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一

指数历史介绍

二

指数成分对比

三

指数历史收益率

四

美股市场分析

五

投资建议

一、指数历史介绍

1.S&P500指数

标准普尔500指数英文简写为S&P500Index，指数包括500家领先的公司。目前标普500指数的总市值已超过25万亿美元，覆盖了美股市场上约80%的市值。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护，被普遍认为是美国大盘股的最佳单一指标。

标准普尔500指数创立于1957年，是美国首个市值加权股票市场指数，按季度在三、六、九、十二月进行成分调整。标准普尔指数以1941－1943年为基数，用每种股票的价格乘以已发行的数量的总和为分子，以基期的股价乘以股票发行数量的总和为分母相除后的百分数来表示。由于该指数是根据股票的价格计算而得，能够灵活地对认购新股权、股份分红和股票分割等引起的价格变动作出调节，指数数值较精确，并且具有很好的连续性，所以往往比道·琼斯指数具有更好的代表性。

标准普尔500指数包含了美国的主要交易所，如纽约证券交易所、纳斯达克。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。

2.道琼斯工业指数

道琼斯工业指数（DowJonesIndustrialAverage，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展，是最悠久的美国市场指数之一。时至今日，平均指数包括美国30间最大、最知名的上市公司，指数的总市值超过7.6万亿美元。

虽然名称中提及“工业”这两个字，但实际其对历史上的意义可能比对实际上还来得多些——因为今日的30间构成企业里，大部分都已与重工业不再有关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数。

道琼斯工业指数的个体成份偶尔由于市场环境的理由而改变，它们由《华尔街日报》的编辑所选择。当其中的公司被取代，将调整个体比重，使平均指数不受公司更换的直接影响。

3.纳斯达克综合指数

纳斯达克综合指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。主要由美国的数百家发展最快的先进技术、电信和生物公司组成，包括微软、英特尔、美国在线、雅虎这些家喻户晓的高科技公司，因而成为美国“新经济”的代名词。

纳斯达克综合指数是代表各工业门类的市场价值变化的晴雨表。因此，纳斯达克综合指数相比标准普尔500指数、道·琼斯工业指数更具有综合性。纳斯达克综合指数包括5000多家公司，超过其他任何单一证券市场。因为它有如此广泛的基础，已成为最有影响力的证券市场指数之一。

二、指数成分对比

1.S&P500指数

标普500前十大成分股包括微软、苹果、亚马逊、脸书、谷歌、强生、伯克希尔、摩根大通，以及Visa等国际龙头科技、金融公司，其占比达到26.1%。标普500覆盖的行业也基本反映了美国主要证券交易所的行业比例，可以说标普500其追踪的标的就是美国股市的整体行情，也反映着美国经济的整体形势。

2.道琼斯工业指数

道琼斯工业指数虽然名字中有“工业”二字，但实际上如今大部分成分股都与工业无关，其覆盖的行业包括信息技术、金融、制造、消费等等，囊括了市场上主要的龙头公司。

3.纳斯达克指数

纳斯达克指数包括5000多家公司，覆盖所有新技术行业，其囊括的公司包括微软、苹果、亚马逊、脸书等家喻户晓的高科技公司。

三、指数历史收益率

1.S&P500指数

1）收益率

标普500的历史表现，除今年受全球疫情影响之外，近十年整体呈现长期上涨的趋势，其三年和五年收益率分别为9.04%和9.12%，十年收益率达到11.69%，跑赢大部分投资工具。从其近十年每年的年度表现来看，除2011、2015和2018年以外，收益率均达到10%以上，明显超过国内上证和香港恒生指数。长远来看，标普500为一款长期稳收益的懒人投资工具！

2）风险

S&P500被称为“美股市场的晴雨表”，反映着美国整体经济的发展状态，纵观近十年的全球股市的收益率和风险水平，美国市场年化回报率稳居第一，同时其风险波动率为最低。可以说S&P500是一款低风险稳收益的产品。

2.道琼斯工业指数

收益率

道琼斯工业指数也表现出强劲的上涨势头，虽然近三年走势有所放缓，今年受疫情影响波动较大，但是其长期走势仍然可观。

▲数据来源：官网信息

3.纳斯达克指数

收益率

纵观纳斯达克指数近十年的收益率，虽然其某些年份的收益率可达到30%以上，但整体波动较大，这也与纳斯达克的成分主要为高新技术行业有关。

对比来看，虽然近五年来纳斯达克指数的收益率更高，但是其风险波动性也更大，纳指近十年的收益率从-3.88%跨度到35.23%，这也与其成分股主要为高新科技行业有关。而S&P500指数包含了纳指的主要明星股，如苹果、微软、亚马逊、脸书等，同时其风险波动性更小，收益率更稳定！

▲数据来源：官网信息

四、美股市场分析

1.近期美股表现

今年受疫情及全球经济增速放缓的影响，全球股市波动较大，美股也受到较大的影响，在今年第一季度甚至迎来了史上罕见的几次接连熔断。为缓解市场压力，美联储今年大幅放水，随着全球疫情形势的好转，美股也逐渐回升，上周三大股指均高开高收。

美国时间上周四，美股三大股均指高开高收。纳斯达克综合指数周四涨幅1.4%，完成了连续四天上涨趋势，同时也抹去了年内的所有跌幅，从开年至今，涨幅达到0.1%。同时，道琼斯工业平均指数上涨超过210点，涨幅0.89%，标普500指数的涨幅在1.15%。

在突然疫情引发的全球经济危机面前，美股三大指数表现出强烈的抗跌属性，虽经历了熔断事件，但三大股指目前已逐渐回升，这也体现出市场对美国股市的信心！

2.美元汇率

国内投资者投资S&P500指数，除了可获得指数本身的收益率之外，美元本身也是一种全球性的避险资产。美元作为全球头号储备货币，一直被认为是国际上主要的避险货币资产。在历史上，当其他货币下跌时，美元通常能够保持购买力及稳定性。一旦风险来临，投资者在感知到经济动荡时会使用这黄金和美元来做安全投资转移，市场倾向于将手中的货币或者资产兑换成美元，同时因为美元自由的流动，也使得美元成为规避风险最便捷的货币。

2008年的金融危机，美元作为全球最安全的资产受到投资人们的追捧，而在危机开始之后的仅仅6个月内，美元在一篮子货币里的占比增加到了30%。纵观过去7年里美元兑人民币汇率，除2017年，受国内一系列外汇稳定策略影响，导致有较大波动之外，长期仍保持着上涨趋势。

年初至今，人民币虽受风险偏好急速下降的影响出现被动贬值，美元兑人民币汇率走势较美元指数更好。欧美重启经济进程缓慢，短期内经济数据承压，美元指数仍可能继续在高位震荡，但若将视角放长远，一旦爆发全球性的流动性危机，美元仍然是全球流动性的总闸和避险资产。

