可转债赎回和回购有什么区别？
首先标的不同。可转债赎回的是公司发行的可转债，回购一般是公司对发行在外的股票进行回购。
其次是条件不同。可转债的赎回在发行的时候就设定好条件了，只要触发设定的标准，公司就必须赎回，具有强制性。而回购不同，只要是公开发行的证券，可以视市场情况进行回购。
最后是实施的主体不同。可转债的赎回是发行可转债的公司进行赎回。而回购有时却不是发行证券的公司，有可能仅仅是发行证券的公司的股东。
可转债到期赎回规则？
1. 是存在的。2. 可转债是一种特殊的债券，具有一定的转股权，到期时发行人有权选择是否赎回。赎回规则一般由发行人在发行时确定，并在可转债的相关文件中明确规定。赎回规则可能包括赎回价格、赎回时间、赎回方式等内容。3. 在中，发行人通常会设定一个特定的赎回价格，即在到期时以一定的价格回购可转债。赎回时间一般在可转债到期日之后的一定时间内，可以是到期日当天或者之后的若干个工作日。赎回方式可以是现金赎回或者以其他方式进行赎回，如发行人可以选择以股票形式赎回可转债。4. 值得注意的是，可能会受到市场情况、发行人的财务状况以及相关法律法规的影响，因此具体的赎回规则可能会有所不同。投资者在购买可转债时应仔细阅读相关文件，了解可转债的具体赎回规则，以便做出合理的投资决策。
2022年可转债基础知识和交易规则_财富号_东方财富网
可转债，全称是“可转换公司债券”，本身是债券，具备还本付息的性质，可在特定的情况下转成股票，是同时具有股票和债券双重属性的投资品种。你可以理解为，可转债就是上市公司向你借钱的凭证，这个凭证也可以在一定条件下按照一定比例兑换成公司股票。所以，只要上市公司不倒闭，不欠债不还钱，可转债就至少值100多，如果公司股票大涨，可转债由于能转成股票，也会跟着大涨。如果用专业些的术语来描述，可转债就是债券+期权（转股、回售、下修等特定条件），下文我们会逐步讲解。正是由于可转债这种独特的属性，可转债投资被誉为“下有保底，上不封顶”，从规则上就带有很强的安全边际，也深受越来越多投资者喜爱。
可转债也是可以在交易所交易的，它的代码是六位数，例如兴业银行的兴业转债，代码为113052。沪市上市公司（6开头）的转债代码是11xxxx，深市上市公司（0或3开头）的转债是12xxxx。转债发行价格都是100元，随后就会随着市场波动，例如图中兴业转债的现价就是106.59元。买卖可转债赚钱的基本操作就是在低价买入可转债，然后高价卖出可转债。但想实现这一步是很困难，需要深入学习。
可转债很多基础概念我觉得只玩股票的投资者肯定觉得很陌生，下面我解释下上图的各个重要指标：
转股价和转股价值：
转股价是可转债发行时确定的将其转换成股票的价格，这个价格用以确定每张可转债可以转换成对应的正股数量。例如，兴业转债转股价是24.48，每张兴业转债可转成100/24.48=4.08股而转股价值，是指一张可转债按照转股价格转换成股票之后的价值。转股价值=（100/转股价格）*股票现价。例如，兴业转债转股价值是100/24.48*16.65=68。值得注意的是，通常，可转债在发行上市之后并不能立刻转换成股票，要等可转债上市一段时间之后才能进行转股。这个时间周期通常是半年，具体情况要视每个可转债的合同而定。可转债开始允许转股的那个日期，就叫作“转股起始日”。
溢价率：
溢价率是指转债市场成交价与转股价值的比值，它反映的是你以市场价买入转债转股是亏是赚，如果溢价率为正，则亏；溢价率为负，则赚。换而言之，它反映的是转债价格与正股价格的偏离程度，由于转换比例的存在，偏离程度很不直观，而溢价率这个概念就能一眼看出来。计算公式如下：溢价率=(转债价格/转股价值-1)x100%例如，兴业转债溢价率是(106.588/68.015-1)*100%=56.71%这意味着，你要是买入兴业转债转成股票，106.588秒变68，血亏！大多数情况下，可转债都是无需转换成股票的，新手切记不要转股！
强赎：
