160亿元入主南钢，诚意金高达80亿元，沙钢集团买值了吗？
本周初，一则关于复星系出售南钢股份的消息在市场中流传。19日晚间，复星国际（00656.HK）和南钢股份（600282.SH）同时发布公告称，上海复星高科技（集团）有限公司及其下属子公司上海复星产业投资有限公司、上海复星工业技术发展有限公司
与江苏沙钢集团有限公司（下称“沙钢集团”）已于2022年10月14日共同签署《投资框架协议》，交易各方有意向转让/受让公司控股股东南京钢联钢铁联合有限公司（下称“南京钢联”）60%的股权。
本次交易的意向总价不超过人民币160亿元，由于南京钢联为南钢股份控股股东，如果转让成功，南钢股份控股股东将从由复星系控股的南京钢联变为沙钢集团，沙钢集团实控人沈文荣的钢铁版图也将扩张近一倍，而复星系也能因此获得一笔巨额现金。
值得注意的是，沙钢集团中报显示其营业收入和净利润都有不同程度的下滑，而截至收盘，旗下上市子公司沙钢股份(002075.SZ)的总市值仅为90.48亿元，沙钢股份中报净利润下滑39.59%。在这一时间点，这项巨额收购是否真是双赢的买卖？
160亿元入主南钢
10月17日，复星国际在港交所发布停牌公告称有一项可能待发布的内幕消息，同一时间复星国际旗下的南钢股份停牌。市场出现诸多猜测，有媒体报道称，复星集团已与中国最大民营钢铁企业沙钢集团签约，转让其持有的南京钢联60%股权，交易对价150亿元。
19日晚间，这一超百亿元的钢铁“生意”被证实，不过，公告称本次交易对价不超过160亿元，但具体金额将视尽职调查结果进一步协商。若顶格交易，则将较此前传出的150亿元再多10亿元。
此次被交易的南钢股份是复星国际的核心资产之一，公司始建于1958年，在2000年上市后又经历了几轮重整。2003年，南钢集团与复星集团合资成立南京钢联，南钢股份的控股股东变更为南京钢联。而后的十余年间，南钢股份营收从68.27亿增长至2021年的756.74亿，净利润从4.9亿增长到2021年的40.91亿。2010年，南京钢联成为南钢股份重大资产重组后的控股股东。
沙钢集团成立于1975年，是江苏省重点企业集团、国家特大型工业企业。除了以钢铁产业链条纵向延伸，沙钢集团还有包括资源能源、金属制品、金融期货、贸易物流、风险投资、大数据等多元产业，配套提供仓储配送、延伸加工、电子商务、保税物流、融资担保、综合服务等功能平台。据官网，沙钢集团已经连续14年跻身世界500强，2022年位列第291位。
具体来看，南京钢铁集团有限公司持有南京钢联剩下的40%股份，本次交易标的的60%股权来自复星系的三家公司，分别为上海复星高科技（集团）有限公司持有的南京钢联30%的股权，上海复星产业投资有限公司持有的南京钢联20%的股权（下合称为“复星方”），以及上海复星工业技术发展有限公司持有的南京钢联10%的股权。
截至目前，本次交易各方未签署正式股权转让协议，尚处于意向协议阶段，交易具体方案尚未确定。本次交易尚需南京钢联的另一方股东南钢集团放弃优先受让权及反垄断*经营者集中审查（如需）。若后续签署正式股权转让协议，则可能导致公司实际控制人变更并触及全面要约收购义务。
值得注意的是，具体操作上，沙钢集团需支付总诚意金80亿元，诚意金是总交易额顶格的一半，这在并购市场中并不多见。首期股权质押登记完成之日，沙钢集团应向复星方指定的主体支付40亿元的首笔诚意金；首期股权质押登记完成的下一个工作日，沙钢集团应向复星方指定的主体支付40亿元的第二笔诚意金。若签署正式协议，则总诚意金将构成沙钢集团就本次交易事项应付对价的一部分。
买卖合算吗
今年7月11日，在沙钢2022年半年度工作会议上，沙钢集团**书记、董事*常务执行董事、有限公司董事长沈彬表示，下半年宏观环境复杂严峻，国际经济面临较大通胀压力，特别是当前，整个行业出现大面积亏损，并有继续扩大的趋势，市场形势异常严峻。
在此背景下进行如此巨额的股权收购，对于沙钢集团而言是不是明智之举？
从产量上看，二者的结合或将带来更大的竞争力。
据世界钢铁协会统计数据，沙钢集团2021年粗钢产量为4423万吨，排在第五；南京钢铁集团为1158万吨，排在第四十一。以此为基础粗略计算，完成收购后两家公司的粗钢产量将达到5581万吨，超过排在第四的日本制铁株式会社(NipponSteelCorporation)的4946万吨，和排在第三的鞍钢集团(包括本溪钢铁)的5565万吨。
然而值得注意的是，不论是沙钢还是南钢，最新的数据却并不理想。
沙钢集团2022年上半年营业收入只有883.57亿元，净利润39.91亿元，分别同比大幅下滑10.46%和57.41%。
另一方面，其以反向收购的方式置入集团旗下优特钢资产实现借壳上市的子公司沙钢股份2022的业绩下滑也较为明显。2022年上半年，沙钢股份实现营业总收入96.88亿元，同比增长4.36%；归母净利润3.61亿元，同比下降33.91%；扣非净利润2.91亿元，同比下降38.38%；经营活动产生的现金流量净额为4.26亿元，同比下降50.24%。
不仅如此，南钢股份的业绩情况也不乐观，2022年上半年实现营业收入348.87亿元，较去年同期减少9.59%；归属于上市公司股东的净利润为14.92亿元，同比减少34.01%。
不止数字：过去24小时特别解读 （2021.12.02） 作者｜孙斌 编辑｜寒彦 制作｜小面包真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具... - 雪球
“习惯于绝望比绝望本身还要糟糕”。因为一场新冠疫情，阿尔贝·加缪与他信奉的存在主义，再次成为这座星球上的显学，而《鼠疫》中的那句话，更常常被引用。
事实正是如此。大洋两头，2021年12月的前后两个开市日，情绪都挺反复。稍有风吹草动，投资者们就会进入所谓的“西西弗斯循环”，在希望和绝望中不断撕扯自己的常识与耐心。
西边是美东时间12月1日，美国报告了加州首例奥密克戎冠状病毒变体——来自某位9天前由南非返回旧金山的居民。一个人的力量自然没那么大，但招架不住约翰内斯堡又传来消息，称当地时间本周二新增了8561例新冠病例，较前一天几乎增加一倍；而欧洲方面透露的最新讯息，则是“入侵”欧罗巴大陆的时间比已知最早发现奥密克戎的节点至少早上一天。
素来敏感的华尔街当即做出应激反应——道指盘中一度抹去全部500点涨幅。
还记得关于存在主义的经典阐释吗？其一、世界是荒谬的；第二、存在先于本质。所以，很多人主动忽略了此前德国公共卫生专家劳德巴赫的讲话。他说，Omicron是全球的“圣诞礼物”，尽管可能增强了感染能力，但或会降低死亡机率。
科学家们与股票持有者的最大不同，是能仔细分辨未来与现在的根本性差别。这位德国教授就强调：病毒只关心如何快速复制并传播他人，会否更易造成死亡并非病毒目标。真正要了解病毒的能力，人类在2021年的最后一个月中仍需数星期观察求证。
在情绪面前，东西方的反作用力应该非常接近。大洋这边，就在昨天下午，来自大厂大规模裁员的消息几乎塞满了盘后的消息面以及各种网络评论区。隔夜的爱奇艺跌9.46%，5.65美元的股价较3年前6月里的历史高点，折损了足足87.8%。无论是罗宾·李还是龚宇，眼看着320亿美元灰飞烟灭。
同一时间，拼多多、新东方跌超6%，哔哩哔哩跌超5%，阿里巴巴跌近4%。唯网易涨超3%，京东和腾讯ADR涨超1%。而至2日一早开盘后，阿里港股股价直接下挫4%。虽然至收盘时跌幅缩小到2.47%，但120.1港元盘中最差表现，再次刷新底线。去年10月那个309港元，真是天边一朵云了。
至于首日上市的网易云音乐，即便没有市场情绪左右，按照最近港股新股首日表现来看，逻辑上破发的概率也不小。而其挂牌前的暗盘交易已收报200.4港元，较发行价低2.2%。
因此，就算借助元宇宙的噱头，让29岁的“丁磊”与50岁的“丁磊”外加线下肉体本尊的三石先生共同敲锣，也没啥用。至今天下午收盘，200港元关口被击破，跌幅为2.49%。总市值则来到415.31亿港元，约合54.07亿美元，为其最大对手腾讯音乐的47.89%。
对于年轻时一心想开家唱片公司不料后来搞完游戏又去养猪的丁，也算能交待了。
其实，这些利用境外虚壳公司在境内从事实体业务又返身赴境外上市的“史前公司”，都是幸运儿。很长一段时间来，有关上述商业模式的质疑与讨论一直不绝如缕。
需要再度澄清一下，针对12月1日傍晚的传闻，即中国将禁止协议控制架构（variableinterestentities，VIE）企业在境外上市，中国证监会在第一时间出面否认，称“消息不属实”。若按照传闻中的说法，目前使用VIE架构在美国及香港已经上市的公司，未来或需要进行调整，以令公司的股权架构更加透明，尤其是在中国限制外资进入的领域。
