世运电路(603920)股吧_世运电路怎么样_分析讨论社区—东方财富网
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发表于11-2414:3551次浏览
$世运电路(SH603920)$杀散户必须株心，必须让散户心理崩溃才行，所以庄砸个跌停行不行啊！
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汽车电子芯片股～世运电路！专注汽车印刷线路板，特供特斯拉等国内外头部新能源车企，盘小绩优，有望走出翻番行情！
资讯世运电路：融资净买入645.54万元，融资余额2.16亿元（11-22）
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资讯世运电路：融资净偿还154.9万元，融资余额2.14亿元（11-23）
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汽车PCB之世运电路（603920）广东世运电路科技股份有限公司始建于1985年，经过38年的发展，目前已经发展成为年产能超过500万平方米、年销售超过40亿元的大型电路板制造企业。公司控股股东为新豪国际集团有限公司(59.29%)，实际控制人为畲英杰(控股比例(上市公司):59.29%)。北向资金三季度加仓45.8万股，共持股673.7万股（1.27%）。一、主营业务公司主营业务为各类印制电路...
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这么点盘子竟让千手哥都没有一个！有问题！大股东一家独大没人敢搞！
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公司质地还是相当可以的，主攻阵地是新能源汽车电路板，貌似特斯拉是大客户，还有其他一众汽车厂商，想跑的赶紧！想上车的也赶紧！
发表于11-2218:14311次浏览
只有成交量放大下跌才可以补仓，今天上午割了半仓出来。等企稳抄底
发表于11-2214:41246次浏览
世运电路有限公司待遇怎么样？
好。
工作环境好，福利待遇好。有独立办公室，有空调等基本设施，同事之间融洽，领导和睦。员工工资基本有5000
元，每个节假日都单独的礼品，饭补，
五金一险。
20配免也形职好食翻18年在国内上市公司有哪些
企业非常多，比如鹏鼎控股、东山精密、生益科技、杰赛科技、方正科技、沪电股份、景旺电子、超声电子、深南电路、风华高科。PCB生产企业（27家）：东山精密、鹏鼎控股、生益科技、深南电路、沪电股份、景旺电子、杰赛科技、超声电子、方正科技、崇达技术、兴森快捷、风华高科、胜宏科技、依顿电子、弘信电子、博敏电子、世运电路、奥士康、中京电子、超华科技、传艺科技、广东骏亚、安捷利实业、明阳电路、恩达集团、天津普林、丹邦科技。2018年，27家上市PCB生产企业，有24家企业净利润为正值，只有杰赛科技、天津普林、方正科技有亏损，其中方正科技亏损最多，为3.01亿元，天津普林亏损6247万元，杰赛科技亏损1937万元。上市公司，根据《中华人民共和国公司法》第四章第五节的相关规定，是指所公开发行的股票经过***或者***授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。所谓非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的股份有限公司。很多公司，发展到一定的程度后，就会申请上市的，面对于公司上市，其实是一件比较大的事情，针对于很多公司而言，有的公司是熟悉上市的流程的，但是有的公司是不熟悉上市的流程的，针对于不了解上市流改看们机世混况程的公司，是可以咨询一些法律顾问或者是咨询那些投资管理公司的，他们是有专门的业务来帮助我们进行上市的，我们只需要进行配合就行了，然后提交好相关的资料，这些资料是关于公司的一些材料，包括了一些照片，一些股权分配书，合同书等。针对于上市的公司来说，其实是一种能力的展示，但是，一定要进行股权的分配，让公司有能力的人，能够掌握到一定的股权，这样才能保证公司的人才，能够长远的在公司进行工作，能够一直信任公司。
