伟明环保603568当前状况怎么样？603568营收情况如何？ - 南方财富网
一、伟明环保（603568）股票营收情况
A股上市公司伟明环保（代码：603568）发布2023年第一季度财报，公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为5.03亿元，净利润同比增长9.58%，环比增长23.91%。
伟明环保股票近一年营收情况如下表：
按照南方财富网趋势选股系统统计，该股所属板块为EPC板块，该板块共有6只股票，伟明环保2023第二季度营收在该板块中排名为第6名，该板块2023第二季度营收排名前十的股票如下表：
1、结合大盘和个股走势来看：
近7日大盘总涨跌幅-5.05%，该股总涨跌幅3.317%，该股走势跑赢大盘8.37%。
2、资金面分析：
数据由南方财富网整理提供，仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，据此操作，风险自担。
600874创业环保，今天为什么在收盘前10分钟，股价一下子拉升了呢？
600874创业环保这只股票后市还会有所上涨，走势相对乐观，持股待涨为主。。。
环保龙头股有哪些？
环保龙头A股的有3个:重庆水务，首创环保，伟明环保。还有较优秀环保股，浙富控股，.瀚蓝环境，.盈峰环境，sT龙净，华宏科技，高能环境，华光环能，清新环境，重庆水务，这些环保望大家喜欢。
伟明环保，2017年年报及2018年年报公布之后再分析(第108家)
各位时间的朋友，欢迎你来到多维矩阵投资策略，每天扩展能力圈，增加成功投资的确定性。好的投资，就是把我们的资金以合适的价格，与那些具有好生意的公司捆绑在一起。
当前，伟明环保的2017年年报和2018年一季报都已经发布，我们再结合最新数据分析下。
结论写在前面：
伟明环保处于环境与设备服务行业。公司2017年和2018年一季度营业收入同比增长明显，公司销售毛利率2017年61%。股东权益利润率2017年能够远超市场平均水平。现金流类型方面，2017年为奶牛型现金流。利润质量方面，公司近年均为现金利润。该公司生意评分8.7分，值得投资者关注。在未来成长性方面，公司成长性评分为7分，成长性较好。公司股票价格估值方面，截止撰稿时（2018年4月27日收盘）处于严重低估状态。
1、伟明环保公司的主营业务和经营范围
公司公司主营业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链，包括核心技术研发、关键设备研制及项目投资、建设、运营等。
经营模式：公司主要以BOT模式从事城市生活垃圾焚烧发电业务。BOT模式（建设-经营-移交）是指**授予企业特定范围、一定期限内的独占特许经营权，许可其投资、建设、运营城市生活垃圾焚烧发电项目并获得垃圾处置费及发电收入，在特许经营权期限到期时，项目资产无偿移交给**。BOT模式下，公司需要投入大笔资金完成项目建设，并通过25-30年的特许经营获得垃圾处置费和发电收入，该模式的毛利率较高，经营周期长。
2、从业务分类的营业收入看公司的生意变化？
伟明环保公司按业务收入分类可以看出，公司的营业收入绝大多数来源于生活垃圾焚烧处理运营。
我们从下图可以看到，2014年到2016年第一块业务营业收入基本持平，2017年增长明显。主要原因是投产运营项目数量增加，提高公司项目运营收入，同时设备公司销售成套设备收入增加。2018年一季度营业收入和归属上市公司股东净利润同比增长分别为55.56%和47.37%。
3、从毛利率变化看生意赚钱多不多？生意顺不顺？竞争力强不强？
从伟明环保的分业务的毛利率来看，营收占比第一的业务的毛利率总体稳定。
下面这张图，不再分产品，而是伟明环保整个公司的销售毛利率，从图中可以看到公司在2017年与2016年相比，下降了1个百分点，当前为61.29%。
我们对比20家环境与设施服务公司（其他公司是同行业中总资产排名靠前的公司）的销售毛利率排名，从图中可以看到，伟明环保公司毛利率2017年排在了第1位。
