三只松鼠又翻车了！食品安全问题频上热搜，股价腰斩，到底怎么了？
谢邀请！这三只松鼠贪食了过量的抗生素，鸡因突变成过街老鼠？活该！[捂脸][捂脸][捂脸]
天味食品股票为什么下跌—这几天为什么股票连着下跌?-股识吧
回复九条凛：我们作为投资者如何参与其中呢？借此机会，今天就跟大家一起分享一个关于食品饮料行业的企业—天味食品！在开始分析天味食品之前，我整理好的食品饮料行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：食品饮料行业龙头股一览...[详细]
为什么股票一买就跌,一卖就涨?
有句话叫：股市有风险投资需谨慎。其实，这些都是庄家们的把戏。许许多多的操盘手们盯着散户们的一举一动，当你们大量买进的时候，就是时候将股票拉低，收割散户们的钱了。而当股票一跌的时候，散户们又大量卖出想要保底，这个时候操盘手们手上的货就变多了，这个时候慢慢将股票往上拉，散户们又纷纷重新买回来。想要不被庄家牵着走，最好的办法就是买了股票之后对股票不闻不问，不管涨跌都不去看，放宽心等待获利的那一天。毕竟，在股市里面，最考验的就是你是否拥有一个良好的心态在做股票。切莫患得患失。也绝对不可在股票压上自己的一切扩展资料：中国股市上证指数从2014年7月18日的2059点涨到2015年4月27日的4527点，9个多月上涨了120%，这期间沪深两市股票账户激增，由1亿多户猛增到2亿多户，股票成了人们茶余饭后的一个热点话题。股民在牛市里很容易被入市加仓的信息诱惑，跟着“疯牛”狂奔，到头来却发现，自己的内裤都跑丢了。2015年5月15日，中国证监会**书记、**肖钢提醒股民：“切忌道听途说，盲目跟风。广大中小投资者特别是新入市的投资者一定要牢固树立风险意识，审慎决策，理性投资，自担风险，量力而行。”为此，笔者对股民经常提出的九个问题给予解释，帮助股民认识股票和股市的本质。只有了解它，才能认知股市风险，才能在股市上多些理性，少些盲目，增大收益，减少损失。参考资料：人民网-炒股，你必须弄明白这九个问题
三连板涨停！食品行业再出妖股，下一个西安饮食？ - 知乎
天津三绝，狗不理包子、桂发祥麻花、耳朵眼炸糕，至今也只有耳朵眼炸糕未曾被资本染指，一直坚持家族氏的管理，甚至都没有对外融过资，相对也就没那么多的传闻。
狗不理在冲刺A股失败后，2015年挂牌新三板，挂牌5年后2020年主动申请摘牌，随着狗不理资本市场挂牌摘牌，坊间对狗不理的评价褒贬不一，贬多褒少，正常2块左右的包子他卖8块、12块，谁买？
桂发祥虽然在2016年成功A股上市，但上市之后业绩一路下滑，仅靠那又大又重的十八街大麻花单品，如何撑起一家上市公司的业绩，更何况仗着百年老店的悠久历史，十八街麻花卖的也不比狗不理包子便宜。
最近，在股价一度暴跌超80%之后，桂发祥（002820.sz）的股价突然暴涨，两个月翻倍。
近两个月，在全国疫情防控不断优化的背景下，A股消费股走势明显强于其他行业，特别是食品饮料板块表现尤为强势，主营十八街大麻花的桂发祥股价也有所表现。
进入12月，桂发祥的股价开始频繁异动，12月2日、12月9日、12月21日这三个交易日都是突然涨停，最近三个交易日更是连续三天涨停，触发股价异常波动条件。
卖麻花的桂发祥股价连续拉板，让人想到近期连续拉板的“大妖股”西安饮食（000721.sz）、全聚德（002186.sz）和西安旅游（000610.sz），桂发祥的突然拉板似乎也是这个逻辑。
12月21日桂发祥股价涨停，当天公司互动平台有投资者询问，同样作为中华老字号的全聚德推出了全聚德酱酒，公司有无涉足此领域的设想？公司回应，目前暂无相关计划。
最近三个交易日桂发祥股价连拉涨停板，与此同时，12月28日，有投资者在互动平台询问，有没有收购津酒的计划。公司回应，目前暂无相关计划。
12月15日有投资者询问是否有酒类产品销售，12月19日全聚德在互动平台表示，公司销售的全聚德品牌白酒包括全聚德二锅头及新推出的“全聚德1864酱香型白酒”和“全聚德传奇酱香型白酒”，全聚德股价从12月16日开始连拉5板，今天盘中还在冲板。
值得注意的是，全聚德自上市以来的股价与桂发祥一样，也是一路下跌，也是在最近创下历史新低。
股价连板短暂的强势，改变不了桂发祥上市之后业绩续下滑、股价暴跌的事实，更改变不了在不差钱的情况下上市之后疯狂套现的事实！
2016年11月18日，天津十八街麻花桂发祥成功登陆A股深交所上市，上市发行价16.6元，首日开盘价19.92元，首日收盘价23.9元，首日涨幅44%，新股连拉10个涨停之后股价达到68.19元（不复权）的高位，这也成了桂发祥股价的历史高位，自此之后就一路下跌，最大跌幅超82%。
桂发祥上市后股价这样的表现主要有两个原因，一是业绩下滑，二是股东减持套现。
2016年桂发祥上市时披露的前三年业绩显示，2013年-2015年的净利润分别是8424.85万、8650.46万、9404.46万，增速分别为47.85%、2.68%、8.72%。