五、投资建议

标普500覆盖了美股市场上约80%的市值，被普遍认为是美国大盘股的最佳单一指标。标准普尔500指数包含了美国的主要交易所，如纽约证券交易所、纳斯达克。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，其包含了500家上市公司，包括微软、苹果、亚马逊、脸书等等，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。可以说标普500作为一种懒人和新手均适用的被动性投资工具，其追踪的价值其实就是美股股市的整体行情，也是美国国民经济发展的缩影。

标普500这十年的收益率处于长期上涨趋势，其五年年化收益率为9.12%，十年期年化收益率达到11.69%，明显跑赢国内上证及香港恒生指数。从近十年的年度表现来看，除2011、2015及2018年以外，其年化收益率均在10%以上，远远超过国内大部分投资工具。

在今年全球遭遇疫情危机，以及全球整体经济增速放缓的情况下，美国三大股指在经历了一季度的熔断危机后，目前已逐渐回升，这也体现出三大指数强大的抗跌特性，以及市场对美国股市的信心。

投资除了收益之外，风险也格外重要，有的股票回报率可以达到20%，甚至30%以上，然而风险极高，短期投机或许能获得收益，但是如果没有专业的人士代为分析和操作，长期来看往往亏损的概率更大。而标普500作为一种被动的投资工具，其标的为美国股市的整体行情，风险更小，同时也不需要时常关注和买卖，是一种适用于绝大部分人士，尤其新手和懒人的投资工具！

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撰文：Stella——辰宇投资投研部

整理：Lorraine——辰宇投资品宣部

什么是标准普尔500指数,怎么分析好啊!

S&P500股价指数乃是由美国McGrawHill公司，自纽约证交所、美国证交所及上柜等股票中选出500支，其中包含400家工业类股、40家公用事业、40家金融类股及20家运输类股，经由股本加权后所得到之指数，以1941至1943这段期间的股价平均为基数10，并在1957年由S&P公司加以推广提倡。因为S&P指数几乎占纽约证交所股票总值80％以上，且在选股上考量了市值、流动性及产业代表性等因素，所以此指数货一推出，就极受机构法人与基金经理人的青睐，成为评量操作绩效的重要参考指标。　　指数成分股的增减原则可说是指数的精随所在，S&P500指数以保留500支成分股为前提，维持一增一减。　　增加个股的考量原则有六项：　　1.市值-由於S&P500为市值加权型指数，因此个别公司在其产业领域的市值大小成为考量的第一要素。　　2.产业-考量产业是否在美国的经济体系中占有重要的地位。　　3.资本化-分析股票在外的流通程度，避免遭少数团体操控。　　4.交易-分析个股每日、月、年的交易流动性，及股价的正常效率化。　　5.基本分析-追踪公司的财务及营运状况，以维持指数的稳定度，并将变动减至最小。　　6.新兴产业-若有新的产业不在原本的分类中，但其条件符合以上5项标准，则可考虑加入。　　减少成分股考量因素有四项：　　1.合并-公司合并后，被合并的公司自然排除指数外。　　2.破产-公司宣告破产。　　3.转型-公司转型在原来的产业分类上失去意义。　　4.不具代表性-被其他同产业公司取代。　　S&P500指数期货是以S&P500指数为标的物的合约，为美国最受投资人认可的股价指数期货商品之一，但由於契约总额的额度过高限制了一般投资人的参与意愿。因此於1998年9月9日，芝加哥商业交易所便推出一个相关性非常高的迷你S&P500指数期货，使其普遍性更为广泛。迷你S&P500期货仍是以S&P500指数为标的物，但契约价值已由原先250美元乘上指数期货，下降为50美元，且其交易方式以电子交易为主。　　以下介绍S&P500指数的相关数据（2001.01.31）：　　1.相关统计　　TotalMarketValue($Billion)　　12,157　　MeanMarketValue($Million)　　24,315　　MedianMarketValue($Million)　　8,563　　WeightedAve.MarketValue($Million)　　117,322　　LargestCos.MarketValue($Million)　　455,805　　SmallestCos.MarketValue($Million)　　798　　MedianSharePrice($)　　40.875　　P/ERatio　　25.03　　DividendYield(%)　　1.16　　2.产业分类　　NumberofCos.　　NumberofCompaniesas%of500　　ConsumerDiscretionary　　84　　16.8%　　ConsumerStaples　　36　　7.2%　　Energy　　26　　5.2%　　Financials　　74　　14.8%　　HealthCare　　41　　8.2%　　Industrials　　69　　13.8%　　InformationTechnology　　77　　15.4%　　Materials　　42　　8.4%　　TelecommunicationServices　　12　　2.4%　　Utilities　　39　　7.8%　　Total　　500　　100％　　3.交易所分类　　NumberofCos.　　NumberofCompaniesas%of500　　NYSE　　427　　85.4%　　NASDAQ　　71　　14.2%　　AMEX　　2　　0.4%　　Total　　500　　100％　　价格影响因素　　股票指数期货由於组成份子太多，影响的因素自然也不少，不过主要因素仍与其他金融商品差不多，如经济、通膨、**等，只是股票指数多了个别成分股的因素。　　经济成长　　经济成长对股票指数十分重要，因为股票指数的强弱，主要是依靠成分公司的获利愿景而定，整体来看一个国家的经济若是成长，上市公司的获利自然较佳，在整体获利提升下，股市也会随之上扬，进而反应在股票指数上；而在经济衰退当中，即使一些企业仍然能够获利成长，但整体而言，平均获利率将会下降，会不利於股票指数的表现。因此，股市可视为一个国家的经济橱窗，相对比较下有成长空间，就会吸引国际资金的投入，进而造就荣景；相对的一但成长有警讯出现，自然也会带来立即的冲击。　　通货膨胀　　通货膨胀会侵蚀名目获利率，因此各国央行均将对抗通膨视为首要的任务。当通膨上扬时，央行通常以调高利率，紧缩银根来因应，而此会使企业调度成本增加，获利相对降低，再加上资金回流金融体系，使得股市动能减少，因此对股票指数的表现有抑制的效果。反之若通货紧缩时，央行会降低利率释出资金，无形中促进消费，带动厂商扩充生产，当然会使得股市表现较佳。但是强力资金的释出需要时间来发酵，所以股市的反应时间往往非立即显现。　　**因素　　**因素并不仅限国内，在现今国际村的环境下，一个区域的动乱，往往影响到的不只是区域内的国家，而是整个世界都会受其牵连。如波湾情势紧张，带动油价的不稳定，使得各国经济皆产生负面的影响等。另外因为国际资金反应的效率化，使得一个国家的利空，有时也会成为另一国家的利多。　　其他因素　　**财政措施（如美国减税、中共开放股市等）、汇率变动、个别股票的表现等都会影响到指数。　　历史走势　　1.收益　　年　　资本收益％　　总收益％　　收盘指数　　市值＄B　　2000（Nov）　　-8.01　　-7.88　　1314.95　　11.529　　1999　　19.53　　21.04　　1469.25　　12.276　　1998　　26.67　　28.58　　1229.23　　9.885　　1997　　31.01　　33.36　　970.43　　7.505　　1996　　20.26　　22.96　　740.74　　5.625　　1995　　34.11　　37.58　　615.93　　4.584　　1994　　-1.54　　1.312　　459.27　　3.346　　1993　　7.06　　10.08　　466.45　　3.306　　1992　　4.46　　7.62　　435.71　　3.019　　1991　　26.31　　30.47　　417.09　　2.825　　1990　　-6.56　　-3.10　　330.40　　2.191　　2.涨跌　　年　　家数　　平均变动　　％　　涨　　不变　　跌　　2000（Nov）　　242　　5　　253　　3.04　　1999　　241　　3　　256　　19.18　　1998　　289　　5　　206　　13.06　　1997　　400　　4　　96　　26.65　　1996　　364　　6　　130　　16.75　　1995　　424　　9　　67　　28.62　　1994　　202　　4　　294　　-2.44　　1993　　326　　6　　168　　12.06　　1992　　330　　4　　166　　12.30　　1991　　401　　5　　94　　33.72　　1990　　133　　8　　359　　-13.82　　3.市值（1980-1999市值前三名公司）　　时间　　一　　二　　三　　8012　　IBM　　AT＆T　　Exxon　　8112　　AT＆T　　IBM　　Exxon　　8212　　IBM　　AT＆T　　Exxon　　8312　　IBM　　Exxon　　GE　　8412　　IBM　　Exxon　　GE　　8512　　IBM　　Exxon　　GE　　8612　　IBM　　Exxon　　GE　　8712　　IBM　　Exxon　　GE　　8812　　IBM　　Exxon　　GE　　8912　　Exxon　　GE　　IBM　　9012　　IBM　　Exxon　　GE　　9112　　Exxon　　PhilipMorris　　Wal-Mart　　9212　　Exxon　　Wal-Mart　　GE　　9312　　GE　　Exxon　　AT＆T　　9412　　GE　　AT＆T　　Exxon　　9512　　GE　　AT＆T　　Exxon　　9612　　GE　　Coca-Cola　　Exxon　　9712　　GE　　Coca-Cola　　Microsoft　　9812　　Microsoft　　GE　　Intel　　9912　　Microsoft　　GE　　Cisco　　历史线图　　S＆P500各类产业历史走势图　　合约规格　　商品　　S＆P500指数（SP）　　迷你S＆P500（ES）　　交易所　　CME　　CME　　合约价值　　＄250×S＆P500指数　　＄50×S＆P500指数　　合约月份　　3、6、9、12　　3、6、9、12　　本地交易时间　　（夏季）　　人工：21:30-04:15　　电子：04:45-21:15　　04:45-04:15　　最小跳动　　0.10点＝＄25　　0.25点＝＄12.5　　最后交易日　　合约当月第三个星期五的前一个交易日　　合约当月第三个星期五08：30