从2012年到2017年期间里的变化，可以看到该公司毛利率排名近五年稳居第一位。
4、从股东权益利润率看生意的净利高不高？从变化趋势看生意上坡还是下坡？
把伟明环保与我在以前文章中所提到过的2494家连年赚钱的上市公司的股东权益利润率进行对比，可以看到这家公司2017年远超过市场水平。
5、从现金流看生意赚的是不是真金白银？扩没扩大生产？对股东回没回报？
经营活动现金流净额：前些年流入总体平稳,2017年增加明显。
投资活动现金流净额：流出总体稳定，表明投资扩张稳定。
筹资活动现金流净额：总体看近年流入、流出均减少。2016年流入加大为借款行为。2017年流出加大是偿还贷款。
总体看，2017年为奶牛型现金流。
将经营活动现金流净额与归属母公司股东的净利润进行对比，可以看到该公司2012年到2017年均为现金利润。
6、公司生意的综合评分
根据综合评分表，我对该公司的生意打了8.7分。
多维矩阵投资策略解读了几百家公司，根据评分及这些公司股价在2017年平均涨跌幅数据，我们可以看到评分越高的公司，上涨概率及其涨幅也越大，反之亦然。
7、伟明环保公司的股票估值的基础数据
根据上市公司财务报告和股票在二级市场的表现，我们提取了用于股票估值的基本数据，如下图所示：
8、纵向看几年来伟明环保的市盈率表现
我们知道，无论一家公司生意好坏、业绩如何，都或多或少地受到整个市场牛熊状态的影响。牛市中，整个市场的市盈率相对较高；熊市中，整个市场的市盈率相对较低。根据伟明环保公司的自身和市场的影响，该公司的历年最低市盈率和最高市盈率表现如图所示。
进一步计算，该公司近年最低市盈率的平均值为：31倍，最高市盈率的平均值为：36倍。
9、横向看行业里20家公司5年的市盈率水平
根据类似的计算方法，我们可以计算出该公司所处行业的20家公司5年来的最低市盈率和最低市盈率的数据。
最低市盈率如下图。除去小于0和大于100的异常表现数据，最低市盈率的平均值为：35倍。
最高市盈率如下图。除去小于0和大于100的异常表现数据，最高市盈率的平均值为：60倍。
10、市盈率综合取值和公司估值判断
结合伟明环保的个股和行业中20家公司的纵向和横向的市盈率数据比较，我们选取伟明环保的最低市盈率为31倍，最高市盈率为60倍。
当前伟明环保的市盈率TTM为28.14倍（2018年4月27日收盘），该公司股票目前处于严重低估状态。
11、成长表现与动因
提取用于分析公司成长表现、成长动力和原因的数据。将数据转化为图表，可以看到该公司归属母公司的股东权益增长明显。从实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四块各占比例和变化看，成长中赚来的钱比例相对较高。
12、未来增产潜力与动因
提取用于分析公司增产表现、增产动力和原因的数据，将数据转化为图表，可以看到公司大都通过建设新工程获取产能，且2017年在建工程投资还在增加。
13、营业收入和利润的增长加速度和增长质量
提取用于分析公司营业收入、营业利润、增长加速度、增长质量的数据。将数据转化为图表，可以看到该公司2015年到2017年营业收入、利润增均有增长率，利润增长近两年存在加速度。
同时，从下图可以看到，公司营业收入中，营业利润的占比较高。
14、成长性的综合评判
综合成长表现与动因、增产潜力与动因，增长加速度与增长质量三个方面分析，成长性综合评分为7分，成长性较好。
15、总体认识
伟明环保处于环境与设备服务行业。公司2017年和2018年一季度营业收入同比增长明显，公司销售毛利率2017年61%。股东权益利润率2017年能够远超市场平均水平。现金流类型方面，2017年为奶牛型现金流。利润质量方面，公司近年均为现金利润。该公司生意评分8.7分，值得投资者关注。在未来成长性方面，公司成长性评分为7分，成长性较好。公司股票价格估值方面，截止撰稿时（2018年4月27日收盘）处于严重低估状态。
