收益债券基金稳健吗(华夏债券基金浓和广发稳健基金风险度高低,)-品达金融网

华夏债券基金浓和广发稳健基金风险度高低,

华夏债券基金是只纯债基金，不投资股票，广发稳健基金股票投资比例:30%-65%。简单说华夏债券基金低风险低收益，广发稳健基金属于高风险高收益。长期看广发稳健基金回报会更高，当然缺点是在熊市损失会比较大。定投的优点是可以平均买入成本，适合波动比较大的基金，投资者无需择时。

较低风险、收益稳健的基金，大家更倾向于选择货币基金还是债券基金？

朋友们好！首先更正一点，作为基金，或者说作为理财产品，有风险等级，较低的，但没有收益稳健的！在理财中，稳健，通常是指，投资者风险偏好，例如稳健型投资人！作为理财产品，它的收益都是浮动的…！如果都是较低风险的基金，例如R二级，选货币基金，还是选债券基金，需要视理财的目标而定，不能单纯的比较！首先，来深入了解，货币型基金和债券型基金，各自优势！

1，货币型基金，突出的优势是流动性高，通过投资组合进一步分散的风险，主要投资于协议存款，短期超短期债券，金融街市场产品等！开放式货币基金，还可以灵活的赎回申购，门槛低，费用低，例如一元起购！适合于现金管理理财，避险理财，可以频繁的，申购赎回等等！2，债券基金！品种复杂，种类多，其中低风险类，主要投资于国债，地方债，企业债国债等债券品种，既有定期也有活期品种，它的优势是，预期收益率略高！但是如果短时间持有，例如7天，有可能会被收取一定费用，收益效果往往不明显，同时费率，相对于货币基金要高！

其次，来看怎么选：

1，货币基金：适合，活钱，零钱，余额，临时闲置的资金，随时备用的，对安全性，流动性，要求非常高的资金！可以充分的提高这些资金的利用效率，保障灵活的申购赎回，避险，并获取相应的收益！

2，低风险类，债券型基金：适合，闲置，对流动性要求不高的资金，稳健型的投资人，喜欢定投的朋友！可以在相对低风险的情形下，获取较为可观的预期收益！

最后做个总结：

货币基金，品种比较单一，流动性安全性是他的优势！债券基金比较复杂，是一个大类，其中低风险类，适合，对流动性要求不高的闲置资金，通过时间周期的运作，获取相对较好的预期收益！

这二者，都是朋友们理财的好伙伴！如果优化组合起来，则可以在理财中，集二者的优势于一体：既获取了高流动性，又有较好的预期收益，可谓是一个多赢的理财方案！

易方达稳健收益债券a买多久(我买了150元易方达基金要多久才会有收益)-首润财经网

1，调整后的基金转换份额计算公式　　A＝［B×C×（1－D）／（1＋G）＋F］／E　　其中，A为转入的基金份额；B为转出的基金份额；C为转换申请当日转出基金的基金份额净值；D为转出基金的对应赎回费率，G为对应的申购补差费率；E为转换申请当日转入基金的基金份额净值；F为易方达货币市场基金全部转出时账户当前累计未付收益（仅限转出基金为易方达货币市场基金）。2，易方达稳健收益基金和易方达货币市场基金的申购、赎回费率维持不变；易方达价值精选基金、易方达价值成长基金和易方达策略二号基金的申购费率维持不变；易方达50指数、积极成长、价值成长、价值精选和策略二号的赎回费率维持不变。

我认为易方达稳健收益债券a是值得投资的，因为其收益率和波动相对较小。易方达稳健收益债券a，其主要投资标的是一些债券型基金。它的主要风格是稳定，波动会小一些。这类基金比较适合资金量大的人投资，可以小幅升值，安全系数也比较高。拓展资料：一、易方达基金成立于2001年。通过市场化、专业化运作，依托资本市场，为境内外客户提供资产理解决方案，实现长期可持续的投资回报。截至2021年9月30日，公司总资产理规模近2.6万亿元，是国内规模最大的公募基金理公司。其客户包括个人投资者、社保基金、养老金、大型金融机构、海外央行等机构投资者。公司自成立以来，一直专注于资产理业务。公司基于“深度研究驱动、时间沉淀价值”的投资理念，在主动权益、指数、债券、另类资产等投资领域进行了全面布*。多年来，凭借规范的理和持续稳定的业绩，为客户创造了良好的回报。公司恪守客户利益至上的原则，以“发现价值，创造来”为使命，坚持规范、稳健、开放的经营理念，致力于打造“值得长期委托的世界级资产理公司”。主动权益业务业绩长期稳健优秀:自成立以来，其主动权益公募基金简单平均年化净值增长率为16.20%，远超同期上证A指数2.44%的年化增长率。基金公司前三次公募历史累计收益远超同期上交所A指数涨幅，其中易方达科翔混合累计净值涨幅超过45倍，年化收益超过20%。二、基金泛指为某种目的而设立的一定数量的基金。这些基金包括信托和投资基金、节约储金、保险基金、退休基金和各种基金会的基金。从狭义的定义来看，基金是指有特定用途和用途的基金。比如现在说的基金，主要是指证券投资基金。1.根据不同的标准，我们可以将证券投资基金分为不同的类别:(1)首先，我们可以根据基金单位是否可以增加或赎回，将证券投资基金分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(视情况而定)，基金规模不通过银行、券商、基金公司认购赎回固定；封闭式基金期限固定，一般在证券交易所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。(2)其次，我们可以根据不同的组织形式将基金分为公司基金和契约基金。基金是通过发行基金份额设立投资基金公司而设立的，通常称为公司基金；由基金理人、基金托人和投资人通过基金合同设立，通常称为合同基金。中国的证券投资基金都是契约型基金。(3)根据投资风险和收益的差异，可分为成长性、收益性和平衡型基金。(4)根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。三、基金和股票有什么区别？1.基金和股票的主要区别在于股票是上市公司的产权凭证，你可以通过分红买入股票获利，也可以通过低买高卖获利。2.从反映的经济关系来看，股票反映的是所有权关系，基金反映的是信托关系，但有一个值得注意的例外，那就是公司基金被排除在外。3.根据募集资金的投资方向不同，股票是直接投资工具，意味着其募集的资金主要投资于行业，而资金不同，是间接投资工具，募集的资金主要投资于证券等金融工具。4.如果按照收益风险的高低来区分，它们的直接收益是不一样的，股票取决于发行公司的经营效率，投资起来具有不确定性和风险性。

