五粮液市值多少比较合理？
考虑到公司商业模式和管理创新，产品创新的增长确定性，五粮液的25倍估值，对应股价109-116元，即为合理估值。
考虑到高端白酒，低估值、高确定性、增速较高，以及对应的第四季很大可能的估值切换潜力，可认为116元为五粮液当前的合理估值。20倍为其低估估值，对应股价为91元左右。
为什么五粮液股票价格不涨
国家控制三公消费！酒消费量下降，价格下跌，股价怎可能涨的起来！
前期抱团股持续下跌，五粮液会回调到300元以下吗？ - 知乎
我认为概率非常高，即便未来还有持续上涨的空间，未来挤泡沫也是大概率的事件。因为股票市场唯一不会打破的规律就是不断吹泡沫和挤泡沫，周而复始，白马股、核心题材的个股也不例外。
对于目前的五粮液来说，估值已经达到了65倍左右，处于历史所有时间的95.4%高度，堪比2007年1月，仅次于2007年10月的6124点附近。
所以，未来只有三条路：
无论哪一种，最终的结果都是挤泡沫！因为2007年如此，如今也不会例外，并且值得注意的是，如果当下泡沫吹得越大，说明未来挤泡沫索要付出的代价也就越高。
从2007年的走势来看，五粮液最高的股价达到了51.49元，而进入熊市后挤泡沫中股价最低跌至了11.69元，跌幅达到了77%。
我们再来看茅台！也许你会纳闷，不是分析五粮液吗？为什么要看茅台！？
因为茅台是大哥，一方面它是白马股的大哥，一方面它是白酒板块的大哥，所以，如果大哥倒了，小弟自然不可能独山其中，树倒猢狲散的道理你要懂。
现在的贵州茅台估值达到了70倍左右，也达到了2007年1月左右的泡沫区域，离2007年10月的高点100倍左右的市盈率仅仅只有30左右了，可谓是非常高。
而在茅台估值达到了历史高位以后，也会出现大幅的回调，当时的最高股价为230元左右，而熊市里挤泡沫后杀跌到了84元，相当于蒸发了63%的市值。
现在许多人说白酒股，这批抱团股没有泡沫，甚至还有人说“啤酒才会有泡沫，白酒不会”，那都是扯蛋，没法沟通了。
也有人说，当时也不是涨到了100多倍的市盈率吗？现在还有空间啊！其实，这就是投机和概率的问题了。也就是说市场上有许多低估的优质股、核心股、龙头股，你却非要冒险买一只泡沫的，空间有限的龙头，那真的是自讨没趣。
牛市不言顶，我们无法预测泡沫有多大，但是牛市后必然会有熊市，熊市必定会挤泡沫，而高估的、有泡沫的个股可能还会提前开始下跌回调，这才是规律。
就像彼得林奇说的：如果你完全有能力和机会寻找那些降低到了“错杀、严重低估”的好公司、好股票，那么为什么还要去买一些仅仅从“溢价过高”降低到了“合理股价”的股票呢？况且对于现在许多抱团股，炒作过头的概念股来说，它们还远没有到“合理估值”的股价附近呢！
所以，五粮液会回调到300元以下吗？概率极大，而且我觉得完全可以大胆一点认为，才跌到300以下？（以上是个人分析，不构成投资建议）
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16年持股：长期持有股票并不总是最好的选择，需要合理出售
学
习
会
分享嘉宾：肖先生
主题：肖先生投资银行16年的经历
肖先生：会计师，1993年10月开了深圳账户1996年8月开了上海账户，2006年开始投资银行至今，从机械地学习巴菲特持仓类型到结合时代的变化和行业的周期来进行投资决策，形成自己独立思考的投资体系。是一名优秀的价值投资者。
董宝珍投资理念学习会
第104场 肖先生分享
1.收益最大的几笔投资是哪些？
2.介绍一下银行股十几年的投资经历吗？
3.假设招商银行涨到20倍市盈率，您会卖出吗？
4.您现在研究银行，你主要看哪些财务指标？
5.银行股的投资机会如何？
......