上市当年2016年净利润9176.68万、同比下滑2.42%，到2020年只剩下2503.71万、同比下滑70.41%，2021年继续下滑14.98%降至2128.66万！
（数据来源：同花顺网站）
2021年桂发祥的业绩规模已经较2015年下滑77%，下降幅度与同期桂发祥股价下跌幅度相当，说明股价还是合理反映了桂发祥公司价值的。
另外，自2018年11月之后，桂发祥的股东就频频减持，据同花顺I问财数据显示，自2018年11月至今年10月桂发祥股东累计减持超1.7亿，其中2020年之后减持规模超1.6亿，2020年就减持超1.2亿！
从今年5月最后一次减持之后，控股股东天津桂发祥集团突然在历史最低价附近，以7.63元的价格增持877.8万股，同一天以7.69元的价格卖出30.87万股，事后公司发公告道歉称，控股股东增持期间误操作导致短线交易。
短线交易先不说，桂发祥控股股东抄底的这个技术真的是极其高超，以今天涨停价13.7元计算，控股股东这笔增持已经赚了5300多万了！
实际上，早在桂发祥上市那会就被质疑不差钱上市，因为桂发祥上市当年的负债率只有16.66%，且在上市前6年就已经通过分红累计分掉了1.6亿，然后才来股市“哭穷”要融资5.74亿，2.87亿用于空港项目，2.5亿用于偿债和补流，上市之后又常年将巨额资金存在银行吃利息，到了去年又将6亿多现金中的4亿多拿出来买银行理财。
（数据来源：同花顺网站）
可以看到，上市融资之后的桂发祥总资产、净资产、货币资金等项目几乎没有变化，负债规模更是非常小，说明公司一直处于简单生产状态，甚至可能都没有将上市融资款用于项目建设，只是让其躺在银行吃利息！
想想也合理，对于一家偏安天津一隅卖大麻花的桂发祥来说，市场就那么大，突然融资近6个亿，除了让它躺银行吃利息或买理财，还能干什么呢？
（数据来源：同花顺网站）
其实，不管是桂发祥还是狗不理，抑或是全聚德，这些老字号们，如今都无一不陷入“跟不上时代，产品单一，服务态度不好”的问题，除了一些慕名而来的游客买点外，有多少真正的回头客？
现代企业要想做大规模无一不靠“提高产品及服务质量，扩大市场范围”，然而这些老字号们的行为似乎恰恰违背了这两条。
论产品，包子、麻花、烤鸭无非就那样，没有新鲜花样；论服务，似乎很少有人主动称赞老字号服务态度好；论市场范围，天津三绝离不开天津，北京烤鸭离不开北京，离开了你的产品也就变味了。
所以，全聚德、桂发祥股价近期的暴涨都跟酒有关，而它们上市以来的业绩、股价都说明老字号在现代商业和资本市场的“水土不服”，若不提高服务质量、扩充产品品类、积极开拓市场，这些老字号估计都将走上狗不理的老路。
为什么食品饮料股抗跌？错过实地调研还能看总结
国计民生的食品饮料行业一直很争气
今年以来，仅有的三个上涨行业中
就有优秀的食品饮料行业
这次机会宝主办的浙沪行业联合调研
更是收获了不少行业猛料
有酒有肉有零食
这样的调研谁不爱？
本次行业联合调研，经过严格筛选，选择了稳步扩张的全品类零食连锁龙头企业来伊份、农业产业化国家重点规模化畜禽屠宰龙头企业华统股份、预调酒龙头企业百润股份三家进行调研。重点围绕企业的目前状况及未来发展规划展开了解深入。
来伊份：全品类零食连锁龙头
来伊份（603777.SH）作为休闲食品连锁龙头，一直在稳步扩张，上海、江苏、浙江、安徽等地区具有高门店渗透率，单店年收入可达120-130万元，目前顺利推进“万家灯火”计划——在2023年开到一万家店，异地扩张值得期待。
来伊份实地调研共有近20家机构参与，调研重点围绕万家灯火计划的开店情况与打造智慧零售的情况展开说明。
来伊份计划直营和加盟店共3300家，今年净增800家左右，地区上侧重于江苏、浙江、安徽等成长市场，目前还在试探成熟市场的饱和度。打造智慧零售的情况，除了实体门店的信息化管理外，还有和外卖渠道的合作以及来伊份自己的APP。全打通还需要时间去整合。
华统股份：规模化畜禽屠宰龙头
华统股份（002840.SZ）是农业产业化国家重点龙头企业，作为农产品初加工企业，一直有收入大毛利低的特点，而华统经营周期短、资金结算快，完全有能力继续增加在浙江省内的市占率。
本次的实地调研主要针对行业格*，公司的产能情况和企业未来的发展状况进行说明。
华统股份董事会秘书廖文锋表示，未来华统还是坚持深耕浙江省内市场的行业格*。2017年屠宰量自营246万头，代宰30万头，今年由于生猪价格持续低位，市场需求增加，屠宰量会有所增长。
华统股份募投年屠宰生猪50万头及1万吨肉制品加工项目，年屠宰生猪50万头项目2017年度实现效益3522.99万元。年屠宰加工3600万羽家禽项目2017年度实现效益776.37万元。这些投产均已顺利兑现收益。
华统股份浙江省外扩张规划“兴化华统生猪全产业链一体化建设项目”，计划总投资20亿元人民币，目前生猪养殖场的项目用地基本已经落实。
