2016.01.05忠言午评：大小非减持惊市场，期待新规稳定预期
2016.01.05忠言午评：大小非减持惊市场，期待新规稳定预期
昨新年首日，亦即实施熔断机制首日，市场在交易2小时15分后，就熔断交易。遂引发了市场对熔断机制的一片讨伐声，甚至有人主张废弃。
其实，昨日暴跌，有多种因素，如人民币大幅贬值等。但最主要的原因是市场对1月8日大小非集中解禁、将导致供求关系的失衡的恐惧，引发了融资盘不计成本的抛售，造成了市场的恐慌。按昨下午的势头，即使没有7%的熔断，大盘跌9%以上都有可能，10%的跌停板也同样是一种熔断结果会更糟。相对而言，管理层顺应了股灾后市场的强烈要求，实施7%的熔断，还在一定程度上保护了市场和广大投资者利益。所以，一味指责熔断机制，没有太大的意义，甚至有点叶公好龙的味道。
商品市场、资本市场最本质的关系，乃是供求关系。昨天之所以触发熔断，最本质的原因是，市场对1月8日及以后的供求关系，抱有不良的、甚至恐慌性预期。1.2万亿场内融资盘对此做出了最为敏感的反应。曾记否，去年夏天以来，18次千股跌停，无一不是名目繁多的去杠杆所导致的。
在隔夜欧美股市均暴跌、管理层没有出台任何利好的情况下，今上午大盘之所以没有出现很多人预期的再来一次熔断，原因有二：
一是，据新浪网、搜狐网等媒体报道，去年7月8日证监会18号文件，在规定了5%以上大股东半年内不得减持的规定后，最后拖了一句话：“6个月后减持本公司股份的具体办法，另行规定。”并称，证监会正在抓紧制定另行规定。因而暂时缓解了市场的情绪，抛盘者采取了观望态度。
二是，上海国资改革概念股，国有股已经划转国资运作平台概念股，以及民企即将进行资产重组概念股，因为有半年内大股东股权不得变动的规定，因而无大股东减持之忧，受到了市场的追捧。龙头股份在开盘5分钟，上证指数跌100点、创业板跌5%以上情况下，第一个逆势上涨翻红，连续两天上午以9.5%和8.6%的高换手率大涨在30元以上，陆家嘴和锦江两兄弟紧紧跟上，遂带动了上海国资改革概念股和迪斯尼概念股一片红，因而也导致上证指数成唯一上涨的指数。
虽然人们不能指望管理层再发一个大股东半年不得减持的新规定，但新的具体规定明确大股东减持需提前披露信息，在规定时间内限制减持的比例，尽量到大宗交易市场减持等，应该是可以预期的。若此，将有助于股市的稳定。
因此，接下来市场将出现分化，结构性行情的特征更加明显。有减持可能的个股，将会受到市场的冷落、等待、观望，而没有减持预期的，甚至明确承诺不减持的个股，尤其是国资改革、资产重组股，将受到市场的重点发掘和高度重视，成为投资者调仓换股、做好春生行情的对象。
上午，上证指数涨0.41%.深成指跌0.19%。中小板跌0.59%，创业板跌1.4%,走势最为严峻。涨跌比511;511,616:980,45股涨停。成交量4254亿。市场机会主要在沪市。
但上证指数仍受压于五周均线3498点和60日线3502点，属空头市场。情况不明，不宜乐观。只能控制仓位，指望通过强势个股来跑赢大盘。
（备注：昨天午评第六段有错别字，“坚持”应该是“减持”，特此纠正）
大股东减持如何收税？
大小非减持优惠方案(按地税90％奖励计算)
(实际个人只交税20%-20%×40%×90%=12.8%)
(个人限售股减持税收优惠、大小非减持、原始股减持、抛售员工股、高管离职卖股票)
自2010年1月1日起，对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税。限售股转让所得个人所得税，以限售股持有者为纳税义务人，以个人股东开户的证券机构为扣缴义务人。限售股个人所得税由证券机构所在地主管税务机关负责征收管理。
减税方案：
一. 按限售股减持征收个人所得税总额的36%（地方税收留存的90%）支付奖励费用。目前采取如下两种方式操作：
1）减持成交金额不到一亿的投资者可以享受应纳税总额地方留存的90%给予优惠返还。二次征税不要求强制执行。
