泰达宏利值得长期持有吗？
泰达宏利是非常值得长期持有的，该前身是泰达荷银基金管理有限公司，成立于2002年6月，是中国首批合资基金管理公司之一。目前公司旗下共管理41只开放式基金，包括股票型、混合型、债券型、货币型等，具有完整的产品线可供客户选择。
泰达荷银市值怎么改名成宏利市值？
泰达荷银基金管理有限公司今日发布公告称，公司外方股东股权转让事宜已经获得中国证监会等有关监管部门的批复，原外方股东（荷银投资管理亚洲有限公司）所持有的股权全部转让给宏利金融（Manulife Financial）旗下的宏利资产管理（香港）有限公司。即日起，公司正式更名为泰达宏利基金管理有限公司，新的股权结构相应变更为：泰达控股旗下的北方国际信托股份有限公司持有51％;宏利金融旗下的宏利资产管理（香港）有限公司持有49％。
泰达荷银的股权转让可谓一波三折、备受关注。自2006年4月泰达控股成功受让湘财证券所持有的股权成为第一大股东并更名为泰达荷银之后，其外方股东即发生了重大变化。2008年4月富通集团在海外完成了对荷兰银行的资产管理业务的收购，使得荷银投资所持有的原泰达荷银公司的49％股权归属于富通集团。但由于富通集团同时也是海富通基金公司的外方股东，根据中国相关法律法规等监管要求和限制，富通集团在收购成功之后，一直在为其挑选买家，其中包括2008年英国耆卫集团在竞标中的胜出以及最终退出。本次加拿大宏利金融成功进入，即显示了国际金融巨头对中国市场的高度关注，同时也为该公司一波三折的股权转让划上圆满的句点。
据了解，公司更名之后的第一只基金——泰达宏利中证财富大盘指数基金将于近期通过中国银行等销售机构发行。该基金跟踪的投资标的——中证财富大盘指数是泰达宏利和中证指数公司首次联合开发的，该指数按照上市公司创造财富能力的大小挑选了创造财富能力最强的300家 A 股上市公司。
文章作者：王文清 杨子 文章来源：上海证券报
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外汇储备又叫外汇存底，是一个国家的中央银行所持有的外国硬通货数量。预计今年底我国的外汇储备将达到9130亿美元，北师大金融研究中心主任钟伟也预计，到2005年底，我国外汇储备很可能超越日本，成为世界第一大外汇储备国。海关总署前日公布的数据表明，上半年我国贸易顺差近400亿美元，已经超过了去年全年的320亿美元。其中，尽管去年我国出口的基数已经很大，而且近来亚洲其他地区的出口有所放缓，但今年上半年我国出口依然创出增长超越30%的新纪录，这比此前市场预计的24.6%强劲许多。贸易顺差的增多，让业界调高了对今年我国外汇储备的预期。王志浩昨日撰文称，预计中国外汇储备年底将达到9130亿美元。他表示，前5个月外汇净流入较去年同期上升47%，预计上半年外汇净流入达到1140亿美元。巨额外汇流入，使得央行不得不面临对冲压力，估计上半年人民银行对68%~71%的外汇流入进行冲销，目前央行票据市场十分巨大，达到gdp的12.5%，这将给央行带来利率风险。钟伟预计，今年底我国外汇储备将达到8500亿美元。但他表示，下半年会有很多贸易争端，可能导致出口有所回落，但同时，进口的增长也将呈现迟缓状态，这表明中国经济已经有所转冷，对进口商品的需求不会太大。如果事态如同上述经济学家所料，中国可望在今年底超越日本，成为世界第一大外汇储备国。钟伟表示，截至2004年末，日本外汇储备接近8500亿美元，但近来日本外汇储备呈现缩小态势，因此，中国在今年年底很可能超越日本，成为全球最大的外汇储备国。但贸易顺差的增加，并未增添市场对人民币升值的预期，钟伟表示，目前中国经济已经转冷，导致进口增长放缓，这是贸易顺差的主要原因，对人民币汇改的呼声已经转淡。我国外汇储备自1996年末首次突破1000亿美元,就一直呈快速增加的趋势。2001年末突破2000亿美元大关；2005年国家外汇储备余额为8189亿美元,全年外汇储备再增2089亿美元。截至2006年3月底，我国外汇储备高达8751亿美元，已超过日本,成为世界上外汇储备最多的国家。我国迅速增加并达到空前规模的外汇储备，给我们带来的究竟是喜还是忧，对此可谓见仁见智，众说纷纭。中国外汇储备的持续增加，有利于增强国外投资者的信心和吸引外资，缓解可能出现的通货紧缩的压力，保持宏观经济继续快速稳定发展；有助于我国**更从容地实施宏观经济政策，保持人民币汇率相对稳定，防范货币贬值,应对突发的金融风险，确保我国经济金融体系的安全；也有利于支持中国企业在更大范围内、更高层次上实施“走出去”战略。但必须看到，对经济高速成长的中国来说，持续增长的巨额外汇储备是一把“双刃剑”，也会对经济健康发展带来一系列问题。当前重要问题是需要认真研究国家外汇储备的有效运用问题。国家外汇储备合理水平及用途的国际比较外汇储备合理水平的国际比较外汇储备是一国**掌管的外汇资金。从所有权角度看，外汇储备是国家对外经济活动的盈余积累，是确保每个国家维持国际收支平衡的基础。其基本功能可以概括为以下三个方面：一是确保国际贸易进口支付能力，二是确保对外偿债能力，三是起到维护金融稳定的作用。外汇储备对于一国经济稳定发展具有特别重要的意义。国家外汇储备的合理水平是指国家外汇储备的额度要确保能满足于其基本功能所需外汇储备数量的正常水平。根据国家外汇储备的三个基本功能及其所需的外汇储备数量，我们可以大体估算出我国外汇储备的合理水平。据统计，2005年我国贸易总额为14221.2亿美元，其中进口额为6601.2亿美元；从确保我国3～6个月左右的进口支付能力分析，我国大约需要外汇储备数量为1500亿～3000亿美元。