(重要提示：没有人能够100%准确地对股市做出预测，多维矩阵投资策略所有发表文稿和音频材料，仅供持有价值投资理念的投资者学习、讨论，共同提高判断质量，不能作为个人买卖股票的操作依据。)
16、“生意评估和成长性评估查询”留言
伟明环保（603568）：11月17日技术指标出现观望信号-“黑三兵”-股票频道-和讯网
摘要：2023年11月17日伟明环保（603568）主力资金净流入27.80万元，占总成交额26%，其中超大单净流入0.00元。
资金流向数据，主力资金净流入27.80万元，占总成交额26%，其中超大单净流入0.00元，大单净流入27.80万元，散户资金净流出3.41万元。
Tips：股票中出现黑三兵后市走势需要根据具体情况去分析。（后续可根据位置判断具体输出结果）
1、当黑三兵出现在高价位区域或一段大幅上升趋势后，暗示行情将有反转的可能，投资者应将手中的股票变现、出*观望。
2、当黑三兵出现在低价位区域或大幅下跌或连续急跌之后，则表示行情将有可能探底，不多日或有止跌反弹的可能，投资者应多加关注，并在涨势确立后考虑做多。
3、当黑三兵出现在下跌初期或途中，则是中继状态，后市依然看跌。这时仍然持股的投资者应果断卖出。
5月1号至7月来自16号上市股票有哪些
2015年5月1日至今新上市新股如下：三鑫医疗全志科技雪峰科技山河*辅康拓红外东方新星耐威科技创业软件赢合科技中光防雷莱克电气广信股份迅游科技威帝股份南兴装备华通医*华铭智能润达医疗四方精创引力传媒田中精机永东股份新通联金海环境普莱柯醋化股份先导股份浙江金科海利生物永兴特钢艾华集团惠伦晶体汇洁股份金发拉比杭州高新聚隆科技中国核电星徽精密合纵科技多喜爱华铁科技石大胜华永创智能灵康*业伟明环保迎驾贡酒天际股份迈克生物赛摩电气高伟达金桥信息吉祥航空赛升*业康弘*业柏堡龙国泰君安众兴菌业绿城水务先锋电子德尔股份神思电子日机密封蓝黛传动音飞储存韩建河山凤形股份信息发展胜宏科技宝钢包装厚普股份索菱股份新元科技光力科技蓝晓科技四通股份中飞股份恒锋工具沃施股份恒通股份万孚生物金诚信科迪乳业国恩股份濮阳惠成天成自控东杰智能文科园林普路通真视通红蜻蜓万林股份口子窖满意请采纳！
股票ppp是什么意思？
ppp指**与民营机构签订长期合作协议，授权民营机构代替**建设、运营或管理基础设施，或其他公共服务设施并向公众提供公共服务。与PPP相关的PPP概念股有科融环境(300152)、伟明环保(603568)等。
伟明环保603568走势分时图？伟明环保603568股吧诊股？限时公开速速阅读！_漫漫看专栏
最近不少股民朋友都在公众号问我，伟明环保 603568怎么样呀？值不值得上车？今天咱们就来详细讲讲，伟明环保这支固废治理板块的热门股。
固体废弃物，简而言之就是指人类在生产、消费、生活和其他活动中产生的固态、半固态废弃物质。
我国的固废治理行业相较于废气和污水治理较晚，但是固废对环境产生的恶劣影响也在慢慢显现，我国的固废治理行业与废气、废水处理行业也逐渐迈入了发展迅速的新阶段。
下面给大家从行业前景和环保意识来分析下固废治理板块的投资逻辑：
工业固废处置利用在中国却尚未形成产业，该领域的关注度在业界较低。伴随着固废治理逐渐受国家和人民的重视，中国的工业固废存量增多，一个千亿元市场正在等待开启，固废治理行业前景一片光明。
由于人们对健康环境需求一天比一天高，民众的环保意识越来越高，提高对环境污染和社会报道透明度的重视是社会舆论所希望达成的目标，**增加了对城市污染治理和环境保护的投入，固废处理行业未来发展前景可谓是十分广阔。
整体而言，有了环保意识日益增强，以及国家对于垃圾处理的重视这一因素，给固废治理行业的快速发展提供了机会。
如果你想了解有关固废治理后期走势如何？又或者想知道后市应该关注哪些方向？直接点击下方链接,获取研究员对行业的深度解读：
浙江伟明环保股份有限公司业务主要集中在固废处理项目的技术开发、设备制造销售、项目投资、项目建设、运行管理等领域，积极把固体废弃物处理作为主业，是国内领先的生活垃圾焚烧处理企业。公司将一直以来以环保项目的投资、建设和运营服务工作为核心，加大打造城市环境保护基础设施综合体的力度，解决城市废弃物综合处置问题，为社会积极提供全方位优质的环保服务，为城市生态环境可持续发展提供强大支撑。
