主板退市的股票都会去新三板吗？新三板有主板退市股票吗？前人总结，后人赚钱！_学霸说股票
估计投资者都知道，股票退市往往都不是什么好的预兆，那么朋友们知道股票从主板市场退市后，是否会进入新三板市场呢，那么在进入新三板后，股票还能在上主板吗？我现在就和你们聊聊从主板退市后的股票会怎么样？
一、从主板退市股票是进入新三板市场吗
主板股票当退出股市后自身就会入到老的三板市场之中去，并不是新三板市场，其实老三板市场是解决主板股票退下来的股票市场，即使股票进入了老三板市场，还是可以交易的，等到了证券公司开通了老三板的交易权限之后，投资者就可以确认交易。
而新三板实际上是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，是专为中小微型企业提供的平台，目前的新三板市场主要分为两个层次，分别为基础层和创新层。
老三板股票如果达到了重新上市的要求，一般都是在股票终止上市以后，如果终止上市的情形消除了的话，并且同时符合《上市规则》规定条件的，才可以向交易所进行申请重新上市。
炒股的朋友们都知道，股票退市一般的预兆都是不好的，那么小伙伴知道股票从主板退市去到三板市场之后会怎么样，手里退市后到了三板市场的股票怎么处理？今天我就来跟大家聊聊主板股票退市到新三板怎么办？
主板股票在退市之后会进入老三板市场，并不是新三板市场，老三板是解决主板股票退下来的股票市场。
一、主板退市到老三板的股票怎么办
在退市整理期之后，股票将会进行挂牌转让，也就是所谓的三板市场。在三板市场中，表现良好的股票每周交易三次，分别是周一、周三以及周五，而对于那些拥有不佳表现的股票则只能在每周的周五进行一次交易，原持股人可以到证券营业部办理相应的托管手续。主板股票在退入老三板以后投资可以继续进行买卖，只需老三板的股票交易权限从证券公司开通以后，进行确认即可交易。不过三板市场交易并不怎么活跃，投资人想要以自己心目中的价格进行股票交易时比较难的事情。
新三板和主板的区别在哪里
新三板与主板的主要区别是服务对象不同、在准入条件不同、投资者群体不同、交易规则不同等主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。一板市场通常是指主板市场（含中小板）。二板市场则是指创业板市场。相对于一板市场和二板市场而言，有业界人士将场外市场称为三板市场。三板市场的发展包括老三板市场（以下简称“老三板”）新三板市场（以下简称“新三板”）两个阶段。老三板即2001年7月16日成立的“代办股份转让系统”；新三板则是在老三板的基础上产生的“中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统”。
新三板与主板的三大区别？
1、上市条件要求不同。主板市场上市条件相对严苛得多，例如要求上市之前连续三年净利润率必须保持6%以上，而新三板只需要一年即可上市。
2、退市条件也不同。主板A股退市的硬件是连续三年业绩亏损，而新三板只需发现严重问题就可退市。
3、盈利要求。在上市条件上，新三板对企业的盈利没有要求，只要求企业的主体及相关经营规范等，有主办券商进行推荐和持续督导即可。在上市审核上，A股上市公司需要证监会发审委进行审核。而股东人数未超过200人的企业申请在新三板挂牌时，证监会豁免核准。
4、交易权限。在交易上，新三板挂牌公司的股份只能在全国中小企业股份转让系统完成转让，而A股可以在上交所和深交所进行交易买卖。在投资者资格上，新三板对投资者设置了一定门槛，机构投资者要求注册资本500万以上，而自然人投资者，要求本人持有证券资产市值300万人民币以上，并且有两年证券投资经验。A股市场则没有要求。
下列选项中属于斤紧要棉场外市场的是()。江计A、主板市场B、新三板市场C、中小板市场D、创业板市场
正确答案：B答案解析：本题考查区域性股权交易市场基本情况。目前我国资本市场分为交易所市场(主板、中小板、创业板)和场外市场。场外市场包括全国中小企业股份转让系统(新三板)与区域性股权交易市场。
什么是股市新三板