2）减持成交金额超过1亿以上的投资者可以享受应纳税总额地方留存的100%返还，二次征收要求执行（有纳税凭证）。
二. 该奖励政策从2012年3月12日起执行，有效期3年。如遇国家财税政策调整而做相应调整。
三. 上市公司自然人股东限售股减持奖励于缴纳税收全部入库（一般为交易次月15日之前进行纳税申报及清算）后7个工作日内兑现。
应纳税所得额=限售股转让收入-(限售原始值+合理税费)
如果纳税人未能及时提供完整真实的限售股原值凭证的，一律按照限售股转让收入的15%核定限售股原值和税费。
证券公司预扣预缴的个人所得税，在规定时间上缴当地税务部门纳税保证金账户后，按照国家相关规定，税务部门必须将其60%上缴国库，40%地方财政留存。
对于地方财政留存部分的可以90%返回给客户。高额的税收优惠，大大降低了客户的限售股减持成本。
(实际个人只交税20%-20%×40%×90%=12.8%)
案例：若个人应缴税款为100万，则其中60万上缴中央，40万归地方**所得，地方**以此作为计提总额奖励90%，纳税人可获**财政奖励36万。
什么是大小非减持呀？是么时候呀？
同问。。。
文兴：马斯克的奖励与A股吃相难看的减持
本文共1832字
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■文兴
通过众多银行的努力，ETC的安装数量终于创出历史新高：2019年ETC的发行数量接近1.12亿部，这个成绩是过去20年累计办理ETC数量的1.5倍。
与此同时，进入2020年后对ETC的投诉也创出历史新高，各类媒体都爆出眼下ETC的乱象：费用变贵、通行变慢，这是开车人的普遍看法。
ETC的推广目的是缓解交通拥堵，但ETC的真实反响简直一言难尽，不仅没能达到“提速、降费”的目的，反而让不少司机感觉“变慢、变贵”了。
有网友表示，高速开车半小时，就收到四十多条扣费短信，还没下高速，人已经崩溃了。
开车的人崩溃了，可有人高兴坏了。谁会特别高兴呢?
首先是ETC设备的生产厂家。非常有意思的是这家生产厂家居然是上市公司，而且市场占比还很大，于是在股市投资者的热捧之下，这家公司的股票就涨成2019年的年度冠军！乘着ETC的东风一飞冲天，全年股价爆涨486.52%，一举夺得A股涨幅榜冠军，它就是万集科技。
第二位高兴的就是持有或者参与万集科技炒作的投资者。即便ETC乱收费对他们而言都是小意思了，除了股价扶摇直上，万集科技也迎来业绩大爆发。1月13日晚间，公司发布年度业绩预告，预计2019年实现净利润7.29亿-9.17亿元，约比去年同期增长110-138倍。
第三高兴的应该就是万集科技的高管了，特别是乘着ETC大热股价大涨市值暴升，“改善生活”的动力喷薄而发，减持股份也是必须的。
于是投资者就看到这一幕：1月14日开盘，万集科技在集合竞价阶段涨停，不过开盘后公司股价却迅速下挫，十几分钟后股价触及跌停。随后股价虽被拉起，但午盘时万集科技再度躺在跌停板上，收报100.47元。当日该股换手为21.1%，成交金额高达10.51亿元，已创下该股历史第二天量，仅次于上市连续涨停开板当天。1月14日的115元也成为万集科技的历史新高。时势造英雄在股市再度出演。
都说大小非减持吃相难看，笔者估计大概要比这家公司高管减持难看的就少了：2019年年末，万集科技控股股东、实控人、董事长兼总经理翟军也完成了减持操作，累计减持公司股票1084700股。
1月10日，公司公告称，公司董事、副总经理刘会喜和董事邓永强已经完成减持，合计减持公司股票415890股。万集科技公告称，公司监事房颜明计划在未来6个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过64350股。
万集科技董监高的减持时间恰逢股价高峰阶段，高管们踩点减持，吃相实在难看，其实高管的吃相完全可以更好看点。比如特斯拉对马斯克的奖励完全没有吃相难看的问题。因为只要特斯拉市值达到一定程度，马斯克就能拿到股票的奖励，这多好啊!
