汇率变化分析报告(什么是汇率,汇率的变动受哪些因素影响？)-品达金融网

什么是汇率,汇率的变动受哪些因素影响？

外汇汇率（Foreign Exchange Rate），是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。因此，汇率有时也称汇价，在实际外汇交易业务中又称外汇行市（Foreign Exchange Quotation）。

影响因素：

（一）长期因素

1．国际收支状况

国际收支，严格地说，是指一国对外经济活动中所发生的收入和支出。当一国的国际收入大于支出时，即为国际收支顺差；反之则为逆差。一国的国际收支状况会直接影响到该国的外汇市场供求，进而影响汇率变动。一般而言，如果一国国际收支顺差，在外汇市场上会表现为外汇供大于求，外汇汇率下跌，本币汇率上升；如果是逆差的话，则是外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。不过，国际收支对汇率的影响要在较长的时间内才能发挥作用，短期的、临时的、小规模的国际收支差额对汇率的影响，容易被其他一些因素所抵消。

2．相对的通货膨胀率

货币对外价值的基础是对内价值。如果货币的对内价值降低，其对外价值，即汇率也必然随之下降。一国货币的对内价值的变化通常用通货膨胀率来度量。通货膨胀、物价上涨，意味着单位货币的购买力降低，代表的价值量减少了。在纸币流通下，各国存在不同币值变化情况，因此不但要考察本国的通货膨胀率，也要考察他国的通货膨胀率，即比较相对的通货膨胀率。一般来说，相对通货膨胀率持续越高的国家，表示该国货币的对内价值下降得越快，其本币汇率也将随之下跌，外汇汇率会上升。

3．宏观经济状况

一国的宏观经济状况除了通货膨胀之外，还包括经济增长、财政收支、国民收入、投资环境、经济开放程度等诸多方面的。若一国的宏观经济状况良好，经济稳定，该国货币的汇率就趋稳；反之，则会出现较大幅度的波动。因此，创造一个良好的宏观经济环境是维持汇率稳定的一个重要前提。

（二）短期因素

1．相对利率水平

利率是借贷资金的价格。利率作为使用资金的成本或是放弃资金使用的收益，也会影响到汇率水平。一般而言，资金总是从利率低的地方流向利率高的地方。当一国的利率水平高于他国时，他国的资金就会流入该国；否则，当该国利率水平低于他国的时候，该国的资金就会流出。而资金的大量流入流出，会直接影响到一国的外汇供求，特别是短期外汇的供求，从而引起汇率变动。当然，分析利率因素的时候不能只考察名义利率，而是要结合通货膨胀考察相对的实际利率水平。利率对长期汇率的影响十分有限，更大程度上是作为政策工具对短期汇率产生重大影响。

2．**的短期干预

**为了实现一定的经济目标，常常会采用种种措施干预外汇市场和外汇汇率，有时甚至操纵汇率的波动。**为了避免汇率的变动对国内经济造成不利的影响，需要通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，使汇率的变动有利于本国经济的运行。这种干预的目的有三种：一是在汇率变动过于剧烈的时候使它趋于缓和，二是使汇率稳定在某个水平上，三是使汇率上浮或是下降到某个水平。

3．心理预期

心理预期有时会对汇率产生重大的影响。心理预期是多方面的，既包括对利率变动、汇率走势、通货膨胀、国际收支等经济方面的，也包括对***势、国际关系、社会稳定等**的和社会方面的预期。而对这些方面的不同预期，会直接改变人们的经济行为，比如投资和储蓄的方向，进而影响到汇率。由于心理预期的变化快、影响大，常常会引起短期汇率波动。有时，心理预期甚至会成为市场上影响汇率的最主要因素。

2023-2028年中国锂电池隔膜行业市场现状及发展前景研究报告_财富号_东方财富网

锂离子电池是指采用储锂化合物作为正负极材料构成的电池，当电池工作时，锂离子经过隔膜在正、负极间进行交换，从而实现充电和放电过程。

因能量比较高、使用寿命较长、重量较轻等特点，锂离子电池被作为当前最主流的能量储存方式之一，广泛应用于新能源汽车、储能等众多应用领域。锂离子电池主要由正极材料、隔膜、电解液和负极材料四大关键材料构成，锂离子电池的工作原理如下：

