股票资金流向
股票的资金流向很平凡，很自然！股票资金都是流入流外的，时时刻刻帮别人解决疑难杂症！
世茂股份.青山纸业高手分析一下后市？
世茂股份虽然受到房地产政策的冲击，但该股是近来唯一机构增仓的房地产股票，逢低吸纳，中期持有；青山纸业不如紫江企业建议换股。
青山纸业有多厉害？
青山纸业是国内上市公司，纸业行业十强！
主导产品纸袋纸售价大增 青山纸业(600103.SH)2021年归母净利预增129.97%至181.06%
智通财经APP讯，青山纸业(600103.SH)披露2021年年度业绩预增公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.76亿元至2.15亿元，与上年同期相比增加9947万元至1.39亿元，同比增长129.97%至181.06%。预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润扣除非经常性损益事项后为1.29亿元至1.57亿元。
公告显示，报告期主导产品纸袋纸售价同比实现较大幅度增长,主营业务利润同比大幅增加。
杉杉股份金融界 - 福斯网
金融界10月18日消息：
沪市：
●(510220)上证中小盘ETF--刊登重要公告,自2022年10月18日起停牌一天
●(512780)广发中证京津冀ETF--刊登重要公告,自2022年10月18日起连续停牌
●(600282)南钢股份(603010)万盛股份--重要事项未公告,自2022年10月18日起连续停牌
●(603607)京华激光--2022年半年度分配方案:以公司总股本17851.6800万股为基数,每10股派发现金红利2.50元(含税),除权除息日:2022-10-25
●(603897)长城科技--2022年半年度分配方案:以公司总股本20643.5681万股为基数,每10股派发现金红利2.0元(含税),除权除息日:2022-10-18
●(600884)杉杉股份--方案进度:董事会通过,增发简述:向不超过35名(含35名)的特定投资者不超过67153.9661万股(含本数),融资金额上限:600000万元
●(605319)无锡振华--方案进度:股东大会通过,预计发行价格:13.74元,增发简述:向钱金祥、钱犇非公开发行股票3360万股,融资金额上限:46166.4万元
●(605319)无锡振华--方案进度:股东大会通过,增发简述:向不超过35名(含)特定投资者非公开发行股票募集配套资金,融资金额上限:23500万元
●(600884)杉杉股份--增发方式:非公开增发,发行对象:特定对象,定价方式简述:本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日,发行价格将不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%增发简述:向不超过35名(含35名)的特定投资者不超过67153.9661万股(含本数)
●(603867)新化股份--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润24,000.00万元到26,000.00万元,同比增长118.41%到136.61%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润22,000.00万元到24,000.00万元,同比增长127.82%到148.53%
●(600435)北方导航--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润14680万元~16225万元,同比增长71.75%~89.83%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润11357万元~12552万元,同比增长45.49%~60.80%
●(600919)江苏银行--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润增加468100万元到499300万元,同比增长30%到32%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润增加459700万元到490400万元,同比增长30%到32%
●(600879)航天电子--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润49,429万元到51,578万元,同比增加约15%-20%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润46,929万元到49,078万元,同比增加约14%-19%
●(603214)爱婴室--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润4,492万元,同比增加34%左右;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润2,215万元,同比增加411%左右
●(600371)万向德农--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润5,522.16万元,同比增长136.14%左右;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润5,352.30万元,同比增长171.67%左右
●(600866)星湖科技--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润11,700万元,同比增加104.06%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润10,300万元,同比增加106.01%
●(603722)阿科力--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润9,500.00万元到11,000.00万元,同比增加38.46%到60.32%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润9,300.00万元到10,800.00万元,同比增加39.89%到62.45%
●(601319)中国人保--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润2285300万元人民币到2389100万元,同比增长10%到15%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润2260200万元人民币到2362900万元,同比增长10%到15%
●(688517)金冠电气--2022-04-28至2022-10-14,河南锦冠新能源集团有限公司,增持数量:2490000股,本次增持后持股数:53600300股,本次增持后持股数占比:39.38%
●(688360)德马科技--2022-07-12至2022-10-17,卓序,增持数量:192584股,本次增持后持股数:192584股,本次增持后持股数占比:0.2248%
●(600372)中航电子--2022-10-17,中国航空科技工业股份有限公司,增持数量:1000000股,本次增持后持股数:761323600股,本次增持后持股数占比:39.48%
●(603897)长城科技--除权除息日及红利发放日,10派2元(含税)派2元(扣税后)。
●(600021)上海电力(600961)株冶集团(600067)冠城大通(600778)友好集团(603859)能科科技--召开2022年第三次临时股东大会。
●(600133)东湖高新(601139)深圳燃气(688766)普冉股份(600658)电子城--召开2022年第四次临时股东大会。
●(605033)美邦股份(600676)交运股份(601198)东兴证券(688689)银河微电(603602)纵横通信(688081)兴图新科(600393)粤泰股份(600103)青山纸业(600269)赣粤高速--召开2022年第一次临时股东大会。
●(600362)江西铜业(600191)华资实业(600561)江西长运(603579)荣泰健康(603507)振江股份(600830)香溢融通(603357)设计总院(688358)祥生医疗--召开2022年第二次临时股东大会。
深市：
●(165509)信诚增强收益债券(LOF)--收益分配,自2022年10月18日起停牌一小时,2022年10月18日10:30复牌
●(001298)好上好--发行股数:2400万股,申购代码:001298
●(001299)美能能源--发行股数:4690万股,申购代码:001299
●(001299)美能能源--发行股数:4690万股,发行价格:10.69元,发行后摊薄市盈率:20.42倍,申购代码:001299
●(001298)好上好--发行股数:2400万股,发行价格:35.32元,发行后摊薄市盈率:18.26倍,申购代码:001298
●(001322)箭牌家居--发行股数:9660.9517万股,发行价格:12.68元,发行后摊薄市盈率:22.99倍,申购代码:001322
●(301389)隆扬电子--发行股数:7087.5万股,发行价格:22.5元,发行后摊薄市盈率:33.63倍,申购代码:301389
●(301259)艾布鲁--2022年半年度分配方案:以公司总股本12000万股为基数,每10股派发现金红利3元(含税),除权除息日:2022-10-18
●(001226)拓山重工--2022年半年度分配方案:以公司总股本7466.6700万股为基数,每10股派发现金红利5.36元(含税),除权除息日:2022-10-18
●(002458)益生股份--方案进度:股东大会通过,增发简述:向不超过35名的特定对象不超过120,00万股(含本数),融资金额上限:116000万元
●(002902)铭普光磁--方案进度:股东大会通过,增发简述:不超过35名特定对象非公开发行股票不超过6300.00万股,融资金额上限:45500万元