根据外汇管理*公布的数据，截至2005年6月末，中国外债余额为2661.76亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债)，其中，中长期外债(剩余期限)余额为1248.29亿美元，占外债余额的46.9%，短期外债(剩余期限)余额为1413.47亿美元，占外债余额的53.1%。从确保我国对外偿债能力角度分析，我国大约需要外汇储备数量为1500亿～2000亿美元。从满足外汇储备基本功能所需的储备水平来看，以确保进口支付与对外偿债两项功能合计，2005年我国大约需要外汇储备数量为3000亿～5000亿美元；在确保以上两项基本功能的基础上，平时用于干预汇率和维护金融稳定的外汇储备再预留1000亿美元左右的额度，估计2005年我国外汇储备比较合理的保有水平应当维持在4000亿～6000亿美元左右，即可满足外汇储备基本功能所需的储备水平。如果从外汇储备占GDP10%的国际公认的规模来衡量，我国大约需要外汇储备的水平也就是2000亿美元左右。由于我国尚处于发展中国家，目前还没有完全进入纯债权国行列，即使这样，我国目前拥有8751亿美元左右的外汇储备，已超过一年的进口规模，占GDP的比例约40%，再考虑到中国的资本账户目前尚未开放的因素，我国的外汇储备已经远远超出其合理水平，估计超出保守的合理水平为2000多亿美元。国家外汇储备用途的国际比较国际货币基金组织的数据显示,截至2005年第三季度末,全球的外汇储备比上一个季度增加了950亿美元,为4.041万亿美元；而同期中国人民银行披露的数据显示,中国的外汇储备为7690亿美元，比上一季度增加了580亿美元,为全球外汇储备增量的61%。从整个情况看，2004年末日本、中国内地、中国台湾地区、韩国、中国香港地区和新加坡是世界上外汇储备最多的六个国家和地区，其外汇储备合计为21202亿美元，占世界的55.2%。从发达国家外汇储备使用情况来看，发达的经济大国一般都将外汇储备转换为黄金存储。截至2005年1月，黄金占各国国际储备的比例分别是：美国为61.1%，意大利为55.8%，法国为55.1%，德国为51.1%，荷兰为50.5%。在美元持续下跌，油价不断上涨的过程中，俄罗斯通过出口石油赚取了大量外汇。俄罗斯对快速增长的外汇收入采取了以下手段：一是大量购买黄金，提高黄金在储备中的比重；二是大幅度提高非美元在储备中的比例；三是提前偿还外债；四是用于投资高科技行业。而截至2005年1月，中国国际储备中黄金只占1.4%，远远低于发达国家黄金储备的水平。从国家外汇储备的国际比较来看，为了保证国家外汇储备具有较高的安全性和流动性，目前多数国家的外汇储备的使用仍主要以购买流动性比较好的黄金和**债券等为主。鉴于近两年美元的持续贬值，包括日本在内的许多国家和地区正在研究其外汇储备构成如何多样化的问题。关于拓宽我国外汇储备用途的建议我国外汇储备持续增长并超出了合理的保有水平，导致了我国大量的经济资源闲置或低效率的利用，从而给我国的经济增长潜力和可持续发展能力带来了一系列问题。如何使庞大的外汇储备在符合我国外汇储备始终遵循的“安全、流动、增值”原则的前提下得到合理有效利用，增加收益，控制风险，是一个十分重要的现实问题。解决我国外汇储备增长过快、储备过多的问题，需要我们进一步解放思想，拓宽思路，深化我国外汇管理体制改革，优化外汇储备政策体系；进一步完善我国外汇储备经营管理体系，逐步形成“一个主流，两个支流”的国家外汇储备运用体系。“一个主流”即继续以目前投资流动性强的国际债券为主渠道；“两个支流”即进一步扩大中央汇金投资公司的投资功能和研究创设中国能源产业投资基金管理公司，逐步形成拓宽我国外汇储备用途的两个新渠道，争取在实现国家战略性投资目的的同时，积极谋求获取具有竞争性的投资回报。进一步深化我国外汇管理体制，优化外汇储备政策体系通过进一步优化外汇储备的有关政策，在一定程度上可以缓解外汇储备增长过快带来的压力和风险。鉴于我国居民储蓄的比重不断加大，国内市场资金已经表现为一定富余，今后我国引进外资要改变过去“重量轻质”的*面，要着眼于产业结构的优化和创新能力的提高,适度提高引进外资的门槛，通过创造更宽松的投资环境而有选择地引进外资，逐步提高引进外资的质量和水平。鉴于目前我国经济对外依存度过高，内外贸易发展严重失衡，今后要积极启动扩大内需的政策，逐步改变内外贸易发展的失衡状况，减小我国经济对外的过度依赖，努力做到国际收支平衡。鉴于中国经济的持续稳定增长和综合国力的不断提升，我国**要从外汇管理形势变化的客观需要出发，逐步改变多年来业已形成的“藏汇于国”的模式，进一步放松我国外汇管制政策，在已经允许企业保留一些经常项目外汇收入的基础上，逐步放宽国内企业和居民的用汇条件及范围，进一步放松对企业和个人使用外汇数额的限制，加大企业和个人用汇额度及银行外汇周转头寸，变强制结汇制度为按比例结汇制度，最终取消强制性的银行结售汇制度，通过藏汇于企业和藏汇于民，分散外汇储备的经营风险。积极推进境外投资外汇管理制度的改革，取消对境外直接投资外汇风险审查和汇回利润保证金要求的限制，在继续支持大公司、大集团实施“走出去”战略的同时，也要积极支持我国中小企业和民营企业“走出去”投资办企业，逐步拓展资本流出渠道。要选择目前资金过剩的有利时机，抓紧推出“两税”并轨的具体措施，逐步减少资本项目下外汇储备的流入。