作为四大主材之一，隔膜在电池中主要起隔离正极负极，避免两极接触而短路以及允许锂离子通过形成充放电回路的作用，因此，隔膜的状态决定了电池的界面结构、内阻等，会直接影响电池的能量密度、安全性、循环寿命等关键指标。

下游厂商通常会在安全性、性能指标以及一致性等方面对隔膜供应商提出较高的要求，同时隔膜还需匹配其电池形状、大小、工艺等要素，具有一定的定制化特点，产品导入需要供需双方间长时间的工艺磨合，产品整体的导入周期较长。

锂电隔膜行业隶属于高分子特种膜材料行业，目前国内锂电隔膜行业所采用的主流工艺包括干法工艺以及湿法工艺两大类。其中，干法工艺是将聚烯烃树脂等原料混合形成均匀熔体，挤出时在拉伸应力下形成片晶结构，热处理片晶结构获得硬弹性的聚合物薄膜，之后在一定的温度下拉伸形成狭缝状微孔，热定型制得微孔膜。

干法工艺包括干法单拉、干法双拉等具体工艺方法，经多年的市场验证，目前干法单拉工艺在国内干法隔膜市场中占据主流地位。湿法工艺采用热致相分离法，将液态烃或一些小分子物质与聚烯烃树脂混合，加热熔融后形成均匀的混合物，之后降温进行相分离，压制得膜片，再将膜片加热进行双向拉伸使分子链取向，最后保温一定时间，用易挥发物质洗脱残留的溶剂制备出相互贯通的微孔膜。

干法单拉隔膜具有热稳定性好、抗氧化性强等特点，且生产工艺的环境污染小，产品具有较强的性价比优势。但受工艺原理影响，干法单拉隔膜的横向拉伸强度较低，在厚度指标的降低上需要隔膜厂商更多技术、工艺的积累，对隔膜厂商的整体技术创新及工艺控制要求较高。

锂电隔膜行业涉及技术领域众多，与下游客户在工艺及技术上的协同性强且前期需大量资金投入，产品良率控制难度大，具有较高的行业准入壁垒，头部企业优势显著。锂电隔膜行业的主要壁垒如下：

工艺涉及领域众多，需厂商对全工艺链条拥有深刻理解

锂电隔膜行业属于技术密集型行业，主要涉及高分子材料科学、纳米技术、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多个学科领域，根据技术掌握情况，不同厂商间产品的成本、性能及安全性等均会有所差别。

行业头部企业通常会在原材料配方、成孔机理、工艺改进、装置设计、产线控制、表征技术等多方面进行长期技术积累，系统性地理解相关工艺及技术，产品综合性能优异、单位成本较低，规模化经营后竞争优势突出。

下游锂电厂商对性能的追求不断攀升，先发厂商可同时获得客户资源及产品应用优势

锂离子电池隔膜是直接影响电池性能及安全性的关键主材，其产品规格及指标需与下游锂电厂商的生产工艺高度适配，在进行批量采购前，锂电厂商通常要进行生产线验证、材料测试、产品测试、整车测试等多轮测试验证。

特别是在近年来，刀片电池、CTP技术等新技术的落地不断拓展着锂电池性能的边界，部分头部电池企业为追求更进一步的产品提升，开始改变原有的原材料选型方式，由被动选择转变为主动参与，上游隔膜厂商与下游锂电厂商技术协同与交流更为深入，共同推进新品开发进度。具体来说，在电池设计阶段，锂电厂商会与行业内的头部隔膜厂商结合设计、工艺、产品和材料开发等多方面展开技术交流，明确可匹配该电池性能的隔膜需求，经由数轮选型测试，确定匹配程度最高、性能指标最优的隔膜选型。

新品导入期可能长达一至两年，下游在确定选型后通常会具有一定的客户粘性，且过程中隔膜厂商可积累大量前沿工艺及技术应用经验，最先完成导入的厂商将拥有相应的竞争优势。

前期固定资产资金投入量大，产能扩张周期较长

锂电隔膜行业是典型的重资产行业，对机器设备的类型、数量均有较高的要求，行业内企业的固定资产比例整体高于其他锂电主材。同时，锂电隔膜产线的非标属性较强，产线构造与企业自身的工艺直接挂钩，前期设计开发、设备定制，直到后期组装调试、产能爬坡的整体难度较高。