不过，据目前透露的消息源显示，监管层近期确实在制定有关VIE架构公司的监管办法，国家发改委、证监会、商务部等多个部委都有参与。大方向上监管当*仍支持企业自主选择上市地，未来VIE企业赴境外上市也不会全面叫停，但针对不同行业的确将进行规范。
可以打破相关谣言的一大例证是，微博已计划将其在香港第二上市的股票定价为每股272.8港元(35.01美元)，共筹资3.85亿美元。
今天，24君不妨就先从VIE说起。接着，再聊聊昨晚让大厂人一夜难眠的那些沮丧话题。
所谓VIE架构，泛指实际控制人不通过股权关系控制运营公司，而是通过签订一系列协议的方式，获得对运营公司的运作和管理的实际控制权；运营公司的利润会流回控股公司，其业绩也最终会纳入控股公司，进而实现财务并表。
在VIE结构中，实施控制的非运营公司注册在海外，从而便利于对外融资和税务筹划；而通过协议方式被控制的实际运营公司的出资人，则是国内自然人或实体，法律性质为“内资企业”。
做这样的架构安排，主要是因为某些产业在一段时间内属于被**规定为“限制”或“禁止外商投资”的产业，如科研、教育、卫生、文化、娱乐和体育等。外商通过股权控制无法直接向这类境内资产和业务投资，而采取VIE架构却能够实现公司业务从表征上符合中国法律对于外商投资限制的一系列要求。
同时，多年来中国A股市场并不接受尚未盈利的企业上市；2019年科创板开板之后，虽然针对上市条件的条款有所变化，但仍有各种限制，不盈利企业的退出极为困难。而互联网信息技术产业的投资往往需要多年后才可能盈利，风险系数较高。因此，人民币基金参与积极性相对较低，对国内互联网信息技术产业的投资，也多来自于美元基金。
业内通常认为，VIE架构始于20多年前新浪为赴海外上市（故又称为新浪模式），其亦在互联网等新兴经济领域有较多应用。此外，美元基金在退出时更愿意直接以美元兑现，故相关被投资主体多选择通过架设VIE结构赴境外上市。
必须承认，中国法律对VIE架构的监管一直处于灰色状态，不同部门对VIE架构的监管问题也存在分歧。有法律界人士就认为，上述架构使得境外资本疯狂规避中国法律在外资产业准入、境外上市、外汇流动等方面的监管，保障了境内经营利润顺畅地传递到了境外上市主体，将境外直接、间接上市时需要面对的一系列监管措施甚至障碍，巧妙地化于无形。
早在2000年，***即发布《互联网信息服务管理办法》，明确规定“经营性互联网信息服务提供者申请在境内境外上市或者同外商合资、合作，应当事先经***信息产业主管部门审查同意；其中，外商投资的比例应当符合有关法律、行政法规的规定”。而至2021年1月，该办法发布了修订草案的征求意见稿，取消了这一条款。目前，修订草案尚未正式实施。
2015年，《外国投资法》的草案征求意见稿曾尝试将“通过合同、信托等方式控制境内企业或者持有境内企业权益”纳入外国投资之监管范畴，由此迅速引发各方热议，也给资本市场带来一定影响。《外国投资法》后将名称调整为《外商投资法》，其在2019年的草案中删除了2015年征求意见稿中明确涉及的VIE条款。
最终出台的《外商投资法》及其《实施条例》，对VIE问题采取的是东方式的“搁置争议”态度，特别是在界定是否属于“外商投资”时，采用了较为模糊的“外国投资者取得中国境内企业的股份、股权、财产份额或者其他类似权益”这样的表述。但也有业内人士认为，如果从严解读，这一表述仍可囊括VIE架构。
具体后期政策监管走向会如何，24君还需和大家一起静待结果。但有一点，这大概是那些公司老板和私募股权投资基金的关注焦点。对于广大打工人，他们眼下最关切的，是饭碗问题，尤其在当前的经济大环境下。昨天始自爱奇艺发轫的炒鱿鱼风波，的确让大厂人长夜漫漫无心睡眠。而且，同样睡不着的，一定不是晶晶姑娘，而是他们的至亲家人。
12月1日下午，据多位被裁员工透露，此次裁员是爱奇艺历史上规模最大的一轮裁员行动——部分部门几乎全员被裁，即使是诸如内容、智能硬件等盈利部门，也有指标。
结合具体情况看，本次爱奇艺的裁员是为了加快盈利步伐，聚焦内容，技术，精细化成本管理，结构扁平化。所以，中层（总监级别）被裁的比较多，另外还有司龄比较长、年龄比较大、薪水比较高的员工，多在被裁之列。节流意图，相当明显。
为了收缩预算，爱奇艺以花钱为主的部门比如市场、投放、渠道合作等，裁员比例都在30%以上，最多能到50%。那些没有过试用期的员工，几乎无人幸免。爱奇艺研究院、爱奇艺游戏中心等部门几乎全员被裁，短视频产品随刻会和其他产品合并，只有40%的人可以留下。被裁员工一般会获N+1的赔偿，交接完工作就可以离开。至于那些司龄长的员工及中层，尚可以待到月底。自然，这样一来“N”的基数也会加上“1”。
独立运营的爱奇艺智能（有VR等产品）也有裁员比例，只是相对于那些花钱部门来说相对克制。而内容部门的裁员比例则在30%左右，很多工作室就此了断残生。原则上，同等职责岗位只保留成本低的员工。
今年10月，爱奇艺才刚刚提出了视频平台的“元宇宙”的概念。恰值该概念正处“风口”之际，连VR部门也要“砍人”，说明当下爱奇艺所面对的问题，真到了生死存亡之秋。
按照目前该公司已经开始对外出租空出来的办公楼层节奏看，这次裁员绝非是爱奇艺的“小舍得”，而是大舍得了。
根据财报，自2019一季度开始，爱奇艺的营收增速已出现明显下滑，且在2020年三、四季度营收出现负增长。在2019年二季度，爱奇艺付费会员达到1亿人，之后增速明显放缓；从2020年三季度开始，连续三个季度付费会员呈负增长，2021年三季度，其付费会员数为1.036亿，同比减少1.1%。
广告收入也在下滑。2021年三季度，爱奇艺广告收入为16.6亿元；去年同期为18.4亿元，同比下降9.8%。
此前，据爱奇艺人士透露，超前点播模式有效提振了公司的收入水平。但在今年10月，三大视频平台同时宣布取消超前点播。爱奇艺的营收路径又变窄了。此外，原本还能收割粉丝流量与金钱的选秀，也全部停办。
若只是一家爱奇艺，当不会引发群体式共鸣。事实上，从百度无人驾驶部门到鹅厂PCG，从字节到滴滴，一二线新兴经济企业，传言中全部重中靶。24君目前不能肯定上述爆料的准确性，但由爱奇艺半清仓式辞退行动激发的浪花，足够澎湃。
面对此情此景，大V杨国英称：“2022，对于99%的人而言，都是需要挺住的一年。”在他看来，这是中国经济进入中等发达国家的必然，更何况遭逢全球经济失衡、全球金融危机隐现的今天。
以美国为例，美国的中产家庭，从1971年的61%，到2000年的55%，再到2015年的50%（皮尤研究中心调查数据）。现在呢，大概率已经跌到45%左右。
所以杨先生呼吁：必须挺住！挺住！再挺住！三国演义中孙策告知弟弟，内事不决问张昭，外事不决问周瑜。问题是，如今行业内卷如斯，平台方是否也应该从自身找找原因？
一起来看看隔夜美股和今日港股股价同样下挫的阿里，关于一桩轰动一时新闻的后续。声明一下，24君不在此做过多其他方面的引申。
此前，媒体从杭州市余杭区人民法院获悉，该院近日依法受理立案了一起名誉纠纷诉讼案件，被告系此前“阿里女员工自称遭性侵”事件中花名“新月”的女当事人周某；原告系原阿里巴巴集团副总裁、同城零售事业群总裁李永和（花名“老鼎”）。
在起诉书中，李永和请求法院判令被告周某在全国性网站首页显著位置连续15日书面向原告赔礼道歉，为原告消除影响、恢复名誉并索赔人民币现金1元。
李永和，1971年出生，中国国籍，研究生学历，先后在永乐电器、国美集团任职，2011年以副总裁职位加入京东商城，2014年任京东商城首席运营官COO，2016年5月辞职。2018年6月，李永和以花名“老鼎”入职担任阿里巴巴集团CEO张勇助理，随后以集团副总裁出任天猫超市事业群总裁，后又任同城零售事业群总裁，2021年7月起兼任阿里巴巴本地生活（饿了么）事业群总裁。
没有人料到，此后一个多月，李永和会以自己从未成想到的方式，在从业经历中留下不甚光彩的一笔。
对于原告李永和的诉请，周某回复媒体称，自己没有侵犯原告的名誉权。根据法律规定，自己的人身权利受到涉嫌犯罪行为侵害，依法向公司投诉举报，不构成所谓侵害名誉权；原告因为工作过错被公司要求引咎辞职是公司的管理行为，原告也认可并且提出辞职，没有提出异议，配合了公司管理。
“不能因为我们向某个部门反映问题，相关负责人受到处理就归咎于反映问题的人，这是基本的日常逻辑。”周某称。而对于原告诉状中提及的及时沟通及答应她部分要求的表述，周某表示，并不存在这样的事实，如果当初沟通良好，积极处理，自己不可能在被逼无奈下采取无奈的举报投诉行为。