针对营业收入，城市生活垃圾焚烧发电业务能将其称作是公司主要经营业务。
公司设备优势：公司在垃圾焚烧发电产业链实现一体化运营，在关键设备上掌握了自行研究、设计并开发制造的能力。公司从设备设计端入手，解决项目运营效率Know-How问题，一方面实施集中采购、自主生产等策略控制成本，另一方面开展大量项目运营数据反馈的方式优化设备设计，掌握发电效率、吨投资额等方面的优势。
公司业务优势：横纵一体化布*，以垃圾焚烧工作为核心，横向布*餐厨处置工作，采取措施发挥协调处置优势打造固废新增量，其中协同处置项目已成为公司新的增长点；采取措施纵向布*设备、技术服务和垃圾清运业务，把已有的垃圾焚烧和餐厨处理项目作为立足点，清运订单迅速积累起来，对业绩增长帮助很大。各项业务均处于稳步推进的状态，大固废版图逐渐发展起来，未来可期。
公司以垃圾焚烧为发展核心，与此同时对其深耕多年，餐厨、污泥及垃圾清运等协同业务持续落地，所处行业发展正式进入新阶段，产业整合及产业链延伸渐成主流，公司也许会从中获益。
根据我们的调研所获得的信息显示，公司联手青山导入资源技术进军新能源，与Indigo合作布*高冰镍。
由冶炼、应用路径就可看见，湿法治金工艺生产的镍钻中间品，顺利步入电池材料领域，硫化镍矿主要用于生产高冰镍，制备硫酸镍，运用在电池材料上面。因印尼限制出口的原因导致镍供应比较紧张，电池领域用镍需求提升，诱发中间品高冰镍的供给紧缺，伟明与Indigo拟在纬达贝园区内建设年产4万吨/年高冰镍项目，这个项目落地对塑造全新镍资源创造体制是很有帮助的。
公司积极携手青山在环保能源领域深度合作。青山为全球不锈钢头部企业，掌握丰富镍矿资源，积极投建印尼青山园区和纬达贝工业园区。同时青山在该领域技术比较领先，经验非常充足，主动在新能源电池产业链全面开展布*，把“红土镍矿-镍铁-高冰镍”技术路径打通，与华友、盛屯、格林美等合作投建高冰镍和镍中间品项目。
青山可为项目导入上游镍矿原料、生产技术和后端客户资源，伟明可自制通用设备降本，二者在新能源领域强强联手可以达到优势互补、合作共赢的效果，未来发展空间比较大。
2021年前三季度，公司实现营收33.26亿元，同比增长55.98%；实现归母净利润11.91亿元，同比增长31.90%；实现基本每股收益0.95元/股，同比增长32.29%。
业绩变动原因为：
营业收入及归属于上市公司股东的净利润增长增加主要为项目运营、设备、EPC及服务和垃圾清运等收入增加及《企业会计准则解释第14号》影响所致；基本每股收益增长主要为公司归属于母公司股东的净利润有一定的增加所致。
我们结合2021年三季报对伟明环保的主要财务指标表现做了一番比较详细的总结与分析：
伟明环保成长能力较去年同期变化不大，并且处于一年中平均位置。
伟明环保现金流能力维持稳定的状态，处于一年中高位水平。
其中，销售回款能力亦有一定的增强，现金满足投资的水平方面基本稳定。
六大排雷指标都十分正常，暂且没有特别明显的财务爆雷风险。
通过财务分析可以看到公司的运作整体上健康且有序。
该股委比为，卖盘比买盘；委差为，说明；外盘内盘，后期存在可能。
今天我们对固废治理板块和伟明环保的基本面、政策面、技术面、资金面都做了详细的分析，那么对于咱们散户而言，后市是应该继续增持还是减持？点击下方链接，一键获取分析结果：
数据来源：同花顺财经、股掌柜；图片来源：网络
【风险提示】本文内容中提到的投资品种不构成投资建议，请投资者注意风险独立审慎决策。投资有风险，入市需谨慎。
第一视角选股-伟明环保
上周的星球文，老规矩，限时阅读。
今天看一下伟明环保，这个股票有着“涌现”的特征。