因此，锂电隔膜行业从计划扩产起到产能落地需要较长时间，无法迅速实施产能扩张，行业内企业往往会提前数年做好产能规划，按照规划逐步推进产能规模的提升，行业壁垒较高。

锂电隔膜生产涉及的工序环节多、设计复杂，以干法单拉工艺为例，全工艺流程包括流延、热处理、复合、拉伸、分层、分切等工序，同时为达到部分下游客户高水平的综合性能需求，通常还需对工艺、设备进行特定优化，整体生产工艺具有精度要求高，控制难度大的特点。

锂电隔膜行业工艺流程中造成损耗的环节较多，包括边角损耗、瑕疵损耗以及涂覆环节损耗等，整个生产过程中产品的综合良率控制难度较大，对工艺控制的要求较高，通常需长时间生产研发积累，才能在兼顾生产效率的同时产出高质量的产品，行业准入难度较大。

锂电隔膜行业的产业链构成具体如下：

产业链上游为原材料供应商，锂电隔膜的原材料包括聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等聚烯烃、添加剂及涂覆料。聚丙烯为石油衍生品，锂电隔膜专用的聚丙烯对灰分、等规度等指标具有较高要求，目前国内多数头部锂电隔膜厂商的生产用料以海外进口为主。

产业链下游为锂电池生产厂商，行业中主要参与者通常为中大型企业，拥有较大的生产、销售规模，每年对隔膜等原材料的采购需求较大。面对新能源汽车、储能等众多终端应用领域，锂电池厂商会根据产品具体的应用场景，有针对性地进行电池设计以及原材料选型。

一、行业概述

1、行业消费特征

一、经济发展状况

一、国家宏观调控政策分析

第四节锂电池隔膜行业发展的"波特五力模型"分析

一、行业内竞争

第二章中国锂电池隔膜行业产业链（上、下游及关联产业）状况分析

一、东北地区市场规模分析

一、锂电池隔膜产业总体产能规模

一、中国锂电池隔膜2023年价格趋势

第五章中国锂电池隔膜行业进出口市场情况分析

一、2023年中国锂电池隔膜行业进口分析

第二节2023-2028年中国锂电池隔膜行业进出口市场预测分析

一、2023-2028年中国锂电池隔膜行业进口预测

第六章中国锂电池隔膜行业市场供需状况分析

第二节中国锂电池隔膜行业市场需求分析及预测

一、2021-2023年锂电池隔膜行业市场需求状况分析

第三节中国锂电池隔膜行业市场供给情况分析

一、2021-2023年锂电池隔膜行业市场供给状况分析

一、2020-2022年锂电池隔膜行业总资产对比分析

三、2021-2023年锂电池隔膜行业从业人员平均人数对比分析

一、2021-2023年锂电池隔膜行业资金利润率对比分析

二、2021-2023年锂电池隔膜行业成本费用利润率对比分析

一、2021-2023年锂电池隔膜行业资产负债率对比分析

二、2021-2023年锂电池隔膜行业流动资产周转次数对比分析

一、2021-2023年锂电池隔膜行业地区结构分析

第五节2021-2023年锂电池隔膜行业不同规模企业财务状况分析

一、2021-2023年锂电池隔膜行业不同规模企业盈利能力分析

二、2021-2023年锂电池隔膜行业不同规模企业营运能力分析

三、2021-2023年锂电池隔膜行业不同规模企业偿债能力分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、公司概况

