华正转债要下修吗(中行可转债是什么情况下按面值收回，为何会跌破100元？不是说可转债是保本的吗？)

中行可转债是什么情况下按面值收回，为何会跌破100元？不是说可转债是保本的吗？

跌破面值是很正常的事，可转债是可以保本的，就是你买入的市场价然后可以再二级市场上再卖出。保本就是你持有到期，公司支付利息然后还你本金。

可转债大火后如何选择如何买卖你知道吗？

本人现在专门做可转债，说说自己的想法。

1：可转债所对应的正股上市公司。

看这个公司的市值，盈利能力。现在所处的行业（比如今年的光伏和汽车）。

2：转债规模。规模越小。波动越大，越容易赚钱。

3：公司转股价下修意愿。这个最重要。就算高溢价率，通过下修转股价，也可以使这个转债变低溢价。或者负溢价。如果这个公司，只是为了低息借款，到期还钱。这个尽量别碰。除非公司股价在上升阶段。

4：可转债价格和溢价率。价格适中，溢价率低。这两个是关联的，当然首要条件，是在不触发强赎的情况下。

下面是我的实盘截图。

可以关注我，我每天更新自己的实盘数据。

最近赌下修的都那么爽的吗？

先说说下修的事情。最近盘的一些拟下修的转债，有点离谱了，下不下修，第二天都涨，没有一个亏钱的机会。真的是牛！宣告下修的永转债、阿拉转债涨就算了，宣告不下修的利元、首华、海澜和纵横，也都刚好次日正股大涨拉动转债上涨或大幅反弹：

这样的行情，我愿称之为，赌狗的春天。

所以接下来，华正转债、泰福转债，明晚公告下修与否，我看看也腾点仓位摸摸奖好了。

说回行情方面。近期各种的利好，似乎真的没什么看空的新闻。又是重塑央企估值、又是全国各地公交取消核酸码的，外围则是美元继续下跌，a50上涨。虽然每次这种各路都出来唱多，a股就习惯性拉胯，但是目前实在还没找到什么看空的理由，那就继续围绕一些有机会的板块去做就好了。

周五启动了一个新的板块，叫数字确权。龙头是人民网，目前2板，下面也一堆首板，其中吉视也一度想来个跟风板，可惜没封住，下去了，这个题材如果能持续发酵的话，也就是人民网不断打出高度的话，周五跟风的一些也还是可以考虑的，万一呢。

然后周末被聊的最多的是抗原自测。各地陆续放开，取消核酸点等操作，抗原自测成了热门话题，加上有些抗原试剂已经直接开始涨价。抗原这个板块有机会接力成为医疗板块的顶梁柱。目前个股的龙头是毅昌科技，板块高度看它，板块内的转债有塞力、泰林、万孚等等，就自辨吧。

然后抗原一起讨论的，还有轻症*。现在炒*要求倒非常精准啊，一定是具体到这个症状里面的要机会才会更大一点。贴一个香港*剂师学会的用*建议吧，里面可以直接挖到对应的标的：

再有就是放开伴随的消费，也是近期跟指数共振最好的一个板块，后续反复的机会应该还是可以的。起码没有地产和建材那么坑吧。

赛道方面，还是那句，市场围绕新技术在做的。钠电池和pet铜箔，另外就是近期硅料价格下跌，光伏的辅材和地面电站迎来利好，周五集体涨了一波，后面回落之后还是可以关注的，因为这个是趋势性的利好，不会一下子走完。

最后点一个潜在成立的板块吧，就是种业或者说农业。12月习惯性炒1月的一号文件，加上12月8-10号经济会议预期，一般都会聊聊农业和粮食的话题，有一波小炒作的机会也未可知。其他更重磅的方向，就要等经济会议放风出来才知道了。盲猜的话，数字经济方向大概率会提到，不然数据炒作不会延伸到数据确权那么细的东西，到时候拭目以待~