强赎，即强制赎回可转债。强赎分两种，一种是到期赎回，可转债存续期限一般是6年，6年后上市公司还本付息给你，收回你的转债。另一种是提前赎回，因触发提前赎回条款而赎回。不同的转债其规定条款会有一定差异，如有的规定触发强赎的条件是连续15个交易日股价超过转股价130%，有的则规定是连续20个交易日。
溢价率高的转债在强赎公告发布之后，就会大跌回归价值，抹平溢价率。因为强赎之后，可转债投资者必须在规定时间内卖出或者转成股票，而正溢价的情况下转成股票是亏钱的，所以市场也会倾向于亏钱卖转债，导致大跌。
另外，可转债满足了提前赎回的条件，并不代表发行人一定会立即行使提前赎回的权利。根据最新规定，达到条件后需要公告是否强赎，如果不强赎则至少3个月内不得再次行使强赎权利。
回售：
回售，是指将可转债以特定的价格由上市公司回购。回售条款分为两种情形：一种是由于发行人改变资金用途，一种是触发连续30个交易日正股价格低于转股价格的70%。此时一般可转债也会跟跌，为了保证投资者利益，证监会规定此条款。回售价是100元面值加当期利息，一般是100元出头，假如你90元买入，101元回售给上市公司，那你也能赚钱。这也是可转债很难跌破100元面值的原因之一，因为上市公司打包票100元+收购。但回售一般要转债发行的最后两年才能行使，时间成本和公司违约也是需要考虑的。回售是投资者的可选项，持有可转债并不一样要参与回售。
下修：
下修即转股价格向下修正条款，一般触发条件为，公司股票在任意三十个连续交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%/85％/90%时，公司董事会有权提出转价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行可转换公司债券的股东应当回避；修后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。下修到规则内的最低价就叫下修到底。下修完成后，由于转股价格变低，可转债能转成的股票数目更多，自然就更值钱，对于可转债是直接的利好。宣布下修后，可转债一般都会涨。
下修与强赎一样，都是发行人在特定条件下可以行使的权利，当然也可以选择不行使。另外，按照合同约定，在可转债挂钩的标的物股票分红、转增股本或送股时，可转债的转股价也会按比例下调。这种情况下的下调转股价对发行人而言是义务，不是权利，所以必须执行。对可转债价格也不会有啥大影响，也不是下修。
规模/剩余规模：
可转债的规模更接近于股票的股本，都是按转债面值100元计算的，发行规模就是发行张数*100元，未转股的张数*100元就是转债的剩余规模。我们在谈论可转债的流通规模时，也都是指此概念，不同于股票流通市值会随着股价改变，转债剩余规模如果没有人转股就不变，和转债价格无关。
可转债交易规则和股票有很多不同的地方，同时，由于监管原因，也修改了很多次，现在大家需要学习的就是2022年8月1日最新的交易规则。
交易权限开通：
开通可转债权限需要满足“两年交易经验+20日日均10万资产”才能开通权限，交易经验是从名下账户第一次购买股票时算起，销户和换券商也不会重置。而20个交易日的日均10万资产是股票基金余额理财都算，不需要买股票，放那就行，不同券商不共享。
2022年6月18日前已经开通可转债权限的不会有影响，只要你参与过可转债打新和可转债交易，权限都是默认开通过的。如果不确定有无权限可以自己试着去打新或者交易可转债，可以操作说明就有权限。
A券商开通权限后无法复制到B券商，必须要再次满足“两年交易经验+20日日均10万资产”的要求。
可转债交易规则：
【1】可转债最小交易单位为1手，1手=10张，每张的价格就是大家看到的价格。这和股票很不一样，股票的1手是100股股票。可转债最小价格变动单位为0.001，举例的兴业转债，1手价格就是10*106.588=1065.88元；