是否一直从事会计？如何接触投资？
我一直从事会计这个职业，读书时也是学习会计，毕业后也一直从事会计工作。我第一次接触投资应该是在大学时期，当时看到证券资料比较少，但觉得有机会就开始了解。当时刚开始工作，工资只有几百块钱，但有人向我介绍开证券账户，于是我在1993年10月开了深圳账户，1996年开了上海的证券账户。当时我手头上的钱也不多，只有几百或几千块，但我慢慢地投入，不断积累。
但是在2000年以前，我可能只是挣了一点钱，然后市场又开始下跌了，我的投资也随之亏损。后来我开始阅读一些投资方面的书籍，特别是在看了巴菲特的传记后，我受到了一些启发。因此，我开始学习和模仿巴菲特的投资理念。例如，我会持有一些银行、保险和消费类的股票，这些都是巴菲特的持仓类型。这也许有些机械化的学习，但我觉得这种方法还是很有效的。
您在2000年之前是基于技术分析做投资决策，
还是主要依靠感觉和市场消息？
我一开始确实看了一些技术方面的内容，甚至买了关于技术的书。但是看了一半就看不下去了，所以并没有深入学习技术。后来我也不再相信技术了，因为……你知道的，起初我可能还会有点兴趣，但是慢慢地就失去了信心。不过在之前，我会去看这个公司是否有盈利、股票是否赚钱，以及财务数据是否年年增长。
以前我也会找一些小公司，比如隆平高科、中科技等，甚至投资过同方股份等高科技公司，赚了一些小钱，那时他们很有名，可以在清华大学里找到很多人才。比如说东软股份等，现在可能没几个人知道了。以前深科技还很出名，但是这些年也沉寂了二十多年。总之，对于科技股，以前我接触过不少，现在觉得没那么吸引人了。
以前资金比较少，即使收益率高，相对的金额也不大。这是一个比较经典的问题，就像学习巴菲特的时候一样。
在这20多年的投资过程中，您觉得收益最大的
几笔投资是哪些？
大概是在2005年或2006年，我买入了8、9块钱的招商银行股票。然后随着市场的变化，它涨到了45块，我一直都没有卖出。当时银行的增长也非常高，大概在2007年或2008年增长了百分之四五十，之后慢慢减少。
当时它们的增长速度很快，所以我更不想卖掉，觉得它们可以长期持有。但是，有时候机械地学习和应用并不能发挥特别好的效果。
我听到很多人说他们不会在牛市的高峰卖出股票。比如一些人在2007年之前非常成功，但在随后的时间里销声匿迹了。后来，随着白酒的兴起，他们又重新出现了。他们学习了很多，和我差不多，但有时候我觉得他们太相信某些东西了。巴菲特的观点在理解时也需要谨慎。
我持有招商银行一段时间，虽然有买有卖，但是交易量不大，一直持有着。除此之外，我也买了其他股票，比如民生银行、浦发银行等等。当时大牛市的时候，我花了两万元买了市值为浦发银行的股票。股价在07年涨了5、6倍，当时浦发银行发展非常快，业绩增长也很迅速，所以股价迅速上涨。但谁知道股价会在涨到6000多点之后又跌回1664点呢？当时有位博士来到我们这边演讲，当时股指在5000点或者4000点的时候，他预测会涨到1万点，所以我们都相信他的判断。还有，我也买了中国平安，听小李的妈妈讲股票的时候，我也有很大感触，股票最高价是140元，后来跌到了70元，我开始买入，最低跌到了19.9元。这支股票我一直持有。
您认为巴菲特说的买入并长期持有并不对，
为什么？
在08年的大熊市中，股价和公司股票波动幅度很大，就像巴菲特曾经买入的华盛顿邮报一样，即使曾经是时代的代表，最终也会被时代淘汰。因此，长期持有股票并不总是最好的选择，需要在合理的估值高点出售。
您可以具体再介绍一下银行股十几年的
投资经历吗？
我曾经非常注重公募基金的持仓情况，特别是重仓股的持仓情况。我会跟踪基金的前几名持仓股，其中招商银行是一个我持有较多的重仓股。我会定期查看一些研究报告，并关注一些文章的发表情况。除此之外，我也曾经购买过民生银行的股票，但由于公司内部问题，如董事长和总经理的变动以及财务状况不佳等原因，我决定卖出了这只股票。因此，我的投资组合中主要是集中在招商银行和宁波银行。当然，在做决策时，我也会参考分析师的建议以及公司的财务报表。
获得多少收益？是分红复投吗？
经过了一些买卖后，我卖掉了浦发银行的股票，后来又买了一些，但是很快发现这个股票并不行，于是又卖掉了。