标准普尔500指数是如何诞生的？

1957年2月28日，标准普尔500指数诞生。它脱胎于标准普尔综合指数——一只创建于1926年，包含了90只大盘股的市值加权指数。

让我们了解一下标准普尔500指数的前世今生，标准普尔500指数，也可以说是半个多世纪美国公司史的一面镜子，我们从中可以看出什么样的公司是经得起时间的考验的，这对投资者十分有参考意义。

标准普尔500指数概况

1957年，标准普尔500指数的市值占纽约证券交易所总市值的将近90%。该指数很快成为那些投资美国大盘股的机构与基金经理的业绩衡量基准。标准普尔500指数最初包含425只工业股、25只铁路股与50家公共事业股，但是，标准普尔公司在1988年放弃了这一标准，正如标准普尔公司所说的那样，一个指数应当包含“经济中各个领先行业中的500家龙头公司”。自创建以来，标准普尔500指数不断地根据市值、盈利水平及流动性等标准对指数进行更新，加入新公司，并等量剔除那些不符合标准的公司。11957～2012年，标准普尔500指数新增公司数量为1159家，平均每年增加20家。平均而言，新公司的市值约占指数市值的5%左右。

1976年是指数新增公司数最多的一年。在这一年中，标准普尔指数中纳入了60只新股票，包括15家银行股与10家保险股。此前，该指数中唯一的一只金融股是消费金融公司的股票，原因在于银行与保险公司的股票在场外市场中交易，而在纳斯达克交易所于1971年出现之前，公司也无法使用价格的实时数据计算指数。当科技股泡沫在2000年见顶时，标准普尔500指数中加入了49家新公司，自该指数在1976年将纳斯达克股票纳入以来，这也是股票新增数量最多的一年。2003年，新增股票数量降至历史最低点，只有8只股票。

标准普尔500指数中的行业板块轮动

在过去的半个世纪中，美国经济的发展促进了产业领域的深刻变化。钢铁、化学、汽车及石油公司轮番坐庄。现在该轮到医疗健康、科技、金融及其他消费者服务行业大显身手了。越来越多的主动投资者开始用行业分析配置他们的资产组合。1999年，标准普尔公司与摩根士丹利公司联合创建了全球行业分类标准（GlobalIndustrialClassificationStandard，GICS），这也是最流行的行业分类体系。全球行业分类标准源自美国**在早些年创建的标准工业代码（StandardIndustrialCode，SIC），而这一体系已无法适应当前以服务业为基础的经济体系。

图1显示的是1957～2012年，标准普尔500指数中各行业市值占指数总市值的比重。在此期间，各行业的变化十分剧烈。在1957年还是规模最大的材料行业，到2012年年末已成为规模最小的行业（还有公共事业及电信业）。材料与能源行业在1957年几乎占指数总市值的一半，但这两个行业在2013年一共只占指数总市值的14%。另外，金融业、医疗保健业与信息技术部门在一开始是规模最小的三个行业，在1957年只占指数总市值的6%，到2013年几乎占了标准普尔500指数总市值的半壁江山。

图1

必须注意的是，从长期来看，市场大盘的涨跌与投资者收益的涨跌不一定相关。这是因为，行业份额的变化通常反映了公司的数量变动，而非单个公司的价值变动。这一点对金融业来说尤为正确，因为商业银行与投资银行、保险公司、券商以及房地美与房利美等**支持企业也被纳入标准普尔500指数之中。3科技板块在指数中的份额也因新公司的加入而大幅增加。1957年，IBM的权重占科技板块的2/3；2013年，当这一板块的公司数量增至70家时，IBM在其中只能排到第三位了。

如图2所示，行业板块的市值与其收益率之间关系甚小。增长最快的科技股板块，其收益率只略高于平均水平，而增长速度排名第二的金融业，其收益却是倒数第二。金融业与科技股板块的权重增加，主要原因在于这些板块中加入了许多新公司，而不是板块中个股的价值增加了。医疗保健与日用消费品板块在指数中的权重确实增加了，而且它们的收益率也高于平均水平，但能源股板块的权重从20%锐减至11%，而其11.6%的收益率也明显高于标准普尔500指数。统计分析显示，在过去的50年里，某个行业的收缩或扩张对该行业收益的影响只有10%。这意味着，投资者在某个行业的收益90%取决于行业中公司的表现，与行业本身的成长无关。行业的快速扩张通常会导致投资者支付过高的价格，并因此降低投资收益率。因此，那些停滞不前或增长缓慢的行业往往被投资者所忽略，其价格也低于基本面，而其收益反而最高。