据周某及代理律师向澎湃新闻介绍，目前，代理律师已向余杭法院递交答辩状和中止审理申请。
另在11月30日晚，字节跳动旗下的房产交易平台幸福里突然通知部分北京新房销售员工裁员消息，并让他们次日一早到公司洽谈赔偿事宜。幸福里给被裁员工提供了转岗机会，部分员工在考虑是否留下。意味深长的是，就在当日上午，幸福里才官宣入股知名房产经纪公司麦田房产，并持有其20%股份。
一名被裁员工颇感意外，这几天他为赶业绩，正四处带买家看房。但也有员工表示，今年以来幸福里新房业务表现不佳，大多数地区处于亏损状态，大家早有裁员准备，只等着拿赔偿走人。
幸福里北京新房直营部门约有100名员工。从两个月前开始，幸福里就在裁撤各地的新房销售人员。一位成都地区的新房咨询师称，9月底，公司也是突然通知裁员，且没有提供内部转岗机会。
此前，幸福里刚刚通过收购壳公司拿下了房产交易从业资格证，又入股麦田房产，但为何在全国范围裁撤新房业务人员？
一位幸福里前员工透露，今年下半年以来，销售团队事实上无房可卖，所以幸福里成都、重庆、苏州、福州的新房直销团队陆续解散。
而抖音现在虽然也在卖房，但方式大多是房地产公司、中介机构自设帐号，即这些客户向抖音交广告费，然后利用平台上的流量发掘意向购买人群。
幸福里之于抖音来说，和上述地产公司、中介机构并无亲疏区别。幸福里所有在抖音上展示的房源，用到的流量和资源，一样都要向抖音付费，而且——没有优惠。
站在抖音的角度，如果大量房地产公司入驻卖房，可以为其带来丰厚的广告费。但如果幸福里做大，至少短期内，自己的广告费反而会缩水。
如一家地产商把原本要投放给抖音的广告费投给了幸福里，那么幸福里作为渠道商，每卖出一套房子，就会从这家地产商手中收取卖房佣金，而这笔佣金中的一部分，幸福里又会分给抖音作为广告费。这个分成，很可能大大小于抖音目前直接从地产商处得到的广告费。
在头条系全线改变大手大脚作风，所有条块直面更严峻的KPI考核之时，任何头目都会算清这笔帐。
长期来看，如果幸福里有线下团队，能够利用抖音的导流，成为一家类似于贝壳的平台公司，吸引中介公司和房地产开发商入驻，并完成线下落单，留下买卖双方数据资源，也能打破幸福里和抖音只做渠道、卖流量的单一收入模式。
但这种双赢，需要幸福里与抖音建立一个双方都认可的分佣体系。对此，双方尚处于摸索阶段。
另外，提示一条信息，中国裁判文书网11月26日公布的判决书显示，字节跳动两员工因收受他人给予的钱财共计58余万元人民币，将对方指定内容推上抖音热榜，北京市海淀区人民法院判处两人犯非国家工作人员受贿罪。
内卷、成本压力、监管政策的收紧，都在无形中加剧了互联网平台寒冬更早的到来。或者，已经到来！
同样受到监管政策影响的，还有近一周内股价忽上忽下的电子烟板块。
2日，国家烟草专卖*就《电子烟管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿提出，电子烟产品在中国境内上市销售前，应当经烟草专卖行政主管部门登记，对符合条件的，准予登记并纳入电子烟产品目录。设立电子烟生产企业、电子烟代加工企业、电子烟品牌持有企业和电子烟用烟碱生产企业，必须经***烟草专卖行政主管部门批准，取得烟草专卖生产企业许可证，并经市场监督管理部门核准登记。电子烟生产企业、电子烟代加工企业和电子烟用烟碱生产企业为扩大生产能力进行基本建设或者技术改造，必须经***烟草专卖行政主管部门批准。
请注意，相关字眼中几个“必须”的明确指向——生产、销售渠道、乃至包括烟碱产能的调整都直接指向了烟草专卖部门。伴随细化政策的进一步明确，相关电子烟企业的定价权，销售渠道以及产能都将被钉上钉子。说穿了，利润的天花板，就在那里。
今天，陕西金叶涨停8天6板，恒丰纸业、民丰特纸涨停。顺灏股份、长荣股份、华业香料、仙鹤股份等跟涨。而港股的烟草板块则在持续走低，华宝国际跌6.6%，中国波顿跌超6%，思摩尔国际跌4.6%。隔夜美股收平的雾芯科技，今天还能坐稳么？晚上看。但至少今天美股盘前，雾芯一度涨超20%。当然港股盘尾，波顿们也都涨回来了。
12月2日依然在跌的，是隆基。截至尾盘前，跌幅收窄至1.14%至83元/股。11月30日，隆基股份官网报价显示，182毫米、166毫米和158.75毫米硅片价格分别下调0.67、0.41和0.41元/片，至6.2、5.32和5.12元/片，降幅分别达到9.8%、7.2%和7.4%。
中国有色金属工业协会硅业分会12月1日分析，隆基股份官宣硅片大幅降价及近期产业链各品种价格下调，主要目的是降价销售、减少库存，同时施压给硅料企业，希望签订新长单能够取得主动权。
硅片产能的供过于求促成了价格下降。据东北证券11月23日研报预计，2021年中国硅片产能达到350GW，同比增30%；2022年产能将达到444GW，同比增27%。而从实际换算的硅片市场需求规模看，2021年需求量约180-204GW，2022年预计为216-270GW，和总体产能相比，势必出现过剩。硅片厂商或进入价格战。
华安证券则分析认为，今明两年硅片扩产较快，2022年硅片价格将大概率出现下降，明年硅片全年均价约在2.48-3.05元/片之间。
实际上今年以来，除了硅片环节价格大幅上涨，光伏产业链上的其他环节也都在普遍涨价，上游硅料涨势尤其迅猛。据PVInfoLink11月25日数据，多晶硅料报价达到269元/千克，较年初上涨220%。此外，光伏下游电池片、组件价格受到传导影响，182毫米电池片报价为1.15元/瓦，组件报价为2.04元/瓦，分别较年初上涨21%、20%。
不断上涨的原材料价格使光伏装机需求显著承压。光大证券12月1日研报中就指出，上游上涨后，产业链价格高企，光伏组件装机乏力。
关于光伏产业的投资分歧，当下已经越来越大。11月25日晚间，招商证券首席策略分析师张夏在社交平台表示，硅片价格高企对光伏产业是利空还是利好。张首席的发言很快引来了中信建投新能源首席分析师朱玥的“回怼”。后者表示坚定看好光伏投资机会，认为现在卖出光伏，此后将至少以高出30%的成本再买回。
究竟谁的观点更接近真相，让市场供求来说话吧。24君只希望运动式减碳的路数更少一点。也只有这样，市场供求关系才更可能回归其原本的合理空间。
今天让市场关注的还包括较早进入清洁能源领域的电力公司中国电力。该公司股价在近9个交易日累计大涨25%。中国电力于12月2日早宣布，该公司以先旧后新方式配售10.265亿股，预计将筹集约39亿港元。券商机构研报看好公司未来发展，称此举利好公司加速清洁能源转型。
公告显示，其配售价为3.8港元，较前个交易日收盘价4.34港元折让约12.44%。
先旧后新是香港一种配股模式，公司的大股东会将其手持股份先行配售予第三方，然后再向公司认购新股，一般情况下两者的发行价相同，且大股东持股数量没有变化。但是由于增发新股，上市公司股本扩大，因此大股东持股比例会相应下降，公司每股盈利也会被摊薄。
而在更早前的11月29日，全球最大水电上市公司中国长江电力股份有限公司筹划重大资产重组，拟注入乌东德、白鹤滩水电站资产。由于其停牌时间最多为10个交易日，市场还在消化这次资产重组的意义。
目前，长江电力运行管理三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝等4座电站，总装机为4559.5万千瓦，占全国水电装机的比例为11.97%，白鹤滩和乌东德水电站分别为国内第二和第四大水电站。待其资产注入后，长江电力总装机将增至7179.5万千瓦，较注入前大增57.5%。
长江电力的控股股东为中国长江三峡集团有限公司，乌东德、白鹤滩水电站也隶属三峡集团，这一资产重组的目的为避免同业竞争。
2005-2012年间，长江电力以发行股份募资及债务融资方式分批次收购了三峡水电站；2015年11月，长江电力又以每股12.08元的价格定向增发35亿股，并辅以现金支付374.5亿元的方式，出资近800亿收购了溪洛渡和向家坝两座水电站。溪洛渡、向家坝水电站两者总装机2026万千瓦，与三峡水电站装机容量接近，2014年7月10日两电站的全部机组投产。
今年前三季度，受来水偏枯发电量减少影响，长江电力业绩出现下滑，营收205.5亿元，同比下降10.5%，净利109.9亿元，同比下降11%。
今天的钢铁、水泥、房地产板块倒是因为部分经济数据有所回暖叠加政策面保持宽松预期以及业绩层面、资金层面的利好，支撑起了盘面。
截至尾盘，首钢股份涨超9%，宝钢股份、八一钢铁、华菱钢铁跟涨。上峰水泥涨停，华新水泥涨超6%，海螺水泥涨超5%，万年青、塔牌集团、四川双马等纷纷跟涨。与此同时，港股内房股持续走高，融创中国涨近7%，龙湖集团、远洋集团涨近4%，碧桂园涨超3%。