周三直播继续，大家记得预约啦，这次教大家怎么第一时间把握会议的方向：

当然，也有更省事的方法，直接买个会员，解读和代码都会在里面，享受专业人士为你服务：

更多详情，可以添加珊珊咨询：

明天大元转债申购：

特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。

END

如何买卖可转债？

可转债可操作性总结：可转债买卖，一般可以用以下的方法：

一、三低摊大饼。低价、低溢价、+低规模。在集思录里寻找，找出来之后需要剔除转债占正股市值超过30%、PB低于1（针对下修不能低于1PB的条款）、正股烂问题多的。然后选择行业属于热门行业的。

二、低溢价+正股形态。110元以下的转债，溢价率在10个点以下的（个别可以放宽到30个点）。因为正股形态好，随时会拉升，这时转债也会跟着升，向下又有100保低，所以风险相对较小。要相信市场的短期定价行为，同样价格的转债，有些溢价率10%、20%、5%，这个时候就是要相信这是市场的合理价，溢价率不过份的情况下，可以参与短期投机行为。

三、纯低价死守。小于100以下的转债，越低价越好，买着死守，做波段，当然，也要剔除超烂的债。通常这里好多烂债。

发债中签上市后如何办

帐号留够中签额同额以上的资金，国债，公司债，转债收费标准：除深圳转债千分之一，其他均为万分之二，无企业债类别，买卖双向收费，正常情况下上市后有20%的利润。

下修摊大饼策略再思考_财富号_东方财富网

近期下修可转债明显增多，15只里面有6只是6个月左右的转债。上22转债更是刚满足下修条件就下修，对可转债价格也是直接的利好刺激。周五用小账户摊了10只螺饼1.0，其中7只债为上市六个月左右的债，3只（久其转债、众兴转债、大业转债）为最后两年回售期内的转债。

（大业测试条件单误卖出了）首先下修条款的意思是向下修正转股价，这样转债就能转成更多的股票，自然就会更值钱，换而言之，如果买的转债宣布下修了，那么第二天它就会大幅高开，就可以卖出轮动到下一个。这种抽奖的策略也比较适合“熊市”，也就是股票表现不太好的市场，因为更容易满足下修条件。

一般下修条款在发行书里都会写，大概是这样：下修条款：连续30个交易日至少15个交易日收盘价低于当期转股价的85%。此条款为非必须，是否下修转股价由上市公司决定。下修后的转股价不低于股东大会召开前20个交易日股票均价和前一个交易日的股票交易均价

那么下修条款上市公司一般都在什么时候用呢？1、避免回售回售条款一般为：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。上市公司是不想还钱的，就想把债主变股东，所以会通过下修把转股价拉起来，避免触发回售条款。2、促进转股

下修会提升转债转股价值，减少溢价率，方便以后可转债转股。

3、大股东减持大股东也会参与配售，下修可以抬升转债价格，大股东减持能赚钱。但是配债的大股东是在股东大会下修时没有投票权。不过这个不用担心，作为公司的负责人，别人总有办法让股东大会通过对其有利的条款。

参考以上思路，在挑选下修大饼时，可以选择：1、临近回售或者可转债临近到期，且公司现金流不足。公司面临回售和兑付的资金压力，为了缓解压力，公司有意愿下修可转债的价格，促使其产生负的溢价率促进其转股，缓解兑付压力。2、此前已经发生过下修的可转债再次满足下修条件，也说明公司股东大会较容易通过可转债下修方案。3、上市六个月左右的可转债，大股东配售率高，有动力下修后减持。

我更喜欢以上第3个条件，之前次新债炒作时，就是利用大股东限售这个逻辑，流通盘更小，近期上22转债、锦鸡转债下修也证明了次新债下修是有肉吃的。螺饼1.0里选了7只6个月左右的转债也是想保证弹性。

不过埋伏下修太低效了，也有一些投资者会选择直接问上市公司，参考雪球大V饕餮海和小卡叔，与上市公司沟通渠道如下：

1.电话沟通：这是最常用的沟通方式，联系人、联系电话可以在114查号台问或者看上市公司公告2.邮件（传真）沟通：书面沟通更加正式3.互动易提问4.投诉或民事诉讼这一般都用不上但是我自认为沟通是一门艺术，普通人还是很难从证券部客服小姐姐嘴里套出话，大部分问答都以以下方式结束：Q:请问公司何时提议转股价修正动议？