所谓“涌现”，就是这个股票有一些简单、直白、压倒性的优点，这些优点类似于“小葵花妈妈课堂开课了”这样洗脑的广告语，让人印象深刻，甚至过目不忘，因而涌现的特征更容易获得资金认可，往往能产生很高的回报。涌现的形势有多种，最简单的涌现是唯一性：比如国旅是唯一上市的免税商、芒果超媒是A股唯一的视频平台、京沪高铁是唯一的高铁线路运营商；再次是优秀的商业模式，比如微软、腾讯这种网络化效应明显、用户扩展用户的模式；然后是不可复制的“资产”，比如茅台的历史跟品牌；再然后就是爆表的盈利指标，比如亿联网络、欧普康视以及刚上市的公牛集团（前期ROE60%+）。今天要说的伟明环保，涌现的特征包括优秀的模式、独特的“资产”以及很强的盈利能力。
先说模式，伟明环保是做垃圾焚烧发电的固废处理企业，投钱建设垃圾焚烧站，然后从市政那里按照每吨处理费收钱，然后焚烧发电，电力就近上网输送，按照每度电标杆电价+补贴电价的价格出售电力。收入源垃圾处理费与电费，成本端是投资的折旧摊销以及运营的人工物料。主要生产原材料垃圾不用花钱，还能够收处理费作为补贴，销售端的电力不参与竞价，按照标杆+补贴的固定电价上网销售，所以垃圾焚烧电站是一个双重补贴的固定价格电厂。一个典型的垃圾焚烧电站的收入成本示意图如下：
在我国，发电曾经是一个很好的买卖：早期电厂少，电力供应不足，电价高企而且固定，压缩的成本能全部变成利润，只要能控制好成本，利润是非常可观的。后来电力改革，电厂也变多了，就有了竞价上网一说。虽然推行起来困难重重、进展缓慢，但是电厂之间开始相互杀价，竞争上网输送。这个时候，火电厂就开始了亏损，但是水电厂还是挺滋润的，比如长江电力，盈利还是很猛，就因为三峡的水资源不要钱。对照看一下垃圾焚烧电站，可是比水电站还要好：原材料是收钱处理的，售电还不需要参与竞价，按照标杆电价出售，还能再拿售电补贴。作为对比，我们看一下2019年浙江省内（伟明环保的业务从浙江起家，多数电站都在浙江）各种电力来源的上网电价：火电从0.3746-0.4084元/度不等，绝大多数电价不到0.4元，水电、核电低至0.2783元/度[1]，而伟明环保2019年平均上网电价为0.634元[2]。除了电价的补贴，垃圾焚烧发电享受的政策红利还有很多税收优惠，包括增值税即征即退以及所得税的三年免收、三年减半。另一大“补贴”垃圾处理费，则基本能涵盖运营中的工资与其他付现费用。伟明环保收取的垃圾处理费，加权平均值为80元/吨[3]，2019H1处理241.57万吨垃圾[4]，对应处理费收入19,325.6万元，同期支付员工工资以及支付其他经营活动现金流合计19,464.3万元[5]。双重的补贴+固定的价格带来了持续、稳定、超高的盈利能力，毛利率60%+，净利率40%+，而且由于近一半的成本要素是早期投资的折旧摊销，所以现金流特别好，EBITDAmargin高达65%+。
超高的盈利能力一般会引来竞争，或者受限于市场规模难以成长，但是这两种情况都不适用于伟明环保。垃圾处理站这种公用事业，有很强的区域垄断性，一个地区一般就一家运营（经济学原理导致了一个地区的很多公用事业（比如供水）由一家供应商供应成本最低）。所以虽然盈利能力超强，但是竞争对手很难进入已有电站的区域。成长性方面，我国规划到2020年底实现设市地区垃圾焚烧化率达到50%以上，导致19年开始垃圾焚烧项目抢装，20-21年会有一波投运高峰，项目投运后就能产生收入与利润。目前伟明环保的在手项目/已投产项目的产能比高达2.3，未来3年确定性的成长可期。虽然2020年达到十三五规划的焚烧化率不成问题，导致资金对20年以后三年的成长空间有所担忧，但是宏观看，我国2016年城市人均垃圾量是0.7kg/日，美国的人均垃圾量是2.04kg/日[6]，差距巨大，而且随着生活水平的提高，人均垃圾量必然会增加。这一点可以从我国不同城市间的人均垃圾量的差异得到佐证：2017年北上广深的人均垃圾量分别为4.15、3.72、5.07、4.82kg/日[7]，大幅超过全国平均水平。未来垃圾量会随着收入提高、城镇化发展与生活方式的变化（如外卖的流行）提高。垃圾焚烧是已经确立的主要处理垃圾的方式，长远的空间是比较大的。而且一个垃圾焚烧电站项目多数采用BOT或者BOO模式，建成后运营年限在25-30年，甚至永续运营，垃圾焚烧行业起步也比较晚，多数项目在2005年之后才开始建设，现在就开始担心长远空间，太早了。