1、企业资产负债分析

一、市场空间广阔

一、品牌格*趋势

一、战略综合规划

一、企业品牌的重要性

第十一章锂电池隔膜行业投资前景与投资策略分析

一、优势分析

一、锂电池隔膜行业发展前景分析

一、政策风险

一、重点投资品种分析

第十二章业内专家对中国锂电池隔膜行业总结及企业重点客户管理建议

一、把握国家投资的契机

一、实施重点客户战略的必要性

一、技术应用注意事项

图表：2023年中国锂电池隔膜市场规模变化

图表：2023年中国锂电池隔膜市场规模变化图

图表：2023年中国锂电池隔膜市场销售收入区域分布图

图表：2023年东北地区锂电池隔膜市场规模变化

图表：2023年东北地区锂电池隔膜市场规模变化图

图表：2023年华北地区锂电池隔膜市场规模变化

图表：2023年华北地区锂电池隔膜市场规模变化图

图表：2023年华东地区锂电池隔膜市场规模变化

图表：2023年华东地区锂电池隔膜市场规模变化图

图表：2023年华中地区锂电池隔膜市场规模变化

图表：2023年华中地区锂电池隔膜市场规模变化图

图表：2023年华南地区锂电池隔膜市场规模变化

图表：2023年华南地区锂电池隔膜市场规模变化图

图表：2023年西部地区锂电池隔膜市场规模变化

图表：2023年西部地区锂电池隔膜市场规模变化图

图表：2023-2028年中国锂电池隔膜市场规模变化表

图表：2023-2028年中国锂电池隔膜市场规模变化图

图表：2023年中国锂电池隔膜产量比较分析

图表：2023年中国锂电池隔膜产量及增长率变化图

图表：2023年中国锂电池隔膜消费量比较分析

图表：2023年中国锂电池隔膜消费量及增长率变化图

图表：2023年不同收入水平的消费者偏好分析

图表：2023年锂电池隔膜消费区域分布比率图

图表：2023年消费者对锂电池隔膜产品的品牌满意度调查

图表：中国锂电池隔膜消费者对其价格的敏感度分析

图表：2023-2028年中国锂电池隔膜产值预测表

图表：2023-2028年中国锂电池隔膜产值预测图

图表：2023-2028年中国锂电池隔膜销售收入预测表

图表：2023-2028年中国锂电池隔膜销售收入预测图

图表：2023-2028年中国锂电池隔膜总资产预测表

图表：2023-2028年中国锂电池隔膜总资产预测图

图表：中国锂电池隔膜行业swot分析

图表：2023年中国锂电池隔膜行业盈利能力情况

图表：2023年中国锂电池隔膜行业偿债能力情况

图表：2023年中国锂电池隔膜行业发展能力情况

什么是衡量汇率变动对银行当期收益的响攻应针帮问艺血未影响的一种方法

外汇敞口分析：外汇敞口主要来源于资产、负债及资本金的货币错配，以及外币利润和并表折算等方面。当在某一时段，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的差额就形成了外汇敞口。在存在外汇敞口的情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带来损失，从而形成汇率风险。在进行敞口分析时，银行应当分析单一币种的外汇敞口，以及各币种敞口折成报告货币并加总轧差后形成的外汇总敞口。对单一币种的外汇敞口，银行应当分析即期外汇敞口、远期外汇敞口和即期、远期加总轧差后的外汇敞口。银行还应当对交易业务和非交易业务形成的外汇敞口加以区分。对因存在外汇敞口而产生的汇率风险，银行通常采用套期保值和限额管理等方式进行控制。外汇敞口限额包括对单一币种的外汇敞口限额和外汇总敞口限额。外汇敞口分析是银行业较早采用的汇率风险计量方法，具有计算简便、清晰易懂的优点。但是，外汇敞口分析也存在一定的*限性，主要是忽略了各币种汇率变动的相关性，难以揭示由于各币种汇率变动的相关性所带来的汇率风险。

请高手帮忙分析：近期美元兑欧元汇率的变动情况以及影响其变动的因素

美元贬值欧美货币对升值，习惯上把欧元放在前面。外汇市场受消息影响较大，因为前期欧元的技术面很好六连阳，所以受此消息刺激立刻出现暴涨400点的行情，为兑美货币对中最出色的。消息过后市场的疯狂就会锐减，此背景下我认为欧元还会走震荡上行通道。美国的量化宽松政策只是在拆东墙补西墙，不断的贬值将会削弱美元的领导能力，而美国久居不下的财政赤字也将使人们对美元的信用度产生质疑。欧洲对这次经济危机的反应比较迟钝，相信他们极有可能跟在美国后面实行量化宽松政策，欧美的汇率又将暴跌。有人认为欧元最高会涨到1.4，我觉得比较靠谱。

汇率继续承压无碍外汇供求关系改善，理解汇率政策逻辑不看具体水平看市场反应——10月外汇市场分析报告

分析师：管涛（中银证券全球首席经济学家）

分析师：刘立品

研报发布时间：2023年11月18日

10月份，人民币汇率中间价基本稳定在7.18上方，离岸市场驱动即期汇率小幅贬值。当月，收盘价较中间价偏离幅度、1年期NDF隐含的汇率贬值预期均较上月有所增强。

虽然人民币汇率承压，但境内外汇供求和跨境资金流动缺口趋于收敛。市场主体结售汇意愿环比变动较小，不过与2022年11月至2023年4月（人民币汇率反弹期间）均值相比，市场主体购汇动机增强，但没有出现明显的囤积外汇行为。