根据2018年3月21日特斯拉特别股东大会所批准的马斯克未来十年的薪酬方案，马斯克的薪酬将是与特斯拉市值和经营业绩挂钩的约2030万股股票期权，占2018年1月19日流通股的约12%，没有其他任何现金工资及奖励。
特斯拉市值方面的要求分为12个层级：第一级是1000亿美元，之后每一级增加500亿美元，最高是6500亿美元;经营业绩则分为营收和息税折旧摊销前的利润两个方面，每一个方面各有8个层级，营收最低为200亿美元，利润最低为15亿美元。在市值达到每一个层级的要求之后，经营业绩中的16项只要达到一项，马斯克就能获得约169万股的股票奖励，但经营业绩中的16项要求，每一项都只能与市值匹配一次。
如果特斯拉的市值能超过1000亿美元，并且持续的时间满足要求，马斯克就将获得约169万股的股票奖励，按市值达到1000亿美元所要求的554.82美元的股价计算，169万股股票的价值接近9.38亿美元。近几日特斯拉股价已经在500美元以上了，而特斯拉的市值超过1000亿美元，股价就需要超过554.82美元，马斯克拿到股票奖励的可能性越来越大了。
届时，假如他想减持的话，吃相不会难看吧?
这里所说的两个例子都涉及到上市公司的市值，一个是上市公司高管在股价高位减持股票，另一个是公司股票市值到了一定高位奖励股票，似乎属于市值管理的学术问题，而实际上反映出两种对待投资者利益观念。
在股价高位上市公司高管减持股票，强烈透露出高管对企业未来的信心，正面理解就是向投资者传达了风险，反面理解眼下的股价与高管们的理解不符。在市值涨到一定程度才奖励股票，这也明确向上市公司高管传达一个信号：把企业的市值做大!在这个基础上高管才有收益。请注意，马斯克没有现金工资和奖励的。从这个角度看，我们方能理解他在上海交车仪式上兴奋地尬舞了。
哪种奖励方式高管吃相不难看呢？看选择了。尤其在当下高管们减持如此之巨，再看看还在上涨的股价，真的有点不解。好吧，合法就行。
说到合法，笔者又想到一件事。近日，上海市人民检察院第三分院依法以涉嫌违规披露重要信息罪对任某某、林某某、秦某某、盛某等四名被告人提起公诉。该案系本市检察机关提起公诉的首例违规信息披露犯罪案件。
经查，2015年10月，为虚增上市公司业绩，经时任公司副董事长、总经理任某某决定，由副总经理、财务总监林某某、财务经理秦某某及某下属子公司副总经理盛某实施，将已由他人完工的工程收入违规计入公司三季度报告并对外披露，共虚增利润1063万余元，占同期披露利润总额的81.35%，虚增净利润797万余元，将亏损披露为盈利，依法应当以涉嫌违规披露重要信息罪追究其刑事责任。
要提醒高管们注意了，这个信号非常值得关注哦。吃相难看就算了，可别再有信息披露再被检察院提起公诉的事，《证券法》修改了！
本文由原作者首发于金融投资报
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股市经常提到大小非，详细解释一下，谢谢！
小，即小部分。非，即限售。小非，即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。解禁，即解除禁止。小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。大非：即股改后，对股改前占比例较大的非流通股.限售流通股占总股本5%以上者在股改两年以上方可流通.小非：即股改后，对股改前占比例较小的非流通股.限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通.关于占股比例多少和限售时间关没有明确的确定，只是业内一种通俗的说法。限售股上市流通将意味着有大量持股的人可能要抛售股票,空方力量增加,原来持有的股票可能会贬值,此时要当心.