股票:002600，走势怎样？
下周不会大涨，回落还会继续，中期有大涨机会，耐心等待好戏。
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世运电路各信息判断分析与思考
世运电路各种信息以及权衡判断：
1基本面方面：主营电路板。汽车电路板。特斯拉概念股。2020年盈利。业绩下降。但总体来说业绩盈利还算平稳的。要知道2020年很多企业都是亏得一塌糊涂的。此股自从1月4日披露预下降以来。跌幅逾30%。成交量却不大。属于阴跌不止。
2从走势上看。开始下跌始于2020年12月15.开始阴跌属于上涨乏力的转跌。过程成交量也不大。到了2021年1月4日竟然来个缩量涨停。。然后持续阴跌
呢么此股特点是阴跌不止。从最高34.32跌破目前20以下。这几天出现下跌特点是大盘大跌但此股跌幅不大。量能仍然较小。前几天是小阳上升。这几天是小阴线回跌。。
3世运电路发转债了。但是短期并不能转股。要到7月才能转股。转股价26.5.但是转债控股的新濠国际卖出100万份转债。这个无可厚非。因为他其实就希望外界买入然后转股。这样他这个相当于至少26.5卖出的。相对于原本7元不到的净资产。如果有人你转股。呢是赚大发了。剩下的估计也都会抛出这个毫无疑问。另一方面发债他自己认购也是相当于26.5买进的。不卖的话就吃利息息。世运电路还钱。他也不会亏。而对于世运电路来说。发债增加了货币资金当然利于进一步的发展
4呢么还有没有下跌空间呢？从绝对意义上来说有而且还很大。原因是净资产才7元不到。。当然不能这么说就要跌到7元。。因为从市盈率来说目前是28左右。已经基本合理。股价并不一定是说一定要到净资产的。上涨与下跌也要看资金的参与来决定。以及整个股市市场的氛围。
5另一方面说。当前经济*势下。汽车。新能源汽车是未来较确定的一个盈利预期。呢么汽车芯片电路板当然是整个股市的热点之一。所以说此股2021年应该是热点之一是基本可以确定的。但是当下却是处于阴跌不止的状态。但是基于可能是未来热点。再一个此股盈利能力稳定。呢么市盈率维持在20-30应该是常态（这个指市场不好的情况下）。所以判断这样的股绝对不可能再去跌到15元以下。但是在市场不好的情况下。继续下跌也还有可能。15-20之间呢是市场不好或者说极度不好出现的情况。不是说不能跌了。是还有可能下跌。但是下跌空间实际上是有限了。。
6说说止跌。阴跌不止而股票本身没有大问题。又有可能在某个时候成为热点。呢么要想止跌就两个转机。阴跌的原因消失或者从新成为热点。阴跌的原因消失无非是业绩转好。这个非常有希望。热点来临。这个也非常随时到来。
呢要这么说。。此刻的世运电路实际上你再去抛售已经不划算了。。而从买入的角度来看已经可以尝试分段买进。交易的方向当然是敌退我进。。
7说说上涨：由于阴跌不止。上面积累了不少套牢筹码。都是持股看涨的？当然有一部分是持股忍无可忍要跑的。。结合成交量来看这部分人比较少。但假如此股股价到了筹码中心。少不得会有一番大量产生。。这个在25左右。如果出现热点出来或者利好上涨冲过25再上30这个也非常可能的。。