【2】可转债是T+0交易，即当天买入，当天就可以卖出。这和股票也不一样，股票是当天买入，第二天才能卖出的T+1交易；【3】可转债涨跌幅限制：上市首日涨幅比例为57.3%、跌幅比例为43.3%;非上市首日前收盘价的上下20%。上市首日，可转债早盘集合竞价，最高价为130元，达到130元会直接停牌到尾盘14：57，价格达到120元，就会停牌30分钟继续交易。
具体交易规则如上表，我们只要记住，可转债是可以当天不限次数买卖，上市首日120/130停牌，最高价157.3，非首日20%涨跌停。
可转债交易规则及费用是怎样的？
可转债交易规则：T+0交易，当天买入当天可以卖出，没有涨跌幅限制，设有临时停牌机制，100份为一个交易单位。可转债交易费用：只收取佣金，各证券公司收费标准不同，收费标准不超过成交金额的千分之三，单笔最少为1元，投资者要注意的是深市可转债默认佣金为千分之一，没有最低收费标准。可转债交易手续费只需要佣金，买卖都要收取交易佣金，深市可转债交易佣金标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。可转债实行T+0交易，其余一切业务参照A股办理。可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。申请转股时：深市投资者应向其转债所托管的证券经营机构填写转股申请，沪市投资者应向其指定交易的证券经营机构进行申报。可以像申购新股一样，直接申购可转债。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手；提前购买正股获得优先配售权。由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债；在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也就可以买卖可转债，具体操作与买卖股票类似。
转债交易规则简谈
转债的交易规则和股票的交易规则略有不同，不整交易规则文字了，用实例说明容易明白一些。
一、T+0交易
转债T+0交易这个稍微熟悉转债的人都清楚，所以近期泰晶转债（113503）换手率超过100%也就是这样产生的，日内可以反复交易。
二、无涨跌幅度限制
转债在交易日内无涨跌幅度限制，今年转债出现过单日涨幅超过50%，跌幅超过28%的情况。
东音转债（128043）在2019年4月25日复牌，价格由前复牌114.09元涨到171.811元，幅度为50.59%，最高价格198元，幅度超过70%。
泰晶转债（113503）在2019年7月2日跌幅28.16%。
三、委托价格限制
转债交易T+0以及涨跌幅度没有限制这个其实多数投资转债的投资者都知道，而委托限制限制也是应该知道一些，这里说说委托限制的缘由吧，这个起因一个悲剧故事（事故）。
机场转债作为第一支正式的转债上市，由于基础知识的不普及，出现了价格1.20元的诡异事情，因此交易所修正了了交易规则，避免这样的悲剧发生。
转债上市首日委托价格范围
上海转债 70~150元
深圳转债 70~130元
可以看出在限制委托价格范围后，机场转债的1.20元的非正常交易价
格情况可以完全避免了，这个价格根本不进入集合竞价。
委托价格范围也就是集合成交价格的范围，也就是说在此范围均可以成交
连续委托范围
非首日和连续集合竞价，价格范围是上一个交易价格的+/10%。
留意上面的东音转债例子，开盘价格是125.499元，是上一个交易日收盘价格114.09的10%，即使挂高了也没有用，不计入集合竞价，这个相当新股的拼通道了。
同样的原因，说嘉澳转债是程序化交易产生的结果也是根据交易规则推导出来的。
根据上海交易规则在108元价格未成交之前103.73元，挂单117.60元价格幅度超过10%，是废单，只有在系统成交108元之前挂单117.60元才是合法委托，无论买单还是卖单，也就是说117.60元这个买单和买单都是在108元成交之后才委托的，从时间计算看是间隔3秒，通常而言这时间不够交易系统成交并将信息传输到交易软件显示出来，即使是恰巧可以显示出来，在3秒之内委托并成交这个普通投资者实行的可能性是近乎0，个人推测更加可能是108元成交之后的委托单，而且是程序化交易产生的结果。