●(000663)永安林业--方案进度:股东大会通过,预计发行价格:6.88元,增发简述:向中林集团非公开发行股票不超过4360.4651万股(含本数),融资金额上限:30000万元
●(300018)中元股份--方案进度:股东大会通过,预计发行价格:5.35元,增发简述:向洛阳正浩非公开发行股票14424万股,融资金额上限:77168.4万元
●(300057)万顺新材--方案进度:证监会批准,增发简述:向不超过35名特定对象非公开发行股票不超过19870万股(含本数),融资金额上限:159260万元
●(002594)比亚迪--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润910,000万元–950,000万元,同比上升:272.48%-288.85%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润810,000万元–880,000万元,同比上升:813.80%-892.77%
●(002881)美格智能--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润12,020.62万元–12,420.62万元,同比增长:51.18%-56.21%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润8,020.23万元–8,420.23万元,同比增长:87.80%-97.16%
●(000970)中科三环--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润58,000万元–65,000万元,同比增长:182.25%-216.32%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润56,500万元–63,500万元,同比增长:211.32%-249.89%
●(003032)传智教育--预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润15,500万元–17,000万元,同比增长:143.84%–167.44%;预计2022年1-9月扣非后归属于上市公司股东的净利润12,500万元–14,000万元,同比增长:180.78%–214.47%
●(001298)好上好--网下申购日及网上申购日,发行价格为35.32元/股,申购简称\"好上好\",申购代码\"001298\",网上申购上限0.95万股。
●(001299)美能能源--网下申购日及网上申购日,发行价格为10.69元/股,申购简称\"美能能源\",申购代码\"001299\",网上申购上限1.85万股。
●(301259)艾布鲁--除权除息日及红利发放日,10派3元(含税)派3元(扣税后)。
●(001226)拓山重工--除权除息日及红利发放日,10派5.36元(含税)派5.36元(扣税后)。
●(000657)中钨高新--股权登记日,10派1.3元(含税)派1.3元(扣税后)。
●(000928)中钢国际--股权登记日,10派1.019996元(含税)派1.019996元(扣税后)。
●(300168)万达信息(002520)日发精机(300839)博汇股份(001331)胜通能源(300638)广和通(003031)中瓷电子--召开2022年第三次临时股东大会。
●(002416)爱施德(000825)太钢不锈(002204)大连重工(000980)ST众泰(200468)宁通信B(300061)旗天科技(300351)永贵电器(000792)盐湖股份--召开2022年第二次临时股东大会。
●(002347)泰尔股份(300444)双杰电气(002617)露笑科技--召开2022年第四次临时股东大会。
●(300585)奥联电子(002597)金禾实业(000788)北大医*(000692)惠天热电(000815)美利云(001211)双枪科技--召开2022年第一次临时股东大会。
风险投资是适应于高新技术产业高投入、高风险特点的一种新的融资手段,它在促进高新技术产业化和经济发展中发挥着重要作用的。
一、我国风险投资业的发展现状
我国的风险投资业起步于80年代中期。1985年,中共中央在《关于科学技术体制改革的决定》中指出:“对于变化迅速,风险较大的高新技术开发工作,可以设立创业投资给以支持。”这一决定从政策上保证了我国高新技术产业风险投资的发展。同年九月,我国第一家风险投资公司———中国新技术创业投资公司(简称中创公司),经***批准成立,它的诞生标准着我国风险投资业的起步。继中创公司之后,我国又相继成立了中国科招高技术有限公司,上海科技投资股份公司,广东科技创业投资公司,深圳高新技术产业投资服务公司,江苏省高新技术风险投资公司等类似的公司。随后各级银行也设立了科技贷款业务,以资助高新技术企业的发展,仅仅几年,就从1500万元的规模增长到数百亿元,1998年达到208亿元。
90年代后,随着大批国际风险投资基金和公司涌入中国,在为刚起步的中国风险投资业注入新的资金的同时又带来了西方全新的风险管理技术和规范化的风险运作机制,从而促进了我国风险投资业的发展。据统计资料显示,目前,我国有22个省市已创建了各类科技信托公司、科技风险投资公司和科技信用社80多家,其投资能力达到了36亿元。但是,从总体而言,我国的风险投资经历了十多年的孕育期后,仍处在刚刚起步的阶段,还未建立起一个健全、完善的风险投资机制,风险投资在高新技术产业的发展中也远未起到它应有的作用。
我国的风险投资业虽起步较晚,发展却很快,且为我国高新技术企业的孕育以及高新技术产业的发展作出了贡献,但是,与发达国家相比,仍存在诸多问题,主要有:
1风险资本来源渠道单一。风险投资的主体应该是愿意并且能够承担风险的个人、企业等私人部门,如美国的风险资本组成中,年金基金(主要是养老基金)和私人投资占绝大部分。而目前我国风险资本主要来源于**财政拨款和银行贷款,很少有来自于大企业、保险金、养老基金和个人投资者的资金投入。
2有关法规法制不健全。社会上的一些非法集资活动屡禁不止,挫伤了人们投资的积极性,使得有些对风险承受能力较差的人甚至于对正常的集资活动都产生了逆反心理。此外,我国有关知识产权的法规不完善,对知识产权的保护不力,损害了进行高新技术创新活动的科技人员的利益,使得他们的高投入得不到高收益,严重地打击了他们进一步创新的积极性,对我国风险投资业的发展极为不利。
3风险投资领域人才缺乏。风险投资是一个新的领域,风险投资家是一类特殊人才,不仅要求他们具备必要的工程技术知识和企业管理理论基础,而且还要求他们必须是具有金融投资实践和高科技企业管理实践的复合型人才。而目前我国就很缺乏风险投资领域的人才,尤其是高新技术项目评估中介机构的力量不足,缺乏既懂技术,又能预测、把握市场,既懂金融又会经营管理的人才。因此,人才难觅将是困扰我国风险投资业发展的一个大问题。
4风险投资退出难。风险投资的目的在于获取高的资金回报率后带着丰厚的利润退出,这就需要有完善的产权交易市场和健全的风险投资退出机制。我国目前产权交易市场刚起步,还很不完善,且还没有形成良好的风险投资退出机制。风险投资没有出口,这是对风险投资业发展最大的制约因素,这使得一些潜在的投资者因惧怕“投进去,收不回”而对风险投资望而却步,从而限制了风险投资业的发展。
5**对风险投资业的扶持力度不够。世界各国**为了刺激本国风险投资业的发展,均制定了税收上的优惠政策及相关的法律予以支持。我国**虽然明确表示要支持风险投资业的发展,但力度不够。因此,我国目前既缺乏宽松的税收政策环境和行之有效的激励措施,又没有明确的发展规划和规范的管理方法,严重地制约了我国风险投资业的发展。
针对我国风险投资业的发展现状和存在的问题,可以从以下几方面入手,加快我国风险投资业的发展步伐。
1多渠道开辟风险投资资金来源。要改变我国风险投资资本不足、融资渠道单一的现状,就必须开辟多种形式的风险投资资金筹集渠道。我国目前社会资金体系庞大,包括了6万亿元的居民储蓄存款,3600多亿元的信托资金和数量不菲的保险金、养老金等,这些社会资金都可以作为风险投资业的融资来源。应鼓励各大、中型企业和非银行金融机构以股份制的形式积极参与各风险投资公司和风险投资基金的组建。以深圳成立的“准基金模式”运作的深圳市科技风险投资公司为例,深圳市**出资5亿元作为启动资金,其余5亿元采取私募招股方式从政策允许的大金融机构、市属大型产业集团等进行募集。此外,还应积极引进国外资本从事风险投资业务。采取多渠道的融资方式必将对我国风险投资业的发展注入生机和活力。
2加强政策法规建设,为风险投资提供稳定的法律环境。要确保风险投资业的健康发展,就必须制定有关风险投资机制及其各类主体正常运行的法律、法规和政策体系。以我国证券业的发展为例,我国证券市场发展至今已有多年,而《证券法》直到1999年7月1日才开始实施。我国证券业的发展走了一条不太规范的道路,其间走过的许多不必要的弯路与法规的不健全有很大的关系。因此,在形成和发展风险投资机制的过程中,应该吸取证券业发展的经验教训,并借鉴发达国家风险投资业发展的成功经验,制订出适合我国国情的政策法规及管理办法等。同时,在这些政策法规实施的过程中还必须有一套监控体系与之配合,对风险投资机制运作过程中出现的偏差应以及时的调控和引导,对不适合风险投资机制运作的一些条例作出及时的调整,为风险投资业的健康发展创造一个良好的政策法规环境。
3大力培养风险投资管理人才。风险投资涉及到科技、金融和企业管理等多方面的知识,对从业人员要求很高,只有专业素质高,且具有综合分析和判断能力的风险投资管理人员才能胜任这一工作。而我国目前这方面的人才十分匮乏,因此,进行专门人才的培训工作是十分必要的。例如,在高等院校开设有关风险投资方面的理论课程,为风险投资公司提供前期人才储备工作;聘请国外有丰富经验的人士对在岗风险管理人员进行培训,开拓其视野以及深化其对风险投资的实质性认识;当然,最重要的还是让其在实际的操作环境中去不断摸索,丰富经验。