11月30日，房地产研究机构克而瑞发布2021年前11月房企销售排行榜，2021年11月，百强房企单月实现操盘销售金额7507.8亿元，环比下滑3.4%，同比大降37.6%。超八成企业单月业绩同比降低，其中超半数房企同比降幅大于30%。
该研报称：11月百强房企单月业绩表现不佳，包括绝大部分TOP30房企在内，有近九成企业单月业绩不及上半年月均水平，同环比双降的企业数量已增至56家。
自2021年7月起，百强房企的单月操盘金额连续五个月同比负增长。克而瑞历史数据显示，7月至10月，百强房企的单月操盘金额分别为8676.9亿、7731.9亿、7655.9亿、7771.6亿元，同比跌幅分别为7.6%、20.8%、35.7%、32.1%。
与2019年同期相比，百强房企的单月销售额增速从9月起转负，三个月的同比降幅分别为17.1%、14.9%和24.2%。房企销售额连续多月同比大幅下降，这在历史上较为罕见。
随着中国恒大流动性危机凸显，销售排行榜上维持多年的“碧万恒”三足鼎立的*面，在2021年下半年出现变化。克而瑞房企销售排行榜显示，在2021年前11个月，碧桂园的操盘销售额为6925.7亿元，位列排行榜首位；万科地产和融创中国分列二、三位，其操盘金额分别为5666.4亿和5220.3亿元。
特别需要关注的是，11月最新榜单中招保万金，都名列行业10强——这明摆着还是国企有钱啊。
中国恒大已跌落至排行榜第五名，其在2021年前11个月的操盘金额为4376亿元。据申万宏源研报，中国恒大在11月的单月销售金额仅为50亿元。这与其2020年全年超过7200亿元、月均超过600亿元的销售额相比，天壤之别。
自9月底以来，花样年、佳兆业、阳光城、中国奥园等多家房企频频曝出债务展期或违约、理财产品“爆雷”等消息，原因均指向现金流紧张。
这些房企在11月的销售额均不理想。据申万宏源研报，阳光城11月的销售额为92亿元，同比大降49%；佳兆业的11月销售额仅为10亿元，同比下降93%；奥园集团11月销售额为71亿元，同比下降53%。
12月2日，奥园对外披露理财兑付方案：200万以内到期分6个月兑付，可选实物物业。
目前，中国奥园的理财总额大概在60亿元左右，涉及投资人大概1500人，内部员工及亲友推荐669人。
在其提供的现金分期兑付方案中，单个投资者累计投资本金余额200万元以内（含200万）的，投资产品到期后分6个月兑付，每月兑付比例分别为20%、15%、5%、5%、25%、30%。
单个投资者累计投资本金余额在200万以上的，投资产品累计200万以内（含200万）的部分到期后分6个月兑付，每月兑付比例分别为20%、15%、5%、5%、25%、30%。
200万以上部分，投资产品到期后先按6个季度兑付60%，每个季度兑付的比例依次为5%、5%、10%、10%、15%、15%。此后，连续三个月将剩余40%的本金兑付完毕，每月兑付的比例依次为15%、15%、10%。截至2024年5月尚未完成全额兑付的本金，在2024年5月全部兑付完毕。
针对利息的兑付安排是，投资产品在合同约定期限内的利息按合同约定计息支付。对于延期兑付的本金，按照年化6%利率向投资人支付延期利息，该部分利息按每期兑付的本金和实际延期兑付的天数计算并支付。
在实物资产兑付面，奥园对用于兑付的实物资产解释称：集团旗下项目公司可用来兑付投资产品的物业，包括住宅、公寓、写字楼、商铺及车位，总货值不低于90亿。理财经理将与投资人沟通可兑付的实物资产范围。
涉及实物资产兑付的安排是：投资人的实物资产兑付金额不足以支付实物资产价格的，不足部分应当由投资人另行支付补足；实物资产兑付金额超过实物资产价格的，超过部分按照方案一的现金分期兑付方案进行兑付。
其他信息面，11月30日晚间，上海机场发布公告，控股股东上海机场集团拟将虹桥机场公司、物流公司和浦东第四跑道等资产，合计作价191.3亿元注入上市平台，且同时向集团定向增发不超过50亿元作为重组配套资金。经此交易，上海机场基本实现整体上市，虹桥、浦东机场两机场同归上市公司运营。
虹桥机场公司是上海机场此次收购的最大资产标的，对价145.16亿元，净资产增值率91.52%，该高价收购亦引发市场争议。
相较同体量的深圳机场，虹桥机场成长性并不高。据财新报道，有券商人士直言，虹桥机场因临近市区可开拓空间不大，未来只能通过提高利用率来提高旅客吞吐量，中期展望吞吐量封顶6000万人次；而深圳机场伴随三跑道、四航站楼建设，旅客吞吐量可达8000万人次。可即便如此，至12月2日收盘，深圳机场总市值也仅为145亿元，而上海机场则达到859.81亿元——哪怕已较其历史高点蒸发49.3%。
当前，上海机场上市平台资产仅包括浦东机场的主要资产。2003年，上海机场以虹桥机场部分航空业务资产与集团拥有的浦东机场部分资产进行置换，置换完成后，虹桥机场从上市公司资产体系中剥离。
在疫情冲击下，主打国际业务的浦东机场存在不小经营压力，今年一季度亏损7.41亿元，而虹桥机场与物流公司经营受疫情影响较小，若注入标的资产，上海机场归母净亏损将缩窄2.21亿元，帮助公司度过难关。但长期来看，由于虹桥机场无法继续大规模扩建，且客源以国内快线公商务旅客为主，国际线占比相对较低，业绩向上弹性有限，物流公司贡献业绩也相对稳定，未来公司业绩的核心驱动力仍将主要依靠浦东机场。
本次增发完成后，公司长期每股盈余（EPS）可能稍有摊薄。
另在12月1日，全球最大的半导体封测集团日月光宣布，将其大陆四家工厂及业务出售给智路资本，作价14.6亿美元。四家工厂分别位于苏州、上海、昆山和威海，其产品应用领域在模拟、数模混合、功率器件、RF等均有布*，服务于消费、工业和通信类客户。
日月光控股旗下的上海封测工厂，实际上持有上海、无锡和昆山工厂的产能和权益。此次日月光投资控股出让给智路资本的昆山工厂，即是日月光半导体（昆山）有限公司。
苏州日月新半导体有限公司前身为飞利浦半导体，后来由日月光集团与荷兰恩智浦半导体于2007年合资成立，成为日月光集团布*大陆半导体封装测试产业中最重要的工厂。恩智浦的前身则为飞利浦半导体事业部。
日月光半导体（威海）有限公司前身是威海爱一和一电子有限公司，2008年日月光半导体以700万美元（当时合约5100万人民币）从两家韩国企业手中收购其100%股权。当时此宗收购，是对定位于全球封测市场中高端服务的日月光集团的产能的补充。时任日月光半导体首席财务总长兼发言人董宏思就表示，公司以并购方式进入，主要是“应客户要求”。
此前，日月光通过收购、合资等方式，在大陆完成了半导体封层高低端市场的完整布*，并通过向低端业务进军，快速扩大了其在大陆的生产规模。那日月光为何出售此四座工厂呢？
在当前全球市场环境下，日月光控股披露，是出于市场调整策略和优化全球客户服务：一边优化大陆市场的资源配置；一边加强台湾地区的科技创新力。嗯，后一句话，挺奥妙的。
据了解，智路资本此次一揽子收购四座封测工厂，接手了日月光投资控股在大陆的部分高低端封测业务。
据Yole数据，全球封测市场规模2020年594亿美元，同比增长5.3%，其中第三方封测市场规模占了一半。而据中国半导体协会数据，2020年国内封测市场规模2510亿元，同比增长6.8%，2016-2020年CAGR约12.5%。同据Yole数据及预计，全球先进封装市场规模至2024年预计达440亿美元，2018-2024年CAGR预计8%，而在同一时期，传统封装市场规模CAGR预计仅2%。
而智路建广联合体，自2015年成立以来，不断通过投资和并购合作，进军集成电路领域，建立起从半导体研发设计、制造到封测的集成电路核心产业链，并拓展上游材料、下游应用的集成电路全产业链企业集群和产能。
需要特别提醒的是，智路资本与建广资产联合体，是与阿里巴巴集团和浙江国资联合体一样介入紫光集团债务重组的两大联合体之一，业内评价称，两大联合体各有特色，难分伯仲，都想通过重组紫光集团的机会，做大做强自己的半导体产业链。
对于日益庞大的智路资本和建广资产联合体而言，经年投资收购已经建立了全产业链企业集群，如何建立高效的产融一体管控与整合运营能力，是其产业效能释放的关键，也是对其团队的考验。
毕竟，它瞄准的紫光，在这一问题上跌过大跟头以至现在要“卖身”了。
国际方面，欧盟12月1日正式公布了全球基建计划——“全球门户”（GlobalGateway）。该计划将在2021至2027年间，在发展中国家投入3,000亿欧元，优先投资数字化、健康、气候、能源、交通、教育等领域，并协助发展中国家兴建光纤电缆、清洁能源输电线路、运输通道等基础设施。
