热点解读|收抛储对白糖期货价格的影响
作者：美尔雅期货农产品小组
收储、抛储机制，是指国家或集体在物价下跌时收购大宗商品并储存下来，在物价上涨时抛出，用以调控市场，是**平衡和稳定市场价格的一种手段和市场机制。
白糖作为一种战略物资，通常会选择市场供大于求导致白糖新货价格低迷，并已严重影响到企业和农民利益时进行，在操作上采取最低收购价的方式；而在市场供不应求导致白糖现货价格大幅上涨时，国家则会更具市场情况对储备糖进行放储，是采用竞价拍卖的方式进行。
理论上讲，收储减少市场供应量，有利于价格上涨和稳定；放储则增加了市场供应量，对价格上涨有抑制作用。但对白糖期货实际价格走势造成的影响却要结合具体情况来分析。
我国最近一次的食糖大规模收储发生在2013年，我以此案例来分析收储对当时糖市造成的影响。
2011/2012广西甘蔗收购价达到500元/吨，刺激农户大规模扩种。糖价从2012年二季度的6800多多开始下滑，至当年的9月份，糖价已经跌至5200元，2012年10月份新榨季开始之后，南宁糖价维持在5300元/吨左右，同年11月初的南宁糖会上，中糖协宣布收储。
12月27日，首批80万吨收储，收购价6100元/吨，期货价格5500元左右，迅速成交。2013年1月22日，第二次收储启动，数量70万吨，收购价6100元/吨不变。同样迅速成交。5月24日第三次30万吨收储启动，收购价依旧维持6100元/吨不变，迅速成交，当时对应期货价格为5400元左右。
可见 ，三次收储延缓了期货价格的跌势，但并未改变市场趋势，到2013年10月份，南宁现货价格进一步下跌至4000元/吨。
而最近的一次抛储是2016年9月30日，国家发展改革委、商务部、财政部决定于10月下旬投放第一批国家储备糖，数量35万吨，竞卖底价为6000元/吨（仓库提货价）。国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖，竞卖标的单位为300吨。
消息发布后，白糖期货经过短暂调整后，期货价格继续走高，创造了历史的第二个高之后，才开始止住涨势。此轮抛储，三部委联合，曾先后三次分批投放储备糖。分别是2016年10月下旬，投放数量35万吨；2016年12月下旬，投放数量30万吨；2017年1月23日，以竞卖形式投放中央储备糖24.93万吨。此后白糖价格走势才基本上进入下行趋势。
而到2017年9月13日，为保障食糖市场供应和价格平稳运行，国家发改委、商务部、财政部联合发布公告，决定自9月中旬开始分批投放国家储备糖，数量37万吨左右，竞卖底价为6500元/吨(仓库提货价)。本次国储糖是2017年以来的第二批投放，也将是近两年来投放数量最多的一次。
回顾这一轮抛储，糖价从牛转熊，国储前后总共抛出的100多万吨储备糖，可能并不是关键，而是抛储的同时，在广西提前启动甘蔗二次联动，收购价提高至500元，刺激了国内的种植意愿，国内进入增产周期，从根本上改善了白糖的供需格*。
复盘更多的历史抛储数据，抛储对白糖期货价格走势的影响比较复杂，既取决于抛储量的多少，也取决于市场如何解读。抛储的初期，不仅可能不会压制价格，反而会坐实当前市场缺糖的猜测，导致盘面大涨。而中期随着储备糖不断的投入市场供应端，价格可能出现调整，但是却无法使食糖价格在短期内大幅回调。因为国储糖仅是部分满足了市场的供需缺口，不能也无意从根本上去扭转整体供给形势。其次连续的抛储会导致国储库存减少，“库存见底”意味着新的需求产生，或再度成为炒作焦点驱动价格再次反弹。
