AAA的本钢转债为什么给那么高的利息
你好大家。
今天聊一只可转债：本钢转债。这只转债很特殊，是从发行就很特殊。特殊在哪儿？
本钢转债几乎不存在下调转股价的可能性，而且公司知道这个情况，为了吸引大家申购，AAA级可转债居然给了119的到期赎回价格。
以今天收盘价99.46元算，税前年化收益率居然高达4.58%，税后也有3.74%，比现在很多理财还强。
所以，我们干脆可以把本钢转债看作是纯债。
因为可转债评级越高，其履约偿还债务就越有保障，给的利息就越低，比如你看国债，利息就别做过多追求了。
几个AAA的可转债：华安证券发行的华安转债，到期赎回价格107元；上海环境发行的环境转债，到期赎回价格106；新希望的希望转债，到期赎回价格106元。
但同样是AAA的本钢转债，到期赎回价格居然是119元，高的不是一星半点。为什么？公司疯了吗撒钱？
不是。
是公司知道本钢转债没有下调转股价的可能，强制赎回更不敢想，就连正股价涨到转股价都很困难。
本钢板材在发行本钢转债时，确定的初始转股价是5.03元，而现在本钢板材的正股价3.50元。正股价低于转股价那么多，其实倒也没事儿，它规定20个交易日中有10个交易日正股价低于转股价85%时，可以下调转股价。
如果可以下调转股价，那在可转债存续期内触发强赎还是很有可能的，而且这是对公司和投资者来说双赢的好事。
但是，本钢转债还真几乎没这个可能——它没办法下调了。因为下调转股价还有一条规定：下调后的转股价不能低于每股净资产。
目前公司的每股净资产是5.08元（2020年Q1）。
初始转股价是5.03元，就已经低于每股净资产了。考虑到公司还能盈利（但盈利能力糟糕），每股净资产未来还会更高，更不可能下调转股价了。
为什么初始转股价定的距离正股价3.5元那么远？按道理应该比较接近才是。因为2019年末公司每股净资产就是5.03元，而设定转股价不能低于每股净资产，在当时就只能设定5.03元，想更低不行。
所以我说公司在发行的时候就知道未来下调转股价不太可能。但一个不太可能下调转股价，且发行时转股溢价率就很高的可转债，靠什么吸引人申购呢？
只能靠多给利息了。所以一只AAA评级的可转债，愣是给出了比大部分A级可转债还高的利息。
那为什么公司不发行一般债，而选择可转债呢？可能是因为发个可转债的利息还是要比直接发个一般债要低。
假如能在6年存续期内来一个鸡犬升天的大而疯的牛市，本钢板材的股票价格翻个倍触发强赎，大家都做成股东，这些可转债就不用还钱了，岂不美哉。
分析本钢转债是否具备投资价值时，现阶段可以完全把它当作纯债看待，考虑自己能接受多高的利息。什么转股价值，转股溢价率不用看了（转不了股还看啥）。
和本钢转债有点像的还有中信转债和浦发转债，一样是发行时股价远低于每股净资产（市净率为负），导致初始转股价远高于正股价，转股溢价率都在40%以上。
像这种可转债，都只适合先当作纯债考虑。
平面创意部/ 瓶儿老板
视觉传达部/ 兔大哥
编辑部/ 精致
主创部/ 马硕
指摘部/ 阿莫哈里波佳佳
本钢转债回售触发价是什么意思？
转债回售是指，上市公司对本公司债券的回售，也就是买的行为。根据债券募集说明书中的约定，按一定条件，使得回售条款生效，则启动回售程序。中国第一例是唐钢股份的回售案例。唐钢股份（000709）公告，自2008年12月30日至2009年2月19日，公司股票连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%（即9.1元），根据债券募集说明书的约定，唐钢转债(125709行情,资料)（125709）的回售条款生效。公司表示，回售价格为101.1元/张（含税），回售资金到账日为2009年3月11日。可转债利息部分扣缴20%所得税后，个人投资者和证券投资基金所持“唐钢转债(125709行情,资料)”回
可转债有没有违约的？
到现在为止可转债还没有违约的。所有说违约都是小散在意。有证监会背书，有集团总公司担保。有重资产上市公司的稳健经营。违约不可能的。现在本钢转债就相当于国债。一定会到期兑付的。如果总公司资产注入。股价还有可能大涨。还有可能强赎回。散户可以转股。