垃圾焚烧电站“双补贴”、一定的区域垄断、很强的盈利能力、运营年限稳定等特点，使得整个行业过的都很不错，行业里的上市公司就包括光大国际（香港上市）、绿色动力、上海环境、中国天楹、伟明环保、瀚蓝环境、高能环境等。相比于同业，伟明环保有几个更突出的特点：
· 伟明环保的业务主要是高毛利率的垃圾焚烧发电，其他业务焚烧设备销售毛利率也能高达50%。其他家多数有诸如供水、水处理、固废填埋等低毛利率的业务，拉低了整体盈利能力，还会吃掉现金流，是业务包袱。
· 伟明环保拥有设备的自产能力，技术自主化程度高，所以在投资中最大头的支出设备上拥有成本优势，吨投资额低于竞争对手，也使得运营项目的盈利能力更高。
·
· 伟明的主要经营地区在浙江，人均收入高，垃圾产出多，垃圾中的可燃物多，热值较高。同时当地**的支付能力强。
· 公司专注经营环保超过20年，经验丰富。实控人项光明是建设部环境卫生工程技术研究中心专家委员会委员，中国城市环境卫生协会生活垃圾处理专业委员会副主任委员，浙江省环保产业协会副会长，参与制订《城市生活垃圾焚烧处理工程项目建设标准》,《生活垃圾焚烧厂评价标准》等行业标准。
· 垃圾焚烧发电的收入端是非常稳定的，经济发展的波动对垃圾的产出量影响较小，处理费、标杆电价等都是长期固定的，波动很小，特别适合加杠杆（类似于水电项目）。伟明环保的杠杆率最低，反映出的加杠杆的能力也就最强，叠加在手未投产项目多，未来业绩弹性大。（杠杆率低也反映出伟明的盈利质量比较高，杠杆率是从早期的70%下降到现在的39.72%）
以上特点使得伟明环保成为固废处理板块的龙头，总市值在固废处理中排第一，估值指标也超过同业公司（Wind抽风了，同业比较功能走失，用choice数据库的比较功能代替，不能自选比较公司，碧水源主要是做水处理的）：
近一年来，伟明环保与同业公司（瀚蓝环境、上海环境、中国天楹、高能环境、绿色动力、旺能环境）的股价走势迭加图如下：
如图可见，伟明环保的股价走势远远强于同业。
花时间说估值差异、股价强势差异的原因，是想告诉大家，伟明环保是市场交易出来的龙头！虽然从基本面上，瀚蓝环境并不比伟明环保差，甚至更稳健一些，但是在不拥挤也不稀少的市场情况下，市场有效比较高，估值的差异更多体现了资金对不同公司质地、前景的不同看法，选择最高估值、走势最强的标的，反而可能比自认为的低估标的更加安全，回报也更高。
此外，伟明环保的券商覆盖度也是让人满意的，不仅是公司研报多，券商给出的评级高、开出的目标价高，而且行业研报也都会推荐伟明环保，这样容易形成一致预期，在机构资金配置环保板块的时候，伟明能获得更多的资金。
带星号标识的为明星分析师。
伟明环保的主要看点说完了，基本点我晚些发些研报，券商干得了的活我就不重复了。下面说一下伟明环保可能的风险点：
· 垃圾分类政策可能的影响：虽然垃圾分类政策的声音最近降低了很多，但是垃圾分类是必然的方向。分类之后，纸制品、塑料等高热值的垃圾回收量提高，会降低垃圾的热值，也会导致可燃烧的垃圾数量减少。但是另一方面，湿垃圾的分离又会提高热值，存在此消彼长的效果。中金的测算是生活垃圾焚烧量减少20%，焚烧企业的总收入减少9%，[8]影响不大。上海是19年7月1日强制执行垃圾分类政策，不知道执行力度何如，但是上海环境（主要运营地在上海）19Q3单季度营收增速37.89%，扣非利润增速39.88%，说明目前阶段，项目投产对业绩的影响更大。未来的影响需要继续跟踪。
· 上面提到，垃圾焚烧行业整体盈利能力都很好，又有一定的区域垄断性，导致整个行业十分分散，多数企业都有自己的“大本营”。伟明环保的大本营在浙江，尤其是温州，省内垃圾清运量占全部垃圾清运量的比超过80%。浙江整体的垃圾焚烧化率比较高，18年接近70%，空间有限。未来伟明环保需要走出浙江，证明自己能够在省外持续的拿项目，并且保持良好的盈利能力（省内垃圾焚烧电站的IRR15%左右，省外项目只有10%左右）。