8综合来看。此股目前成交低迷。不排除还会下跌。但估计已经是尾声。想买的已经可以逐步入手。当然谁也无法判断底部最低价。。只能说此时买进是合适的底部区域。而对于持股的来说。忍无可忍无需再忍。抛出也不是不可以。但是想想忍忍也是可以的。此股未必真到15以下。反转也有可能就在明天或者说未来较短的日子里。绝对不会再来20个交易日阴跌。。呵呵
宦芳畏：阴跌股票不言底，一定意义上是正确的：因为导致阴跌的原因是市场或者个股低迷行情的持续。而无法判断低迷的时间和空间。大跌导致套牢盘信心缺失而抛出，加上买进盘欲望不大。抛盘大于买入盘。。但是随着股价的持续下跌。行情的持续下跌。下跌的到一定位置产生缩量。然后随着可能的行情展开。利好来临也有可能反转。世运电路之所以我觉得差不多了主要基于以下原因：1该股周线有持续缩量已经两周（看周线）2世运电路2021年1季度可能业绩会上涨（参照去年以及世界范围内缺失汽车芯片）3大盘继续大跌。此股这几日小跌说明抛出欲望不大。4今年初信息上缺汽车芯片（美国）5价格破20（个人觉得世运电路这样的票值得20元以上）
东桶协：所以当有理由反转的时候。。而价格也合适。。量还呈现缩量。。呢么我觉得非常有可能反转
刘秀姚：阴跌：说明整个市场低迷。该股票板块低迷。该股本身行情低迷。害怕是不可避免的。但是值不值得害怕可以考虑一下。缩量了。两周缩量了。目前几乎是最低点了。再大幅大跌的可能性恐怕必须对应的条件是：大盘崩盘式下跌。该股此时出现大利空。这两个条件不出现。此股多半会在这个位置反转。。
莫妇玄：这种持续缩量的股票。价格下跌的幅度也比较大的情况下。多方用极小的资金都可以拉涨停的情况下。。呢么这种情况就极有可能发生
荀反拱：上涨也缩量。下跌也缩量。说明到了转势的临界点
边丸孟：你目前状态不适合玩费脑力的游戏
公司研究分析（2）——世运电路
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（▲图片来源：世运电路官网）
历史推文《爱干净空气，用再升科技》，文中我提到了“世运电路”和“鹏鼎控股”，还有沪电股份都号称是A股市场上的PCB业务龙头。沪电股份不说了，有历史文章《公司研究分析——以沪电股份为例》和《我眼睁睁看着沪电股份3个月翻三倍…》，这两篇文章经过我的改造成了我《金融与投资1》课的期末论文，甚至拿了课堂第1名。哈哈哈哈，容我嘚瑟一下。现在再来回顾沪电股份，我用一个字来评价这家公司的质地——稳。这家公司管理层稳，财务稳，经营方向稳，没见它乱折腾过（并购、大扩张），很像一个如今79岁高龄吴礼淦老先生的的风格，这种公司没有很强的进攻性、扩张性、狼性，稳字当头。所以，我觉得这家公司如果不是碰上中美贸易战，作为华为PCB核心供应商受到市场挖掘，集中关注，其实很难三四个月拉三倍的暴涨。虽说A股目前还走在“成长驱动”“基本面支撑”的路上，沪电股份基本面没问题，业绩稳健增长，但是成长空间并不是足够带来想象空间。
前几天我们《金融与投资2》课堂，老师找了中油资本做过二级和一级市场的师兄给我们上了一堂课，有两件事我印象深刻：
（1）他说他研究生期间研究了一只个股，并做了盈利预测模型，但他一直没说这只股是谁，哈哈哈哈哈，我一看，我就猜到了这家公司——涪陵电力。去年下半年我关注过A股电力皇帝长江电力，曾把所有的电力公司看了一遍，发现涪陵电力财务很不错，就加入了自选，然后看了几篇分析文章，主要是它的节能业务，潜力很大。其实现在这个股很有可能会因为某件事而成为爆款，这件事就是——国企改革，国家电网把旗下的节能业务都给它来做，那样这只股就真的前途不可限量了，将一战定乾坤，由一家区域性公司成为全国性电力公司。但国企改革这种事，不可预知性太强，可密切关注。
（▲图片来源：《金融与投资2》课堂视频截屏）