图2

表1列出了1957年标准普尔500指数首批成分股中前20家大公司的业绩。该表的一个突出特点是，指数中的全部9家石油公司均名列前10，而这些石油公司的收益率每年比标准普尔500指数的收益率高出96～275个基点。

表1 标准普尔500指数中最初的20家大公司的收益率（1957-2012年）

在这些公司中，只有IBM公司堪与石油公司分庭抗礼，IBM公司成立于1911年，是一家C-T-R计算–制表–记录公司（computing-tabulating-recording，C-T-R）。1983～1985年，IBM公司是标准普尔500指数中权重最大的公司（超过6%）；2013年，IBM公司仍然是市值最高的10家公司之一。

业绩最好的公司——菲利普·莫里斯公司

表2列出了标准普尔500指数的原始成分股中仍然保持原有公司结构、业绩排名在前20位的公司名单、年收益率、公司所处行业以及每1美元投资的总收益率。表3列出的20大公司名单则包括那些与其他公司合并的公司。

表2 标准普尔500指数的原始成分股中仍然保持原有公司结构、业绩排名在前20位的公司（1957-2000年）

表3标准普尔500指数的原始成分股中业绩排名在前20位的公司（1957-2000年）

菲利普·莫里斯公司的杰出表现并不仅限于20世纪中期。自个股综合收益率指数从1925年开始编制以来，菲利普·莫里斯公司就已经是表现最好的公司了。1925年年末～2012年年末，菲利普·莫里斯公司提供的复合年收益率高达17.3%，超出市场指数7.7个百分点。如果你的祖母在1925年以1000美元购入40股菲利普·莫里斯公司的股票并将股息再投资的话，她所持有的股票将在2012年年末增长至10亿美元以上！菲利普·莫里斯公司不止让持有该公司股票的投资者受益，它还兼并了10多家标准普尔500指数的原始成分股公司。许多投资者因其持有的股票被菲利普·莫里斯公司兼并而大赚一笔。对许多股东来说，跟着这样一个大赢家坐顺风车的感觉可真美妙呢。

尽管**的严格管制及法律制裁使菲利普·莫里斯公司增加了数百亿美元的成本，并一度让其陷入濒临破产的境地，但其为投资者创造出的收益仍然名列标准普尔500指数公司的前茅，这一表现或许会让投资者大为吃惊。但在资本市场中，对公司利空的消息往往利好那些长期持股并用股息进行再投资的投资者。如果投资者对某只股票的前景变得过度悲观，低价格让那些将股息再投资的投资者可以以更低的价格购买股票。这些再投资的股息让那些长期持有菲利普·莫里斯公司股票的投资者大赚特赚。

其他优秀的公司

菲利普·莫里斯公司不是唯一一家让投资者获得丰厚回报的公司。如表2所示，其他19家表现最佳的公司的收益率同样超过了标准普尔500指数的收益率2.5～5个百分点。在这20家公司中，有15家公司分属两个行业：以国际知名消费品牌为代表的日用消费品行业与医疗保健行业，尤其是大型制*公司。好时牌巧克力、亨氏番茄酱、爱心牌糖果及可口可乐与百事可乐均拥有极高的品牌价值，深受消费者的信任。

另外三家公司包括：由理查德·科瑞于1855年创立的机械工业品制造公司——科瑞公司；由约翰·迪尔于1840年创立的农业与建筑机器制造公司——迪尔公司；还有由詹姆斯H.麦格劳于1899年创立的全球信息提供商——麦格劳–希尔公司（现在更名为麦格劳–希尔金融公司），也是标准普尔公司的所有者。在过去5年中，排名前10位的公司中还加入了天然气生产商EQT公司（前身是于1888年成立于匹兹堡的公平天然气公司）和新万欧卡公司（前身是始建于1906年的俄克拉何马新天然气公司）。有一家公司尤其值得注意，这就是CVS公司。在1957年被纳入标准普尔500指数中时，CVS公司叫作梅尔维尔鞋业公司，以创始人弗兰克·梅尔维尔的名字命名。梅尔维尔在1892年成立了一家制鞋公司。1922年，这家公司进行整合，同时被命名为梅尔维尔鞋业公司。在过去的一个世纪中，鞋业公司一直是最差的投资之一，即使是沃伦·巴菲特也后悔在1991年投资于德克斯特鞋业公司。但是梅尔维尔鞋业公司十分幸运，该公司在1969年收购了专门生产个人健康产品的消费者价值连锁店（consumervaluestorechain）。这家连锁店很快成为公司最盈利的部门。1996年，梅尔维尔鞋业公司更名为CVS公司。因此，一家注定要失败的鞋业公司，仅仅因为幸运地收购了一家零售连锁*店而挖到了一座金山。

表3中的公司也有类似的表现，如前所述，该表列出的前20位大公司名单既包括那些保留原有公司结构的公司，也包括那些同其他公司合并的公司。在标准普尔500指数的全部原始成分股中，撒切尔玻璃公司的业绩排名第二，仅次于菲利普·莫里斯公司。20世纪50年代初，撒切尔玻璃公司是一家领先的牛奶瓶制造商。但是，随着婴儿潮转为婴儿荒，玻璃瓶已经被硬纸箱所代替，撒切尔玻璃公司开始走下坡路，但撒切尔玻璃公司的股东十分幸运。1966年，公司被雷氏制*（RexallDrug）收购，更名为达特工业公司（DartIndustries），并于1980年与卡夫集团合并，最终被菲利普·莫里斯公司所收购。如果一个投资者在1957年购入100股撒切尔玻璃公司的股票并将股息进行再投资的话，截至2012年年底，这个投资者将持有14000股菲利普·莫里斯公司的股票，而且还将持有同样数量的菲利普·莫里斯国际集团的股票，市值超过1600万美元。

标准普尔500指数原始成分股公司表现优异

标准普尔500指数的500家原始成分股公司的一个最突出的特点是：如果投资者只购买这500只股票构成的投资组合，从不购买标准普尔公司在其后50年中增加的1000多只股票，则他的收益将超过这一动态更新的指数。这500家原始成分股公司的收益率比动态更新的指数10.07%的收益率高出了1个百分点。

为什么会出现这一情况？这些新公司为我们的经济增长注入活力，让美国跻身于世界经济之林，可它们的表现为何赶不上老公司呢？要想进入标准普尔500指数，股票的市值必须排在前500名。但市值高涨的原因往往是由投资者不切实际的乐观造成的。在20世纪80年代初的能源危机中，诸如环球海洋石油公司（GlobalMarine）与西部公司（WesternCo.）这样的公司也被纳入能源行业板块中，而这些公司随后就破产了。实际上，在标准普尔500指数在20世纪70年代末及80年代初所纳入的13只股票中，有12只股票达不到能源行业或标准普尔500指数的平均收益率。