在战略草案中，欧盟似乎有意避免提及“一带一路”倡议，并没有将其明确称作是“一带一路”替代方案。但是，欧盟方面又特别强调，“全球门户”是“由价值观驱动的”，基于“社会、环境、财政和劳工的高标准”。
欧盟官方网站称，“全球门户”具有全球性，能适应不同地区的需求和战略利益。它建立在2018年欧亚互联互通战略、最近与日本和印度达成的互联互通伙伴关系，以及西巴尔干地区、东部伙伴、南部邻国的经济和投资计划的基础上，并且将特别关注非洲、中亚和拉丁美洲。
各怀心思的欧洲人能否干一票大的，24君不能断言，但就在明天，12月3日，连接昆明和万象、全线采用中国标准的中老铁路将全线开通运营，老挝自此迈入铁路运输时代。作为“一带一路”、中老友谊标志性工程的中老铁路，将为加快建成中老经济走廊、构建中老命运共同体提供有力支撑。
另在当地时间12月2日，埃尔多安签署总统令，接受埃尔万辞去土耳其国库和财政部长一职，并任命奈巴提为新任国库和财政部长。此前，后者担任国库和财政部副部长。过去一段时间，里拉兑美元汇率一年暴跌46%，连破12比1、13比1两个整数关口，货币大幅贬值引发的通货膨胀给土耳其居民生活和社会生产带来较大冲击。尽管土耳其央行12月1日宣布抛售外汇干预外汇市场以稳定里拉，但埃尔多安并未表态要改变低利率货币政策。
另据中国外交部网站12月2日消息，2021年12月1日晚，中国外交部部长助理华春莹紧急约见日本驻华大使垂秀夫，就日本前首相安倍晋三发表涉华错误言论提出严正交涉。
看来，退居幕后的太上皇还是耐不住寂寞啊。至于有些话是否不方便现任的岸田首相开口，诸位不妨自行判断。
回看盘面，隔夜，美联储**鲍威尔在国会第二日听证会期间安抚市场，称Taper“不需要”、也“不会”是“颠覆性事件”，三大美股指先后回吐涨幅转跌，早盘曾涨超500点的道指最终收跌逾400点；美元指数盘中转涨，重上96.00关口；美债价格反弹、基准10年期美债收益率盘中转降，一度较日内高位回落10个基点；原本反弹的国际原油也转跌，美国WTI原油甚至回吐盘中5%的涨幅，盘后跌幅扩大到1%以上。
美国10年期基准国债收益率到美股收盘时接近1.42%，日内降逾2个基点，收盘后一度逼近1.40%，创9月23日以来新低，较日内高位回落约10个基点。到周三美股收盘时，美元指数处于96.00上方，日内涨近0.08%。
有交易者认为，美联储三号人物、纽约联储**威廉姆斯的讲话是周三美股和美债盘中行情的催化剂。他警告，如果新变异病毒掀起又一波疫情，可能在需求高的领域增加通胀压力。这听起来像在暗示滞胀的风险。
最终，三大指数连续两日集体收跌，连续第二日、最近四个交易日里第三日创一个月新低，且两日均跌超1%。道指收跌461.68点，跌幅1.34%，报34022.04点，创10月4日以来收盘新低。标普500收跌1.18%，报4513.04点，10月18日以来新低，并创去年10月以来最大两日跌幅。纳指收跌1.83%，报155254.05点，创10月27日以来新低。
龙头科技股均收跌，特斯拉收跌近4.4%领跌。FAANMG六大科技股，Meta收跌近4.3%，奈飞跌近3.8%，亚马逊跌1.8%，谷歌母公司Alphabet跌0.6%，苹果跌0.3%，微软跌0.15%。
热门中概股大多下跌，网易有道收跌逾14%，高途教育跌超10%，老虎证券、爱奇艺跌超9%，小鹏汽车跌超7%，拼多多、新东方跌超6%，哔哩哔哩跌超5%，阿里巴巴跌近4%，蔚来汽车跌超2%，理想汽车跌近1%，百度跌近0.7%，而网易涨超3%，京东和腾讯ADR涨超1%，中概电子烟第一股雾芯科技收平。
WTI1月原油期货收跌0.92%，报65.57美元/桶，创8月20日以来即月合约收盘新低，周二收创8月23日以来新低，收盘后曾跌破64.9美元，盘后跌幅超过1%；布伦特2月原油期货收跌0.52%，报68.87美元/桶，连续两日收创8月23日以来新低，收盘后一度跌破68.2美元，盘后跌幅也超过1%。
NYMEX1月汽油期货微涨0.01美元，报1.951美元/加仑；NYMEX1月天然气期货收跌6.8%，报4.258美元/百万英热单位，连跌三日。
周二回落的伦铜、伦铝、伦镍和伦锡均反弹，伦铜和伦镍均脱离上上周四以来低谷，但未能分别重上9500美元和2万美元。伦锌和伦铅连涨三日，伦铅连续三日、最近五个交易日里第四日创上上周二以来新高，伦锌处于最近四日收盘最高水平，进一步脱离上周五所创的逾一周低谷。
纽约黄金期货结束两日连续收跌之势。COMEX2月黄金期货收涨0.4%，虽然还未抹平周二的所有跌幅，但已经是11月17日两周来最大收盘涨幅，收报1784.30美元/盎司，走出周二所创的11月3日以来收盘低谷。
国内黑色系商品夜盘涨跌不一，日间收涨近4%的螺纹夜盘收涨0.57%，日间涨超3%的热卷收涨0.30%，日间涨超1%的铁矿石期货收跌1.29%；煤炭三兄弟中，日间涨超5%的焦炭夜盘收涨0.44%，日间跌近0.3%的焦煤收跌1.00%，日间涨超1%的动力煤收跌1.25%。
富时中国A50指数期货盘初跌0.16%，上个交易日凌晨夜盘收跌0.3%。
恒指低开0.57%，恒生科技指数低开1.2%，小鹏汽车低开逾6%，理想汽车、阿里巴巴、B站低开逾4%；雷蛇低开5.6%，拟每股2.82港元的价格私有化。
港股中国电力跌超12％，早间在港交所公告称，同意通过先旧后新方式以每股3.80港元配售约10.3亿股股份。
阿里巴巴港股再跌4%，续创历史新低，股价触及120港元/股。
港股烟草板块持续走低，华宝国际跌6.6%，中国波顿跌超6%，思摩尔国际跌4.6%。
港股恒大汽车盘中跳水，跌幅超过20%，创9月30日以来盘中新低。中国恒大对恒大汽车持股比例从72.89%跌至63.84%。
港股内房股走高，中国恒大涨超4%，龙湖集团涨近4%，佳兆业集团、融创中国涨近3%。
沪指开盘报3573.25点，跌0.10%；深成指开盘报14769.69点，跌0.17%。创业板指开盘报3464.92点，跌0.24%；科创50指数开盘报1454.74点，跌0.12%。
白酒概念开盘拉升，青海春天、顺鑫农业涨停，酒鬼酒、岩石股份、水井坊、舍得酒业、海南椰岛、广誉远等涨幅居前。中信证券近期研报表示目前白酒板块估值处于合理区间，积极推荐白酒行业。
千味央厨高开高走涨近8%，公司上调部分速冻米面制品经销价，上涨幅度2%-10%不等。
中船系异动拉升，中国海防涨超9%，久之洋、中船应急、中船科技跟涨。
元宇宙概念股开盘走低，金运激光跌超7%，中文在线、丝路视觉、金马游乐、佳创视讯等跌幅居前。
教育股开盘拉升，行动教育封涨停，开元教育、昂立教育、传智教育、三盛教育等跟涨，消息上，国常会审议通过“十四五”职业技能培训规划，支持各类职业院校和职业培训机构开展培训，对购买培训相关设备予以税收支持。
港股教育板块走低，希望教育跌超7%，新高教集团跌超6%、新东方跌5.7%，中国东方教育跌超5%。
钢铁板块回暖，首钢股份涨超6%，沙钢股份、重庆钢铁、宝钢股份跟涨。
养殖业持续走高，温氏股份涨超5%，湘佳股份、晓鸣股份、巨星农牧跟涨。
券商股再度异动，东方证券涨超6%，华创阳安、天风证券、兴业证券、广发证券跟涨。
维生素概念股异动拉升，创业板股新诺威涨停，华北制*、华润三九、花园生物、亿帆医*等跟涨。
ST板块再掀涨停潮，*ST海航、ST凯乐，*ST易见、*ST金正等二十余只个股涨停，ST板块指数创2019年4月来新高。
第三代半导体板块持续走低，天通股份跌超6%，高测股份、民德电子、甘化科工跟跌。
港股新城发展跌超6%，拟折价供股融资至多15.7亿港元，以增厚公司资本金。
水泥股异动拉升，上峰水泥涨超6%，华新水泥、四川双马、海螺水泥、宁夏建材等集体冲高。
稀土永磁板块直线拉涨，五矿稀土涨停，北方稀土涨超6%，银河磁体、广晟有色、正海磁材等纷纷大涨。
午后注册制次新股持续走低，法本信息、兆龙互连、仕净科技、金百泽、海锅股份、中环海陆、利和兴、中捷精工、拓新*业等跌超5%。
A股港股烟草板块短线拉升，民丰特纸、陕西金叶涨停，中国波顿涨近4%，思摩尔国际涨超3
A股收盘，三大指数集体下跌，沪指跌0.09%，深成指跌0.19%，创业板指跌0.19%，沪深两市成交额11533亿元，北向资金净买入30.21亿元。
两市午后继续横盘震荡整理，上证50指数小幅上涨，韦尔股份封板，中证1000指数跌超1%。汽车整车板块强势，中集车辆、中国重汽双双涨停；汽配相关板块则走向分化，金杯汽车跌停，苏奥传感跳水跌逾12%。ST板块个股再掀涨停潮，板块内超20股涨停。新冠检测、教育、白酒等板块冲高回落，烟草、钢铁、地产、稀土板块午后拉升，元宇宙、工业母机、有机硅、智能电网等板块单边下挫。