（2）在师兄给我们讲的研究体系中，我发现我现在正走在从下到上的公司研究分析的路上。他说的股票投研体系分为三个部分：一是基本面分析，二是从下到上的个股分析，三是从上到下的宏观分析。其实现在我觉得，基本面分析可以放在从下到上的个股分析中了。从上到下的宏观分析，我同意师兄的说法，这个太难了，需要一个很强的宏观研究框架，一般名校博士才干得出来。但很显然正如他所说，从下到上和从上到下是有适用范围的，从下到上适合小资金的个人，而从上到下适用于大资金，因为当资金足够大，一般盈利已经不是靠个股把握了，而更多的是靠资产配置。从下到上有一个很大的弊端就是随着资金体量的增大，投资标的的增多，研究的个股越来越多，研究任务会越来越重，所以这个时候就要从上到下先进行宏观研究，再进行板块选择、个股分析。
其实，听了这次课，我突然想明白了为什么上学期《金融与投资1》期末的我那篇如此初级的基本面分析论文能拿第1名了。因为这是老师看到了我的思考和努力的方向，所以以资鼓励，比那些不痛不痒的研究好多了。因此，这学期的《金融与投资2》，老师仍然要用论文考核，但明确写明了“案例分析”的要求。
所以，很显然，我这篇推文是要为《金融与投资2》的期末结课论文做准备。
正文
一、公司简介
世运电路：成立于2005年5月，2017年4月上市，注册资本4个亿，地址：广东省鹤山市。公司主营业务为各类印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，产品涉及四大类：高多层硬板，高精密互连HDI，软板（FPC）、软硬结合板（含HDI）和金属基板。广泛应用于汽车电子、高端消费电子、计算机及相关设备、工业控制、医疗设备等领域。
（▲图片来源于网络）
那么公司做的怎么样？目前来看，世运电路是我国PCB行业的先进企业之一，在国内外市场均具有较强的竞争力。根据知名市场调研机构Prismark2020年3月发布的2019年全球前50名PCB制造商排名，公司位居全球第50位；国际机构N.T.Information发布的2018年全球汽车用PCB供应商排行榜，公司进入前20名。根据中国印制电路协会（CPCA）公布的《第十八届（2018年）中国印制电路行业排行榜》，世运电路营业收入排第29位。
看上面的行业地位是不是很不错？如果你感觉这公司不错，当然它也确实货真价实，但如果放在国内A股同业，进行同业对比的话，可能就没那么突出了，这个我们放在第3部分行业分析来说。
（▲图片来源：wind）
高管团队里面，董事长兼总经理佘英杰今年63了，副董事长佘晴殷是他女儿，董事佘卓铨是他儿子，他们家都是香港人。这家公司目前性质属于中外合资，并由外资控股，这个外资指的是港资，真是叫的别扭！这是这家公司非常典型的一个特征。当然，我又想到了沪电股份，其实也是中外合资，只不过背后是台资。还有一点很像，就是沪电股份也是一个家族的高管，老爷子吴礼淦79岁了还是董事长，副董事长是他妻子，两个核心子公司董事长是两个儿子。家族企业，有点自己人，我觉得无可非议。这两家公司，都是脚踏实地做实业的，不是那些搞概念玩资本运作的主儿。
（▲图片来源：wind）
股东构成上，新豪国际是第一大股东，股份占比62.31%。当然新豪国际实控人还是佘英杰先生。第二股东联智投资和第三股东沃泽科技实控人是佘俊杰，佘英杰先生的弟弟。上面两张图有意思的是，2020年Q1景顺长城基金旗下多只基金买入，把高管持股和创始股东伸光制作所都挤出了前十大股东。看来景顺长城基金是结合对这家公司的研究和对未来的预判做出的选择了，然后旗下多个基金经理做出投资决策。
（▲图片来源：官网）
最近在看水晶苍蝇拍的著作《公司价值分析案例与实践》，里面提到了解一家企业一定要了解发展历程，因为公司的发展历程涉及公司战略发展方向及其转型，涉及公司品格与质地。当然光看上面这张图，是没有什么意思的，因为啥都看不出来。看了它家公司400多页的招股说明书的话，你就会很详细了解了。比如财通证券2019年10月24日发的研报称“公司专注PCB业务34年”，其实并不是，世运电路的前身世运线路版1985年6月成立的时候，股本就2港币，没从事什么业务，1988年增发股本到60万港币，1991年正式开始生产。