在早期的时候，我并没有关注太多银行的质量指标，例如拨备覆盖率等等，主要还是看利润。但是在最近几年，我开始注重这些指标的分析了。
分红都不知道哪里去了，我没有考虑。我持有的股票比较分散，没有全部都是银行股，我也买了茅台和五粮液等白酒股票。早在茅台还没有出名时，我就已经开始买入了。由于白酒行业也经历了一些周期性的波动，我花了很长时间去了解这个行业。我关注了一些酒类专家的微博，逐渐对这个行业有了更深入的了解。最终，我在2019年-2020年期间成功赚取了一些利润。
您持有招商银行已有十几年，但建议投资者
不要长期持有，那您是如何理解这一点的呢？
嗯，刚才我提到招商银行，当招行市值还不到1万亿的时候，其市盈率已经超过了十倍，所以我认为招行有很大的增长潜力。我也注意到了一些银行，例如江浙地区的银行和拨备覆盖率较高的银行，它们的增长率要比其他银行高出二十多。就像董老师一直强调的那样，我对中小型银行比较看好，因为它们有更大的成长空间。银行业与其他行业不同，小银行相对容易获得成长机会，而有些小公司可能会被市场淘汰。因此，我认为像深发展一样从小开始的中小银行，有望快速发展壮大，我更看好这类银行。
嗯，从行业角度来看，我认为长期来看应该没问题。董老师也有类似的观点。因为就像每个人都想要越来越多的钱一样，企业也是一样，钱再多了也不会满足人性。所以，如果国家经济和运营方向向前发展，银行的利润也应该会越来越多。此外，银行商业模式也应该是比较可靠的，就像巴菲特所说，银行没有存货，不像工业产品有存货，到时候没人要或者设备要报废等问题。以前，银行的优点很多人都写出来了，现在好像没多少人写了。但是银行的利润应该还是会增长的，因为银行有抵押品，比如房地产的土地等，时间一长就会增值。就像通信费十年前和现在差不多，或者以前更便宜，但是现在每个人的钱都比以前多了，再过十年二十年，每个人的钱都会更多，银行的利润也会随之增加。这只是我的看法，不一定准确。
假设招商银行涨到20倍市盈率，您会卖出吗？
会卖出，留下一小部分，就是合理估值偏高点吧。
五粮液股票等了半年就涨了一倍，后来涨到了300多元。所以现在有些机构人员认为，如果这次银行股市起来，不止会让股票涨到10倍，肯定会到15倍或20倍，这一点也不奇怪。如果有机构想要停止那些商户和散户投资，其他的投资者肯定会把股票价格推高。就像牛市一样，一旦牛市来了，想要制止他人投资到合理水平是很难的。
如果你等了十年或者二十年，只想等到合理水平，那可能又要去找下一个合理的标的，这很不容易。股价合理但偏高，就像巴菲特买比亚迪一样，他现在也没有清仓，但现在估值明显已经有点泡沫了。因此，巴菲特也会比较合理地处理股票。
就拿白酒来说吧，当时五粮液涨了30倍的时候，我赶紧卖出了，但茅台我会持有更久一些。因为茅台更具有优质性，我会考虑以稍高的价格卖出。当时为什么我要卖掉五粮液呢？因为以前市盈率并没有超过20倍，也不到30倍，所以当时没有突破过去的视野，不能预测后市。市场情况随时在变化，就像现在很多亏损的股票也会被拼命炒作一样。但当一个板块的行情来临时，不可能只给你涨一倍或几倍，也不可能炒多少就停止，这很难预测。
我之前投资的资金量不是很多，所以相对收益还可以，但这也需要关注消息和筛选投资标的。买四大银行或者民生银行的，就会发现很多人在其他群里或其他地方抱怨它们已经多年都没有涨，市值也没增加。董老师说银行同质化比较严重，这点我也认同，比如四大银行确实差异不大，但有些银行还是不错的，例如以前招商银行的马卫华管理层树立了品牌形象，考虑到金融投媒和零售市场，如今已经可以自行补充资本金而不用进行配股。所以这些银行的估值会高一些，还是要选择好的银行进行投资。我自己的体验也是如此。还有前几年买的成都或者杭州的银行，只要选择好的银行，就不用担心变差，但如果买的不好，大多数人可能会感觉投资表现不佳。
会计专业出身，对您在投资时起什么样作用？
