关于月字的网名？
丰月、夜月、望月、静月、明月、月光、流月等等带有月字的网名非常常见，因为月亮是一种非常有诗意的自然景观，给人带来安静、温馨的感觉，适合用来命名个人的网络ID。
有些人用月亮的不同形态比如新月、弯月、满月等来体现自己的个性特点。
st天来自马什么时候摘星摘帽？
St摘帽是需要达到一定的条件的：最新年报必须盈利；最近一个会计年度的每股净资产为正值，且必须超过1元，以及财务报告没有被出具无法表示意见或否定意见的审计报告；没有重大会计差错和虚假陈述，未在证监会责令整改期限内；没有重大事件导致公司生产经营受严重影响。
重整完成后成功“摘星摘帽”！银亿股份上半年地产业务占比已不足一成
11月7日，*ST银亿（SZ000981，股价2.02元，201.95亿元）开盘快速上涨，于当日上午9点40分涨停。
至此，*ST银亿股票连续三个交易日（2022年11月3日、11月4日、11月7日）收盘价格涨幅累计偏离超过12%。
11月7日晚间，*ST银亿发布关于股票交易异常波动公告表示，针对本次股价异常波动，经公司董事会关注、征询、自查并核实。
同时，还发布关于公司股票交易撤销退市风险警示暨停牌的公告表示，公司股票自11月9日开市起撤销退市风险警示，股票简称将由“*ST银亿”变更为“银亿股份”。
引发*ST银亿在资本市场股价异动，与其几天前发布的公告不无关联。根据公告，宁波市中级法院裁定确认的《银亿股份有限公司重整计划》已执行完毕，并终结公司破产重整程序。
《每日经济新闻》记者注意到，重整投资人嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙企业（有限合伙）向管理人支付了6345.04万元违约金。该笔资金已划入银亿股份银行账户，预计直接增厚后者2022年度的相应利润。
地产业务缩水叠加造车失利，宁波前首富熊续强掌控的银亿系企业曾面临生存危机，上市公司银亿股份有限公司（以下简称银亿股份）也被戴上“ST”的帽子。
经过2年多时间的挣扎，银亿股份跌宕起伏的重整工作终于收官。
11月3日晚间，*ST银亿发布公告称，公司收到宁波市中级法院送达的（2020）浙02破4号之三《民事裁定书》，裁定确认《银亿股份有限公司重整计划》已执行完毕，终结银亿股份破产重整程序。
董事会表示，公司实施重整并执行完毕重整计划，有利于改善经营状况，增强持续盈利能力，重回良性发展轨道。次日（11月4日），*ST银亿封涨停板。
在重整程序中，*ST银亿通过出资人权益调整，引入重整投资人提供资金支持，解决了原控股股东及其支配股东的业绩补偿、现金分红返还和资金占用问题等历史遗留问题，最大限度保障了全体债权人的合法权益，改善了公司资产负债结构，有效化解了公司流动性风险。
近几日*ST银亿股价表现来源：同花顺
此后，*ST银亿向深圳证券交易所申请撤销公司股票交易因触及规范类强制退市之情形第9.4.1条“（七）法院依法受理公司重整、和解或者破产清算申请”）而被实施的退市风险警示。
11月7日晚间，*ST银亿发布关于公司股票交易撤销退市风险警示暨停牌的公告表示，公司股票将于2022年11月8日停牌一天，并于2022年11月9日开市起复牌；公司股票自2022年11月9日开市起撤销退市风险警示，股票简称将由“*ST银亿”变更为“银亿股份”，股票代码不变，股票交易价格的日涨跌幅限制将由“5%”变更为“10%”。
来源：*ST银亿公告
银亿股份是品牌房企中较早采取多元化转型的代表之一，彼时万科、绿地、恒大等也寻求多赛道发展。
不过，法院一纸文书将银亿股份“房地产业+高端制造业”双轮驱动的梦想拉回现实。
时间回拨到2020年6月23日，银亿股份收到宁波市中级法院送达的（2019）浙02破申23号《民事裁定书》，即宁波市中级法院裁定受理申请人浙江中安安装有限公司对公司的重整申请。随后，公司股票被实施“退市风险警示”。
去年以来，银亿股市的重整工作取得突破，实施重整计划中资本公积金转增股票方案，解决前大股东的历史遗留问题。
目前，公司控股股东发生变更，80后宁波籍企业家叶骥已成为银亿股份新的实控人。
业绩报告显示，今年前三季度，银亿股份实现营业收入27.55亿元，同比下降7.82%；归母净利润1.68亿元，同比扭亏为盈，增长125.58%。
来源：*ST银亿半年报
今年上半年，银亿股份的房地产板块共实现营业收入5.97亿元，其中房产销售1.6亿元，城市服务（包括物业管理、商业管理和星级酒店等）4.37亿元。1.6亿元房产销售收入占总收入的比重为8.95%，同比减少32.77%；毛利率0.33%，同比减少16.5%。
而物业管理的收入占比21.06%，汽车零部件实现收入占比64.2%。
作为以宁波为总部的房地产开发企业，银亿股份自借壳兰光科技在深交所上市后，实现了从宁波本土企业向全国性房地产企业的跨越。
克而瑞数据显示，2017年银亿股份以67.8亿元的销售额位居行业第166位，2018年则以58.5亿元的流量金额排在行业第186位。此后，银亿股份再未出现在房企TOP200榜单上。
而截至今年6月底，银亿股份累计土地储备仅有4处，包括南昌的高安项目和上尚城5-3期、**的博斯腾湖地块，以及韩国济州岛的悦海堂项目，总占地面积105.58万平方米，剩余可开发建筑面积98.48万平方米，在开发项目主要在宁波象山和江西南昌。
事实上，自去年12月银亿股份完成新一届的董事会、监事会换届选举后，便明确未来将高度聚焦高端制造，全面实施新能源战略部署，推进公司在新能源汽车、半导体等领域的发展。
在今年5月，银亿股份还修改了《公司章程》中的经营范围条款，对新能源整车及零部件制造、半导体等业务进一步加以明确。
针对银亿股份目前的房地产业务，知名地产分析师严跃进11月7日在接受《每日经济新闻》记者书面采访时表示，单纯从披露的数据看，银亿股份的房地产项目属于“寥寥无几”的状态，而且部分土储项目对销售业绩的促进动力确实不足。
观察最近几年的发展，其在地产业务方面明显在萎缩，预计当前房地产行业降温的大背景下，也不会积极拿地，难以在房地产规模方面有所扩张。
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2022年11月脱帽和戴帽的ST股票，月度盘点ST股（1）_财富号_东方财富网