进一步完善我国外汇储备经营管理体系，逐步形成“一个主流，两个支流”的国家外汇储备运用体系进一步拓宽国家外汇储备的用途，在争取实现国家战略性投资目的的同时，积极谋求获取具有竞争性的投资回报，还必须做到以下三个有机结合:一是债券储备与实物储备要有机结合，即把流动性强的**债券、企业债券和国际金融组织债券等金融资产与关系国家安全的石油等战略资源的实物储备有机结合起来；二是即期交易与远期交易要有机结合，即把能源类股权及股票投资与以套期保值为目的能源类期货及股票指数期货有机结合起来；三是国内市场与国际市场要有机结合，即投资国内大型能源企业以分享中国经济高增长带来的高收益与投资国外具有世界级的大型能源企业以获取超额垄断收益有机结合。第一，进一步优化构成外汇储备的货币与资产结构，继续巩固完善以流动性强的资产为主体的多元外汇储备体系。鉴于我国目前外汇储备和个人外汇存款中主要是美元，且在外汇储备资产中也主要是以美元计价的美国**和公司债券，为了适应我国“一揽子”汇率政策的调整，今后我国要逐步形成以美元、欧元和日元等世界三大货币和黄金为主体的多元外汇储备资产体系。在增加欧元、日元等其他货币和资产的同时，考虑到我国黄金储备在国际储备中的比重过低，建议选择合适的时机，逐步提高黄金在我国国际储备中的比重，以有效控制和分散外汇投资组合风险，进而通过外汇储备的多元化来提高外汇储备的安全性。第二，继续深化金融体制改革，推进产融结合试点，进一步扩大中央汇金投资公司的投资功能，建立将外汇储备资金转化为产业投资资本的新机制。面对经济全球化浪潮和中国加入世界贸易组织后跨国公司和外资金融机构来势凶猛的竞争势头，当前如何进一步推进企业改革和金融改革，已成为我国整个经济体制改革的焦点和难点问题。因此，当务之急是要在理论上和政策导向上，寻求企业改革和金融改革的协调推进，继续深化金融体制改革，积极推进产融结合试点，谋求建立产业资本与金融资本相结合的新模式，打造具有国际竞争力的大公司、大集团，这已成为我国进入21世纪后企业战略研究面临的重大课题。美、日两国经济起飞和高速发展阶段，也正是两国企业集团实施产融结合的形成与发展阶段，如19世纪末和20世纪初美、日的财团以及20世纪50～70年代的日本企业集团在推进产融结合的过程中，美国和日本的国民经济也获得了高速发展。近两年来，国家通过中央汇金投资公司开创性地运用了外汇储备中的600亿美元为中国银行、中国建设银行、中国工商银行等进行注资，以化解金融风险，获取有竞争力的投资回报。国家尝试动用外汇储备注资金融企业获得了可预见的成功，不仅为进一步拓宽外汇储备用途提供了有力的论据和经验，而且也为我们今后研究如何进一步拓宽外汇储备用途提供了一种很好的思路和模式。中央汇金投资公司既然可以向即将上市的金融企业注资并获得了可预见的成功，那么我们只要进一步拓宽思路，抓住我国目前正在实施的国家产业结构战略性调整和金融体制改革的有利时机，使其同样也能够以国家战略投资者的身份，向一些即将上市并关系到国计民生和国家竞争力的大型产业公司进行注资，在获取有竞争力的投资回报的同时，以全面发挥国家外汇储备资产对促进我国产业结构的优化及高新技术产业发展和国民经济健康发展的积极作用。第三，基于服务于国家能源战略的考量，研究创设“中国能源产业投资基金管理公司”，创新外汇储备经营管理模式。为了进一步拓宽国家外汇储备的用途，分散国家外汇储备的经营风险，中国必须把石油等能源安全与金融安全进行通盘考虑，把单纯的外汇储备与更灵活的石油等战略能源的实物储备、期货储备有机结合起来，发挥国家外汇储备对促进国家能源战略的实施和确保经济金融安全的积极作用。笔者认为，目前一个具有可操作性的思路，就是在国家能源领导小组的领导下，由国家能源办会同国家外汇管理*，分别协调部分国内大型能源集团公司和中央汇金投资有限责任公司，以产业投资公司的形式共同发起成立“中国能源产业投资基金有限公司”，旨在高效运用国家外汇储备，对受托管理的部分外汇储备资金保值增值负责，并逐步起到平抑国内外能源市场价格的作用。一旦日后国家出台“产业投资基金法”，可将之改制成规范的产业投资基金公司，以进一步扩大其受托管理的外汇储备资产。能源产业投资基金的投资方向主要在国内外石油、天然气、电力、煤炭、新能源等相关领域进行战略性和策略性投资。考虑到由部分外汇储备出资设立的能源产业基金对于分散投资风险的安全性要求，对一个能源子行业的投资配置一般不宜超过20%，对一个公司的投资也不宜投入大量资金而谋求控股地位。应建立规范健全的公司治理结构和风险控制机制，公开招募具有良好的道德操守和既有能源产业背景又有金融产业背景的优秀专业人士加盟产业基金管理团队。通过这样的投资组合和制度安排，来提高我国外汇储备的使用效率和比较收益水平。■作者单位：中国社会科学院金融研究所
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重仓万科的谭丽：价值派的股票好看懂，机构来来去
这是本号的第19篇文章，是写基金经理的第6篇，前面有国联安基金邹新进，招商基金朱红裕，财通基金金梓才，金元顺安基金缪玮彬，泉果基金赵诣。
全文字数较多，罗里吧嗦，可以跳跃式阅读。
先说说最近的几个事：
1、最近微盘股关注火热，万得微盘股指数今年来涨幅近50%。不只是微盘股，“寒冬”的北交所也突然火爆，北证50指数一周暴涨21%。
微盘股让我想起以前的小市值策略，就是在2009年-2015年期间，每年初只要无脑买入最低市值的那些股票，基本都是暴涨，这里面有炒作壳价值，乌鸡变凤凰的故事。甚至当年的一位“一哥”也有参与投资。
当年的小市值策略，在持续多年后，在15年牛市和股灾之后，注册制预期和新股大量发行，退市股不断增多，垃圾股出现毁灭性暴跌，市场进入到核心资产的大股票抱团时代。