最大的“庄家”既不是公募基金，也不是私募基金，而是以低成本获得非流通股的大小股东，也就是所谓的“大非”“小非”。其中作为市场最有发言权的则是控股大股东——他们对自己企业的经营状况最为了解，但股改之前大股东及其他法人股东的股份不能流通，所以他们对公司股价既不关心，也无动力经营好上市公司。不过，经历去年的股改洗礼，越来越多的“大非”“小非”已经或即将解禁流通，这些大股东们增持还是减持公司股票，能相当程度地反映公司是否具有投资价值。持有上市公司股份总数百分之五以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现，广大投资者无从得知具体情况。所以，限售股持股比例偏低、股东分散、有较多无话语权“小非”的上市公司是值得重点警惕的对象。无实质利好!没有领涨板块!行情当超跌反弹看待!超跌绩优个股不要介入大非未解禁的.牛市有熊股,熊市也有牛股!我们炒的是个股,又不是炒大盘！抓住热点波断获利才是解救自已的最好办法!政策面降税对于市场来说意义不大!想反转行情只有限制大非减持!但这个是不现实的,另一个就是增发融资等要和分红挂钩!只有这样才能谈得上价值投资.管理层也在注意这个融资问题,相信近期政策面会比较平静!利好可能在奥运会前推出来营造气份！大家谨慎操作！!
减持时间过半时，要公告减持进度，一月中旬会有公告了！
有关大小非减持数量与信息披露规定的几个要点：
1、要求大股东在任意连续90日内，通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%，通过大宗交易减持股份的数量不得超过总股本的2%，合计不得超过3%。
2、在减持时间或数量过半时，公告减持进展；在减持实施完毕后，公告减持结果。
12月23日，一名高管，由于当天减持约50万股，超过了其减持数量的一半，所以当天晚上发布了公告。
之前，三股东在12月10日前，减持了约一百万股，减持价格13.67，减持数量仅占拟减持数量不足十分之一。但从持股占5%以上的“大股东”，变成了持股不到5%的“小股东”，所以作了权益变动的公告。
但这名高管，在一天之中，以15.32的价格直接减了一半的可减持数量，这个减持价格，至少是减持者积极满足地所减持的。
二股东拟在半年内减持6%数量，上限是1200万股，至今未见到其减持公告，假如90天内是减了1%的话，相当于210万股。
三股东尚有1000万股以上的计划减持，从11月8日开始算，90天内仍可以减持110万股。
还有两名“小非”与一名高管，是否减持的情况不明。
那么，到1月15日、1月17日，按规定，第二、三股东，还有两位“小非”，减持时间过半之后，将可以看到他们的详细的减持进度的公告了！
颜按：你想表达什么意思？也就是还在减持中，不可能涨是吗？
终束怕：从三股东的减持情况看，可以减持的十五个交易日，大概11月8日开始减持，当时的价格在14元附近，然后下行，到12月10日，最高价格14.41，这一个多月，只减了100万股，平均减持价格13.67，所以，大小非，在14元下方的减持相对比较消极，明显出不来！但12月2日起，股价逐渐冲到15元附近，最高在12月24日，冲到15.92,已经有高管耐不住减持冲动了，一天之中，以15.32减了50万股。所以，14元到16元之间，会有其他的大小非也在减持，但减持的情况，只能等待进度公告才能了解到详情。第二、三股东，以目前的减持进度是无法完成大数量的计划减持的，打个八折通过大宗交易，有没有人接都是个问题！股价的运行走势，年前无法太乐观，春节后也不必太悲观！本贴，提供减持进度公告的时间信息为主，不评价个股买卖的适当性！
姜西卷：我大约减了七千股左右，其中做了四个T。一次冲到15.83时，挂的一个15.84未成交。另一次冲15.92时，挂了一个15.95未成交。少做到两个。