11月份结束了，《ST股发现》和《ST股重组》的习惯，月底一般会盘点总结一下，以前写下来，只是留给自己复盘，自己研究用，感觉掌握了股市这个ATM机的密码，生怕人家知道。
现在知道，就算写下来，无心的人看不懂，看不明白，有心的人，就算你不写，人家琢磨一下，也能明白。
而且很多东西都是有时效性的，就像持有封基老师举的例子，当年印刷厂工人抓铅字的绝活，对于今天还有用吗，没有用了。
而且文章发出来，最大的好处就是，会有人发现里面的逻辑错误，或者依据的错误，找到问题所在。更真实的，更全面地梳理自己搜索信息，逻辑判断的准确性。
写的东西发出来，就是一个整理自己的逻辑，想法，操作思路的过程。
《ST股发现》主要针对ST股的日常突发公告的解读，季报，年报，月度盘点。
比如月度盘点的内容，每个月的摘星脱帽股，摘星股，脱帽股，还有新戴帽股，可能将要戴帽股等。偏重于ST股的发现，预警，提醒。
比如前段时间连续发布了8篇避坑文章，详细讲述了可能2023年大概率退市的6只股票，*ST紫晶，*ST泽达，*ST金洲，*ST计通，*ST凯乐，*ST科林。后面这个避坑系列文章，还是要继续发，虽然这种也是划到看空的文章，没有什么推荐量。
《ST股重组》主要针对ST股的破产重整，包括ST股的预重整，破产，申请公告的解读，正在进行ST股破产重整股的解读，困境反转股的解读，重组股的解读等，每月统计上市公司在法院申请的破产预重整申请统计表等。还包括一些股市套利的方法，案例等
那我们就把11月份ST股盘点一下，那些摘星脱帽的ST股，11月份摘星的股票，11月份新加入的ST股票。
ST股月度盘点（1）：2022年11月脱帽和戴帽的ST股票
很有意思的是，这四只摘帽股，代表三种不同的走势。
一：众泰汽车摘帽后开始连续7天上涨，然后才开始下跌。
关于众泰汽车的摘帽，在10月20日就写过一篇文章，当时发在《ST股发现》上。
其中关于ST众泰能不能摘帽，犯了一个错误，认为恢复生产，只是消除了其他风险警示的正常生产，对于连续三年净利润为负，认为还是不能摘帽。
结果11月1日ST众泰申请摘帽，立刻把我搞蒙了，什么情况，不是不符合条件嘛，最后又把深交所《上市规则》，仔细读了三遍，发现自己错了。
按照第七项，还有后半句话，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。
众泰汽车的复产，证明公司已经具备持续经营的能力了。
而且当时*众泰变更ST众泰时，只是触及9.8.1的第五项，没有第七项的内容，自己想多了，认为触及第七项。
惨痛的思维错误，想当然的认为三年扣非净利润亏损，必须还戴着ST的帽子。错失这个ST众泰的摘帽前潜伏的机会预警。
二：银亿股份是当天上涨，连续涨2天后开始下跌，凯瑞德摘帽当天下跌，后续连续三天上涨，然后开始下跌。
三：海越能源是摘帽当天见光死，开始下跌，后续继续单边下跌。
摘帽前期涨幅不大的ST股，摘帽后会有一波短线行情。摘帽前涨幅已经大了，摘帽当天就是见光死，会走出单边下跌的行情。
这个和股票摘帽后的基本面没有太大关系，最多就是基本面好的，后续会陆续新资金进场，掀起新的高度，那是以后中长期的事情，不在我们《ST股发现》的关注范围，除非有重组的出现。
摘帽股最稳妥的套利收尾模式，就是在摘帽的前一天，或者摘帽当天跑掉。
就像吃鱼，吃掉最好吃的鱼身子，鱼头和鱼尾巴是不是要留给其他人，要不鱼尾巴刺多，一样会卡住你的喉咙。
一：*ST围海摘星的原因：
触及上市规则的9.3.1第四项出具无法表达意见的审计报告已经消除，触及上市规则的（2018版）13.3.1的第二项，第四项，以及13.3的第四项。
二：*ST星星摘星的原因：
公司重整计划执行完毕并终结公司重整程序。根据《上市规则》第10.4.13条第一款的规定，公司符合申请撤销股票退市风险警示的条件。
ST泽达前面专门写文章说过，这里就不多说了，见这篇文章：又增加了1个ST股兄弟，泽达易盛变成*ST泽达
有退市风险警示的上市公司，共有53只*ST股票。其中包括那只A股唯一带双S的珍藏版的S*ST佳通。
有退市风险警示的B股上市公司，共有2只*ST股票，那就是*ST山航B和*ST华电B。
判断什么时候能摘帽，就是提前进入潜伏的基础。
举个例子：
ST围海什么时候能摘帽？看目前戴ST的原因，重整投资人还欠公司违规利息9279万没还，瞎猜是不是故意不还，不想让股价走高。
判断：ST围海随时还钱，随时摘帽
ST星星什么时候能摘帽？看目前戴ST的原因，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，触及《上市规则》第9.4条第六项的规定，
ST星星的19,20,21三年的扣非净利润分别为-14.36亿，-28.74亿，-69.37亿，而22年三季度的扣非净利润为-1.54亿，如果22年报能够净利润为正，ST星星就能摘帽。
所以，ST星星能摘帽的条件，就是密切关注2022年报的预发布。预发布如果扣非净利润转正，就是潜伏进ST星星，进行摘帽套利的最佳时机。
总结一下：
1：截至11月A股市场一共有137只ST股票。
2：ST股票市场11月份摘帽4只股票。
3：摘帽前的潜伏是套利的最佳日期。
4：11月份有2只股票脱星继续戴帽。
5：2022年报前，关注那些预期摘帽的ST股发布的信息，是摘帽短线套利的关键。
再次重申，本文作者水平不高，脸皮很厚。目前不投资任何股票。但是唯一的可贵之处就是真诚，客观。
本文不构成任何投资建议，本文的数据可能会有错误，仅为信息分享。任何因引用数据，或者本文导致的投资行为发生的亏损，《ST股重组》及作者概不承担任何责任。
我是飞教头，非专家，非学者，非老师，中间略懂点ST股。
斗破苍穹最新章节