概述三板市场(thirdmarket)/代办股份转让系统(AgencyShareTransferSystem)证券市场按证券进入市场的顺序可以分为发行市场和交易市场。发行市场又称一级市场，交易市场也称为二级市场。这同主板市场、二板市场，以及三板市场完全不是一个概念。我国的深市大多数股票和沪市所有股票均为主板市场，深圳证券交易所创业板是二板市场，中小企业板是创业板的过渡。概念解析三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面解决原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。NET、STAQ系统是分别于1992年7月和1993年4月开始运行的法人股交易系统，由于在交易过程中，相当数量的个人违反两系统规定进入市场，造成两系统流通的法人股实际上已经个人化。1999年，两系统停止交易。从既要规范市场又要妥善考虑投资者利益的角度出发，监管部门一直在寻找一个“多赢多效”的解决途径。“代办股份转让系统”应运而生。截止至2008年4月，在代办股份转让系统挂牌的股票共83只。
什么是主板、中小板、创业板还有新三板？
什么是主板、中小板、创业板还有新三板？他们之间有什么区别？
今天小编就来给各位读者大大简单介绍一下，已经明白的可以先撤啦
主板、中小板、创业板、新三板都是我国资本市场的组成部分，但资本市场有不同的层次，主要分为场内市场和场外市场。
场内市场即交易所市场，包括上海证券交易所和深圳证券交易所。主板、中小板、创业板都是场内交易所市场，对应的企业均为上市公司。
场外市场即交易所之外的市场（otc），包括新三板（全称叫全国中小企业股份转让系统）、区域性股权交易市场、券商otc市场，对应的企业均为非上市公司。
那么，场内交易所市场细分下的主板、中小板、创业板又是什么意思呢？
其实是根据政策进行人为划分的一种叫法。惊不惊喜？意不意外？
主板指的是沪深主板，一板市场，在上交所上市的主板企业股票代码以600开头，在深交所上市的主板企业股票代码以000开头；
中小板属于主板市场的一部分，是深交所主板市场中单独设立的一个板块，发行规模相对主板较小，企业均在深交所上市，也是一板市场；股票代码以002开头；
创业板属于二板市场，是深交所专属的板块，相较主板和中小板更看重企业的成长性，股票代码以300开头；
新三板指全国性中小企业股份转让市场，为那些还未上市的中小微企业提供股权交易的场所，准入门槛低，企业质量层次不齐。
总的来说，主板是沪深交易所都有，中小板和创业板只在深圳证券交易所，企业都是上市公司，股票可公开交易；新三板是全国性中小企业交易市场，属于场外市场，非上市公司，买卖股票有特定条件。
准入门槛
主板、中小板：
股票经中国证监会核准已公开发行；
公司股本总额不少于人民币5000万元；
公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；
公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；
交易所要求的其他条件。
创业板：
股票已公开发行；
公司股本总额不少于3000万元；
公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；
公司股东人数不少于200人；
公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；
交易所要求的其他条件。
新三板：
依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
业务明确，具有持续经营能力；
公司治理机制健全，合法规范经营；
股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
主办券商推荐并持续督导；
全国股份转让系统公司要求的其他条件。
企业特征
主板：
企业一般是大国企、大蓝筹，综合实力较强；通常是规模比较大、发行股票数量在8000万以上的企业选择在主板市场上市；
中小板：
中小板企业以民营企业为主，属于各个行业的龙头企业；
创业板：
创业板以民营企业为主，高科技新兴行业，估值较高；
通常规模相对较小，股票发行数量在5000万以下通常选择在中小板或创业板上市；发行数量在5000-8000之间的看企业自身需求灵活选择。
在中小板和创业板之间选择，主要看两个方面：
创业板上市有一定的行业要求。处于新兴行业、创新高科技的企业大多会选择在创业板上市；
创业板有一定的业绩增长要求。上市之前每一年都必须保持持续增长，若增速缓慢或业绩波动较大，则会被认为成长性存在瑕疵。
目前三个板块合计企业3600多家。
新三板：
如果在以上三个板块都不符合要求，企业可能会选择考虑新三板。
新三板企业主要以民营中小微企业为主，企业综合质量与上市公司存在不小的差距，但其中也不乏一些行业领军者。
目前新三板企业数量在11000家左右。