自1957年以来，标准普尔500指数的科技板块中增加了125家公司，其中，1999～2000年加入的公司数占总数的30%。毋庸置疑，这些公司的表现大多远远落后于大盘。从1957年到20世纪90年代初，通信行业几乎没有增加什么新公司。但在20世纪90年代末，像世通公司（WorldCom）、环球电讯公司（GlobalCrossing）以及探索通信公司（QuestCommunications）均闪亮登场，但随后都进行了破产清盘。在所有这10个行业中，只有非日常消费品新增公司的表现超出了指数原始成分股的表现。这一行业由汽车制造商（通用汽车公司、克莱斯勒公司与那时候的福特公司）及其供货商（费尔斯通公司与固特异公司）与大型零售商组成（如彭尼百货公司与沃尔沃思公司）。

总结

许多投资者可能会惊讶于标准普尔500指数公司原始成分股的卓越表现。但价值投资者知道，成长型股票的定价通常过高，对前景的过度乐观经常会让投资者支付较高的价格。而那些没有引起投资者注意的赚钱公司的股价往往被低估。如果投资者将股息再投资到这些公司上，他们买入的是价值低估的股票，这会让其收益大幅增加。对这500家原始成分股的研究还会让你感受到美国经济在过去半个世纪中所经历的剧烈变化。尽管许多表现卓越的公司品牌在50年中并未发生变化，但大多数公司的业务范围已经遍及全世界。像亨氏番茄酱、可口可乐、百事可乐及爱心糖果等品牌一如既往地为公司带来丰厚的利润，有些品牌已经有上百年的历史。但我们也发现，许多公司通过与有实力的公司合并而发展壮大。表现最好的四家原始成分股公司（佩珀博士公司、塞拉尼斯公司、国民罐头公司与弗林马特公司）现在均属外资企业。实际上，许多未来成功公司的总部不一定位于美国。

在标准普尔500指数于1957年成立时，那些表现并不起眼的外国公司更有可能成为当前许多顶尖公司的最终所有者。

以上内容节选自《股市长线法宝》，[美]杰里米·西格尔著，机械工业出版社2019年6月出版。

标准普尔指数是什么

标准·普尔混合指数(StandardandPoor’sGompositeIndex)由美国最大的证券研究组织标准·普尔公司编发的500种上市的工业、铁路和公用事业普通股票价格平均数。1923年开始由标准·普尔公司计算编发。该指数最初包括233种上市的工业、铁路、公用事业的普通股票，以后逐步调整为500种。其中工业股票400种，公用事业股票40种，金融机构股票40种，交通运输业股票20种。标准·普尔公司每半小时计算并报道该公司编制的指数，发表在该公司主办的《展望》刊物上。许多报纸每天登载它的最高、最低及收盘价指数。美国著名的《商业周刊》杂志每期公布标准·普尔混合指数。标准.普尔混合指数包括的500种普通股票总价值很大，其成分股有90％在纽约证券交易所上市，其中也包括一些在别的交易所和店头市场交易的股票，所以它的代表性比道—琼斯平均指数要广泛很多，故更能真实地反映股票市价变动的实际情况。比较起来，道—琼斯工业股票指数对股价的短期走势具有一定的敏感性，而标准·普尔混合指数用于分析股价的长期走势，则较为可靠。从对股票市场价格分析研究的角度，一些银行的证券专家和经济学家偏向采用标准·普尔混合指数，而从实用的角度，大多数证券公司和投资者则喜欢采用道—琼斯工业股票指数。

如何定投标准普伟书模季助商易传罗服层尔500指数基金

目前有两只，都可以参与定投博时标普500指数，成立于2012年6月14日，基金代码是050025大成标普500等权重指数，成立于2011年3月23日，基金代码是096001

什么是标普500指数基金，在中国可以购买吗？ - 钱讯网

普通人投资美股，最方便的方仔兆腔法就是买QDII基金

进入基金频道，搜索关键字念衫“标普500”即可找到相关基金，总共有3个

博时标普500指数基金费率最低，不过目前（2020.6.3）限购，一次猜蔽只能买100元。

这两个是不同的指数，成分股权重不同，我们一般投资标普500即可。

标准普尔500指数英文简写为S&P500Index，是记录判明兄美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场槐晌变化。

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温馨提示：投资有风险，入市需谨慎。

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标普500指数基金就是以标普500指数为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或信尺搏部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

目前，国内主要有两只标准普尔500的指数型基金：博时标普500指数基金和大成标普500指数基金。

标普500基金513500是博时困备基金公司发行的跟踪美国标准普尔500指数的交易型开放式指数基金，即ETF，可以像买卖股票一样交易的指数基金。基金的表现完全取决于其跟踪的美滑祥国标普500指数的表现。

上证50ETF，上证指数ETF，深证指数ETF，沪深300ETF，科创板ETF，科创板50ETF等等。

股市指数指的就是，就是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。

通过指数，我们可以直观地看到当前各个股票市场的涨跌情况。

股票指数的编排原理相对来说还是有点难理解，那学姐就不在这里细讲了，点击下方链接，教你快速看懂指数：新手小白必备的股市基础知识大全

一、国内常见的指数有哪些？

股票指数的编制方法和性质是分类的一个依据，股票指数大概有这五大类：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。

这五芹帆基个里，规模指数是大家最常见到的，举例说明，好嫌谨比我们都懂的“沪深300”指数，反映的是300家大型企业的股票交易活跃度很好，且在沪深市场中具有很好的代表性和流动性。

另外，“上证50”指数也是一个规模指数，代表上证市场规模和流动性比较好的50只股票的整体情况。

行业指数它其实是某一行业整体状况的一个代表。例如“沪深300医*”就属于行业指数，由沪深300指数样本股中的17个医*卫生行业股票组成，也对该行业公司股票整体表现作出了一个反映。

像人工智能、新能源汽车等这些主题的整体状况就是通过主题指数来反映，相关指数是“科技龙头”、“新能源车”等。

想了解更多的指数分类，可以通过下载下方的几个炒股神器来获取详细的分析：炒股的九大神器免费领取（附分享码）

看完前文，不难知道，指数一般是选起了市场中可以起明显作用的股票，所以，如果我们就可以通过指数比较迅速的获得市场整体涨跌状况的信息，那么我们就能顺势看出市场热度如何，甚至能够了解到未来的走势。具体则可以点击下面的链接，获取专业报告，学轿或习分析的思路：最新行业研报免费分享

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指数基金非常多，下面列举5个：

1、沪深300指数

沪深300指数，是由沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映沪深300指数编制目标和运行状况的金融指标，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。

标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生(MrHenryVarnumPoor)于1860年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。

标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。

纳斯达克(NASDAQ)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达尺睁克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。

它现已成为全球最大的证券交易市场。纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。

经济平均指数，简称日经平均指数Nikkei225（日语：日本平均汇率价格、日经225指数），是由《日本经济新闻社》推出的在东京证券交易所交易的225品种的股价指数，1979年第一次发表。

本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括沪深300指数的成份股、备选成份股、新股（含首次公开发行和增发）、债券、债券回购、股指期货以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他金融工具，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

参考资料来源：百度百科-沪深300指数

参考资料来源：百度百科-标普500指数

参考资料来源：百度百科-纳斯达克100指数

参考资料来源：百度百科-日本经济平均指数

参考资纤迟料来源：百度百科-银华沪深300指数分级证券投资基金

你好，你说的国内股票指数基金有很多，有上证50ETF，上证指数ETF，深证指数ETF，沪深300ETF，科创板ETF，科创板50ETF，另外还有芯片五级人工智伏搏能，新能源车缺蔽祥各种的并氏行业ETF

美股如何开户

在美国怎么开户炒股?为了帮助大家解决这个问题，下面是小编为大家收集整理了美股开户的方法，希望能为大家提供帮助!

