期权--最经典的股权激励工具
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期权是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股权的权力。
激励对象有权行使这种权力，也有权放弃这种权力，但是不得用于转让、抵押、质押、担保和偿还债务。
相比其他股权激励工具，期权的好处是，股权激励对象开始不需要掏钱，没有资金压力，等限制期满后（2-3年），激励对象觉得企业价值高于行权价，就按原定的行权价格掏钱购买公司股份，反之，如果激励对象觉得企业价值低于行权价，就放弃行权，没有任何的风险和损失。
获得期权的激励对象在行使这项权力之前，无法从期权中收益，若激励对象行使期权权力，他就成为了公司的实股股东，可享有《公司法》赋予股东的各项权力，能获得直接的经济收益和间接的增值收益。
上市公司股价透明度高，证监会有明确的管理规定，实施期权激励相对比较简单。但对于非上市公司或准上市公司，股权价值不好确定，很多企业实施期权激励过程中，激励对象因为无需掏钱、也没有改名登记、年终也没有分红，所以激励对象感觉这不是股权，骗人的，没用。但其实期权用好了，是一个实施门槛低、效果却很好的一种激励工具。下面我们先通过一个案例来学习一下具体的应用：
客户在行业内深耕多年，公司未来有明显的上市预期，因此激励对象的选择我们设定了几个基础原则，将对公司过去的发展做出贡献、在未来上市过程中能起到核心作用的人才都纳入到期权范围中：
管理层：管理层级2级以上的管理人员、业绩表现突出的1级管理人员；
销售：近3年业务排名前5名的一线销售人员；
技术：核心技术人员；
历史贡献：司龄满5年，历史上作出优秀贡献的员工
在股权激励咨询项目期间，外部投资者与公司洽谈入股的公允价值是5亿元，折合每股估值5元，为了给员工更大的激励，我们建议以估值的4折，即2元/股作为期权的行权价格，也就是员工未来有权用2元/股的价格购买公司股权，在上市前预计公司估值会达到20亿，即每股20元，上市后会达到60亿，即每股60元，员工上市后有30倍以上的回报，激励性很强，也大大加强了员工的退出成本。
非上市公司期权激励，不像上市企业，股票行权后立即可以在二级市场卖出获利。所以，非上市企业我们建议采用分期成熟，一次性行权的办法。在这家公司里，我们分四年成熟，每年业绩达到既定的目标，期权就成熟25%，达不到既定的业绩目标，该期期权就作废，实现以股权换业绩的目的。因员工目前购买力不够，加上上市前股权也无法流通，所以成熟后，员工也无需行权，一直等到上市前再一起行权，解决员工的行权压力。
期权授予和行权是非常灵活的，还可以采取分次授予、分次行权，一次授予，多次行权等方式。欢迎大家进入到视频课程中学习。
如果员工在上市前离职，未行权的期权自动作废，业绩不达标的，该期期权也作废。这样才能实现锁定核心人才，激励业绩的效果。
方案确定后，我们对激励对象作了一个专门的宣贯，帮助激励对象理解期权是怎么运作的，有什么用，怎么拿，公司股权的价值。让激励对象清楚如何拿到期权了，未来获利是多少；如果失去期权，损失会有多大。激励对象鼓足了干劲，2018、2019企业业绩增速高达50%，顺利实现了既定的业绩目标，激励对象也拿到了2018、2019年的期权，公司在2019年的5月份顺利拿到了第一笔融资，公司估值5.5个亿。
期权实施的要点：
1、期权容易让员工无感，所以一定要在股权激励方案出来后，给激励对象深入培训；让激励对象真正明白期权的好处；
2、因为没有分红，员工对股权激励的价值的感受来源于企业的增值，所以企业家要密切和资本市场对接，尽可能快速实现融资，让员工清楚股权的价值；
3、人力资源部在行权期、或者成熟日到来时要以正式的行权通知书，通知激励对象，让激励对象重视期权的价值。
4、多找些同行业上市公司的股权激励方案，让激励对象明白同行业做法也是一样的。
5、尽可能找外部咨询公司协助制定股权激励方案，外部咨询公司的专业度容易让激励对象更相信期权的作用。
期权激励工具详细方案和案例可以参考线上课程，欢迎大家扫码学习。
股权激励中的期权和股票，哪个好？
最近写了好几篇有关大华股份的笔记，趁热打铁，今天以它为例来聊一聊股权激励中期权和限制性股票的区别。
2022年4月2日，大华股份发布2022年股票期权与限制性股票激励计划草案，包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分，2022年6月27日实施：
1）授予4249人股票期权7,473.53万份，行权价格为16.59元/份，有效期：48个月。
2）授予4249人限制性股票数量7,473.77万股，授予价格：8.16元。