郝卦：你厉害，我做t做不好，马马虎虎，但我觉得底部已经形成，我不会轻易离开
步左北：从11月29日拉板起算，到现在，换手率累计确实已经有150%左右！最近一个月，放量还是明显的。由于有许多的短线操作，包括正反向的做T，所以，增量资金介入会打折扣。即使如此，道理上，消化二、三、四大小非股东的各1%的筹码，也就是640万股左右，大约也就是一个亿的资金，市场的消化能力，还是绰绰有余的！目前，主要是技术上，还需要时间修复。60天线降到14.4了，还有下降之中；120天，降到16元附近了，也还有一路下降之中。都需要止跌回升才能形成支撑，需要有效站上并站稳16元，还需要边走边看！
大小非减持什么意思 - 财梯网
大小非减持指的是因为股改而流通于市场的非流通股。大小非减持中的“非”指的是限售股，也就是非流通股，如果用户拥有非流通股低于5％，就叫做小非，如果用户用户非流通股大于5％，就叫做大非。在非流通股流入市场后，拥有非流通股的用户就会抛出来卖掉进行套现，这就叫做减持。
1、股民不应该购买基金重仓的高价股。股民可以买预计增幅较大的低价股，这类股票刚刚过去低谷期，用户不会选择在这时候抛出，有可能在低价买进；
2、用户可以选择买入全部流通的股票。像这类股票用户在大小非的时候已经在高价位的时候全部抛光，此时用户考虑的是需要买入股票，回补股票；
3、用户可以考虑买入重组股或者ST股票。ST股票市场价格比较低，大股东不敢进行减持；而重组股刚刚置换过股权，不会进行减持。
大小非减持避税途径深度探究
解禁股是指限售股过了限售承诺期，可以在股票二级市场自由买卖的股票。解禁股分为大非解禁股和小非解禁股。大非解禁股指大规模的限售流通股，占总股本5%以上(一般是上市公司的股东、战略投资者);小非解禁股指小规模的限售流通股，占总股本5%以内。依据现行税收规则，很多限售股股东在减持时往往会被收取很大一笔所得税，所以税收成为解禁限售股减持时，被考虑的重要因素。
一、各地**税收优惠政策实施背景
大小非减持即限售股解禁，上市公司大小非限售股股东分机构类型股东和个人股东，通常所谈到的大小非减持避税一般是针对个人股份持有者，大小非减持缴税指的是大小非减持时，增值部分是要上交20%的所得税的，其中，这20%的税收里面有60%为国税，40%为地税。有一些发方**的招商政策中给予“大小非”限售股解禁的个人所得税优惠，从而吸引大量的限售股前往减持。自2010年1月1日起，国家对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税。部分地方**直接出台了相关税收优惠政策，对于在本地缴纳的限售股转让个人所得税，地方财政可以按照实得税款给予个人部分退税。全国对限售股转让个人所得税的征税政策是统一的，只是在税务机关将征收的税款缴入国库到地方财政后，地方财政再按照实际所得的税额给予个人的财政奖励以此来吸引税款。对于通过这种形式取得的税收返还，降低了个人限售股转让个人所得税税负，个人无违法风险，不用再第二次缴税20%的个人所得税。解禁限售股减持征收的个人所得税中，有一部分可以根据地方**的税收政策来实现不同比例的优惠。
二、解禁限售股减持避税的途径
(一)利用大宗交易平台减持避税
1.通过大宗交易左手倒右手减持
大宗交易平台是大小非减持避税的主要路径。通过大宗交易平台利用第三方过桥方式以较低价格左手倒右手，解禁的限售股变身为普通流通股，可以大幅降低应纳税所得额，从而减少缴纳所得税，限售股转让收入=减持价*数量，尽量降低“限售股转让收入”，即在相对低位找联系好的第三方通过大宗交易进行接盘，比如：夫妻或减持者亲朋好友，成交价格很有可能大幅度低于目前的二级市场价格。转手后的股票以后通过二级市场正常交易，二级市场获利部分不需缴纳个人所得税，因此可以获得巨大的避税空间，然后再等合适价格让原接盘者再抛售套现。