A：您好！感谢您对公司的关注！相关情况敬请关注公司公告。

但是还是有人能套出有用的信息，可以作为排除项：亚太转债：当前时点无下修计划，存续期1.7年，溢价50.31%

近期未考虑下修，可转债资金尚未使用完，有到期还钱的可能性大族转债：无下修计划，存续期1.87年，溢价53.77%。公司现金流充沛，经营较好，无下修计划，公司期待股价反转，若转债到期依然无法促成转股，还钱无压力敖东转债：近期不考虑下修，存续期：1.97年，溢价38.14%

公司希望未来可转债能够转股成功，但是若无法完成，公司也有足够的现金流偿债

在最后两年回售期或者临近回售期，筛选公式如下：转股价值低于70元，PB大于1（1.3以上），我是从宁稳网或者集思录导出数据分析的。筛选后发现自己选的众兴转债PB太低，同时此前还有提议下修股东大会不通过的记录，可以换掉。符合条件的只有永东转债、久其转债、大业转债，永东转债有人咨询过发永东转2之前不考虑下修，现在发出来了就有下修可能性了。打算周一安排上。

另外一种选次新债的策略，要考虑的是股东配售比例高，这样他们6个月锁定期后，下修拉抬债价后，可以想办法高位套现。也算是和债券投资者在同一条船上了，至于持债股东没有表决权，这个我相信公司管理层在利益面前有的是办法让下修议案通过。将最近半年120元以下的次新债选出来，PB>1.3，再把国企和股东配售率低于50%的去掉（下修意愿不足），就可以得到转债列表。持仓里买的皖天转债看了下还没满足下修条件，豪美的PB只有1.27，华正股东配售率太低，不符合新债博下修逻辑也要换掉。最后选择7个价格较低的，剩下来的次新债博下修名单是艾迪转债、西子转债、回盛转债、申昊转债、博瑞转债、博杰转债。

周一再操作换一下螺饼v1.1，等6月1日再正式测试盈亏情况吧。卖出思路是采用到价卖出条件单+博弈下修成功卖出到价卖出条件单老债可以125卖出，新债可以130卖出，如果券商有回落卖出功能可以设个1%，可以一定程度上避免卖飞，很多券商条件单可以保存一年，也能一劳永逸很久都不用管，不用手动卖，躺平即可。如果公司公告下修方案，次日转债就可以卖或者等待实际下修有转债卖出后可按照上文方法选择新转债轮入次新债也可以超过6个月时间后两个月内没有提议下修如果有盈利可以直接卖出，股东可能没那么着急减持。目前观察看来，115元左右的次新债股东解禁后也没有赶时间直接卖砸盘的，他们也有很多大宗交易等其他减持方式，也不一定会在二级市场直接卖。

摊大饼可以提升大饼的面积，就是买入更多的转债，但是感觉博下修策略适合买的也就是十几只，面积提升不了太多。除非加入其他的混合策略，例如三低策略（低价，低溢价，规模小，排序选择转债买入）另一种办法是提升大饼的厚度，比如每个买一张变成每个买两张。就比如说如果是10只可转债大饼，一份大饼的总投入大概是11300，那么如果以后工资补仓就可以都再摊上一层。不够的话可以优先加亏损的转债，转债和股票不一样，股票反而卖亏的补涨的更好，转债有债底相对来说有安全边际。

我自我感觉上，螺饼进攻性较强，大部分都是次新小盘低价债，如果碰到下修或者正股大涨/可转债炒作，收益会很可观，极端情况下跌也就是从115跌到105，亏损不会超过10%。但实际上下修可能不一定会被碰到，纸上得来终觉浅，看看螺饼实际上表现如何吧，就像之前的可转债配售策略，碰上行情不好，格*正股吃的面很大。

如果能跑赢沪深300和可转债指数我就觉得这个策略可以长期做，毕竟心理上安全边际挺高的，那种拿90元可转债还是会担心公司违约，谁都不想踩雷。如果不太行，就说明次新债博下修这个逻辑还是有点牵强，还是选择经过市场验证的双低OR三低策略再做一些修改（满足下修条件仅仅作为一个加分项，并不作为主要选择依据）。