投资者群体
主板中小板创业板：
除了法律规定禁止买卖股票的人群之外，其他成年人在证券公司开立证券账户即可买卖股票，对最低资金并无要求。
以下为法律禁止买卖股票的人群：
证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员,在任期或者法定限期内,不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票,也不得收受他人赠送的股票。
新三板：
机构投资者需满足以下条件：
实收资本或实收股本总额500万元人民币以上的法人机构
实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业
自然人投资者需满足以下条件：
投资者本人名下最近10个转让日的日均金融资产500万元人民币以上
具有2年以上金融行业工作或投资经历
本文来源：信披小花儿、全球投行俱乐部
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问：把新三板企业放到主板市场总共分几步？
数据来源：东方财富choice，统计数据自2015年6月20日至2016年6月17日
新三板企业IPO辅导现状
如上图所示，自2015年7月三板成指与做市指数出现断崖式下跌后，新三板市场呈现出交易趋冷，价量齐跌的状态，新三板两大指数不断下挫，成分指数累计下跌29.74%，做市指数累计下跌33.66%。质地优良的新三板企业纷纷选择启动IPO申报流程。截止2016年6月20日，已有169家新三板企业提交了上市辅导备案，其中协议转让87家，做市转让82家。从下图可以看到按照证监会行业划分，目前申请IPO辅导的新三板企业中制造业占比高达66.27%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比达到12.43%；排名第三的建筑业占比5.92%。
数据来源：东方财富choice，统计数据截止2016年6月17日
普通企业IPO流程
根据《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》以及沪深交易所的发行规定等一系列法律法规及规范性文件。目前，企业首次公开发行股票（又称“IPO”），依然要经过漫长的规范、申报及排队审核流程，历经千辛万苦才能拿到证监会的核准文件。
这一流程，无论是传统制造业还是新兴的互联网企业，或是文化传媒企业，都需要每个阶段都走过，不能跳跃。这一过程包括以下几个阶段：
自有限责任公司成立起持续经营满3年，根据拟IPO企业实际情况制定上市时间表，一般6个月~1年。
《首次公开发行股票并上市管理办法》
第九条发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经***批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
（1）确定保荐人（主承销商），协助制定发行文件、确定募集资金投向、牵头完成辅导工作。
（2）确定律师，准备公司治理文件及相关法律文件的审核。
（3）确定会计师与评估师，对公司内部控制及财务问题进行梳理和规范。
（4）与各级监管部门进行沟通，包括所在地区**金融办、税务、司法等机构。
辅导验收至少1年。
《证券发行上市保荐业务管理办法》
第二十七条保荐机构应当与发行人签订保荐协议，明确双方的权利和义务，按照行业规范协商确定履行保荐职责的相关费用。保荐协议签订后，保荐机构应在5个工作日内报发行人所在地的中国证监会派出机构备案。
《证券发行上市保荐业务管理办法》
第二十五条保荐机构在推荐发行人首次公开发行股票并上市前，应当对发行人进行辅导，对发行人的董事、监事和高级管理人员、持有5%以上股份的股东和实际控制人（或者其法定代表人）进行系统的法规知识、证券市场知识培训，使其全面掌握发行上市、规范运作等方面的有关法律法规和规则，知悉信息披露和履行承诺等方面的责任和义务，树立进入证券市场的诚信意识、自律意识和法制意识。
第二十六条保荐机构辅导工作完成后，应由发行人所在地的中国证监会派出机构进行辅导验收。
（1）及时递交验收申请。企业应督促中介机构及时递交验收申请，并在验收申请前对辅导工作进行认真总结和梳理，递交辅导工作总结报告和验收申请报告。
（2）验收评估前企业高管及其中介机构接受集体谈话。根据程序，一般在现场验收前5天左右企业所在地证监*会组织高管集体谈话，告知企业证监*在日常监管中关注的问题、验收的重点事项等；对高管人员提出一系列的要求；要求中介机构及企业进行自查，尽早发现问题并及时解决。