非范围价格处理方式
前面讲了转债的委托范围，没有说超过委托范围如何处理，上海超过范围委托是废单，深圳是保留委托，但是不进入竞价系统。
以机场转债为例，现在委托1.2元直接是废单，所以上面说嘉澳转债的117.60元非普通交易就是这个元，提早和推迟挂单都是废单，更加不要说成交了。
而深圳对于非非范围价格委托则是保存起来，等价格触发则可以成交。
这个是华通转债（128040）交易价格在160元的委托单，可以看出委托太高价格和太低都是不成交的，买单200元和300元均超过160元的10%范围，卖单100元也是低于160元10%的范围，因此不成交。
非价格范围委托的处理是某个程度保护了投资者，但是也是给投机者制造了机会，比如说嘉澳转债就是可以根据买单情况来制造一个突袭。另外国债回购也是相同规则，一些时候反而会产生风险性问题。以前个人投资者喜欢在最后时刻进行回购操作，原因很简单价格便宜了，最后时刻价格往往是大跳水，可以价格3（%）跳水到1（%）。问题的关键是如果在最后时刻希望快速成交正回购只有采用市价委托的办法，限价委托的办法容易出现问题，举例说，在最后时刻看到显示的价格是2.5，下单委托2.6，结果价格进入系统是2.0，废单（上海是废单，深圳不是废单要手工撤单），如果你委托价格2.0如果计入系统的时候价格是2.4，又是废单，所以对于无法预测进入系统时刻价格是多少，而价格变化范围又比较大大于10%，则非常容易产生委托单无法成交的情况发生。对于正回购，发生欠库是一个大事故，这种交易规则则容易产生事故。
交易停牌
上海转债交易价格超过20%停牌半个小时（如果半个小时超过14:57，则到14:57复牌），超过30%则停牌到14：57。具体说就是14:57~15:00一定是交易时间。
前面的例子嘉澳转债到117.60元是超过20%，上涨20%是114.91元，而停牌瞬间价格是117.60元，在此前说明在114.92~117.59元之间无卖单（或者说是成交）。
上海转债在临时停牌期间不能进行委托，包括买入或者卖出。
深圳转债交易无临时停牌制度，上面东音转债日涨幅70%也没有出现临时停牌，相对而言深圳转债交易比较友好一些。
从压制投机而言，上海转债是通过临时停牌来压制，也就是说单日价格很难有爆发是上涨，且不说超过20%的临时停牌，超过30%就仅仅只有最后三分钟的交易时间。深圳转债某种意义上说可以瞬间制造出一个价格异常的，比如说价格超过1000元可以在瞬间产生，东音转债可以说是瞬间价格由125上涨到198元。当然对于普通投资有利的是深圳转债可以提前委托价格，可以盘前预先委托好一个超高价格单，比如说委托一个价格200的卖单，有人吃掉则是一件幸福的事情，而上海则不容许（废单）。
最后说说和星期一的环境转债，转股价格为126.53元，个人预测是125~127元，更加大范围是120~130元，说这个范围是由于上海转债的交易规则，在这个价格范围成交，临时停牌半个小时，可以说环境转债临时停牌半个小时基本是确定的事情，而疑问在于是否会触发130元的价格停牌到14：57分。对此的担心挂单最优价格应该就是129.99元。
什么是转股回购？
转股回售是指上市公司将已发行的可转债买回来。转股回售包括两种，一是股民在规定期限内可对自己拥有的转债进行全部或部分的回售委托，二是上市公司的强制回售。
在以上两种回售中，前者是为了保护投资者，即当正股价格当一定时间内有一定时间低于转股价的一定程度，投资者便可以要求上市公司以票面金额加一定利息的方式强制回购可转债;后者是为了保护上市公司的利益，例如：30个交易日内，只要有15个交易日正股的股价大于转股价的130%，那么发行人就可以按照一定价格将可转债赎回。
我们在投资可转债的时候，需要注意上市公司可转债的强制回售风险。
转债交易规则的几点不同——相对A股