易方达稳健收益债券AB易方达增强回报债券AB易方达岁丰添利债券易方达安心回报债券AB易方达双债增强债券AC易方达纯债债券AC易方达永旭定期开放债券易方达中债新综合AC（LOF）易方达月月利理财债券AB易方达双月利理财债券AB说到底真正也就是十只产品而已了

可以的，只不过今年债基整体表现太过强悍了，往年只要不是分级债基，一般平均收益率也就是5-10个点之间，有的还出现亏损。所以定投债基还不是不要抱有获取暴利的心态。

这只债基刚开始买入时，会有一些收益，而且收益比货币型基金明显高，但到了一个月即将结束时，基金净值会突然下降，让你无法获利赎回，有种被骗被套的感觉，当然这次最终还是获点小利后赎回了，短期投资比较悬，中长期投资应该比货基收益高，就看你自己的情况了！

T日申购成功，T+2日（指T日后第二个工作日）起便可以赎回。例如：您周一15点以前申购成功，最快周三便可以赎回，不过提醒您留意交易费用哦，稳健收益持有时间低于30天，将收取0.75%的赎回费。

因为易方达安心回报债券A中含有20%左右的股票，所以我没有用中债指数来对比，而采用中债指数80%+中证800*20%（我愿称之为股二债八指数）的曲线来对比。

可以看到，张清华进场前业绩平平无奇，但张清华接手后，简直是飞一样的感觉。

张清华接手到现在的总收益率233%，也就是短短7年就翻了2倍，如果当初买它个1亿（小目标），现在就是3亿了！

朋友们，这是债基，不是纯纯的股票基金，收益肯定不能跟股票基金比啦！

债基比股票基金风险更小，不用承担很大波动却能带来安心回报，如同这只基的名字，求的就是稳！

张清华管理易方达安心回报债券A以来，最大回撤是-15.38%，

觉得易方达安心回报债券A有债，更稳定，跟沪深300比，对沪深300来说不公平？

那基姐告诉你，就算只有20%的股票仓位，易方达安心回报债券A的收益依然不逊沪深300！来看看！

来看下前十重仓股的行业分布情况：

根据上图显示，医*是一直都有的，基础化工也总是拥有姓名。

而新能源主要是在19年第3季度开始布*，到20年第3季度，新能源的占比明显增加，并一直维持30%以上的占比，完美吃到了最近新能源暴涨的这波红利。

但光这样说还看不出他个股和行业能力有多强，有请能力照妖镜“超额收益”选手登场

剩下债券的占比如上图，债券才是这个基金的老大哥。

除了央行票据，其他都多少有一些，其中可转债跟企业债的占比是最多的。

债的收益可以分为三个大的部分：

①收入效应，这部分是指买入债券获得的总利息收入。

②国债久期效应，这可是个非常复杂的东西，涉及到长债短债的切换，简单理解就是在债券市场中追涨杀跌带来的收益。

跟股票市场中追涨杀跌一个理，但这个可比股票市场难多了，债券市场看的是宏观经济，反正大家只要知道，这部分能是正的非常了不得，大部分做债的基金经理，这一块都是负的。

③信用利差效应和券种选择效应，这一块就跟平常基姐跟大家讲的个股选择能力一个理，只不过这里选的不是股，而是债。

所以总结说债的收益=利息+博弈收益+看债能力收益~

如果你还是不太能理解上面的东西，没关系，因为这玩意本来就很难，不然为什么投资圈中会有债基大佬比股票大佬高一等的鄙视链呢~

大家只要知道一点，光是国债久期效应这玩意能做出正收益的，就是投资圈中的人上人即可。

既然张清华这么厉害，不深入了解一下怎么行呢~

还有这读的物理学，之前网上不就有段子说，最难不过物理学，学物理的都秃头~

来看看张清华的头：

看看这浓密的秀发，清华大佬，是不是上学的时候轻轻松松就能学会不怎么费脑子，所以秀发依然在！

张清华采用的是自上而下的投资体系，能更好把握周期的轮动。他会对宏观的市场环境做出判断，掌握市场、经济当下的趋势后，基于经济周期情况来做具体投资策略，偏好优质行业，更看重长远的趋势。