一、美股开户类型确定

首先，我们知道美股开户种类：一种是针对美国人(有美国国籍的人)，这一类人美股开户只能开美国国内账户;另一种是针对外国人(没有美国国籍的人)，这一类开户是开美股国际账户。相比较而言，美国国内账户炒股是需要交税的，美国税收高是出名的，炒股获利交税高达40%，而美股国际账户，因为一些国家享有美国**所得税减免互惠条件，这些国家的公民开国际账户炒美股可以免扣缴所得税的优惠，中国公民符合这一条件。

一般在美国的中国人可以开哪种类型的美股账户呢?大部分在美国人虽然没有美国国籍，不属于美国公民，但是又有社会安全号SSN(这是类似中国身份证的一个东西)并且现居住在美国。正因为这个特殊性，因此大家都可以开两种美股账户。不管开通什么账户，都是网上申请开户再邮寄材料即可。F1签证可以用SSN和护照一起作为身份证明开通美国国内账户，同时也可以提供护照的首尾页和签证页作为身份证明开通国际账户。

那么，既然两种账户都可以，当然是选择开国际账户了，因为可以免缴税。而且，因为身处美国，比起国内开国际账户，更加方便的地方在于邮寄材料和注入资金都更加方便。

一般开户的基本步骤为：网上申请——邮寄材料——注入资金。之后就可以正式交易了。一般按照网页提示一步一步坐下来都没有问题的。下面来详细说明每个步骤：

第一步，网上申请：

到官网，按照提示一步步填写，英文填写。有优惠的网页上都会说的。

第二步，邮寄材料：需要邮寄的材料包括：1.电子交易合约书(OnlineServiceAgreement)范本;2.W-8BEN简易表格范本;3.身份证件即您的有效护照扫描件(第一页和最后页，以及您的签证页)，护照最后页的签名处须有您的签名方为有效。其中1和2是填完网上申请后就可以打印出来的。

关于邮寄提示如下：

如果你在网上在线申请的时候选择了“融资”或者“期权”，那么你还需要填写并邮寄“融资申请表”和“期权交易及合约”。

帐户必备文件必须于开户后三十天内寄达，逾期未收到应有文件，您的帐户将受到暂停一切交易活动的限制;但收到您的文件后，此限制将立即解除。

第三步，注入资金：将资金汇入交易商的银行账户。如果在国内，选择电汇的方式比较多，而在美国就方便多了，最常用方便的是支票的方式。

关于注入资金的提示：

注入资金可以与邮寄材料同步进行，这样材料审批完成后就可以更快的进行交易了。

注资和受益人都必须是开户的本人，不接受第三方汇款或者收款。

选择适合自己的交易商很重要，一般要考虑费率、交易平台、本地化服务等因素。手续费率和账户资产总额、交易总数量(交易风格)以及单笔交易股数息息相关。一般来说，手续费率是按单次交易收取，不同于国内按照交易总金额%收取，期权交易需要另外按成交手数付费。而一些交易平台也需要交付月租费而不是免费使用。所以交易次数多的和少的选择的交易商都会有所不同。

一般来说，CashAccount不可以进行Short和Option交易。Option账户分级level不同，可使用的交易策略权限也不同。Margin账户需要注意marginmaintain的最低要求以及MarginCall的触发条件。如果资金少经验也不多，建议使用费率低廉对账户维持要求也不高的交易商。

盘前交易时段不同券商有所不同，一般是8：30-9：30;正常交易时间在9：30-16：00;16：00-17：00则为盘后交易时段。期权交割日是每周的第三个周五(股价相应波动)。而节假日包括新年元旦、马丁路德金纪念日、华盛顿诞辰、感恩节、圣诞节等9个节假日美股休市，此外7/3独立日前一天、11/29星期五、感恩节后一天以及圣诞节前一天交易至下午13：30提前结束。

六、常用的order类型有：

LimitOrder为价格保证，但是当行情快速发展时不保证成交。

Stop为满足止损条件时触发(Stoploss为股价跌到指定价位，出发MKT或者Limit卖出委托单，这是一个容易混淆的概念很多人以为Sellstop是卖出止损的意思，这里并不能按照中文字面理解。Buystop即为股价上升到指定的价位后，出发MKT或者Limit买入委托单)。DayOrder为当天有效，GTC为挂单未成交前一直有效，直到被取消;

AllorNone为全部成交，数量不足时就放弃成交。另外，不同的order单可以查阅开户券商相应的详细说明与tutorial并且不同的交易通道费率、速度都有差别。

七、美股主要指数：

在美国股票市场主要有三大股指：道琼斯工业指数、标准普尔500指数，和纳斯达克综合指数。

1.道琼斯工业平均指数(DowJone’sIndustrialsAverage,DJIA)

道琼斯工业平均指数(DJIA)就是我们常说的道指。道琼斯工业平均指数历史悠久，最早由CharlesDow在1896年5月26日开始编制，迄今已有超过百年的历史了。尽管道琼斯工业平均指数久负盛名，但其只包含了30只工业股票，覆盖范围有限，不能全面反映美国经济。其实道琼斯公司还编制其他指数如：道琼斯交通业平均指数、道琼斯公用事业平均指数和道琼斯65综合平均指数，不过这些兄弟指数一直没有盖过道琼斯工业平均指数的风头，工业平均指数也就成了道指的代名词。

S&P500指数由标准普尔公司于1957年开始编制。标准普尔500指数的特点就是涵盖范围广，它是在美国各大股票市场中选出500只大型公司，进行加权平均得到的，覆盖工业、金融、公用事业、交通等多个行业，能全面反映美国经济状况。

纳斯达克综合指数涵盖了NASDAQ市场上交易的超过3000支股票。纳斯达克综合指数与道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数有一个显著的不同，即纳斯达克综合指数包含在美国上市的外国企业，而后两者之包含美国本土企业。纳斯达克综合指数的编制始于1971年。由于NASDAQ市场中科技股所占比重较大，所以在2000年互联网泡沫的破灭对NASDAQ综合指数的影响相对道指更大些。

除了这三大主要股指外，美国股票市场还有各种各样的股指，如罗素2000小盘股指数、纽交所指数、纳斯达克100指数等等，还有很多行业指数。与这些形形色色股指对应的是各种指数基金。