10月份，债券通项下资金连续两个月净流入且净流入规模较上月有所扩大；股票通项下资金净流出规模连续两个月收窄；证券投资涉外收付款逆差环比收窄，结售汇逆差小幅扩大，不过货物贸易继续发挥稳定器作用。

本轮人民币汇率调整过程中，有关部门自7月中下旬开始出台稳汇率政策，并在此后频频加码，其底层逻辑并非是**要将汇率稳定在某一水平，而是因为7月份以来人民币汇率调整背后，境内外汇供求形势和银行代客涉外人民币收付款出现了新变化。

风险提示：海外金融风险超预期，主要央行货币紧缩超预期，国内经济复苏不如预期

正文

11月15日，国家外汇管理*发布了2023年10月份外汇收支数据。现结合最新数据对10月份境内外汇市场运行情况具体分析如下：

10月份，受美联储鸽派言论以及避险情绪影响，美元指数基本围绕106窄幅震荡，累计上涨0.5%。当月，人民币汇率中间价基本稳定在7.18上方，累计小幅升值0.03%，最高价与最低价最大振幅为23BP，环比回落了94.7%；即期汇率先升后贬，下午四点半收盘价最低贬至7.3182，全月累计贬值0.24%，最高价与最低价最大振幅为260BP，环比回落了66.8%。

虽然时点汇率贬值幅度较小，但当月收盘价较当日中间价最大偏离幅度为1.9%，月均偏离1.8%，较上月扩大了0.2个百分点；1年期NDF隐含的人民币汇率预期持续偏贬值方向，月均为1.7%，环比上升0.3个百分点，最强贬值预期为2.4%（见图表1、2、3）。

此前央行先后于8月22日、9月19日增发离岸央票，通过收紧离岸人民币流动性稳定汇率。不过，10月份，离岸人民币利率出现明显回调，1月期离岸人民币利率（CNHHibor）从9月末的4.74%降至10月末的3.03%，月均水平为4.2%，环比回落0.3个百分点。当月，离岸人民币汇率（CNH）最低跌至7.3426，与在岸人民币汇率（CNY）月均差价由上月+70个基点扩大至+101个基点，显示人民币贬值由离岸市场驱动（见图表4、5）。

10月份，中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数、参考BIS和SDR货币篮子的人民币汇率指数小幅回落，环比分别下跌了0.2%、0.1%、0.3%。不过，国际清算银行（BIS）公布的人民币名义有效汇率指数和实际有效汇率指数连续三个月上涨，10月份分别上涨了0.9%、0.2%（见图表6）。

市场主体即期购汇动机较强，远期购汇仍趋谨慎

10月份，剔除远期履约额之后的收汇结汇率、付汇购汇率均较上月回升0.1个百分点，分别升至51.9%、62.7%，与2022年11月至2023年4月（人民币汇率反弹期间）均值相比，前者回落了0.9个百分点，后者上升4.0个百分点，表明市场购汇意愿总体趋于增强（见图表10）。不过，5月份以来，金融机构境内外汇存款余额累计减少了568亿美元，显示在人民币汇率回调期间，市场主体并没有出现明显的囤积外汇行为。

年初以来，企业利用掉期交易规模明显增长，尤其是近结远购交易。3月份，剔除远期履约额之后的收汇结汇率环比回落10.4个百分点，而当月近结远购交易规模则从上月105亿跳升至281亿美元，9月份进一步升至322亿美元，或反映本轮人民币汇率调整行情中，企业倾向于持汇备用，通过叙做近结远购掉期满足人民币流动性需求（见图表11）。

10月份，中美利差倒挂程度继续加深，1年期人民币美元远掉期均值扩大至-2669BP，负值环比上升了61BP。当月，远期结汇签约额与远期购汇签约额齐降，前者较上月减少46亿美元，小于后者降幅89亿美元，带动银行代客远期净结汇累计未到期额环比降幅由上月107亿降至54亿美元（见图表7）。与之对应的是，远期结汇和购汇对冲比率环比均有回落，前者下降1.6个百分点至6.3%，后者则下降3.0个百分点至3%，创2020年2月以来新低，反映人民币汇率持续承压背景下，市场主体远期购汇更趋谨慎（见图表12）。当月，远期结汇和购汇履约占比分别为16.0%和6.7%，分别较上月回落2.7和2.0个百分点（见图表13）。