然而在2021年抱团的核心资产开始崩塌，2021年小微盘股又开始有所复苏，可能是小微盘股跌幅阶段性过头，担心的退市股确实增多了，注册制来了股票也增多了，不过实际上退市占比仍然较低，而所谓注册制下虽然新股不断，但数量和节奏并不是扑天盖他，也是控节奏的，没看出数量和之前有很大区别？
小股票市值低，而从博弈角度，从实控人来讲，并不会希望股票退市，只要还有机会，还有能力，还是会去努力保壳，拼一把，注入资产，变更实控人等等，股价多少还是会有点反应，这两年又没有什么公募等机构资金和北向资金，没被怎么砸盘。
从基本面角度，微盘股的业绩也好、估值也罢，没看出多么明显价值，很多亏损的，也没看出业务有多好前景。所以，投资微盘股还是看具体标的，看出发点，看对公司变化的把握，看资金博弈等等。
2、关于封闭基金。上一篇文章谈了下泉果基金 泉果基金究竟怎么样，由头是泉果基金的钱思佳之前在东方红资管发了5年的定开基金，做了不到3年就离职了，成为网上爆文的吐槽要点。周末基金协会对基金经理的注册进行了约束，包括封闭期内卸任的24个月不能再任基金经理。这对基金经理是个约束。
其实，对基金经理的约束并不能完全避免基金经理封闭期离职的问题，因为在流动性的基金行业，谁能保证哪位基金经理3年、5年后一定还在这个公司，公司的总经理可能都三年一考核一变，公司环境变了，基金经理即使碍于封闭期没走，是否还真能全心全意管产品也难说。
因而除了约束基金经理外，还应该给投资者更多选择，给基金公司也加上约束。封闭期内基金经理离职的，应该给基民赎回的选择机会，打开申赎或者直接转为开放式基金，甚至封闭期经理离职，给予基民一定的管理费返还补偿。
从基金公司的角度，封闭期产品可以锁定规模，有稳定的管理费收入；从经理角度，有稳定的规模便于管理；从基民的角度，期望一位好经理，封闭基金能有好收益，且能抑制基民追涨杀跌冲动。
实际，比如简单看谭丽的三年封闭持有基金，今年以来以及去年满6个月建仓期后的表现，也并没有比代表作嘉实价值精选更好。而张坤、刘格菘等管理规模较大的经理，管理的三年封闭基金今年也没看出比代表作有更好表现。
而从规模大的几个封闭基金来看，并没看到什么机构持仓占比很多的。
封闭肯定更便于管理，但是否值得锁定三年，以及基民是否能控制好恐慌与贪婪。可以另行探讨。
3、关于reits。跌了很多了，可以进行关注起来，但reits的估值也并不是那么容易，还是要研究每个底层资产，不是预期分红收益率那么简单，还是要看资产的效益。
还是要看看未来的盈利能力，像股票看市盈率P/E一样，看P/FFO的估值。然后和相对的股票估值比照看看。一些reits有对应的上市公司，可能就是上市公司的资产。还没研究明白。
比如高速公路收费资产，现在的reits市值和收益，目前高速公路股票的估值怎么样；还有园区和园区股，仓储物流资产和仓储物流股的比照等等。
以上跳过，直接回到谭丽。
一、为什么关注到谭丽，少有还重仓万科的基金经理
今年的地产市场继续风暴不断，浓眉大眼的优秀地产商万科也一度风雨飘、山雨欲来，最近传出银行支持的50家地产白名单。万科应是暂时稳住，后续看地产市场能否回暖些，刚过去的周末有厦门的湖滨里楼盘火爆抢购售罄。
因为关注万科，看有哪些基金仍重仓万科。地产行业这几年下来，央企国企纯度没那么高的万科A已经被不少基金给舍弃，机构投资者中，嘉实基金是重仓持有的头一把交椅。主要是谭丽的价值系基金重仓持有。
万科感谢谭经理的信任。当然这是今年9月底的持仓，在10月底万科美元债风暴发酵后，谭经理是否坚定继续持有，就看明年1月份出来的四季报持仓数据了。
嘉实价值精选，12个季度重仓万科A，而之前是7个季度重仓H股的万科企业，基本上谭丽老师一直很心水万科。
别的经理如果继续看好地产，投投向保利发展、招商蛇口、中海外发展、华润置地等央企地产，都是向所有制看齐投资。混合所有制的万科，管理层虽然优秀，并不为很多经理重仓。
谭丽在10月24日发布的基金三季报中表示，未来地产行业能否复苏将成为经济能否企稳回升的关键，结合整体市场的ROE处于底部，未来倾向于认为会有结构性的机会。
二、投资水平还不错，回撤控制也还行
万科只是谭丽持仓的一个缩影。谭丽目前管理8只基金，除了一只新消费基金以消费为主，其他基金都是价值系列，也是她的价值派风格，基金的持仓也大体差不多。
根据公开信息，谭丽女士是北京大学光华管理学院学士，英国曼彻斯特大学硕士。
曾在北京海问投资咨询有限公司、国信证券股份有限公司及泰达荷银基金管理有限公司任研究员、基金经理助理职务。2007年9月加入嘉实基金管理有限公司，曾任研究员、投资经理、策略组投资总监，现任价值风格投资总监。
谭丽是2001年7月开始证券从业，从业经验有22年了，算是老将了。做了10多年研究才开始真正做基金经理管钱。
2017年开始管理基金，基金管理经验6年多。目前最新管理8只基金，规模212亿元，单只基金规模普遍不是特别大。目前在管基金包括最早的2017年4月开始的嘉实新消费基金，2017年11月开始的代表作，价值系列的领头基嘉实价值精选。
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虽然只管了6年多的基金，但谭丽的业绩还是很不错的，虽然21年、22年发的两只新基还是亏钱，但相对的公募基金排名还是不错的。
谭丽2017年4月接手嘉实新消费，6年多任职回报132.12%，年化回报13.55%，在同类210只中排名16，前10%。这个基金还是以消费为主。