斗破苍穹·正文第一千两百五十八章凄惨下场http://www.niepo.net/reader/2-1762757.html听得摘星老鬼那凄厉的尖叫声，萧炎先是一怔，旋即心头猛的一凛，这魂殿居然还隐藏有强者在此？而且此人的身份，竟然连身为瑰殿天尊的摘星老鬼都得称呼一声大人，“看来魂殿果然是有备而来！”心中掠过这道念头，萧炎目光闪烁，凶芒掠动，不管如何，先将这三番四次与他为敌的摘星老鬼弄死再说！“嗤！”敢不求粉吗？敢说句新年快乐吗？心头杀意涌动，那黑色光圈的扩散速度猛然加快，近在咫尺的可怕吸力，骇得那摘星老鬼魂飞魄散，恐惧的尖叫声越发的凄厉。“废物，被一个小辈逼成这幅德行，你还有何脸成为魂殿天尊？”就在光圈即将波及到摘星老鬼身体上时，一道淡漠得没有丝毫情绪的声音，突然缓缓在这片天空响起，紧接着，摘星老鬼身后空间迅速裂开一个裂缝…一道蓝色身影缓步而出，而伴随着这道身影的一出现，这片天地间的空气，立刻便是变得湿润了起来，隐隐间，天空上还有着细小的雨滴噼里啪啦的倾洒而下。这般奇异的变化，自然也是引起了萧炎的注意，当下心头便是一沉，此人居然能够凭借体内浩瀚斗气引动天地能量的变化，这等实力，还真是骇人听闻，按照他的猜测这所谓的九天尊，恐怕至少也是达到了七星甚至八星级别！那淡漠声音虽然令得摘星老鬼面色羞愧，但与面子相比，明显还是这条命更重要吧当下连忙叫道：“大人，救我！”蓝色身影淡淡的瞥了萧炎一眼，然后微皱着淡蓝色的眉毛，望着那飞速扩散而来的黑色光圈，喃喃道：“竟然是天阶斗技，真是让人羡慕的小子，”话音落下，蓝色身影袖袍一挥，天地间飘散的雨滴便是以一种惊人的速度汇聚而来，顷刻间便是在摘星老鬼面前凝聚成了一面高速来回旋转的雨幕，与此同时”他手掌一把抓住摘星老鬼肩膀，身形闪电般的后退。见到此人要救走摘星老鬼，萧炎眼中也是寒意涌动，体内斗气，疯狂的灌输而出…而那黑色光圈扩散的速度，也是瞬间加快，一眨眼便是与那雨幕撞击在了一起。“哗啦！”异狂祝大家新年快乐两者撞击，雨幕立刻崩裂而开，铺天盖地的雨滴被尽数吞纳进入光圈之内。黑色光圈突破雨幕，速度不减反增，然后在摘星老鬼那惊恐的目光中，飞速的追赶而上，黑色光圈直接是波及到了摘星老鬼双脚之上。“啊！”在黑色光圈波及而上时，摘星老鬼嘴中顿时爆发出极其凄厉的惨叫声。“哼！”那蓝色身影此刻也是冷哼一声，也不理会摘星老鬼的惨弈声，抓着他的肩膀，闪退速度急忙加快…蓝色身影速度加快，这才带着摘星老鬼前窜了一段距离，回头瞥了一眼摘星老鬼双脚，眉头也是一皱，此刻摘星老鬼的双脚，已经完全被截断，那断裂处，光滑如镜，甚至连血液都是未曾浮现半点，那般模样，就如同在先前接触的一瞬间，其双脚部分的鲜血，被那黑色光圈尽数吞噬了一般，目光再转向摘星老鬼的脸庞，已是惨白如雪，连呼吸都是变得有些萋靡了下来。失去了双腿与一臂，这摘星老鬼几乎是能够算做半个废人！“霸道的天阶斗技！”敢不求粉吗？敢说句新年快乐吗？蓝色身影脸庞上划过一抹细微的凝重之色，旋即摇了摇头，脚尖一点虚空，身形便是迅猛而退，即便是以他的实力，也并不想硬接那大天造化掌…那样即便能够接下来，对他也是会造成一些损耗，这并不是他所乐意见到之事。“要走也得将那老鬼留下来！”见到蓝色身影加快速度，萧炎也是一声冷笑，手掌猛然一握，浩瀚斗气弥漫而开，那黑色光圈的速度瞬间提升至极致，咻的一声，便是闪电般的扩散而开，然后以迅雷不及掩耳之势追上了那被蓝色身影抓住肩膀的摘星老鬼，最后，光圈在后者那无比恐惧的目光，直接波及到了其胸膛部位。“嗤！”一道细微的声音响起，摘星老鬼睁大的眼睛瞬间凝固，鲜血缓缓的自嘴角溢流而下，脸庞干枯得如同枯树一般，生气眨眼便是消逝干净。光圈吞噬掉摘星老鬼胸膛一下的部位，也终于是因为范围扩散到尽头，停止了延伸，最后一颤间，在无数道惊恐目光注视下，徐徐消逝，蓝色身影在摘星老鬼生机丧失的那一刻，便是停下了身形，然后目光冷漠的望着那飞速退散的黑色光圈，最后顿在了光圈中心的萧炎身上。“不愧是萧玄后人本尊倒是有些奇，为何你能够在这般年龄达到斗尊层次，难道萧家那早已废弃血脉，还能再用不成？”蓝色身影看着萧炎，淡淡的道。萧炎并未答话，只是目光警戒的望着前方的老者，老者一身蓝袍…甚至连头发眉毛都是淡蓝之色，双眼之中，宛如拨动着无穷无尽的浩瀚水系能量般，令的人有种失神的感觉，这位蓝袍老者虽然看起来比较普通，但萧炎却是明白，这老家伙的实力，根本不比当日见到的太古虚龙一族的黑擎弱。“应该不是血脉的缘故，这种废弃的血脉，能够供养出萧玄那等强者，已是不可思议的事，应该没可能再养育出第二个萧玄，…对于萧炎的沉默，那被摘星老鬼称为九天尊的蓝衣老者，却是自顾自的摇了摇头，自语道。“废弃血脉？”萧炎眉头微皱，心头有些疑惑，听这老家伙话里的意思，似乎萧家在很久以前也是有着一些不为他所知的历史，但什么血脉之力，这么多年，他还真没有感受到半点，他能够达到如今的地步，除了依靠焚决吞噬异火之外，便全部都是他自己一点一滴努力修炼而来，可没有什么血脉之力的功劳。“有疑惑没关系，等到了魂殿，会有人帮你讲解，…似是看出萧炎的疑惑”九天尊淡淡。笑，瞥了一眼手中那仅仅只有胸膛以上部位的摘星老鬼，缓缓摇了摇头，浓郁的蓝色能量自其掌心中弥漫而出，然后将摘星老鬼那仅剩的躯体尽数包裹，最后化为蓝色的冰晶，随手一弹，冰晶便是徐徐的裂开吧最后嘭的一声，爆裂成无数碎片，而摘星老鬼的身体，也是随之化为粉末……，“虽然摘星老鬼失败了几次任务，也该获得这般惩罚，但这执行的人，却并不能是你，所以，你还得为了他的死…负上一些责任。”九天尊蓝色双眼看了萧炎，道。萧炎冷笑，体内斗气迅速涌动，异火也是在开始在体内凝聚，随时准备再度拼上全力，与这九天尊斗上一场。“我知道你拥有着一种堪比天阶斗技的火莲，但这还不够，在本尊面前，你不会有机会施展这等攻击”所以，还是跟本尊走吧，我的任务虽说是带活的回去，但只要有一口气，都算”，九天尊修长的手指轻轻弹了弹了衣袖，面无表情的道。“我倒是不信”…萧炎眼眸微眯，从这九天尊身上，他的确是感受到了一种极度危险的气息，不过这也并不可能让得他束手就擒，当下背肩一颤，那青红色的骨翼便是延伸而出，双翼一振，其身形顿时暴退，一道道残影浮现天空，令得人眼花缭乱。见到萧炎身形暴退，九天尊也是缓缓的摇了摇头，身旁空间徐徐扭曲，而其身形，则是诡异的消失了踪迹。在九天尊身形消失的那一霎，萧炎浑身寒毛也是立刻竖了起来，然而其眼睛刻刚眨下…便是见到，那道蓝色身影，已在其面前不足两尺的距离。“本尊说过，这些……没有用。”九天尊脸庞依旧淡漠，右掌轻飘飘的掠出，漫天水气在此刻凝聚而来，最后带起一股极度浓郁的阴寒气息，仿若闪电般的对着萧炎掠去。九天尊这毫无烟火气息的一掌飘来，萧炎脸色也是迅速凝重起来，紫褐色的火焰在右掌急速凝聚，最后化为一条蜿蜒盘踞的火龙，重重的与九天尊手掌对碰在了一起。“嗤”…两者相撞，并没有惊天之声，炽热与阴寒交织，只是爆发出乎浓郁的白色烟雾，嗤嗤的声响，不绝于耳。“嘭！”这等交织并未持续多久，沉声便是在白雾之中响起，旋即一道狼狈身影便是蹬蹬的倒飞而出，最后重重的砸在一处山壁之上，可怕的力道，直接是令得坚硬的山壁在顷刻间被手臂粗壮的裂缝所攀爬占满。“噗”…萧炎抹去嘴角的血迹，将嘴中的血沫也是吐了一口，面色阴沉的望着天空上的那道蓝色身影，面对着摘星老鬼，他尚还可一战…但在这位九天尊手中，他竟然是没有多少还手之力！“跟本尊走吧……”，天空上，九天尊瞥了萧炎一眼，身形一动，便走出现在了后者面前，手掌缓缓伸出…抓向萧炎肩膀，淡漠的声音徐徐传出。萧炎死死的望着那手掌伸来的九天尊，眼中，也是掠过一抹狠戾之色，而就在他即将拼尽全力，死命一搏时，一只手臂却是从其身后伸出，平平静静的将九天尊手掌抓住，与此同时，淡淡的苍老声音，也是从后方…悄然传开。“要带走人的话，光凭你九天尊的话，可还没这种资格……（吃坏肚子，拉了一晚上，晚上在家的亲戚多，我哥跟我睡一个房间，被那呼噜声折磨到六点才睡着，结果旧点就被叫起来走亲戚，三点多才回家，胃疼，肚子饿，天冷这年，过得也太悲催了。