易方达安心回报债券A是张清华的代表作，管理7年，创造了236%的累计收益，

但看能力主要看超额收益，张清华管理易方达安心回报债券A创造了586.74%的超额收益！

当然了，既然是有股票的基金，还是要承担一些回撤的，易方达安心回报债券A的最大回撤是-15.38%，我是觉得完全可接受的~

总而言之，创造收益的能力很牛逼，做债能力一绝，债券主要就是稳，但张清华管理的易方达安心回报债券A可以给你带来稳的同时，让你享受到收益飞奔的感觉。

惊不惊喜，这次招商银行居然跟天天基金和支付宝一个价！大家可以任意选择~

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！

胡剑：经济学硕士。现任易方达基金管理有限公司创始董事总经理，固定收益投资总监，易方达稳健收益债券基金的基金经理。

凭借长期稳健优秀的业绩，在第十六届中国基金业金牛奖评选中，由易方达基金固定收益投资总监胡剑管理的易方达稳健收益债券荣获“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖。值得一提的是，这已是易方达稳健收益债券第5次荣获金牛奖。早在2013年，易方达稳健收益债券就首次斩获“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”，并在2016年至2018年连续三年获评“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。

Wind数据显示，截至7月末，易方达稳健收益债券A和B自2012年胡剑接手管理以来收益率分别达到105.94%和110.61%，且每年都能取得正收益。以五年业绩来看，其在2013年至2018年间的净值增长率分别达到69.15%和71.66%，在二级债基中名列前茅。

胡剑非常重视风险调整后的收益。他认为，易方达稳健收益债券的目标正是风险调整后的收益最大化，而实现这一目标的关键在于做好波动和收益之间的权衡与取舍。

在今年的金牛奖评选中斩获“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”后，由胡剑管理的易方达稳健收益债券已经第5次将金牛奖收入囊中，胡剑和他所管理的产品因长期业绩稳健得到业内认可。能保持基金业绩长期稳健增长的一个重要原因是胡剑非常强调风险调整后的收益。在他看来，风险调整后的收益主要是在波动和收益之间寻找平衡。易方达稳健收益债券的目标正是风险调整后的收益最大化，而实现这一目标的关键在于做好波动和收益之间的权衡与取舍，也只有在较好地控制波动率和回撤的基础上，才能持续创造超额收益，也只有在承担确定波动的范围内实现收益最大化，才能得到投资者的认可。

胡剑指出，取舍的方法仍然是遵循价值投资理念，取舍的标准则需要特别重视业绩基准。易方达稳健收益是一只二级债基，以固定收益类投资为主，固收类投资的收益空间天然相比权益类投资要小些，波动率相比权益类投资也更低一些，这样的竞争环境就要求管理人在有限的空间内尽可能精耕细作，而深入、扎实的研究正是实现精耕细作的基础。

多年来，胡剑逐步形成并坚持执行的投资理念是，“重视研究，坚持自己认可的核心价值，追求风险调整后的收益最大化。”

胡剑2006年加入易方达并从研究岗位开始自己的职业生涯，目前他仍然是易方达固定收益研究部负责人，“研究创造价值”是他一直以来在投资中坚持的信仰。

他在接受记者采访时表示，近几年，随着宏观经济的结构不断变化，固定收益研究体系日益复杂。传统的固定收益研究主要是从自上而下的宏观经济指标进行分析，比如在对资产类别进行价值判断时，尤其关注无风险利率水平、利差的溢价水平以及均值回归区间，对宏观经济则通常会关注物价指数、经济增速、工业增加值等反映经济基本面情况的指标。但在实际投资时，这些指标的指导意义又都是动态的，哪些指标在市场预期中，哪些又是超出市场预期水平，哪些是短期变化，哪些又是趋势性变化，随着市场越来越成熟有效，简单的指标体系需要不断优化升级。

由于宏观经济形势日趋复杂，胡剑也在带领易方达固收研究体系不断更新、优化。“很多历史数据不再有效，单纯通过宏观分析进行决策的比重下降。”他说，“现在越来越需要对宏观数据拆分看结构性变化，日常研究也越来越多地关注微观行业数据，形成一种宏观、微观相互印证的研究模式，自下而上与自上而下相结合的投资思路。”

回顾多年的投资实践，胡剑感慨最深的是，无论在怎样的市场中都应保持冷静和理智，而保持冷静最好的办法就是保持平和的心态。他表示，在预判经济形势的时候，不能因为市场上涨而乐观，也不能因为市场下跌而悲观。市场多数时候是情绪化的，作为专业的投资人，要以研究为基础，敢于去做与市场不一样的决策。“‘不以物喜，不以己悲’是中国古代文人士大夫追求的境界，我认为做投资的人也要不断修行，努力达到这个境界，在研究中做到既要有独立思考，又要有开放的心态。如何把握这两者之间的平衡，最重要的就是要始终保持谦虚，要敬重市场，不断学习。”胡剑说。