（▲图片来源：财通证券研报）
企业文化和使命，这就不说了，没什么卵用，做正规研究是需要的，但我在这里不做一本正经的研究，我就是多看看公司，研究思考一下。企业文化和使命，这东西不是挂在嘴边的，而是落实在行动上的，比如所有的企业都喊客户至上，以客户为中心，实际上牛皮吹得震天响，从来没做到过，“嘴里是主义，心里其实都是生意”。
（▲图片来源于网络）
（二）商业模式
（▲图片来源：招股说明书）
印刷线路板产业链上游主要包括玻璃纤维布、铜箔、环氧树脂等原材料的生产及覆铜板的生产。其中这个覆铜板是非常重要的基材，价格波动主要受原材料成本变化和PCB市场需求两方面的影响。但覆铜板生产企业集中度相对较高，具有一定的价格控制能力。整体而言，当PCB市场需求较好时，覆铜板企业具有较强的议价能力，可将成本压力传导给下游PCB厂商；但由于覆铜板主要用于PCB的制造，当PCB市场不景气时，PCB厂商也可以对覆铜板压价以保证产能的利用，形成一定的价格逆向传导。其中A股就有一家覆铜板生产巨头——生益科技，市值六七百亿，一路飙，也是世运电路的第一大原材料供应商，占比超过35%。
（▲图片来源：招股说明书）
下游为各类电子产品的生产，包括计算机、通信设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等行业。
从收入的业务构成来看，世运电路下游汽车用PCB销售占比最高，为38%，第一大客户是特斯拉，这也是属于特斯拉概念的原因所在。
从收入的地区构成来看，世运电路海外业务占比90%左右，海外业务占比大也是一大特色。下游是一色的海外客户，经过多年的经营积累，沉淀了特斯拉、松下、三菱、博世、戴森、新思、雅培、银休特等终端客户，以及捷普(Jabil)、伟创力(Flex)、和硕（Pegatron）、矢崎（Yazaki）、摩比斯（Mobis）等一批国际知名电子部件客户，与其建立了长期稳定的互信关系，这些优质客户实力雄厚、订单稳定、结账准时，为公司提供稳定的收入及利润来源。
生产模式上，印制电路板属于定制量产产品，根据客户产品设计生产的定制化产品而非标准件产品。基于这一特点，公司的产销模式是“以销定产、产销协同”，公司根据客户订单来组织和安排生产。所以，作为订单式生产，PCB业务的公司主要看下游需求的脸色，目前是受益于5G产业链、新能源汽车、智能汽车行业的景气。
销售上，公司分为内部销售人员直接开拓客户方式取得订单和通过外部销售顾问介绍取得客户订单两种方式。对于内部销售人员直接开拓客户的情形，公司按照内部制度发放相关薪酬并反映在销售费用的职工薪酬；对于外部销售顾问介绍客户的情形，公司在收到客户销售款后按照一定比率向外部销售顾问支付佣金，并记录在销售费用下的“销售佣金”。不过从下图来看，公司销售人员2016-2019年长年在30人以下，这非常少了，所以直销比例比较低，大多应该是靠客户或第三方介绍。从这一点，并结合世运电路的那一堆知名客户来说，市场拓展应该是没问题的。我又看了一下沪电股份的员工构成，发现销售人员也很少。可能是这个PCB行业的共同特点。
（▲图片来源：招股说明书-2017年4月）
（▲图片来源：2019年报）
（▲图片来源：wind）
（三）行业分析
作为电子信息产业的基础行业，印制电路板行业产业规模巨大，受宏观经济周期性波动影响较大。受中美经贸摩擦等因素影响，2019年全球电路板行业未能延续了2018年的成长趋势，产值略有下滑，据Prismark预测2019年全球PCB产业产值同比下滑1.7%，但从中长期看，PCB产业仍将保持稳定增长的态势，Prismark预测2019年至2024年全球PCB产值的年复合增长率约为4.3%。