（honey来）林峰在这次TVB台庆获了哪些奖？
09年的颁奖典礼林峰大人没有入围，因为他今年他主要是在乐坛努力，出新歌，新专辑。所以他今年都没戏出街，因此在颁奖典礼也没有林峰，明年林峰大人一定会入围，因为他明年有很多戏播出，比如：《摘星之旅》、《谈情说案》，还有电影：《别恋》，而且在明年的颁奖典礼很有可能获奖，我非常期待明年的颁奖典礼，林峰明年应该可以获得视帝。。支持林峰。的。
三季报后几家欢喜几家愁：部分公司财务风险指标“踩线”，也有摘帽股喜提两连板
财联社11月5日讯（编辑唐叶天）2022年，随着注册制改革的推进，A股迎来了更为健全的市场制度，投资者保护不断完善。2022年，上市公司无论被实施风险警示还是成功“摘帽摘星”，步伐都有所加快。至今，年内已有57家A股上市公司被实施风险警示，但也有58只个股成功“摘帽摘星”。在三季报尘埃落定后，A股有部分企业因扣非前后归母净利润为负+营收低于1亿元而拉响了新的“披帽带星”警报。
2020年12月，上交所修订和发布了一系列新退市制度。新退市制度完善了退市的指标，简化了退市流程，并增加和优化了风险警示等情形，设置了财务类、交易类、规范类和重大违法类4大退市通道。
时间来到2022年，至A股上市公司三季报披露结束，共有7家上市公司不仅2022年前三季报扣非归母净利润为负，并且2022年营收合计不满亿元。且其2021年扣非归母净利润也为负值、2021年营收合计不满亿元。
除了以上7家上市公司，还有刚刚成功“摘帽”不久的北京文化、神雾节能等热门股，今年财务指标再度拉响扣非前后归母净利润为负+营收低于1亿元的“警报”。
在已被实施风险预警的个股中，有20只个股今年前三季度的归母净利润与营收也在财务退市规则的“踩线”边缘。另有ST泰禾、ST大集两只个股在“1元退市”的边缘徘徊。
以上公司如四季度经营面未能有效改善，则将面对较大的退市压力。
10月18日，沉寂许久的车企ST众泰公告称新车量产在即，目前相关复产前的准备工作已基本完成。并称自2021年底完成重整以来，一直致力于汽车整车的复产工作。随后，10月31日ST众泰公告称已向深交所申请撤销对公司股票交易实施的其他风险警示。11月3日复牌以来，成功“摘帽”的众泰汽车喜提两连板。
11月3日，*ST银亿公告称重整计划执行完毕，公司已向深交所提交申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示的申请。
成功“脱帽摘星”的公司往往能够迎来一波市场行情，如曾经的“爆款制造机”北京文化，自今年6月16日晚间，公司董事会审议通过议案，同意向深交所申请撤销公司股票交易其他风险警示，至6月24日北京文化复牌，5个交易日，北京文化股价累涨14.25%。但基本面彻底得到改善的公司，往往中长期表现更为稳健。
有部分遭风险示警的个股选择押注破产重组，如索菱股份、华谊嘉信等，成功化解债务问题。其中有部分破产重整的个股选择引入国资。主营汽车CID系统的索菱股份今年乘上行业东风，2022年前三季度实现归母净利润266万元，同比扭亏为盈。
也有公司在解决内控问题后重新出发。如超讯通信解决了子公司董事长违规担保的问题后，年内最大涨幅达到173%；大有能源年内收回了控股股东非经营性占用的资金，年内最大涨幅达到45%。
愈发完备的资本市场机制正在考验上市公司的经营能力。在2021年退市数量达到20家，创下了历史新高，但2022年以来，已有46家上市公司未能“保壳”，从A股退市，全年数据仍将刷新纪录。
机构观点称，营收和净利润组合退市指标的引入、营收扣除标准的持续完善和财务类指标的全面交叉适用使得壳公司规避退市的空间进一步压缩。在2022年，“火中取栗”炒作退市股或被实施风险警示的个股行为已经渐歇。
ST摘星摘帽预期概念股（附名单）
很多人看到ST，就趋之若鹜，实际上，不少大牛股就诞生于ST股，譬如今年的超级化工大牛股，沧州大化，去年也是ST，今年3月15日摘帽，摘帽至今，也已经翻倍。还有八一钢铁，去年也是ST，今年5月2日摘帽，马上就迎来了三涨停。
一般ST股，只要盈利一年，就可以摘星摘帽，当然，盈利也分两种情况，一种是扣除非经常性损益之后的净利润是正数，那么直接摘星摘帽。还有一种是扣除非经常性损益之后的净利润是负数，那么只能摘星。
一份ST摘星摘帽预期概念名单，仅供参考，不作为买卖依据，买者自负。主要思路是，今年前三季度净利润超过5000万元的ST股，还有就是市净率大于2的ST股，表格如下：
以上统计也可能会不全，欢迎各位留言补充。
上市公司破产重整：投资人与经营方案（2022） - 知乎
作者：向问东
来源：璞公英
本篇文章是“上市公司破产重整”系列第10篇文章，是关于2022年上市公司破产重整“投资人与经营方案”的年度总结。前9篇文章包括2017-2021五年年度“投资人与经营方案”专题，以及*ST恒康/新里程、方正集团、*ST创智等个案讨论。
本文分为如下章节：
《上市公司破产重整：投资人与经营方案（2021）》与《上市公司破产重整：投资人与经营方案（2020）》两文对2021年度和2020年度做过专题总结。在讨论2022年主题之前，我们先简单从现在时点看看2021和2020两年经批准重整计划的上市公司生存情况。
2021年是上市公司破产重整大年，共有19家上市公司被批准重整计划。其中，有三家当年未完成重整计划执行，分别为*ST雅博、*ST松江、*ST华英；这三家公司分别在2022年2月、3月和4月完成重整计划执行，虽然跨年、拖后不算太久，目前继续作为上市公司存在。