胡剑告诉记者，他的习惯是主动定期不定期地反思自己的研究框架和投资逻辑。在他看来，只有不断更新知识结构，才有可能在不断变化的市场中为投资者持续提供更高的真实回报。

摘要：易方达稳健收益是一只偏债债券型基金，以纯债、可转债、股票大类资产配置为主。产品每年收益稳健，在牛熊市均取得了较高的正收益，长期积累下来收益表现出色。基金经理对市场的判断敏锐，擅长动态择时把握市场波动机会，敢于去做逆势的判断，大类资产中性、股债皆宜。

一、产品基本信息

易方达稳健收益是一只偏债债券型基金，合同约定债券资产配置比例在80%以上，并可以配置20%以下的股票资产。截至2020年2季度末，基金规模228.93亿元。持有人结构中个人投资者持有比例在85%以上。

基金经理胡剑，投资经理年限8年，2006年加入易方达基金，并任职至今。投资风格上重视研究，坚持自己认可的核心价值，敢于去做逆势的判断，并追求风险调整后的收益最大化，注重做好波动和收益之间的权衡与取舍。

债券:80-100,股票：0-20,货币工具：5-100,基金：0

数据来源：基金公告，Wind资讯。

历年产品业绩表现显示产品每年收益稳健，在牛熊市均取得了较高的正收益，长期积累下来收益表现突出，近五年在市场同类产品中表现尤其优秀。回撤控制方面，因2018年下半年增持可转债，2018、2019年组合净值最大回撤较大，其他年份最大回撤低于业绩基准。2019年，组合在承担回撤的同时，也获得了14.96%的收益表现，风险调整后收益仍然突出。

1.06

1.15

1.33

1.37

1.85

(1.81)

1.69

21.84

1.15

1.16

数据来源：基金公告，海通证券，Wind资讯。

1.41

-1.45

1.76

-1.88

1.46

1.99

数据来源：基金公告，Wind资讯。

资产配置上善于把握市场波动的机会，根据敏锐的市场判断进行波段操作，避免资本利得亏损或取得择时收益。比如，2018年下半年增持利率债、2019年上半年减持利率债增持信用债、2018年下半年增配可转债捕捉住了2019年转债行情和收益等等，基金经理对市场的判断和资产配置的动态调整，使组合在熊市也取得了正收益，获取收益的能力极为稳健。正是长期稳健的收益表现，组合受到投资者欢迎和持续认购，6月末基金净值规模达到229亿元。

21.67

21.890

21.819

1.404

11.24

81.71

31.20

61.55

数据来源：基金公告，Wind资讯。

各时期产品收益来源分解显示，历年利息收入贡献保持稳定，在此基础上组合通过利率债久期择时、股票或转债波段操作增厚收益。综合来看，基金经理对各大类资产波动机会的把握能力突出。