国内商品期货多数收跌，能化板块跌幅居前，PVC、硅铁、生猪、铁矿、尿素跌超3%，锰硅、橡胶、铁矿、沥青、焦煤跌超2%，动力煤、燃油、焦炭、苹果、沪铝跌超1%。玻璃、纸浆、棉花涨超2%，螺纹、玉米、苯乙烯涨超1%。
今日，证监会发布了对冯鑫的终身市场禁入决定书和行政处罚决定书。由于“未披露MPS股权收购项目中的《回购协议》等事项”、“未计提子公司暴风智能商誉减值准备”，暴风集团存在信息披露违法行为，且所涉金额特别巨大，冯鑫作为暴风集团的董事长、总经理和实际控制人，违法行为情节严重，证监会对冯鑫采取终身市场禁入措施，不得在任何机构中从事证券业务或者担任上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。
支付宝公布与中国银联互联互通新进展：目前，支付宝与中国银联在全国范围实现收款码扫码互认。同时，支付宝与中国银联推动完成了工行、建行、中行、交行、招行、中信、广发银行、MiPay等28家银行和机构的开放合作，用户可以通过各银行、云闪付及其他机构的APP扫描支付宝收款码实现支付。
今天是2021年12月2日。历史上，这一天似乎属于“发明”和“发现”。比如，120年前的12月2日，金·坎普·吉列为以自己名字命名的可换刀片式刮胡刀申请了专利。1942年的这天，费米大师在芝加哥大学建造了曼哈顿计划中的首座核反应堆。而中国古生物学家裴文中，在1929年的今天于北京周口店发现了“北京猿人”的头盖骨化石。
另外，今天也是咏春拳一代宗师叶问去世49年的日子。当然，在被频频搬上大银幕前，他也就是通过教拳收费的矮个子瘦削老头。
不过这有什么关系呢？对未来的真正慷慨，是把一切献给现在——很加缪，很存在主义。
事实：12月1日，中国最大的植发机构雍禾医疗在港交所招股，本次IPO预计发行9442.4万股，发行价15.8港元，拟募资14.92亿港元。作为“医疗+消费”赛道的细分龙头，雍禾医疗此次赴港上市备受关注。
解读：雍禾医疗创始人兼董事长张玉现年只有36岁，初中学历，2005年进入植发领域，2010年创建雍禾医疗。经过十年经营，雍禾医疗在2020年市场占有率达到11%，处于行业第一位。
也就是说，16年前，雍禾医疗创始人在20岁时就开始操起了植发生意。对此，你信否？
此前，植发手术以贵闻名。国内手术一般一个毛囊10-20元，完成一次植发手术需移植2000个毛囊或更多，总花费至少需要2万。因此被网友调侃为“一头秀发一套房首付”。
2018年到今年上半年，雍禾医疗75%以上的收入来自植发手术，其次是医疗养固服务。相对而言，植发业务的客单价更高，2020年植发手术客单价达到27868元，而医疗养固业务同期客单价只有3606元。这也就解释了，为何雍禾医疗的医疗养固服务占比逐渐增长，但收入仍以植发手术为主。
2018-2020年，雍禾医疗营收分别为9.34亿元、12.24亿元和16.38亿元，同期毛利率一直保持在70%以上，但净利润分别仅为5350万元、3562.4万元和1.63亿元。
也就说，2020年雍禾的净利率是9.95%，而2018年的净利率仅为5.7%，从18年的5350万元净利到2020年的突然爆棚的1.63亿元净利，究竟发生了什么？难道因为疫情，2020年雍禾的客单量竟然有了翻倍式的增长？还是因为其上市，特意做高了2020年度的数据？
2018-2020年，雍禾医疗的销售费用在营收中的占比一直在50%左右。也就是说，治疗秃头花的钱，有一半用来“教育”消费者觉得自己需要治疗。在“秃头焦虑”之下，冲动消费总是不难理解的。根据其三年总治疗人数17.6万人来算，雍禾植发的平均每人获客成本已经达到了10759元。
相比之下，雍禾医疗在研发上的投入几乎可以忽略不计。2018-2020年，雍禾医疗的研发费用累计只有2850万，只有2020年销售费用的3.66%。
雍禾医疗目前拥有医疗机构53家，处于行业第一，但并未与竞争对手拉开足够的安全距离。招股书显示，截至去年底，另外三家竞争对手的医疗机构规模分别为32、30、29家。按雍禾医疗的增长速度来计算，行业第二的玩家一年时间追上也不是不可能的。
植发手术作为消费性医疗手术，具有“可选性”，不可避免的面临更低的行业天花板。由于价格、消费者意识等方面因素，植发手术在国内的渗透率依然很低。2020年进行的植发手术仅有51.6万台，渗透率仅为0.21%。
2020年，在中国植发医疗市场中，全国性民营植发机构占据23.9%的市场份额，美容机构植发部门与公立医院植发科各占约15%，其他民营植发机构占据45.6%的市场份额。雍禾医疗的医生规模虽然是业内第一，但是医生创收能力远低于对手。截至2020年底，雍禾医疗共有注册医生189名，植发手术产生的收益为14.13亿，平均每名医生收入747.6万。相比同行业竞争对手的857.1万、881.8万和1183.3万，明显处于劣势。
此次，雍禾IPO计划引入10名基石投资者，共认购9700万美元等价股份，若按招股价15.8港元/股计算，10间机构合计认购比例将占新股发行规模约50.64%。其中，开城资本将出资2000万美元，认购约10.44%新股；易方达基金、IDG资本、HudsonBay、清池资本、礼来亚洲、WTCapital各出资1000万美元，各认购约5.22%。摩根士丹利及中金为雍禾此次香港IPO的联席保荐人。
事实：近日，市场调研机构Canalys发布的中国大陆三季度个人电脑出货量数据显示，联想PC中国大陆份额高达40%。
解读：数据显示，2021年三季度中国大陆个人电脑总出货量（台式机和笔记本）同比增长3%，环比增长10%，总出货量达到1,500万台。
具体来看，排名第一的联想实现了8%的同比增长，出货量达到600万台，市场份额增长2%，以40%的份额稳居首位。
戴尔和惠普的出货量分别达到了194万台和149万台，同比增长分别达到18%和15%，戴尔在笔记本方面的业绩创下新高，惠普则在台式机的出货方面出现回升。
华硕以44%的同比增长稳获第四，主要来自于其笔记本业务，特别是游戏本的强劲增长，该品类在中国一直表现强劲。
宏基虽然保持住了第五名的位置，却是该群体中唯一一个同比下降15%的供应商。华为的出货量停滞在50万台，仅次于宏基。
三季度全球的PC市场份额，联想以23．9％的比例拿下全球第一，之后再是惠普、戴尔、苹果。
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沙钢股份暴永增领或松衡照机业诗雷是因为什么
因为沙钢股份历时五年的重组计划以失败告终，股价大跌，目前市值已经不及当年的四成。2021年7月7日，沙钢股份重组方案遭证监会否决，审查意见为：申请人未能充分披露标的资产海外政策风险和核心竞争力，盈利能力存在较大不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定。自2015年以来，从新能源汽车到IDC项目，沙钢股份的重组转型之路走得跌跌撞撞，期间还制造了两次堪称A股奇的超长时间停牌，间接“逼出”了两大交易所的停牌新规。相比2015年首次重组前的股价高位，沙钢股份如今市值已不到当时的四成。2011年到2014年，沙钢股份的业绩连续四年下滑，营业收入从150.01亿元减少至103.08亿元，归母净利润从2.78亿元下降至0.35亿元。2015年，沙钢股份业绩继续走低，全年实现营业收入73.57亿元，同比下降28.63%；归母净利润更是出现了2010年以来的第一次亏损。当年6月25日，急于扭转颓势的沙钢股份宣布重大事项停牌，令不少投资者没料到的是，这一停就是7个月。但是无奈之下的复盘依然大跌，连续跌停八个板之多。2018年11月16日，沙钢股份时隔两年多后第二次重组后的首个交易日，市场反应强烈，竞价阶段即跌停，换手率仅0.02%。复牌后的33个交易日，沙钢股份的股价合计下跌了57.25%。自此沙钢股份陷入低迷。虽然沙钢股份横跨五年的重组计划再次以失败告一段落，但有意思的是，从主要财务数据看，公司的主业却逐渐有起色。
沙钢股份什么时候复牌是好消息还是坏消息
这个不能算什么好坏消息，对他有利空消息，复盘继续跌；当时有利好消息，复盘就涨，多盯盯他行业等基本面信息吧
【龙虎榜】无影脚7400万元接力达安基因，中信上海分公司9900万元主封沙钢股份
一、每日视频复盘
创业板反弹新高，后市机会在何处？
二、龙虎榜异动
三、连板股分析
股票简称
现价(元)
流通市值（亿元）
涨停原因
连板数
以岭*业
37.90
374.07
新型病毒防治+流感
4.