我来说一下财务指标吧。很多学财务的人或者整个财务部门都能掌握财务知识，但很少能将财务知识应用到投资方面。通常人们更倾向于短线投机，选择消费类股票。然而，财务指标在某些股票的投资决策中是非常重要的。例如经营现金流，它对企业来说非常重要。投资茅台和五粮液的财务报表都非常不错，特别是现金流。这比其他指标更真实可靠，因为很多时候其他指标都可能被人为造假。尽管有一些个别公司也会有造假情况，但很难通过审计。此外，经营现金流不适合用于银行的股票投资，因为银行通常有很多现金流入流出。但对于像中石油和中石化这样的企业，经营现金流是非常有用的指标。这是我个人认为的。
您现在研究银行，你主要看哪些财务指标？
在看银行股时，我会关注一些专门的指标。比如，前几年投资成都或者浙江的银行时，我会关注拨备覆盖率和坏账率等指标。同花顺等网站里面也有一些专门分析银行的指标。除此之外，我也会特别注意银行的增长力。
银行股的仓位占比是多少？
您觉得哪次投资是失败的？有什么感悟？
17年、18年以后应该有五成以上，现在可能有六七成吧，银行股占大部头。
之前提到了把白酒卖掉之后需要重新选择投资标的，而选择的标准是低市盈率，所以仅仅关注财务指标是不够的。之前也一直看报表，比如万科和华侨城，这些公司也一直在增长，但这并不代表我们自己的投资水平不够专业。就像恒大和融创这样的公司内部也有很多专家，但他们也无法完全掌握未来的方向。因此，即使投资失败，也不必怪自己。所以，一看到新希望的股价，有时候涨涨跌跌的，就不知道该买还是不买了，谁知道他们会怎么做呢？如果他们转行了，从卖饲料变成了卖猪，对这样的公司还是要小心，因为他们没有这个经验，过去二十多年都在卖饲料，现在他们突然转行了。所以对于这些转行的公司，还是要非常小心，即使你跟踪了一两年，一直以为它的利润一直在增长。但是，这个周期来说，有时候就像地产一样，十几年、二十年都是一直向上的周期，突然一下子利润下降了，或者预期改变了，股价就会跌得比较厉害。
当然，这个行业也会调整，未来可能会上升，就像万科一样，或者像别的公司一样。到时候，可能龙头公司会越来越集中，利润可能会回到原来的水平，甚至更高。这些都不奇怪。我的个人想法是，原来的龙头公司应该是在各个方面最好的，我认为他们还有希望，但需要时间来证明。
我目前持有万科和中国平安的股票，而新希望的股票基本上已经卖掉了。当时我觉得即使新希望公司好转，竞争也可能会增加，跟原来投资时的想法不同，所以我选择了卖出。而华侨城的股票也基本上卖掉了，转投到万科或其他公司。在我之前跟你提到卖茅台和五粮液的时候，我也买了一些其他股票，加仓了一些银行股，但并没有全部加仓到银行股，而是相对分散一些，这样可以分散风险。后来我也买了一些中*类的股票。
除了仅仅关注财务指标，还需要注意避免落入低市盈率陷阱的情况。我们需要考虑时代的要求，就像巴菲特投资苹果一样，适当地分散投资，避免死守某个行业。市盈率并不是唯一的衡量标准，我们需要考虑行业周期和趋势。银行业也有自己的周期，就像地产行业一样，随着市场的变化而调整。所以，我们需要结合时代的变化和行业的周期来进行投资决策。
您觉得哪次投资是较成功的？
最成功的投资应该是招商银行、茅台和五粮液。当时，我购买了五粮液的股票，当时价格大约是80元，2018年的股价一度下跌到40几块或60几块，当时我也很焦虑。但我之前有些闲钱，所以把手头的股票全部换成了五粮液。结果不到半年，股价翻倍了。在短短的几个月内，股价从50元左右涨到了100元左右。但是，谁能想到股价会继续上涨到300多元呢？这就是当时的市场，很难说清楚。当时五粮液的盈利增长有所提高，估值也不错，但市盈率却高达80多倍。有时候机构投资者比我们更疯狂。此外，还有一些酱油、医*股票等，也曾被炒到100倍以上，但后来价格大幅下跌。
因为你有经验，你知道有哪些会变化，有哪些不会变化，这让你感觉更有把握。比如以前白酒一直不受欢迎，后来突然受到欢迎，价格就猛涨。还有最近一段时间，一些原本不受关注的行业，如石油化工和五大行，也变得受欢迎了。有些东西以前看起来不变，但一段时间后会变化。比如银行行业，以前看起来很稳定，但现在可能会有所变化。煤炭和中原海控也是一样，几十年没人关注，但最后的利润让人们开始关注，然后价格也开始涨。就像董老师说的，人们看到这些变化后，就有人开始关注和追求。
关于在2019年卖出五粮液，股价涨到了300元，