至于中长期企业的发展方向，廖文锋表示，公司将继续围绕畜禽屠宰核心主业，不断完善产业链一体化经营模式，优化产业布*，拓展发展空间，依托华统品牌的核心竞争优势，全面提升企业综合实力，实现从区域性屠宰加工龙头企业到全国性农业产业化龙头企业的崛起。
百润股份：预调酒行业龙头
百润股份（002568.SZ）传统主营是食用香精，2014年并购上海巴克斯酒业后，RIO（锐澳）鸡尾酒成为公司主要营收来源，并逐步成为预调鸡尾酒市场老大。
公司目前主要产品：
公司主要财务指标：
百润股份预调鸡尾酒的市占率在80%左右，品牌壁垒是公司的优势所在。在未来，更多的饮用场景与更多的饮用人群是公司进行业务拓展的主要方式。
提及预调鸡尾酒行业增长与产业规模，百润股份回复称，*部的发达城市，增长较快。目前国内酒水市场总规模在一万亿左右，鸡尾酒市场目前只有20亿左右，占比在1%，未来的空间还是较大的。
虽然目前百润股份鸡尾酒的市占率已经很高，现阶段还是在拓展消费群体方面下功夫，没有提价的计划。
针对机构关注的扭亏为盈以及业绩如何持续增长的问题，百润股份回复称，对于2016年亏损，公司积极总结经验教训，值得一提的是，公司在费用方面缩减不必要的开支，在产品方面积极去库存，短期内树立品牌壁垒，帮助公司实现扭亏为盈。
百润股份的RIO鸡尾酒品牌，在国内市场的品牌壁垒在14-15年打下了坚实的基础，目前市占率高达80%（来源于尼尔森），具有行业的领导性，公司经过16-17年的总结教训，目前企业正在努力提高运营效率。传统香精业务未来或将保持较快增长。
调研很精彩，错过不再来
没有及时参加这次调研的你
也不要太难过
下次的活动，记得要及时报名哦~
多看机会宝的文章
以后大小活动都不会错过啦！
毕竟，这个夏天
还有很多精彩的调研等着你呢！
业绩暴增，股价却一直跌，资本家们不爱吃三全的饺子吗？
小散想在股市上赚钱，就要买股灾时50到70元左右跌下来的，目前跌到6到7元左右的股票。基本面不要太差，行业要独特买进后就不用看了。啥时候翻2 倍啥时候出，让狗庄抬轿。
5月29日核心医*股的大跌只是洗盘而已！食品饮料+核心医*是下半年主打热点！
请细听下面14：56分的语音，比文字详细得多得多，特别对医*今天大跌的语音评述更重要！
600436片仔癀今天跌停，这就对了，难道它天天一口气涨到200去，纵观两市几千只股票我竟然发现除了茅台没有哪只票比片仔癀好，但茅台700多，价钱太高，片大跌我只是想到去买它，存股票，因为我是片仔癀的死粉，如果就一个跌停就改变了我的信仰那我就是叛徒了，我还怎么拿一辈子，王富济还怎么一直2704万股拿了9年不动，难道这9年片仔癀没跌停过吗，股灾期间中间的跌停次数10来次，但是人家王富济估计连盘都没看，或许片仔癀短期进入波段调整，或者杀到100去，但是对于长线投资人来说这不是梦寐以求的低价买入机会吗？*明康德129元今天，在我眼里片仔癀比*明康德好，所以价钱应该在它之上，仁者见仁智者见智，我只能代表我自己；
对于医*股今天的大跌，是行业基本面出现向下转向吗？no，其实就是个简单朴素的道理：涨多了就要跌，跌多了就要涨！类似恒瑞医*、长春高新、云南白*、广誉远、白云山、同仁堂、寿仙谷、恩华*业、通化东宝、中新*业、普利制*、济川*业、海正*业、凯莱英、乐普医疗、泰格医*、康泰生物、华东医*、葵花*业、天士力、贝达*业等等，洗洗更健康，没啥说的，不要把正常的波段调整当做什么主力出货，主力出货只有行业出现向下才会出现，白酒都出了一年多的货反而越出越高，核心医*股只是拐个弯来涨而已，就像白酒一样！
今年只看医*（行业分化特别厉害）和食品医疗这两个行业，其他的行业看都不要看，没看头，你看看涪陵榨菜、海天味业多牛，到现在也没见头的迹象，上海家化是日化的超级品牌，医*说的足够多了，今天挑十只食品饮料潜力股：
【第一只】000596古井贡酒；【第二只】002304洋河股份；【第三只】600600青岛啤酒；【第四只】603589口子窖；【第五只】600872中炬高新；【第六只】603517绝味食品；【第七只】603866桃李面包；【第八只】603345安井食品；【第九只】600298安琪酵母；【第十只】603369今世缘！
刚刚，联通港股创近两年新高！A股资源类股爆发，食品饮料领跌，有个股一度逼近跌停，发生了什么？
点蓝字关注，不迷路~
今天上午，A股市场和港股市场均现较大幅度震荡，临近上午收盘出现一波跳水，不过，截至上午收盘，上证指数仍微涨0.10%，煤炭等资源类板块显著上涨。
港股市场上午走弱，科技股领跌。
沪指微涨0.10% 资源类股票走强
A股市场上午震荡反复，临近上午收盘出现一波跳水，截至上午收盘，上证指数微涨0.10%。
行业板块来看，美容护理板块领跌，板块跌幅超过2%，板块内个股普跌，但多数个股跌幅不大，丸美股份、爱美客跌幅居前。
传媒板块跌幅居前，凯撒文化盘中一度触及跌停。天娱数科、游族网络、冰川网络等多股盘中跌幅超过6%。
食品饮料板块也领跌，中炬高新盘中一度逼近跌停，后跌幅收窄。