区域分布上：纵观PCB的发展历史，全球PCB产业经历了由“欧美主导”转为“亚洲主导”的发展变化。全球PCB产业最早由欧美主导，随着日本加入主导行列，形成美欧日共同主导的格局；二十一世纪以来，由于劳动力成本相对低廉，亚洲地区成为全球最重要的电子产品制造基地，全球PCB产业重心亦逐渐向亚洲转移，形成了以亚洲（尤其是中国大陆）为中心、其它地区为辅的新格局。2008年至2018年，美洲、欧洲和日本PCB产值在全球的占比不断下降；与此同时，中国大陆PCB产值全球占有率则不断攀升，2019年国内PCB产值占全球产值的比重由上年的52.4%升至53.7%；除中国大陆和日本外的亚洲其他地区PCB产值全球占有率亦缓慢上升。全球PCB行业产能（尤其是高多层板、柔性板、封装基板等高技术含量PCB）进一步向中国大陆等亚洲地区集中。
产品结构上：当前PCB市场中多层板仍占主流地位。随着电子电路行业技术的迅速发展，元器件的集成功能日益广泛，电子产品对PCB的高密度化要求更为突出，高多层板、HDI板、柔性板和封装基板等高端PCB产品逐渐占据市场更重要地位。根据Prismark预测，在未来的一段时间内，多层板仍将保持首要的市场地位，为PCB产业的整体发展提供重要支持；预计到2020年，高多层板、HDI板、柔性板和封装基板等高技术含量PCB将成为市场主流。
应用上：PCB行业发展至今，应用领域几乎涉及所有的电子产品，主要包括通信、航空航天、工控医疗、消费电子、汽车电子等行业。PCB行业的成长与下游电子信息产业的发展势头密切相关，两者相互促进。在下游应用领域方面，网络通信、计算机和消费电子等已成为PCB三大应用领域，而网络通信、汽车电子成为PCB应用增长最为快速的领域，主要得益于5G通信技术的发展以及新能源汽车、汽车智能化的汽车行业发展趋势。随着电子信息产业的持续发展，未来PCB的应用将进一步深化和延伸。
（▲图片来源：财通证券研报）
以上是从世界角度来看PCB行业，但我们知道中国2019年PCB产值已经占全球50%以上，这有点恐怖啊，所以PCB厂商已经不是满足内销了，我估计很多公司的海外业务收入占比都不小。结果跟深南电路、鹏鼎控股、沪电股份等对比，发现并不是，这是世运电路自己的特点，这跟它的客户结构有很大关系。
（▲图片来源：wind数据导出作图）
如果从国内PCB行业来看，中国已成为全球最大PCB生产国，也是目前全球能够提供PCB最大产能及最完整产品类型的地区之一。区域上看，中国已经形成了以珠三角地区、长三角地区为核心区域的PCB产业聚集带。近年来，随着沿海地区劳动力成本的上升，部分PCB企业开始将产能迁移到基础条件较好的中西部城市，如沪电股份部分产能落户湖北黄石等。
另外就是，国内PCB厂商还是比较多，看下图，它们之间肯定存在竞争关系，其中鹏鼎控股是老大，主营收入266亿，是第2名深南电路的两倍还多。
（▲图片来源：wind）
（▲图片来源：财通证券研报）
我不放大到整个PCB业务板块，毕竟世运电路的第一大业务是汽车用PCB板，如果从车用业务来看，世运电路的竞争对手主要就是沪电股份、景旺电子和崇达技术，依顿电子。从下图来看，世运电路业务规模并不大。
（▲图片来源：财通证券研报）
（四）经营分析
现金流：2015年至今产生经营活动现金流量净额15.6亿，其中2019年大幅增长，较2018年增长123.75%。2017年4月上市，当年募集资金12.5亿，投资建设年产200万平方米/年高密度互连积层板、精密多层线路板项目，也可以看出来2018/2019年购建固定资产的支出。总体来看，公司现金流质量还是非常不错的。
（▲数据来源：wind）