为什么有人说，买可转债之后就不想买卖个股了？

首先可转债有保底功能，因而正股大跌，债明显会跌幅小多了；而正股大涨，债不仅会跟涨，而且有时上冲力度更大。

其次发行可转债的公司总希望“空手套白狼”。要不正股大涨去触发强赎，要不正股下跌，去修改转股价来触发强赎。所以绝大多数可转债都会上130元。这是坐享套利。

最后可转债的精华是T+0。

一日可无限买卖。只要你掌握分时低点买入法，每次买了100张，只要1xⅹ.00涨到1ⅹx.40以上（这种波动很常见）卖出就40元落袋。日内搞二，三次就近1个点，最后资金去买国债逆回购。资金多次用而且不过夜，那来的好事？

同时T+0可以及时落袋，正股那怕20Cm，你当天买了，只赚在纸面上无法套现，第二天跌回去就“竹篮打水一埸空。你当天买入债，当天卖掉当天数钱，笑不动。如果买错票一路大跌，你哭天哭地*爹娘……而买债不仅跌少还可立馬拜拜，损少很少。会抓分时反弹的，还可赚回来！

举个例子:

周五泉峰汽车开盘2个点，即使你有能力及时发现马上买了，涨停了，是不是太高兴，而收盘仅7个点多了，你又卖不掉。周一受外围大跌影响，一个低开你能蠃多少？而你用3万8不到的资金买入37.4一千股，收盘39元，账面赢利也仅一千六元。

反之你开盘发现正股异动，立马用差不多的资金买入泉峰转债200张189元，盘中过198元（前高）时卖掉1800元立馬落袋。然后下午在184附近买入，191以上卖出，又是1400元赚好了！操作二次用3.7万左右资金一天赚了3千2。最后去卖国债逆回购。资产一日三用，而且不过夜。