而买入的其他股票却下跌的问题，能否分享一
下这几年的投资心态？
首先，我要感谢你，因为上一次新冠的时候，你说要寄*给我，但当时我不是很严重，所以我婉拒了你的好意，让你把*寄给一些更需要的人。
昨天，有一个人说你们的团队很好，不是纯粹追求利益，而是愿意分享，这让我很感激董老师。这几年，我基本上都听了他说的内容，因为他的讲解很新颖、深入，对我收获很大。我曾经听别人讲的类似的内容，但总觉得有点过时。董老师讲的关于心理学、人性博弈以及基金行为等方面的知识，让我更好地理解市场和投资规律，对我的投资收益有很大帮助。例如，白酒和医*行业的投资规律，以及主题基金和芯片基金等的投资策略，让我能更加理性地看待市场和投资。
这几年我过得还算正常，没有太大的波动。慢慢地提高自己的水平，还看了董老师的节目，其他人看的时间就比较少了。董老师发的那个电台内容占了大部分。以前看的一些视频，比如马哲的，都是在零几年买中*时看的，把所有的视频和讲话都看了。
经历了14年，从2008年的牛市到2014年的熊市，我一直在这个行业中，所以心态上没有太大波动。当时还在融资，单位收入越少，融资成本就越高，所以即使是买招行、平安这样的股票，也在底部波动，业绩一直在涨，我一直看业绩。一直没有放弃。2000年以前，有时候追求短线，不过盈亏同源。我按照自己的经验规律去行事，这几年我也经历了一些波动。我使用了融资杠杆，听贾总和其他人都提到过这个。当股价下跌时，会有一些波动，但除此之外没有太多波动。如果没有使用杠杆可能会有一点波动，但感觉很小。
您认可价值投资的规律是不变的吗？
对，投资原理是不变的，但是投资标的和行业肯定会受到时代变迁的影响而发生变化，所以在投资中需要不断关注这些变化。这是投资的基本规律。
您觉得在投资中，认知和人性重要性大概
占比多少？
可能说，认知是基础，但是能否获得好的收益取决于人性的因素。在投资过程中，人性的影响是不可忽视的。
许多人想投资银行或其他行业，我也试过。当我想要投资煤炭行业时，虽然业绩不错，但最终我没有赚到钱，反而转向了银行。在过去一两年里，我也买了一些股票，但当仓位不重时，我也转向了其他方向。最后，这一切取决于人性。
在牛市和熊市中，人性的影响尤为明显。在熊市中，没有多少人会购买股票，而在牛市中，许多人会追高。这是人性的体现。
当你看到别人赚钱时，很难控制自己的情绪。如果你不买股票，那么以后就可能没有赚钱的机会了。例如现在银行股票，许多人已经等了很久，等得很辛苦，但如果你不忍耐，你可能会错过赚钱的机会。基本面很好，董老师也分析了很多，但是我们必须自己思考，不能迷信任何人。无论是董老师还是其他人的建议都要加以思考。绝不能盲目迷信任何人或任何投资方式。如果最终亏了，也不能怪别人，要承担自己的责任。
您认为目前银行股的投资机会如何？对未来的
银行股投资前景有何展望？
在过去一段时间里表现最好的是五大银行。2018年1月份时，五大银行行情非常强劲，一些股票一天可以涨6-7%，然后行情可能就不那么好了，大概只能表现一个月，之后一直走下坡路。我们听了董老师的分析，但他可能没有研究过四大银行，也可能没有购买它们。董老师没有买，我也没有买，那么到底是谁在买呢？因此，在最近一段时间里，中石油和中石化表现不错。我认为有一些股民在说国家意志在其中扮演了一定的角色，可能是那些机构已经开始购买。只要成交量不大，换手率不高，这些股票就能够稳步上涨。这是我个人的想法，不一定正确。但是，银行股仍然是非常好的。
当市场形成一定的势头时，你会发现一些中*也翻了一番。这些小公司的业绩可能不是很好，市值也比较小，但它们近期可能是炒作的热点。
中国股市仍然偏向那些中小型公司，因为它们的成长性比较好。其他热门股票已经被炒作过了，不太好再抓住机会。例如煤炭行业，前段时间涨了两三倍，再去炒煤炭可能机会不大了。因为它是周期性的，行业估值也很低。虽然某些人一直在推荐煤炭，但是机构可能会考虑是否应该出手。然而，银行股已经持续了十几年，业绩也在增长10%到20%。现在银行管理层都往这个方向走，如果你不坚守，那么什么时候才会坚守呢？这是我的个人想法。即使你一直没有赚到钱，但分红也不错。大型银行的涨幅达到了6-7%，而中小型公司的涨幅也在3%到5%之间。