1.80%

-1.38%

1.54%

数据来源：基金公告，Wind资讯。

产品风格关键词：牛熊行情下收益均稳健、追逐绝对收益的同时通过把握市场波动获取超额收益

基金经理画像：市场判断敏锐，擅长动态择时把握市场波动机会，大类资产中性、股债皆宜。

市场回暖，要赎回债券基金吗？|稳健理财的3个问题

最近一阵的A股，让不少朋友直呼：柳暗花明又一村啊！

五一长假后，A股开启了轰轰烈烈的反攻行情。

于是啊，很多朋友对于手上稳健类的基金，有了不少疑问。

今天我就来统一给大家进行答疑解惑。

主要是下面3个问题。

1）市场回暖，要赎回债基吗？

2）平时存钱的债基限购了，什么情况？

3）余额宝利率又跌了，存哪里好？

市场回暖，要全部赎回债基吗？

想先问问大家，你是出于什么原因购买债券基金的呢？

我估计绝大多数朋友的回答，会是下面的二者之一。

1）未来几个月/1年要用的钱，存在债券基金里面更放心；

2）股市不好，买债券基金避避险。

那么，市场情况转好了，就该全部赎回债基去买股票基金吗？

答案是否定的。

首先，要认真考虑资金的使用时间，1-2年以内要花的钱，还是要谨慎对待。

其次，债券基金，不仅仅是避风港，更是你账户的压舱石。

对于风险承受能力没有那么高的朋友来说，要是把闲置资金统统配置在股票基金，或许会让账户的波动，超出自己能承受的范围。

像我的朋友兰兰，4月份的某一天，看到自己基金账户一天亏了好几万，整个人都有点懵了。随后就是几天失眠睡不好。

而债券基金的存在，就可以做一做收益的对冲，从而降低账户的波动，让我们更好地长期拿住股票基金。

最后，在极端行情下，债券基金是你的现金来源。

巴菲特今年在股东大会上说：现金就像是氧气。一旦遇上了金融危机，充足的现金可以让我们有足够的信心来应对。

因此，就算是现在这样的行情，留有一定的债券基金仓位，也是一种现金的补充。

看完上面3大理由，大家是不是对债基的作用，有了更深的认识呢？

存钱的债基限购了，什么情况？

最近一段时间，关于债券基金限购的新闻，是络绎不绝。

根据官媒的数据统计，5月以来已经有130多只债券基金，发布了限购通知。

有的一天只能买100元。

很多热衷于买债基的朋友懵了：这是怎么回事？

从上图里面，我们也可以得到信息：主要是为了保护基金持有人的利益。

今年以来A股市场一路下跌，所以走势稳健的债券基金，又火了起来。

为了防止大量资金涌入自己管理的产品，从而摊薄原有基金持有人的收益，债券基金经理们因此选择了限购。

当然我要提醒你一点：目前疯抢纯债基金合适吗？这需要咱们分析分析今年下半年的情况。

根据部分基金经理的研判来看，下半年债市或处于震荡略偏弱格*。

虽然国内的货币环境整体是偏宽松的，但是后续的信用政策逐渐加码，再加上近期讨论度很高的“特别国债”，都有可能让债券市场走弱。

因此，选股债合理搭配的固收+作为稳健理财的配置，可能是更加合适的选择。欢迎去通联财富APP首页找一找哈~

余额宝利率又跌了，怎么办？

随着降准降息等宽松政策的落地，很多朋友可能发现：货币类产品的收益是真的没法看了。

像我手上的，7日年化收益率只有1.5%了！

有朋友可能要问了：收益更高，流动性也不错的替代品，现在有吗？

最近有一类基金挺火的，基金公司们也正在争先恐后地发行。

它叫同业存单指数基金。主要有这么几个特点。

1）风险&收益，介于货币基金和短债基金之间

最近一年，中证同业存单AAA指数涨幅是2.9%。

三年、五年的年化大致也是这个数。

相对宝宝类产品，收益显然是高了不少的。但比短期纯债的稍低。

从波动上来看，历年的平均回撤，也比短期纯债更小。

2）安全性高

投资方向，都是大型银行AAA级的存单，安全系数极高。

3）流动性高

通常持有7天后，就可以免赎回费取出了。提高收益的同时，又能有不错的流动性。

所以啊，现在无需再把所有资金都放在余额宝里了。替代品多的是。

当然，如果你还不知道基金怎么投，或是怎么选基金的话，现在有一个好机会来了。

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债券基金安全吗？起码会不会赔本

债基是有可能出现亏损的，全线亏损的情况时有发生，比如10年股债双杀，股票债券全线下跌。货币基金安全性高于债基，但是债基的潜在收益率也同样可能高于货币基金。

我刚买了一份5000的中邮的稳定收益债券基金，它以后的收益会怎样呢,要是赔的话会比投进的这5000还

持有基金不满1年的收取赎回费为赎回金额的0、1%；若是认购的基金，认购份额=（本金100000000-认购费1000）/面值1元=99999000份，赎回金额=份额99999000*最新净值1、006=100598994元，赎回费=赎回金额100598994*赎回费率0、1%=100598、994元，实际赎回金额=赎回金额100598994-赎回费100598、994=100498395元

债券型基金好不好？风险大不大

大，现在做现货白银投资风险会小一点。保证金只要1.5%，有兴趣的话可以联系我。

每天读懂一只“基”—博时稳健回报债券（LOF）A（一级债基）-下篇 - 知乎

摘要：“黑天鹅”的可怕之初或许在于心理没准备以致情绪失控…

正文内容开始前的郑重提示：

基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。

本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。

任何推荐本身都有极大*限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。

昨天看过了博时稳健回报A那“曲折”的历史，和2014年转型之后的表现。

其实作为一只一级债基，成立以来的年化回报达到8.02%真的是看起来非常可以了，2014年转的型，小事儿都忽略不看，就光看2016年年末的那个债券圈大动荡，当初就是让很多债基都或多或少受到影响的。

还有就是作为一级债基，当初在2014年年中转型之后，可转债的持仓绝对在当时为基金收益做出过杰出的贡献，而且通过券种配置还能看得到，基金经理提前调仓降低转债持有是显著早于权益市场牛市顶点的，从这一点上看，会觉得基金经理的择时能力、大类资产的配置能力，仿佛是明晃晃的摆出来的。

但是为什么就是基金的规模竟然那么尴尬呢……截止今年二季报，A类和C类份额合计是3.61亿，看起来还好。但如果去细翻一下历史规模，两类份额合计在1亿以下的时间真的是不算少，并且还有一同尴尬的A类份额持有人户数。

所以特别好奇是基金本身出了毛病，还是只是因为作为债基本身关注就不会像权益那么容易，再加上如果公司不努力做持续营销的话，才导致了这个表现。别的先不看，就单拿LOF-A在上周五（9月24日）的分时图看一下——

数据来源：Choice

单位净值的长期表现看起来是挺好的，和前面已知的成立以来总回报、年化收益表现看起来也吻合。不过从单位净值这又看出来这只基金不同寻常的一个特点——

数据来源：Wind

通常情况下，一只老基金要转型，不管是封转开、还是分级转LOF、还是普通场外指数转ETF…至少转型成立期间是要重新募集点新规模来的，想要募集新的资金进来就得先把以前的家底儿做一下折算，让以前老持有人手里持有的基金份额不管截止到转型前的单位净值是多少，都得给折算成1块钱/份，这样才能和新募集的钱把单位净值拉平，以后也好看基金的赚钱能力。