（3）企业根据提示重点进行自查和验收准备。企业在集体谈话后对相关问题进行自查整改，做好验收准备，包括需要提供的各种材料等。
（4）企业配合证监*验收和实施整改。在证监*工作人员进行现场验收的时候人员要到位，对其提出的问题及时说明，高管人员认真参加考试。对证监*提出的反馈意见及时进行整改。
（5）全面反馈整改成效（签署验收监管报告）。在对证监*的答复材料中要真实全面反映情况，对各种问题的说明、整改、承诺等都要体现在文字中。
董事会召开需提前10日通知各位董事；股东会需提前15日通知公司股东。
《首次公开发行股票并上市管理办法》
第三十一条发行人董事会应当依法就本次股票发行的具体方案、本次募集资金使用的可行性及其他必须明确的事项做出决议，并提请股东大会批准。
第三十二条发行人股东大会就本次发行股票做出的决议，至少应当包括下列事项：
（1）本次发行股票的种类和数量；
（2）发行对象；
（3）价格区间或者定价方式；
（4）募集资金用途；
（5）发行前滚存利润的分配方案；
（6）决议的有效期；
（7）对董事会办理本次发行具体事宜的授权；
（8）其他必须明确的事项。
企业IPO的方案制定很重要，包括募集资金总额、募集投向、拟稀释的股权比例以及发行市盈率是否给市场留下充足的空间，这些因素都决定了IPO的发行成功与否。企业在制定该方案时，需要与保荐代表人充分沟通协商，制定恰当的发行方案。
证监会接受申报材料5个工作日内反馈受理结果。
《首次公开发行股票并上市管理办法》
第三十三条发行人应当按照中国证监会的有关规定制作申请文件，由保荐人保荐并向中国证监会申报。特定行业的发行人应当提供管理部门的相关意见。
《首次公开发行股票并上市管理办法》
第三十四条中国证监会收到申请文件后，在5个工作日内做出是否受理的决定。
特定行业的发行人需要提交管理部门的相关意见。例如保险，《保险公司股权管理办法》中规定保险公司上市需要保监会的监管意见函：另外在第二十条保险公司首次公开发行股票或者上市后再融资的，应当取得中国保监会的监管意见。
在取得证监会核准发行的文件后6个月内要发行。
在获得证监会不予核准的文件后6个月内可再次申请。
《首次公开发行股票并上市管理办法》
第三十五条中国证监会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初审，并由发行审核委员会审核。
第三十六条中国证监会在初审过程中，将征求发行人注册地省级人民**是否同意发行人发行股票的意见。
第三十七条中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请做出予以核准或者不予核准的决定，并出具相关文件。自中国证监会核准发行之日起，发行人应在6个月内发行股票；超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。
《首次公开发行股票并上市管理办法》
第三十九条股票发行申请未获核准的，自中国证监会做出不予核准决定之日起6个月后，发行人可再次提出股票发行申请。
（1）初审过程中将会将征求发行人注册地省级人民**是否同意发行人发行股票的意见。因此需要发行人与所在地省**部门达成一致共识。
（2）注意在审核过程中，按照发审委的反馈意见对申报材料进行修改完善。
（3）综合历史上发行人IPO未通过的原因，主要来自于以下几个方面：持续盈利能力存疑；持续关联交易；未充分信息披露；内部控制存缺陷。
根据交易所《首次公开发行股票发行与上市指南》要求，上市流程如下图所示：
创业板发行人还需要同时披露上市公告书的提示性公告。
新三板企业IPO流程及注意事项
新三板企业相较于普通企业而言，作为非上市公众公司，其内控制度完善、财务规范性要求，以及对资本市场的认知和资本运作基本方法的掌握水平较高。因此，普通企业IPO过程中的一些步骤新三板企业已经在挂牌过程中得以解决，申报IPO时不用再次重复。
新三板挂牌企业IPO流程，除了因挂牌就已完成改制设立外，其余步骤与普通企业的IPO流程基本一致。
在辅导及申报过程中需要注意以下几个问题：
1、新三板企业可以选择其挂牌的主办券商作为保荐券商，也可以选择新的券商作为保荐券商。一般，若主办的团队是投行团队，有IPO的承做经验，可以考虑由主办券商直接保荐，熟悉企业业务，具有连贯性，效率高。其他中介机构类似。
2、签署辅导协议前、完成备案后应当发布董事会决议及公司公告。