4充分发挥股票市场对风险投资的促进作用。风险投资者或风险投资公司投资于高科技企业,并不是希望通过企业将来赚的利润来收回投资,而是通过在股票市场上出售一部分股权套现,然后再投资于其他高科技企业。而高科技企业初创时,规模都较小,且无经营业绩,企业财务状况往往达不到上市公司的要求,这使得大量具有高成长性的高科技企业不能上市。在我国,风险投资的一个主要“出口”———企业上市就得不到保障,风险投资就真的成了“风险”投资,投资者的资金不能在股票市场上变现,必定影响投资者的积极性,高科技企业的资金也就不能真正到位。根据我国的实际情况,可以从以下二个方面进行改进:
①在现有的股票市场上尽量保证高科技企业的上市。高科技企业是我国高科技产业的微观基础,为促进高科技产业的发展,给予高科技企业上市方面一定的优惠政策及扶持是十分必要的。当然,对于高科技企业上市的支持主要应表现在上市时间上的优先,上市数量上的优先以及上市程序上的尽可能简化。另外,一些较成熟的高科技企业也可以利用现有证券市场的“壳资源”,通过“买壳上市”,达到上市的目的。
②积极筹建第二板股票市场。从国际上看,风险投资的主要“出口”在第二板股票市场。世界各主要发达国家均设立了第二板股票市场,主要是为一些高成长性的中小企业,特别是为高科技企业发行股票提供一个场所,其股票发行的标准低于一般的股票市场。这样就使风险投资的“出口”十分通畅,风险投资者不必再担心“投进去,出不来”,免除了后顾之忧。因此,我国要发展风险投资业,借鉴国外经济建立第二板股票市场是最佳的选择。
另外,香港联交所已经正式筹划设立第二板股票市场,内地的新兴企业将获得在港低成本上市的机会,这对于我国内地发展风险投资是一个良好的机遇,风险投资的资金出口又多了一条渠道。
5加大**对风险投资业的扶持力度。风险投资的生存与发展不仅依靠于风险投资公司的精心运作,更需要**创造良好的外部环境。从国外的经验看,**在风险投资业发展过程中起着非常重要的作用,我国**可以从以下几个方面加大对风险投资业的扶持力度。
①提供税收优惠政策。我国对于高新技术企业虽然也有一些优惠政策,但是,与其他优惠政策相比优势不明显。应当加强优惠政策的力度,将更多的资金吸引到风险投资领域,另外,我国目前对风险投资公司还没有税收方面的优惠政策,可考虑对风险投资公司中投资于风险企业的投资收益实行减免征税。
②提供**财政支持。国家财政和各级地方财政,每年应当新增高科技产业发展专项拨款,实行部分拨款、部分低息有偿使用,专项用于重大高新技术成果商品化和产业化启动期的投入。如高新技术企业前期投资不足时的垫付金和必要的周转金,部分可用于风险损失补贴、贷款贴息和奖励。在专项拨款的基础上,逐步向设立专门的高技术发展基金过渡。
③提供贷款担保。在目前情况下,银行贷款仍然是高新技术产业发展的主要资金来源。但是,高新技术企业在发展初期,受到银行贷款要求资产抵押的限制,融资能力不足,迫切需要**为风险投资对象的贷款提供担保。为此,可以由**组织建立高新技术产业投资公司,或者设立科技贷款担保基金,由其为高新技术企业向银行提供贷款担保。
请问力合股份和大众公用投资的创业公司是哪些
创业板已经筹备了8年之久，目前政策力挺，2008年3-6月间挂牌，由于创业板的推出，必然引起相关创投类概念股投资股权大幅度增值的预期，其直接影响创投类股的真实投资价值，带动创投类股的资产价值重估。由于考虑到国资证券化及维护创业板稳健发展的需要，初期创业板规模的扩大可能较为缓慢，直接决定部分创投概念股的股权增值预期可能落空；同时，创业板推出也将带动中小板的高科技成长股受到市场追捧。我们建议关注参股创投公司股权比例较大的个股：大众公用、钱江水利、力合股份、紫光股份、综艺股份、武钢股份、华工科技等。
创投概念，是指主板市场中涉足风险投资的上市公司，并有望通过相关项目在国内外创业板上市并获得收益的上市公司。狭义的创投概念股是指参股创投公司的上市公司，创业板成立后，这些公司将获得直接的经济利益。
云南白*（行情,资讯）参股红塔创新投资股份有限公司
资料整理：金融界网站
北京城建（行情,资讯）参股国信创业投资有限责任公司
弘业股份（行情,资讯）参股江苏弘瑞科技创业投资有限公司
东软股份（行情,资讯）参股宁东方信息产业创业投资有限公司
ST东北高（行情,资讯）参股二十一世纪科技投资公司
ST安彩（行情,资讯）控股北京安彩科技风险投资有限公司
申能股份（行情,资讯）参股上海申能资产管理有限公司
龙头股份（行情,资讯）参股上海慧谷高科技投资公司
隆平高科（行情,资讯）参股世兴科技创业投资有限公司
复旦复华（行情,资讯）参股上海复旦复华科技创业有限公司
杉杉股份（行情,资讯）参股宁波杉杉创业投资有限公司
赛迪传媒（行情,资讯）控股北京昌科晨宇科技有限公司
电广传媒（行情,资讯）参股深圳市达晨创业投资有限公司
南天信息（行情,资讯）参股盈富泰克创业投资有限公司
鲁信高新（行情,资讯）大股东为山东高新技术投资有限公司
龙头股份（行情,资讯）间接参股上海慧谷高科技创业中心
综艺股份（行情,资讯）控股的江苏省高科技产业投资公司
资料整理：金融界网站
深圳市创新投资集团成立于2002年10月，是目前国内资本规模最大、投资能力最强的本土创业投资机构，注册资本16亿。
深圳市创新投资集团现下辖全资、控股、合资的投资(基金)公司和投资管理公司13家，可投资能力已超过60亿元。从投资对象看，该集团以投资成长型企业为主，同时在服务业、物流业等领域也有所涉足。投资过的高成长性的行业包括TMT、光机电先进制造、生物医*、新材料、能源环保化工、物流/连锁服务等领域。
这家高科技企业孵化器，旗下大量项目有望在创业板推出之后实现上市。在其所投资过公司中，已经上市的公司有23家，上市地点包括国内A股、香港、纳斯达克和纽约等等地区和国家。
中国风险投资有限公司是由民建中央发起。在全国人大副委员长、民建中央**，被誉为“中国风险投资之父”的成思危直接支持下，由民建会员企业参股成立。
公司的资源优势令同行望尘莫及。一是依托各级民建组织，从而使公司具有了深厚的商业背景和广大的社会资源；二是与欧美和东南亚等地的证券市场或风险投资协会建立了紧密的合作关系；三是该公司举办中国风险投资论坛，创办了中国风险投资研究院，出版发行专业研究刊物。从而中国风险投资公司掌握了业内很大的话语权。
中国风投公司投资方向主要为环保产业、医*、新能源、新材料等领域的高新技术项目。公司一些项目已在香港创业板上市。
山东省高新技术投资有限公司成立于2000年6月，是山东省第一家**出资兴办的专门从事高新技术领域风险投资的公司，注册资本12亿，是目前国内**出资组建的规模最大的风险投资公司之一，一度是中国登顶最优秀风投公司。
山东省高新技术投资有限公司(即高新投)已经与新加坡大华银行集团，ChinaVest，摩根士丹利和国家开发银行等建立了合资基金或战略合作关系，目前已累计对50余个高新技术项目进行了投资，累计投资额达13亿元，其中有多个项目已经或即将在海内外上市在北京清科信息咨询有限公司公布的中国创业投，资年度排名榜上，高新投公司连续3年列本土创投机构前10强。山东省鲁信投资控股有限公司，该公司已经投资了包括山东如意科技，山东中创软件，龙力生物等等在内的21家公司。
江苏省高科技产业投资公司(江苏省高投)由江苏省发展与改革委员会、江苏综艺股份有限公司、江苏省信息中心以及江苏省国际经济合作有限公司共同发起成立，注册资本3000万元。
公司的投资重点在于重大高新技术产业化项目和优势企业高新技术化项目，以及一些快速成长的科技型中小企业和拟上市(包括境内外)的备选企业，所涉行业包括现代医*和生物工程、精细化工、新材料新技术、农业产业化、光机电一体化、电子信息、环保及资源综合利用等行业，投资规模在1000万-5000万之间。
到目前为止，该公司通过股权投资方式，已累计投资生物医*、精细化工、电子信息、新材料和机电一体化等领域的各类高科技项目16个，已经成功上市企业增加到6个，包括康缘*业、联环*业、华星化工、南大苏富特，常铝股份以及红宝丽。
武汉华工创业投资有限责任公司(华工创投)成立于2000年9月，是中南地区第一家具有高校背景的投资公司，也是华中地区最具影响力的风险投资机构。
华工创投最大的资源优势在于高校背景带来的对华中地区高校及其辐射区内项目源。据其网站资料显示，2004年，华工创投的投资金额仅有7400万元，至2007年，其管理资本的规模已经增长到11亿元。到目前为止，华工创投已投项目20余个，包括4个PRE-IPO。
华工创投所投的企业大多数位于武汉市。从其投资对象的行业看，华工创投似乎更为青睐电子与信息技术、生物技术领域和一系列新材料等行业。除了对项目企业除风险资金的注入以外，华工创投还直接参予和融入到所投企业的实际运营中。
盈富泰克创业投资有限公司成立于2000年4月，由十家大型信息产业企业集团出资设立，从事电子信息产业的基金管理、创业投资和咨询服务。1999年以创业投资的模式投资中星微电子1000万元，2005年中星微登陆纳斯达克后，获得20余倍的回报；2007年8月13日在中小板上市的广电运通，给予盈富泰克的回报超过了25倍。
盈富泰克受信息产业部的委托，是信息产业部电子信息产业发展基金的管理者。到2006年底，盈富泰克所管理的电子信息产业基金共投资了24家企业，投资金额266亿元，在未来的18个月内，还有5-6家企业将在国内外上市。而来自权威渠道的消息称，国家发改委有关**基金托管机构的招标已经落定，作为第一个成功试点的**创投基金，盈富泰克成为中标者之一。
中科招商创业投资有限公司成立于2000年12月，是中国首家经**批准设立的直接投资基金(创业投资基金、产业投资基金、重组并购基金)专业管理机构。团队精良，在业内备受尊敬。
中科招商已发起设立和管理的创业投资基金在全国达到7支，包括：中科招商、中科中远、中科先锋、中科汇银、中科汇商、中科华艺、中科尼盛等，总规模已达30亿元。同时发起设立的大型产业投资基金4支：山西能源产业投资基金、内蒙古矿产资源产业投资基金、国企改制重组投资基金、江苏新兴产业投资基金等，具有国内最完备的基金发起设立和管理的经验。
天堂硅谷创业投资有限公司是浙江省**投资控股、多家上市公司联合组建的一家专门从事高新技术产业创业投资的全新投资机构，注册资本1618亿元。主要从事的是实业项目投资开发；高新技术项目、高成长中小企业的创业投资等，其创投主要方向为生物、信息、新材料、环保工业等项目。截止2007年6月底，控股及参股公司共16家，管理资产超过20个亿人民币。
浙江是中国民营经济最发达的地区之一，有天堂硅谷这样正处于爆发成长期的优质创投企业，未来通过天堂硅谷孵化出的上市公司，甚至纳斯达克中国概念股，都将不断涌现