同样资金买正股收益仅一千六，还在天上飞；买债收益一倍已落袋。能比吗？

关键是不用周六、周日哭着脸提心吊胆，外围大跌我买的泉峰正股会不会套！

4只转债可能下修，1只转债不下修

市场概览

低风险转债小跌0.1%，超大盘转债微跌0.02%，最为抗跌。

未中签不要紧，再来33亿2只转债发行

密卫转债、金盘转债公布中签号，网友可以查询是否中签。

恭喜中签的网友，欢迎留言说一下中签体会！

中肉签科蓝转债上市

宁远君点评：

正股估值

按照最新业绩和最新1家机构一致预期业绩增速106.63%计算，科蓝软件静态估值市盈率PE：154.99倍，市净率PB：5.74倍，成长性估值PEG：1.45。

首日定位

大股东未参与配售转债，上市首日实际流通面值为发行规模4.95亿元。

近似规模、评级和转股价值转债价格在114~130元之间。

软件服务行业可转债中，排除蓝盾转债妖债，即将到期的久其转债，太极转债转股价值比较接近，可比性较强。

太极转债属于偏股型，收盘价：121.88元，转股价值：81.11元，保本价：116.3元，转股溢价率：50.27%，AA级，流通面值：9.6亿元。

预测上市首日收盘价在120~124元之间，中位数在122元附近，溢价率约为42%。

注：市场变化莫测，出现偏离预测区间的现象很正常。预测价格仅供参考，不能作为投资依据，非喜勿喷。

REITs基金

4只转债可能下修，1只转债不下修

注：表中列出所有可能下修转债，新增不下修消息转债，近期不下修转债，不包含远期不下修转债。标黄部分为新下修消息或者满足下修条件转债。

1只转债不赎回，1只转债可能赎回

实盘笔记

点在看留言中签发大财

1. 回复“合集”：获取各行业可转债话题合集。

2. 回复可转债简称：如英科，可查询本号关于该可转债的发行、上市、退市文章。

3.回复“cctv”：《【CCTV2投资者说】宁远君：资产配置，稳健盈利》。

4.回复“实盘”：《本周可转债投资实盘周记》。

5.回复“高风险”、“中风险”、“低风险”、“发行”：相应类型转债列表（周更）。

6.回复“手册”：《可转债投资手册》。

7.回复“三部曲”：《买入》、《持有》、《卖出》相关投资理念发文。

8.回复“交易系统”：构建交易系统。

9.回复“手把手”：获取手把手教你选择价值可转债系列文章。

10.回复“星球”：获取加入“投资可转债”学习交流群方法。

点在看留言中签发大财

豪美/华正发行杭锅转债上市祥鑫下修会议万孚提议下修

2022年1月24日豪美转债和华正转债发行，积极参与申购。

城市转债公告中签率为万0.05，顶格申购平均200户中签一手，网上申购户数为997万户。

2022年1月24日杭锅转债（127052）上市，转股价值105.06，价格预测132~134元（价格预测仅供参考）。按照拟合曲线插值计算是138.22元。杭锅转债发行规模11.1亿，信用评级为AA。股东配售比例72.15%，网上获配比例27.85%，参与户数为1037.4万，中签率为0.03%。杭锅转债期限为6年，票面利率分别为0.3%，0.5%，1%，1.5%，1.8%，2%，到期赎回价格为110元，本息和为115.1元。下修条款：15日/30日，85%。赎回条款：15日/30日，130%。回售条款：最后2年30日/30日，70%。

2022年1月24日祥鑫转债召开股东大会审议向下修正转股价格议案。正股股东会议前二十交易日均价为25.334，正股股东会议前日交易均价为24.076元，转股价格下修到底为25.34元/股，当前股票价格为23.86元，对于转股价值为94.31元名，转债价格126.499已经反应了下修到底的预期。

万孚转债(123064)公告提议向下修正转股价格，当前转债价格为116.885，明天预期高开，对标祥鑫转债价格超过126是没问题。

转债双低组合没有操作。

双低转债入选比较多的存疑转债，实盘需要谨慎参与且控制好仓位。

理论表格仅仅为模拟盘，不构成任何投资建议，仅为信息分享和理论研究

双低值计算公式 转债价格*2-转股价值（阈值为5，阈值解释首页发文字“阈值”会自动回复）

转债双低指数为304.74（起始数值100，时间2017年12月29日）。

转债双低指数2021年12月31日数值为291.81

转债双低指数2020年12月31日数值为203.70

转债强赎列表，留意强赎风险

可转债临近转股期-博下修策略 今天受@漫步可转债 的发言启发，想到一个策略。在可转债发行时，很多大股东或者控股东选择了配售，可转债上市减持新规下，他们... - 雪球

在可转债发行时，很多大股东或者控股东选择了配售，可转债上市减持新规下，他们只能在6个月后减持，这就导致了几个玩法：

这些大股东配债很多，结果导致6个月内实际流通的很少，很多人来利用这个规则，在t+0的规则下，来回翻炒筹码，加上最近行情震荡，所以妖债频出。

今天我想到的是另外一个玩法或者策略，就是，这些大股东在转债马上到转股期之际，一看转债价格才100多点，减持起来不划算，就利用下修这个玩法，让转债的转股价值升高，好减持出个好价格。而且有的大股东为了配债，还把股东进行了抵押，下修的动力就更足了。

这个策略怎么弄呢，首先使用jsl的数据进行筛选，贵燃于距离转股日70天左右提出的下修，我们就以70天为界限。

鹤21转债：不下修，排除

华兴转债：已经下修。

贵燃转债：已经下修。

升21转债：排除。价格120，正股4pb，下修空间大，新能源车概念，最低价格108左右，等100个位数再观察。

$回盛转债(SZ123132)$：观察。价格110多，兽用*品饲料及饲料添加剂概念。

佩蒂转债：观察，转债市值占比正股市值20%多，宠物食品。

西子转债：111的绝对价格，正股有下修空间，涉及碳中和、光热、风光储能、氢能多个概念。

$豪美转债(SZ127053)$：107，正股1.23pb，下修空间较小。铝型材、汽车轻量化铝型材、系统门窗的生产和销售。

华正转债：106，正股1.7pb。股东配售率34.4%，pcb印刷电路板，电子科技概念。

博瑞转债：116价格，有下修空间，获得了沙东新冠口服治疗*物的仿制权，医*概念。

台21转债：公司发行的第二个可转债，貌似下修动力不大，排除。

筛选了一圈：

转载请注明出处品达科技 » 华正转债要下修吗(中行可转债是什么情况下按面值收回，为何会跌破100元？不是说可转债是保本的吗？)