3、鉴于新三板挂牌企业经历过挂牌的流程，规范程度较一般企业已经很好，辅导验收期也会较短，因此企业一进入辅导期，中介机构就应该开始制作申请材料。如果中介机构没有这么做，企业就应该加以督促，并主动参与到这项工作中。企业应该积极搜集行业信息，在中介机构的帮助下挖掘自身的优势及特色，充分研究自身的产品、产业及外部环境的风险因素，充分体现在申请材料中。
4、根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》4.4.1条规定“挂牌公司发生下列事项，应当向全国股份转让系统公司申请暂停转让，直至按规定披露或相关情形消除后恢复转让：（三）向中国证监会申请公开发行股票并在证券交易所上市，或向证券交易所申请股票上市”。因此，企业需要自取得证监会IPO受理函起第二天开始停牌。
5、根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》4.5.1条“挂牌公司出现下列情形之一的，全国股份转让系统公司终止其股票挂牌：（一）中国证监会核准其公开发行股票并在证券交易所上市，或证券交易所同意其股票上市。”“4.5.2全国股份转让系统公司在做出股票终止挂牌决定后发布公告，并报中国证监会备案。挂牌公司应当在收到全国股份转让系统公司的股票终止挂牌决定后及时披露股票终止挂牌公告。”因此，挂牌公司在取得证监会核准发行的文件或者交易所同意上市的文件后，向全国中小企业股份转让系统公司申请终止挂牌。
自此，新三板挂牌企业完成了从挂牌到摘牌的流程，转换到另一个更大的资本市场进行发展。
特约研究员 荷西
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一文搞懂A股的主板、创业板、科创板、北交所、新三板！ - 知乎
A股市场主要板块目前A股市场有三个交易所：分别是上海交易所、深圳交易所、北京交易所。
根据定位不同，分为主板（上海主板、深圳主板）、科创板、创业板、北交所四大板块。下面介绍各个板块的定位和特点。
主板：也称一板市场，主板又分为沪市主板和深市主板；
主板定位：突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业能够上主板的大多都是大型企业，具有比较大的资本规模和比较稳定的盈利能力。比如贵州茅台、四大行等等。这些企业都是各行各业的中流砥柱，主板市场又称一板市场，高富帅聚集地，准入门槛最高，传统行业偏多。主板也被视为“中国经济的晴雨表”。
科创板：科创板以“支持和鼓励‘硬科技’企业上市”为核心目标，专注服务“硬科技”。
面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。
创业板：又称二板市场，创业板主要服务成长型创新创业企业，深入贯彻创新驱动发展战略，
创业板适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合（即“三创四新”）
北交所：全称北京证券交易所，于2021年9月3日注册成立，北交所主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。
1、沪市主板：以600、601或603开头
2、深市主板：以000、001、002、003开头
3、创业板：以300开头，属于深交所
4、科创板：以688开头，属于上交所
5、北交所：以8开头
新三板是全国中小企业股份转让系统，属于场外市场。新三板不是上市，在新三板的企业被称为挂牌。挂牌是证券公司为非上市公司提供股份转让服务业务，公司股份并没有在证券交易所挂牌，而是通过证券公司进行交易。
以上板块中，主板股票是你开立股票账户即可买的，其他板块均需要单独开通权限才能买，各个板块开通权限所需条件如下：
备注：2023年9月1日北交所晚间发布政策“已开通科创板交易权限的投资者，可以直接开通北交所交易权限”，对已具有科创板交易权限的投资者开通北交所权限，在风险等级匹配的情况下，直接签订风险揭示书，即可开通北交所权限。
六安市金融监管*2020年第一季新闻发布会：上市挂牌相关政策解析_六安市人民**
发布人：市金融监管**组成员、副调研员余爱臣
发布地点：市**新闻发布厅
发布单位：市金融监管*
发布时间：2020年3月20日
发布会照片：
发布词：
大家上午好！今天很高兴通过这个平台向六安市的企业家们解析企业上市挂牌相关政策。说到企业上市挂牌，首先让我来介绍一下我国的多层次资本市场结构：