深圳市达晨创业投资有限公司于2000年4月19日成立，专注于创业投资与股权投资，注册资本为人民币1亿元，目前受委托管理资金近20亿元，资金来源包括：股东资金、信托基金、其他机构委托基金。该公司在2001--2006年连续六年跻身“中国风险投资50强”，并在内资创投中位列前五名。
该公司的主要投资领域包括广电行业、消费品、新材料、现代农业、节能环保。
目前，该公司已经投资了17家公司，其中同洲电子已于2006年成功在深交所上市，就此一单就带来了近30倍的投资回报，达到3亿元，目前达晨创投拥有该公司10%的股份。
清华紫光创投注册资本25亿元，受托管理的资产规模超过数亿元人民币，主要投资方向为电子信息、生物工程、中西*业、环境保护和新材料、新能源等国家认定的高新技术产业化项目。
依托清华大学的研发实力，目前该公司在IT和生物等领域有较强的竞争力。紫光创投开创了“上市公司探索进入风险投资的紫光模式”，曾被评为“中国十大产业风险投资机构”。
目前，清华紫光所投15个项目中，华海医*已于2003年成功上市，华海医*上市后给清华紫光带来了7150万元的投资回报，收益近14倍，也给清华紫光的最大股东紫光股份带去了1144万元的投资收益。
允泰资本国内排名未上榜。北京允泰投资管理有限公司（简称：允泰资本）成立于2017年，是一家聚焦国家战略新兴产业，以科技创投和资产管理为主业的私募股权投资机构。公司由国内头部券商投行和直投部门的资深专家创立，管理团队由北京大学，清华大学五道口金融学院等国内外知名高校校友汇聚而成，管理资金主要来自于国内外知名上市公司和高净值企业家。
北京地区比较著名的阳光私募公司有：淡水泉、弘酬投资、鸿道投资、和聚投资、龙赢富泽、星石投资、源乐晟、云程泰、盈融达上海地区比较著名的阳光私募公司有：从容投资、鼎锋资产、重阳投资、丰煜投资、景林资产、凯石资产、理成资产、明河投资、睿信投资、塔晶投资、彤源投资、尚雅投资、朱雀投资、智德投资、泽熙投资深广地比较著名的阳光私募公司有：赤子之心、东方远见、东方港湾、金中和、菁英时代、铭远投资、天马资产、同威资产、武当资产、新价值展博投资
创投概念，是指主板市场中涉足风险投资的上市公司，并有望通过相关项目在国内外创业板上市并获得收益的上市公司。狭义的创投概念股是指参股创投公司的上市公司，创业板成立后，这些公司将获得直接的经济利益。
云南白*（行情,资讯）参股红塔创新投资股份有限公司
资料整理：金融界网站
北京城建（行情,资讯）参股国信创业投资有限责任公司
弘业股份（行情,资讯）参股江苏弘瑞科技创业投资有限公司
东软股份（行情,资讯）参股宁东方信息产业创业投资有限公司
ST东北高（行情,资讯）参股二十一世纪科技投资公司
*ST安彩（行情,资讯）控股北京安彩科技风险投资有限公司
申能股份（行情,资讯）参股上海申能资产管理有限公司
龙头股份（行情,资讯）参股上海慧谷高科技投资公司
隆平高科（行情,资讯）参股世兴科技创业投资有限公司
复旦复华（行情,资讯）参股上海复旦复华科技创业有限公司
杉杉股份（行情,资讯）参股宁波杉杉创业投资有限公司
赛迪传媒（行情,资讯）控股北京昌科晨宇科技有限公司
电广传媒（行情,资讯）参股深圳市达晨创业投资有限公司
南天信息（行情,资讯）参股盈富泰克创业投资有限公司
鲁信高新（行情,资讯）大股东为山东高新技术投资有限公司
龙头股份（行情,资讯）间接参股上海慧谷高科技创业中心
综艺股份（行情,资讯）控股的江苏省高科技产业投资公司
资料整理：金融界网站
深圳市创新投资集团成立于2002年10月，是目前国内资本规模最大、投资能力最强的本土创业投资机构，注册资本16亿。
深圳市创新投资集团现下辖全资、控股、合资的投资(基金)公司和投资管理公司13家，可投资能力已超过60亿元。从投资对象看，该集团以投资成长型企业为主，同时在服务业、物流业等领域也有所涉足。投资过的高成长性的行业包括TMT、光机电先进制造、生物医*、新材料、能源环保化工、物流/连锁服务等领域。
这家高科技企业孵化器，旗下大量项目有望在创业板推出之后实现上市。在其所投资过公司中，已经上市的公司有23家，上市地点包括国内A股、香港、纳斯达克和纽约等等地区和国家。
中国风险投资有限公司是由民建中央发起。在全国人大副委员长、民建中央**，被誉为“中国风险投资之父”的成思危直接支持下，由民建会员企业参股成立。
公司的资源优势令同行望尘莫及。一是依托各级民建组织，从而使公司具有了深厚的商业背景和广大的社会资源；二是与欧美和东南亚等地的证券市场或风险投资协会建立了紧密的合作关系；三是该公司举办中国风险投资论坛，创办了中国风险投资研究院，出版发行专业研究刊物。从而中国风险投资公司掌握了业内很大的话语权。
中国风投公司投资方向主要为环保产业、医*、新能源、新材料等领域的高新技术项目。公司一些项目已在香港创业板上市。
山东省高新技术投资有限公司成立于2000年6月，是山东省第一家**出资兴办的专门从事高新技术领域风险投资的公司，注册资本12亿，是目前国内**出资组建的规模最大的风险投资公司之一，一度是中国登顶最优秀风投公司。
山东省高新技术投资有限公司(即高新投)已经与新加坡大华银行集团，ChinaVest，摩根士丹利和国家开发银行等建立了合资基金或战略合作关系，目前已累计对50余个高新技术项目进行了投资，累计投资额达13亿元，其中有多个项目已经或即将在海内外上市.在北京清科信息咨询有限公司公布的中国创业投，资年度排名榜上，高新投公司连续3年列本土创投机构前10强。山东省鲁信投资控股有限公司，该公司已经投资了包括山东如意科技，山东中创软件，龙力生物等等在内的21家公司。
江苏省高科技产业投资公司(江苏省高投)由江苏省发展与改革委员会、江苏综艺股份有限公司、江苏省信息中心以及江苏省国际经济合作有限公司共同发起成立，注册资本3000万元。
公司的投资重点在于重大高新技术产业化项目和优势企业高新技术化项目，以及一些快速成长的科技型中小企业和拟上市(包括境内外)的备选企业，所涉行业包括现代医*和生物工程、精细化工、新材料新技术、农业产业化、光机电一体化、电子信息、环保及资源综合利用等行业，投资规模在1000万-5000万之间。
到目前为止，该公司通过股权投资方式，已累计投资生物医*、精细化工、电子信息、新材料和机电一体化等领域的各类高科技项目16个，已经成功上市企业增加到6个，包括康缘*业、联环*业、华星化工、南大苏富特，常铝股份以及红宝丽。
武汉华工创业投资有限责任公司(华工创投)成立于2000年9月，是中南地区第一家具有高校背景的投资公司，也是华中地区最具影响力的风险投资机构。
华工创投最大的资源优势在于高校背景带来的对华中地区高校及其辐射区内项目源。据其网站资料显示，2004年，华工创投的投资金额仅有7400万元，至2007年，其管理资本的规模已经增长到11亿元。到目前为止，华工创投已投项目20余个，包括4个PRE-IPO。
华工创投所投的企业大多数位于武汉市。从其投资对象的行业看，华工创投似乎更为青睐电子与信息技术、生物技术领域和一系列新材料等行业。除了对项目企业除风险资金的注入以外，华工创投还直接参予和融入到所投企业的实际运营中。
盈富泰克创业投资有限公司成立于2000年4月，由十家大型信息产业企业集团出资设立，从事电子信息产业的基金管理、创业投资和咨询服务。1999年以创业投资的模式投资中星微电子1000万元，2005年中星微登陆纳斯达克后，获得20余倍的回报；2007年8月13日在中小板上市的广电运通，给予盈富泰克的回报超过了25倍。
盈富泰克受信息产业部的委托，是信息产业部电子信息产业发展基金的管理者。到2006年底，盈富泰克所管理的电子信息产业基金共投资了24家企业，投资金额2.66亿元，在未来的18个月内，还有5-6家企业将在国内外上市。而来自权威渠道的消息称，国家发改委有关**基金托管机构的招标已经落定，作为第一个成功试点的**创投基金，盈富泰克成为中标者之一。
中科招商创业投资有限公司成立于2000年12月，是中国首家经**批准设立的直接投资基金(创业投资基金、产业投资基金、重组并购基金)专业管理机构。团队精良，在业内备受尊敬。
中科招商已发起设立和管理的创业投资基金在全国达到7支，包括：中科招商、中科中远、中科先锋、中科汇银、中科汇商、中科华艺、中科尼盛等，总规模已达30亿元。同时发起设立的大型产业投资基金4支：山西能源产业投资基金、内蒙古矿产资源产业投资基金、国企改制重组投资基金、江苏新兴产业投资基金等，具有国内最完备的基金发起设立和管理的经验。
天堂硅谷创业投资有限公司是浙江省**投资控股、多家上市公司联合组建的一家专门从事高新技术产业创业投资的全新投资机构，注册资本1.618亿元。主要从事的是实业项目投资开发；高新技术项目、高成长中小企业的创业投资等，其创投主要方向为生物、信息、新材料、环保工业等项目。截止2007年6月底，控股及参股公司共16家，管理资产超过20个亿人民币。
浙江是中国民营经济最发达的地区之一，有天堂硅谷这样正处于爆发成长期的优质创投企业，未来通过天堂硅谷孵化出的上市公司，甚至纳斯达克中国概念股，都将不断涌现
深圳市达晨创业投资有限公司于2000年4月19日成立，专注于创业投资与股权投资，注册资本为人民币1亿元，目前受委托管理资金近20亿元，资金来源包括：股东资金、信托基金、其他机构委托基金。该公司在2001--2006年连续六年跻身“中国风险投资50强”，并在内资创投中位列前五名。
该公司的主要投资领域包括广电行业、消费品、新材料、现代农业、节能环保。
目前，该公司已经投资了17家公司，其中同洲电子已于2006年成功在深交所上市，就此一单就带来了近30倍的投资回报，达到3亿元，目前达晨创投拥有该公司10%的股份。
清华紫光创投注册资本2.5亿元，受托管理的资产规模超过数亿元人民币，主要投资方向为电子信息、生物工程、中西*业、环境保护和新材料、新能源等国家认定的高新技术产业化项目。
依托清华大学的研发实力，目前该公司在IT和生物等领域有较强的竞争力。紫光创投开创了“上市公司探索进入风险投资的紫光模式”，曾被评为“中国十大产业风险投资机构”。
目前，清华紫光所投15个项目中，华海医*已于2003年成功上市，华海医*上市后给清华紫光带来了7150万元的投资回报，收益近14倍，也给清华紫光的最大股东紫光股份带去了1144万元的投资收益。
桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯
???