2.通过大宗交易价格避税
深交所股票交易规则显示，大宗交易分两种交易方式：分别是协议交易和盘后定价交易，从市场实际成交方式来看，交易双方多数采用协议定价交易方式成交，其中，协议大宗交易是指：在大宗交易平台上，进行交易的双方互为指定交易对手方，协商确定交易价格，以及交易数量的交易方式。而盘后定价大宗交易指：在证券交易所，收盘后按照时间优先的原则，以证券当日收盘价或证券当日成交量加权平均价格，对大宗交易买卖双方申报逐笔连续撮合的交易方式。两种交易方式带给交易双方的利益是完全不同的。若按协议交易成交，只要减持出售方愿意，购买方就能通过大宗交易平台以极低的成本买到股票。然而，盘后定价交易由于受到当日股票市场该股成交数据的影响，留给购买方的获利空间大为减少。因此，大小非解禁股减持时，如果通过大宗交易平台，把解禁股的价格尽量定得低一点，就能实现合理避税。
(二)变更注册地及持股公司性质避税
按照现行税法的相关规定，国家对于个人转让上市公司限售股时，取得的所得按20%税率征收个人所得税，其中，个人所得税征收额的60%归中央财政支配，40%归地方财政支配。各地方**为了吸引解禁股前往减持，一般会采取税收返还的政策。一般来说，经济相对发达的地方，会叫停税收优惠政策。而偏远地区，因为地方财政收入不多，便以此来吸引越来越多的解禁限售股前往减持。
如何选择在解禁股减持退税比例高的地区进行减持?流行的操做手法是，大小非机构股东限售股改迁注册地，同时将股份有限公司或有限责任公司变更为合伙制企业，个人限售股股东则是入股当地已有的合伙制企业，然后通过合伙制企业实现间接减持。其中，**、**都是被称为大小非减持的避税天堂的最佳迁址避税地，在这些地方可以直接将公司性质变更为有限合伙企业，享受当地的税收返还的优惠。而变更为合伙企业的目的，就是可以避免二次缴税。根据现在的税收规定，合伙企业在解禁后减持时，是不用缴纳企业所得税，变更后限售股股东仅仅只缴纳个人所得税。例如：根据**出台的相关政策，对迁入**的有限责任公司可直接变更为有限合伙企业，自然人合伙人只缴纳20%个人所得税，不用再交25%的企业所得税。另外，**维吾尔自治区还会按合伙企业减持时，所缴纳的税费对地方财政贡献的50%予以奖励，再返还给解禁股股东。这样的政策非常有利于吸引解禁限售股前往减持。
我司专业操作上市公司机构股东减持避税，案例众多，可自行选择税收优惠政策，不迁址亦可操作，
有减持避税需要的客户欢迎咨询！！！欢迎股东、中间人、董秘证代等朋友前来对接！
大小非是什么意思，大小非减持是什么意思，大小非解禁是什么意思？
大小非，就是持有非流通部分股票的大小股东。当初发行上市，它们持有的股本有限售期，一般3年。到期后就可以在二级市场上公开减持，就是大家说的解禁股，另外一种就是定向增发的
解读“大小非解禁”、“减持”与“减持新规” - 知乎
在创建股票市场伊始，为了避免上市公司流通股比例过高会使国家失去国有企业的控股权，故精心设计了国家股、法人股、公众股和外资股并行的股权结构，同样也沿用到普通上市企业中，并按照是否能在A股流通，分而称为流通股、非流通股，这一情况被称为“股权分置”。
“非流通股”，也称为限售股，多数情况下，是董监高（董事、监事、高级管理人员）、实际控制人等股东在未上市前，分配好所持比例，获得的价格较低的原始股。按照比例，非流通股又分为大、小两种，以总股本5%为分界。“小非”即小部分禁止上市流通的股票，占总股本5%以内；大于总股本5%的则称为“大非”。
为保障公司股东利益，股东可通过“减持”减少自己持有的非流通股，将所得资金进一步用于企业发展。但为了减小“减持”行为对二级市场造成的影响，设置了一系列严格的非流通股解禁、减持要求。