中炬高新昨晚发布公告称，公司于2月17日晚收到中山市监察委员会的两份《留置通知书》，公司副总经理张卫华、朱洪滨因涉嫌严重违法，经广东省监察委员会批准，中山市监察委员会对两人立案调查并实施留置。
公告资料显示，张卫华1967年12月出生，1995年起在公司任职，2004年8月起任副总经理。朱洪滨1968年2月出生，1994年起在公司任职，2012年11月起任副总经理。
上述公告还称，公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，按照《公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上市公司治理准则》及《公司章程》等法律法规和相关制度规范运作。截至公告披露日，公司生产经营管理情况正常，该事项不会对公司正常生产经营造成影响。截至公告披露日，公司尚未知悉上述高管被留置的具体原因，公司将持续关注上述事项的后续情况，并严格按照有关法律、法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。
轻工制造、商贸零售等板块也跌幅居前。
资源类板块上涨。其中煤炭板块板块领涨，山西焦煤、潞安环能等大涨。有色金属等板块上午表现也较强。
个股方面，或许是受到行情相对低迷影响，昨晚发布2022年报的公司今天上午股价普遍走弱，其中利润同比下滑的公司更出现较大跌幅。
深市上市公司怡达股份昨日晚间披露的年报显示，公司2022年度实现营业收入15.54亿元，同比增长7.16%，实现归属于上市公司股东的净利润约1.1亿元，同比下降16.90%，今天上午，怡达股份股价大跌，盘中跌幅超过10%。
沪市上市公司康缘*业20日晚间发布的2022年报显示，公司2022年度实现营业收入43.51亿元，同比增长19.25%，实现归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，同比增长35.54%。今天上午，康缘*业股价显著下挫，一度跌逾5%。
和邦生物、东宏股份、森麒麟等昨晚发布年报的公司，今天上午股价小幅走弱。
北向资金上午一度净买入超过10亿元，后净买入规模收窄，截至上午收盘，半天净买入6.61亿元。
两只新股均上涨
今天上市的两只新股均上涨。
科创板新股龙迅股份上午盘中涨幅一度达到46.70%。
招股资料显示，龙迅股份主营业务为高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片的研发设计和销售。经过长期的技术创新积累，公司已开发一系列具有自主知识产权的高速混合信号芯片产品，可全面支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA等多种信号协议，广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC及周边、5G及AIoT等多元化的终端场景。
公司高清视频桥接及处理芯片主要用于多种高清视频信号的协议转换与功能处理，高速信号传输芯片主要用于高速信号的传输、复制、调整、放大、分配、切换等功能。公司已开发超过140款的高速混合信号系列芯片产品，多款产品在性能、兼容性等方面具备了国际竞争力。根据CINNOResearch统计，公司在2020年全球高清视频桥接芯片市场中销售额居于第六位，在2020年全球高速信号传输芯片市场中销售额居于第八位，公司也是前述各市场中排名前二的中国大陆芯片设计企业。
北交所新股一致魔芋上午盘中一度涨近五成。
招股资料显示，公司主营业务系魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研发、生产和销售，产品包括魔芋亲水胶体（魔芋粉）、魔芋食品、魔芋美妆用品等，其中魔芋亲水胶体主要应用在凝胶食品、素食、肉制品、休闲食品、保健品、宠物食品等领域。
招股资料称，一致魔芋先后被列为工业和信息化部第二批“专精特新‘小巨人’企业”、农业农村部第七批“农业产业化国家重点龙头企业”、湖北省经济和信息化厅“湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业”。在聚焦主业的同时，公司积极参与行业标准制定工作，公司是原农业部《魔芋粉》（NY/T494-2010）和《食品安全地方标准魔芋膳食纤维》（DBS42/007-2021）的起草单位之一，实际控制人吴平是上述两个产品标准主要起草人。
港股走弱
港股上午亦走弱，科技股领跌。
恒生科技指数盘中跌幅超过2%。成份股中，京东集团-SW、*明生物、美团-W等跌幅居前。
值得关注的是，中国联通(0762.HK)盘中一度涨3.49%，报6.22港元创逾两年新高，总市值近1900亿港元。中国联通发布公告，截至2023年1月份，“大联接”用户累计达87274.6万户，5G套餐用户累计达21579.5万户，物联网终端连接累计达39541.0万户。5G行业虚拟专网服务客户达4012个；当月智慧客服客户问题解决率98.3%；当月智慧客服智能服务占比81.0%；授权专利本年累计88件。