投资中最大的敌人就是我们自己，深入思考这些偏差，尽量避免投资过程由于认知偏差导致的错误决策。
???
AMD举办名为“AMD数据中心和人工智能技术首映式”的活动，展示AMD最新的数据中心和人工智能产品组合。此前AMD宣布将在下半年推出MI300芯片，此次发布会有望明确MI300的上市日期。
目前来看，AMD的MI300正引发市场各方的巨大兴趣。大摩分析师JosephMoore给出乐观指引称，AMD已看到来自客户的“稳定订单”，公司2024年的AI相关营收有望达到4亿美元，最高甚至可能达到12亿美元——这一预期是此前的12倍之多。当地时间周一（6月12日），三家美国投行相继上调了对AMD的目标价，其中，韦德布什将AMD的目标价从每股95美元大幅上调至145美元，克班则将目标价从110美元上调至150美元。
华泰证券研报认为，MI300应该是除了谷歌的TPU之外，能与英伟达在AI训练端上匹敌的产品。MI300在规格及性能方面全面追击英伟达GraceHopper，重点发力数据中心的HPC及AI领域。
民生证券方竞5月29日研报表示，下游应用端的高速发展使得微软、谷歌、Meta等众多海外巨头争相增加算力储备，算力芯片需求高度旺盛之下，英伟达一家独大的市场格局或将迎来转变。其进一步分析，AMD此前在数据中心CPU市场份额不断提升，此次推出下一代数据中心及AI技术有望进一步加强公司在AI市场的竞争力。
二级市场上，AMD盘前涨近3%，股价创2022年1月18日以来新高，总市值达2100亿美元；A股方面，与AMD长期合作的一博科技自5月10日迄今股价累计最大涨幅达94.32%。
相较于AMD的上一代产品MI250，MI300进一步增加了芯片规模，晶体管数量达到1460亿个，该芯片拥有13个小芯片，包括9个5nm的计算核心（6个GCD+3个CCD），4个6nm的I/Odie，还配备了8颗共计128GB的HBM3芯片。性能来看，MI300采用Chiplet工艺，实现了8倍于上一代MI250加速卡的AI性能和5倍的每瓦性能提升。相较竞品NvdiaH100，MI300在晶体管数量和显存容量上亦大幅领先。
AMDCEO苏姿丰在Q1财报会上曾表示，公司已经将人工智能列为第一战略重点，并对其实力充满信心，目前正积极与所有客户合作，联合将解决方案推向市场，包括即将推出的InstinctMI300、配备AI引擎的Ryzen7040系列处理器以及一系列数据中心SoC/HPC加速器。其中MI300性能强大，或将成为能够与英伟达一决高下的“终极武器”。
业内人士分析，AMD产业链有望复刻英伟达火爆行情。东吴证券王平阳指出，AMD产业链中，芯片代工主要由台积电，格罗方德（主要负责14/12nm制程）协同完成；健策精密、祥硕科技，三星电机，日本揖斐电株式会社，胜宏科技主要为AMD提供接口芯片、散热材料、PCB板等电子元器件；通富微电，台积电以及矽品为AMD提供封测服务。
方竞表示，AMD新品MI300芯片在性能方面实现大幅提升，拉近了公司与英伟达在AI加速卡市场的差距，产业竞争格局有望重塑，建议关注AMD产业链合作伙伴的投机机会。建议关注：
Chiplet：通富微电（AMD封测合作伙伴），长电科技，长川科技，兴森科技；
算力：芯原股份（AMDAIveo芯片合作伙伴）、联想集团、工业富联；
PCB：沪电股份、奥士康、景旺电子；
分销商：中电港（英伟达、AMD授权分销商）。
据统计，在AMD领域有所布局的上市公司包括中电港、芯原股份、海光信息、景旺电子、通富微电、奥士康、一博科技和胜宏科技等，具体如下：
不过，AMD对英伟达市场份额的挑战并非一蹴而就。一方面，英伟达GPU芯片的算力壁垒以及AI训练端的深入布局一时难以撼动，另一方面，AMD的软件生态也限制其与客户系统的融合及渗透应用场景。
???
6月16日，大盘实现连续反弹，依旧是AI浪潮奔涌，CPO量价齐升领涨的一天。光通信板块再度创下新高，实现6连阳。在人工智能、机器学习等大算力应用场景快速发展的背景下，CPO作为业界公认的未来高速率产品形态，开启了光通信新的技术演进路，也成为市场逻辑最顺的AI炒作方向，市场也在按照高速率光通信产品这个逻辑不断挖掘整个产业链，光芯片，成为光通信板块又一个重点炒作方向。
16日光通信板块再度大涨创阶段新高
光芯片是光通信行业核心元件
光通信是以光信号为信息载体，以光纤作为传输介质，通过电光转换，以光信号进行信息传输的系统。
在信号传输过程中，发射端通过激光器芯片进行电光转换，将电信号转换为光信号，经过光纤传输至接收端，通过探测器芯片进行光电转换，将光信号转换为电信号输出。而激光器芯片和探测器芯片就合称为光芯片，光芯片是实现光电信号转换的基础元件，其性能决定了光通信系统的传输效率。
光芯片在光通信系统中应用
资料来源：IFIND、天风证券
光芯片加工封装为光发射组件(TOSA)及光接收组件(ROSA)，再将光收发组件、电芯片、结构件等进一步加工成光模块。光芯片的性能直接决定光模块的传输速率，是光通信产业链的核心之一。
光模块结构示意图
资料来源：IFIND、天风证券
光模块物料成本结构
资料来源：IFIND、中金公司
光模块持续向高速迭代
为应对网络提速和高带宽需求，光模块持续向高速演进，一般来说，数通光模块产品速率2-5年为一个迭代周期。根据Yole，400G光模块已进入全球商用部署阶段，800G光模块也开始在海外数据中心逐步上量，1.6T光模块样机的研制正在稳步推进中。
随着传输速率的提高，光芯片在光模块成本中的比例也越来越大，10Gbs以下光模块中光芯片占比30%，10Gbs-25Gbs光模块中占比40%，而25Gbs以上光模块中光芯片的占比则达到了60%。
根据LightCounting预测，800G光模块在100G及以上光模块市场中的营收占比将从2023年的8%提升至2027年的35%，1.6T光模块在100G及以上光模块市场中的营收占比将从2024年的1%提升至2027年的19%。
当前新一轮以AI为代表的科技革命正席卷全球，OpenAI开发的ChatGPT使得AIGC备受关注。而在AIGC商业化应用加速落地的背景下，算力基础设施的海量增长和升级换代将成为必然趋势。大模型训练场景下通信带宽升级提速，800G/1.6T等下一代光模块产品的渗透率提升曲线或将变得更为陡峭，引领光模块整体市场空间持续增长。随着数据中心等场景进入更高速率时代，单通道所需的光芯片调制速率要求同步提高，从2.5Gb/s向10Gb/s、25Gb/s及更高速率升级，芯片用量亦成倍增长。
光模块速率迭代情况
资料来源：IFIND、中金公司
100G+各速率光模块市场规模及其预测
资料来源：IFIND、中金公司
高端光芯片国产替代持续深入
受工艺稳定性、可靠性、批量供货能力及客户认证等因素影响，海外厂商在中高端光芯片市场中仍占据主导地位。但同时，我们也看到下游光模块市场国产替代已基本完成，在国家政策大力扶持、提速升级窗口期拉长等契机下，我们看好国内光芯片头部企业的技术追赶。
经过多年的发展，各类光芯片国产替代率分化明显，不过高端光芯片国产替代率仍较低，具体格局如下：
2.5G及以下光芯片：主要应用于光纤接入市场，国内光芯片企业已经占据主要市场份额。
10G光芯片：主要应用在光纤接入市场、移动通信网络市场和数据中心市场。我国光芯片企业已基本掌握10G光芯片的核心技术，但部分型号产品仍存在较高技术门槛，依赖进口。
25G及以上光芯片：主要应用于移动通信网络市场和数据中心市场，包括25G、50G、100G激光器及探测器芯片。
国产光芯片占全球光芯片市场比例预测
资料来源：IFIND、东方证券
光芯片国产化率情况
资料来源：IFIND、申港证券
部分国内厂商在不同速率激光器芯片上的布局情况
资料来源：IFIND、中金公司
光芯片市场空间未来可期
CPO技术引领下一代数据中心风向，助力硅光芯片成为超高带宽数据光互联的标配。CPO（Co-PackagedOptics，共封装光学）将硅光芯片封装而成的光引擎和交换ASIC共同装配在同一个插槽上，较可插拔方案优势明显：
功耗更低：CPO方案大幅缩短交换芯片和光引擎间的布线距离，进而降低电信号驱动功耗。根据Cisco官网，把51.2T系统中的可插拔光模块替换为CPO后，将交换ASIC与光引擎连接所需的功率可减少50％，从而使得整机系统总功率减少25-30％。