谭丽真正开始自己的全面价值投资，还是从2017年11月发行自己的首支新基金嘉实价值精选，目前规模46亿元，是谭丽管理的最大单只基金，也是最具代表的，后面又陆续接手和发行新基金，就成了现在8只基金的情况。
2017年11月的嘉实价值精选，6年来收益87.79%，年化回报10.97%，在241只同类基金排名40名，也是前20%。
然后2020年开始管的2只基金，至今一个排名前1/4，一个前1/2；2021年管的基金，一个前1/2，一个前10%。2022年发的新基金前10%。总的来说，不论是6年多来，还是近1年、3年之类总体排名都不错。
当然，如果从绝对收益角度来讲，2021年、2022年发的新基金确实也还在亏钱。2021年7月成立的嘉实价值驱动一年持有最新为0.8633元，2022年3月成立的嘉实价值创造三年持有最新为0.9297元。
从回撤角度讲，以代表性的嘉实价值创新来看，成立6年经历2018年大熊市，最大回撤30%也还可以，作为高仓位价值型投资。并且2021年高位下来至今这波回撤，相比一些知名基金40%、50%的回撤，目前嘉实价值精选23%的回撤也还行。
三、持仓股票容易看懂，不择时、换手低、行业分散、集中度高
要理解风格，还是得落实到持仓。嘉实价值精选基金，今年三季度末的持仓包括太阳纸业、中国海洋石油、万华化学、万科A、海信视像、成都银行、鸿路钢构、春秋航空、招商银行、中国神华。
和二季度末相比，新进中国神华、出去了盈趣科技。前十大重仓股的变动不大，周期普遍不短。
前五大重仓的，太阳纸业重仓12个季度，中国海洋石油11个季度，万华化学是9个季度，万科A也是12个季度，实际上不止，在万科A之前，是持有H股的万科企业7个季度。海信视像是4个季度。
持仓的股票，造纸的、挖石油的、做化工的、搞房地产的、卖电视的、银行存款贷款、做钢结构的、航空运输的，基本是大家能理解的，看得懂的行业。
从行业来看，倒是比较分散的。但前十大的集中都还是高的，三季度末前十大占股票市值的75%，占基金净值的68%。
谭丽在嘉实精选也没怎么做择时，2017年11月成立以来，即使2018年大熊市，股票仓位基本是90%左右。
谭丽的换手率很低，但也不是不换股，比如2021年之前还重仓长城汽车，当时这个股也涨的好，不知是否涨多了，还是后面比亚迪等新能源比较猛，后来就没了。还有之前重仓格力电器、海螺水泥、双汇发展、敏华控股等，后面也都没在前十大重仓股，家电从做空调的格力换成了做电视的海信视像，水泥股和做家具的敏华是不是因为地产周期？双汇没再持仓是因为猪周期？
换手率来看，今年上半年是9%，2022年是38%，2021年是84%，2020年是127%。真是越来越低。
价值投资的经理很多，但持仓还是有差异，比如张坤的易方达蓝筹精选就一直重仓茅台等白酒、腾讯、美团、港交所、招行、中海油等，谭丽和张坤的交集是中海油和招行，谭丽觉得白酒的估值吸引力还不够。
丘栋荣的中庚价值领航重仓小鹏汽车、美团、快手，第一重仓是铝业股中国宏桥，也有能源但不是中海油、中国神华，而是神火股份。丘栋荣也有地产，不是万科，而是央企的中国海外发展，以及广州本地国资的越秀地产。
价值老将曹名长的中欧价值发现，手上则重仓一堆家居股、服装纺织股，还有汽车零配件的。
姜诚的中泰星元价值，也有太阳纸业，还有中国海外发展的大股东中国建筑，地产还有央企的保利发展，以及厦门本地的建发股份（贸易+地产），化工则是扬农化工，银行股也有招行+工行。
重仓航空运输的另一名是逆向价值的林英睿，广发睿毅手上仍然一把三大航空+春秋航空+吉祥航空，林也重仓地方城商行，他选的是江苏银行。
四、重仓股多只是几百亿市值，管理规模显得不小了
谭丽的管理规模包括公募、私募、其他组合等，合计还是超过300亿元。而她也是集中风格，前十大的个股，很多也按6个点、8个点、9个点配。而重仓的个股，不少是几百亿的。
300亿元的规模，如果重仓5%就是15亿元，对于几百亿的个股，很容易造成举牌。
市值方面，太阳纸业336亿元，海信视像313亿、成都银行452亿、鸿路钢构170亿。
五、2年多公募规模降一半，还在管理12只产品
根据今年的三季报，谭丽管理8只公募基金、2只私募资管计划以及2个其他组合，共计12只产品数量，管理规模合计达到312.97亿元。
虽然说可以同样配置，但不同产品尤其不同类型，包括价值和新消费，公募和私募、其他组合还是可能不一样配置。总是会分散基金经理的精力。
所以对管理产品数量太多的基金精力，总归有点怕他们太忙太累。
当然相比2021年中期，还是减负了不少。这其中重要原因是之前的3年封闭的战略配售基金缘故，2018年7月成立的“独角兽”3年战略配售基金，2021年7月初封闭期打开，巨额资金撤出，这和谭丽的管理无关。另外几家同样的3年战略配售一样巨额赎回，嘉实的3年战配，满3年赚22%，在6家战配当中属于还不错的，第2名。
2018年的3年战略配售基金，要展开讲也是一箩筐的故事。
这里主要是为谭丽老师做个说明，之前看有文章说谭丽管理规模降一半。确实公募基金管理规模，2021年二季度末，8只公募基金428亿元的规模，到2023年三季度末，仍然是管8只基金规模为212亿元，降了一半，但并不真的是这么多资金是因为要“离开”谭丽。
当然，这两年因为净值回撤和基民赎回，谭丽的规模也缩水不少。但很重要的是因为管了3年战配基金，然后2021年7月到期赎回了，基金也转型为嘉实产业优选，谭丽在2022年6月初也卸任了这只基金，这只基金在2021年6月底规模还有146亿元。相当于区间就少了近150亿元。另外谭丽今年2月还卸任了嘉实丰和，这只基金目前最新规模约18亿元。