股票期权的行权和限制性股票的解除限售都是分三年按照公司各年度的经营业绩分批行权和解除限售。
一
从现实层面理解两者的不同
前面已经知道了2022年大华股份的股票期权和限制性股票的授予日都是在2022年6月27日，且股票期权的行权价格为16.59元/份，限制性股票的购买价格为8.16元。
这里的“行权价格”和“股票购买价格”是怎么决定的呢？很简单，它和激励计划草案公告前20个交易日的股价有关。
比如，草稿公告前1个交易日的成交均价为A，前20个交易日的成交均价为B，那么“行权价格”就是A和B两者的大的那一个：max(A,B)。而“限制性股票购买价格”是在行权价格基础之上再打个对折，即max(A,B)/2。
股票期权和限制性股票的价格不同，这是两者之间第一个不同点。
而第二个不同点，也是一个很关键的区别，那就是在授予日当天（2022年6月27日）大华股份的员工需要按照每股8.16元来购买限制性股票。但是，对于股票期权此时却不需要出钱。
斗转星移，时间来到了一年之后的2023年6月27日。公司2022年度的业绩不错，达到了股票期权的行权要求和限制性股票的解除限售要求。此时公司的股价为20元，那么：
1）持有股票期权的员工，尽管这一年都没有拿出过一分钱，但因为持有“以每股16.59元/股购买公司股票的权利”，这个时候股价已经涨到了20元/股，自然要行权来买入公司股票，再卖出获利。那么每股可以获得20元-16.59元=3.41元的收益。
2）持有限制性股票的员工，1年前用8.16元/股买入的股票，此时已经上涨到20元/股，那么每股可以获得20元-8.16元=11.84元的收益。
看起来限制性股票获利是股票期权的3倍多，应该最受欢迎，对吗？其实也不一定。
二
权利和义务的不对称性
为什么这样说呢？先看两者的定义。
股票期权，是公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件购买本公司一定数量股票的权利。而限制性股票，是激励对象按照激励计划规定的条件，获得的转让权利上受到限制的本公司股票。
大华股份的股票期权便是激励对象获授的每份股票期权代表在一段时间之后的行权期可以16.59元的价格购买1股公司股票。它奖励的是一种“未来某个交易日以低价购买股票的权利”。
本次的限制性股票激励则是“激励对象在授予日以折扣价（每股8.16元）购买股票的优惠”。买了之后是有一段时间的限售期，这个限售期就是定义里面提到的“转让权受到限制”。
假设2022年年度经营业绩达到了这次股票激励计划的条件，那么：
1）持有限制性股票的员工，股票的涨跌会直接影响员工的持有收益。
员工1年前的购买价是8.16元/股，如果股价涨到了16.32元，那么每股的收益就有8.16元，但如果股价下跌到8.16元以下，那就相当于员工亏钱了。
2）持有股票期权的员工，完全可以视股价的情况来考虑是否行权。
股价如果高于期权的行权价16.59元那就意味着行权之后卖出股票直接有收益，如果股价低于16.59元，那完全可以不用行权，员工没有亏损。
也就是说，股票期权是稳赚不赔的激励，持有期权有是否行权的权利，没有必须行权的义务。而限制性股票解除限售之后，持有人是可能亏损的。
通过如上的理解，有两个原因可以说明股票期权比限制性股票对员工更加友好：
①尽管限制性股票是折价卖给了员工，但如果稍有不慎可能亏损。股票期权完全没有亏损的可能；
②限制性股票如果没有达到公司的业绩要求，那么公司会回购这部分股票，而员工早先投入的购买限制性股票的这些钱相当于损失了一年或者几年的机会成本。
三
成本与会计处理
公司搞股权激励，不管是员工折价入股的限制性股票计划，还是股票期权，都是有成本的。这部分成本就如同经营成本一样会当作费用扣除，在会计处理上会分摊到不同年度，影响年度的经营利润。
对于限制性股票的成本计算，很好理解。比如当前股价是20元/股，员工购买价是10元/股，那另外10元/股的成本就是公司来承担。也就是在测算日：
每股限制性股票的股份支付公允价值=授予日股票收盘价-授予价格。
大华股份2022年向激励对象授予限制性股票7,473.77万股，最终确认授予的权益工具费用总额为62,854.40万元，该费用总额作为公司本激励计划的激励成本将在本激励计划的实施过程中按照解除限售比例进行分期确认。
发行股票期权的成本相比限制性股票更低，不过股票期权的成本计算要更复杂，因为它需要评估未来1~3年间公司股价和行权价格之间的差值来作为成本。这是不好评估的，因为行权的人数不确定，行权时候的价格也不确定。
好在业界已经有成熟的模型来计算股票期权的成本。这次大华股份是用Black-Scholes模型（B-S模型）作为定价模型，对授予的股票期权的公允价值进行了测算，确认授予的权益工具公允价值总额为14,136.74万元。同样，这部分费用也将在各年度进行摊销：