成本更低：CPO方案减少了对设计成本较高、能够传输超高速电信号的PCB的需求以及额外的DSP芯片使用，有效降低系统成本。
集成度更高：可实现更高密度的端口设计。
可插拔和CPO两种封装方案
资料来源：IFIND、中金公司
根据Yole数据，2021年全球硅光芯片市场规模为1.51亿美元，Yole预计到2027年，硅光芯片市场规模有望增长至9.72亿美元，2021-2027年CAGR高达36%；其中，数据中心通信和光计算为2027年硅光芯片最主要的两大应用场景，市场规模分别为4.68亿美元和2.44亿美元。光通信与光计算相辅相成，最终使得数据计算与传输均在光域中完成，有望助推硅光芯片市场规模进一步上行；此外，消费者健康、激光雷达等光传感潜在场景亦有望贡献市场空间增量。
2021年和2027年全球硅光芯片市场规模
资料来源：IFIND、中金公司
光芯片概念股梳理
源杰科技：国内高速光芯片龙头，100GEML快速推进。
长光华芯：工业高功率激光芯片龙头，向通信光芯片横向扩张。
仕佳光子：布局DFB芯片业务。
光迅科技：从事光模块等业务，自研DFB芯片。
中际旭创：投资长瑞光电，布局高速VCSEL芯片业务。
永鼎股份：立足“光棒、光纤、光缆”产品，延伸光芯片产线。
华工科技：投资成立云岭光电，布局EML、DFB、APD等业务。
亨通光电：子公司亨通洛克利布局硅光芯片。
华西股份：参股索尔思光电，布局光芯片/光模块业务。
跃岭股份：参股福建中科光芯，布局光芯片业务。
新易盛：掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装。
太辰光：子公司瑞芯源生产的芯片为平面光波导芯片。
光库科技：专业从事光纤器件、铌酸锂调制器件及光子集成器件，公司拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力。
云南锗业：是华为光子芯片材料在A股的唯一上市公司，云南锗业的磷化铟、砷化镓半导体材料是目前A股市场唯一，是光模块、光子芯片国产替代产业链的的上游环节，目前已给国内外90余家大型半导体企业供货。
聚飞光电：深耕LED行业，拓展光器件业务。公司参股熹联光芯切入光芯片业务，后者全资收购Sicoya公司，主业为硅光芯片、光电芯片、光电器件及光模块。
???
“光的力量”再爆发。光模块、光芯片、共封装光学（CPO）等带光字的板块个股一骑绝尘，叠创新高，带动AI卷土重来。
16日上午，中科院发布了自主研制的新一代人工智能大模型—紫东太初2.0，再度引爆AI行情！
而北美AI龙头对于800G光模块预期持续看好下，光通信产业链（光模块、光芯片）有望持续受益。
那么，光芯片是什么？和光模块有什么关系？投资机会有多大？有哪些公司涉及到光芯片？我们今天深度了解下。
一、光芯片是什么？
半导体光器件是光通信产业重要组成部分。光通信器件是光通信产业的重要组成部分，使用光信号和光纤传输信息。光通信系统通过电光转换将电信号转换为光信号，并通过光纤传输至接收端进行光电转换。光通信器件包括光芯片、光器件和光模块，其中光芯片是实现光转电、电转光、分路、衰减、合分波等基础光通信功能的核心。光器件和光芯片是光通信器件的两大重要组成部分，光芯片是驱动光有源光器件和光无源器件产生作用的核心。
资料来源：东方证券研究所
光芯片是光通信产业链核心环节。光通信产业链中，组件可分为光无源组件和光有源组件。光无源组件在系统中消耗一定能量，实现光信号的传导、分流、阻挡、过滤等“交通”功能，主要包括光隔离器、光分路器、光开关、光连接器、光背板等；光有源组件在系统中将光电信号相互转换，实现信号传输的功能，主要包括光发射组件、光接收组件、光调制器等。光芯片加工封装为光发射组件（TOSA）及光接收组件（ROSA），再将光收发组件、电芯片、结构件等进一步加工成光模块。光芯片的性能直接决定光模块的传输速率，是光通信产业链的核心之一。
资料来源：东方证券研究所
光芯片是光模块成本中占比最大的部分。光模块的成本由多种因素组成，包括光器件、电芯片、PCB和外壳等原材料。其中，光器件的成本占比最高，达到了73%。在光器件中，光发射器件和光接收器件的成本占光器件成本的80%，而激光器和探测器中的核心光芯片占据了总成本的85%。随着传输速率的提高，光芯片在光模块成本中的比例也越来越大，10Gbs以下光模块中光芯片占比30%，10Gbs-25Gbs光模块中占比40%，而25Gbs以上光模块中光芯片的占比则达到了60%。
资料来源：东方证券研究所
二、AI浪潮下，光芯片深度受益，投资机会凸显
当前新一轮以AI为代表的科技革命正席卷全球，OpenAI开发的ChatGPT使得AIGC备受关注。而在AIGC商业化应用加速落地的背景下，算力基础设施的海量增长和升级换代将成为必然趋势。算力基础设施建设背景下，光芯片投资机会凸显：1）AIGC等技术应用的背后是庞大的算力支撑，光纤接入、数据通讯等数据流量的高速增长将直接拉动光模块增量，光芯片作为光模块中最核心的器件将深度受益；2）激光雷达等应用的快速落地也将有力推升光芯片的需求。
1.光模块市场规模稳步增长，光芯片深度受益。
光模块现阶段主要应用于光通讯领域，根据LightCounting数据测算，2022年全球光模块市场规模同比增长14%，预计2022-2027年全球光模块市场CAGR为10%，在2027年超过200亿美元。整体来看在光通讯市场蓬勃发展的背景下，光模块市场规模将稳步增长。
资料来源：东方证券研究所
根据LightCounting数据测算，全球光芯片市场规模将从2022年的27亿美元增长至2027年的56亿美元，CAGR为16%。从高速光模块的发展趋势来看，用于PAM4以太网和相干DWDM传输的DSP尤为重要，并将持续助力光芯片市场增长。PAM4光模块的优势在于可以直接用于嵌入式DWDM网络的交换机中，这对具有构建嵌入式DWDM数据网络意义重大。
资料来源：东方证券研究所
光芯片是光模块的核心部件，根据LightCounting数据测算，光芯片占光模块市场比重从2018年约15%的水平到2025以后超过25%的水平，呈上升趋势。光电子器件是光模块的重要组成部分，光芯片的成本占比分布在低端器件、中端器件、高端器件上的数据大约分别为20%、50%、70%。随着通讯、AI等产业对高性能光模块的需求快速增长，光芯片将呈现量价齐升的增长趋势。
资料来源：东方证券研究所
我国光芯片市场规模增速领先，占全球市场份额持续提升。根据ICC预测，2019-2024年，我国光芯片厂商销售规模占全球光芯片市场的比例将不断提升。得益于光芯片国产化进度的持续推进，以及国内未来几年5G设备升级和相关应用落地，大量数据中心设备更新和新数据中心也会持续助力光芯片市场规模的增长，我国将成为全球增速最快的地区之一。
资料来源：东方证券研究所
2.车载激光雷达高增推动光芯片需求提升
激光雷达应用加速应用，推升光芯片巨量需求。根据LightCounting数据，2021年全球车载激光雷达市场规模仅为1亿美元，而2030年将达到156亿美元，期间CAGR高达66%。近年来，搭载激光雷达的车型明显增多，2021年本田的Valeo车型甚至搭载了5颗激光雷达，极大催生了激光雷达中光芯片的用量。
资料来源：东方证券研究所
三、光芯片公司梳理
未来算力基础设施的海量增长和升级换代成为趋势，光纤接入、数据通讯和数据中心等将直接拉动光模块增量，光芯片作为光模块的核心器件有望深度受益。同时，激光雷达等应用的快速落地也将有力推升光芯片的需求。
光芯片公司如下：
光迅科技：国内稀缺的产业链垂直一体化布局厂商
光库科技：国内稀缺铌酸锂芯片及器件制造商，铌酸锂和激光雷达业务蓄势待发
中际旭创：高端数通光模块全球龙头，持续强化上游硅光&光芯片布局
新易盛：聚焦突破海外数通大客户驱动业绩高速增长，硅光实力提升迅速
太辰光：聚焦光纤连接器&光分路器领域一体化布局，外延强化无源光芯片实力
博创科技：无源光芯片实力强劲&有源光芯片前瞻投资布局
仕佳光子：无源光芯片为基，切入有源光芯片等领域持续拓展成长空间
中瓷电子：电子陶瓷外壳龙头
长飞光纤：全球光纤光缆龙头
长光华芯：高功率激光芯片国内龙头
富信科技：半导体热电技术国内龙头
德明利：数据存储业务为基，横向延伸触控芯片&激光芯片业务
声光电科：硅基模拟芯片实力突出
???