10月份，债券通项下（北上）资金连续两个月净流入，净流入规模由上月178亿元增至422亿元。上清所数据显示，境外机构净增持规模由上月328亿元收窄至49亿元，其中同业存单仍然是主要贡献项，境外机构净增持规模由上月351亿元降至58亿元。中债登数据显示，境外机构结束连续三个月净减持，转为净增持373亿元，其中国债由上月净减持135亿元转为净增持124亿元，政策性银行债净增持292亿元（见图表14）。

10月份，陆股通项下（北上）资金为连续第三个月净流出，净流出规模由上月375亿元扩大至448亿元，全月16个交易日中有13个交易日为净流出。当月，港股通项下（南下）资金净流入规模继续减少，由上月504亿元降至214亿元，与陆股通累计净买入成交额轧差后，股票通项下资金净流出662亿元，连续两个月收窄（见图表15）。

10月份，证券投资涉外收付款逆差规模环比继续收窄，由上月146亿美元降至111亿美元，结售汇逆差小幅扩大，由上月53亿增至72亿美元。不过，货物贸易结售汇顺差环比增加50亿美元，贡献了银行代客结售汇逆差降幅的44%（见图表16、17）。

本轮人民币汇率加速调整行情始于5月中旬再度跌破7。5、6月份，有关部门只是在5月19日发布了一个新闻稿，警告将遏制投机炒作，抑制汇率大起大落，之后并未出实招。然而，自7月中下旬开始出台稳汇率政策，尤其是8月中旬人民币汇率跌破7.30后外汇政策频频加码（见图表18）。

需要指出的是，将人民币汇率稳定在7.30附近或不是有关方面汇率调控加码的主要考虑。因为去年11月初，境内外人民币交易价曾短暂跌破过7.30，但当月银行即远期（含期权）结售汇顺差39亿美元。同时，去年人民币汇率大起大落，但全年只有4个月份出现结售汇逆差，平均逆差也仅有42亿美元。今年5、6月份人民币再度破7的时候，有关方面“只说不做”，也是因为同期结售汇分别顺差217亿、82亿美元，且企业总体“逢高结汇”。而7月份以来，银行结售汇连续四个月逆差，各月逆差分别为262亿、176亿、306亿和188亿美元，月均逆差233亿美元，其中9月份逆差规模为2017年2月以来新高。7至10月份，收汇结汇率和付汇购汇率分别较2022年11月至2023年4月上升0.6和4.1个百分点，也反映市场购汇动机总体趋于增强。此外，同期银行代客涉外人民币收付款持续净流出，累计净流出1181亿美元，而上半年仅有60亿美元，这加大了CNH的调整压力。

鉴于前述境内外汇供求和跨境资金流动的新变化，导致有关部门在离岸和在岸市场采用多项措施稳汇率。这符合此前IMF在2022年秋季年会上的提法，即建议各国应该保持汇率的灵活性，但如果汇率变动阻碍了央行货币政策的传导或者产生了更加广泛的金融稳定风险，则可以使用外汇干预措施。换言之，央行应该对汇率的日常波动善意忽视，只有当汇率波动已经影响到国内的物价稳定或金融稳定时，央行才有必要采取外汇干预措施。

披露声明

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2023-2028年中国光伏行业市场现状及投资策略预测报告_全球_能源_装机容量

原标题：2023-2028年中国光伏行业市场现状及投资策略预测报告

近年来，随着国际社会对保障能源安全、保护生态环境、应对气候变化等问题日益重视，许多国家已将可再生能源作为新一代能源技术的战略制高点和经济发展的重要新领域，其中太阳能光伏发电是可再生能源利用的重要组成部分之一。

随着产业技术的逐步成熟与进步，在经济高速发展、政策支持和技术进步等众多因素的驱动下，全球太阳能光伏发电新增装机容量持续增加，随着平价上网的实现，光伏行业的发展从政策驱动向内生动力驱动转变，太阳能光伏发电将在能源消费中占据重要的席位，不但能替代部分常规能源，而且有望发展成为能源供应的主体。