当然，上面这些仅仅是预估的摊销费用。具体的费用还要根据每个年度具体的情况进行扣除。比如股票期权行权后，上市公司会根据该股票实际行权时的公允价格与当年激励对象实际行权支付价格的差额及数量，作为费用扣除。
这部分费用体现在哪里呢？它在报表里面并没有单独的项目列示，而是通常作为当年上市公司工资薪金支出，体现在销管财三费里了。
四
股权的稀释
股权激励除了有成本，影响利润之外，还会稀释现有的股权。限制性股票在授予的股票上市之后便会增加流通股，股票期权在行权之后也会增加流通股，这些新增的流通股会稀释原有投资人的持股比例。
打个比方，假设公司现有股份100万股，由A,B,C,D,E5位股东分别持有20%即20万股的股份，现在搞限制性股票激励给员工发行了20万股，那么总股本增加为120万股，原有的A,B,C,D,E的股本比例由之前的20%稀释为16.67%。
公司的股东会乐于看到公司搞股权激励、心甘情愿被稀释吗？
如果看好公司的发展自然会的。因为股票激励计划的激励作用，全体员工努力达到了公司制定的经营目标。公司经营业绩向好，尽管原有投资人持股的比例减少了，但持有股份对应的公司资产、利润，以及股价也会上涨。
总的来说，从公司员工的角度，股票期权因为稳赚不赔要优于于限制性股票，但如果公司整体发展方向向上，限制性股票本身要有更大的吸引力。
从投资人的角度，激励计划带来的公司业绩提升将远高于因其带来的费用增加，那么便是值得的。
关于公司股权，期权，股份，期权激励
这个写长了能写篇论文了，简单的讲，区别在于：股权激励一般是直接将股权转让给有资格获得的员工，符合条件即可办理，是一种可得权利。股权期权奖励就是对应其名称，是一种付条件的在未来一定时间才能实现的权利，在未来某个时段，员工仍符合当时约定的奖励条件时，可获得股权作为奖励，在中间这段时间，如果没有达到公司的要求或自己辞职等情况出现时，则丧失到期获得股权的权利。至于二者的联系，都是将股权作为一种奖励，用以增强员工对企业的归属感，激发员工的上进心等
股权激励和期权激励的区别
股权激励的模式：（1）业绩股票（2）股票期权（3）虚拟股票（4）股票增值权（5）限制性股票（6）延期支付（7）经营者/员工持股（8）管理层/员工收购其中（2）股票期权就是你说的期权激励。是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。股票期权的行权也有时间和数量限制，且需激励对象自行为行权支出现金。目前在我国有些上市公司中应用的虚拟股票期权是虚拟股票和股票期权的结合，即公司授予激励对象的是一种虚拟的股票认购权，激励对象行权后获得的是虚拟股票。
管理层期权激励什么意思
就是在现在给员工在未来某一时点，以某一特定的较底价格，购买一定量公司股票的权利。这样在从现在到将来那一时点的期间，员工就会为让股票增值而努力工作，这样他们在未来就能获得更高的收益。公司进行股票期权激励实际上是一种激励措施
员工期权和股权的区别？
员工期权和股权是两种常见的激励措施，用于激励和吸引员工。它们在以下几个方面有所不同：
1. 定义：员工期权是指授予员工购买公司股票的权利，而无需立即购买。股权是指授予员工公司股份所有权或股份分红权。
2. 形式：
- 员工期权通常以期权合同的形式授予，给予员工在特定时间段内以特定价格购买公司股票的权利。
- 股权通常以股份的形式授予，给予员工公司股票所有权或股份分红权。
3. 获得方式：
- 员工期权通常是在特定条件下根据员工的表现、职位级别或服务年限等进行授予。
- 股权可能是通过股权激励计划、员工持股计划或私募股权投资等形式授予。
4. 经济效益：
- 员工期权的价值取决于购买期权时的股票价格和未来的股票市场表现。如果股票价格上涨，员工可以以较低价格购买股票并获得利润。
- 股权赋予员工公司股份所有权，使其能够分享公司的增长和分红。
5. 风险：
- 员工期权存在风险，如果股票价格下跌或未能达到规定的购买价格，员工可能不会行使期权，从而无法获得任何经济利益。
- 股权使员工成为公司的股东，其投资与公司的繁荣和困难直接相关。
需要注意的是，员工期权和股权的具体安排会因公司的政策、制度和法规而有所不同。在参与任何形式的激励计划之前，建议咨询公司的人力资源部门或专业顾问，了解详细的条款和条件。
什么是股权激励，股权和期权激励有什么区别_神华网
相信投资者对于股权激励一定不会陌生，那么什么是股权激励呢？股权激励和期权有什么区别那？今天就跟大家介绍股权激励，及股权激励和期权的区别。
股权激励实际上就是企业激励员工的一种制度。股权激励，又称期货股票指数激励，是企业为激励和吸引关键人才而实施的一种长期激励制度，是目前激励员工最常用的方式之一。股权激励的关键是按照所附标准给予员工一定的股东权利，使他们能够有主人翁意识，进而与企业拥有共同的权益命运，促进企业与员工的共同成功，进而帮助企业保持稳定的发展态势。