责编：朱雨蒙
校对：陶谦
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【硬核攻略】怎么挑出一只好股票？ - 知乎
众所周知，买基金，就是买一堆股票（严谨点讲，指权益类），让基金经理帮我们操作。
你买的本质是专业服务：
本着研究基金需要，网叔和他的研究团队也会研究股票的投资方法，今天，就简单给大家讲讲怎么挑股票。
在讲之前，先做个风险提示：
这是句废话，但网叔还是想强调一下，因为很多人挑着挑着，就因为各种“短期能赚大钱”的诱惑，被离了“好”的初心，去买差股票了。
网叔的答案是：“稳定上涨”的股票。
这里有两个关键词：
A股有4230只股票（2021/03/29）。近5年，每年上市新股在200-400只之间（2018年除外），并且还在增加。数量众多，质量参差不齐，令参与其间的普通人眼花缭乱，不知何从小手。
《孙子兵法》有云：兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。
会炒股的人，可以实现自身财富的不断增值，最典型的例子是巴菲特，纵横股市一生，常年位列福布斯富豪榜前十。不会炒股的人，颤颤巍巍拿着自己长年累月积攒的钱，贸然进入这个市场，结果大概都是送人头。
而投机的人，又多少逃不开人生大起大落的命运。在折戟沉沙的那一刻，小则亏损本金，大则负债累累。近日大火，一夜亏光千亿的黄比尔并不孤独，量子基金的索罗斯、《股市大作手》的作者利佛摩尔，甚至他的导师，老虎基金创始人朱利安·罗伯逊都是过来人。
差价是涨出来的。进入股市，尤其是不能做空的A股，每一个买股票的人都希望涨，大涨。
如果一只股票今天涨8%，明天跌10%，后天又涨5%，涨跌波动过大。经验不丰富的投资者很有可能就买在高点，卖在低点。
这种股票，风险就有点大，所以网叔在“涨”的前面特地加上了“稳定”两字。
虽然股市免不了有起伏，有牛有熊，还有折磨人的震荡。但投资一只长期来看，能“稳定上涨”的股票，赚钱就不无裨益。
比如著名的“宁波涨停板敢死队总舵主”徐翔，“游资盟主”章建平。他们就靠炒作，数年就积累了天量财富。但是这种“投机行为”风险极大，网叔不是不推荐，而是作为普通人，我们真的不合适。
学过金融的朋友知道股市有一个恒等式：
即股票的价格取决于两个部分：
补充说明：
基本EPS=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数
净利润与归属于普通股股东的当期净利润，总股本与当期发行在外普通股的加权平均数，都是有差异的。但是本文研究的是怎样分析一只股票，是一个涉及企业整体的大的层面，为简化分析，这些细小的差别先忽略不计。
从公式我们可以看到，股价上涨的动力主要来源于三个方面：
知其然，更要知其所以然。喜欢刨根问底的小朋友肯定会追问，炒股过程中：风险偏好为什么会上升？净利润为什么会上涨？总股本又为什么会下降？
这里网叔来简单给大家讲一下：
企业的市场风险偏好，简单地说，就是指市场对企业未来盈利的一种预期。
比如说，假设企业现在每年赚100万，总股本是100万股，投资人愿意为每股付的价格是10元，即静态PE=10。
忽然有一天，投资者预期企业的利润明年会翻倍（这种预期有可能是错的，也有可能是对的），即200万，假设总股本不变，进而愿意为每股支付20元，这就是所谓的市场风险偏好上升。反之，如果投资人预测企业明年的利润会减少一半，进而只愿意为每股支付5元，就是所谓的市场风险偏好下降。
对企业未来的盈利预期很难，没有人能准确地预测未来会发生什么，所以投资者会根据每天从市场上收集的信息而不断地调整其预期，这样表现出来的结果就是，企业的市场风险偏好无时无刻不在变化。
所以，为什么某些时候市场的风险偏好会突然上升？
因为投资者对企业未来的预期更乐观了。尤其的是在一个市场周期性的牛市到来的时候。
其中，最重要的影响部分是收入。成本不可能无限下降，而利息和税收一般而言占比相对较小（即便如此，降息和减税对企业而言都是利好，因为皆可适当提高企业的净利润）。
降低总股本的方式，大体就2种：并股与回购。
而企业进行股票回购，一般出于2个方面的原因：
l提振股价，表明管理层对公司未来发展的信心，这在熊市比较常见；
l回收一定数量的股票，用于对管理层的股权激励。
分析股票（企业）的净利润变化，专业术语叫：基本面分析。
基本面分析的方法有两类：自上而下法和自下而上法。
自上而下法，是投资中最普遍的研究方法。在本文中，网叔采用的就是自上而下分析法。
就像一个人相亲。他可以根据人群中的女生类型，结合自己的喜好，先锁定某一类女生。然后根据家庭、职业、兴趣爱好、颜值、性格等初步筛选，确定几个意向人选。最后一个个约出来吃饭，深入感受跟自己的匹配度，看看谁最适合。这便是自上而下法。