可转债已经进入普通投资者视野，今天灌水说一下转债交易与A股交易的几点不同。这些不同正是转债特殊玩法的来源：
T+0交易
无涨跌幅限制
报价与结算规则
质押融资(低成本杠杆)
持有比例报告(前一篇文章写得有些急，转债报告比例比股票宽松，但还是有的)
过去这一周，特发转债可谓疯狂，将前两个规则体现得淋漓尽致，这也是之前文章一再强调转债T+0交易的原因。
(wind数据好像有点问题，换手率重新算的，主要关注超过了100%)
直观感受下：
一、T+0交易，不再赘述
二、无涨跌幅限制
两个交易所都没有涨跌幅限制，但是上交所有熔断！
上交所熔断制度：涨跌幅超过20%就会触发熔断，临停30分钟；当涨跌幅超过30%就会再度临停至14点55分；不论何时熔断，最后5分钟都恢复交易。
三、报价和结算规则
债券区别于股票一点在于有利息，全价=净价+应计利息。结算都是全价，但是报价有些是净价。
目前除了上交所的可交债(EB)是净价报价，其他的上交所转债、深交所的可交债和转债都是全价保价。后者结算盈亏跟交易价格所见所得，前者有应计利息的影响。
利息这个影响虽然很小，大多数做股票的人都看不上；但是做回售套利这类的策略，直接决定了预期收益在成本上还是下，也就决定了是否可以做。回售、赎回等交易，发行人一般都不算应计利息的，转债条款只设置总的交易价格。这就要注意付息日期了：
如果在付息日期前实施，那么就拿不到持有期间的应计利息；
如果在付息日期后实施，就可以多赚一笔。
四、质押融资上杠杆
很多投资者应该都做过国债逆回购当理财，那有没有想过通过正回购融资的是谁呢？毕竟绝大多数时候，回购利率相当低，比两融、配资什么的低多了。国债逆回购的质押标的是“标准券”，不同债券按照标准券折算率换算成一定名义金额的标准券，转债自然在列，大家可以到中登网站(http://www.chinaclear.cn/zdjs/xbzzsl/center_flist.shtml)查询折算率。
转债折算率在0.2-0.8之间，其中银行转债在0.7左右、小票转债在0.3左右、其他的中间靠。
当然这个操作挺麻烦的：要先申请换成标准券、然后质押入库、才能做正回购。所以，适合长期投资加杠杆，比如看好银行的。
另外，质押融资买回来的转债还可以继续质押，所以即使折算率只有0.7，最后杠杆还是可以上到2倍以上。
五、持有比例报告
可转债持仓达到20%需要通过交易所公告，之后每变化10%需要公告。但是，上交所要求在报告期和公告后2个交易日，不能继续交易转债和股票；深交所是事后报告制度，可以边交易边公告。
对于庄小票转债的，深交所这个制度真的很贴心
国债回购交易时间如遇节假日如何算
你的交易时间如果在节假日内的，利息继续计算。
回购怎么交易
在交易界面，选择“卖出”，输入代码(比如204001)，融资价格就是年化利率，数量最低是1000(张)，代表10万元，每10万元递增，点击融券下单就可以了(上面显示的最大可融没有意义)。如果是一天回购，则下一交易日(T+1日)资金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以买入任何证券;可取指可以转入银行账户。注：回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。当你做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到你的账户上，期间不用做任何操作。比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户(我们在后面会对交易规则做深度分析)。T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。注意：有的券商是T+2日资金才可用，这明显是不合理的。7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。
上海可转债交易规则 - 财梯网
上海可转债交易规则：