如果是ETF就更麻烦，还没多折一次，就是上市交易之前，得把基金净值折成跟踪目标指数的千分之一或者万分之一，后者太少了，通常都是千分之一。目的是为了让投资者通过基金的净值走势一眼就看得出来和指数之间的对应关系。

总之，折算是为了再募点钱，而且大家几乎都这么干。然而，博时稳健回报债券人家就没这么干！

昨天已经看过了，就是原来的规模直接平移，然后就开张营业了。所以表现在基金的单位净值上，就是今天图上看到的这个情况。一个“新”基金，直接从1.12元/份就开始往后干了，C类份额那边也一样，只不过C类的起步点是1.02元/份。

数据来源：Wind

转型至今一共就分过一次红，发生在2014年末，在2015年1月下旬除的息。昨天看过券种配置，于是对当时为什么分红还挺能看明白的，2014年下半年转债的配置很显眼，刚好赶上权益市场那边牛市的上半场，所以基金创造出了成立以来的最好6个月收益表现。

但因为有这次分红，净值就不能只看单位的，还是得考虑复权情况，才能表现全面。

数据来源：Wind

基金转型之初刚好赶上2014-2015年的牛市启动，所以虽然当时大概是为了应对可能发生的赎回而持有的现金比例在20%以上，但同期的可转债持有比例在债券中最高达到49%，就是约8成的债券当中的一半差不多是用来买可转债的，于是基金的净值就是一通猛涨。

分红发生在2014年末，所以在此之前的单位净值和复权单位净值表现一致，到2015年的除息日之后，才开始拉开的差距。

然而涨的太多了带来的问题就是稍有波动就容易出现比较显著的回撤，比如2014年12月12日的这个7%的回撤。这个情况如果要找市场原因的话大概是因为中证登（中国证券登记结算有限责任公司）的黑天鹅事件。

当时为了加强企业债回购风险管理，中证登在12月8日宣布，为避免回购质押库出现系统性风险暂不受理新增企业债券回购的资格申请、且同时针对当时即将出炉的地方**性债务甄别清理结果，拟对风险较大的已入库企业债采取压缩清理措施。

新规意味着不符合债项和主体评级条件的企业债券将被取消回购资格；低于标准的城投债需要等待地方**债务甄别完成后，才能确定其质押资格。后果就是当时有大约4700亿企业债将丧失质押资格，为数不少的入库债券在当天就开始面临停牌。连锁反应就表现为资金面的紧张和融资成本的上升，交易所债市发生了下跌。

不过在这个过程中，其实博时稳健回报A的表现相对中证综合债要好很多——

数据来源：Wind

到2017年末、2018年初的这一波集中大幅度回撤，就和当时市场上的利率上行关系比较大了。2017年四季度，10年期国债收益率在10-11月从3.6%一口气冲高到4%附近，11月中下旬资管新规征求意见稿的落地，就是让10年期国债收益率冲破4%的关键节点。

当时主要是因为市场对监管趋严的反应太过悲观，就这么延续到2018年初，市场预期就是一致认为“股强债弱”，然而一致预期这个事儿往往是容易过头的，而且市场还特别愿意在预期一致的时候狠狠打脸。2018年年初的这个回撤表现其实是延续了2017年末的影响的，结果谁也没想到事实上2018年竟然是债券牛市，而股市却因为中美贸易争端的影响一片凄风苦雨。

这几天孟晚舟归国的事让全国人民都感叹祖国的强大，但看着孟总的归来，第一反应真的是2018年下半年股票市场的那场惊心动魄。

数据来源：Wind

刚开年的时候都觉得还行呢，结果不成想随着川普密集释放的各种信号，那市场就越来越不行。很多人都是上半年多少还抱着点期待，进入6月之后干脆就要放弃希望了，而且当时的种种真的是让悲观情绪到了顶。

还记得那时候有很多讨论中国未来出路的文章和观点，悲观占上风比较多，其中也不乏一些美国马上要完了之类的“惊天秘闻”。我自己本来是除了当年想去美国上学的时候对这国家上过点儿心以外，实在是对美国和美国人不怎么提的起兴趣的。大约也就是2018年那时候开始，觉得川普这家伙确实值得好好研究研究，然后就从他开始又延展了一下，去发愤图强的读了几本关于美国历史和文化的书。

不过就是这一年的走势看下来，抛开经济基本面什么的先都不管，单从情绪钟摆的角度去观察上证综指，是真的觉得霍华德.马克斯太厉害了……悲观到极致也就到头了，2019年1月4日的2240.91点之后，上证综指一个鲤鱼打挺就翻上3000了。

这种区间表现真是可以多看看，看多了就不觉得一涨一跌会一身冷汗了，有助于身心健康。

博时稳健回报债券A的历史最大回撤就发生在2018年1月，这之后经过比较漫长的调整，终于是在2019年重回了复权单位净值的前期高点，之后开始上攻了。

数据来源：天天基金网

基金经理从2011年基金作为裕祥分级基金成立的那天开始算，一共经历了3位。

首发基金经理陈芳菲任职期间：2011年6月10日-2014年1月8日管理基金2年零214天任职回报5%中证全债指数同期回报：6.64%相对表现：-1.64%

第二位基金经理过钧任职期间：2014年1月8日-2018年4月23日管理基金4年零107天任职回报39.97%中证全债指数同期回报：27.15%相对表现：12.82%