当然，他也可以对某异性一见钟情。然后打听一下她的家庭、职业、兴趣爱好等等，如果符合他的预期，再综合评估是否跟他般配，从而决定交往。这便是典型的自下而上分析法。
上面已经讲过，自上而下的基本面分析包括：
需要投资者具备很强的国际视野和经济学背景，并且对各国的历史和文化都有一定的造诣。但是幸运的是，宏观环境在一定的时期内相对稳定，无需时时跟进。市面上对中国宏观环境的研究也比较很多，并且对这个话题，研究员们比较容易达成一致（不像行业与公司研究，大家各执已见）。所以对于专业背景不强的小白，网叔认为没有必要自己研究，直接去市面上找几篇报告读一读（比如万得、慧博等），记下他们的结论就够用了。
这里我们谈一下，从宏观分析角度，网叔为什么看好的行业：半导体、新能源汽车、食品饮料、医疗。
自2018年特朗普开启与中国的贸易战以来，中美关系是每况愈下。
2021年拜登上台，中美关系明面上虽有所缓和，但本质上并无变化。
按照拜登的说法，他希望美国联合盟友从国际规则和人权上制裁中国。例如近日的**棉花事件就是一个典型的“说到做到”的例子。
这里便得到了我们投资的第一个大方向：国产替代。而就替代的紧迫程度而言，排名第一的，毫无疑问是科技，更具体地讲，就是半导体。
一些领域，短期内我们就是自己造不了，例如高端光刻机、高端芯片FPGA等等。美国人不给我们用，我们就是一点办法也没有。所以在考虑国产替代的投资机会时，我们必须精确地分析替代的可行性与落地的具体期限。
（话说回来，如果什么领域我们都能一下子实现替代，那我们不就是发达国家了？）
另外，想准确分析出哪些行业在短期可以实现国产替代并非易事。这需要很强行业知识储备，以及对于国内这些行业的现状了如指掌。
在此提醒各位投资者，在研究过程中，必须明白自己的能力边界。千万千万要谨慎，更不能高估自己，凭借想象的条件去推理得出结论。
当前中国经济的一个最大的特点：中国开始步入中等收入体。
简单讲，就是老百姓有了点钱，开始追求相对高品质的生活。这就涉及到我们的第二个投资主题：消费升级。
在所有的行业中，消费升级确定性最大的，我认为是：新能源汽车和食品饮料。
分析如下：
首先，衣，就我个人观点，国产服装品牌都不强，暂时没有发现什么有潜力的公司。
其次，住，现行阶段，“房主不炒”已是共识，房地产我认为也没有多大的成长空间（结构性的机会还是有的）。
然后，行，传统国产车无论是质量还是品牌都不够硬，难以与海外巨头竞争，但是在新能源汽车领域，国家正在大力支持其发展，与发达国家相比，我们几乎是处于同一水平线，弯道超车的可能性较大，我认为新能源汽车是有较大投资潜力的（当然小心目前的估值风险）。
最后，食，这方面我认为可以投资的机会最多，曾经一个英国的朋友告诉我，中国的食物是世上最美味的。可见中国的食物放在世界都是有竞争力的，像贵州茅台、海天味业、老干妈，享誉世界，所以食品饮料，绝对是一个值得投资的行业。
相比于发达国家，我认为中国人最大的一个特色就在于喜欢储蓄，消费保守。
这是与中国的基本社会保障低、覆盖不全，息息相关的，尤其是医疗，一个人生病，往往家里数年的积蓄毁于一旦，一夜回到解放前，所以中国人喜欢储蓄以备不时之需。这里，我把最后一个推荐的行业给予医疗，这是一个长期的赛道。
综上，宏观分析完毕，我们得到重点投资行业：半导体、新能源汽车、食品饮料、医疗。
例如，目前在建的5G、化妆品、旅游等等。事实上，目前中国GDP虽在6%左右，依然高于其它主要经济体，在一个发展迅速的国家，股市理所当然有很多的投资机会。
A股过去并未完全反映这种趋势，原因在于很多优秀的企业，如阿里巴巴、腾讯等，在大陆以外的市场上市，我相信这种情况在未来会有所改变。
但是篇幅有限，此处不可能一一详细探讨，只能列举一些确定性相对言更高的行业，敬请谅解！
这部分的分析偏业务，需结合具体行业的特点。所以，本部分的分析不做投资标的推荐，只举一个例子来阐述其原理。
假设我们确定今年要投资苹果产业链，那么我们怎样确定具体投哪些公司呢？
首先，通过调研我们发现该产业是一个全球合作的产业，产业链大体分为品牌、设计、组装、零部件等部分。
苹果公司主要是负责研发与品牌，毫无疑问，是该产业链中价值量最大得企业，亦是最值得投资的企业（在不考虑估值的情况下）。
而后，我们了解到在组装领域，富士康一家独大（近年来苹果有扶持其它公司以减少对富士康依赖的趋势），而且以手机为主的组装的流水线又是通用的，富士康完全可以拓展其它品牌手机的组装（猜测，未验证），所以投资价值也较大。
最后是零部件。生产零部件的企业较多，主要涉及芯片、PCB/FCB、材料、精密器件、摄像头等等。其中生产芯片的企业主要有高通、Skyworks、德州仪器等等；生产FCP的主要有东山精密、永丰等等。我们继续分析，芯片的设计难度高，企业的竞争力强，所以盈利能力强，值得投资。而FCP技术含量弱，企业地位低，投资价值较低.......