嘉实3年战配（嘉实产业优选）和嘉实丰和，是导致谭丽管理规模大幅下降的非常重要因素。
在2021年中期之后，2021年7月底和2022年3月，谭丽发行成立了2只新基，嘉实价值驱动一年和嘉实价值创造三年，2只基金带来了40多亿资金。
卸任2只，又新发2只，所以还是管理8只公募基金。希望谭经理，真没必要发新基了。嘉实也不要为了冲规模发新基为谭经理加负了。
这里顺带说下三年封闭的基金，谭丽的嘉实价值创造三年持有基金，今年以来收益为-8.88%，而谭丽的代表作品嘉实价值精选为-3.4%，三年封闭基金并没有比代表产品业绩好。
张坤的易方达优质企业三年持有，今年以来为-12.3%，代表产品易方达蓝筹精选为-12.6%，差别也不明显；刘格菘的广泛行业严选三年持有今年以来-33.23%，代表作广发科技先锋今年以来为-29.11%，三年封闭的也没有更好。
六、机构来来去，也在追逐趋势？
2019年中报，嘉实价值精选基金的机构持仓占比为3.11%，2020年年报达到55%，而最新的2023年三季报，回落到21%。
机构也是在净值表现最好的时候进场多，而后也在不断撤退。机构也是追涨杀跌？
七、最新研判
泰达宏利精选基金净值 泰达宏利基金净值162209 - 金母鸡行情网
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基金162204，即162204泰达宏利基金，是一只在中国证券投资基金业协会备案的开放式基金。该基金的净值查询是投资者了解该基金当前净值的重要方式之一。净值查询可以帮助投资者了解基金的投资收益及风险状况，为投资决策提供参考。
泰达宏利货币a的风险等级“低风险”，亏损风险很小。从基金性质来看，泰达宏利货币属于货币基金，货币基金属于风险最低的一类基金，历史上没有亏损过，安全性很高。
嘉实新收益的基金经理是瞿琳琳和陈少平，其中陈少平管理经验老到，在泰达宏利管理泰达宏利效率优选期间，位列同类170只基金的第31名。
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1、广发多策略混合基金001763今天基金净值为3270，累计净值为3270，最新净值公布日期为2020-11-0001763广发多策略混合基金上个交易日净值为3100，累计净值为3100。今日基金净值增加了0.0170，增幅为3000%。
2、你好，我帮你查了一下，161903基金今天净值是1256左右的，有需要的朋友们可以了解一下的。
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泰达宏利市值优选混合基金(162209)是混合基金，该基金成立于2007年08月03日，2014年11月25日基金净值是0.8285元。
截止2020年1月7日，162209基金为0079元。其计算公式为：基金单位净值=总净资产/基金份额。无论哪一种基金，在初次发行时即将基金总额分成若干个等额的整数份，每一份即为一“基金单位”。
查看申购基金当天的净值；注册基金该基金账户的登记邮箱，基金公司会把成交记录发到邮箱的；还有基金公司或者银行发的对账单。
据公开数据显示，截止到2023年2月22日，基金年内净买入额排名前三的基金分别为：___广发多策略。___截止到2023年2月22日，该基金年内净买入额为103亿元。
累计回报率即基金成立以来的累计回报率，在不同时期高低也不同。基金当期盈利好，累计回报率排名就靠前。
基金单位资产净值=(基金资产-基金负债)/基金份额。
月11日到13日单位净值长到134你能把手续费挣出来，从134到186的差就是你每股的利润。可能从12月15号后还会跌，你的利润会逐渐缩小甚至更低。
年底到了，基金净值“丑媳妇总要见公婆”，维护净值是一个重要任务。这就需要基金经理操作得当，推高手中股票价格，获取高的账面价值，这样在年终排名和收益率上好过得去，所以会有年底做净值的说法。
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泰达荷银效率优选怎么样，编号为162207
去天天基金网上查，很详细
我买的是泰达荷银效率基金为什么赎回时变成了泰达宏利效率
泰达荷银基金管理有限公司（ABNAMROTEDAFundManagementCo.,Ltd.）原名湘财荷银基金管理有限公司，成立于2002年6月，是中国首批合资基金管理公司之一。经泰达荷银基金管理有限公司（以下简称"公司"）2009年度第五次股东会审议通过并报中国证监会批准（证监许可[2010]166号文），现将有关公司股权变更、公司更名及公司章程修改事项公告如下： 一、股权变更 原公司外方股东荷银投资管理（亚洲）有限公司将所持有的泰达荷银基金管理有限公司全部49％的股权转让给宏利资产管理（香港）有限公司。变更后的股东及持股比例分别为：北方国际信托投资股份有限公司：51%；宏利资产管理（香港）有限公司:49%。公司名称将由"泰达荷银基金管理有限公司"变更为"泰达宏利基金管理有限公司"。所以投资该旗下的基金是不受任何影响的。泰达效率混合型基金今年近3个月排名在混合型基金中为第8名。还是不错的基金。
泰达荷银精选基金，现在可以定投么
现在可以定投么------定投基金是最简单也是最不需要挑选时机的基金投资方式，因为长期的投资时间早已将投资成本平摊了，所以就无所谓买贵或买便宜了。因此，在任何时间开始定投都可以。
大家好啊有人买过泰达荷银市值优选基金吗?