第三位基金经理邓欣雨任职期间：2018年4月23日-至今（2021.9.24）管理基金3年零158天任职回报32.83%中证全债指数同期回报：18.3%相对表现：14.83%

首发基金经理是2014年离公奔私到了融通资本的，2017年又离开了融通资本，在2019年8月加入了上银基金，目前在管基金3只、在管规模61.33亿。

2014年1月履新接手博时裕祥的基金经理过钧，就是在为基金转型开始做准备的安排了。过总之前在博时信用债A当中就是见过的，一只二级债基一个人管了12.2年，就是看着这种专注就会对基金很有好感。那只基金当中能很清楚的看到过总的择时能力。

过总的特点和核心理念就是“不追求踏准市场节奏，不*限于某类品种，而是寻找风险和收益的最佳平衡点；不能保证每个时点上都挣钱，但可力求基金整体长期盈利。”

现任基金经理邓雨欣在接手这只博时稳健回报之后，基金的管理风格有个非常明显的变化，就是可转债的配置增加并且稳定的保持在20%左右。

之前看华夏的债基们排名和近期回报好看的有不少，特点之一就是擅用可转债，现任固收总监何家琪非常擅长可转债投资，到博时这的时候还在想，怎么固收大厂就是专心致志的做纯债嘛？可转债这几年这么火，怎么会错过这个扩大产品条线的机会？到邓雨欣这终于算看见了。

邓总是2008年硕士毕业就加入了博时，从固定收益研究员做起一路走到基金经理的。历任基金23只，中长期纯债、货币基金、二级债基都管过，不能说每一只都管的无敌棒，只能说大部分的同类排名确实都很靠前。目前的在管理基金共计4只，其中今天看的这只博时稳健回报的A类和C类就占了2个名额，剩下的两只一个是转债增强基金、一个是可转债及可交债ETF。在管规模38.63亿。

去年，博时中证可转债及可交换债券ETF成立之时刚好是“妖债行情”当中，4月市场回归冷静之后邓雨欣接受采访的时候，认为当时是配置可转债的好时机，从数据方面理由如下：

“统计2003年至今（2020.4）回报情况显示，中证转债及可交债指数复合年化收益率为8.19%，相比之下，中债总财富指数年化收益率为3.83%，上证综指年化收益率为4.47%，沪深300指数为7.62%。

从长期角度看，可转债市场的年化回报明显高于纯债市场，也明显好于上证综指和沪深300指数。从绝对价格角度看，当前水平处于中等位置。受到全球疫情扩散影响，风险资产出现显著回调，可转债价格也回落不小，但仍处于2019年以来的上升趋势中。”

可转债是我自己特别喜欢的券种，特别有意思~其实对于刚开始投资的人来说，虽然可转债可能规则有点复杂，但作为了解市场的入门券种还挺合适的，因为标的一共没多少、涉及的行业还方方面面、交易规则虽然已经严格多了但依然是t+0就能很好看到情绪对价格的驱动作用…种种理由吧，就是觉得用来体会市场真的特别适合。

至于博时稳健回报债券（LOF）A，这基金其实看下来真是也没什么毛病，但尴尬的规模摆在这儿，大概就是营销力度不太够造成的吧，还有就是稳稳当当的，亮点和槽点都没啥，于是不怎么引人关注吧。

每周一-周四18:00，拆解基金，学会细读产品，让选基不再焦虑！

债券基金也出现了亏损，我们该如何稳健理财？

2022年卡塔尔世界杯正在如火如荼的进行中！11月22日晚迎来了阿根廷与沙特的焦点战，然而，比赛结*并没有像阿根廷球迷所设想的那样发展。最终，阿根廷以1:2爆冷不敌沙特，无缘首胜。

赛后有球迷调侃称：赛前大家都觉得买阿根廷赢是“保本理财”，10分钟1:0符合预期，下半场1：1时是“打破刚性兑付”，最终以1比2输掉比赛时叫“理财爆雷”。

这虽是调侃之言，但这个道理对于当下的理财市场也完全适用。今年以来，各类资产的收益率普遍下滑，一向被认为稳健的债券基金、银行理财也出现了亏损，未来资产保值增值的迫切性越来越强。

在这种形势下，为儿女存教育基金的家长们尤为焦虑。孩子的教育费用是刚性支出，如果投资不慎可能会影响孩子的教育问题，所以安全稳健、提前锁定收益的教育年金险是非常不错的选择。

近期，微保联合太平人寿推出的【超级宝宝·教育年金险】就受到许多家庭的关注，它与同类型产品相比有诸多的优势，不仅能长期保本保息，而且还能为孩子的未来托底。

1、收益有保障，写进合同

作为投资者，最近的心态确实有些崩，真没有想到今年“赚钱“这么难。各类理财产品的收益率均不理想，连债券基金居然也出现了亏损。11月21日，某“网红债基”凭借着单日暴跌12%的表现，一跃登上各大财经新闻的头条。