这里需要强调一点，这样的研究，需要非常了解行业的特点。
PS：以上分析只是粗浅的分析，并且没有考虑估值，只是提供一种思路，不作为投资建议。
公司分析，我将其分为两部分：财务分析和实地调研。
下面重点讲讲分析财务，实地调研部分限于篇幅，略过。
一般情况下，我会首先看企业的归母净利润和扣非后归母净利润的增速。
尤其是近三年的增速。一般而言，近三年净利润增速大于20%，且有逐年增长的趋势，绝对是一家快速发展的公司。例如中顺洁柔，“纸中茅台”，近三年归母净利增速超40%，今年股价也翻倍。
ROE和ROA衡量的则是企业的整体盈利性，一家高净利的企业如果没有合理地利用杠杆或者营运能力地下，ROE也不会高。
一般认为，ROE稳定地高于20%就是极好的公司了（A股满足条件的不多），至少别低于10%；如果ROE低于5%，权益报酬率不如定期存款，则坚决不能投资。
销售毛利率和净利率，各个行业则各有不同，无法有统一评价标准，比较通用的做法是将单个公司的销售毛利率、销售净利率与行业均值相比。
根据杜邦恒等式，ROE的来源可以被拆解为3个部分：
=(净利润/营业收入)*(营业收入/总资产)*(总资产/所有者权益)
高ROE的公司我们当然喜欢，但我们也要看看ROE是怎么来的。
在理想的情况下，我们希望看到企业的高ROE主要来源于销售净利率和总资产周转率，因为这表明公司的产品具有竞争力、公司的营运能力高。
但如果企业的高ROE主要来源于高财务杠杆，我们就得小心了，因为杠杆越高，风险越大，并且杠杆太高，ROE的增长潜力便小，因为企业不可能无限地加杠杆。
其中，资产负债率主要衡量企业的长期偿债能力，这个指标越小越安全，计算公式为：
一般而言，这个指标最好不要大于70%。当然各个行业的特点不一样，我们最好将企业的资产负债率和行业均值比一比，来判断企业是否有违约风险。
流动比例、速动比例、现金比例，主要反映的是企业的短期偿债能力，这三个指标越大越安全，计算公式分别为：
其中，流动资产、速动资产、现金的流动性是依次增强的。一般而言，流动比例大于2才比较安全；速冻比例最好大于1；现金比例是衡量短期偿债性最安全的方式，如果现金比例大于1，理论上，全部现金就可以偿还债务了，完全不用担心短期偿债风险。
如果一家企业赚了很多钱，但是并没有体现在现金流上，而是以应收账款等形式存在，那么很有可能存在财务造假的嫌疑，所以现金流分析很有必要。
其中经营活动现金流是主体，直接衡量企业的经营状况，一般而言，经营活动现金流的净值/净利润最好大于70%，表明企业的盈利大部分是以现金形式收到的。
市场风险偏好分析，即企业的估值分析。对于股票来讲，不论是在理论还是在实践中，都是极其困难的，但是没有人否认它的重大意义。
本文，我主要提供两种方法来测算股票当前的估值：
补充说明：
上述两种方法未必完美，但PE分析向来很困难，市面上也没有更好的分析方法，所以我认为可以提供一定参考。
PE分析的困难在于，首先，PE并非是一个可直接观测的客观值，所以市场中所有不能用Price和EPS解释的部分我们大可以就把它推给PE，事实上所有人也都是这么做的（注意PE的计算方式，PE=P/EPS）；
其次，没有人能准确地评估企业当前的PE是否合理、合理的PE值应当是多少（如果有人知道的话，那么后续所有的分析和指标都不用看了，我们大可以在一家企业PE被低估的时候买入，被高估的时候卖出，程序操作，稳定且简单地赚钱）；
最后，即使是当前PE（根据公式PE=P/E计算出来的），暂且不考虑它的值合不合理，也未必准确地反映了当前市场对该企业的风险偏好，正如上文所述，P/E中的E指的是当前市场对企业的盈利预期，这个预期未却未必是准确的，在实际经验中，预期的EPS与财报最终公布的实际EPS或多或少都存在一定的偏差，例如，2020年小米净利润130亿，而此前市场预期的是133.4亿亿。
国内股市一般7年一轮周期，在一个有效的市场，一轮周期的平均PE大体可以代表企业的合理PE（A股市场，是否是有效市场是一个争议性问题。但必须肯定，我们的市场是在逐渐走向有效市场的发展。在此我们假设A股是有效市场，抛凯这个基础，我们便没办法继续研究）。
另外一个疑问是第i+1年的EPS未必等于企业第i年预期的EPS。
对于单个年份，实际值与预测值可能有偏差。但是在一个有效的市场，拉长时间来看，今年业绩可能略超预期，明年略低于预期，但是综合来看，预期和实际值可以认为是差不多的，因而该方法有一定的可参考性。
下面以贵州茅台为例来具体算一次：
（注：EPS使用的是EPS（摊薄）；若未出2020年年报，则2020年的EPS使用的是机构一致预期值。）
当前，贵州茅台价格为2034（2021/03/29），2022年机构一直预期的EPS为50.64，则当前的动态PE为40.2（2034/50.64）。
而我们根据历史数据计算的茅台合理PE为20，现在显然高估。
但是考虑到当前国际经济依然受新冠疫情影响，且中美对抗趋势未变，大多数行业依然处在经济萎靡的阴影中，白酒作为相对而言确定性较高的行业。暂时性风险偏好上升亦情有可原。况且全球放水趋势未改，外资比较喜欢持有国内的白酒股票，外资的行为亦是推高茅台PE的因素之一。
个人认为，40.2的动态PE，两倍于合理PE，无论如何是偏高的，我倾向于认为今年茅台应当不会有大幅上涨的动力。
计算行业的PE均值方法与上述相同。这里需要注意的是，在选择具体行业的时候，必须选择主营业务相同的公司。