此外，抛储的时间和国内库存水平有一定相关性，历史上第三季度抛储的频次最高，这时候正好对应国内库存偏低的时间节点。
这也可能是为何在今年上半年白糖价格持续上涨的过程中，国储糖方面一直没有动静，毕竟上半年，国内刚结束榨季，即便减产，总体可供应量仍处于季节性高位，只不过由于白糖季产年销耐储存的特性，卖方惜售挺价。
下游大型用糖企业，对更改配方使用替代糖表现谨慎，面对超过采购预算的市场高价，采购部门持以观望为主，等待价格回调再采买，刚需用量以随用随采为主。
中小型用糖企业对于糖价上涨更为敏感，更为积极地寻找替代糖源，本轮糖价上涨后，在部分销区市场，换包糖（白砂糖预混粉过筛分离出的白糖）销量有上涨迹象。
而大部分贸易商在买涨不买跌的心理作用下，也在逐步建立库存。虽然国内糖厂销量数据同比增幅明显（产销率同比增长高达76.6%），但是实际饮料产量并未比去年同期有明显增长（同比仅增4.8%），据山东河北一带最新白糖销售调研来看，糖厂大部分销量为贸易商接手，说明相当一部分工业库存只是转化为了贸易商库存。
贸易商库存往往比较敏感且有一定非理性，经常会成为盘面走势的加速器。一旦市场出现短缺的迹象，中间环节囤积居奇、竞相抬价，导致价格越涨，市面上供应越少；而一旦市场出现下跌的苗头，就又很容易出现集中抛售，导致价格越低供应越多。
所以我们猜测，之所以上半年白糖价格暴涨的情况下，国储糖未有任何动作，极有可能仅仅是因为还没有严重到影响下游用糖企业的正常生产经营，这种情况下放储，等于实锤国内缺糖和已经接近必须控制的阶段，有可能会导致资金推高原糖导致价格继续上涨，这与放储调控价格的初衷可能会背道而驰，所以不如把子弹留到下半场。三季度之后，随着需求旺季的到来，抛储或轮储的可能性越来远大。
不过即便如此，相较于今年国内660万吨左右的供需缺口（农村农业部预估数据），减去配额内194.5万吨的量，寄希望于储备糖去填补剩余缺口显然不可能，扭转国内供需格*的关键仍在配额外进口利润上。按当前的汇率及现货价格，预计原糖要到21美分/磅左右，配额外进口利润才能打开。此前原糖价格连续大跌到22美分附近受到了明显的支撑，要打到21附近难度很大，眼下市场的关注焦点仍在巴西产糖量上，进口利润能否打开决定了未来国内糖价的走势。若是在进口利润仍旧倒挂的情况下进行抛储，不排除短期越抛越涨的情况；若是进口利润打开或者哪怕只是有打开的迹象，即便不抛储，居奇者也会望风披靡、争相抛售，将盘面打下来。
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白糖期货基本面多空分析，回答为什么要长线做空白糖至合理价格5200 白糖就是长线看空，典型空头合约，最近反弹行情而已，依旧坚持长线做空基调，预计目标价位5200-5500一线做多理由：无外... - 雪球
白糖就是长线看空，典型空头合约，最近反弹行情而已，依旧坚持长线做空基调，预计目标价位5200-5500一线
做多理由：无外乎就是减产和气候，问题这些都是以前的因素早就前两年反应在了前期上涨中，第二最近俄乌*势黑天鹅导致出现短期上涨，那我问问大家，俄乌是世界大战了吗？不会有截止的时候吗？只是最近新闻都在说俄乌，所以然大家被这个利多因素蒙蔽了眼睛，看不到其他问题。所以才会市场让最近白糖反弹没有继续跌，如果没有俄乌，残运会后，白糖早就跌倒5500向下看5200了。
做空的理由：
第一加息已经被我十二月份时候预测对了，果然加息了。
第二白糖虽然国内可能这几个月数据出来有减产，但是需求端比减产萎缩更快。