价值投资对于您人生的意义是什么？
以前可能还没有价值投资的概念，这个理念是近些年才形成的。
当我还小的时候，家里比较贫困，有很多兄弟姐妹，我们都很想赚钱。在投资股票时，我们可以通过学习和认知，获得更多的知识和财富，使生活更加充实和舒适。这是一个很好的机会，而且最重要的是，我们可以在赚钱的同时不断学习。
我曾经认为，如果我使用正确的投资方法，我将来可能会变得更富有。就像巴菲特在六十岁之后的那些成就和财富，占了他一生中的90%以上。如果我们能够长寿，坚守正确的投资原则，也可能会在六十岁之后获得大部分财富。这是其他行业所无法达到的，因此这不仅可以丰富我们的内心世界，同时也可以带来财富。这对家庭肯定是有好处的，我们可以过上更自由、更舒适的生活。这应该是大多数人的愿望吧。价值投资的人也可以拥有更长寿的优势，这也是一个好处！
有些投资者并不投资他们所在的公司，而是投资
其他行业的股票，肖总所在的公司在过去两个
月受益于中特估的理念，股价上涨了，您对
这个现象的有什么看法？
我在中国电信工作，在电信上市的时候也支持了它，全部使用自己的账户进行了申购，之后卖出时也赚了几千块钱。我也关注港股市场，根据自己收入水平进行了投资。虽然我在国企工作，但是收入一直都不算太高。我会通过财务报表来判断投资对象，发现这些公司的增长率很少超过10%，特别是电信和移动经常在打价格战，对客户的吸引力很大，但对行业竞争力不利。我卖出时价格已经跌破了发行价，这段时间引起了很多讨论。
你提到的中特股概念和国家意志可能会让机构去购买股票。但是我觉得很奇怪的是，当你购买股票时，很快它的股价就会上涨，然后它就会宣布一个分红政策，以前是30%，现在是三年上市后达到70%。中国电信和中国移动同时公布了这一消息。
国家政策对企业的发展是相辅相成的，这些政策可以让投资者更加放心。投资者也会考虑分红政策，如果银行的分红率达到百分之六七十，那肯定会提高估值。但是，这个目标可能比较难实现。不过，中国电信和中国移动已经实现了这一目标。因此，行业的增长和业绩表现才是决定股票估值的关键，我们需要放长期的眼光来看待。
就投资方面来说，我可能会更加关注一些指标。但是像银行这样的行业，最近几年来，它的财务报表基本上不用看了。因为国家有银监会等监管机构，它们会严格监管银行业，所以你基本上不需要过多关注银行的报表了。只要看几个关键指标就行了，这是我个人的观点。
董宝珍投资理念学习会
温馨提示：学习会性质：
公益王贤纯经理个人组织的学习交流分享会。志于：传播董老师投资理念，分享：五湖四海投资个人经历和投资感悟！ 银行业投资研究和投资心得！
提供：给全国各地志同道合的价值投资者一个自由交流分享的平台，利益广大价值投资者
凌通盛泰投资： http://www.ltjztz.com/
时间：周一和周三晚上8:00是共读会议。周日晚7:00是嘉宾分享会议。嘉宾观点仅代表本人，不代表王贤纯经理本人及董老师团队。
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五粮液2021年7月会大涨吗？
五粮液2021年7月会大涨
五粮液如期发布2021年半年度报告。报告期内，五粮液实现营业收入367.52亿元，同比增长19.54%；实现归属于上市公司股东净利润132.00亿元，同比增长21.6%。从这一增速来看，五粮液在今年上半年继续保持双位数稳健增长。分季度来看，今年一季度，五粮液实现营收及净利润分别为243.25亿元、93.24亿元。今年第二季度，五粮液的营收及净利润则分别为124.27亿元，相较上年同期增长18.02%；实现净利润38.76亿元，同比增长22.81%。
今天15.17元买进了4手五粮液股票，把一次买进卖出的各种费用算上，单股涨幅达到多少才能赚钱？
你买4手一共花了15.17*4*10＝6068元佣金千分之三收你18.2元过户费1元。下星期每股涨到15.28元时你卖出，得到6112元。也要交千分之三的佣金，还要交千分之一的印花税。一共交24.44元两次一共交佣金（千分之六）、印花税（千分之一）。一共交税40.84元。(如果是上海的股票，每1000股要交1元的过户费，深圳的股不收。）两次买卖差价：6112-6068＝44元44-40.84＝3.16元也就是说你至少要在每股涨到15.28元时卖出才会赚钱。（收盘后你已经赚了）呵呵，祝牛年大发。另补充一点：此股短期压力在16元。