我想要我国股市整体上市的公司名单.谢谢
武钢集团＼TCL集团＼宝钢集团等， 目前，整体上市的途径主要可分为以下四类： 一、通过再融资(增发、配售或可转债)收购母公司资产。这是比较传统的整体上市途径，优点是方案简单，但新置入资产盈利能力较弱导致摊薄每股收益的时候往往不受欢迎，最典型的例子就是宝钢股份。通过这种方式实现整体上市的还有武钢股份、中国联通、中国移动、长江电力、中软股份等公司。 二、通过对大股东进行定向增发，以收购其手中持有的资产，这是在全流通之后开始流行的整体上市途径。由于不存在再融资行为，较容易被中小股东所接受，对大股东而言也可以提高对上市公司的控股比例。最近的鞍钢新轧整体上市就是一个例子。现在，太钢不锈、本钢板材等公司的整体上市方案都倾向于这种方式。 三、如果控股公司旗下有数家上市公司、经营内容雷同，则可以一家上市公司为主，通过换股来完成对其他上市公司的并购。著名的例子是第一百货和华联商厦都是百联集团旗下的百货类上市公司。合并方案为华联商厦的流通股和非流通股分别按照一定的比例，转换成第一百货的流通股和非流通股，然后将第一百货改名为百联股份，完成整体上市。 四、回购上市子公司实现整体上市。这类整体上市通常出现在母公司和子公司都是上市公司的情况下，私有化的方式可以是现金收购也可以是股票收购。近期的中国石油对旗下3家A股上市公司的私有化就是典型例子。
你有中可转债的经历吗？
我中了许多可转债，一家子四个账户去年至今打新债收益在三万左右，基本是无风险收益，因为大盘行情向好。
2019年是可转债打新转折点，那时候破发率就较低在7%左右，可转债肉比较小，几十块钱，但胜在中签率高，几乎申购都会中签，极少成多，单户平均收益在五六千元。那时候申购人数在150W左右。
而2020年至今新债开盘至今无破发，只有本钢转债盘中破发过，而且好的转债收益都在300元以上，有的最高700元附近，收益可观，再加上自媒体的宣传下，这种无风险收益让人趋之若鹜，2020年初打新人数将近350W，如今打新人数高达800W，多数中签率保持在万一附近，中签率急转直下。
可转债打新中签率一再刷新低，吃肉越来越难。更有人为了100%中签，铤而走险股权登记日买股套成了股东，得不偿失，股债双收想象确实美好，比较适合可转债投资老手。而新手我们就凭运气打新，无风险挺好的。
定增融资解绑，可转债发行条件要求较高，所以在定增政策之下，很多创业板公司开始转为定增融资，可转债发行肯定受到挤压。目前建议多账户申购，2020年可转债打新还无一破发，单签收益在200元附近，而值得一提的是近期改革没开通创业板，也能打创业板可转债。
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本钢转债什么时候上市？本钢转债可以长期持有吗？_中穆青年网
本钢板材将于下周一发行68.00亿元可转债，债券代码为127018，债券简称为本钢转债，申购代码为070761，申购简称为本钢发债，转股价为5.03。那么，本钢发债预计什么时候上市?
小伙伴们可以通过深交所交易系统参加网上发行，申购代码为“070761”，申购简称为“本钢发债”。每个账户最小认购单位为 10 张(1，000元)。每个账户申购上限为 1万张(100万元)，超出部分为无效申购。投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。
公司所在地区位于辽宁本溪市，经营范围包括钢铁冶炼、压延加工、制氧、发电、煤化工。公司今年一季度实现营业总收入117.3亿，同比下降0.3%;实现归母净利润1.8亿，同比下降超过34%，降幅较去年同期扩大。报告期内，公司毛利率为8.3%，同比提高2.5个百分点，净利率为1.5%，同比降低0.8个百分点。
本次可转债发行原A股股东优先配售日与网上申购日同为2020年6月29日(T日)，申购时间为T日9：15-11：30，13：00-15：00。那么，本钢发债预计什么时候上市呢?据小编了解，本钢发债应该会在7月下旬上市。提醒：股市有风险，入市需谨慎!