盈利情况：营业收入逐年稳步增长，增速10%-19%之间。净利润有所波动，但近两年快速增长，净利润增幅均大于营收增速，可见是碰到了好时候。
（▲数据来源：wind）
从三大利润来源来看，公司业绩妥妥的由核心利润驱动，没问题。从下图也可以看出来，2018、2019年投资收益也大好。
（▲数据来源：wind）
三大费用，也没什么好说的，销售费用率稳定在4%左右，其实从前面的员工构成和销售模式得到验证。财务费用率，基本上也可以忽略不计。管理费用率近三年有上升趋势，2019年报解释：由于2018年第四季度开始实施员工股权激励，因此2018年前三季度没有发生股份支付费用，导致2019年的股份支付费用较去年同期有较大幅度的增长；2019年的新项目较2018年有所增加，导致咨询及顾问费较去年同期增加。
（▲数据来源：wind）
资产负债情况，2017年快速下降，因为当年上市融资，也因此当年ROE下降较快，从32.6%到了9.8%。不过，近两年随着募集资金的投入使用、募投项目产能的释放、行业景气度上升，ROE回到10%以上，销售毛利率上升，资产负债率也略有上浮。
（▲数据来源：wind）
上面是纵比，如果横比车用PCB厂商，根据研发支出比例、销售毛利率、ROE（加权）来看，怎么也轮不到去买世运电路，难怪估值不高。
（▲数据来源：wind）
（五）要点总结
1.行业角度：我国PCB业务产值已经占到全球50%以上，这很容易让我想起粗钢白电，总感觉行业空间增长有限。就算是增长，也只能算是稳步，而不是快速。重要的是，公司行业内竞争对手还真多。不像之前我们看的再升科技，干净空气行业唯一的。所以，PCB行业预判：稳健增长，竞争激烈。
2.公司角度：很难说这家公司是个好公司，最大特征是港资控股，海外业务占比高，一色的海外名企客户群。但本身公司研发不足，从PCB厂商的员工构成和研发费用占营收比例上就可以看出来；本质上，这主要还是源于PCB业务本来就科技含量并不高。而且从费用管控上来看，公司也并不突出。个人感觉唯一的优势可能就是——较早布局车用PCB板、深耕海外业务、知名客户集群。
3.价格角度：公司2017年4月上市上交所主板，叠加2018年贸易战，结果从32块一路到了2019年初的10块多，跌了70%，估值从45倍到了24倍附近。然后随大盘反弹，和沪电股份一样2019年5月-9月大涨，估值到了30倍，短暂回调，2019年底又因为特斯拉model3量产大卖，暴力拉升，估值到了40倍。目前估值28倍。
（▲数据来源：wind，截止2020.05.18）
我们再来看一下PCB业务老大——鹏鼎控股，2018年9月上市，结果估值从30倍直接跌一半到了15倍。然后随大盘反弹、调整，2019年5月-12月翻倍，估值到了40倍。目前估值32倍。
（▲数据来源：wind，截止2020.05.18）
结尾
为了这一篇文章，阅读了世运电路400多页的招股说明书、财通证券两份深度研报、2019年报。其中让我受益匪浅的是招股说明书，这个东西的详实程度真是让我叹为观止，不管是公司的商业模式，还是行业研究分析，都是一流的参考资料！
最近渐渐感觉，个股研究分析如果不结合行业研究、宏观政策导向，还是很难做出实际的投资决策。其实整个PCB业务板块个股都是从2018年的中美贸易战阴霾中走出来的，2019年基本都走出过翻倍行情。所以站在2019年初，如果当时能有深刻的行业了解和前瞻性的宏观认知，应该就能抓住机会。
可是，我们大多时候都是马后炮。原因在于，我们习惯了解释现象，却不具备睁眼看未来的能力。还是马克思说的好——“哲学家们只是用不同的方式解释世界，而问题在于改变世界。”
参考资料：
1.2017-04-06-603920.SH-世运电路首次公开发行股票招股意向书。
2.20191024-财通证券-世运电路（603920.SH）：行稳致远。