根据InfolinkConsulting数据，2022年全球光伏组件需求高达约280GW，较2021年增加56.5%。2023年，在各国能源转型的持续推动下，预估全球光伏组件需求将增长21.6%至338GW，乐观情况下预期全球需求将有机会增长至398GW。

相较需求端的成长，整体供应链产能的扩张则相对显著。硅料厂家的大规模扩产计划陆续落地，硅料短缺状况改善，供应链价格在2022年年底出现明显松动，硅料价格逐步回归理性，硅片、电池片、组件价格均有所回落。

根据欧洲光伏产业协会（SolarPowerEurope）数据，2022年，全球共有26个国家光伏新增装机容量超过1GW，包括中国、美国、印度、巴西、西班牙、德国、日本、波兰、荷兰等。中国仍然是无可争议的全球最大光伏市场，新增装机容量接近100GW，增长率高达72%；美国排名第二位，新增装机容量为21.9GW；印度排名第三位，新增装机容量为17.4GW。

中国光伏龙头企业凭借着晶硅技术及成本控制方面的优势，低成本先进产能持续释放。根据中国光伏行业协会数据，2022年，全球多晶硅产能134.1万吨，中国产能占比87.0%；全球硅片、电池片、组件产能分别为664GW、583.1GW和682.7GW，中国产量占比分别为97.9%、86.7%和80.8%。全球多晶硅产量100.1万吨，中国产量占比85.6%；

全球硅片、电池片、组件产量分别为381.1GW、366.1GW和347.4GW，中国产量占比分别为97.4%、90.3%和84.8%。制造端除硅片产能占比与去年基本持平外，其他各环节产能、产量全球占比均实现不同程度增长，全球光伏产业重心进一步向中国转移。

目前全球已有多个国家提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识，光伏发电在越来越多的国家成为最有竞争力的电源形式，预计全球光伏市场将持续高速增长。

2022年，国际能源署（IEA）基于净零碳情境大幅上调对未来装机量的预测，将2050年全球光伏装机量预测提升至15,468GW，调升幅度约7%。2023年，国际可再生能源署（IRENA）大幅上调在全球平均气温升高维持在1.5摄氏度以内2050年光伏装机量的预测：预计到2050年，全球光伏装机将达到18,200GW，调升幅度近30%。

近年来，随着国内加快能源结构的优化调整，在碳达峰碳中和目标引领和全球清洁能源加速应用背景下，光伏装机容量持续攀升。据中国光伏行业协会统计，2022年国内新增光伏装机容量87.41GW，同比增长59.3%。2023年上半年，我国新增光伏装机78.42GW，同比增长154%。2023年7月，中国光伏行业协会将2023年中国光伏新增装机预测由95-120GW进一步上调至120-140GW。

根据中国电力企业联合会数据，我国光伏发电装机容量占全部电源装机总容量的比例，由2011年的0.24%快速提升至2022年的15.31%；2011-2022年，我国光伏发电累计装机容量年均复合增长率高达58.36%。截至2022年末，国内光伏发电累计装机容量达392.61GW。

在国内完备产业链以及长期持续技术创新的推动下，国内光伏组件在产品性能、产品质量、可靠性等方面均具有较强的竞争优势，在境外市场具有明显竞争力。2022年，随着能源转型的步伐加快，全球主要光伏市场的新增装机量均有不同程度的提升，带动了组件出口量的增加，组件出口量创历史新高。

根据中国光伏行业协会数据，2022年，我国光伏组件出口额为423.6亿美元，占光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额的82.7%。光伏组件出口量约为153.6GW，同比增长55.9%，约占我国组件产量的52.1%。