有的公司业务横跨多个领域，确定其可比行业比较困难，例如，雅戈尔是一家服装企业，但该企业的很大一部分的盈利来自于投资收益，将它的PE与服装企业海澜之家、森马服饰相比，肯定是不行的，这是该方法的一个*限性。
下面依然以茅台为例：
可见，就与同行业相比较而言，茅台并未被高估。这证明了我们在（1）中的判断，茅台目前较高的动态PE，主要是由于目前白酒行业较高的景气度带动的。
一般而言，对于优秀的企业，总股本是较为稳定的。
影响总股本的因素大体就是四种：合股、拆股、增发、回购。
理论上，不论是合股还是拆股，股价都会进行相同比例的除权，例如，一只10元的股票，EPS为1，现在一股拆成2股，EPS变为0.5，但是除权后股价立马变成5元，所以拆股和并股对股价的影响都是立竿见影的，无需过多分析。
但是在实际情况中，企业拆股在多数情况下会造成股价上涨。究其原因，网叔认为主要在于两点：
所以，在实际操作中，合股、拆股，在短期，还是影响股价的。很多企业拆股，就是为了吸引小白来投资股票。这里投资者一定要注意。
增发，简单地讲，就是增加股票的发行量。分为定向和非定向两种，比如，原先有100股，现在增发50股，总股本就变成了150股。
一般而言，企业倾向于在牛市增发股票，以便拟定更高的发行价。而在熊市回购，以提振股价。
从理论上讲，增发会降低企业当前的EPS，但是增发后企业会筹集到更多的资金，资金用于投资，会增加企业未来EPS的增速，所以其对股价的影响正负相抵，是中性的。回购也一样，
一般而言，企业回购通常对股价的影响是正向的，因为回购一方面表明了管理层对公司发展的信心，另一方面，回购增加了市场上股票的需求量。
而增发往往相反，因为（非定向）增发不仅增加了股票的供给，还降低了每股价值，但未来的投资收益却不确定，所以股价倾向于下降。定向增发是个例外，定向增发一般有6个月以上的锁定期，在锁定期内，公司筹集了更多的资本用于投资，但是市场的股票供给却未增加，所以定增在短期内倾向于提高股价。
不论是合股、拆股，还是增发、回购，即使对股价有影响，也是短期行为。价值投资者不应对此有过多关注。但本文为了完备性，对此也略微介绍一二，不感兴趣者可自行略过。
上文讲的是方法，下文以白酒为例来实操演练一下。
我们可以拉一下申万白酒行业的销售毛利率、销售净利率、ROE看看，这三个指标反映的是白酒行业的盈利性（Wind上没有行业的ROA数据，故忽略，但影响不大，因为ROA只是在ROE的基础上乘以财务杠杆）。
补充说明：
强烈建议大家在研究行业的时候都先看看行业的销售毛利率、销售净利率、ROE、ROA，以便于了解行业的相对竞争力，如果这四个指标都不行，我认为完全没有必要浪费时间继续研究了。
可见，白酒的销售毛利率和销售净利率在所有申万三级行业中排名第一，ROE排名第四，盈利能力在A股所有行业中，是数一数二的存在，非常值得研究。
其次，白酒品牌普遍护城河都非常深，贵州茅台酒，只有赤水河水才能酿造，无复制可能性；泸州老窖的酒窖有400年历史，文化底蕴深厚，等等。这些情况表明，在白酒行业的，尤其是高端白酒，很难很难有新公司进入，所以其盈利能力可以长期维持。
在A股，白酒股共有18只，见下表：
根据类型分的话，大概三种：浓香型白酒、清香型白酒、酱香型白酒。
酱香型白酒主要就是：贵州茅台；
清香型白酒主要就是：山西汾酒；
浓香型白酒比较多，主要有：五粮液、泸州老窖、洋河股份等。
下图为2012年与2017年高端白酒格*的对比，2012年高端白酒中茅五泸合计市场份额约为71%，竞争格*较为分散。而2017年这一比例已提高到95%，高端白酒品牌集中度在不断地提升。
这四个指标反映的是企业的盈利性，盈利能力低的我们排除掉。鉴于白酒行业的盈利性都比较高，笔者将潜在投资标设定为：
为简便，直接从Wind导出数据，见下表（筛出标的）：
以2019年三季度的归母净利润的同比增速为参考指标，排掉掉2019Q3归母净利增速为负的公司，因为这样的公司没有抵御市场下跌风险的能力。
所筛选出来的标为（排除掉了水井坊）：
以“经营活动净收益/利润总额”为指标，去掉“经营活动净收益/利润总额的公司。但是很遗憾，白酒行业的收益质量都很高，绝大部分都在80%以上，没有排除掉公司。
以净资产负债率和流动比例为参考指标，分别评估其长期偿债能力和短期偿债能力。筛选标准为：去掉净资产负债率大于50%、流动比例小于2的公司。
所筛选出来的标为（排除掉了山西汾酒）：
最后，我们根据总资产周转率进行筛选（财务杠杆指标酒不用了，因为其与净资产收益率实质上是同一个指标，只是不同的表现形式）。
我们去掉总资产周转率小于0.35的公司，这样的公司营运能力低，管理没有效率。很遗憾，该指标没有排除掉公司，白酒的总资产周转率都不错。
分别为：贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、五粮液、今世缘。
现在我们比较一下它们的估值：
PS：以上分析仅供参考，在实际操作中，选股要考虑的因素更多。本实战演练不构成投资建议。
90%的小白玩基金亏钱，根源是不懂，买了好基金拿不住，更别说“追涨杀跌”乱投资了。
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网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，*几个混蛋，喝两杯小酒。
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其实这个就要根据，要看这些食品跟这些股票是不是有所关联的