上面介绍了什么是股权激励，那么股权激励和期权激励有什么区别呢？让我们来看看股权和期权的区别，股权是指公司股东根据公司股东的资格获得经济发展权和参与公司经营管理的控制权；期权是指公司授予某些人在未来以预定的价格和标准购买一定数量的股权或股权股票的控制权。在实践中，“股权”和“期权"经常被用作激励措施，这实际上是由公司决定的。考虑的关键因素包括公司的股权结构、现金流和对激励目标的需求。
股权激励是一种激励方式，通过企业经营者获得公司股权的方式，赋予其一定的经济发展控制权，使其能够参与企业管理决策，分享利润，并作为公司的真正股东承担责任，进而勤勉尽责地为公司的长远发展趋势服务。
1.长期激励从员工的薪酬福利来看，股权激励是一种长期激励。员工职位越高，对公司销售业绩的危害就越大。为使公司持续发展，公司股东普遍选择长期激励方式，将员工权益与公司权益联系起来，构建权益的共同命运，降低代理成本，充分发挥员工的主动性和创造性，从而超越公司的总体目标。
2.优秀人才的使用价值收益并不仅仅是工资、奖励金等就可以充分考虑的。合理的方法是立即对这样的优秀人才实施股权激励，将他们的使用价值收入与公司的持续增值紧密联系起来，并根据公司的增值来赚取这样的优秀人才对企业发展趋势的贡献。
3.公司决策权的激励根据股权激励，允许员工参与企业发展趋势相关的战略决策，使他们拥有部分公司决策权，他们不仅关心公司在短期内的销售业绩，更关心公司的长远发展趋势。
股权激励的关键环节，首先，激励模式的选择是股权激励的核心问题，直接决定了激励效果。其次，明确的激励目标，股权激励是为了激励员工，平衡企业的长远总体目标和短期内的总体目标，非常关心保持企业的长远发展趋势和发展战略。因此，明确的激励目标必须以企业发展战略为指导，即选择最适合企业发展战略的员工。
公司期权和股权的区别
复杂、理论化的我不讲。简单说来，股票就是所有者凭证，持有股票就是说你拥有公司的股份，你是公司的股东，可以对公司行使权利。期权是一种权利，持有期权说明你有某项权利，是否行使这种权利你自己决定。举个管理层激励的简单例子：1、股票：某公司董事会决定，回购股票发给公司中层以上管理者，那么这些管理者就成为公司的股东，能够拥有表决权，对公司行使权利。2、期权：某公司董事会决定，授予公司中层以上管理者在未来某区间以x元的价格购买公司股票，那么这些管理者就拥有了权利，是否行权他们自己决定。希望对你有所帮助。希望采纳
什么是期权激励？
期权激励是股权激励的一种典型模式，指针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象，在公司中进行的有关股票期权计划的尝试，以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。
期权激励和股权激励一样吗
期权激励和股权激励是不太样的，期权激励其实就是有条件的股权激励，期权激励是股权激励的种典型模式，指针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象，在公司中进行的有关股票期权计划的尝试，以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。拓展资料由于期权交易方式、方向、标的物等方面的不同，产生了众多的期权品种，对期权进行合理的分类，更有利于我们了解期权产品。按权利划分按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。按期权的种类划分，有欧式期权和美式期权两种类型。按行权时间划分，有欧式期权、美式期权、百慕大期权三种类型。期权：期权交易是指在未来定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付定数量的权利金后拥有的在未来段时间内或未来某特定日期以事先商定的价格向卖方购买或出售定数量标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。期权按照行权方式分为欧式期权和美式期权。1.对于欧式期权，买方持有者只能在到期日选择行权。2.对于美式期权，买方可在成交后、到期日之前的交易时段选择行权。看涨期权（CallOptions）是指期权的买方向期权的卖方支付定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。举例说明：（1）看涨期权：1月1日，标的物是铜期货，它的期权执行价格为1850美元/吨。