19家公司中，有4家虽然去“*”，但依然是“ST”，分别为ST大集、ST康美、ST实达、ST华英。积重难返，破产重整执行完一年多后，这四家公司依然没有脱离危险区（至少形式上）。
好的方面，有4家公司，不仅摘帽，而且更名，分别为海南机场（原*ST基础）、卓朗科技（原*ST松江）、东方智造（原*ST东网）、福石控股（原*ST嘉信）。这种改头换面应大面上理解为积极的变化，更名一般与新的大股东有关系，另外一定程度上也形象代表着公司主业的调整。
2020年，A股市场有13家上市公司破产重整计划得到批准。两年后再看，首先值得注意的是：*ST德奥在2020年重整计划执行完毕后，虽有产业投资人“迅图教育”进入，但在挣扎两年后，依然不免最终退市的命运。值得注意的是，德奥退在2019和2020年微利之后，破产重整完成的2021年，再度大幅亏损6.25亿元，而当年营收仅为6.15亿元，收入绝对值低于亏损额。从这个角度也能看到其破产重整效果的脆弱。
2020年破产重整13家公司中，有3家当年未完成重整计划执行，分别为*ST银亿、*ST飞马、*ST中南。其中，*ST中南在2021年3月份完成破产重整执行，时间拖得不算太晚；*ST飞马，重整执行拖了一年，到2021年11月份才重整完成，因其重整完实控人为刘永好，进一步想到2021年破产重整完至今还“ST”的ST华英重整投资人也是新希望，新希望的破产重整操盘能力未免让人有点着急；而最让市场关注和惊诧的是，*ST银亿重整投资人出资不力，重整执行拖了2年！直到2022年11月份，才最终重整执行完毕，并脱星摘帽。
好的方面，除了*ST德奥最终退市，其他2020年带帽的破产重整公司，现在时点，都摘帽了，形式上恢复健康。时间维度稍长一点，破产重整应该是可以给绝大多数重整完成企业，以新的生机的。
根据大成律所高美丽律师团队统计（见《上市公司重整2022年度观察》一文），2022年A股市场破产重整企业整体统计数据如下：
（1）2022年度我国共有21家上市公司申请或被申请破产重整（预重整）；
（2）2022年度我国共有10家上市公司被法院裁定受理破产重整申请；
（3）2022年度我国共有11家上市公司重整计划被法院批准通过；
（4）2022年度共有26家上市公司经历预重整状态，其中7家公司在2022年成功转入重整，且均已被裁定批准重整计划并终止重整程序；19家未能转入重整，其中16家至今仍处于预重整状态。
结果导向，本文沿袭旧例，依旧聚焦破产重整计划被批准通过的11家上市公司，并重点关注这11家公司的投资人和经营方案。
2022年重整计划得到批准的11家上市公司，仅有1家（*ST恒康）是上半年批准的，其他10家都是下半年批准的；其中，有4家是11月份批准、5家是12月份批准，体现了上市公司财报和监管的时间特点。
也许是上市公司破产重整相关参与者从技术角度越来越熟练的缘故，也许是大疫三年后大家更懂得团结、妥协和生存的重要意义，2022年11家重整上市公司，均在2022年重整执行完毕。其中，最让人叹为观止的是*ST德瑞，在2022年12月30日重整计划得到批准，并在次日、2022年最后一天将重整计划执行完成！充分显示了中国效率和速度。
2022年这11家重整上市公司，每一家都有重整投资人，其中*ST方科仅有华实控股一家投资人，其他上市公司都有多于1家的重整投资人。
值得注意的是，破产重整一般伴随着公司控股股东和实际控制人的变更，但2022年有3家上市公司，没有此变化。这三家公司为：*ST天马、*ST中安、*ST博天。这种情况有一定特殊性，但无疑是原大股东所愿意见到的一种结果：少了债，公司活下来，自身还多少保持控制地位。后文“破产重整可以不变控股股东？”章节会专题讨论这个问题。
从经营方案看，2022年这11家重整上市公司基本都保留主业，有些表示后续会注入优质项目，有些仅表示继续加强主业，没有将主业完全剥离换装其他资产和业务的安排。这表明，上市公司的破产重整，其实还是有实际的产业基础，而不是简单的买壳或借壳。
下面，我们聚焦具体案例，展开梳理讨论2022年重整案例的具体内涵和特点。
作为2022年上半年唯一一起上市公司破产重整计划核准案，笔者在2022年5月份《恒康医疗接续新里程“民营医疗第一股”绝地重生？》一文中对此案例做了较全面解读。当时，*ST恒康重整尚未执行完成。
如今，大半年过去，*ST恒康已于2022年6月重整执行完成，之后于2022年7月摘星摘帽，再后于2022年9月份更名“新里程”。*ST恒康/新里程重整执行后脱星摘帽更名，如行云流水。近期，新里程拟向大股东定增近7亿元，而新里程集团也在近期成为爱心保险的第一大股东，上市公司在与大股东纽带加强的同时，外围紧密生态似乎也很有想象空间。重整完成后的“新里程”，似乎真正启动了新里程，呈现旺盛生机。
但上市公司新里程其实也充满了挑战：
（1）从资本运作角度，新里程集团的大批医疗资产（比上市公司医疗资产体量大），何时、何种方式、以何种价格注入上市公司？这是存在同业竞争的上市公司和大股东，必须要走的一步。在新里程集团已持股“新里程”近30%股权的情况下，向A股上市公司注入相对敏感的大体量境内医疗资产，有挑战；
（2）新里程如何经营好目前体内的医疗资产和医*资产？医疗服务和医*，虽有相关性，其实是两种不同的产业，需要不同的核心能力。恒康医疗没做好的事情，新里程是否就能做好？
无论如何，新里程重整完成后，呈现了良好发展势头，这也表现在股价上（见下图）。新里程集团重整入股上市公司价格为1.27元/股，增发认购价格为3.14元/股，相对近期上市公司4元/股的价格，新里程集团无疑短期已有账面溢利。但，看人需待七年期。未来，对上市公司新里程来说，则既会有鲜花，也会有荆棘，“民营医疗第一股”是否能名至实归，还需更长时间的关注和观察。
*ST方科重整，投资人为珠海华发集团下属的华实控股。而这一上市公司重整，其实是北大校产方正集团整体重整的一部分，而方正集团的重整投资人，第一位是平安集团，第二位就是华发集团。
笔者在2021年5月《平安收方正所图惟医疗》一文中提到，平安集团作为保险金融集团，其重金参与方正集团重整投资，核心看重的是与平安集团主业协同的优质医疗品牌、资源和资产。制造业及相关IT产业，并不是平安集团关注的重点，但却是代表珠海**、想投资和引入优质产业资源的华发集团所看重的。在这样的大背景下，平安集团拿走方正集团旗下的北大医疗，华发集团拿走IT产业的*ST方科，各取所需、各得其所。