第三，库存白糖库存也多。第四外盘看印度泰国欧洲增加产量弥补了巴西可能的减产预期，同样全球需求端也因为疫情等在萎缩，供大于求，自然是上涨承压的。
第四，白糖和原油关系，我以前就说了，乙醇和原油两回事，虽然都是能源，但是乙醇不能替代原油的作用，原油上涨，光乙醇和白糖什么事？所以多头的逻辑那是有严重失误的，我请问大家，原油上涨，难道乙醇可以替代原油作为燃料吗？乙醇最多就是蹭热度的网红，虽然有点带动但效果不佳。再次正因为原油价格越来越高，才要做空，原油高了成本高了，物价高了，需求弱了，白糖企业成本居高不下，生产的产品价格提高，又难卖，你觉得最后他要么破产，要么就是降价倾销，你是企业家你会如何处理这个问题？所以做空，把通货膨胀打下去，全社会成本降低，物价回落，老百姓才需求有能力。
第五，国家层面，战略物资怎么可能上涨呢？就和以前打战棉花上涨，国家就要整顿，大家自己看看历史去，任何一个战略物资不可能上涨过分。
第六，我试问多头们，你们坚定看多，难道想把价格抬高，让企业，让国家人民水深火热？不得人心的多头。必然被市场民众摒弃，不得*心，民心，对抗通货膨胀是全人类的共同意志，其次期货大宗商品，尤其农产品期货，比如白糖期货打下来后，社会成本降低，也让生产企业、种植户能够不被成本击垮倒闭，毕竟需求受疫情冲击后，企业成了风箱里的老鼠，一方面高成本，导致自己资金积压和原材料成本高，一方面高成本导致产品高价格，需求不买账，最后一样倒闭，应对这种问题，最好的是打压期货价格，做多中国股市，把股市拉起来，百姓有了财富，企业有了融资，就可以熬过经济衰退，从而企业有了钱，老百姓有了钱，期货做空后，成本和商品价格降低，带来以价换量，从而社会消费能力激发，企业也可以提高销量。所以做空大宗商品尤其农产品和原油和白糖期货是利国利民，利于企业和消费者，也利于我们市场参与者的好事情，难道市场的多头把价格炒作到6000、7000甚至更高，让白糖战略物资储备高价卖给国家，让国家来承担高价收购吗？其次炒高了物价，对于我们参与者也是中国人，你也最后要生活在高通胀的时代，最后你也日子不好过，所以不论从经济、行业、基本面还是道德层面，期货市场大宗商品，尤其国计民生的产品，目前的市场环境，只能做空，不能做多，做多是帮助美帝对我们国家经济破坏帮忙，做空才是帮助国家对抗美帝的金融经济战争，同时还需要做多股市，把中国股市成牛市，到5000点，只有期货做空，股市走牛市才可以面对美帝的经济战争，粉碎美帝的图谋。
第七，正是由于前两年白糖上涨，一定好多企业和种植户在种植，为什么进口量在去年年底突然超预期增加，就是在调控白糖打压价格。不然会那么大量进口？其次前两年价格上涨，一定刺激了很多人生产种植，后面大量供应来了，需求又受疫情影响，一样后面是要做空。
第八，技术面看白糖是有回到5200，甚至4700的长期趋势的，这个趋势估计需要三年时间，一定是换合约后继续做空，而不是做多长线的。这个趋势下，自然做空哪怕被套后面也会解套，做多就算短期获利，长期也是亏的。
第十，白糖一百年的历史告诉我们，前人也总结过了，白糖只要牛市一过去立马就是熊市你看看他的历史走势图，你会发现每次上涨后就是一个下跌，不存在什么上涨后横盘或者横盘后继续上涨的，国内也是一样。这是他的规律。这是一百年的规律别问我为什么这样，这是历史的总结。白糖去年十二月下跌后转向了，就已经是空头了。
第十一，看看国内白糖期货持仓情况，一直是空头远高于多头，不论哪个合约，这是明显的空头产品合约，说白了，空头的天下。
第十二，国家稳物价，调控大宗上涨的政策打压，国外是通过加息来抑制通胀，国内虽然没有加息，但是每次大宗暴涨国家就开始整顿，前段时间钢铁期货上涨被整顿了，就是先例了，何况农场品关系国计民生。这是**要求。