一、我国多层次资本市场结构
我国的资本市场是从20世纪90年代初开始发展的，标志事件是上海证券交易所和深圳证券交易所两大交易所的正式设立。我国的资本市场经过近三十年的发展，目前主要分为主板市场(含中小板)、创业板市场、科创板市场、全国中小企业股份转让系统（即新三板）和区域性股权交易市场（即四板）几大板块，其中主板市场(含中小板)、创业板市场和科创板市场又可称为场内市场，全国中小企业股份转让系统（即新三板）和区域性股权交易市场（即四板市场）又称为场外市场。下面我为大家逐一介绍：
1、主板市场（含中小板）
主板市场指传统意义上的证券市场(通常指股票市场)，是一个国家或地区证券发行、企业上市及交易的主要场所。我国早期大型公司上市主要指的就是在主板上市。后经***批准和中国证监会批复同意，2004年5月，深圳证券交易所又在主板市场内设立了中小企业板块，其也隶属于主板市场。主板市场主要面向一些具有较大资本规模以及稳定盈利能力的大中型成熟企业。
创业板市场又称为二板市场，于2009年10月在深交所正式开板，该板块在企业上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面与主板市场有较大区别。创业板市场是为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小型企业及高科技企业提供融资服务和成长空间的市场。
科创板市场，是由国家**习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立的，并于2019年6月正式在上海证券交易所开板，截至2020年3月6日止，科创板共有91家上市公司。科创板是独立于主板、中小板、创业板和新三板的板块，是我国首个实行注册制的场内市场。
科创板的定位：坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重点需求，主要服务于国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医*等高新技术产业和战略性新兴产业。
上交所科创板推出筹划已久，是我国多层次资本市场的重要组成部分，是完善资本市场结构的合理安排，也是支持创新创业就业的重要渠道。特别需要指出的是，科创板完善投资者保护制度、试点注册制，允许符合市场定位但尚未盈利的企业在科创板上市，允许特殊股权结构及红筹架构企业在科创板上市，科创板一系列突破性制度为后续中国资本市场的改革提供了示范效应。
新三板市场即全国中小企业股份转让系统，是经***批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。新三板市场刚开始时仅在北京中关村科技园、上海张江高科、天津滨海新区和武汉东湖高新区四个国家级高新区内的企业开始挂牌试点，2013年末正式开始全国扩容。新三板市场分为基础层和创新层，截至2020年3月6日，新三板挂牌企业共计8808家，其中基础层挂牌企业8144家，创新层挂牌企业664家。
新三板市场的定位主要是为创新型、创业型、成长型的中小微企业发展服务提供融资、交易、并购、发债等服务。在新三板挂牌的企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式，因此其准入条件、市场生态、生存逻辑、投资者门槛等等，都和以中小散户为参与主体的沪深股票市场有着显著的区别。
证监会2019年10月25日宣布，将从优化发行融资制度、完善市场分层等方面对新三板进行全面改革。这个后面第二章节再细说。
区域性股权交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债券转让和融资服务的市场，一般以省级为单位，由省级人民**监管，是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是多层次资本市场建设中必不可少的部分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。目前每个省只允许成立一家区域性股权交易市场。
目前，国内规模较大的区域性股权交易市场主要有天津股权交易所、武汉股权托管交易中心、上海股权托管交易中心和安徽省股权托管交易中心等。安徽省股权托管交易中心近几年发展迅速，截至今年2月末，挂牌企业和托管企业均突破5000家。