*ST方科有着优秀的北大基因、业务上有亮点，而华发集团则是珠海市**的重要投资门面和平台，二者结合，颇有些强强联手之感。而*ST方科的核心主业——PCB，其主要生产基地都在珠海，则使二者的合作显得早有渊源，并不突兀。
如上图所示，*ST方科之前主业除了PCB之外，还有系统集成、互联网接入服务。从*ST方科内部收入构成以及外部市场竞争力来看，PCB算是有行业竞争力的业务，而系统集成和互联网接入服务理解内外部竞争力都不够。根据2022年11月份一份资料，在A股市场有68家上市公司为PCB概念股，*ST方科按市值正好排在中间，第34名。与行业老大鹏鼎控股（2021年营收333亿、利润33亿、现时市值625亿）比，*ST方科（2021年整体营收54亿、PCB业务30亿、公司利润-12亿、现时市值108亿）无疑差了一个数量级。但差距也是空间，特别是相比系统集成和互联网接入业务，*ST方科的PCB业务还是有一定市场地位和发展潜力及空间。
因此，在*ST方科重整“经营方案”中，明确表示将聚焦PCB业务，通过内部加强研发、销售和生产投入，外部适时并购的方式，进一步做大做强。而根据2022年12月底*ST方科消息，其已处置了IT系统基础及解决方案业务，剥离动作干净利索。
*ST方科重整计划“经营方案”写得不错，思路简洁清晰、言之有物，比大多数重整上市公司的经营方案好很多，显示出华发集团和北大方正的水平。
*ST方科，需要华发集团这样的实力投资人；而作为珠海**投资抓手的华发集团，兼具**和市场使命，也喜欢把*ST方科这样有产业基础、有一定先进性并有发展空间的实业企业作为战略投资对象。
2022年，国资背景的投资人，依然是上市公司破产重整第一投资人的主流。*ST恒康案中的新里程集团、*ST方科案中的华发集团、*ST安控案中的创益产投、*ST尤夫案中的陕煤集团、*ST海核案中的青岛融发集团、*ST天马案中的衢州智造、*ST博天案中的深圳高新投、*ST瑞德案中的齐鲁致远，这八家上市公司第一重整投资人都是国资（主）或混合所有制（辅）背景，超三分之二。这显示了国资在时下上市公司破产重整中的重要甚至主导地位。
而上述八家公司中，有*ST方科、*ST安控、*ST天马这三家都有着地方保企和救助的特点。其中，*ST安控注册地在宜宾，其第一投资人创益产投是宜宾企业；*ST天马注册地在衢州，其第一投资人衢州智造是衢州企业，且其GP有衢州国资背景。而*ST方科虽然注册地在上海（最早是上海“延中实业”），但其PCB主要生产基地在珠海，珠海华发集团入主也有救助地方企业之意。
上述八家重整投资人中，新里程集团为医疗产业集团，其投资医疗为主业之一的*ST恒康，属产业投资，且后续还有上市体外大量医疗资产置入上市公司的想象空间；而陕煤集团是陕西注册资本上百亿的国资煤业化工集团，与化纤行业的*ST尤夫，有一定产业链协同关系，也算是产业链上的投资与整合。
以上带有地方救助特色的投资，或者产业整合背景的投资，都有战略投资的色彩，不是带有一定投机性的财务投资，因此作为产业投资人或第一投资人，逻辑清晰、可以理解。
值得关注的是，新里程集团、衢州智造、青岛智算（齐鲁致远指定）有混合所有制色彩。新里程集团有核心主业，投*ST恒康可算作产业投资，其投资逻辑较为清晰。衢州智造是2022年刚成立，有衢州地方国资和民资合组和共同管理，且民资出资更多（77%），地方国资投资逻辑比较清晰，民资（最终为个人）的投资考量不是很清楚。青岛智算，2022年12月刚成立，国资GP，民资山东鑫弘集团是最大的LP（54%），较难理解为何会有这样的出资结构及背后的投资战略考量。
另外，值得注意的是，青岛智算GP往上翻，最终可以看到青岛西海岸国资*的身影；而青岛融发集团的背后，也是青岛西海岸国资*。青岛西海岸国资*，是把参与上市公司破产重整，作为整合资源、产业招商的手段？*ST海核和*ST瑞德的总部，后续可会迁到青岛西海岸？这还需要继续观察。感觉上青岛地方**背景的投资机构，在做这种较大体量、长期且作为第一股东投资的时候，会有产业迁移和促进属地投资与发展的考虑。
除了上文所说的混合所有制背景的第一投资人，2022年11家破产重整上市公司中，仅有2家上市公司第一投资人为纯民资：*ST雪莱案中佳德轩，和*ST中安案中的武汉融晶。
*ST雪莱是注册在广东的国内最大紫外线灭菌灯生产厂家，但规模近年不断萎缩，从2017年10.26亿营收到2021年的1.55亿，净利润也大跌，2017和2020年微利，2018、2019和2021均大亏，分别亏8.34亿、6.01亿和1.73亿。如此破败*面，破产重整是合适的结果，而其重获新生很重要的是要靠新的实力投资人带动。但让人抱有强烈疑问的是，*ST雪莱虽然破产重整执行完结，但其产业投资人佳德轩却似乎实力不强。
佳德轩是2021年成立的公司，根据工商登记的营业范围主要是以自有资金做投资。*ST雪莱重整计划中介绍：佳德轩实控人是戴俊威，家族企业在港交所上市。介绍很简单，既没有说明佳德轩的资金实力和产业能力，甚至没有说明戴俊威的港交所上市家族企业是哪一家。重整计划经营方案中，则无非重复做大做强主业的说辞，乏善可陈。在这样的情况下，可以理解有媒体质疑投资人的实力，以及*ST雪莱后续保壳的前景。
*ST中安是注册在武汉的上市公司，其前身是老八股上海乐飞（与延中股份一样多灾多难）。*ST中安破产重整的第一投资人是武汉融晶，这其实也是一家2022年刚注册的企业，而其背后是两个个人。武汉融晶看起来并无产业背景，在投资上却与*ST中安的另外三个投资人（国厚、创捷芯、招商平安）区别对待，单独承诺36个月锁定期，而另三家只有12个月锁定期！另外，武汉融晶还给债权人提供了“补足承诺”！而武汉融晶的股权受让价格与另外三家一样，都是1.5元/股。武汉融晶在重整完成后的持股比例约为15.4%（4.328/28.1），看起来并不能取得上市公司控制权。武汉融晶出资不少，责任不少，可有超额激励？武汉融晶图啥？我们在后文“破产重整可以不变控股股东？”章节继续讨论。
笔者没有任何歧视民资的意思，但*ST雪莱案中的佳德轩与*ST中安案中的武汉融晶，的确显得有些实力不足，让人为这两家公司破产重整后的康复和发展，不免担心。
也许，2022年的重整民资投资人实力确如此；也许，这也从一定侧面说明民营经济作为整体在目前时*的艰难吧。
如前文所述，2022年破产重整12家上市公司，有3家似乎不涉及变更大股东及实控人，分别为*ST天马、*ST中安、*ST博天，下面逐一讨论。