第十三，从更长远的，未来几十年的角度看问题，白糖这种产品随着糖尿病的知识普及教育和人类越来越多人患糖尿病，百姓对于糖的需求越来越少，何况糖吃多了对牙齿也不好容易蛀牙，我家基本面上很少吃糖就过节买点糖果，对白糖的需求是越来越低的，大家去超市买饮料就可以看出来，比如可口可乐和雪碧等，都推出无糖饮料，这在以前是不常见的，我记得我们小时候哪里有没有糖的饮料。这是一种趋势，我请问用糖越来越少，白糖凭什么要上涨到6000以上？
白糖期货价格分析 - 期货研习社
白糖期货价格分析是农产品投资分析的核心要点。目前,白糖期货价格的基础是白糖价格,我们从三个方面分析未来白糖价格走势。
第一、白糖的生产成本
白糖生产成本就是白糖的现货价格,目前我国白糖的生产成本只有5300元/*,它的价格也是围绕着5600元/*左右徘徊。但是,交易所的白糖期货价格却有4万元/*的价格。交易所的白糖期货价格每年会在成本价格的基础上加收2%到5%的保证金,所以,它的价值几乎没有变化,并且有分红。
白糖期货价格的涨跌直接影响着白糖期货的价格,只不过,它的价格与实际的农产品价格有一定的关联,例如价格涨跌也会影响着白糖期货价格。而在这种关联的市场中,这个农产品的价格走势就会比较稳定,交易活跃,对于市场的预期也会比较好。
投资白糖期货需要交手续费,例如白糖的价格涨跌一个点是10元,一手手续费是3元,那么一手白糖期货的投资成本就是3元。手续费之所以是在期货市场中比较普遍的一项,那就是手续费的基础。当然,这个基础的费用越高,净利润越可观。
预期后市白糖期货价格下跌，期望获得权利金，投资者适宜选择()策略。A.卖出白糖期货看涨来自期权B.买入白糖期货看涨期权C结入突指.买...
参考答案：A
白糖期货一个点多少钱？
因为白糖期货最小变动价位是1元/吨，而一手=10吨，所以说一个点的价值为10元。计算公式:4000买入701白糖一手，4200平仓，赢利状况如下:(4200-4000)*1*10=2000元 赚了2000元
白糖期货价格反应的是主产区糖厂出厂价还是主销区市场价
正常情况下白糖的定价权是在主产区，我国甘蔗糖产区主要分布在广西，云南，广东，甜菜糖主要分布在**，内蒙，黑龙江地区。期货白糖和现货价格是相辅相成的，白糖销售市场也会根据盘面价格及时调整售价。
期货白糖贴水现货300到200元，怎么回事？
在某一特定的时间和地点内，某一特定期货商品高于现货价格称为升水，期货价格低于现货价格则被称为贴水。
那么白糖现货的价格大约5300至5500元左右，这要分地区而定，一般北方比南方略高，而期货白糖09合约现在是5000露头，也就是说贴水300元左右，其实这也并不奇怪，现货和期货本身就存在价格差，这也是生产企业选择在期货市场进行
套保的原因，那么为什么会出现贴水呢？
从目前来看市场流通的白糖并不多，并且出现供不应求的*面，所以价格还算坚挺，但是由于我国前几年为了保护国内制糖产业不受国外廉价糖的冲击，保障国内制糖产业的健康发展和糖农利益，对进口糖增加了进口税，提升至95%，并减少了进口配额，但随着三年的过渡期已到，税率将大幅下调，也就意味着糖价将回落，如果进口配额进一步放开，同样会影响市场白糖的供应，所以表现在期货上就会出现贴水了。
希望我的回答你能满意谢谢。
白糖期货今日行情分析：
白糖期货今日行情分析：
技术面：下方支撑6700，趋势线方向不明了，预计走出支撑线；