本钢转债不可以长期持有，最好抓紧出仓。对比于普通股票来说，转债比股票赚的是要多一点。但从来就没有稳赚不赔的买卖，落袋为安赚了点就赶紧跑路吧。不要想着后续的发展了，留点钱好过年。
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可转债的转股价值是怎么理解的？
可转债的转股价值=（可转债面值100/转股价格）*股票现价，可转债的转股价值可以简单的理解为可转债的净值，而可转债的价格围绕其“净值”波动。
为了反映此波动率，故而产生转股溢价率。，而转股溢价率=（转债现价-转股价值）/转股价值，转股溢价率为负值，则可转债出现折价，说明可转债被低估，而转股溢价率为正值，则可转债出现溢价，说明可转债被高估。
话不多说，举两个特例：
本钢转债 转股价格5.03元, 当前价格3.25元,
转股价值=100*3.25/5.03=64.61，
而转股溢价率=（100-64.61）/64.61*100%=54.77%
本钢转债合理价格区间在64.61元，而发行价已经是100面值，高估溢价为54.77%，而上市首日平均溢价率为15%左右，即满打满算64.61+15=79.61元，依然还是破发的状态，由于其是3A评级，即年化利率较高，只有纯债性，没有转股性，而且发行规模还很大68.00亿元。
所以数据显示：将近有100多万人次放弃申购，而这些大多数是可转债打新懂行人士，本钢转债上市盈利面较小，破发概率大，当然每个人都有其想法，有人去玩六年纯债收益，而我们打新只是为了博取短期收益。
上市前日：6月18日蓝帆转债 转股价格17.79元, 当前价格28.55元。
转股价值=100*28.55/17.79=160.48
而转股溢价率=（100-160.48）/160.48*100%=-37.68%
由于其总规模31.44亿元，而且原股东配售67.46%网上规模10.23亿元上市首日抛售压力大
故而转股价值160.48元，给予 -5 — 5%的溢价目前估值155—165元。
以下是7月2日蓝帆转债详细信息：
可转债上市价格预估：可转债的转股价值+上市首日平均溢价率即为开盘价，而上市首日平均溢价率为当前可转债投资者的热情指数，更为精准为上市首日此行业平均溢价率，参照当前环境下同行转股平均溢价率情况。
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本钢转债，尚能饭否
其次，可转换债在满足转股条件时，可以转换成对应上市公司的股票。这个特性使它具备一定股性。
除了了解这一基础，对于投资可转债，还需要关注的有：对应正股、转股价、转股价值、债券利息、转股期限、回售、赎回、转股价下修。
这些名词，对于小白估计看的一脸懵逼。其实这些内容，除了转股价值需要简单计算。其他的在可转债发行的时候都是有条款约定的。
对于每一只可转债，以上信息都可以在公司的可转债募集说明书中找到。
发行条款
以本钢转债为例：对应正股为本钢板材（000761），转股价为5.03元。满足转股条件后，转债持有人有权以这个价格将债券转化为本钢板材的股票。
转债利率，具体为：第一年0.6%，第二年0.8%，第三年1.5%，第四年2.9%，第五年3.8%，第六年5.0%。
转股期限，本次可转债的转股期限自发行结束之日起，至可转债到期日止。即2021年1月4日至2026年6月28日。
回售条款，最后两个计息年度，正股价格在任何连续30个交易日收盘价格低于当期转股价的70%触发。还有一个附加回售条款，略。
赎回条款
（1）到期赎回，期满后5个交易日内，公司按债券面值119%（含最后一期年度利息）价格赎回全部未转股的本次可转债。
（2）有条件赎回（小张哥注：强赎）
正股价格在任何连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价的130%（含130%）触发。
转股价下修条款
正股价格在任何连续20个交易日中至少有10个交易日的收盘价格低于当期转股价的85%（含130%）触发。同时，下修后的转股价格不得低于每股净资产和股票面值。
转股价值
本钢转债目前已进入转股期。债券面值是100元，因此一张转债可以转19.88股。（即面值除以当期转股价）
最新转债价格是83.231，转股价值是63.817。因此，现在没人会转股。（你硬要转股也可以，直接亏23.32%）
新股和新债中签率分别是百分之几？
新股新债理论上一般都是万分之几的中签率，不同的是新股申购是依靠自己的市值，有深圳市值每一万可以申购两个号（500股），上海市值每一万可以申购一个号（1000股），因为大家的市值不高，而且很多股票都有最大申购数，导致一般情况下中签率会非常的低，一年两年不中一签都是非常常见的事情。新债就容易多了，不管有没有市值都可以按最大值1000000申购，每次都有1000个号，这样大大增加了中签的概率，本钢可转债每个号的中签率0.09%，也就是最终中签率超过了90%，于是就带来了另外一个是否上市即破发的问题，那天申购的时候我没注意就点了，最终结果是我管理的七个账户就我自己的一个号没有打中，其余全中，让我哭笑不得！新股中签市值多肯定命中率高，可这么多年的实践我觉得很大程度是靠运气，就拿我自己来说，18年市值没20年多，可18年莫名其妙隔三差五的中签，一年下来中了七八个，有一次还是个双黄蛋，连我自己都感觉不可思议，20年到今天竟然一个都没中。听说今年好多签都有100000+的收益，除了羡慕没有其他想法！新债要容易多了，每次都是中1000，运气好点可以中2000，可收益一般也就2-300甚至更低，对炒股的朋友来说还不如股票随便波动一下呢，所以很多人都懒得打新债，不过我的建议还是有的打还是打，苍蝇虽小也是肉，反正没成本，动动手的事情而已，中签总归是一件开心的事情。
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