来的那1元也不存在无量上涨，如果市场不认可，那早晚还是要跌回来。就这么简单。
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