· 电价补贴退补。目前垃圾焚烧售电的收入分为标杆电价（0.4元/度）、省补（0.1元/度），国补（0.15元/度），补贴部分来源于国家可再生能源补贴基金。基金主要用于补贴光电、风电等新能源，近年来退补趋势明显。另一方面，基金用于补贴垃圾焚烧发电的仅占5.4%，重要性上讲，退补垃圾焚烧发电并不能节能多少资金。而且垃圾围城的情况下，国泰君安证券认为垃圾清理焚烧是刚需，垃圾焚烧电厂有提高清理费弥补退补贴的顺价能力[9]。伟明环保目前所有的项目都有调价协议，在环保政策有重大变化的情况下，与地方**协商调价。其中一个项目在将废弃标准提升到欧盟标准后，处理费从65元/吨提价到117元/吨。
· 疫情虽然不会影响现有电站的业绩，但是会推迟新项目的建设，如果后续赶工不够快的话，公司的成长速度会放缓，给高估值带来压力。不过看2月份凄惨的PMI，我想Q1保持正增长甚至是0增长的公司都算是鹤立鸡群了吧。
· 由于垃圾焚烧电厂是市政类项目，拿项目总是会有各种灰色空间，伟明环保的母公司伟明集团，下面有一个上海峰会商务休闲俱乐部，干什么用的大家脑补吧。伟明环保也有因为环评造假被人举报，遭到处罚的历史，IPO因此被推迟了近三年。[10]政商关系是需要考虑的，不仅仅是声誉风险，也包括走出浙江后，缺少的、不够深厚的政商关系，会降低议价能力，导致省外项目盈利能力较差一些。
· 也由于上述提到的政商关系，行业的集中度很难提高，伟明作为民企，在拿项目、拿融资方面要比国企的瀚蓝环境、上海环境差一些。
最后，说一点技巧性的东西。伟明环保的主要业务是用BOT的方式进行的，会计处理略复杂，准则允许的操作空间也比较大。伟明有一些会计处理是非主流的（比如设备维修费用不按照实际支出时计入成本费用，而是投产时估计，计入建造总价，然后分期摊销），再加上太好的盈利指标了，有声音说它财务造假。对报表调整验证后，我认为并没有造假，原因如下：
报表的复式记账原理导致虚增的收入、利润最后会对应虚增资产，伟明的流动资产如应收账款并没有大幅增加，所占资产的比重也不大，BOT模式关键科目在固定资产、在建工程与无形资产（合称PPE），三项科目的会计勾稽核验如图（非财务人士看不懂就算了，结论是勾稽成立）：
第二，如果不信任利润表，可以调节下现金流量表，然后历年合计值，从现金流的角度评价经营盈利与融资偿债：
盈利能力依然非常好，而且实现了经营活动产生的现金流覆盖投资活动产生的现金需求，能够实现良性循环与自我驱动，不需要额外投入资本。
第三，伟明环保上市前资产负债率是比较高的，12年高达70%，主要是当时公司规模小，需要借贷投入产能，随着项目投产产生现金流，负债率，尤其是有息负债率不断降低，十年间融资净额只有3494万，说明公司运营有真金白银流入，不像康得新等表观看着盈利，实际靠融资支撑。
就说这么多吧，大家自取。
[1]https://www.sohu.com/a/327453482_650422
[2]伟明环保2019年第四季度运营数据公告
[3]申港证券：生活垃圾全产业链协同的精细运营标杆
[4]2019半年报
[5]19年H1现金流量表
[6]国信证券：固废行业产业链梳理
[7]https://www.qianzhan.com/analyst/detail/220/191030-e1ccca27.html
[8]http://www.caixin.com/2019-09-23/101465236.html
[9]https://mp.weixin.qq.com/s/IvxSjCMlwTeKDCQarZQVOA
[10]http://finance.china.com.cn/stock/special/wmhb/20120424/680272.shtml
伟明环保未来几天怎么样？给些技术分析
小盘股票操作性不高完全有庄家控盘流通股才4580万。筹码都很集中在高位。很容易打2个跌停板就套了。在大盘走势不好的情况下建议不要去碰小盘类的股票。现在大盘在选择方向个人浅见。不做投资参考
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