金山股份
2.89
42.56
业绩预增
3.
省广集团
4.76
79.72
今日头条概念+区块链+数字货币
3.
国电南自
8.49
53.93
特高压
3.
美尔雅
12.54
45.14
纺织服装
3.
红日*业
6.53
158.92
新型病毒防治+流感
2.
汇金股份
8.90
42.50
数字货币
2.
漳泽电力
2.56
74.55
业绩预增
2.
达安基因
22.53
171.25
业绩预增+体外诊断+流感
2.
誉衡*业
3.61
78.51
业绩预增+流感
2.
盐津铺子
66.06
71.60
业绩预增
2.
迈克生物
35.22
132.70
医疗器械+体外诊断+流感
2.
聚龙股份
11.12
47.22
区块链+数字货币
2.
高伟达
15.64
69.87
数字货币
2.
上海凯宝
6.56
68.02
新型病毒防治+流感
2.
和胜股份
20.41
19.02
高新技术企业认定+新能源汽车
2.
登海种业
13.29
115.86
业绩预增
2.
四、龙虎榜复盘
沪指涨0.31个点，创业板指涨1.56个点，创业板指收盘突破2000点，收于2008点附近，目前创业板指仅剩下上方一条60日均线，若能够有效突破的话，那么创业板开始进入一个较为强势的区间中运行，但是目前整数关口仍然会有所争夺，同时，上证指数的表现则是较为疲软，沪指与创业板指的背离同样会使后续存在一定的分歧，仍然需要注意由于指数巨幅分歧带来的震荡。指数面临压力点位的争夺，指数会有巨幅分歧的可能性，仓位上仍然维持一个较为中性的仓位，建议以5成仓位参与至短线的博弈中。
题材方面，两市88家股票涨停，12家股票跌停，市场赚钱效应较之于昨日有所提升，目前市场总的来说在一个较为平稳的区间中运行，题材轮动健康。数字货币、电子**以及特高压三大板块较为强势，而乳业、纺织制造以及农产品三大板块较为弱势。市场高度龙头江南高纤日内冲高后回落，出现一定的分歧效应，而以岭*业今日则继续加速封板，江南高纤5板成为了市场连板数的压制点，明日需要进一步考验以岭*业，若以岭*业能够在连板数量上有所突破的话，有可能会激发市场的赚钱效应。方向上日内重要板块整体是调整的走势，但是后续仍然是值得关注的一个方向，同时日内暴动的区块链以及特高压板块具备政策支撑的特征，基本面更加扎实，可以继续保持关注。
五、游资动向
（1）赵老哥：买入国轩高科，卖出达安基因；
（2）南北环：卖出金山股份；
（3）无影脚：买入达安基因、容大感光；
（4）无锡清扬路：买入金山股份；
（5）宁波彩虹北路：买入四方精创；
（6）中信上海分公司：买入沙钢股份，卖出国轩高科；
（7）著名刺客：卖出高伟达；
（8）作手新一：买入高伟达，卖出振东制*；
（9）机构：卖出高伟达、华大基因；
（10）深股通：买入蓝色光标、登海种业；
（11）沪股通：卖出平高电气；
（12）中信上海瑞金南路：买入沙钢股份；
（13）华鑫上海红宝石路：买入振东制*；
今日市场出现普涨，题材股继续高潮，各路开花，疫情线出现分化，达安基因继续强势涨停，带领新分支，龙虎榜显示，无影脚买入7400万元高居买一主封。同时，沙钢股份继续涨停，龙虎榜显示，中信上海分公司买入9900万元高居买一，中信上海瑞金南路买入8500万元位居买二。
1
达安基因
2
沙钢股份
策略上，各路题材开花，数字货币趁着医*股出现分歧卡位高潮，明日可以做数字货币题材的1进2弱转强个股。
多少人买的啊，
主要是大资金操作操纵
牵手南钢股份20年，郭广昌和沙钢集团做了笔划算买卖
华夏时报记者苗诗雨陆肖肖北京报道
2003年牵手南钢集团（600282.SH)）的复星集团，在结缘20年之时，决心与昔日老友分别。
3月14日晚间，钢铁行业去产能化，再传出重磅消息。南钢股份发布公告，称当日（3月14日）复星高科及其下属子公司复星产投、复星工发与沙钢集团及其下属子公司沙钢投资共同签署《股权转让协议》，转让方拟将其所持有的公司控股股东南京钢联60%股权出售予受让方。交易基准转让对价为135.8亿元。
引人关注的是，这笔交易对价在2022年10月份曾为不超过160亿元，20年“情分”换来如今的折价出手，郭广昌的算盘不禁让人疑惑。但《华夏时报》记者在同钢铁行业资深人士沟通时获悉，这笔交易其实是划算的，“对于沙钢集团来说，能够扩大产能；对复星集团来说，后续则更能聚焦主业发展。”该名业内人士表示。
南钢股份脱离“复星系”
并肩前行20年后，业内时常传出的“复星集团转让南钢股份”一事终成真。
根据南钢股份公告，复星高科、复星产投及复星工发（下统称“转让方”）与沙钢集团及沙钢投资（下统称“受让方”）共同签署了《股权转让协议》，转让方拟将其所持有的公司控股股东南京钢联60%股权出售予受让方。其中，沙钢集团受让复星高科持有的南京钢联30%股权，沙钢投资受让复星产投、复星工发合计持有的南京钢联30%股权。
同日，转让方向南京钢联股东南钢集团发出《优先购买权通知函》。而根据交易股权信息，此次交易完成后南钢股份将全面脱离复星系。
值得关注的是，根据当日（3月15日）南钢股份另一公告内容，为推动南京钢联控制权转让交易顺利进行，复星高科拟通过协议转让方式购买南钢股份所持有的万盛股份约1.74亿股股份以及衍生的所有权益，转让价款为26.50亿元。交易完成后，南钢股份将不再持有万盛股份的股份，交易方复星高科实际控制人仍为郭广昌。
兰格钢铁研究中心主任王国清在接受《华夏时报》记者采访时表示，此次交易对于钢铁企业还是值得关注的。对于沙钢集团来说，此次交易能够进一步扩张规模、提升竞争力，对于整个行业来说，产业集中度也进一步提升。“尤其从区域来看，沙钢集团、南钢股份都在我国江苏地区，后续整体区域的产品和各项原材料发展也将能优势互补，沙钢集团也能加大在该区域的竞争优势。”王国清向记者说道。
8.5折“甩卖”南钢股份
南钢股份此次交易之所以备受瞩目，与其交易对价的变动不无关系。
实际上，南钢股份剥离复星系的工作已开展了有些时日。2022年10月，南钢股份间接控股股东复星高科及其下属子公司复星产投、复星工发与沙钢集团共同签署《投资框架协议》，交易各方有意向转让/受让公司控股股东南京钢联60%的股权。
而根据公告，此前沙钢集团已于框架协议签订后两个工作日内向转让方支付诚意金80亿元，并且转让方已将南京钢联49%的权益质押给沙钢集团。
（交易基准转让对价情况；图源南钢股份公告）
不过，交易提到的价格变化较为显著，近日公告中的135.8亿元对比2022年10月份160亿元，打了8.5折。
“这个价格对于复星集团和沙钢集团来说都是划算买卖。沙钢集团作为受让方价格还能有所降低。可能乍一看复星集团是不划算的，但对比20年前混改南钢股份的价格，这些年还是赚了不少的。”前述业内资深人士向《华夏时报》记者表示。
实际上，根据复星国际发布公告，此笔交易复星系“折价”与此前出入并不大。在2022年年底，南京南钢钢铁联合有限公司已分红30亿元，其中复星高科、复星产投及复星工发获分配的利润分别为9亿元、6亿元及3亿元（“签约前利润分配”），合计18亿元。
沙钢集团产能升至5000万吨
这笔交易的进展，的确备受业内关注。根据世界钢铁协会(WorldSteelAssociation)发布《2022世界钢铁统计数据》，交易完成后我国钢铁企业“榜眼”将易主沙钢集团，而沙钢集团的整体产能也将迈向5000万吨。
根据《2022世界钢铁统计数据》，沙钢集团粗钢产量为4423万吨，南钢集团粗钢产量为1158万吨，交易完成后，沙钢集团产能将达到5581万吨，超过鞍钢集团5565万吨提升至国内钢企第二位，第一名为中国宝武11995万吨。