*ST天马是2007年就上市的轴承及机床生产商，原总部在杭州。2017年1月至2018年4月，上市公司原控股股东喀什星河、原实际控制人徐茂栋实施了非经营性占用天马股份资金、利用天马股份为其控制的企业提供担保、利用天马股份成立合伙企业收购其控制的资产等损害上市公司利益的事项，并由此造成天马股份被行政处罚、实施退市风险警示、实施其他风险警示，引发天马股份的债务危机。
根据公司重整计划，“自2018年10月起，为了化解天马股份的债务危机，摆脱财务困境，消除退市风险，保住上市公司主体地位，保障全体股东和债权人的合法权益，新任管理团队接手了上市公司的日常经营并管理至今，在此期间积极排查风险，解决天马股份问题。”而根据*ST天马2021年报，其控股股东及最终控制人结构如下：
有趣的是，在所述股权结构下，*ST天马认为自己没有实际控制人，四合聚力的三个股东各持股三分之一，且既不存在关联关系也没有签一致行动人协议。
但*ST天马的债务危机并没有根本解除。2022年3月，*ST天马注册地从杭州迁往衢州，然后，2022年4月，就有债权人向衢州中院申请对*ST天马进行破产预重整，衢州中院当月受理。2022年6月，债权人申请*ST天马破产重整，到10月份，衢州中院正式受理，然后到12月份的重整计划批准和执行完成。
而上述过程中，很重要的是：2022年11月4日，*ST天马及管理人与衢州智造祈爵企业管理合伙企业（有限合伙）、博厚明久（衢州）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）签署重整投资协议。重整投资人在签协议后，第一时间将投资款4.193亿元打入管理人账户。重整投资人受让4.193亿股份，价格为1元/股。另外，重整投资人还提供一定债权补偿承诺。在重整计划中，两家重整投资人被界定为财务投资人，锁股12个月，并承诺在持股36个月内，放弃天马董事会提名权，且不会寻求公司实际控制权！
根据重整计划，重整投资人受让的4.193亿股（若不需进一步补偿债权人），占公司重整完成后总股本19.84亿股的21.13%，原控股股东四合聚力持股比例将被稀释到约12.69%（若无进一步补偿和稀释）。两个重整投资人中，衢州智造相对出资多些，换算成最终持股约11.08%，比四合聚力要低。这样，形式上，四合聚力在重整完成后似乎还能保持脆弱的第一大股东（还能算控股股东？）地位。
而重整计划经营方案中则明确“控股股东将不会发生变化，公司现任管理团队将继续以公司目前的高端制造装备板块为核心，结合重整投资人（解决债务危机）……，聚焦高端机床制造……”。
如此，*ST天马的破产重整*可以理解为，现有管理层有产业理想，但公司债务危机得不到解决，衢州地方愿意施以援手，公司搬至衢州进行破产重整，化解债务危机后继续发展机床主业。而各方似乎对管理层的想法和能力比较认可。
机床是工业之母，而高端机床更是中国的产业之痛。*ST天马管理层有发展高端机床的产业理想，在相对合理和市场化的情形下，应予支持，特别是**背景的资金和资源。
只是，*ST天马的管理层是指哪些人？其产业和实业能力够吗？根据公司2021年报，似乎公司核心管理层更偏资本运作一些。本文主题之外，不展开了。
而不论*ST天马未来中长期经营成果如何，从短期股价来看（见下图），1元/股入股的重整投资人，已经赚大了！只要*ST天马能再保持当前股价一年，重整投资人若一年后退出，其投资*ST天马理论上一年三倍，秒杀十年十倍股！有这样的投资收益，难怪这几年已不断涌现专业重整投资人。
*ST中安前身是上海老八股飞乐股份，后于2014年被中安消技术有限公司借壳。根据公司重整计划介绍，自2017年起，中安科因其年报被出具无法表示意见的审计报告为诱因、债券交叉违约为导火索爆发了债务危机，并在遭到中国证监会行政处罚之后债务危机进一步加重和蔓延。在此过程中，三次退市危机的风险叠加，以及融资渠道不断缩紧、宏观经济下行、证券虚假陈述责任纠纷大量发生、部分对外投资短期无法形成资源与收益导致“短贷长投”等多方面因素影响，造成中安科的经营状况明显恶化。究其根本，中安科债务危机起源于“借壳上市”时置入资产估值过高而产生的业绩增长压力，激进的并购策略导致过重财务负担，在多重因素的叠加和互相影响下最终爆发，最终公司不得不通过破产重整的方式谋求新生。
2022年7月1日，武汉中院根据深圳畇德的预重整申请，决定启动中安科预重整程序。2022年11月4日，武汉中院裁定受理深圳畇德对中安科的破产重整申请。而此时，根据公司2021年度报告，其控股股东及实际控制人图示如下：
2022年12月，*ST中安重整计划被批准和执行完成。重整计划中，公司股本由1,283,020,992股变为2,810,000,000股，其中：重整投资人受让8亿股份，最大份额持有人武汉融晶以1.5元/股价格受让4.328亿股，占重整完成后股份比例17.24%。而公司原控股股东深圳中恒汇志在重整后股权比例为18.78%（不考虑股份拍卖抵账等其他因素），恰好高于武汉融晶1.5个点，依然是公司第一大股东！那么问题来了，若中恒汇志依然是公司第一大股东，是否算控股股东？公司实际控制人可会改变？*ST中安重整计划对此没有明确表述。而经营方案中，似乎也没见到重整投资人可带来的特别资源或亮点，毕竟，包括武汉融晶在内的四个重整投资人均非产业机构。
而从*ST中安近期股价来看（下图），重整投资人目前大约有1元/股的溢价（相对于1.5元/股的入股价格），对国厚、招商平安等近锁定12个月的后三位投资人看着还不错，但对要锁定36个月的武汉融晶来说，未来路还很长、变数依然多。
博天环境是一家注册在北京海淀的上市公司，主要从事工业水系统专业治理、城市给水和污水处理、膜产品与资源化、土壤与地下水修复等业务，于2017年上市。根据公司重整计划，受前期业务扩张过快、融资环境恶化、公司业务回款周期较长等因素影响，博天环境目前面临流动性资金严重紧缺、大量到期债务无法偿还等问题以及退市风险，陷入严重的经营及债务危机。
根据公司2021年报，公司实际控制人为赵笠均，其通过汇金聚合和中金公信合计持有博天环境39.53%股权（见下图）：