在美股市场交易，一般按照持仓时间分类，有趋势交易、波段交易、投机交易以及日内交易。趋势交易(PositionTrading)通常持股4-8周，根据长线趋势进行交易;

波段交易(SwingTrading)通常持股1-2州，根据中期趋势进行交易。对于持股耐心不组，难以把握长线趋势的投资者来说是一个很好的选择;投机交易(Speculating)通常持股1-2天，属于短线交易;日内交易(DayTrading)持仓不过夜，追求绝对收益。然而这只是相对简单的划分，大部分的投资者采取混合持仓的方式，并不照本宣科。在你买卖股票的时候，不是仅仅下单购买，有许多策略组合，order组合供你选择。

内地投资者购买美股开户有两个途径：一是直接在证券公司开立美股账户；二是在国内知名的美股代理商处开户。如：老虎证券、盈透证券等券商等。

在开户之前准备好个人的身份证明文件，譬如身份证、护照；还有W－8BEN免税表格；地址证明文件，比如水电费物业费**等等。然后将资料通过传真或发送扫描件到券商指定的开户号码或邮箱里即可，之后只需要等待审核结果就行。

开通美股账户后，如果是大陆银行卡，则需要到银行兑换成美元，然后将资金转到证券公司收款账户；如果有香港银行卡或美国银行卡，则直接转账。

提示：如果内地投资者没有全球结算卡，当把资金转账到美股账户后，是不可以直接银证转账出来的，因为美股没有三方存管。因此内地投资者比如要办理一张全球结算卡才可以。比如：工银亚洲卡、建行亚洲卡等。

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博时标普500ETF(513500)和标普500指数的投资价值——股神推荐的基金怎么样 #投资出海季：港美市场流动性拐点何时出现#在每年的伯克希尔股东大会上，每当投资者提问巴菲特，普通投资者可以投资什么产品时... - 雪球

在每年的伯克希尔股东大会上，每当投资者提问巴菲特，普通投资者可以投资什么产品时，巴菲特经常会推荐标普500指数基金。下面本文来谈谈的博时标普500ETF(513500)和标普500指数的投资价值，欢迎球友们批评指正。

一、从一个著名的赌*看标普500指数的价值。

巴菲特与对冲基金经理的十年赌*：巴菲特与对冲基金经理泰德-西德斯的赌*：任何一名职业投资人挑选的至少5只对冲基金，未来10年的表现会落后于标普500指数基金的表现。泰德-西德斯精心挑选了五只fof，这五只基金投资超过了200家基金。也就是说超过200家对冲基金的平均表现，与巴菲特挑选的标普500指数基金对赌，赌约从2008年1月1日开始，至2017年12月31日结束。在2018年巴菲特致股东信中，巴菲特指出：赌*已结束，巴菲特挑选的基金10年收益率达到125.8%，而对手挑选的五只基金的收益率最高的只有87.7%、最低的只有2.8%。平均只有36.3%。标普500指数大胜，战胜了看似“高大上的”对冲基金。从这个赌*可以看出标普500指数在长期投资方面的出色表现，美国的多项统计都验证了美国的多数主动基金跑输标普500指数。

二、看好美国股票市场的理由：

1、美国经济长期表现优秀，具有长期配置价值。

美国GDP在2000-2021年中有19个年度保持正向同比增长，仅在2009年金融危机及2020年新冠疫情爆发时出现了负增长。

2021年美国GDP同比增长率约5.70%，优于日本和欧元区增长率。美国经济长期增长较优，GDP的同比增长率与日本、欧元区等其他国家地区相比更具优势。而发达国家的股市往往是经济的晴雨表。

2022年美国在一季度与二季度的实际GDP的同比增长率分别达到了3.5%与1.6%，保持着正向增长。近5个季度GDP均保持正向同比增长，个人消费支出同样恢复增长，对经济好转有正向拉动作用。

2022年8月末，失业率为3.70%，接近2002年以来最低水平；非农就业人数近期持续增长，截至2022年8月，非农就业人数接近1.53亿人。

从美国股市表现来看，自2008年经济危机低点以来，美股整体保持长期向上的趋势，标普500指数近十年（2012/11/1-2022/10/31）累计上涨174.19%。

4、美联储加息的幅度可能减少，利好美股。美联储最新的声明暗示可能会在后续降低单次加息幅度，减少了市场对加息的担忧。

5、美国拥有完善的法制环境和监管制度。美国有完善的法制环境和监管制度，包括严格的证券监管法律，有集体诉讼制度等。安然、世通等大公司财务造假，被发现后受到严厉的处罚，安然、世通都破产倒闭。安然公司前首席会计师被判7年监禁，为安然服务的著名五大国际会计事务所之一安达信因此倒闭，相关的金融机构花旗集团等被罚向安然破产的受害者分别支付了数十亿美元的赔偿金。

6、美国有市场化的注册制，有多元化的上市制度，完善的优胜劣汰的退市制度。

7、背靠的经济体科研实力强，创新能力强，能源、金融业务也强。美国在芯片、计算机、生物科技、航天等科研实力很强，在能源、金融上都有全球领先的公司。

8、拥有大批优秀的企业家，持续专注于科技创新和企业发展。拥有持续不断的优秀上市资源。拥有大批长期增长的优秀公司，优秀公司的持续的盈利推动指数不断上涨。优秀的企业家比如：微软的比尔盖茨、苹果公司的乔布斯、伯克希尔的巴菲特等。长期增长的优秀公司：如微软、亚马逊、苹果、伯克希尔等。

如苹果公司2017年至2021年的归母净利润图显示持续上涨：

9、美股大公司的业务遍及全球，可以分享全球发展的红利。

10、美股大公司抵御风险能力更强。标普500指数成分股公司特别规模巨大的几家巨头拥有大量的现金储备，当市场出现下跌时，这些企业可以用现金更好的抵御风险，回购自家股票，来增加每股收益。或者在危机时发起了对中小公司的收购，增强自身的优势.