但值得关注的是，若交易完成，未来沙钢集团发展仍面临不小挑战。根据沙钢集团上市公司沙钢股份业绩预告显示，2022年预计归母净利润表现同比下滑最高或达64.04%，而南钢股份2022年已披露的业绩情况也并不理想。交易完成后如何应对当下钢铁行业的需求疲软态势，也是沙钢集团当下必须思考的问题之一。
同时，王国清向记者表示，未来钢铁行业的高质量发展趋势已成必然，在低碳发展进程中，对于钢铁企业兼并重组确实有一定资金考验，整个行业会呈现优胜劣汰。
实际上，市场也颇为关注此次交易完成后，沙钢集团是否有想法继续对其他钢铁企业的收购兼并？
不过，《华夏时报》记者也留意到，市场仍不乏有第三方钢企欲参与交易南钢股份的消息，而结合公开回应，此笔交易仍存不确定性。
南钢股份董秘在3月15日答投资者问时表示，前述万盛股份转让交易须经公司股东大会批准，并经万盛股份股东大会批准豁免公司于万盛股份非公开发行股票时作出的自愿性锁定承诺，能否通过存在不确定性，敬请投资者注意相关风险。南京钢联控制权转让交易尚需国家市场监督管理总*反垄断*经营者集中审查，能否通过存在不确定性，敬请投资者注意相关风险。
对于后续南钢股份交易一事，《华夏时报》记者也将会持续关注。
本期编辑：李云鹏
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A股有些上市公司可谓深谙此道，爱玩“一跌就停牌”的把戏，但近来在交易所严格要求之下已经有所收敛。但目前A股仍有一些“停牌钉子户”。8月3日深交所发文将持续推进停复牌制度改革，坚决遏制“随意停”“任意停”“长期停”现象。
那么上市公司为何热衷“任性停牌”？A股的停复牌制度哪些方面还需要改进？
任性停牌、随意停牌、长期停牌是A股一大为人诟病的问题，今年2月陆家嘴观察也曾谈过这个话题，当时有超过340家的上市公司处于停牌当中，接近十分之一的股票集体停牌。不过随着监管越来越严厉，我们看到近期停牌的上市公司数量持续下降。今年以来，沪市日均停牌74家，昨天，只有45家公司股票处于停牌中，占到沪市整体的3.1%左右。
上市公司究竟为什么要停牌？通常有两种原因，一种是公司有重大信息要发布，比如兼并重组、股权变动等重大事情要发生。还有一种是非正常原因的停牌，比如市场行情波动比较大，股价跌跌不休的时候，个别公司就开始打起停牌的主意，来躲避股票持续下跌。
在市场非理性下跌的情况下，有不少公司股东股票质押将要触及到平仓线，为了给股东留出筹措资金的时间，不少公司选择停牌。仅在6月份，就有接近10家公司因股东质押股份遇到平仓风险而停牌。
不过有的公司的停牌比较恶劣，会给投资者带来巨大损失。比如上海莱士，作为血液制品的龙头企业，不务正业爱炒股。过去三年，大概有一半的利润来自于炒股，但是曾经的钱袋子成了今天的血刀子，今年上半年上海莱士炒股亏了接近14亿元，曾经的A股“血王”，如今成了“吸血鬼”。上海莱士自2月23日起开始停牌，半年停牌的大限期将至，曾经千亿市值，复牌后，如果没有业绩支撑，投资者很可能踩雷。曾经的“大白马”康得新，面临信用坍塌、股价闪崩的困境，目前处于停牌中，包括沙钢股份停牌已经两年了，何时复牌还不知道。
港交所从今年8月1日起实行了新修订的上市规则，新增了一项除牌准则，如果没能在开始停牌的18个月内补救造成停牌的问题并复牌，港交所可将其除牌。在美国市场，因为信息披露等短期停牌，只能停牌1个小时之内；如果是违法违规或无法满足上市条件，长期停牌也只有10天。
截至昨天，沪深股市一共有124只股票停牌。我看到这些停牌股票当中，有114只是从今年开始停牌的，占到全部停牌股票的九成多。今年停牌的这些股票，在6月份停牌的最多，数量达到了41只。值得注意的是，今年上证指数跌幅最大的月份也是6月。除此之外，还有6只股票是2017年停牌的，信威集团、沙钢股份和深深房A这3只股票在2016年停牌，停牌时间最长的*ST新亿从2015年底开始停牌。
从停牌原因上来看，因为重大资产重组和拟筹划重大资产重组的原因停牌的股票最多，数量有88只，占比达到7成；其次是因为重大事项和拟披露重大事项而停牌，股票数量有24只，占比近2成。剩下的就是一些重要公告、重要事项未公告等原因而停牌的。
是否存在一些公司是为了回避股价大跌的损失而停牌呢？整体来看，86只股票在停牌前一个月的股价呈现下跌的状态，占比达到七成，跌幅超过10%的股票有40只。其中，跌幅最大的是*ST华泽，停牌前一个月跌幅高达67.52%；其次是金亚科技，跌幅42.96%；中南文化、华西能源、北讯集团跌幅比较接近，在26%-29%的区间。
停牌前一个月股价上涨的这38只股票当中，17只股票涨幅超过10%。*ST工新涨幅最高，达到24.09%；广东骏亚、*ST柳化、*ST上普的涨幅也都在20%以上。
投资者：任性停牌是人为干预股价
陆家嘴投资者A：
通过这种规避股市下行的手段，去让自己的估值保持在一个相对较高的位置，我觉得即使是这样子，将来等它复牌的时候可能有一个补跌的过程。
陆家嘴投资者B：
对于中小投资者它当然是一种损害，但我觉得对于A股市场来说，其实中小投资者应该更多地提高自己的理性，提高自己辨别风险的一些能力。
陆家嘴投资者C：
对于这个停牌的理由各方面可能需要上报得更详细一些，包括整个停牌过程中，对于停牌事项的执行过程、进度，要更详尽去披露，如果说这个停牌事项不存在了，那立马要重新恢复交易。
陆家嘴观察观点：
对于普通投资者来说，识别一家好公司的方法比较复杂。但是选择一只股票，还是要从基本面出发，要对上市公司多年的业务做详尽的了解和核实。每一个投资者必须自己做足功课，选择自己熟悉的领域。而上市公司则要做好主业，在公司治理、内部经营方面下功夫。如果只在躲避股价下跌上动心思，最终逃不掉市场的制裁。
（稿件来源：央视财经频道《交易时间》 本期制作：王晓霖 孙雁）
ST锌业，年报即将公布亏损，将暂停上市。目前公司正在破产清算，凭借大股东中冶葫芦岛有色金属集团有限公司的雄厚背景，手中只有1000股的话，放心睡大觉吧!暂停上市并不等于退市，需要等待公司重组与否，来年业绩是否赢利，再确定是恢复上市还是到三板交易。这种股票，请朋友记住:资金投入切记不能超过1/3。否则一旦真的退市，你的心理负担可能难以承受!
您好：*st股票在中国股市表示的是退市警示，是由于已经连续两年亏损，或其他严重违规等，由证监会照规决定。若是被“*st”系因已经连续两年亏损，则第三年的年报公告就十分关键，若是第三年的年报公告依然亏损，该股则会被退市。*st股票其实并不一定可怕，有时恰好相反。比如因其第一年业绩亏损先被st，则股价一般已有反应，并会有重组等利好预期，反倒会使股价大幅飙升，我时常形容其是乌鸡变凤凰。总之，股市中没有绝对好与坏的股票，账户赢利是硬道理。其它也愿意联络，我的qq41051371，祝您快乐！
雄安新区股票哪几个值得买
雄安新区概念一共有56家上市公司，其中20家雄安新区概念上市公司在上证交易所交易，另外36家雄安新区概念上市公司在深交所交易。根据云财经龙头挖掘机自动匹配，雄安新区概念股的龙头股最有可能从以下几个股票中诞生冀东装备、渤海股份、先河环保。
000877的重组报告是什么意思？
1. 000877的重组报告是指公司股票代码为000877的企业所发布的一份重组计划的报告。2. 重组报告是指企业为了实现战略调整、优化资源配置等目的，对公司内部进行重组的计划和方案的详细说明和。重组报告通常包括重组的原因、目标、方式、步骤、影响等内容。3. 通过重组报告，投资者可以了解到000877企业的重组意图、计划和预期效果，进而对该企业的未来发展进行评估和决策。同时，重组报告也是监管部门对企业重组行为进行审查和监管的重要依据。