2022年4月13日，博天环境收到北京一中院通知，告因博天环境不能清偿到期债务、资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，被债权人申请对博天环境进行破产重整，并申请启动预重整程序。2022年4月21日，北京一中院对博天环境启动预重整。2022年11月7日，北京一中院裁定受理博天环境重整一案。2022年12月，*ST博天重整计划批准并执行完成。
期间很重要的，是2022年8月，深圳高新投、海南每天新能源、招商平安资产作为重整投资人与公司及临时管理人签署了《重整投资协议》，三家机构以3元/股（后根据补充协议，招商平安入股主体及价格微调）的价格分别受让6000万、5500万、4500万股。
根据管理人核算，重整完成后：预计公司实施资本公积转增股本后总股本约为9.68亿股，根据《重整投资协议》及《补充协议》约定的安排，深圳高新投预计持股比例约为6%；海南每天新能源预计持股比例约为6%；招商平安资产持股比例约为5%，公司控股股东及其一致行动人持有公司股份165,179,985股、持股比例约为17%，《重整投资协议》的执行预计不会导致公司控制权发生变化。
公司重整计划虽未明确，但考虑三个重整投资人的持股锁定期仅为12个月，可以理解其实质为财务投资人。而经营方案第一部分大标题“控股股东引领公司战略转型”，在白纸黑字说明：*ST环境将继续在原控股股东带领下发展。
从公司目前股价来看（下图），三个重整投资人账面均有盈利。
以上三个案例表明，破产重整并不必然导致公司控股股东及实际控制人的变更，有可能的重整结果是：控股股东及实际控制人与其他股东一样同比例稀释公司股权后，债权人削债，新的财务投资人进入并给与一定资金支持，公司重整成功，在原控股股东带领下，轻装重新上路。
奥瑞德是笔者在十多年前曾有过一面之缘的企业，再相遇已是百年身，在2022年破产重整上市公司名单中，见到了如今破败的*ST瑞德。
奥瑞德作为上市公司的前身为西南*业。2015年，哈工大背景的奥瑞德，与西南*业重组借壳，登陆A股市场。奥瑞德主营业务为蓝宝石晶体材料、半导体衬底晶圆、衬底片、光电窗口材料、激光窗口材料及光电功能材料、光电涂层材料的生产、销售等。根据重整计划，奥瑞德自2017年开始，受蓝宝石行业整体发展周期波动、宏观经济下行压力增大及国家金融政策的变化等不利因素的影响，业务受阻，陷入严重债务危机和经营困境。2021年受新冠肺炎疫情及限电政策影响，业务进一步恶化。
因奥瑞德不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，2022年9月6日，有债权人向哈尔滨中院申请对奥瑞德股份进行重整。2022年9月15日，哈尔滨中院决定对奥瑞德股份进行预重整。2022年11月29日，哈尔滨中院裁定受理债权人对奥瑞德的重整申请。
2022年12月12日，*ST瑞德公告：其在2022年11月9日与齐鲁致远签署《重整投资协议》，并于“近日”签署补充协议。《重整投资协议》及补充协议约定齐鲁致远所代表的重整投资人以0.8元/股价格受让公司新增约18亿股份，股权转让价款最晚不迟于2022年12月31日中午12:00前付清。
2022年12月28日，*ST瑞德进一步公告：包括青岛智算（作为齐鲁致远指定的产业投资人）在内的18位重整投资人与公司签署重整投资补充协议。根据该协议，青岛智算作为产业投资人支付3.69亿资金，受让4.6125亿股份，价格依然为0.8元/股。
根据公司转增新股后约30亿总股本计，青岛智算在重整完成后持股比例约为15.03%，为*ST瑞德第一大股东。
根据公司公告，2022年12月30日，奥瑞德债权人会议表决通过了《奥瑞德光电股份有限公司重整计划（草案）》。同日，哈尔滨中院即裁定批准《重整计划》。奥瑞德破产重整计划迅即进入执行程序。
也许是青岛智算自身资金出现差池，或是有财务投资人要求更多，12月31日，青岛智算分别与财务投资人王艺、荣成硕远签署补充协议，补充约定王艺和荣成硕远受让上市公司转增股票数量微调。而青岛智算受让上市公司转增股票数量调整为359,781,840股，而受让对价变为3.71亿元。这个安排有点奇怪，最后关头，青岛智算出资多了，但股份少了。若2023年1月2日公司关于重整计划执行完毕的公告内容没错，那也可理解为青岛智算作为牵头大哥的担当吧。
最后关头，虽有一名财务投资人掉了链子、没实际出资并赔了保证金，但绝大多数投资人都按时高效履约。截至2022年12月31日12时，重整投资人已累计向奥瑞德管理人账户支付人民币1,862,275,757.37元，达到《重整计划》规定的人民币1,833,326,468.00元至人民币2,106,117,956.00元的投资标准。
至此，2022年12月31日当日，哈尔滨中院裁定确认《重整计划》执行完毕，终结公司破产程序。
根据重整计划之经营方案，青岛智算入主*ST瑞德后，在业务上将聚焦和加强蓝宝石主业、剥离劣质资产，并择机注入优质资产。而优质资产具体指啥，并没有明确说清楚。
从股价上看（下图），近期*ST瑞德股价在2.2-2.8元/股之间波动，重整投资人有大笔浮盈，难怪有那么多家财务投资人愿意跟随青岛智算/齐鲁致远杀入本重整案。
2022年破产重整计划得到批准的上市公司数量，低于2021年（19家）和2020年（13家），是2017年以来上市公司破产重整计划批准数据逐年上升势头的一个回落。是上市公司整体质量变好了？是疫情下破产重整也与整体经济形势同步变冷清了？还是虽有专业投资人涌现，但整体可用于重整投资的资金变少了？虽知大环境冷暖，但具体到某个细分而成因复杂的专业方向，恐不好简单解释。
但从结果来看，2022年11家破产重整计划批准公司，均在当年执行完成，并没有出现前两年破产重整计划批准、但当年执行未完的案子，表明上市公司破产重整的专业成熟度越来越高了，核心组织方对资源整合相对更有把握、重整技术也更加刀马娴熟。破产不是好事，但破产重整的高效率，对社会资源的有效利用，是件好事情。这算是回头整体看2022年上市公司破产重整，值得高兴的一件事情吧。
st天马为什么只摘星不摘制青止核题帽
风险未完全消除。由于ST天马公司前期存在的主要银行账户被冻结、违规对外担保等情形尚未完全消除，公司股票自2021年6月16日开指戚市起撤销退市风险警示后，公卜逗衡司股票继续被实施“其余风险警示”。天马是三支股票中因重整而实施退市风型做险警示的股票。
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