对投资者而言，抓住芯片行业龙头，成了未来几年投资主线之一。然而，作为产业链高度全球化的产业，半导体产业链涉及到50多个细分行业、数千个生产环节，投资者往往有无从下手之感。在此，不妨让我们先就芯片产业链简单梳理下。
芯片产业链分为核心产业链和支撑产业链。其中,半导体芯片核心产业链主要有设计、制造和封测三个环节；支撑产业链主要包括半导体设备与半导体材料等。
● 核心产业链主流商业模式有两种：一种是IDM整合制造模式，从设计到制造、封测直至进入市场全部覆盖，比如像三星、英特尔；另一种是垂直分工模式，上游的芯片设计公司负责芯片的设计，设计好的芯片掩膜版图交由中游的晶圆厂进行制造，加工完成的晶圆交由下游的封装测试公司进行切割、封装和测试，每一个环节由专门的公司负责，比如华为海思是设计公司、台积电是晶圆代工企业、长电科技是我们A股市场封测龙头。
● 半导体支撑产业主要包括半导体设备与半导体材料，IP和设计软件。半导体设备主要应用于晶圆制造和封装测试环节。由于半导体加工工序多，因此在制造过程中需要大量的半导体制造设备。例如光刻机、刻蚀机、化学气相沉积等设备。光刻机的话，目前有代表性的国外是荷兰的ASML、国内是上海微电子，但它不是上市公司；其他设备比如刻蚀机国内有中微公司、北方华创；有些公司是做单一设备为主的，也有是覆盖了很多设备的，比如北方华创除了刻蚀，还有沉积、清洗、氧化等等多种设备。
半导体材料种类繁多，衬底（硅片/蓝宝石/GaAs等）、光刻胶、电子气体、溅射靶材、CMP材料、掩膜版、电镀液、封装基板、引线框架、键合丝、塑封材料等，还需要光刻胶、特种气体、刻蚀液、清洗液等众多的材料。材料公司数量就比较多了。
半导体芯片为典型的周期成长行业，产业周期的波动来自于技术升级、产能投资、库存周期的叠加影响。全球半导体月度销售额的走势来看，2019-2020年是周期上行阶段；2021年-2022年是周期下行阶段。
✔2021-2022的周期下行阶段：需求端，俄乌冲突，全球宏观经济疲软，中国疫情封控导致消费力降低，导致消费需求不振；供给端，2021-2022年扩张的晶圆厂产能陆续开始建设完毕，供给持续释放。
✔2023Q1-已有少数芯片设计公司库存水平下降，多数芯片设计公司库存呈现企稳态势，下半年如果需求得到恢复，库存压力将得到明显改善。
展望2023年全年，预期伴随需求复苏和半导体企业主动去库存，下半年半导体行业有望重回增长。在周期之外，AI的发展进入了一个极为蓬勃的时期，无论是技术、产品还是市场都充满了活力和机会。
04 如何布局？
对于看好芯片半导体板块投资机会，追踪国证半导体芯片指数，指数反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，覆盖芯片材料、设备、设计、制造、封装、测试等全产业链。
从市值和流动性来看，国证半导体芯片指数聚焦大市值行业龙头股，与市场上其他同类半导体芯片指数不同，国证半导体芯片指数成分股数量精选30只。因此，国证半导体芯片指数中大市值风格相对另两只指数华半导体芯片和中证全指半导体指数总市值更突出。其实从海外经验来看，美国上市的几只芯片行业主题ETF的持仓数量基本都是在30只左右的，主要原因是投资半导体芯片产业，最有投资价值的是龙头公司，而龙头公司数量本身就不会特别多。
???
【中金电新】积极因素催化，底部拐点确立，进攻号角吹响积极因素不断催化：1）拜登政府允许推进国轩密歇根电池工厂建设；2）欧盟通过电池新法规；3）五部委组织开展新能源车2H下乡活动。
【美国市场预期有望迎边际变化】根据外媒报道，经过长达数月的国家安全审核，美国外国投资委员会(CFIUS)确定国轩高科拟在密歇根州建立的工厂不是《国防生产法》(DefenseProductionAct)下的涵盖房地产交易或购买，拜登政府允许国轩高科继续在密歇根州建设工厂；我们认为此举或意味着中国锂电产业链赴美建厂或存在落地可能性、带来美国市场预期的边际转好。此外，龙头电池厂宁德时代亦在推进与福特密歇根工厂的落地，若能兑现，我们认为美国市场预期有望迎重大反转。而此前特斯拉Model3RWD北美车型(宁德时代配套)官宣可申请7,500美元全额税收抵免亦对美国市场预期带来边际好转，根据我们理解，特斯拉或利用IRACleanVehicleCredit中的“AlternativeCalculation”条款，允许OEM以“一段时期内(年/季/月)生产的全部EV”而非“单辆EV”为单位去满足IRA的40%本土关键矿物以及50%本土电池组件要求，如此，只要一段时期内美国本土销售车型既有美国本土自制的电池以及C生产的电池，有希望满足IRA条款要求；这意味着现阶段中国锂电产业链亦可参与到美国市场配套。
【欧洲电池新法规落地，提高动力电池配套门槛】6月14日，欧盟议会通过了欧盟关于电池和废旧电池的新法规，主要内容包括对于在欧盟销售的电动汽车电池、轻型交通工具电池等强制要求碳足迹声明和标签，且对于废旧电池以及电池材料的回收制定了更加严格的目标，同时规定新电池制造原材料中回收材料占比需达到最低水平。我们认为，电池新法规要求产业链建立全生命周期的质量管理和碳管理，提高欧洲地区配套门槛，我们观察到宁德时代等龙头企业已进行提前布局，通过选择绿电充足省份建厂、搭配光伏储能等方式降低电池生产碳排放，为迎接电池新法规落地做好准备；利好产业链龙头公司。
【五部委推进新能源车下乡，国内2H新能源车景气度有望加速反转】6月14日晚间，五部委宣布组织开展2H23新能源汽车下乡活动，采取“线下+云上”相结合的形式开展促销活动，并建议各新能源汽车企推荐适宜农村市场的先进车型，制定促销政策，建立完善售后服务体系；各充电设施建设运营企业配合完善充电设施布局，推出充电优惠政策。我们看好后续下乡政策落地，叠加新车上市+车价预期企稳，2H新能源车需求景气度有望迎加速反转，带动锂电池产业链排产回升，基本面有望阶段性企稳。当前电动车中游产业链已处于估值、市场情绪底部，我们认为短期国际环境、需求端、政策端的边际变化将开启全面反攻。
重点推荐：景气度较高的充电桩板块，全球政策共振、建桩提速，产业链业绩有望加速释放，推荐具备一体化能力+海外进展较快的设备厂商，盛弘股份(未覆盖)、通合科技(未覆盖)、道通科技(汽车组覆盖)、绿能慧充(未覆盖)；以及具备一体化能力的运营商，充电业务有望减亏、释放主业利润弹性，推荐：万马股份、特锐德；
新能源车中游板块，首推困境反转锂电池环节，4Q22以来中上游供需反转，产业链利润流向下游，利好锂电池盈利修复延续或盈利维持，推荐：宁德时代、亿纬锂能；
其次，锂电材料环节：短期我们建议关注部分正极、电解液企业2Q23利润修复的机会，1Q23因碳酸锂价格急跌计提减值致利润受损，2Q23以来碳酸锂价格回升、部分减值有望冲回、带动业绩修复；
中期我们推荐基本面有望率先触底的电解液环节，看好后市供需反转带动盈利回升。我们重点推荐电解液龙公司，一体化布局支撑盈利韧性；同时也建议关注各环节龙头公司的alpha：1）正极环节：容百科技、德方纳米；2）隔膜环节：星源材质；3）负极环节：璞泰来。
???