五粮液历史十年的股价？五粮液会带动整个板块行情吗？五粮液股票有可能大涨吗？
相信白酒大家还是都很熟悉的，白酒不光是喝，还有很多人买白酒股。属于白酒板块的五粮液，它还能不能进行投资呢，下面我就跟大家说说投资五粮液的话值不值。在这之前，我先提供给大家一份白酒行业龙头股名单作为参考，点击就可以领取：宝藏资料！白酒行业龙头股一栏表一、从公司角度来看公司介绍：宜宾五粮液股份有限公司的主要产业是生产和销售五粮液及其系列酒，五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品是重点业务。其中五粮液酒历史悠久，是公司的主导产品，文化底蕴深厚，是中国浓香型白酒的典型代表与著名民族品牌，"国家名酒"荣誉称号很多次被他获得，并且入列首批中欧地理标志协定保护名录。根据简介能看出五粮液实力很强，下面我们从分析五粮液的亮点，了解一下它是否值得大家购买。亮点一：数字化落地，营销能力大大提升对于营销组织变革公司一直在深入，打造的营销队伍实现数字化，战区管理实行网络化，通过数字化赋能的渠道，达成更精准有效的市场反映、管理能选光冲鸡力。公司与阿里巴巴、华为等陆续缔结战略合作协议，好好利用各方不同优势来加快营销数字化转型落地落实的速度，总部与区域数字化的闭环管理体系开始建立，使营销工作的协同和执行力取得全面提高。亮点二：历史悠久，产能行业领先公司有很深厚的积淀，在过去曾连任四届中国名酒，这些名酒还能在上个世纪90年代的时候问鼎"中国酒业大王"，浓香领域高端形象深深印在人们心里。公司具备行业内最具前瞻性的产能布*，现在纯粮固态白酒的产量高达20多万吨，而今在上世纪90年代大量扩建的主力窖池逐渐转向成熟的情况下，优质的酒率在将来会呈上升趋势。另外公司的高端酒产能富足，就使其能够充分的享受到高端酒扩大而产生的巨大红利。篇幅长短有限制，更多关于五粮液的深度报告和风险提示，学姐帮大家弄到下方研报里了，动动小指点下就可以知道：【深度研报】五粮液点评，建议收藏！二、从行业角度看获得中国经济空前繁荣发展的红利，白酒的产量、营收、利润各大指标逐渐增进，到当下白酒行业已渐渐迈进成熟期，而在现在这些行业供给侧优化以及居民的消费水平持续提普演固伤责所王升的背景下，深入人心的是"少喝酒、喝好酒"的理念，行业高端化趋势明显。而随着消费结构的不断升级，高净值人群数量的不断扩容也将成为均面报飞致选甚率直高端白酒的需求增量。五粮液可谓是中国最高档白酒之一，也属于浓香型高端白酒龙头，处在消费结构升级的情况中，五粮液就会拥有更强的竞争力，有机会得到更多的市场份额。结合以上所述，过时的永远都不可能是白酒，越来越多人更钟爱高端白酒，五粮液有机会获得更进一步的发展。可是文章具有一定的延迟性，想知道五粮液未来行情发展如何的朋友，可以戳一下这个链接，有专业的投顾帮你诊股，现在就让我们一起来看一下对于五粮液的估值是高估还是低估：【免费】测一测五粮液现在是高估还是低估？应答时间：2021-10-01，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
叁拾寻一味|五粮液的股票比茅台更值得入手吗？
白酒股
“五粮液的股票比茅台更值得入手吗？
茅台跌了，前两天一度跌到了今年的最低价！
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看视频戳这里
文字版如下
茅台跌了，前两天一度跌到了今年的最低价！
我们来看看啊，茅台的平替五粮液的走势，也是创了年内新低！
对比以下简单的市盈率，茅台25倍左右，五粮液只有12倍多点：
营收增速上，茅台2022年17%，五粮液是12左右。但看数据，是不是觉得五粮液更值得入手呢？毕竟入手一手茅台要17万左右。两家的营收差不多都是300多亿，但净利润率茅台92.6%,五粮液只有78.39%,说明五粮液的管理水平和议价空间还是不如茅台的。是这样的嘛？