1、转债集合竞价阶段申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。
2、基金、债券、债券回购连续竞价阶段的交易申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。
3、转债盘中交易首次较前收盘价达到涨跌20%、单次涨跌幅30%，需要临时停牌。
4、首次盘中临时停牌持续时间为30分钟，若首次停牌时间达到或超过14:57的，当日14:57复牌；第二次盘中临时停牌时间持续至当日14:57。
可转换债券的交易规则包括定价、交易方式和交易费用。定价是可转换债券的理论价值是纯债券价值和复杂期权价值总和，影响因素主要包括了正股价格、转股价格、**和转债规模等纯债价值可以通过贴现转换债券的约定，未来现金流计算得出复杂期权价值可以采用随机模拟等数量化方法确定，可转换债券的理论价值与传承站架子转股价值的关系，为当正股价格下跌时可转换债券的价格向纯债价值靠近，在**价格上涨时可转换债券的价格向转股价值靠近。交易方式是可转换债券实行的是T+0交易方式，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理可转换债券，在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告可以转托管参照A股股票交易的规则。
数字货币龙头股有：中装建设、朗科科技、众应互联、金冠股份、聚龙股份、智度股份、科达股份、汉威科技、奥马电器、美盛文化、飞天诚信、海联金汇、恒宝股份、御银股份、华力创通、银江股份、信息发展、昆仑万维、联络互动、金固股份、国民技术、广东骏亚、远光软件、浙数文化、四方精创、数字认证、汉鼎宇佑、广电运通等。
新加坡富时A50实时行情在文华财经、东方财富网、同花顺、博弈大师等软件中都可以看到。以同花顺举例：手机上下载同花顺（不需要注册）；进入首页点击大盘指数选项卡；将此页面拉到底部，点击“进入更多”，页面转换后即可查看新加坡富时A50指数所有月份指数列表；进入详情界面，即可查看实时行情。
1、A股股市开盘时间是周一到周五，早上9：30开盘，中午11：30收盘；下午13：00开盘，15：00收盘。2、中国香港股市上午10：00开盘，12：30收盘；下午2：30开盘，4：00收盘；中国台湾股市上午9：00开盘，下午1：30收盘。
网易2000年在美国NASDAQ股票交易所挂牌上市。1997年创始人兼CEO丁磊先生在广州创办了网易公司（NASDAQ:NTES），网易在开发互联网应用、服务及其它技术方面，始终保持中国业界领先地位。
中国昌盛控股集团目前还没有在上海、深圳、香港或者纽约的证券交易所上市，因此还没有股票代码。中国昌盛集团仅仅只是登陆过纳斯达克大屏幕，但截止到目前并没有明确信息表明中国昌盛集团已经上市。企业的工商注册信息为“辽宁省昌盛农业科技股份有限公司”，注册地为辽宁省朝阳市北票市城关管理区。
新股申购的条件是：1、在申购日前20个交易日的日均股票市值必须达到1万元以上，账户内有一定的资金。2、按照持有股票的市值进行配售，而且不用预缴款，相当于持有流通市值的股民都有机会申购新股，但是中签率会更低。
数字货币真正龙头股具体有如下所示:1、数字认证：股票代码为300579。2、聚龙股份：股票代码为300202。3、广电运通：股票代码为002152。4、美盛文化：股票代码为002699。5、四方精创：股票代码为300468。6、科蓝软件：股票代码为300663。
股票入门的知识包括要懂什么是牛市和熊市，也要懂什么是开盘价和收盘价。另外，还要了解哪些是龙头股、大盘股，小盘股等。什么是牛市和熊市，在牛市时可以建仓，而熊市时最好减仓或空仓操作。也要懂什么是开盘价和收盘价，而收盘价又是明天开盘价的基础，从开盘价可以预测新一天股市的走势行情。
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