不知道好不好反正买了2万呵呵打算长期持有
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欢迎大家！很多人询问关于广发聚丰累计净值的问题，今天我将为大家介绍一些关于广发聚丰累计净值的重要概念和解释，希望能帮助大家理解这个话题。
（1）选择基金公司∶把辛苦积累的血汗钱交给基金公司代你投资理财,当然首先要认真选择信得过的基金公司。基金管理公司管理规范与否、管理水平的高低直接关系到基金持有人委托管理的资产能否保值增值。因此，选择合适的基金管理公司是投资者在投资基金时应当首要考虑的问题。目前国内已成立的基金公司已超过70家,究竟哪家最值得信赖？
判断一家基金管理公司的管理运作是否规范可以参考以下几方面的因素：一是基金管理公司的治理结构是否规范合理，包括股权结构的分散程度、独立董事的设立及其地位等。二是基金管理公司对旗下基金的管理、运作及相关信息的披露是否全面、准确、及时。三是基金管理公司有无明显的违法违规现象。基金管理公司历年来的经营业绩是投资者重要的参考因素。还要考虑基金管理公司的市场形象、对投资者服务的质量和水平,相关费用、申购与赎回的方便程度等诸多因素。
不能只看某家公司某一只产品的短期表现，还要全面考察公司管理的其他基金的业绩。一只基金的“独秀”并不能证明公司的实力，旗下基金整体业绩出色的公司才更值得信赖。
但是，我们买的毕竟是基金，而不是基金公司的名声,选择公司是为了所买的基金能够盈利，比其它基金赚得多些。因此选择基金公司实际上是为了选择业绩优秀的基金。所以对基金公司的选择也不宜过分强调，耗费过多精力而反复犹豫不决。
按多数基民的看法，目前受到青睐的基金公司有华夏、易方达、嘉实、博时、银华、南方、国泰等等。
不过也要动态观察基金公司。不能说成立早、管理资产规模大的公司就一定比后成立的金公司要好。例如华商金公司成立于2005-12-20，管理资产规模不算大，但在2010年其“华商盛世成长”基金一举夺得全部基金的第一名。
虽然说历史不会简单重复，过往业绩不一定反映未来，但历史业绩始终是我们甄别基金的出发点。
对基金业绩的考察，多数专家和基民认为主要应看其长期业绩。例如二年、三年、五年和自成立以来等。这个观点受到另一些投资者的质疑和反对。因为基金业绩优劣是在不断变化之中，“过往业绩不代表未来”。有些某一年排名前10的基金，到了下年往往业绩位于全部基金尾部。近年来，这样的事一再发生。一般可先从全部基金中选择近3月排名前50名,再从中删除近半年在50名以外的基金，然后按今年以来、1年和3年依次删除50名以外的基金，最后剩下的就作为考虑买进的对象。在实战中,这是一个可靠的选择方法。
在选择基金前，要清楚了自身的风险承受能力，选择与其相匹配的基金。每位投资者的资金实力、投资期限、风险承受能力和对投资收益的期盼都有所差别，确定合适的基金类型是选择基金的第一步。想获得高收益的投资者，可以考虑长期投资于高风险的股票型和混合型基金，当然也面临着较高的风险；对于短期、低风险偏好的投资者，则建议考虑货币型、债券型基金。一般来说，高风险投资的回报潜力也较高。然而，如果您对市场的短期波动较为敏感，便应该考虑投资一些风险较低及价格较为稳定的基金。假使您的投资取向较为激进，并不介意市场的短期波动，同时希望赚取较高回报，那么一些较高风险的基金或许符合您的需要。如果没有任何风险承受能力，只能买货币基金和少量的债券基金。
选择基金产品应该结合宏观经济和股票市场的行情形势,宏观经济增长前景向好，同时又处于低通胀背景下，在这个阶段偏股型基金应是基金投资者的较佳选择。
“基金由谁来管理？基金经理手握基金的投资大权，决定买卖什么和什么时候买卖，从而直接影响基金的业绩表现。作为明智的投资人，在购买基金之前应当了解谁是基金经理以及其在任职的年限。如果投资者面对一支以往业绩表现突出的基金，在决定购买之前需要确认，创造该基金以往业绩的基金经理是否还在其位。如果在两个同样好的基金之间举棋不定，不妨挑选其基金经理在位期间比较长的那只基金。
为了分散风险，在基金选择上必须做到合理组合配置，力争“风险最小化，收益最大化”。
易方达基金“关注资产配置分散基金投资风险”一文，对投资者的际操作具有较高的指导意义
“如果选择风险较低的债券基金或者货币基金，收益相对较低；如果选择收益相对较高的股票基金，则可能面临股市低迷阶段的亏损。针对这类投资问题，易方达基金近期在全国推出’重申资产配置、分散投资风险’投资者教育活动，强调风险收益的匹配以及通过合理的资产配置来分散投资风险、获取更稳健的收益。所谓“资产配置”，是指在一个投资组合中，如何选择资产的类别并确定其比例的过程。通常，追求高收益就意味着要承担高风险，因此，投资者在选择基金时，首先需要从风险和收益关系出发，综合衡量自身的风险收益需求和不同基金产品的风险收益特征，选择相应的资产配置方案。……”
如何对绩差基金？民族证券基金分析师李媛表示“基金公司将长期持有作为投资者教育的核心内容，力图降低投资者的换手频率，但长期投资绝不等于简单持有。持有这类股票的基金产品有可能受到拖累，
投资者可考虑将其赎回后等待调整结束再申购优质基金。”
新基金频发，买刚发行的新基金好吗？新基金成立后有约三个月的封闭期,此期间不能申购赎回。在股市上涨的情况下，不能获得收益。股市上涨期间，老基金的单位净值会比新基金涨得快。新基金没有过往业绩可供考察，难说将来表现如何。在对它一无所知的情况下冲动入市，忽略了背后潜伏着亏损的风险，是很不明智的行为。在一般情况下，不宜买新基金。