那我们还是从产品端来讲，茅台1499的出厂价，市面的成交价2500左右，而五粮液呢，大概900-1000左右就是顶了，也不能再提价了吧那么说明市场对茅台酒的承受区间在2500左右的。那茅台酒为什么不能直接涨到2500呢？这个就很复杂了。
茅台还有大量的经销商和渠道，不能也不会直接把他们的后路给断了，但是如果不改变销售方式，钱都被中间商给赚了，茅台本身是没有收益的，怎么办呢？茅台直销！
自丁总上任以来，直销的收取占比已经达到了48%。直销对茅台来说可以直接卖1499，相比出厂价969元，这个也就是变相提价了。不过大家会说，就算茅台直销我也抢不到啊？嗯，这个是很正常的，毕竟茅台的产能即使全开，一年也就8000万的总量！对于这种抢到就是赚到的销售方式，对我们普通消费者来讲也确实很有挑战：毕竟是爱好去挑战职业！
目前茅台很难去扩充飞天这个大单品的产能了，只能开发新的大单品卖更贵的价格来消耗库存的老酒，比如标价4599的珍品。
那么茅台的产能为什么就这样了？还能提升吗？
五粮液产能怎么没有问题啊？
那是不是可以卖的更多呢？
我们下次接着聊！
”叁拾寻一味“系国威酒业集团董事长梁明锋先生于2019年，拜师茅台教父季克良30周年之际，以毕生所学和对茅台酱酒的体悟精心酿造的献给老师的匠心佳品，更是被季老誉为“心中的酱酒之味”。
“一生寻一酒，叁拾寻一味”，今天的叁拾寻一味系列酱酒即是由此而来。
目前叁拾寻一味西南运营中心，正在火热加盟中，有意向的经销商、合作伙伴，欢迎致电：18628078151
“ 真大师,好酱酒
享人间趣味，创事业新高。
五粮液刚上市买入至今赚了多少倍
额
茅台股价超300元创历史新高-新华网
新京报讯（记者邹晨辉）进入7月，A股连续三个交易日翻红，昨日更是站稳3000点，报收3006.39点。从个股来看，贵州茅台股价首次突破300元创下历史新高。
昨日，贵州茅台报收300.58元，涨幅2.27%，连续两个交易日翻红。新京报记者根据Wind数据统计发现，自今年行情企稳后，贵州茅台从2016年2月19日开盘价格195.45元一路上涨至今，涨幅逾50%。
资料显示，2001年8月27日，贵州茅台登陆国内资本市场，上市15年来，贵州茅台不仅产量成倍增加，公司市值从上市之初的不足百亿元（约78亿元），发展到如今已达到3600多亿元，上市15年市值增长45倍。
贵州茅台2016年一季度报显示，销售商品、提供劳务收到的现金为154.9亿元，同比增51.05%；一季度经营活动产生的现金流量净额为74.36亿元，同比增252.15%。
一季度归属于上市公司股东的净资产688.18亿元，上期为639.25亿元，本报告期末比上年度末增7.65%。
昨日，长江证券最新发布的研报认为，从历史上看，贵州茅台历史估值中枢在15-20倍之间，行业调整时，估值在10倍，行业景气时，估值在20-25倍之间，在市场泡沫化过程中茅台估值也曾超过30倍。
长江证券称，由于行业正处于复苏周期之初，可以给予行业和公司一定的估值溢价，目标价342元/股。
2012年底，国内三公消费全面收紧。受政策面影响，2012年12月24日开始，白酒股出现大跌，其中贵州茅台、五粮液、洋河股份等个股集体重挫。
2014年1月30日，茅台股价一路最低跌至90.99元（复权价格），创下近几年以来的新低。
2013年9月，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌表示，继续维持对贵州茅台的坚定看多，并与人约赌，到2014年9月11日，如果茅台一年内涨不到300元将请客。然而，当时茅台股价的一路下跌让但斌的赌约失败。当时申银万国证券研究所首席分析师桂浩明指出，“站在一个很现实的角度来看，从现在到明年，贵州茅台涨到300元，我觉得从概率上几乎为零。”
昨日，贵州茅台股价终于冲上300元，曾就此立下赌约的但斌在其微博上表示，“祝贺茅台300元。”
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