所以，在这样的大背景下，我们该如何稳健理财？今年以来，越来越多的父母为孩子未雨绸缪，减少了一些权益类资产的配置，安全稳定的为孩子存上学钱。通过教育年金，我们可以提前规划出一笔确定的钱，给孩子一个确定的未来。

在众多年金险中，超级宝宝·教育年金就是一个很稳妥的选择，几乎满足了教育基金的所有要求。它的优势明显，不仅可以满足家庭不同阶段子女教育金的规划需求，而且可以实现财富的稳健增值，是投资理财的好方式。

首先从收益率看，超级宝宝·教育年金险收益可观且稳定，教育年金险独特的优势在于保本锁利，也就是买的时候预定的利率是固定的，不会随时间推移而下调，同时保单的价值每年都在增长，长期收益率远高于银行存款。

Sir财经通过超级宝宝·教育年金险的小程序进行了一番测算，以20万元投入金额为例，在儿女0岁时一次性买入，等到儿女上大学、就业后，累计可领取42.2万元，是已交保费的2.11倍，相当于“赚取”了一倍收益。

那么，每月交的收益如何？

以每月交2000元，连续交10年为例，累计缴纳的保费为24万元，等到儿女上大学、就业后，累计可领取43.13万元，也是已交保费的1.8倍。

2、强制储蓄，专款专用

而且，超级宝宝·教育年金险的领取方案也非常人性化，18-21岁是大学四年，正是花钱的时候，可以每年领取一定比例的教育金，完全可以覆盖学费、生活费等。

而儿女的25岁，又到了人生的关键时点，选择创业亦或是成家买房，都需要一笔启动资金，此时可以从超级宝宝·教育年金险中一次性领取一笔钱。

通过教育年金，我们可以提前规划出一笔确定的钱，这笔钱不会被提前动用，并且百分百安全，可以支付孩子上大学或者留学时学费和生活费，给孩子一个确定的未来。

收益率是一方面，由于时间周期比较长，资金安全也是要重点考虑的。太平人寿是国内中大型寿险企业之一，微保则是腾讯官方保险代理平台，都是有口皆碑的大企业和大品牌，实力、资金和服务都有保障。

3、投保门槛低，有仪式感

另一方面，除了投保时确定的保费，超级宝宝·教育年金险的门槛超低，10元就能起投，并且在孩子13周岁前灵活加保不受限，可以随时向账户里添加资金，这在年金险产品里也是少有的。

无论是一杯奶茶钱，还是孩子的压岁钱，或是自己的年终奖，都可以像存钱罐一样投入超级宝宝，也很有灵活性。

有意思的是，超级宝宝·教育年金险还特别设置了留言功能，每投入一笔资金，父母都可以给孩子留言，也许是一句鼓励的话，或是一句温暖的祝福，而孩子收到父母的爱后也可以回复互动。这样的设计增加父母和孩子们的互动，非常有仪式感，一定程度上也帮助培养孩子的财商。

众所周知，子女的教育基金动辄10年，甚至长达18年，未来会发生什么变数，谁也说不准，如果中途临时需要用钱，怎么办？

这一点，超级宝宝·教育年金险为用户做出了充分考量，这款产品可以提供保单贷款，最多可贷款保单现金价值净值的80%，最长可贷6个月，期满后如果还有需要可以再次申请。在不影响教育年金继续增值的情况下，缓解用户的燃眉之急。

除了稳健确定的收益，教育年金险还具有一些独特的产品优势。超级宝宝·教育年金险设置了财产保护功能，不受离婚财产分割，完全给子女未来的教育保驾护航。

此外，超级宝宝·教育年金险还将小爱化为大爱，通过与爱佑慈善基金会合作，每一次投保都将捐出1%的实收保费来帮助困难儿童上学，是全网唯一和公益结合的教育金。父母的言传身教会让孩子受益终身，从小培养孩子的同理心和公益意识，对其心理发展也有帮助。

写在最后的话：

经济学里有一个概念叫“不可能三角”，投资的时候，安全性、流动性、高收益，三者最多只能同时满足两个。

我们已经迎来了低利率时代，这意味着那些强调收益能超过5%以上的理财产品，风险也会更大。大家看到高收益的同时，也要根据自己的风险承受能力来进行资产配置，不要被高收益蒙住了双眼。

综合各方面的优势，教育年金险确定的收益已经成为许多人理财规划、教育规划的重要选择之一，也是当下理想的投资理财方式。

—THEEND—

往期精选：

世界杯激战正酣！从足球阵型中，我们可以学到哪些理财之道？

说一下最近的债券基金

少儿教育年金险怎么选？看完你就知道了

债券基金哪个好？有哪些比较稳健的可以推荐给我？？

南方广利债A/B(202105)今年以来收益率为11.28%,南方广利债C(202107)今年以来收益率为11.00%天治稳健双盈(350006)今年以来收益率为13.08%.工银信用添利A(485107)今年以来收益率10.45%,工银信用添利B(485007)今年以来收益10.26%这几只债券基金都比较稳健.可以适当买进.

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