买几只基金比较合适?买少了难以组合配置，过多则不便管理。一般说来以5只为好。例如股票型和
以下资料供参考,可看出在牛市,震荡市和熊市中的净值增长能力和抗跌能力：
2006:景顺长城内需增长168.93%上投摩根阿尔法168.67%上投摩根中国优势151.73%泰达荷银行业精选150.40%汇添富优势精选149.70%富国天益价值147.00%
兴业趋势投资146.65%银华核心价值优选143.42%华夏大盘精选141.96%
2007:华夏精选226.24%中邮优选193.98%博时主题188.61%
泰达荷银成长-31.61%华夏大盘精选-34.88%金鹰中小盘精选-35.03%
嘉实理财通增长-39.35%泰达荷银周期-40.52%8工银瑞信核心价值-41.07%
嘉实成长收益-41.23%
中信稳定双利债券12.72%国泰金龙债券(a类)11.62%华夏债券(a/b类)1.47%
博时稳定价值债券(a类)11.15%大成债券(a/b类)11.10%华夏债券(c类)11.09%
博时稳定价值债券(b类)10.79%大成债券(c类)1.04371.403710.56%
2009∶华夏大盘精选116.16%银华核心价值优选116.08%新华优选成长114.96%
2010:∶华商盛世成长37.77%银河行业30.59%华夏优势增长23.95%
东吴双动力23.00%泰柏瑞价值增长22.18%大摩领先优势21.97%
2011年股票基金排名前十：1.博时主题行业-9.63%2.鹏华价值优势-9.93%
6.博时第三产业-13.76%7.兴全全球视野-13.89%8.新华行业周期轮换-14.51%
2012年偏股型基金排名前十：1.景顺长城核心竞争力31.70%2.中欧中小盘股票(lof)29.34%
3.新华行业周期轮换28.83%4.上投摩根新兴动力27.73%5.国富中小盘24.97%
6.国联安精选21.27%7.景顺长城能源基建20.64%8.广发核心精选20.12%
8.华宝兴业新兴产业20.09%9.交银先锋股票19.63%10.国富深化价值19.11%
2012年普通债券型基金(不含封`式分级型子基金)前五:1.天治稳健双盈债券16.18%
2012年混合型基金前五:1.华商领先企业17.28%2.中银收益16.02%
3.交银稳健配置15.29%4.交银主题优选14.46%5.国投瑞银稳健增长13.74%
与其让别人指引你如何买基金，不如自己根据自己的实际情况来选择基金，因为只有你自己明白你想要从基金里面获得多少收益，你的风险承担能力是多少，你准备投入多少钱买基金。在投资基金之前，最好自己先搞清楚基金是怎么回事，基金怎么买等等基本的问题，别糊里糊涂就跟着别人买基金，记住，钱是自己的，你该自己掌握你的资产，做自己的理财专家！
基金分类有很多种，下面介绍中也许会有适合你的一种：
如果按照投资类型来看，我国开放式基金可分为股票型、债券型、保本型、配置型和货币型基金五大类：
1.货币型基金
资金投向：资产配置主要是央行票据、短期债券、债券回购及同业存款和现金。
适应人群：对风险特别害怕，资金闲置的时间无法长期确定，希望获得稳定收益。
特别提醒：在人民币升值预期下，货币市场资金充裕，货币式基金的年收益维持在2%左右。有短期融资券等新品种后，货币基金收益率有望上升，但超过3%仍是奢望。
资金投向：资产配置中包括股票、债券和现金等，分配比例可以根据市场灵活调整。
适应人群：具有适度的风险承受力，希望获得一定的超额收益。
特别提醒：配置型基金充分体现了在承担适度风险的基础上获得较高收益的特征。
资金投向：资产配置中以债券为主，兼有一定比例的股票投资。保本基金的避险周期又叫保本期，是基金管理人提供避险的期限。保本基金通常以保本和增值为目标。主要投资于风险很低、高分红和回报的证券，以保证投资者到期能得到本金加收益的基金。一般能获得高于同期银行存款利息的回报，是一种储蓄替代产品。一般规定一定的封闭期限，属于“半封闭”的开放式基金。
之所以叫避险，是指保本基金可以控制本金损失的风险。基金持有人持有到期，如可赎回金额高于或等于其投资金额，基金管理人将按赎回金额支付给投资者。如果可赎回金额低于其投资金额，基金管理人将按投资金额扣除已分红金额支付给投资者，并由担保人提供担保。由第三方提供不可撤销的连带责任担保正是保本基金与其他基金最大的不同，从而保证期初全部投资的安全。
适应人群：对本金的安全性要求特别高的人。
特别提醒：股市债市行情出现转换的时候，保本型基金收益可能下降。此外，保本基金都规定了持有期，一般是三年，因此一定要是长期闲置资金。
资金投向：资产配置中以债券品种为主（超过50%）。
适应人群：对资金安全性要求较高，希望收益比较稳定的人。
特别提醒：债券市场的预期收益可能下降。
资金投向：资产配置以股票为主。
适应人群：愿意承担较高风险，希望获得高收益的人。
特别提醒：股市行情的回暖为股票型基金未来的高收益增添了可能，但股票型基金之间收益两极分化的情况比较突出，选好基金更为关键。
选华夏回报吧，基金经理还是不错的，但是这只基金的申购费比一般的基金高，又因为它是偏保守型的基金，收益率相对比较低点，当然，风险也比较小，如果风险承受能力比较强的话，不如选华夏红利或华夏成长（这个是混合型基金，）或华夏优势增长（这个是股票型基金，风险相对高些，当然，股市偏好的话，收益也会较高）。要两个的话，再选中银，富国就算了，这个基金公司整体的运作能力不算太好，选股和择时能力不如前两家。
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