基本面：巴西6月后两周产糖数据，糖厂维持高制糖比，制糖积极性高，但由于甘蔗含糖量同比下降3个多百分点，整体产糖量同比增幅为250多万吨，低于此前市场预估的280万吨左右的增幅。后期需持续关注巴西降雨量和出糖率的变化。中长期看，国际市场关注的是泰国和印度的天气情况和产量预估，目前为止印度降雨量未出现异常，而泰国因木薯替代甘蔗种植，新季甘蔗减产预期较强。国内糖协数据显示，截至2023年6月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累积销售食糖688万吨，同比增加86万吨；累计销糖率76.6%，同比加快13.7个百分点。白糖进入纯消费阶段，旺季的到来叠加进口利润依旧严重倒挂，配额外进口通道仍无法打开，白糖现货价格依旧坚挺。市场近期看巴西产量，远期看北半球天气对白糖产量的影响。巴西双周产量数据之后，市场进入消息真空期，国内外糖价联动作用仍强烈，郑糖2309合约近期震荡调整为主。
白糖期货最新行情分析(SR209合约价格走势2022.6.14)
上一篇文章分析了菜油期货最新行情走势：
菜油期货最新行情分析(OI209合约价格走势2022.6.9)
今天要分析的品种行情走势是-----白糖SR209合约.
有兄弟问，最近金融市场怎么又开始大起大落了？小心脏受不了？
潜龙勿用回答：
没事可以多看下美元指数的走势：
美元指数日线大周期目前在走3浪加速中，美元指数的强势走强，股市，大宗商品都会以跌为主。
潜龙勿用昨天在朋友圈就说了：
如果美元指数冲到历史最高的125.21，那这几年因疫情走出的这轮超级牛市有可能要终结。
而目前看美元指数大周期日线，月线的走势，浪形突破很大概率会冲到历史最高的125左右。
再加上目前市场很多的品种都走出了大周期的5浪行情，还延伸出了ABC浪，所以很多品种都可以判断目前已经在历史的顶部。
你叫潜龙勿用再去做多这些品种，我觉得风险大于收益；再看现在大起大落的股市，潜龙勿用根本不会去参与。
回到话题.
今天我们要分析的是白糖期货这个品种。
我们先来看下白糖SR209合约日线走势图：
白糖SR209合约日线大周期走势目前是2浪反弹浪反弹中，整个方向是下跌的。从1浪最高的6280价格开始下跌一波，最低到5717价格，然后从5717价格开始反弹，目前反弹到6150出现了阻力。因为下跌的回调浪，时间过长，反弹幅度太大，所以大概率变成了一个大的震荡空间走势，在6150附近到5171之间震荡。短期不会有什么单边行情出现。
白糖SR209合约5分钟周期走势图：
白糖SR209合约5分钟周期走势更明显，目前就是大空间震荡行情。潜龙勿用记得之前有位兄弟让给他找走震荡行情的品种，而白糖期货这个品种潜龙勿用有推荐给他，不知道他现在利用程序化测试震荡品种交易做得如何了。
5分钟交易思路就是以6150附近高点为防守点，逢高做空；以最低点5717为入场点，逢低做多。
没有流畅的单边行情，这种大周期震荡行情是非常磨人的，一般潜龙勿用很少参与这种行情。
最后，我们来总结一下白糖SR209合约的行情走势：
1.大周期日线大的方向看空为主，因为有下跌的1浪，而现在只是2浪的反弹，顺势的方向以下跌为主；而当前2浪的反弹幅度时间太长，所以形成了大的震荡空间行情，震荡行情交易只有高抛低吸。
2.5分钟周期目前已经在2浪的高位6150下跌了一波，目前已不是最好的入场点位，只能耐心等待了。
以上就是潜龙勿用对白糖期货最新行情分析(SR209合约价格走势2022.6.14).
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