以往我们企业在境内上市主要是在完成省证监*辅导验收后，通过保荐机构向中国证监会报送公开发行申请，待中国证监会审核通过后，再公开发行股票，股票发行完成后向上海证券交易所或深圳证券交易所申请股票上市。这是在2020年前的企业上市的常规路径，以往我们**也做过多次的培训与宣传，很多企业家对这种上市方式也并不陌生。今天我这里要介绍的是一条企业境内上市的新路径，即通过新三板挂牌进而实现转板上市的路径，这首先要从新三板改革说起：
1、新三板改革要点介绍
前面说过，证监会2019年10月25日宣布，将从优化发行融资制度、完善市场分层等方面对新三板进行全面改革。改革重点总结为以下几点：
（1）优化发行融资制度。按照挂牌公司不同发展阶段需求，构建多元化发行机制，改进现有定向发行制度，允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票；同时持续推进简政放权，充分发挥新三板自律审查职能，从而提高融资效率、降低企业成本，支持不同类型挂牌企业融资发展。
（2）完善市场分层机制。改革后形成了“基础层—创新层—精选层”的三层市场结构，畅通企业递进式发展路径，精准满足不同类型、不同发展阶段企业的差异化需求。
改革后，基础层定位于企业规范，在匹配基本融资交易功能和较高的投资者适当性要求的基础上实施底线监管，体现新三板市场对于中小企业的包容性；创新层则定位于企业培育，在挂牌公司满足分层标准的基础上匹配较为高效的融资交易功能，帮助企业抓住发展机遇期做大做强；最大的变化是增设精选层，其定位于企业升级，要求挂牌公司通过公开发行提升公众化水平，并在匹配高效融资交易制度的同时对标上市公司从严监管，使新三板在服务企业的发展周期覆盖面上实现了有效拓展。
（3）挂牌公司转板上市机制。这个机制的建立也是本次新三板改革的最大亮点，就是在增选精选层的情况下，允许在精选层连续挂牌满一年以上，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板至上交所科创板或深交所创业板。从而充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场互联互通。
（4）调整投资者准入门槛。在分析借鉴境内外证券市场经验和充分考虑新三板各层级企业特征和制度安排的基础上，对投资者适当性准入门槛进行了调整和差异化设置。改革后，精选层、创新层和基础层的投资者准入资产标准分别为100万元、150万元和200万元，与不同层级的市场风险与制度安排相匹配，从而提高整个市场的持续交易活力。
新三板本次改革，为企业上市提供了新的路径。新三板将继续作为企业正式上市前的场外市场，满足中小企业的资本市场需求，同时增加精选层为企业提供了新的上市途径。目前，相关改革均已落地逐步实施，现行规定为：在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，可以申请公开发行股票；在完成公开发行后，符合精选层进入条件的，全国股转公司将其调入精选层；精选层挂牌公司连续挂牌满一年后，在符合中国证监会、证券交易所和全国股转公司有关规定的情况下，可以直接转板至上交所科创板或深交所创业板，转板时不需要中国证监会的发行审核了，只要交易所审核通过即可。这就是“转板”机制。
可见，精选层的推出将企业公开发行股票的时点大幅前移，对于相对早期且又存在较大资金需求的成长型企业的证券化路径更为丰富。而且通过精选层转板制度安排，企业也避免了摘牌再上市、重复信息披露、重复监管，将大大节省财务成本和时间成本。可以说，转板机制实现了新三板与主板实现联动发展，从而打通了挂牌企业的上市通道。
总而言之，企业的资本路径选择始终还是要结合自身的产业发展需求，并从估值、流动性、资本运作的便捷程度、上市标准、审核以及成本等维度对不同资本市场进行综合及动态的评判。后续，我们也密切跟跟踪新三板深改效果，精选层及其他板块的政策、市场动向，以为企业的资本路径提供更多的思路，也将持续为企业提供服务和支持。
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以下不属于我国证券交倒冲养强易所场内市场的是洲基继展指风家（）。A.中小板B.创业板C.数事扩食组境担占农歌销主板D.新三板请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
正确答案：D新三板与柜台交易都属于场外市场。
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