A买入这个权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜期货价上涨至1905美元/吨，看涨期权的价格涨至55美元/吨。A可采取两个策略：行使权利——A有权按1850美元/吨的价格从B手中买入铜期货；B在A提出这个行使期权的要求后，必须予以满足，即便B手中没有铜，也只能以1905美元/吨的市价在期货市场上买入而以1850美元/吨的执行价卖给A，而A可以1905美元/吨的市价在期货市场上抛出，获利50美元/吨（1905—1850—5）。B则损失50美元/吨（1850—1905+5）。售出权利——A可以55美元的价格售出看涨期权、A获利50美元/吨（55—5）。如果铜价下跌，即铜期货市价低于敲定价格1850美元/吨，A就会放弃这个权利，只损失5美元权利金，B则净赚5美元。看跌期权（PutOptions）：期权买方按事先约定的价格向期权卖方卖出定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。（2）看跌期权：1月1日，铜期货的执行价格为1750美元/吨，A买入这个权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜价跌至1695美元/吨，看跌期权的价格涨至55美元/吨。此时，A可采取两个策略：行使权利——A可以按1695美元/吨的中价从市场上买入铜，而以1750美元/吨的价格卖给B，B必须接受，A从中获利50美元/吨（1750—1695—5），B损失50美元/吨。售出权利——A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元/吨（55—5）。如果铜期货价格上涨，A就会放弃这个权利而损失5美元权利金，B则净赚5美元。通过上面的例子，可以得出以下结论：是作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。他的风险是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利是无限的。二是作为期权的卖方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有义务而无权利，在理论上他的风险是无限的，但收益是有限的（收益最大值为权利金）。三是期权的买方无需付出保证金，卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的种重要的避险衍生工具，1997年诺贝尔经济学奖授给了期权定价公式（布莱克-斯科尔斯公式）的发明人，这也说明国际经济学界对于期权研究的重视。百慕大期权（BermudaOption）种可以在到期日前所规定的系列时间行权的期权。界定百慕大期权、美式期权和欧式期权的主要区别在于行权时间的不同，百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体，如同百慕大群岛混合了美国文化和英国文化样。按交割时间划分按期权的交割时间划分，有美式期权和欧式期权两种类型。美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。中国新兴的外汇期权业务，类似于欧式期权，但又有所不同，我们将在中国外汇期权业务讲中详细讲解。按合约上的标的划分按期权合约上的标的划分，有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。特殊类型标准欧式期权的最终收益只依赖于到期日当天的原生资产价格。而路径相关期权（path-dependentoption）则是最终收益与整个期权有效期内原生资产价格的变化都有关的种特殊期权。按照其最终收益对原生资产价格路径的依赖程度可将路径相关期权分为两大类：类是其最终收益与在有效期内原生资产价格是否达到某个或几个约定水平有关，称为弱路径相关期权；另类期权的最终收益依赖于原生资产的价格在整个期权有效期内的信息，称为强路径相关期权。弱路径相关期权中最典型的种是关卡期权（barrieroption）。严格意义上讲，美式期权也是种弱路径相关期权。强路径相关期权主要有两种：亚式期权（Asianoption）和回望期权（lookbackoption）。亚式期权在到期日的收益依赖于整个期权有效期内原生资产经历的价格的平均值，又因平均值意义不同分为算数平均亚式期权和几何平均亚式期权；回望期权的最终收益则依赖与有效期内原生资产价格的最大（小）值，持有人可以“回望”整个价格演变过程，选取其最大（小）值作为敲定价格。
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