3.20200120-财通证券-财通证券汽车电子PCB专题：智电驱动，驶向光明未来。
4.世运电路：2019年年度报告。
5.李杰.2015.光明日报社.《公司价值分析案例与实践》。
编辑：一叶寒天
排版：一叶寒天
让记录自己成为一种习惯！
不离日用常行内，
直到先天未画前。——阳明先生
涨停分析：大北农+世运电路
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今日市场点评：
周一市场早盘受到地缘**因素出现一定的低开，不过开盘后便在一些蓝筹板块的带动下拉升并突破3100点整数关口；随后便出现跳水，全天呈现宽幅震荡走势。整体来看，周一市场低开高走会回落，午盘再度回升，最终收出带上影线的K线；不过两市超过80家个股涨停，市场的赚钱效应未减。转基因、石油、有色金属等板块领涨；工程机械、酿酒、保险等板块领跌！
明日市场观察：
周一全天股指维持剧烈波动走势，先是低开低走；然后冲上3100点后遇阻开始跳水；尾盘再度小幅拉升。全天留下了一个放量的、带上影线的K线。预计周二市场股指还将会呈现一定的波动，不过个股的做多气氛不会有明显的影响。
后市投资展望：
综合分析认为，周一盘中的跳水更多的还是最近两年大涨的蓝筹白马股为主，这些品种的资金流出，有一个重新换股的过程，分流至其他还没有怎么涨的品种，低估值、低价位区个股或板块或将迎来机会！操作上，短线投资者适当注意高位个股风险；而中长期继续乐观的前提下，可趁机继续低吸一些刚启动或正在筑底的的品种。
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涨停复盘：
个股精选：
转基因——大北农：5连板，今天封单额最大达到近30亿，人气十足，大概率还有2个板的空间，8元左右是筹码密集区。开板后，有概率像之前的大麻，是从0到1的题材。
特斯拉——世运电路：3连板，7亿顶单，助攻颇多，还是连板的节奏。
网红——鲁商发展：1+3+1涨停，地天板，人气板，有一定的概率2连板，但明天接力的资金会冒风险。
网红——引力传媒：星期六的补涨标的，有一定的冲高预期。
【机会展望】
回顾：日出东方和九鼎投资的PK中盘中胜出，尾盘炸板，低于预期，不过明天低开会有冲高的节奏。
展望：由于特斯拉今天首次大爆发，明天的1进2是短线客关注对象。
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热点分析：
网红经济的行情，春节前都会反复活跃，反复炒作。但明天该板块的风险大于机会，明天更适合卖，而非买。等明后天补跌之后，又是参与机会。
转基因，春节前也会反复活跃、反复炒作。但明天也有大面股和坑爹股。明天只关注总龙头大北农、补涨龙荃银高科的接力。
特斯拉，春节前也将反复活跃、反复炒作。但今天已经高潮，明天肯定会剧烈分化。切记一定要去弱留强、去弱换强。重点关注龙头世运电路的接力。另外，明天1进2的先锋股也可以打板接力。只做龙头和先锋。特斯拉的机构趋势股，今天全都大涨，后面还有趋势主升浪行情。但今天大涨之后，明天别去追了，等回调之后再低吸参与。
黄金，是分支题材，明天会留下一个活口。大概率是龙头金洲慈航。该板块只关注该股即可。
明天科技股、次新股有可能被轮动攻击。科技的新天科技、佳创视讯、晶方科技、耐威科技可以重点留意。次新的指南针、锐明技术可以重点留意。猪肉的天康生物，化工的华鲁恒升都有趋势行情。
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603920世运电路上市日期2017-04-26
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