近期，存储行业龙头厂商宣布减产，存储赛道供给格局持续优化！叠加存储国产化进程有望加速，AI服务器存储芯片需求量倍增，存储芯片持续表现强势！
那么，存储芯片是什么？行业周期拐点到了么？产业链有哪些公司？我们今天深度了解下。
一、存储芯片是什么？
存储器（Memory）与中央处理器（CPU）、数字信号处理器（DSP）和可编程逻辑阵列器件（FPGA）并称四大高端通用芯片，是计算机系统的两大核心部件之一，是电子信息领域的重大战略性支柱产品。存储器作为四大通用芯片之一，发展存储芯片产业的意义不言而喻。对电子产品来说，它就像粮食一样不可或缺。它与数据相伴而生，哪里有数据，哪里就会需要存储芯片。而且随着大数据、物联网等新兴产业的发展，存储产业与信息安全等息息相关。
资料来源：中国银河证券研究所
存储芯片主要的三种产品为：DRAM、NORFLASH 和 NandFLASH。由于存储单元的技术原理和电路结构的实现方式不同，存储产品之间呈现出明显的差异性。
①NANDFlash是通用型非易失性存储芯片的一种，其存储阵列是由存储单元
通过串联方式连接而成，以“页”为单位进行读写操作，以“块”为单位进行擦除操作，因此具有存储容量大、写入/擦除速度快等特点。
②NORFlash 是一类通用型的非易失性存储芯片，其存储阵列是各存储单元通
过并联方式连接组成，在实现按位快速随机读取数据的同时，允许系统直接从存储单元中读取代码执行，因此具有芯片内执行、读取速度快等特点，通常被用于存储相关数据和代码程序，来满足快速启动应用系统的需求，普遍应用于可穿戴设备、移动终端等领域。
③DRAM 是市场上主要的易失性存储产品之一，通过利用电容内存储电荷的有
无来代表二进制比特（bit）来实现数据存储。DRAM具有读写速度快的特点，常被用于系统硬件的运行内存，对系统中的指令和数据进行处理。MCP是通过将闪存芯片与DRAM进行合封的产品，以共同实现存储与数据处理功能，节约空间的同时提高存储密度，目前主要用于空间受限的电子产品，被应用于移动终端、通讯设备领域。
资料来源：国联证券研究所
DRAM为存储芯片第一大细分领域，其次是 NANDFlash。总体上看，目前存储芯片市场以NANDFlash和DRAM为主，两者合计占比超过九成。根据Yole的数据，2021年全球存储芯片DRAM、NANDFlash和NorFlash占比分别为56%、40%和2%，包含EEPROM在内的其余存储芯片合计占比约2%。
资料来源：国联证券研究所
二、存储芯片价格或已充分调整
价格调整已超历史最大跌幅，2023下半年有望触底回升。复盘存储芯片历史周期，本轮下行周期于2021年下半年开始，从价格上看，目前DRAM和NAND价格均已下跌到上轮周期底部位置，从时间上看，本轮下行时间已接近两年。虽然近期DRAM价格依然下跌，但各大存储厂商已下调产能计划，存储芯片价格有望在2023年下半年达到周期底部。
资料来源：国联证券研究所
三、2023年存储行业有望在下半年迎来周期拐点。
存储器为全球半导体第二细分市场，历史表现与全球半导体周期走势一致，但波动性大于整个行业。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2021年全球半导体的市场规模为5559亿美元，同比增长26%。其中存储器细分赛道的占比为28%，市场规模为1538亿，同比增加31%。2023年全球半导体的市场规模预计将达到5566亿美元，同比减少4%。其中存储器细分赛道的占比将下滑到20%，市场规模将下降到1116亿美元，同比减少17%。从历史上看，半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性，但存储板块在一定程度上放大了行业整体波动性。2000年以来，全球半导体行业已经历多轮周期，当下我们正走在2021年以来的下行周期，周期底部渐行渐近。
资料来源：国金证券研究所
半导体领域弹性最大的存储板块，有望在2023年下半年迎来止跌。回顾世界半导体贸易统计组织（WSTS）披露的历年全球半导体各板块销售同比增速，存储行业的营收增速从见顶到见底通常为1-2年：2H2006-1H2008，2H2020-1H2011，2H2014-1H2016，2H2017-1H2019。从上一轮周期看，存储板块的销售增速在2017年上半年见顶，2019年年中见底。本轮周期中，存储的销售增速在2021Q3见顶，2022年增速转负，但随着三大厂商陆续降价去库、削减资本开支等减少供给，同时汽车智能化快速推进，高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求，以及ChatGPT将大力推动数据中心建设均将带来大量存储器需求，预计存储板块有望在23Q3-23Q4迎来止跌。
资料来源：国金证券研究所
四、存储行业市场集中度高，产业链公司梳理。
存储行业具有高技术壁垒、高强度资本投入的特点，市场集中度高，长期被国外厂商主导。我国拥有旺盛的存储芯片市场需求，但存储芯片长期依赖国外行业巨头，国产替代迫在眉睫。
存储芯片产业链公司如下：
兆易创新：多产品线布局效果显现，支撑公司业绩快速增长。
北京君正：汽车存储领域龙头。
普冉股份：非易失性存储芯片新星，工艺制程业界领先。
江波龙：受益于AI行业高速发展的SSD厂商。
东芯股份：本土SLC领先企业。
聚辰股份：受益于DDR5渗透率提升，SPD芯片持续放量。
其他存储芯片公司还有：大为股份，佰维存储，金太阳，全志科技，科翔股份，航锦科技，中电港，德明利，上海贝岭，香农芯创，深科技，恒烁股份，雅创电子，深南电路，协创数据，紫光国微，商洛电子，力源信息，同有科技，深圳华强，复旦微电，国科微，博敏电子，雷科防务，永安行，深康佳A，航天智装，睿能科技，朗科科技，万润科技。
???
AI服务器直接受益于需求端增长，Nvidia高速互联助力AI运算。2018年至今，模型升级带来参数量指数级增加，AI训练+推理段模型需求催生AI服务器海量需求（训练阶段算力需求=6×模型参数数量×训练集规模），按照A100640GB服务器参数假设，据测算，训练端需要服务器数量为3423台/日，推理端按照1亿活跃用户测算对应成本为4000万美元，并随着用户量和访问互动量上升，算力需求持续提升。此外，Nvidia高速互联助力AI运算，800G交换机陆续发布，下一代超宽互联蓄势待发。
AI重塑服务器行业格局，ODM模式/厂商受益于AI服务器增长。根据Statista数据，2021年全球服务器市场规模达到831.7亿美元，同比增长6.97%，其中AI服务器市场达到156.3亿美元，同比增长39.1%。AI服务器有望成为增速最快的细分板块，预计AI服务器市场将在2026年达到347.1亿美元，5年CAGR达到17.3%。ODM模式/厂商受益于CSP客户增量，2022年出货的服务器中ODM生产的市占率或达50%。全球ODM厂商竞争格局集中度高，CR5高达94.4%，分别为鸿海/工业富联（43%）、广达（17%）、纬创（14%）、英业达（12.8%）和超微（7.6%）。
AI服务器放量预期利好上游核心部件。AI服务器销量增加将拓宽上游核心零部件的增量市场，尤其是AI芯片（GPU、ASIC和FPGA）、存储器、固态硬盘等。其中，国内上游环节的国产替代程度不一。我们认为国内处于乐观机遇期的有AI服务器制造厂商、服务器用PCB厂商、DRAM厂商和散热厂商，PCB和DRAM的服务器领域均是行业实现扩产和开拓市场的重点所在；制约瓶颈为人工智能芯片，仍被国外厂商垄断，有望实现突破的环节为先进封装Chiplet，或成为我国算力困境的关键转折点。
投资建议：建议关注AI服务器及上游产业链相关标的：
1)AI服务器龙头：工业富联；
2)服务器PCB：鹏鼎控股；
3)服务器线束与连接器：电连技术、兆龙互连；
4)算力芯片：寒武纪、海光信息（天风计算机团队覆盖）、景嘉微（天风计算机团队联合覆盖）；
5)存储供应链：兆易创新、北京君正、江波龙（天风计算机团队联合覆盖）、澜起科技、雅克科技、鼎龙股份（天风化工团队联合覆盖）、华懋科技（天风汽车团队联合覆盖）、华特气体；
6)边缘AI：瑞芯微、晶晨股份、全志科技、恒玄科技、富瀚微、中科蓝讯、乐鑫科技；
7)AItoB/机器视觉：大华股份、海康威视、鼎捷软件（天风计算机团队覆盖）、凌云光、天准科技、舜宇光学、海康威视、奥普特（天风机械军工团队覆盖）；
8)Chiplet：长电科技、通富微电、华天科技、长川科技（天风机械团队覆盖）、华峰测控（天风机械团队覆盖）、利扬芯片、芯碁微装、伟测科技
风险提示：中美贸易摩擦导致上游原材料断供、AI服务器出货不及预期、技术瓶颈仍未摆脱
???
【中信新材料】行业跟踪点评：装机落地预期利好海风材料，半导体材料和零部件把握左侧机会（2023/6/5）市场波动下，建议围绕业绩准则，叠加政策看点，布局国产替代和自主可控、边际需求改善明确、行业量增下的紧缺环
转载请注明出处品达科技 » 青山纸业资金流向金融界(股票资金流向)