一、行业概述

一、行业内竞争

一、中国宏观经济环境分析（gdpcpi等）

一、经济发展状况

一、国家宏观调控政策分析

一、技术环境分析

一、国际光伏市场发展历程

一、2020-2022年中国光伏市场市场规模分析

一、外部因素

一、光伏行业进入壁垒

一、光伏市场发展优势分析

一、市场集中度分析

一、华东地区市场规模

一、华南地区市场规模

一、华中地区市场规模

一、华北地区市场规模

一、西北地区市场规模

一、西南地区市场规模

一、东北地区市场规模

一、企业整体概况

第七章2020-2022年中国光伏市场竞争格*与企业竞争力评价

一、产品竞争力

一、传统渠道

一、客户群需求特点

一、光伏行业发展前景分析

一、政策风险

一、重点投资品种分析

第十一章业内专家对中国光伏行业总结及企业重点客户管理建议

一、把握国家投资的契机

一、实施重点客户战略的必要性

一、技术应用注意事项

图表：国内外光伏市场需求情况

图表：2020-2022年中国光伏行业市场规模及增速

图表：2023-2028年中国光伏行业市场规模及增速预测

图表：2020-2022年光伏市场规模及增速

图表：2023-2028年光伏市场规模及增速预测

图表：2020-2022年光伏重点企业市场份额

图表：2023-2028年光伏区域结构

图表：2023-2028年光伏渠道结构

图表：2020-2021年光伏需求总量

图表：2023-2028年光伏需求总量预测

图表：2020-2022年光伏需求集中度

图表：2020-2022年光伏需求增长速度

图表：2020-2022年光伏产值分析

图表：2020-2022年光伏供给增长速度

图表：2023-2028年光伏产值规模预测

图表：2020-2022年光伏市场集中度

图表：2023-2028年光伏企业区域分布返回搜狐，查看更多

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2021年外汇市场分析报告：贸易顺差主导的实需驱动人民币升值，需警惕市场和政策因素触发的汇率纠偏风险

分析师：管涛（中银证券全球首席经济学家）

分析师：刘立品

研报发布时间：2022年1月26日

2021年，美元强、人民币更强，境内外汇供求状况是主要原因。2022年，需要重点关注市场因素和政策因素带来的汇率纠偏风险。

2021年，人民币单边升值态势并未持续，保持高位小幅震荡，年均汇率中间价涨幅较大，增强中国经济实力，但多边汇率升值较多引发出口竞争力隐忧。

2021年，美元强、人民币更强，主要反映了市场供求状况。受益于出口高增长景气，货物贸易结售汇顺差明显增加，与服务贸易、直接投资共同推升银行结售汇总顺差。

2021年，人民币汇率预期总体稳定，尤其是9月份以来，市场汇率预期主要偏贬值方向，显示这波人民币汇率的独立行情主要是实际需求而非升值预期驱动。市场继续加大对人民币汇率波动风险的防范力度，汇率风险中性意识增强。

2021年，由于陆股通项下净买入额增加，港股通项下净买入额减少，股票通由上年净流出转为净流入；由于中美货币政策重新错位，中美利差收窄，境外机构净增持境内人民币债券减缓。风险属性更强的权益类投资净流入增加，债券类投资净流入放缓，有可能放大我国外来证券投资的波动性。

自2020年6月份人民币强势升值以来，**部门多次发声并出台政策管理市场预期，2022年需要重点关注市场因素和政策因素带来的汇率纠偏风险。新年伊始，人民币汇率恢复与美元指数的跷跷板效应，与上年同期相比，升值动能有所减弱。

正文

1月21日，国家外汇管理*发布了2021年12月份外汇收支数据。现结合全年数据对2021年境内外汇市场运行情况具体分析如下：

往期回顾：

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披露声明

汇率对财务决策的影响不包括()

D解析：本题主要考查的知识点为汇率变化对财务决策的影响。财务经理密切关注汇率，因为汇率能够影响金融融资、跨境资金汇款以及财务业绩报告。

如何判断汇率的变化？

影响汇率变动的因素是多方面的。

总的来说，一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择，是决定汇率长期发展趋势的根本原因。

我们经常可以看到在外汇市场中，市场人士都十分关注各国的各种经济数据，如国民经济总产值、消费者物价指数、利率变化等。

在外汇市场中，我们应该清楚地认识和了解各种数据、指标与汇率变动的关系和影响，才能进一步找寻汇率变动的规律，主动地在外汇市场寻找投资投机时机和防范外汇风险。

企业在报告年度资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生外汇汇率大幅度变动，应作为调整事项进行处理。（）包石

错误解析：资产负债表日后调整事项是指对资产负债表日已经存在的情况提供了新的或进一步证据的事项。题干所述应作为非调整事项处理。

转载请注明出处品达科技 » 汇率变化分析报告(什么是汇率,汇率的变动受哪些因素影响？)