二、标普500指数的投资价值：

1、基本信息：

标准普尔500指数（代码：SPX.GI，简称：标普500）是由标普道琼斯指数（S&PGlobal旗下部门）于1957年3月4日推出的一只指数，被广泛认为是衡量美国大盘股市场的代表性指数。该指数的成份股囊括了美国500家优秀上市公司，占美国股市总市值约80%。截至2021年12月31日，追踪该指数的资产价值超过15.6万亿美元，其中投资于该指数的资产占约7.1万亿美元。

2、编制规则：见下图：

目前有503只成分股（一些公司有多种股票类型，比如谷歌有A类和C类2种股票）

标普500指数、道格琼斯工业平均指数、纳斯达克100指数是美国资本市场代表性较强的主流指数，三只指数在编制方法上具有明显的差异。

其中标普500指数对上市公司进出指数设立了较为多样化的参考标准，例如提交10-K年度报告，固定资产和收入，以及交易所上市数据；未调整公司市值最少达146亿美元；年度交易的美元价值与流动调整市值的比率应大于等于1；公众持股量至少占以发行股份的10%等。不过即使一家公司未来不满足其中的选样标准，也不一定会即时从指数当中剔除出去。

道琼斯工业平均指数：选股满足了标普500的选样标准，但行业剔除了公用事业和运输。

纳斯达克100指数：成分股要求在纳斯达克交易所上市，信息技术行业和可选消费行业的股票比较多。

加权方式上来看，标普500采用流通市值进行加权计算，而道琼斯工业平均指数则按照股价计算权重，纳斯达克100指数则采取调整后的流通市值进行加权计算。

从指数中成分股的数量来看，标普500的成分股数量在500只左右，纳斯达克100指数的数量为100只左右，而道琼斯工业指数的成分股仅有30只，对比之后，拥有更多成分股的标普500指数相对更具稳定性。

截至2022年8月31日，从行业分布来看，标普500指数的成分股覆盖了美国全市场的11个行业，其中信息技术行业占比最高，权重达27.3%。医疗保健14.1%、可选消费11.4%和金融行业10.9%，是指数的前4行业。整体看来，标普500指数成分股行业配置均衡，风险相对分散。

5、指数的市值分布：（截止2022.9.15）

从成分股流通市值分布来看，标普500成分股中，市值小于50亿美元的小市值公司仅4家，市值处于50-100亿美元区间的中等市值公司有43家，市值处于100-500亿元的大市值公司数量最多，共306家，市值高于500亿美元的超大型公司有150家。整体来看，标普500指数更偏好大市值公司。

包括有苹果、微软、亚马逊、谷歌、伯克希尔等知名公司，10大成分股合计27.79%，具有比较均衡的特点。

6、风险收益特点：

回报：近五年（2012/9/1-2022/8/31）收益率优于日经225、德国DAX、法国CAC40以及沪深300等其他国家的主要国家代表指数。

风险数据：

近2年信息比率、夏普比率、beta数据排名第一，表现出色。

标普500指数与其他大类资产之间的相关性大多较低，把标普500用于构建全球资产配置组合，在一定程度上降低组合内资产间的相关性，从而分散风险，提升组合收益表现。

四、博时标普500ETF(513500)的投资价值：

1、基本信息：

博时标普500ETF(513500)是博时基金管理的一只QDII-ETF产品，标的指数为标普500指数，基金经理为万琼。该基金的业绩比较基准是标普500指数(S&P500Index(NTR,NettotalReturn))(经估值汇率调整,以人民币计价)；产品的管理费率和托管费率分别为0.6%和0.25%。

基金的投资目标为紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%。主要投资策略：本基金主要采取完全复制法实现对标的指数的紧密跟踪。同时,为了更好地实现本基金的投资目标,本基金可适当借出证券。为了减轻由于现金拖累产生的跟踪误差,本基金将用少量资产投资跟踪同一标的指数的股指期货,以达到最有效跟踪标的指数的投资目标。

下面是博时标普500ETF(513500)的基本信息：

2、博时标普500ETF(513500)是A股市场上第一只跟踪标普500指数的etf，也是规模最大的跟踪标普500指数的etf，具有一定的稀缺性。

管理博时标普500ETF(513500)的博时基金是市场领先的基金公司，管理规模:10828.27亿元，基金数量:539只，经理人数:80人，具有丰富的指数基金管理经验。目前拥有766.26亿元的指数基金规模，市场排名靠前。

博时基金在A股市场上第一个发行和管理跟踪标普500指数的指数基金——博时标普500ETF联接(QDII)A（050025），可以说是有较好的眼光。

万琼女士:硕士。2004年起先后在中企动力科技股份有限公司、华夏基金工作。2011年加入博时基金管理有限公司。历任投资助理、基金经理助理、博时富时中国A股指数证券投资基金(2017年9月29日-2019年9月5日)、上证超级大盘交易型开放式指数证券投资基金(2015年6月8日-2019年10月11日)、博时上证超级大盘交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2015年6月8日-2019年10月11日)的基金经理。现任上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金(2015年6月8日-至今)、博时上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2015年6月8日-2022年7月7日)、博时标普500交易型开放式指数证券投资基金(2015年10月8日-至今)、博时标普500交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2015年10月8日-至今)、博时中证500交易型开放式指数证券投资基金(2019年8月1日-至今)、博时中证500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2019年12月30日-至今)、博时中证可持续发展100交易型开放式指数证券投资基金(2020年1月19日-至今)、博时中证红利交易型开放式指数证券投资基金(2020年3月20日-至今)的基金经理。博时沪深300交易型开放式指数证券投资基金(2020年04月03日-至今)。博时恒生沪深港通大湾区综合交易型开放式指数证券投资基金(2020年4月30日-至今)、博时恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金(QDII)(2021年3月18日-至今)、博时创业板指数证券投资基金(2021年4月2日-至今)的基金经理。博时恒生港股通高股息率交易型开放式指数证券投资基金(2021年5月11日-至今)、博时恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)(2021年5月17日-至今)、博时中证全球中国教育主题交易型开放式指数证券投资基金(QDII)(2021年6月8日-至今)的基金经理、博时恒生科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)(2021年12月21日—至今)、博时恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)(2021年12月28日—至今)、博时恒生港股通高股息率交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2022年1月10日—至今)、博时中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金(2022年3月3日—至今)的基金经理。

累计任职时间：7年又151天，现任基金资产总规模191.17亿元。管理多只博时基金的指数基金。

4、费率较低，管理费和托管费0.6%加0.25%，合计0.85%.处于较低水平。

5、博时标普500ETF(513500)是一个ETF产品，ETF具有股票仓位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便，交易效率高，有融资融券功能（需要达到一定的要求）等不少优势，同时作为跨境etf，可以t+0.

6、流动性较高，日均成交额在3.5亿元左右。高于同类的159655和159612.规模方面排名第1

小结一下：博时博时标普500ETF(513500)作为全市场第一只标普500ETF(513500)，规模最大，流动性最好，具有稀缺性，投资者投资美股带来新的便利工具，具有股票仓位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便，交易效率高，可以t+0，有融资融券功能（需要达到一定的要求）等不少优势。

风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，美国整体经济增长可能不如预期，美联储加息进程不确定，都会影响投资收益，博时标普500ETF(513500)是跨境etf基金，运作风险高于普通指数基金。风险等级为r5,估值高于沪深300指数。

本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

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标普500入选标准？

标普500是一只蓝筹股指数，但它不单纯是依照上市公司的规模来选股，并没有限制入选公司的市值规模，换句话说，标普500不仅有大公司（大约占90%），还有很多中型公司（大约占10%）。这些公司的入选标准得是一个行业的领导者。所以标普500是一个附带主观判断的蓝筹股指数。

除了是行业的领导者，成分股的ROE也是入选标普500的一个硬指标，长期ROE更好的成分股更容易入选。这也导致标普500的估值表现与一般市值加权的指数有一定的差异。

这次标普500指数将入选市值条件上调至98亿美元。

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