按照规定，公司上市一段时间后，非流通股才可以交易或转让，且出售数量12个月内不能超过5%，24个月内不得超过10%，称之为“解禁”。解禁可分为原始股东解禁、定向增发解禁、员工解禁等。相应的，解禁时间对于不同身份的人要求不同，如董监高为12个月后、控股股东和实控人为36个月后等。
解禁后，即可“减持”套现，最常见的交易方式是通过证券交易所挂牌出售，包括集中竞价、大宗交易，另外还有协议转让、询价、配售等方式。
对于董监高、大股东（持股5%以上的人）、实际控制人、核心技术人员（科创板要求）等不同身份的人有着不同的禁止、限制要求。但总体上可以注意的有以下几点：
（1）禁止短线交易：几乎所有身份持有者都要求，如果在6个月内通过买卖股票得利，归于公司。
（2）不同身份有不同的减持比例限制：如董监高要求“每年转让不能超过其持有的25%股份”；大股东要求“集中竞价方式减持的，任意连续90自然日，不超过1%；大宗交易方式减持的，任意连续90自然日，不超过2%”。
（3）敏感时期禁止减持：发布年报、半年报前30日；公司季报、业绩预告前10日等特殊敏感时期禁止减持。
通常情况下大小非股中原始股由于来源是**划拨、低价购买、内部转让等情况，导致持股股东的成本很低，不管解禁后股价多少，都远高于成本，会有卖出意愿；定增机构解禁后，通常由于合同规定、或公司股价没达到预期收益等原因也会卖出，因而在上市解禁后的一段时间内，会有卖盘变多、股价下跌的风险。另外，股东在高股价时减持，也通常被视为是“不看好自己公司的前景”，也会引起股价的下跌。
大股东持有的股票较多，多数情况会找专业的“代减持”机构帮助自己分批分次的完成减持目标。有了专业机构的参与，加上提前15日披露的要求，再叠加二级市场彼时的牛熊市情况，再再叠加公司实际经营情况、主力资金意愿等因素，也衍生出了很多恶意、违规减持的套路，侵害了广大老百姓的利益。
举例来说，股东在股价低位时发布减持公告（增值的部分不交税，可以一定程度上避税），通过集合竞价卖给自己利益相关账户（亲朋好友等），将自己的股份减持到5%以下（不再是大股东，再减持不需要发布公告）。然后与主力资金勾兑，拉升股价，吸引散户抬轿，一方面将利益相关账户股票卖出，一方面减持掉剩余不到5%的股份，最终实现成功套现及避税。
2023年8月27日证监会出台了《进一步规范股份减持行为》，为了保护广大老百姓的利益，限制股东行为，从破发、破净、分红三个角度施行“最严减持新规”。
“上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。”
破发或者破净的公司，一方面是发行价过高，另一方面是成长性不够，比如电力、生物医*等板块，目前A股达到满足以上要求的公司约2100家。新规后，上市定价会更为理性，也更利于公司利益而非股东个人的利益。同时证监会表明，正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。
2023年8月30日，上交所向东方时尚发出监管工作函，东方时尚存在破发情况，且控股股东通过大宗交易减持340万股，违反新规。9月6日，控股股东已回复，将通过自筹资金于9月15日前购回已减持的340万股，并将相关受益上缴。表明了对违反新规者的严惩态度。
2023年9月6日，我乐家居大股东减持超过7%的股份，且事先未报告及公告，严重违反了新旧两方面的规定，收到上交所的监管函，并要求在一个交易日内进行回复。对于这样顶风作案的情况，我们期待再次的严惩，以维护证监会的效力及广大人民群众的权益
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